2. 1. Destaques de Mercado
2. Destaques Trimestrais
3. Resultados por Segmento Operacional
4. Fluxo de Caixa e Posição de Dívida
5. Prioridades
6. Perspectivas
1
2
3
4
5
6
3. 10
15
20
25
30
35
40
Moagem de Cana-de-Açúcar no Brasil (MT)
0
100
200
300
400
500
600
700
Fonte: UNICA e Estimativas da Companhia
-10%
Preço Mundial do Açúcar Bruto (US$ ¢/lb)
Fonte: BLOOMBERG
+5%
Açúcar: Estabilização dos Preços Mundiais entre 18-20 US$ ¢/lb1
3
Impacto Climático
no Brasil
2011/12: primeira quebra na produção de
cana-de-açúcar nos últimos 10 anos (-10%)
2012/13: recuperação da produção (+5%)
Queda seguida pela estabilização do preço
mundial do açúcar bruto entre 18-20 US$ ¢/lb
A perspectiva de outro excedente global de
açúcar em 2012/13 (entre 6-7 Mt) está
pressionando os preços atualmente
4. Base Anual:
+31%
Base Anual:
+38%
100
120
140
160
180
200
220
240
260
280
300
Trigo Milho
Fonte: MATIF
Preços dos Cereais Europeus (€/t)
Amido: Preços dos Cereais Abaixo do Pico, Mas Ainda em Níveis
Historicamente Elevados
4
1
Alta volatilidade de preços deverá manter-se como principal característica do mercado de
cereais
Embora ligeiramente abaixo do pico de dezembro de 2012, os preços continuam fortalecidos
pela expectativa de condições climáticas desafiadoras nos principais países produtores (Reino
Unido, França, região do Mar Negro e Argentina)
Relação estoque/consumo permanece em níveis relativamente baixos (milho 13% e trigo 27%)
Demanda por amido e derivados para o setor de alimentos permanece estável na Europa
5. Fonte : Cepea Esalq Fonte : Bloomberg
Preços do Etanol – Estado de SP (R$/litro)
Etanol: Preços em Baixa na Europa e nos EUA, Embora Estáveis
no Brasil
Preços do Etanol - FOB Rotterdam & CBOT
5
1
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
Hydrous AnhydrousHidratado Anidro
1
1,5
2
2,5
3
3,5
350
400
450
500
550
600
650
700
750
800
€/m3
FOB Rotterdam T2 Ethanol CBOT
USD/Gal.
FOB Rotterdam T2 Etanol CBOT
Mercado de Etanol Brasileiro
Brasil ultrapassou os EUA como o maior exportador de
etanol do mundo, tendo em vista o impacto dos preços
elevados dos cereais na produção norte-americana
Aumento nos preços da gasolina na refinaria em 6,6% e
retorno da mistura de etanol de 20% para 25% devem trazer
suporte ao consumo de etanol
Mercados de Etanol Europeu e Norte-Americano
Queda no consumo de etanol neste trimestre na Europa,
resultado da demanda tradicionalmente menor no inverno
Nos EUA, o preço do etanol seguiu o preço do milho, com
queda de 16% desde o início de agosto
Perspectiva de longo prazo para o mercado europeu de etanol
limitada pela intenção da UE de limitar a utilização de etanol
de 1ª geração a 5% de mistura (7% para França)
6. 3T 2012/13 – Receita Líquida
Receita Líquida Recorde Devido aos Maiores Volumes dos Segmentos de Amido &
Adoçantes e Cana-de-Açúcar
6
Receita Líquida (Em R$ milhões)
2
1.820 1.965
+124 +33
(18)
+6
3T
2011/12
Moeda Volume Preço & Mix Outros 3T
2012/13
1.820 1.965
(17)
+45
+138
(21)
3T
2011/12
Brasil Oceano
Índico
Amido
Europa
Etanol
Europa
3T
2012/13
Aumento da receita devido à boa performance industrial e comercial nos segmentos de Amido
& Adoçantes e cana-de-açúcar, mas:
Situação mista de preços: maiores preços no segmento Álcool & Etanol e para
isoglucose, mas menores preços de açúcar e etanol no Brasil
Volume de etanol na Europa com forte queda devido ao impacto do início difícil da
produção de glúten no funcionamento geral da Tereos BENP (capacidade utilizada
