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FINANCING START-UPs
EQUITY CROWDFUNDING
Roma, November 15, 2013
LUISS – Scuola di Management – MBA ALUMNI
Avv. Alessandro M. Lerro
24 marzo 2014
CROWDFUNDING
REWARD-BASED
EVOLUZIONI E PECULIARITA’
3. FINANZIARE UN’AZIENDA :
• BOOTSTRAPPING (tirare la cinghia)
• DEBITO
• ANGEL INVESTING & VENTURE CAPITAL
• CROWDFUNDING
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15. MODELLO DI
CROWDFUNDING
2012 C.F.
VOLUMES
“BUSINES”
MOTIVATION
“BUSINESS”
VOLUMES
Reward-based 383,000,000 16,3% 62,477,000
Lending-based 1,169,700,000 54,2% 633,977,000
Donation-based 979,300,000 12,8% 125,350,000
Equity-based 111,700,000 111,700,000
TOTALE 2,643,700,000 ≈35% 933,500,000
35% del volume di CROWDFUNDING del 2012
è stato raccolto nella categoria
BUSINESS AND ENTREPRENUEURSHIP
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Elaborazione Lerro&Partners su dati
16. Nel 2025 il volume di
INVESTMENT CROWDFUNDING
sarà:
> $92 miliardi
= 1,6% dei risparmi delle famiglie
≈ 2 x volume del Venture Capital
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24. ©2013 A.M. Lerro
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PROJECT PLEDGES CATEGORY
PEBBLE – watch for iPhone / Android $ 10,266,845 High Tech
OUYA: videogame consòle $ 8,596,474 Games
Veronica Mars $ 5,702,153 Movie
Torment: Tides of Numenera $ 4,188,927 Games
Reaper Miniatures Bones $ 3,429,235 Games
Double Fine Adventure $ 3,336,371 Games
Form 1: 3D professional printer $ 2,945,885 High Tech
Wasteland 2 $ 2,933,252 Games
Homestuck Adventure Game $ 2,485,506 Games
Oculus Rift $ 2,437,429 High Tech
3Doodler: 3D pen $ 2,344,134 High Tech
30. BANCA MONDIALE RIPORTA SOLO 4 TENTATIVI,
RAPIDAMENTE RISOLTI. INTERNET HA UNA
FORTISSIMA CAPACITA’ DI SCOPRIRE LE FRODI
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35. CRESCITA: +562%
INVESTITORI: 27.351
FUNDED BUSINESSES: 54
INVESTIMENTO MEDIO PER FUNDER: 3.205 €
INVESTIMENTO MASSIMO PER FUNDER: 298.249 €
NEW
JOBS:
1.072
INVESTIMENTO MEDIO PER BUSINESS: 269.782 €
INVESTIMENTO MASSIMO PER BUSINESS: 2.265.590 €
RACCOLTA: 24.562.053€
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DONAZIONE
MODALE
• Donazione modale
• art. 793 cod. civ.
• Valore massimo
• Spirito liberale
• Il riconoscimento non è una
controprestazione, ma un
“onere”
• Se il donatario è
inadempiente, il donante
può revocare la donazione
L E G A L
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• Inizialmente PEBBLE
è stata respinta da
tutti i V.C.
• Ha raccolto $10M+
dal crowd
• Subito dopo Charles
River Venture ha
investito $15M
PRE-
ORDINE
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ROYALTY
• associazione in partecipazione
• E’ possibile fissare un termine
• Il finanziatore non è socio, non
vota ma ha diritti di controllo
• Si può stabilire la misura della
partecipazione agli utili
• Concordare che l’associante
rischia l’intero versamento
• Disciplina dello scioglimento e
della cessione del contratto
• INDEDUCIBILITA’
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LA DIFFERENZA FONDAMENTALE
CON
L’EQUITY CROWDFUNDING
CONSISTE NELL’AVERE UNA
FOLLA DI AZIONISTI:
• Che vengono in assemblea
• Che votano
• Che chiedono notizie
• Che hanno dei diritti
• Che hanno accesso ai conti
ROYALTY
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Stipulare in via informatica un
contratto chiaro e completo
Il contratto deve fissare diverse
deroghe alla legge
Rispettare la normativa sul
trattamento dei dati personali
del sottoscrittore
Fornire le informative previste
dalla legge (Codice del Consumo e
Decreto E-Commerce)
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[ A ] PAGAMENTO IMMEDIATO
E’ bene che il denaro sia conservato in escrow e
non sia toccato fino al raggiungimento del target
[ B ] PAGAMENTO PRENOTATO
Occorre considerare che alcuni ordini potranno
essere revocati prima del raggiungimento del
target
Il pagamento può avvenire in qualsiasi
forma (PayPal, carta di credito, bonifico).
Occorre rispettare gli obblighi in materia
di antiriciclaggio.
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Normativa contratti a distanza
Si applica il D. Lgs. 9.4.2003 n.
70 sul commercio elettronico
Verificare obblighi informativi
Verificare le clausole vessatorie
Il consumatore ha diritto di
recesso immotivato per 10
giorni dalla sottoscrizione della
documentazione e per 10 giorni
dal ricevimento del prodotto