Pasaulio ir Lietuvos ekonomikos tendencijos, pristato dr. Nerijus Mačiulis, „Swedbank“ vyriausiasis ekonomistas.

1. Pasaulio ir Lietuvos ekonomikos apžvalga
Nerijus Mačiulis
Swedbank vyriausiasis ekonomistas
2014 lapkričio 6 d.
© Swedbank

2. JAV spurtuoja, Euro zonos atsigavimas vėluoja
Swedbank Pasaulio ekonomikos augimo prognozės 1/ (metinis pokytis proc.)
2013
2014p 2015p 2016p
JAV 2,2 2,3 (2,1) 2,9 (3,1) 2,6 (2,6)
EZ šalys -0,4 0,7 (0,8) 1,3 (1,7) 1,9 (2,0)
Vokietija 0,2 1,4 (1,6) 1,5 (2,0) 2,2 (2,0)
Prancūzija 0,4 0,3 (0,3) 0,9 (1,4) 1,6 (2,0)
Italija -1,9 -0,3 (-0,2) 0,6 (1,1) 1,5 (1,6)
Ispanija -1,2 1,3 (1,3) 2,1 (2,4) 2,4 (2,7)
Suomija -1,2 -0,2 (-0,2) 0,4 (0,5) 1,3 (1,3)
JK 1,7 3,0 (3,1) 2,6 (2,6) 2,1 (2,1)
Danija -0,1 0,9 (1,7) 1,7 (1,8) 2,2 (2,2)
Norvegija 2,0 2,4 (2,3) 1,5 (1,8) 1,8 (2,2)
Japonija 1,5 1,0 (1,2) 1,0 (1,0) 0,9 (0,9)
Kinija 7,8 7,4 (7,3) 7,0 (6,9) 6,6 (6,6)
Indija 4,7 5,3 (5,5) 6,9 (6,8) 6,7 (6,7)
Brazilija 2,5 0,5 (1,7) 2,2 (2,5) 2,4 (2,4)
Rusija 1,3 0,2 (-0,1) -0,6 (-0,6) 1,0 (1,0)
Pasaulis (PPP 2/) 3,3 3,4 (3,4) 3,9 (4,0) 3,8 (3,9)
1/ 2014 m. rugpjūčio mėn. prognozės skliausteliuose
2/ Sv oriai pagal Pasaulio banko 2014 m. duomenis
Šaltiniai: TVF ir Swedbank.
© Swedbank 2

3. ECB nedidins palūkanų bent iki 2017 metų
1.80
1.60
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
Bazinės palūkanų normos, %
Fed, JAV
ECB, euro
zona
Anglijos
bankas
Japonijos
bankas
Šaltinis: Swedbank
© Swedbank 3

4. Pinigų pasiūla Europoje didės, bet svarbesnė bus
fiskalinė politika
Centrinių bankų turtas
Anglijos Centrinis
Bankas, GBP (dešinė
skalė) Federalinių rezervų
08 09 10 11 12 13 14 15
GBP, (billions)
425
400
375
350
325
300
275
250
225
200
175
150
125
100
75
50
25
0
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
© Swedbank Šaltinis: Reuters EcoWin, Swedbank prognozės
4
EUR, USD, SEK (thousand billions)
0.0
Europos Centrinis Bankas, EUR
Riksbank, SEK
sistema, USD

5. Euro zonos politikai turėtų pripažinti, kad klydo
© Swedbank 5

6. BVP augimas – šiek tiek lėtesnis nei prognozuota
anksčiau, bet vis dar vienas sparčiausių ES
© Swedbank
BVP augimo sudėtinės dalys, %
1.6%
6.1%
3.8%
3.3% 3.0% 3.3%
3.8%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
2010 2011 2012 2013 2014p 2015p 2016p
Namų ūkių vartojimas Vyriausybės vartojimas
Investicijos (išsk. atsargas) Atsargos
Grynasis eksportas BVP augimas
Šaltinis: SD, Swedbank

