A brief summary of that financing method. University project of 2011 undertaken for the class "Modern Ways of Financing". Language:Greek

1. Venture Capitals
Βαϊου Στυλιανός 65/09
Πανεπιστήμιο Μακεδονίας
Τμήμα Οργάνωσης &Διοίκησης Επιχειρήσεων
Μαθημα:Σύγχρονες Μορφές Χρηματοδότησης

2. Ορισµός
•«Ένας τρόπος χρηματοδότησης της ίδρυσης, ανάπτυξης ή εξαγοράς
μιας εταιρείας, βάσει του οποίου ο επενδυτής αποκτά τμήμα του
μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας ως αντάλλαγμα για την παροχή
χρηματοδότησης»
British Venture Capital Association
Tα Venture Capitals είναι χρηματοδοτικά σχήματα που παρέχουν
κεφάλαιο σε υψηλού ρίσκου και υψηλών προοπτικών νέες
εταιρείες
Πως επενδυει το Venture Capital;
●
Αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου
●
Εξαγορα μετοχών(κοινών κ προμονιούχων)
●
Υπό μορφή μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου
●

3. Χαρακτηριστικά-Νοµική Μορφή
Πολύ σπάνια εισάγονται στο χρηματιστήριο
• Διαφορά μεταξυ ιδιωτικων κεφαλαιων(private equity) και χρηματοδοτικών
αγγέλων (angel investors)
• Τμηματική καταβολή επένδυσης
• Άμεση διανομή προϊόντος ρευστοποίησης επενδύσεων
• Οι αποφασεις του επηρεαζουν αμεσα την επιχειρηση
Νομικες Μορφες
• ΕΚΕΣ(Εταιρείες Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών) του Ν.2367/1995
• ΑΚΕΣ(Αμοιβαίων Κεφαλαίων Επιχειρηματικων Συμμετοχών κλειστού τύπου) του
Ν.2992/2002 τα οποία τα διαχειρίζονται
• ΑΕ ή ΕΠΕ
• Γενικα,παγκοσμιως παιρνουν την μορφη που κρινεται πιο συμφερουσα απο
φορολογικης και νομικης αποψεως
•

4. Στάδια λειτουργίας µιας
επιχείρησης
●
●
●
Πιο πάνω βλεπουμε τα συνήθη στάδια λειτουργίας μιας επιχείρησης
απο οικονομικής απόψεως
Παρατηρούμε πότε αναλαμβάνει δραση το venture capital
Σημαντικό να τονίσουμε,ότι το venture capital,εκτος απο τη
χρηματοδότηση μιας νεας επιχείρησης,διαδραματίζει καθοριστικό
ρόλο,καθως τη συμβουλεύει στα πρώτα της βήματα

5. Κριτηρια για την επενδυση
Concept-Ιδεα
●Management
●Αγορά
●Εμπόδια Εισόδου
●Κερδοφορία
●Στρατηγική απεμπλοκής(σε 5-10 χρονια το μέγιστο κατά μέσο όρο)
●
Μπορούμε να πουμε οτι διαπιστώνεται πως οι εταιρείες επιχειρηματικών
κεφαλαίων συνήθως αναζητούν
●Καινοτόμες, δυναμικές επιχειρήσεις
●Ικανή διοίκηση
●Εταιρική διακυβέρνηση και δομή
●Κατάλληλη δομή επένδυσης
●Προοπτικές ρευστοποίησης
●Θεληση για διακριση,παθος με το αντικειμενο

6. Εξοδος απο την επενδυση
Οι μέθοδοι που συνήθως ακολουθούνται κατά την έξοδο από
την επένδυση είναι οι παρακάτω :
•
Έξοδος με πώληση μετοχών της επιχείρησης/ επένδυσης
στη
•
χρηματιστηριακή αγορά.
•
Πώληση ολόκληρης επιχείρησης/ επένδυσης σε τρίτο
επενδυτή.
•
Δευτερογενής πώληση της επένδυσης VC.
•
Επαναγορά μετοχών VC από την επιχείρηση/ επένδυση.
•
Διαγραφή επένδυσης.

7. Οικονοµικες επιπτωσεις
●
Εταιρίες «µύθοι», όπως οι Digital Equipment Corporation (DEC),
Apple Computer Inc., Federal Εxpress κ.λπ. οφείλουν την ύπαρξή
τους στο Venture Capital.

8. Κοινωνικες Επιπτωσεις
(Προσφορα Εργασιας)
●
●
Αµερικανικά στοιχεία:2008,NVCA
Ευρωπαικά στοιχεία:2002,EVCA

9. Venture Capital στην Ελλάδα
●
●
●
●
●
●
●
Vectis Capital
Alpha Trust Innovation
Attica Ventures
Capital Connect
Global Finance
NBGI Ventures
TANEO (Ταµείο Ανάπτυξης Νέας Οικονοµίας Α.Ε.)
Οι περισσοτερες ανωτερω εταιρειες δειχνουν προτιµηση σε αγορες
µε υψηλους ρυθµους αναπτυξης και καινοτοµα προιοντα δίνοντας
εµφαση σε νεες εταιρειες (start-up funding) και σε κεφαλαια
αναπτυξης (expansion capital)

11. Βιβλιογραφια
●
●
●
●
●
●
●
●
●
Terri Lonier,Lisa M.Aldisert-The Small Business money Guide,1999
www.hvca.gr
http://www.privco.com/knowledge-bank/private-equity-and-venture-capital
The economic importance of venture-backed companies to the U.S. economy,IHS Global
Insight,2009
Venture Capital,∆ιπλωµατικη Εργασια Θεοδωριδου Χριστινα,2009
Venture Capital In Greece,Γιωργος Κιντης,παρουσιαση,2004
http://en.wikipedia.org/wiki/Venture_capital
Αποτελεσµατικότητα των κριτηρίων χρηµατοδότησης των Εταιρειών Κεφαλαίων
Επιχειρηµατικών Συµµετοχών (ΕΚΕΣ - Venture Capital) στην Ελλάδα,∆ηµητροκαλης
Νικολαος,παρουσιαση,2007
Survey of the economic and social Impact of venture Capital In Europe Research
Paper,EVCA,2002