O Banco Indusval anuncia resultados do primeiro trimestre de 2011, incluindo um aumento de capital de R$ 201 milhões, a aquisição de uma participação na Sertrading e um acordo operacional para aquisição de seus recebíveis, e reforço na administração com novos executivos.

1. Resultados 1T11
Novos sócios, Aumento de Capital, Reforço na
Gestão e Acordo Operacional com Sertrading
São Paulo, 11 de maio de 2011 – O Banco Indusval S.A., instituição financeira com foco
na concessão de crédito corporativo, com mais de 40 anos de atuação no mercado brasileiro,
tem suas ações negociadas no mercado Bovespa da BM&FBOVESPA (IDVL3 e IDVL4) e
anuncia seus resultados do primeiro trimestre de 2011 (1T11).
Destaques do Período
Aumento de capital de R$ 201 milhões por Warburg
IDVL4: R$ 8,98 por ação Pincus, acionistas controladores da Sertrading e
Fechamento: 11/05/2011 acionistas controladores do Indusval.
Total de ações: 41.212.984
Valor mercado: R$ 370,1 MM
+ 21.892.709 recibos de subscrição =
Aquisição de participação minoritária no capital da
R$ 566,7 MM em Valor de Mercado Sertrading com acordo operacional firmado para
aquisição de recebíveis de suas atividades de
comércio exterior.
Teleconferências/ Webcasts:
12/05/2011
JP Morgan também participa da operação com a
concessão de uma linha de crédito de US$ 25
Em Português milhões para fomentar a expansão das operações,
10h00 (Brasília) / 9h00 (US EST) com direito de adquirir bônus de subscrição de
Número: +55 11 4688-6361 ações preferenciais até o percentual de 2,5% do
Código: Banco Indusval capital do Banco.
Em Inglês Reforço na Administração com a eleição de novos
11h00 (Brasília) / 10h00 (US EST) membros para o Conselho de Administração e
Conexões Brasil:+55 11 4688-6361
Conexões EUA:+1 786 924-6977
Diretoria Executiva, agregando expertise
Código: Banco Indusval empresarial e financeira, além de experiência
internacional.
Website: www.indusval.com.br/ri Nova Visão e Estratégia: Inovação e excelência no
crédito corporativo, bem como liderança no
desenvolvimento do mercado de renda fixa.
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2. Sumário
Comentários da Administração................................................................ 3
A Operação...................................................................................................... 3
Reforço na Administração.................................................................................. 5
Resultados do Trimestre.................................................................................... 6
Principais Indicadores............................................................................ 7
Desempenho Operacional....................................................................... 8
Carteira de Crédito................................................................................ 10
Captação.............................................................................................. 14
Liquidez............................................................................................... 15
Adequação de Capital........................................................................... . 15
Classificação de Riscos – Ratings............................................................ . 16
Mercado de Capitais.............................................................................. 16
Composição dos Órgãos Estatutários Eleitos.............................................. 19
BALANÇO PATRIMONIAL......................................................................... 20
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS.......................................................... 22
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3. Comentários da Administração
Este primeiro trimestre de 2011 marca uma nova etapa na história do Indusval. Ao longo dos 43
anos da marca Indusval, vivenciamos momentos decisivos na evolução de nossos negócios: de
corretora a Banco em 1991; a fusão com o Multistock em 2003; a venda da operação de CDC em
2004; a abertura das primeiras agências fora de São Paulo em 2006; o IPO em 2007; o processo de
reavaliação estratégica em 2010 e, em 2011, firmamos vários acordos que foram objeto do Fato
Relevante divulgado em 22.03.2011, e passamos a usar a marca BANCO INDUSVAL & PARTNERS
para refletir essa nova etapa.
Esses novos acordos, mais do que ampliar a estrutura de capital para suportar o crescimento de
nossas operações, representam um salto evolutivo com a incorporação de uma nova visão para nos
tornarmos um Banco inovador, com excelência em crédito corporativo, através do profundo
conhecimento das atividades dos nossos clientes e setores em que atuam e, no médio e longo
prazo, sermos um dos líderes do crescente mercado de títulos corporativos de renda fixa no Brasil.
Essa visão foi desenvolvida em parceria com nossos novos sócios e administradores que estão
agregando seu empreendedorismo, expertise no desenvolvimento de empresas e instituições
financeiras, histórico em Comércio Exterior e know-how na dinâmica e processos do agronegócio.
Além disso, através dessa operação, agrega-se a relevante e diversificada base de clientes da
Sertrading, complementar à carteira de clientes do Indusval, bem como seu relacionamento global e
vivência internacional.
O objetivo é muito claro: voltarmos ao nosso patamar histórico de crescimento com uma geração de
ativos de alta qualidade nos mercados de middle e upper middle, com redução do risco de crédito
através do profundo conhecimento das atividades operacionais dos clientes, além da expansão do
leque de produtos financeiros, reforçando a nossa geração de receitas recorrentes de serviços.
Essa transformação já começou. Os profissionais das novas áreas de produtos já assumiram suas
funções e concluíram o plano estratégico de curto, médio e longo prazo. Em breve, nossas
demonstrações financeiras devem revelar os primeiros sinais. Entretanto, nossa proposta de valor
deve materializar-se com mais consistência a médio e longo prazos.