7. Biudžeto deficitas nemažės. Ar tai yra blogai?
-1.0%
-3.3%
Valdžios sektoriaus finansai, % BVP
-9.3%
-6.9%
-9.0%
-3.2%
-2.2%
-1.3% -1.3%
-1.0%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
0%
-2%
-4%
-6%
-8%
-10%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014p 2015p 2016p
Bendroji skola (dešn.sk.) Biudžeto balansas (kair.sk.)
Šaltinis: Finansų ministerija, Swedbank
© Swedbank 7

8. Lūkesčiai stabilizavosi, bet turės neigiamos įtakos
ekonomikai
Ekonominių vertinimų rodiklis
30
20
10
-10
-20
-30
-40
© Swedbank
0
2012 2013 2014
Ekonom.vertinimų rodiklis Pramonės (40%)
Statybos (5%) Prekybos (5%)
Paslaugų (30%) Vartotojų (20%)
Šaltinis: Statistikos departamentas

9. 2015 m. vidutinė metinė infliacija sieks 1,5 proc.,
2016 dėl augančių darbo sąnaudų padidės iki 2 proc.
120.0
110.0
100.0
90.0
80.0
70.0
10
5
0
-5
-10
-15
Žaliavų kainos
2012 2013 2014p 2015p 2016p
Brent rūšies naftos kaina (JAV dol.), deš.sk.
Naftos kainos metinis pokytis (%)
Metalų kainos metinis pokytis (%)
Maisto produktų kainos metinis pokytis (%)
Šaltinis: HWWI ir Swedbank
6
4
2
0
-2
Prekių ir paslaugų kainos, metinis
augimas(SVKC), %
2010 2011 2012 2013 2014
Metinė infliacija Prekių kainos Paslaugų kainos
Šaltinis: Eurostat
© Swedbank 9

10. Registruotas nedarbas spalio mėnesį siekė tik 8,3 proc.,
laisvų darbo vietų skaičius lieka gerokai didesnis nei
prieš metus
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
18%
16%
14%
12%
10%
8%
Registruotas nedarbas ir laisvos darbo vietos
2010 2011 2012 2013 2014
Registruotas nedarbas, %
Laisvų darbo vietų skaičius, tūkst. ( dešn. sk.)
Registruotų laisvų darbo vietų sk., laikotarpio pab. (dešn. sk.)
Šaltinis: Lietuvos darbo birža.
tūkst.
© Swedbank 10

11. Darbo rinkoje išliks teigiamos tendencijos, bet net 2016
metų pabaigoje bus daugiau nei 100 tūkst. bedarbių
Užimtieji ir nedarbo lygis
10.9%
8.3%
5.8%
17.8%
13.8%
5.8%
4.2%
15.4%
13.4%
11.8%
10.9%
9.7%
8.5%
18%
15%
12%
9%
6%
3%
0%
1.8
1.5
1.2
0.9
0.6
0.3
0.0
2004 2006 2008 2010 2012 2014p 2016p
Bedarbių skaičius, mln. (kair.sk.)
Užimtųjų skaičius, mln. (kair.sk)
Nedarbo lygis (deš.sk.)
Source: LDS, HBM forecast Šaltinis: Statistikos departamentas
© Swedbank 11

12. Darbo užmokesčio augimas nelėtės, tačiau viešojo
sektoriaus darbuotojams dar teks palaukti
© Swedbank
12
Vidutinis bruto atlyginimas ir metinis augimas
2332
2459
2632
4.5%
5.5%
7.0%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
-8%
-10%
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Valstybės sektorius Privatusis sektorius
Bruto atlyginimas Valstybės sektorius
Privatusis sektorius Bruto atlyginimo augimas
Šaltiniai: Statististikos departamentas ir Swedbank.

