O documento resume os resultados financeiros da empresa no 3T11, destacando:
1) Crescimento de receita bruta de 34,6% e lucro líquido de 63%;
2) Aumento da margem EBITDA para 27,7%;
3) Expansão da rede Hering Store com 17 novas lojas no trimestre.
2. DISCLAIMER
Nossas estimativas e declarações futuras têm por embasamento, em grande
parte, expectativas atuais e projeções sobre eventos futuros e tendências
financeiras que afetam ou podem afetar o nosso negócio. Muitos fatores
importantes podem interferir adversamente nossos resultados, tais como previstos
em nossas estimativas e declarações futuras. As palavras
“acreditamos”, “podemos”, “visamos”, “estimamos” e outros termos similares têm
por objetivo identificar estimativas e projeções. As considerações sobre estimativas
e declarações futuras incluem informações referentes a resultados e
projeções, estratégias, planos de financiamentos, posição concorrencial, ambiente
setorial, potenciais oportunidades de crescimento, os efeitos de regulamentações
futuras e os efeitos da concorrência. Tais estimativas e projeções referem-se
apenas à data em que foram expressas, sendo que não assumimos a obrigação de
atualizar publicamente ou revisar quaisquer dessas estimativas em razão da
ocorrência de nova informação, eventos futuros ou de quaisquer outros
fatores, ressalvada a regulamentação vigente a que nos submetemos, em especial
às Instruções CVM 480 e 358.
4. DESTAQUES 3T11
Receita Bruta total de R$ 386,6 milhões no trimestre (+34,6%);
Crescimento de dois dígitos nas vendas das quatro marcas;
EBITDA de R$ 88,8 milhões (+54,4%), com incremento de 3,2 p.p. na margem
EBITDA, que atingiu 27,7%;
Lucro Líquido de R$ 63,7 milhões (+63,0%);
Rede Hering Store:
Revisão de meta: 418 Lojas para 433 Lojas ao fim de 2011;
Faturamento total de R$ 257,3 milhões no trimestre (+31,9%);
Crescimento same store sales de 9,0%;
Abertura de 89 lojas desde 3T10, sendo 17 no 3T11;
Dez lojas remodeladas no trimestre.
4
6. DESEMPENHO DE VENDAS
Receita Bruta ( R$ milhões) Mercado Interno ( R$ milhões)
386,6
287,3 34,6%
3T10 3T11
8,2
R$ 207,3 +32,7% R$ 275,0
7,5 10,0%
R$ 21,3 +46,8% R$ 31,3
35,2% 378,4 R$ 26,5 +25,7% R$ 33,3
279,8
R$ 18,3 +31,3% R$ 24,1
3T10 3T11
Mercado Interno Mercado Externo Total
No 3T11, a Receita Bruta atingiu R$ 386,6 milhões (+34,6%) e todas as
marcas apresentaram crescimento acima de 25%.
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7. EVOLUÇÃO DA REDE DE DISTRIBUIÇÃO
+ 17 lojas ( + 17 Hering Store)
+ 96 lojas ( + 89 Hering Store)
489
472
16 16 1
393 1
76
77
15 4
3
75
375 392
303
3T10 2T11 3T11
Hering Store Hering Kids PUC dzarm. M. Externo Total
No mercado interno, encerramos o 3T11 com 392 lojas Hering Store, um
crescimento de 89 lojas em relação ao 3T10.
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8. PERFORMANCE DA REDE HERING STORE
Desempenho Hering Store 3T10 3T11 Var. Ac 3T10 Ac 3T11 Var.
Número de Lojas 303 392 29,4% 303 392 29,4%
Franquias 261 347 33,0% 261 347 33,0%
Próprias 42 45 7,1% 42 45 7,1%
(1)
Faturamento da Rede (R$ mil) 195.094.144 257.320.961 31,9% 559.617.797 773.276.424 38,2%
Franquias (R$ mil) 158.531.932 216.537.088 36,6% 453.329.379 645.312.135 42,3%
Próprias (R$ mil) 36.562.213 40.783.873 11,5% 106.288.418 127.964.289 20,4%
Crescimento Same Store Sales ( 2) 33,6% 9,0% -24,6 p.p 26,8% 15,6% -11,2 p.p
Área de Vendas (m²) 38.763 51.812 33,7% 38.763 51.812 33,7%
Faturamento (R$ por m²) 5.163 5.091 -1,4% 15.227 16.161 6,1%
Atendimentos 2.196.420 2.626.868 19,6% 6.226.526 7.873.189 26,4%
Peças 4.925.048 5.610.529 13,9% 13.792.522 16.747.701 21,4%
Peças por Atendimento 2,24 2,14 -4,7% 2,22 2,13 -4,0%
Preço Médio (R$) 39,61 45,86 15,8% 40,57 46,17 13,8%
Tick et Médio (R$) 88,82 97,96 10,3% 89,88 98,22 9,3%
(1)
Os valores se referem ao faturamento das lojas para o cliente final (conceito sell out).
(2)
Comparado a igual período do ano anterior.
Apesar dos desafios enfrentados, crescimento SSS de 9,0%, abaixo de
nossas expectativas, impulsionado essencialmente pelo incremento do ticket
médio dos produtos.
8
9. LUCRO BRUTO E EBITDA
Lucro Bruto e Margem Bruta EBITDA e Margem EBITDA
-0,2 p.p.
49,5% 49,3%
48,4% -0,3 p.p. 48,1%
+3,2 p.p.