A Operação:
• Ampliação da Base de Capital: Para reforçar e ampliar a base de capital do Banco Indusval
visando o crescimento de seus ativos com uma estrutura mais robusta, foi realizado um
aumento de capital, com subscrição privada de novas ações e admissão de novos sócios, de
R$ 201 milhões, sendo subscrito por:
- R$ 150 milhões – Warburg Pincus
- R$ 30 milhões – Acionistas controladores da Sertrading
- R$ 21 milhões – Acionistas controladores do Banco Indusval
Este aumento de capital parcial foi homologado pelo Conselho de Administração da
Companhia em 06.05.2011 e está sujeito à aprovação do Banco Central do Brasil.
• Importante Sócio Estratégico: O Warburg Pincus é um dos maiores fundos de private
equity do mundo. Nos seus mais de 40 anos de história, já investiu aproximadamente US$37
bilhões em mais de 600 empresas, em mais de 30 países. Uma das especialidades do
Warburg Pincus é investir em empresas do setor financeiro, tendo aportado
aproximadamente US$ 8 bilhões em 66 instituições relacionadas a serviços financeiros em
todo o mundo. É, atualmente, acionista de mais de 12 instituições bancárias nos Estados
Unidos, Ásia e Europa.
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4. Após subscrição e integralização de sua parte no capital do Banco, através do WP X Fundo de
Investimento em Participações, Warburg Pincus assinou um Acordo de Acionistas que inclui o
direito de nomeação de um membro para o Conselho de Administração. Nesse sentido, o
fundo americano indicou para o cargo o seu presidente no Brasil, o Sr. Alain Belda, ex-
Chairman e CEO da Alcoa (EUA) e atual membro do Conselho de Administração do Citibank
(EUA).
Trata-se, ainda, do primeiro investimento de porte de um grande fundo internacional de
private equity em um banco de crédito brasileiro, abrindo uma nova fronteira de recursos de
longo prazo para o setor financeiro nacional.
• Aporte de Capital na Sertrading S.A. e Acordo Operacional: Em 01.04.2011, o Banco
Indusval realizou um investimento de R$ 25 milhões através da subscrição de ações
ordinárias em aumento de capital da Sertrading, uma das maiores empresas de logística e
serviços de comércio exterior do Brasil, fundada em 2001, que tem hoje como principais
acionistas os Srs. Alfredo De Goeye Junior, Jair Ribeiro da Silva Neto e a Mineração Santa
Elina Indústria e Comércio S.A. Esse investimento resultará em uma participação minoritária
de 17,7% no capital da Sertrading.
A tabela a seguir apresenta os principais dados financeiros da Sertrading:
Crescimento
R$ Milhões 2010 2009
(%)
Volume Transacionado em Comércio Exterior R$ 1.600,0 R$ 1.100,0 45%
Receitas Líquidas R$ 502,5 R$ 345,8 45%
Lucro Operacional R$ 30,4 R$ 15,1 101%
Lucro Líquido R$ 12, 8 R$ 6,3 103%
LAJIDA R$ 30,9 R$ 16,2 91%
O Banco também celebrou, em 01.04.2011:
- Um Acordo de Acionistas com os controladores da Sertrading regulando (a) a opção do
Banco adquirir o restante do capital social da empresa nos próximos 2 anos; (b) a
indicação de 2 (dois) membros para o Conselho de Administração da Sertrading; e,
(c) vetos a determinadas matérias incluindo fusões e aquisições e endividamento
relevante; e
- Um Acordo Operacional, com prazo de 5 anos, que garante ao Banco o direito de
preferência para aquisição de recebíveis gerados na atividade de comércio exterior da
trading. Vale registrar que, em 10 anos de atuação, a Sertrading, nunca sofreu um
default em seus recebíveis, tanto pela qualidade dos seus clientes, quanto por estar
muito próximo às atividades operacionais dos mesmos.
O Banco pretende extrair diversas sinergias com o negócio da Sertrading, especialmente (i)
expandir sua atuação na plataforma de comércio exterior, com acesso a clientes de maior
porte, ampliando a sua base de geração de ativos de qualidade; (ii) maior visibilidade da
cadeia operacional dos clientes, mitigando os riscos dessas operações e ampliando a oferta
de produtos financeiros correspondentes; e (iii) cross sell de produtos financeiros do banco
para a base de clientes da Sertrading.
• Aquisição de geradora de títulos agrícolas: O Banco também adquiriu, em 15.04.2011,
100% do capital da empresa Serglobal Comércio de Cereais Ltda, geradora de títulos
agrícolas, bem como a carteira e equipe que investe em Certificados de Produto Rural da
Sertrading por R$ 15 milhões. Trata-se da transferência para o Banco da expertise gerada
pela Sertrading, nos últimos 8 anos, nesse ramo de natureza financeira. O objetivo é ampliar
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5. a atuação do banco em determinados segmentos do setor agrícola, amplamente conhecidos
pelo time absorvido da Sertrading.
• Acordo com J.P. Morgan: Por meio de acordos também firmados em 22.03.2011:
− o J.P. Morgan estenderá uma linha de crédito para o Banco no valor de US$ 25 milhões,
com prazo de 2 anos e pagamento de juros semestrais; e
− comprometeu-se a subscrever, futuramente, bônus de subscrição de ações preferenciais
do Banco Indusval representando 2,5% do capital social do Banco. O J.P. Morgan não fará
parte do grupo de controle ou terá qualquer participação na gestão do Banco Indusval.