13. Atlyginimų augimas išliko itin netolygus
Metinis 2014 m. 1 pusm. bruto darbo užmokesčio augimas
1.1%
0.8%
5.0%
4.1%
4.6%
4.5%
4.5%
4.2%
3.9%
3.6%
3.1%
2.8%
2.7%
2.2%
6.8%
6.4%
6.3%
5.9%
5.8%
7.7%
Iš viso
NT operacijos
Viešasis valdymas,gynyba
Apgyvendinimas,maitinimas
Statyba
Žemės ūkis
Informacija ir ryšiai
Didmeninė,mažmeninė prekyba
Profesinė, mokslinė veikla
Transportas, saugojimas
Apdirbamoji gamyba
Finansinė,draudimo veikla
Administracinė,aptarnavimo veikla
Vandens tiekimas, atliekų …
0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0%
Meninė, pramoginė veikla
Sveikatos priežiūra
Kasyba
Elektros, dujų, garo tiekimas
Kita aptarnavimo veikla
Švietimas
Šaltinis: Statistikos departamentas
© Swedbank 13

14. Pastarųjų 12 mėnesių grynoji emigracija – tik 13
tūkst., mažiausia nuo 2001 metų
Suminė 12 mėnesių migracija, tūkst. gyventojų
90
70
50
30
10
-10
-30
-50
-70
-90
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Imigrantai
Emigrantai
Grynoji emigracija (emigracija - imigracija)
Šaltinis: Statistikos depatamentas, Swedbank
© Swedbank 14

15. 9.0%
8.0%
7.0%
6.0%
5.0%
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
Emigravę, bet nepraradę ryšio su Lietuva
Migrantų perlaidos į Lietuvą
1800
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Migrantų pervedamos lėšos, mln. LTL % nuo BVP (dešn. sk.)
Šatiniai: Lietuvos Bankas, Swedbank.
© Swedbank 15

16. Geopolitinė rizika ir blogėjantys įmonių lūkesčiai
slopina investicijas
13.5%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
Materialinės investicijos, % BVP
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Kitos, % BVP
Įrenginių, mašinų, transporto
priemonių įsigijimas, % BVP
Pastatų statyba ir rekonstravimas, %
BVP
Materialinės investicijos, % BVP
Materialinių investicijų metinis
augimas (deš.sk.)
Šaltinis: Statistikos departamentas, Swedbank
© Swedbank 16

17. © Swedbank 17
Ar Lietuvos verslininkai konservatyvesni nei latviai
ar estai?
6.9
4.0
3.9
4.2
4.4
4.2
3.6
2.1
2.6
2.3
3.9
3.6
2.2
2.2
2.1
21.4
12.2
11.2
15.3
15.4
26.1
27.3
27.1
27.5
22.6
13.7
12.4
14.5
16.1
16.6
9.7
9.5
11.5
10.9
4.6
5.1
3.9
4.1
5.4
4.3
4.3
3.7
4.3
4.4
4.3
3.9
4.6
4.4
3.7
21.1
22.8
22.8
23.9
18.3
19.0
19.5
20.9
0
5
10
15
20
25
30
35
2004-2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
2015*
2016*
2004-2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
2015*
2016*
2004-2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
2015*
2016*
Investicijos pagal sektorių, % nuo BVP
Namų ūkiai Šaltinis: Eurostat. Verslas Valdžia Viso
* Prognozės pagal ESA 2010, istoriniai duomenys pagal ESA95
Estija Latvija Lietuva

18. Gamybiniai pajėgumai daugelyje Lietuvos
sektorių jau pasiekė prieš krizę buvusį lygį
© Swedbank 18

19. Įmonės turi nuosavų lėšų, galėtų daugiau skolintis ir
aktyviau investuoti, bet...
Nefinanasinių įmonių įsipareigojimai
96.0%
73.9%
53.9%
39.9%
62.4%
31.5%
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Skolinto ir nuosavo kapitalo santykis
Ilgalaikės finansinės skolos, % visų įsipareigojimų
Trumpalaikiai įsipareigojimai, % visų įsipareigojimų
Šaltiniai: Lietuvos statistikos departamentas ir Swedbank.
© Swedbank 19

