Perfil de Investimentos para Planos de Pensão

PERFIS DE INVESTIMENTOS PARA PARTICIPANTES DE PLANOS DE CONTRIBUIÇÃO DEFINIDA DE FUNDOS DE PENSÃO AGOSTO, 2008 Arthur Lencastre e Pedro Gabriel Boainain Tel: (11)2124-5562 / E-mail: arthur.lencastre@unibanco.com.br

AGENDA ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

COMO AS PESSOAS FAZEM ESCOLHAS? ,[object Object],RACIONALIDADE ECONÔMICA ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

COMO AS PESSOAS FAZEM ESCOLHAS SOB INCERTEZA ? ,[object Object],Alternativa A: RS100 mil R$112 mil Alternativa B: RS100 mil R$130 mil R$100 mil Alternativa C: RS100 mil R$150 mil R$88 mil Alternativa D: RS100 mil R$170 mil R$80 mil 100% 50% 50% 50% 50% 50% 50% R$112 mil 50% * 130.000 + = 115.000 50% * 100.000 50% * 150.000 + = 119.000 50% * 88.000 50% * 170.000 + = 125.000 50% * 80.000 ,[object Object]

Teoria do Ciclo de Vida Franco Modigliani Aumento pode ser evidência de um acúmulo prévio de recursos financeiros ao longo da vida. Objetivo: suavizar o consumo e manter o nível de bem-estar constante nas etapas finais do ciclo da vida. 1 18 a 29 anos: entrada no mercado de trabalho, início da aquisição de bens e acumulação 2 30 a 49 anos: auge profissional e acumulação 3 A partir de 50 anos: inicia-se o processo de aposentadoria “ PENSION ECONOMICS”; Blake, D., 2006 Estudo IPEA 691: CICLO DA VIDA E MOTIVAÇÕES FINANCEIRAS (COM ESPECIAL ATENÇÃO AOS IDOSOS BRASILEIROS)*

COMO AS PESSOAS FAZEM ESCOLHAS SOB INCERTEZA ? ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],R$33,00 15/10/07 R$33,00 HOJE R$50,00 R$40,00 R$25,00 R$20,00 Elevado potencial de retornos + Elevada incerteza do resultado final ,[object Object]

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],COMO AS PESSOAS FAZEM ESCOLHAS SOB INCERTEZA ?

COMO AS PESSOAS FAZEM ESCOLHAS SOB INCERTEZA ? ,[object Object],Retorno C Risco Dinâmica de Alocação de Recursos A B Fronteira Eficiente Inv 1 Inv 2 Inv 3 Inv 4 ,[object Object],[object Object],[object Object]

NO ENTANTO, NEM SEMPRE TODOS SÃO RACIONAIS ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Fonte: “ AVALIANDO QUESTIONÁRIOS DE RISCO E O COMPORTAMENTO DO INVESTIDOR SOBRE A ÓTICA DE BEHAVIORAL FINANCE”; Souza, Camila R. V., 15 de agosto de 2005 “ PENSION ECONOMICS”; Blake D., 2006

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],NO ENTANTO, NEM SEMPRE TODOS SÃO RACIONAIS Fonte: “ AVALIANDO QUESTIONÁRIOS DE RISCO E O COMPORTAMENTO DO INVESTIDOR SOBRE A ÓTICA DE BEHAVIORAL FINANCE”; Souza, Camila R. V., 15 de agosto de 2005

ESCOLHA DE CARTEIRAS NO LONGO PRAZO ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Fonte: “ AVALIANDO QUESTIONÁRIOS DE RISCO E O COMPORTAMENTO DO INVESTIDOR SOBRE A ÓTICA DE BEHAVIORAL FINANCE”; Souza, Camila R. V., 15 de agosto de 2005 “ STRATEGIC ASSET ALLOCATION: PORTFOLIO CHOICE FOR LONG TERM INVESTORS ” . Campbell, J e Viceira, L 2001

ESCOLHA DE CARTEIRAS NO LONGO PRAZO ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Fonte: “ AVALIANDO QUESTIONÁRIOS DE RISCO E O COMPORTAMENTO DO INVESTIDOR SOBRE A ÓTICA DE BEHAVIORAL FINANCE”; Souza, Camila R. V., 15 de agosto de 2005 “ STRATEGIC ASSET ALLOCATION: PORTFOLIO CHOICE FOR LONG TERM INVESTORS ” . Campbell, J e Viceira, L 2001

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],ESCOLHA DE CARTEIRAS NO LONGO PRAZO Fonte: “ AVALIANDO QUESTIONÁRIOS DE RISCO E O COMPORTAMENTO DO INVESTIDOR SOBRE A ÓTICA DE BEHAVIORAL FINANCE”; Souza, Camila R. V., 15 de agosto de 2005 “ STRATEGIC ASSET ALLOCATION: PORTFOLIO CHOICE FOR LONG TERM INVESTORS ” . Campbell, J e Viceira, L 2001

UM QUESTIONÁRIO VÁLIDO E CONFIÁVEL Fonte: “Insights from Psychology and Psycometrics on Measuring Risk Tolerance ”; Roszkowski, Michael J.; Grable, John E.; FPA Journal, 2005 April Issue – Article 8 ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

QUESTIONÁRIOS EM 4 DIMENSÕES CAPACIDADE CONHECIMENTO ATITUDE PROPENSÃO ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],O mais restritivo restringe o outro Fonte: “Risk PACK: How to Evaluate Risk Tolerance ”; Cordell, David M., FPA Journal, 2001 June Issue – Article 5

QUESTIONÁRIOS EM 2 DIMENSÕES CAPACIDADE ATITUDE ,[object Object],[object Object],ATITUDE DE RISCO CAPACIDADE DE RISCO ATITUDE DE RISCO CAPACIDADE DE RISCO Análise financeira Questionários de atitude + Fonte: “Risk Tolerance in Two Dimensions ”; Cordell, David M., FPA Journal, 2002 May Issue – Article 5 CONHECIMENTO ,[object Object]

QUEST. EM 2 DIMENSÕES – TIPOS DE PERGUNTAS CAPACIDADE ATITUDE ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Fonte: “Assessing Risk Tolerance: Questioning the Questionnaire Method ”; Yook, Ken C.; Everett, Robert; FPA Journal, 2003 August Issue – Article 7

QUEST. EM 2 DIMENSÕES - EXEMPLOS DE PERGUNTAS ATITUDE CAPACIDADE

QUEST. EM 2 DIMENSÕES – SCORE DE RISCO Perfis de Risco ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],ATITUDE e CAPACIDADE definem o Perfil de Risco conjuntamente, de forma a incorporar restrições impostas por score baixo em um dos fatores Capacidade Atitude

UM QUESTIONÁRIO VÁLIDO E CONFIÁVEL ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],A B C D E 0 2,5 5 7,5 10 Conservador Moderado Agressivo P1 P2 P3 P4 P5

UM QUESTIONÁRIO INTERATIVO E EDUCADOR ,[object Object]

Validação do algoritmo ,[object Object],[object Object],ATITUDE CAPACIDADE PERFIL 1 PERFIL 2 PERFIL 3 PERFIL 4 PERFIL 5 Frequência de Perfis Indicados

Validação do algoritmo ,[object Object],[object Object],[object Object],Perfis indicados – Algoritmo x Auto-avaliação ,[object Object],[object Object]

AGENDA ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

Nos seus planos de CD, são oferecidas opções de investimentos aos participantes? Fonte: Pesquisa MERCER ,[object Object]

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