Reforço na Administração:
Após as devidas aprovações pelo Banco Central, o Sr. Manoel Felix Cintra Neto assumirá a
Presidência Executiva do Conselho de Administração e os Srs. Luiz Masagão Ribeiro e Jair
Ribeiro da Silva Neto compartilharão a Presidência da Diretoria Executiva.
Jair Ribeiro da Silva Neto foi um dos fundadores e atuou como presidente do Banco Patrimônio
(1988-1999), bem como Presidente do Banco Chase Manhattan S.A. e Diretor Executivo do JP
Morgan Chase (NY) (2000-2003). Mais recentemente, ele atuou como acionista, CEO e Presidente
do Comitê Executivo do Conselho da CPM Braxis S.A. (2005-2010), uma das maiores empresas
brasileiras de serviços de tecnologia da informação, cujo controle foi recentemente vendido a uma
gigante do setor: a européia Cap Gemini (outubro de 2010).
Jair Ribeiro capitaneará as atividades comercial, captação, tesouraria, produtos e corporate
finance, enquanto Luiz Masagão focará nas áreas de crédito, risco, compliance, TI, jurídica e
administrativa. Ao dividirmos as áreas entre dois executivos e acionistas extremamente experientes,
buscamos alcançar a excelência em todas as atividades do banco voltadas ao crédito corporativo e
serviços financeiros.
Os seguintes executivos também se ligaram ao banco no mês de abril de 2011:
− Francisco Cote Gil (Vice-Presidência Comercial) foi sócio e Diretor Executivo do BBA e Itaú BBA
(1990 – 2009) e Diretor Executivo do Banco Crefisul de Investimento (Citibank) onde atuou por
18 anos.
− Gilberto Faiwichow (Vide-Presidência de Tesouraria) foi tesoureiro do Banco ING (Brasil)
(1989 - 1992); sócio da Black River Asset Management (Grupo Cargill) (2005 - 2008); e, co-
fundador, acionista e tesoureiro do Banco Rendimento (1992 -2000); e
− André Mesquita (Vice-Presidência de Produtos e Corporate Finance) foi COO da Cotia Trading
(Argentina) (1996 – 2000), co-fundador e diretor da Sertrading (2001 – 2011), bem como CFO
da CPM Braxis (2005-2011).
Katia Moroni, atual diretora do banco, assume a Vice-Presidência responsável pelas áreas de Trade
Finance, Syndications, Captação e Diretoria de Relações com Investidores.
Gilmar Melo de Azevedo, atual diretor do banco, assume a Vice-Presidência de Créditos Especiais,
reportando-se diretamente ao Sr. Manoel Cintra, com a responsabilidade de gerenciar a recuperação
e renegociação de créditos de menor qualidade.
Eliezer L. Ribeiro da Silva, atual diretor do banco, assume a diretoria responsável por Crédito a
empresas de médio porte.
Com o intuito de sempre melhorar a nossa governança, os Srs. Alain Belda (Warburg Pincus),
Alfredo de Goeye Junior (CEO da Sertrading), Guilherme Afonso Ferreira (Bahema), e Walter
Iorio (ex-KPMG) irão participar do nosso Conselho de Administração na condição de Conselheiros
Independentes, após a devida aprovação pelo Banco Central do Brasil.
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6. Resultados do Primeiro Trimestre
Os resultados do primeiro trimestre de 2011 não refletem ainda quaisquer efeitos dessas mudanças
e acordos, exceto pelas despesas já provisionadas resultantes do processo de negociação e
reestruturação.
Do ponto de vista do banco, o primeiro trimestre foi um período de intenso planejamento e
negociação das operações acima descritas. As operações de crédito mantiveram-se estabilizadas
quando comparadas ao último trimestre de 2010, representando um crescimento de 14,4% com
relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
O aspecto mais impactante, do ponto de vista de resultado, foi o reforço nas provisões para
devedores duvidosos de R$ 67 milhões e o aumento das operações em atraso superior a 60 dias que
geraram despesas de provisão para créditos de liquidação duvidosa no montante de R$ 101,6
milhões, elevando o saldo de provisões a R$ 212,6 milhões, com cobertura de 183% dos créditos
vencidos há mais de 60 dias.
O reforço no provisionamento, já divulgado em Fato Relevante de 22.03.2011, visa proteger a
rentabilidade das futuras operações do banco, segregando eventuais problemas de crédito
resultantes de empréstimos realizados durante o período da crise econômica. Tal decisão confere
maior conforto aos novos acionistas e novos membros da administração para que possam
concentrar sua atenção e esforços no desenvolvimento e execução da nova estratégia de negócios.
Tratou-se, portanto, de uma medida de caráter conservador e pontual, que visa justamente
pavimentar o caminho do banco para um período de menores flutuações de rentabilidade e maiores
taxas de crescimento.
Vale ressaltar também o alto grau de liquidez do nosso balanço: R$ 1,0 bilhão em caixa,
representando 58% do total de depósitos. Isso reflete a postura bastante conservadora dos
administradores do banco, além do impacto do aumento de capital realizado ao final de março. Esse
aumento de capital levou o Indusval a deter um dos maiores índices de Basiléia do mercado: 24%.
