Что ожидать от Eurusd в 2016 году

1. Что ожидать от EUR/USD в 2016 году

2. Изменение котировок

С начала года, евро укрепился против
доллара на 2,9%

Весь прошлый год ходили разговоры о том,
что паритет неминуем

3. Почему? Что изменилось?

Ожидания паритета были связанны в первую очередь с
планами ФРС на повышение ставки рефинансирования

Повысив ее всего один раз, ФРС заявил о сильном
повышении в текущем году

Но пока ничего не происходит

4. Политика ЕЦБ

В начале года ЕЦБ смягчил монетарную политику

Затем заявил о том, что дальнейшего смягчения политики
не потребуется, что и привело к укреплению евро

Недавно глава ЕЦБ заявил о том, что низкие ставки
останутся на долго, и не исключил смягчения политики

5. Финансовый капитал

Главная цель сверх мягкой монетарной политики –
стимулирование экономического роста

США отказались от этой практики, так как результаты были
скромными

Капитал ориентируется на доходность, ориентиром по которой
выступает процентная ставка

6. Финансовый капитал

В долгосрочной перспективе диспаритет процентных ставок
играет в пользу того, у кого она выше

Не стоит забывать про инфляцию, которая так же
интересна финансовому капиталу

7. Финансовый капитал

Реальная доходность капитала в США значительно
выше чем в Европе, где она отрицательная

8. Ситуация в Европе

Ставка рефинансирования равна 0,0%

Дефляция равна 0,2% и цены снижаются уже четыре
месяца подряд

Дефляция началась в Германии

Цены производителей снижаются на 4,2%, и спад длиться
уже 33 месяца, при этом только усиливаясь

9. Чего ждать от ЕЦБ

Программа колличественного смягчения была
запущена сразу после начала дефляции в Германии

ЕЦБ не остается практически иного выхода, кроме как
делать ставку отрицательной, или расширять эмиссию
денег

10. Ситуация в США

Ставка рефинансирования равна 0,5%

Инфляция составляет 1,1%, пытаясь ускориться

Цены производителей не меняются, но по факту
снижаются уже 15 месяцев подряд

11. Что ожидать от ФРС

ФРС рассматривает возможность повышения тсавки уже в
июне

Несмотря на путанные заявления по поводу сроков и
темпов повышения ставки, от этой идеи никто не
отказывается

Но сохраняются риски кардинальной смены политики

12. Варианты развития событий
Евро дешевеет

Наиболее вероятное
развитие событий

Текущая ситуация
такова, что нужно либо
и дальше смягчать
политику, либо
кардинально ломать
систему
Евро дорожает

Крайне маловероятно

Ситуация в США не
столь удручающая,
чтобы менять планы

Ситуация в Европе уже
долгое время столь
тяжелая, что ожидать
смены курса просто не
с чего

13. Спасибо за внимание!