20. Sekanti emigracijos banga – kapitalo
8
7
6
5
mlrd. litų
4
3
2
1
0
Lietuvos tiesioginės investicijos užsienyje metų pabaigoje
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Profesinė, mokslinė ir techninė veikla Naftos, chemijos ir farmacijos g-ba
Prekyba, transporto remontas Finansinių paslaugų veikla
Vandens transportas Kita
NT operacijos Kita apdirbamoji gamyba
Šaltinis: Lietuvos bankas ir Swedbank skaičiavimai.
© Swedbank 20

21. Kur bėga Lietuvos įmonės?
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Lietuvos tiesioginės investicijos užsienyje metų pabaigoje
2008 2009 2010 2011 2012 2013
mlrd. litų
Nyderlandai Estija Latvija Kipras Lenkija Baltarusija JK Kitos šalys
Šaltinis: Lietuvos bankas ir Swedbank skaičiavimai.
© Swedbank 21

22. Nuo ko bėga Lietuvos įmonės?
• Pelno ir darbo jėgos apmokestinimas?
• Darbo santykių lankstumas?
• Verslo finansavimo šaltiniai?
• Švietimo sistema?
• Biurokratija ir korupcija?
• Sunkiai prognozuojama ir paaiškinama ekonominė politika?
– Minimalus atlyginimas
– Mokesčių už valstybinius gamtos išteklius įstatymas
– Žemės ūkio paskirties įsigijimo įstatymas
– Požiūris į pensijų sistemą
© Swedbank 22

23. Darbo santykių lankstumas – problema, bet būna
ir blogiau
Kanada Prancūzija Vokietija Italija JK JAV Lietuva Latvija Estija
Draudimas sudaryti terminuotą sutartį
neterminuotoms užduotims Nėra Yra Nėra Nėra Nėra Nėra Nėra Yra Yra
Maksimalus terminuotos sutarties
terminas (mėnesiais) Nėra 18 24 36 Nėra Nėra 60 36 120
Minimalus darbo užmokestis EUR 1511 1538 0 1629 1098 1103 300 320 355
Minimalaus užmokesčio ir pridėtinės
vertės darbuotojui santykis 0.3 0.35 0 0.46 0.27 0.21 0.21 0.32 0.21
Maksimalus bandomasis laikotarpis
(mėnesiais) 3 4 6 2 6 3 3 3 4
Reikalavimas pranešti apie 9
darbuotojų atleidimą Nėra Yra Yra Yra Nėra Nėra Nėra Nėra Nėra
Reikalavimas perkvalifikuoti ar
paskirti į kitą vietą prieš atleidžiant Nėra Yra Yra Yra Nėra Nėra Yra Yra Yra
Pirmumo taisyklės atleidžiant Nėra Yra Yra Yra Nėra Nėra Yra Yra Yra
Pirmumo taisyklės vėl priimant į darbą Nėra Yra Nėra Yra Nėra Nėra Nėra Nėra Nėra
Atleidimas iš darbo Priėmimas į darbą
Šaltinis: Pasaulio banko Doing Business Report .
© Swedbank 23

24. Progreso - nedaug
Pasaulio ekonomikos forumo konkurencingumo įvertis
4.49 4.49 4.45 4.3 4.38 4.41 4.41 4.41 4.51
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
Šaltinis: Pasaulio ekonomikos forumas .
© Swedbank 24

25. Neinvestuoti priežasčių pakanka
Lietuvos silpnybės: pozicija tarp 144 šalių, atrinkti kriterijai
Vyriausybės lėšų
švaistymas
Mokesčių tarif ai, % nuo
Mažumos akcininkų
interesų gynimas
Užsienio nuosavybės
buvimas
Prekybos barjerų
Vietos oro linijose
Reguliavimo našta
Teismų sistemos
efektyvumas
pelno
buvimas
Mokesčių įtaka
paskatoms investuoti
Darbuotojų ir darbdavių
kooperacija
Paskolų prieinamumas
Pirkėjų sof istikuotumas
TUI taisyklių įtaka
verslui
Atleidimo kaštai
Mokesčių įtaka
užimtumui
Priėmimo ir atleidimo
reguliavimas
Klasterių išsivystymo
lygis
Valdžios pažangių
technologijų produktų
įsigijimas
Bankų būklė
Šalies galimybės
išsaugoti talentus
Šalies galimybės
pritraukti talentus
84
94
104
114
124
134
144
Prekių rinkos
efektyvumas Darbo rinkos efektyvumas
Institucijos Finansų rinkos Inovacijos
išsivystymas
Verslo sofistikuotumas
20 blogiausių 40 blogiausių 60 blogiausių
Infrastruktūra
Šaltinis: Pasaulio ekonomikos f orumo Pasaulio konkurencingumo ataskaita 2014-2015.
© Swedbank 25