Essa situação de alta liquidez é extremamente singular no mercado e posiciona o banco em situação
privilegiada para o novo ritmo de crescimento definido pelos novos acionistas e pela estratégia
traçada.
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7. Principais Indicadores
As informações financeiras e operacionais a seguir são apresentadas com base em números consolidados, em BRGAAP, em
milhões de reais, exceto quando evidenciado em outra unidade.
Resultados 1T11 4T10 1T10 1T11/ 4T10 1T11/1T10
Receita de Intermediação Financeira 118,1 115,9 114,4 1,9% 3,3%
Despesas Interm. Financeira antes PDD (77,8) (67,9) (67,7) 14,7% 14,9%
Resultado Int. Financeira antes PDD 40,3 48,0 46,7 -16,2% -13,7%
1
Despesas de PDD (101,6) (13,5) (11,5) 652,3% 787,6%
Resultado Intermediação Financeira (61,4) 34,5 35,2 -277,7% -274,2%
Resultado Operacional Recorrente (87,5) 6,4 11,2 -1459,2% -880,6%
Despesas Operacionais não Recorrentes (2,7) (0,3) (0,4) 788,6% 540,6%
Resultado Operacional (90,3) 6,1 10,8 -1571,5% -936,5%
Lucro (Prejuízo) Líquido (54,5) 5,9 7,3 -1024,2% -841,5%
Dados de Balanço 1T11 4T10 1T10 1T11/ 4T10 1T11/1T10
Carteira de Crédito 1.890,2 1.876,9 1.655,6 0,7% 14,2%
Carteira de Crédito incl. Garantias 1.966,6 1.941,2 1.719,0 1,3% 14,4%
Disponibilidades e Apl. Fin. de Liquidez 567,1 51,7 377,3 996,3% 50,3%
Títulos e Valores Mobiliários e Derivativos 1.825,9 1.261,3 979,4 44,8% 86,4%
Ativos Totais 4.346,8 3.276,1 3.048,6 32,7% 42,6%
Depósitos Totais 1.759,0 1.577,6 1.363,6 11,5% 29,0%
Captações no Mercado Aberto 1.312,8 538,6 605,7 143,7% 116,8%
Empréstimos no Exterior 350,7 325,3 408,4 7,8% -14,1%
Repasses Locais 137,0 127,7 108,7 7,3% 26,0%
Patrimônio Líquido 563,7 426,4 430,7 32,2% 30,9%
Desempenho 1T11 4T10 1T10 1T11/ 4T10 1T11/1T10
Caixa Livre 1.027,0 732,8 707,1 40,1% 45,2%
NPL 60 dias/ Carteira de Crédito 6,1% 3,8% 3,5% 2,3 p.p. 2,6 p.p.
NPL 90 dias/ Carteira de Crédito 4,6% 3,3% 2,8% 1,4 p.p. 1,8 p.p.
2
Índice da Basiléia 23,7% 17,6% 21,1% 6,1 p.p. 2,6 p.p.
Retorno Patrimônio Líquido Médio -37,3% 5,6% 7,0% -42,9 p.p. -44,2 p.p.
Margem Financeira Líquida (NIM) 4,6% 6,5% 7,0% -1,9 p.p. -2,5 p.p.
Margem Fin. Líq. Ajustada (NIMa) 5,9% 7,9% 8,5% -2,0 p.p. -2,7 p.p.
3
Índice de Eficiência 80,9% 65,7% 61,0% 15,2 p.p. 19,9 p.p.
Índice de Eficiência (excl. eventos não recorrentes) 72,3% 64,3% 60,2% 8,0 p.p. 12,1 p.p.
Outras Informações 1T11 4T10 1T10 1T11/ 4T10 1T11/1T10
Número de Clientes - Pessoa Jurídica 707 709 680 -0,3% 4,0%
Número de Funcionários 357 362 350 -1,4% 2,0%
Detalhes nas respectivas seções deste relatório
1
1T11 inclui provisões complementares
2
1T11 reflete capitalização parcial
3
inclui despesas não-recorrentes
O Banco Indusval & Partners é um banco comercial, com 43 anos de experiência no mercado financeiro, que
concentra seus negócios em produtos de crédito, em moeda nacional e estrangeira, destinados ao segmento de
empresas. O Banco conta com uma estrutura de 11 agências estrategicamente localizadas nas regiões de maior
representatividade na economia brasileira, incluindo uma agência no exterior, além da Corretora de Valores, que atua
na intermediação de operações na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA). Instituição financeira de
capital aberto, o Indusval está listado no nível 1 de Governança Corporativa da Bolsa de Valores paulista desde julho
de 2007, com adesão voluntária à práticas adicionais previstas no regulamento para companhias listadas no segmento
Novo Mercado.