inferior a capacidade nominal)
Efeito positivo de perímetro e cambial
7. 3T 2012/13 – EBITDA Ajustado
Impacto Positivo do Segmento de Cana-de-Açúcar Compensado por Maiores Custos de
Cereais e Baixa Significativa da Contribuição do Segmento Álcool & Etanol
7
Margem 14,5%
EBITDA Ajustado (Em R$ milhões)
Margem 14,9%
2
271
+34
+19
(4)
(38)
+2
284
3T
2011/12
Brasil Oceano
Índico
Amido
Europa
Etanol
Europa
Holding 3T
2012/13
Alta no EBITDA Ajustado no trimestre devido aos maiores volumes no segmento de
cana-de-açúcar, efeito positivo de preços em determinados produtos (etanol & álcool
na Europa, isoglucose) e efeito positivo de mix na Ilha da Reunião…
… mais do que compensando menores preços de açúcar e etanol no Brasil, aumento
no preço de compra dos cereais e baixa significativa da contribuição da atividade de
álcool e etanol na Europa em razão da baixa utilização da capacidade na Tereos
BENP
8. 91
151
115 99
143
40
40
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
3T
12/13
8
+1,3% YoY +57,5% YoY +31,1% YoY
Cana-de-Açúcar Brasil – Produção & Vendas
Moagem Superior em Razão de Melhores Rendimentos e Safra Extendida (Término na
Metade de Dezembro)
+107,7% YoY
3
Processamento de
Cana-de-Açúcar (MM t)
Vendas
de Etanol (‘000 m³)
Vendas
de Açúcar (‘000 t)
Vendas
de Energia (‘000 MWh)
2,6
4,7
8,1
5,4
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
3T
12/13
375
249 251
401 380
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
3T
12/13
90 86
50
182
118
43
57
30
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
3T
12/13
Moagem
Recuperação no volume de cana-de-açúcar: 18,2 milhões de toneladas processadas (+12%)
5,4 milhões de toneladas no 3T 12/13 (+107,7% em base anual)
Melhora nos rendimentos de 70 t/ha para 84 t/ha nesta safra, no entanto menor ATR (135 kg/ton vs. 138 kg/ton no
último ano)
55 mil hectares plantados em 2012/13 (25% expansão e 75% renovação)
Flexibilidade do parque industrial com maior foco na produção de açúcar:
Açúcar: 1,5 milhão de toneladas 64% do mix vs. 62% no último ano
Etanol: 529.000 m³ 36% do mix
Progresso na cogeração
Alta de 31% nas vendas trimestrais de energia própria, com parte da energia vendida a preços mais elevados no
mercado spot
Crescimento esperado de energia própria de 50% nas vendas para a safra 2013/14
Vendas Próprias Trading Vendas Próprias Trading
9. 593 577
(50)
+6
(21)
+64
(15)
3T
2011/12
Preço &
Mix
Volume Preço &
Mix
Volume Outros * 3T
2012/13
Cana-de-Açúcar Brasil – 3T Financeiro
Volumes Maiores Compensando Menores Preços de Açúcar e Etanol
* inclui Cogeração, Produtos Agrícolas, Hedging e Revenda de Etanol
Números Chave
Em R$ milhões
3T
2012/13
3T
2011/12
Variação
Receita 577 593 -3%
Lucro Bruto 87 118 -26%
Margem Bruta 15,1% 19,9%
EBITDA 153 129 +19%
Margem EBITDA 26,5% 21,7%
EBITDA Ajustado 146 112 +30%
Margem EBITDA Ajustado 25,3% 18,9%
9
Receita Líquida (Em R$ milhões)
Açúcar Etanol
3
Açúcar: 64,0% da receita líquida total
• Volumes aumentraram 1,5% para 380.000 toneladas
• Preços dimuiram 8,0% ano a ano para 971,5 R$/t
Etanol: 26,6% da receita líquida total
• Volume próprio vendido aumentou 10% para 143,000 m3
• Preços diminuíram 14,1% em base anual para 1.074,2 R$/m3
Cogeração: Receita de energia própria somou R$20,3
milhões (+102,0%)
(1) Tereos Internacional aloca tratos culturais como
custo. Se os tratos culturais fossem alocados como
investimento, o EBITDA Ajustado seria de R$199,4
milhões.