26. Ačiū už dėmesį!
Ekonomikos apžvalgos, prognozės, analizė:
www.swedbank-research.com

27. Pagrindiniai ekonomikos rodikliai, 2013-2016 1/
2013
2014p 2015p 2016p
Realaus BVP augimas, % 3.3 3.0 (3.0) 3.3 (3.5) 3.8 (3.8)
Namų ūkių vartojimo išlaidos 4.2 5.0 (4.3) 4.5 (4.3) 4.7 (4.7)
Valdžios sektoriaus vartojimo išlaidos 1.8 2.0 (2.0) 2.5 (2.5) 3.0 (2.7)
Bendrojo pagrindinio kapitalo formavimas 7.0 6.5 (6.5) 6.0 (7.0) 10.0 (10.0)
Prekių ir paslaugų eksportas 9.4 -1.0 (-1.5) 3.5 (3.5) 5.0 (5.0)
Prekių ir paslaugų importas 9.0 2.0 (1.6) 5.2 (5.2) 7.2 (7.1)
VKI vidutinis augimas, % 1.0 0.2 (0.2) 1.5 (2.0) 2.0 (3.0)
Nedarbo lygis, % 2/ 11.8 10.9 (10.9) 9.7 (9.7) 8.5 (8.5)
Vidutinis metinis realus neto atlyginimo augimas, % 3.8 4.7 (4.7) 3.8 (3.5) 5.1 (4.1)
Nominalus BVP, mlrd. EUR 35.0 36.0 (35.7) 37.8 (37.6) 39.9 (40.0)
Prekių ir paslaugų eksporto augimas (nominalus), % 8.0 -2.5 (-4.0) 4.5 (4.5) 7.0 (8.0)
Prekių ir paslaugų importo augimas (nominalus), % 7.5 1.0 (0.0) 5.5 (5.5) 8.0 (9.0)
Prekybos ir paslaugų balansas, % BVP 1.3 -1.6 (-2.3) -2.4 (-3.1) -3.2 (-3.9)
Einamosios sąsk. balansas, % BVP 1.6 -0.7 (-1.8) -1.5 (-2.0) -2.1 (-2.4)
Einamosios ir kapitalo sąsk. balansas, % BVP 4.6 1.6 (0.5) 0.8 (0.3) 0.2 (-0.1)
TUI įplaukos, % BVP 1.5 2.5 (2.5) 3.0 (3.0) 4.0 (4.0)
Bendras įsiskolinimas užsieniui, % BVP 69.7 66.5 (67.1) 65.0 (65.3) 62.7 (62.6)
Valdžios sektoriaus balansas, % BVP 3/ -2.6 -1.3 (-2.1) -1.3 (-1.2) -1.0 (-0.5)
Valdžios sektoriaus bendroji skola, % BVP 39.0 41.6 (42.7) 42.4 (42.5) 38.1 (37.5)
1/ Skaičiai skliaustuose - ankstesnės prognozės
2/ Pagal gy v entojų užimtumo ty rimą
3/ Pagal Mastrichto kriterijų; lapkričio mėn. prognozės pagal
ESA 2010, ankstesnės prognozės skliaustuose - pagal ESA 95
Šaltiniai: Lietuv os statistikos departamentas,
Lietuv os bankas ir Swedbank.
© Swedbank 27