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8. Desempenho Operacional
Rentabilidade
Intermediação Financeira 1T11 4T10 1T10 1T11/ 4T10 1T11/1T10
Receitas Intermediação Financeira 118,1 115,9 114,4 1,9% 3,3%
Operações de Crédito 64,3 68,8 61,2 -6,5% 5,2%
Empréstimos e Títulos Descontados 60,3 61,3 52,1 -1,7% 15,8%
Financiamentos 3,6 4,5 6,5 -20,6% -44,8%
Outros 0,4 2,9 2,6 -85,7% -83,8%
Títulos e Valores Mobiliários 40,7 24,2 24,3 68,2% 67,7%
Instrumentos Fin. Derivativos 5,4 14,2 1,6 -61,8% 231,9%
Operações de Câmbio 7,7 8,7 27,3 -12,3% -72,0%
Despesas Intermediação Financeira 179,5 81,4 79,2 120,5% 126,7%
Captação no Mercado 72,0 60,1 38,8 19,8% 85,5%
Depósitos a Prazo 46,4 41,7 29,5 11,1% 57,2%
Operações Compromissadas 22,3 16,1 8,3 38,8% 168,3%
Depósitos Interfinanceiros 3,3 2,3 1,0 46,9% 238,0%
Empréstimos, Cessão e Repasses 5,9 7,8 28,9 -25,1% -79,7%
Empréstimos no Exterior 3,6 5,8 26,3 -37,0% -86,2%
Empréstimos e Repasses no país 2,2 2,1 2,7 8,2% -16,0%
Provisão Créditos Liquidação Duvidosa 101,6 13,5 11,5 652,3% 787,6%
Resultado Intermediação Financeira (61,4) 34,5 35,2 -277,7% -274,2%
O Resultado de Intermediação, detalhado nas notas explicativas 15.a e 15.b às demonstrações
financeiras trimestrais, reflete uma estabilidade das receitas de intermediação no trimestre, com
elevação de despesas de captação derivadas principalmente do aumento dos volumes captados e,
conseqüentemente, do elevado caixa no período, explicando o maior resultado em operações com
títulos e valores mobiliários.
O reforço nas provisões para devedores duvidosos de cerca de R$ 67 milhões e o aumento das
operações em atraso superior a 60 dias geraram despesas de provisão para créditos de liquidação
duvidosa, no montante de R$ 101,6 milhões, elevando o saldo de provisões a R$ 212,6 milhões com
cobertura de 183% dos créditos vencidos a mais de 60 dias. O reforço no provisionamento,
divulgado em Fato Relevante, visa proteger a rentabilidade das futuras operações do banco,
segregando eventuais problemas de crédito resultantes de empréstimos realizados durante o
período de crise econômica. Tal decisão confere maior conforto para os novos acionistas e novos
membros da Administração para que possam concentrar sua atenção e esforços no desenvolvimento
e execução da nova estratégia de negócios.
Margem Financeira Líquida
Margem Financeira Líquida (*) 1T11 4T10 1T10 1T11/ 4T10 1T11/1T10
A. Resultado Int. Financeira antes PDD 40,3 48,0 46,7 -16,2% -13,7%
A1''- Ajuste Variação Cambial *1 (1,5) (0,4) (0,0) 241,4% n.m.
A.a Res. Int. Financeira antes PDD ajustado 38,8 47,6 46,7 -18,5% -16,8%
B. Ativos Remuneráveis Médios 3.583,1 3.036,4 2.720,1 18,0% 31,7%
Ajuste Ativos Médios Remuneração Zero (881,2) (561,5) (484,6) 56,9% 81,8%
B.a Ativos Remuneráveis Médios Ajustados 2.701,9 2.474,9 2.235,5 9,2% 20,9%
Margem Financeira Líquida (NIM) (A/B) 4,6% 6,5% 7,0% -0,3 p.p. -0,4 p.p.
Margem Fin. Líq. Ajustada (NIMa) (Aa/Ba) 5,9% 7,9% 8,6% -2,0 p.p. -2,7 p.p.
(*) anualizada
*1 Dedução despesas de variação cambial sobre operações de ADR contabilizadas em Outras despesas operacionais
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9. A margem financeira líquida (NIM) ficou em 4,6%, principalmente em razão do carregamento de
maior volume de caixa. A margem financeira líquida ajustada (NIMa), por efeitos cambiais sobre a
intermediação financeira e eliminação da base de ativos remuneráveis dos saldos médios de ativos
com contrapartida de igual montante, taxa e prazo em operações compromissadas no passivo, foi de
5,9%.
Eficiência
Índice de Eficiência 1T11 4T10 1T10 1T11/ 4T10 1T11/1T10
Despesas de Pessoal 14,7 15,4 12,4 -4,2% 18,7%
Contribuições e Participações 2,1 1,2 2,5 82,1% -14,9%
Despesas Administrativas 11,4 11,3 8,9 1,1% 27,8%
Despesas Tributárias 3,5 4,2 3,2 -16,2% 11,3%
Outras Despesas Operacionais 4,8 3,0 3,5 57,1% 36,0%
A1'- Desp. Operacionais Recorrentes 36,6 35,1 30,5 4,2% 19,9%
A1''- Ajuste Variação Cambial *1 (1,5) (0,4) (0,0) 241,4% n.m.
A1- Desp.Op.Recorrentes Ajustadas 35,1 34,7 30,5 1,3% 15,1%
Despesas de Pessoal *2 1,4 0,3 0,0 353,6% n.m.
Despesas Administrativas*3 0,0 0,0 0,4 n.m. n.m.
Outras Despesas Operacionais*4 1,3 0,0 0,0 n.m. n.m.