EBITDA Ajustado: R$146 milhões
• Melhora no EBITDA devido a uma redução de
custos caixa devido ao período de safra extendida
e a um aumento no volume de energia vendida
• Aumento de 640 pontos base na margem EBITDA
Ajustado para 25,3%
• Margem EBITDA Ajustado1 incluindo tratos
culturais como depreciação: 34,6%
10. Cana-de-Açúcar África/Oceano Índico – Produção e 3T Financeiro
Outro Trimestre com Boa Performance
10
Receita por Produto
Números Chave
Em R$ milhões
3T
2012/13
3T
2011/12
Variação
Receita 281 236 +19%
Lucro Bruto 100 55 +83%
Margem Bruta 35,7% 23,3%
EBITDA 84 69 +23%
Margem EBITDA 30,0% 29,1%
EBITDA Ajustado 85 66 +29%
Margem EBITDA Ajustado 30,3% 28,1%
3
+0,2% YoY
Processamento de
Cana-de-Açúcar (’000 t)
Vendas de Açúcar (‘000 t)
-3,4% YoY
1.173
43
116
1.267 1.176
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
3T
12/13
89
77 67
76 86
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
3T
12/13
Açúcar Ilha
da Reunião
35%
Açúcar
Moçambique
21%
Trading e
outros 44%
Moagem de Cana-de-Açúcar
• Safra maior em Moçambique (Produção anual: 730.000 tons,
+4,5%) embora os rendimentos tenham sido afetados por
condições climáticas (seca) e problemas de irrigação
• Na Ilha da Reunião, moagem ligeiramente inferior no ano
devido a seca, no entanto um ATR melhor contribuiu para o
aumento na produção de açúcar
Receita líquida +19% em base anual
• Maior preço de açúcar em ambas divisões e aumento no
volume em Moçambique
EBITDA Ajustado
• Aumento de 29% no EBITDA Ajustado, apesar de custos de
pessoal mais elevados em Moçambique e aumento de
custos de cana-de-açúcar na Ilha da Reunião
11. Segmento de Cereais – Produção e Vendas
Volume Maior de Amido & Adoçantes, Mas Volume de Álcool & Etanol Impactados por
Dificuldades na Produção de Glúten na Tereos BENP
11
Processamento
de Cereais (‘000
t)
Vendas de Amido e
Adoçantes (‘000 t)
-3,6% YoY +5,1% YoY
Vendas de Co-
produtos (‘000 t)
-1,1% YoY
Vendas de Etanol e
Álcool (‘000 m3)
-24,0% YoY
Amido & Adoçantes Etanol & Álcool Vendas Próprias Trading
3
Amido & Adoçantes Etanol & Álcool
678 710 723 744 698
220 214 209 224
168
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
3T
12/13866898 924 932 968
392
433 450 444
412
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
3T
12/13
109
134
110 109
72
62
61
70
51
58
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
3T
12/13
130
171
194
180
159
204 210 217 237 215
66 62 60
66
52
3T
11/12
4T
11/12
1T
12/13
2T
12/13
3T
12/13
267270 272 277
303
Moagem no 3T: -3,6% em base anual
• Amido & Adoçantes: +5,1% Resiliência no consumo de amido & adoçantes na Europa
Efeito de perímetro positivo com a aquisição de Haussimont
• Álcool & Etanol: -24,0% Paralizações colaterais de produção devido a dificuldades
técnicas na linha de glúten da Tereos BENP (operando abaixo da
capacidade instalada)
12. Amido & Adoçantes – 3T Financeiro
Melhora na Receita Devido a Bons Volumes de Vendas e Maior Perímetro
Números Chave
Em R$ milhões