27,7%
24,4%
35,6%
54,4%
154,4
113,8 88,8
57,5
3T10 3T11 3T10 3T11
Lucro Bruto % Margem Bruta % Margem Bruta Caixa EBITDA (R$ Milhões) % Margem EBITDA
(R$ Milhões)
A alta alavancagem operacional, o rígido controle das despesas e a
recente redução na pressão dos custos de matéria-prima permitiram o
aumento de 320 bps na margem EBITDA.
9
10. LUCRO LÍQUIDO E INVESTIMENTOS
Lucro Líquido ( R$ milhões) Investimentos ( R$ milhões)
+3,2 p.p.
18,6
19,9%
16,6% 1,2
0,6
28,9%
1,9 13,2
1,7
63,0% 0,2
4,5
14,9
63,7
39,1
6,8
3T10 3T11 3T10 3T11
Lucro Líquido (R$ Milhões) % Margem Líquida
Indústria TI Outros Lojas Total
Crescimento expressivo no LL, resultado de melhor desempenho
operacional, aumento no resultado financeiro (AVP), e constituição de
subvenção de investimentos.
10
11. GERAÇÃO DE CAIXA
DFC Gerencial - Consolidado (R$ mil) 3T10 3T11 Var. 9M10 9M11 Var.
EBITDA 57.499 88.800 31.301 173.604 260.656 87.052
Itens Não caixa 777 603 -174 1.254 1.642 388
IR&CS Corrente -13.070 -23.187 -10.117 -44.780 -65.026 -20.246
Investimento em Capital de Giro -23.054 2.010 25.064 -5.606 -37.308 -31.702
Redução (aumento) em contas a receber de clientes 6.267 34.599 28.332 -11.493 5.002 16.495
(Aumento) nos estoques -46.552 -26.047 20.505 -57.268 -46.412 10.856
Aumento (redução) em fornecedores 21.181 -1.675 -22.856 48.101 2.670 -45.431
Aumento em obrigações tributárias 4.560 4.466 -94 17.038 16.027 -1.011
Outros -8.510 -9.333 -823 -1.984 -14.595 -12.611
CapEx -18.593 -13.224 5.369 -52.174 -28.895 23.279
Geração de Caixa Livre 3.559 55.002 51.443 72.298 131.069 58.771
Conciliação DFC Gerencial e Contábil (R$ mil) 3T10 3T11 Var. 9M10 9M11 Var.
DFC - Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais (contábil) 24.377 74.217 49.840 129.328 179.712 50.384
Ajuste - Itens Financeiros alocados ao caixa operacional -2.225 -5.991 -3.766 -4.856 -19.748 -14.892
Variações monetária, cambial e juros não realizados -1.535 -1.164 371 -4.713 -3.713 1.000
Resultado Financeiro -1.994 -5.890 -3.896 -5.585 -19.503 -13.918
Juros pagos por empréstimos 1.304 1.063 -241 5.442 3.468 -1.974
DFC - Caixa líquido gerado pelas atividades de Investimento -18.593 -13.224 5.369 -52.174 -28.895 23.279
Geração de Caixa Livre 3.559 55.002 51.443 72.298 131.069 58.771
Incremento na geração de caixa livre de R$ 51,4 milhões, principalmente pelo
crescimento do EBITDA e menor necessidade de investimentos e capital de
giro. 11
12. ENDIVIDAMENTO
Dívida líquida ( R$ milhões) Curto Prazo x Longo Prazo
4,6
3,5
0,1 (0,2) (0,2) Curto
(0,7) (0,4)
Prazo
62,1%
Longo
201,3 184,6 Prazo
37,9%
11,0
(33,4) (25,1)
(61,9) (147,4)
Dívida Bruta = R$ 41,5 milhões
2005 2006 2007 2008 2009 2010 3T11
Dívida Líquida/ EBITDA*
* EBITDA dos últimos 12 meses
A Cia. Hering aumentou em R$ 60,9 milhões o caixa líquido no 3T11 e reduziu
sua dívida em R$ 2,9 milhões, principalmente em função da geração de caixa.
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14. PERSPECTIVAS
Marca Hering ainda com grande potencial de crescimento, apesar de acreditarmos que o
histórico recente f oi marcado pelo patamar mais expressivo:
Abertura de lojas e crescimento SSS na rede Hering Store.
Varejo multimarcas: contínuo incremento de market share nos atuais clientes.
Mercado Infantil:
Continuidade do reposicionamento das marcas Hering Kids e PUC.
Maior confiança na viabilidade de desenvolvimento de uma rede de lojas Hering Kids -
decisão a ser tomada em breve.
Avaliação da aderência da rede de lojas PUC ao novo posicionamento - possível
descontinuidade de algumas operações.
Continuidade do plano estratégico da dzarm., com investimentos no desenvolvimento da marca
e possibilidade de abertura de lojas flagship.
Relançamento da webstore, com nova infraestrutura de tecnologia e logística.
Perspectivas positivas para 4T11: redução de custos de matéria-prima, alta alavancagem, e
diluição das despesas operacionais, contribuindo para a expansão de margem EBITDA no restante
do ano.
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15. EQUIPE DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES
Fabio Hering – CEO
Frederico Oldani – CFO e IRO
Patrícia Salem – Gerente de RI
Tel. +55 (11) 3371-4867
E-mail: ri@hering.com.br
Website: www.ciahering.com.br/ri