A2- Desp. Op. Não Recorrentes 2,7 0,3 0,4 788,6% 540,6%
A- Total Despesas Operacionais 37,8 35,0 30,9 8,2% 22,3%
Resultado Interm. Financeira (ex PDD) 40,3 48,0 46,7 -16,2% -13,7%
Receita de Prestação de Serviços 3,5 4,0 2,8 -14,2% 22,4%
Rendas e Tarifas Bancárias 0,2 0,3 0,2 -10,6% 21,5%
Outras Receitas Operacionais 4,6 1,5 1,0 200,5% 361,6%
B- Total Receitas Operacionais 48,6 53,9 50,7 -9,9% -4,2%
Índice de Eficiência Recorrente (A1/B) 72,3% 64,3% 60,2% 8,0 p.p. 12,1 p.p.
Índice de Eficiência (A/B) 77,9% 64,9% 61,0% 13,0 p.p. 16,9 p.p.
*1 Despesas de variação cambial sobre operações de ADR contabilizadas em Outras despesas operacionais, levadas à Intermediação Financeira
*2 Encargos e indenizações ref. funcionários desligados
*3 Despesas Consultoria
*4 Despesas Advogados e Auditorias - Acordo de Investimento, entre outras
O Índice de Eficiência no 1T11 foi impactado por despesas não recorrentes no montante de R$ 2,7
milhões (R$ 0,3 milhões no 4T10 e R$ 0,4 milhões no 1T10) sob a rubrica outras despesas
operacionais. Tais despesas estão relacionadas a verbas e encargos provisionados e/ou pagos sobre
indenizações a funcionários desligados (R$ 1,4 milhão), reforço de provisões para contingências
trabalhistas (R$ 0,8 milhão) e custos relacionados ao Acordo de Investimento (R$ 0,5 milhão -
auditores, advogados, etc). O índice de eficiência ajustado pelas despesas não recorrentes e
variação cambial é de 72,3% no trimestre, ante 64,3% no 4T10 e 60,2% no 1T10. Entendemos que
esse Índice de Eficiência ainda é alto e deverá ser normalizado com o gradual crescimento dos
ativos e redução do nível de caixa.
Lucro Líquido
O resultado registrado no trimestre reflete notadamente despesas constituídas por decisão da
administração, em alinhamento com as negociações do Acordo de Investimento, preparando o
Banco para sua nova fase. Notadamente, os impactos derivam das despesas de provisão para
devedores duvidosos de R$ 101,6 milhões, incluindo a constituição de despesas complementares de
R$ 67 milhões e despesas não recorrentes de R$ 2,7 milhões referentes a indenizações de pessoal,
contingências trabalhistas e custos de estruturação do acordo de investimento, conforme acima
detalhado.
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10. Carteira de Crédito
A Carteira de Crédito em 31.03.2011, amplamente detalhada na Nota Explicativa 6 das
Demonstrações Financeiras, totalizou cerca de R$ 2,0 bilhões, incluindo avais, fianças e cartas de
crédito emitidas, com elevação de 14,4% na comparação com a mesma data do exercício anterior.
Carteira de Crédito por Produto 1T11 4T10 1T10 1T11/ 4T10 1T11/1T10
Operações de crédito 1.527,2 1.550,9 1.348,2 -1,5% 13,3%
Empréstimos e Títulos Descontados 1.348,0 1.353,5 1.158,9 -0,4% 16,3%
BNDES/Finame 124,6 112,6 85,0 10,6% 46,6%
CDC Veículos 4,8 6,2 12,7 -22,2% -61,8%
Financiamentos em Moeda Estrangeira 32,0 51,9 32,4 -38,3% -1,1%
Outros Financiamentos 10,2 14,2 22,8 -27,8% -55,1%
Cessões com Coobrigação 7,5 12,4 36,5 -39,7% -79,5%
Adiantamento de Contratos de Câmbio 353,8 316,2 300,3 11,9% 17,8%
Outros Créditos 9,2 9,8 7,1 -5,7% 30,9%
CRÉDITOS CONCEDIDOS 1.890,2 1.876,9 1.655,6 0,7% 14,2%
Garantias Emitidas (Avais, Fianças e L/Cs) 76,4 64,3 63,4 18,9% 20,6%
TOTAL 1.966,6 1.941,2 1.719,0 1,3% 14,4%
Provisão Créditos de Liquidação Duvidosa (212,6) (119,6) (110,7) 77,7% 92,0%
Carteira de Crédito por Moeda 1T11 4T10 1T10 1T11/ 4T10 1T11/1T10
Carteira em Reais 1.504,4 1.508,7 1.322,9 -0,3% 13,7%
Carteira em Moeda Estrangeira 385,9 368,2 332,7 4,8% 16,0%
TOTAL 1.890,2 1.876,9 1.655,6 0,7% 14,2%
Observa-se a predominância das operações de empréstimos de capital de giro e desconto de
duplicatas para empresas de médio porte que representaram 88% do total de créditos concedidos.
As operações de Trade Finance no montante de R$ 385,9 milhões, representadas por financiamentos
em moeda estrangeira (R$ 32,0 milhões) e Adiantamentos a Contratos de Câmbio (R$ 353,8
milhões) representam 20% dessa carteira com crescimento de 5% no trimestre e 16% em 12
meses, mesmo com a apreciação do real de 2,04% e 8,98%, respectivamente nos períodos de
comparação. Em dólares americanos, a carteira de Trade Finance totalizou US$ 236,6 milhões com
crescimento de 7,01% no trimestre e 26,7% em 12 meses, considerando os saldos de US$ 221,1
milhões em 31.12.2010 e US$ 186,8 milhões em 31.03.2010.