3T
2012/13
3T
2011/12
Variação
Receita 843 705 +20%
Lucro Bruto 141 122 +16%
Margem Bruta 16,8% 17,2%
EBITDA 50 57 -11%
Margem EBITDA 6,0% 8,0%
EBITDA Ajustado 52 56 -7%
Margem EBITDA Ajustado 6,2% 8,0%
12
Receita Líquida (Em R$ milhões)
+19,6%
3
Receita Líquida: R$843 milhões, alta de 19,6%
• Crescimento orgânico de vendas (+1,8%) e efeito positivo de perímetro (Haussimont
+3,2%)
• Outras receitas impactadas por maiores vendas de energia e serviços prestados
EBITDA Ajustado: R$52 milhões, queda de R$4 milhões
• Impacto positivo do aumento de volumes e do preço da isoglucose não compensaram a
alta nos custos de matéria-prima e energia
705 843
+71
+37
(3)
+33
3T
2011/12
Moeda Volume Preço &
Mix
Outros 3T
2012/13
13. Álcool & Etanol Europa – 3T Financeiro
Menor Nível de Produção na Tereos BENP Resultou em Queda de Volume e de Rentabilidade
13
Receita Líquida (Em R$ milhões)
Receita por Produto
Números Chave
Em R$ milhões
3T
2012/13
3T
2011/12
Variação
Receita 265 286 -8%
Lucro Bruto 13 64 -79%
Margem Bruta 5,0% 22,2%
EBITDA 3 40 -94%
Margem EBITDA 1,0% 14,0%
EBITDA Ajustado 3 40 -94%
Margem EBITDA Ajustado 1,0% 14,1%
3
Etanol
vendas
próprias 51%Etanol
trading 37%
Co-produtos
e outros 12%
286 265
+29
(74)
+27
(3)
3T
2011/12
Moeda Volume Preço &
Mix
Outros 3T
2012/13
Receita Líquida: R$265 milhões, queda de 8%
• Queda de volumes (-23,8%) principalmente devido a
paralizações colaterais na produção
• Maior preço de etanol (+9,0% em base anual) e melhor
preço médio de coprodutos devido a introdução do glúten
EBITDA AJustado: R$3 millhões, queda de 94%
• Aumento significativo dos preços da matéria-prima
comprada a preço de mercado
• Maior custo unitário de energia em base anual
14. 14
Reconciliação do Fluxo de Caixa do 3T
Continuidade dos Investimentos nos Principais Segmentos
Fluxo de Caixa
Em R$ milhões
3T 2012/13(1)
EBITDA Ajustado 284
Capital de giro (133)
Outros operacionais (incluindo imposto pago) (35)
Fluxo de Caixa Operacional (116)
Juros (63)
Dividendos pagos e recebidos -
Investimentos (247)
Aumento de capital -
Outros 29
Fluxo de Caixa Livre (164)
Impacto cambial (43)
Aquisição e impacto de perímetro -
Variação da Dívida Líquida (207)
4
Fluxo de Caixa
Necessidade sazonal de caixa principalmente relacionada
ao pico da safra para o segmento de cana-de-açúcar
(aumento de estoque)
Investimento
Brasil: R$102 milhões
Principalmente alocado para (i) o programa de plantio; (ii)
equipamentos para cogeração; e (iii) custos de manutenção
com o início do período da entressafra
Cereais: R$109 milhões
Principalmente alocado para (i) o projeto de amido no Brasil;
(ii) a expansão da capacidade do segmento de amido &
adoçantes; e (iii) a diversificação de produtos na Tereos BENP
(glúten / dextrose)
(1) Dívida líquida em 30 de setembro de 2012 atualizada para incluir o aumento de capital de R$212 milhões da Pbio na Guarani
15. Dívida
Aumento Devido ao Capital de Giro, Investimento Contínuo e Efeito Cambial