Adicionalmente, compõem a carteira as operações de repasses do BNDES/FINAME com elevação de
11% e 47%, respectivamente nos períodos de comparação; o saldo remanescente da carteira de
CDC Veículos, descontinuada em Outubro de 2008; e, a parcela destacada das operações de crédito
a empresas de médio porte e de CDC veículos cedidas para outras instituições financeiras com
coobrigação do Banco. Vale ressaltar que as operações de financiamentos de veículos e de cessão de
carteiras representam apenas de R$ 12,3 milhões, ou seja, menos de 1% da Carteira de Crédito.
Conforme demonstrado a seguir, o segmento de empresas de médio porte (Middle Market)
representa 82% da Carteira de Créditos Concedidos e a plataforma de Grandes Empresas
(faturamento predominantemente acima de R$ 400 milhões), estruturada em julho de 2010,
mantém a participação de 14% no total dessa carteira, entretanto com crescimento de 4% no
trimestre.
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11. Carteira de Crédito por Segmento 1T11 4T10 1T10 1T11/ 4T10 1T11/1T10
Middle Market 1.554,5 1.538,5 1.557,5 1,0% -0,2%
Em Reais 1.241,3 1.253,5 1.224,8 -1,0% 1,3%
Empréstimos e Títulos Descontados 1.118,6 1.139,3 1.139,8 -1,8% -1,9%
Financiamentos 10,2 14,2 - -27,8% n.m.
BNDES / FINAME 112,4 99,9 85,0 12,5% 32,3%
Em Moeda Estrangeira 313,1 285,1 332,7 9,8% -5,9%
Grandes Empresas 267,2 256,5 - 4,2% n.m.
Em Reais 194,5 173,4 - 12,1% n.m.
Empréstimos e Títulos Descontados 182,3 160,7 - 13,4% n.m.
BNDES / FINAME 12,2 12,7 - -4,2% n.m.
Em Moeda Estrangeira 72,7 83,1 - -12,5% n.m.
Outros 68,6 81,9 98,1 -16,3% -30,1%
CDC Veículos 11,7 15,2 28,2 -23,2% -58,6%
Empréstimos e Financiamentos Adquiridos 47,7 56,9 62,9 -16,2% -24,2%
Outros créditos 9,2 9,8 7,1 -5,7% 30,9%
Créditos Concedidos 1.890,2 1.876,9 1.655,6 0,7% 14,2%
Garantias e Fianças Prestadas 76,4 64,3 63,4 18,9% 20,6%
TOTAL 1.966,6 1.941,2 1.719,0 1,3% 14,4%
Provisão Créditos de Liquidação Duvidosa (212,6) (119,6) (110,7) 77,7% 92,0%
Setor Econômico %
Agropecuário 17,56%
Alimentos e bebidas 17,52%
Construção 10,01%
Química e farmacêutica 4,96%
Automotivo 4,51%
Transporte e logística 4,47%
Instituições financeiras 4,44%
Têxtil, confecção e couro 3,93%
Educação 3,42%
Metalurgia 2,91%
Geração e distribuição de energia 2,84%
Pessoa física 2,72%
Derivados petróleo e biocombustíveis 2,63%
Serviços financeiros 2,20%
Papel e celulose 2,19%
Madeira e móveis 1,81%
Comércio - atacado e varejo 1,37%
Outros setores (*) 10,51%
TOTAL 100,00%
(*) Participação individual inferior a 1,3% da Carteira de Crédito
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12. Por Atividade Econômica Por Segmento
Outros Pessoas
Serviços Físicas
23% 7%
Grandes
Interm. Empresas
Middle
Financeiro 14%
Market:
3%
82% Outros
Comércio 4%
11% Indústria
56%
Por Produto Por Concentração em Clientes
Outros
Financ. 10 maiores
Demais
1% 20%
Outros 24%
Cred.
1%
BNDES / Empréstimo
FINAME e Títulos
8% Desc.
90% 61 - 160 11 - 60
24% 32%
Por Vencimento Por Garantia
Veículo s TVM /CDB s
91 a 180 181 a 360 1%
Imó veis 3%
19% 15% 10%
Aval NP
P enho r 26%
A lienação
2% Co o brigação
P enho r Inst. Fin.