Dívida Líquida/EBITDA Ajustado: 4,0x, estável comparado a 3,8x em setembro de 2012(1)
15
Dívida
Em R$ milhões
31/12/2012 31/03/2012 Variação
Circulante 2.257 1.291 967
Não-circulante 2.196 2.384 -188
Custos amortizados (20) (25) 5
Total da Dívida Bruta 4.453 3.650 783
Em € 1.812 1.402 412
Em USD 1.793 1.652 140
Em R$ 783 557 226
Outras moedas 65 64 -
Caixa e Equivalente de Caixa (678) (624) -54
Dívida Líquida Total 3.755 3.026 729
Partes Relacionadas 35 17 18
Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas 3.790 3.043 747
4
Variação Cambial 31 /12/2012 31/03/2012 Variação
USD/R$ 2,0462 1,8218 +12,3%
€ / R$ 2,6949 2,4295 +10,9%
(1) Dívida líquida em 30 de setembro de 2012 atualizada para incluir o aumento de capital de R$212 milhões da PBio na Guarani
16. BRASIL
Continuar os esforços para mecanização agrícola, automação das fábricas e melhoria de
processos
Expandir as vendas de eletricidade (1.200 Gwh em 2015)
Fortalecer a posição com a Petrobras
ÁFRICA/OCEANO ÍNDICO
Explorar o potencial agrícola de Moçambique
Confirmar o papel fundamental da cana-de-açúcar na Ilha da Reunião e valorizar as competências
do Grupo
No Brasil: reforçar a competitividade de custo para lidar com as condições atuais
macroeconômicas
Participar do desenvolvimento de um mercado em crescimento
Prioridades: Cana-de-Açúcar
16
5
17. Adaptar-se aos níveis mais elevados de preço e volatilidade dos cereais
Expandir a presença em mercados emergentes (Brasil/China)
Adaptar o mix de produtos e o parque industrial aos altos níveis de preço e
volatilidade dos cereais
Ajustar a produção de glúten e a participação de etanol na Lillebonne (conversão da
unidade para indústria alimentícia)
Desenvolver vendas de amido & adoçantes em mercados emergentes
Prioridades: Cereais
17
5
18. 18
Perspectivas6
Cana-de-Açúcar
Brasil: melhor perspectiva para cana-de-açúcar e cogeração
• Recuperação de 10% na produção de cana-de-açúcar na safra 2013/14 (moagem acima
de 20 milhões de toneladas)
• Investimentos em cogeração nos permitindo dobrar a venda de energia em 2013/14
• Mistura de anidro retornará a 25% em 1 de maio de 2013 e provavelmente absorverá uma
parte significativa da produção adicional de cana-de-açúcar na safra 2013/14
• Aumento do preço da gasolina na refinaria (+6,6% em 31 de janeiro) também suportará o
consumo de etanol
Oceano Índico: dinâmica comercial positiva deve continuar
Cereais
Europa: diversificação para lidar com os preços mais altos dos cereais
• Aumento de preços foram repassados aos clientes em rodada de negociação ocorrida em
dezembro
• Volumes na Tereos BENP não deverão atingir níveis normalizados neste ano fiscal
• Preços de cereais devem permanecer altos e voláteis
Mercados Emergentes: projetos greenfield em execução
• Brasil: produção da unidade a base de milho na Syral-Halotek com início previsto para 1S
2013/14
• China: obra progredindo na unidade Dongguan construção de planta a base de trigo com
início previsto para 2014