M o nito rado 3%
6%
+360 Outro s
Até 90 dias 1%
dias 30% Recebível
36% 48%
Qualidade da Carteira
Classificação de Risco AA A B C D E F G H Prov /
Comp. TOTAL Cred
% Provisão Requerida 0% 0,5% 1% 3% 10% 30% 50% 70% 100% %
Saldo da Carteira Crédito 35,4 666,1 476,4 430,8 87,5 91,7 22,2 10,1 69,9 - 1.890,2
1T11
11,2%
Prov. Devedores Duvidosos 0,0 3,3 4,8 12,9 8,8 27,5 11,1 7,1 69,9 67,2 212,6
Saldo da Carteira Crédito 47,8 664,4 480,7 417,1 107,9 65,5 37,8 20,2 35,5 - 1.876,9
4T10
6,4%
Prov. Devedores Duvidosos 0,0 3,3 4,8 12,5 10,8 19,6 18,9 14,1 35,5 0,0 119,6
Saldo da Carteira Crédito 0,0 488,8 471,2 494,3 63,6 26,3 20,2 6,2 0,0 - 1.570,5
1T10
4,3%
Prov. Devedores Duvidosos 0,0 2,4 4,7 14,8 6,4 7,9 10,1 4,4 0,0 17,3 68,0
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13. O total de Provisões para créditos de liquidação duvidosa foi de R$ 212,6 milhões em 31.03.2011,
composto por: (a) provisões regulamentares de R$ 145,4 milhões; e (b) provisões complementares
na ordem de 3,5% da carteira de crédito totalizando R$ 67,2 milhões. As provisões complementares
têm o objetivo de amparar eventuais dificuldades futuras de pagamentos em créditos renegociados
e o envelhecimento (aging) de créditos vencidos a mais de 60 dias (não-performados - NPL) em
ambos os casos classificados entre D e H, elevando essa cobertura a 75,5% ante 44,8% no 4T10 e
49,3% no 1T10.
Conforme comentado anteriormente, o reforço nas provisões para devedores duvidosos, ainda que
com impacto nos resultados imediatos, visa proteger a rentabilidade das futuras operações do
banco, segregando créditos problemáticos resultantes da crise econômica, conferindo maior conforto
para os novos acionistas e novos membros da Administração para que possam concentrar sua
atenção e esforços no desenvolvimento e execução da nova estratégia de negócios.
O saldo da Carteira de Crédito em 31.03.2011 compreende créditos renegociados com clientes no
montante de R$ 242,6 milhões, mantidos predominantemente nas classificações entre D-H mesmo
que em curso normal. Os créditos classificados entre D-H somaram R$ 281,5 milhões equivalentes a
14,9% da carteira de crédito dos quais 59% apresentavam curso normal de pagamentos.
O saldo total dos contratos com atraso em alguma parcela superior a 60 dias somou R$ 115,9
milhões, equivalente a 6,1% da carteira de crédito. O saldo de contratos com parcelas vencidas a
mais de 90 dias, comparável aos dados estatísticos do Banco Central do Brasil, foi de R$87,6
milhões equivalentes a 4,6% da carteira de crédito (NPL 90 dias). Os dados do Banco Central
indicam a manutenção das taxas de inadimplência (+90 dias) para operações com pessoas jurídicas
desde março de 2010 ao redor de 3,6%.
Inadimplência por > 60 dias > 90 dias
1T11 4T10
segmento 1T11 4T10 1T11 4T10
Total Carteira Crédito NPL %T NPL %T NPL %T NPL %T
Middle Market 1.554,5 1.538,5 112,1 7,2% 67,2 4,4% 84,2 5,4% 56,6 3,7%
Grandes Empresas 267,2 256,50 - - - -
- - - -
Outros 68,6 81,9 3,8 5,5% 5,1 6,2% 3,4 4,9% 4,5 5,5%
TOTAL 1.890,2 1.876,9 115,9 6,1% 72,2 3,8% 87,6 4,6% 61,2 3,3%
Prov. Dev.Duvidosos (PDD) 212,6 119,6
PDD/ NPL - 183,4% 165,6% 242,76% 195,6%
PDD/ Carteira de Crédito 11,2% 6,4% - - - -
Observa-se na tabela acima que o saldo de provisões para devedores duvidosos corresponde a
11,2% da carteira de crédito com elevação de 4,8 p.p. em relação ao trimestre anterior, com
cobertura de 183,4% (+17,8 p.p.) dos créditos vencidos há +60 dias e superando em 2,4 vezes os
créditos vencidos há +90 dias (+47,1 p.p.).
Durante o trimestre foram baixados créditos no montante de R$ 8,7 milhões (R$ 6,0 milhões no
trimestre anterior) que permaneceram classificados em H por 180 dias e, portanto, 100%
provisionados. As recuperações somaram R$ 0,4 milhão (R$ 3,0 milhões no trimestre anterior).
13/22

14. Captação
Os saldos de captação apresentaram uma elevação de 10,6% em relação ao trimestre anterior
totalizando R$ 2,2 milhões com participação de 84,4% de recursos captados em Reais e 15,6% em
moeda estrangeira.
Total de Captação 1T11 4T10 1T10 1T11/ 4T10 1T11/1T10
Depósitos Totais 1.759,0 1.577,6 1.363,6 11,5% 29,0%
Depósitos a Prazo (CDBs) 680,5 739,9 698,5 -8,0% -2,6%
Dep. Prazo Garantia Especial (DPGE) 830,0 591,0 572,0 40,4% 45,1%
Letras Crédito Agronegócio e Financeiras 95,9 82,0 8,7 16,9% n.m.
Depósitos Interfinanceiros 113,5 116,5 42,5 -2,6% 166,9%
Depósitos à Vista e outros 39,1 48,2 42,0 -18,7% -6,7%
Repasses no país 137,0 127,7 108,7 7,3% 26,0%
Empréstimos no exterior 350,7 325,3 408,4 7,8% -14,1%
Linhas de Trade Finance 331,9 307,0 296,8 8,1% 11,8%
IFC A/B Loan 18,8 18,3 111,6 2,8% -83,1%
TOTAL 2.246,7 2.030,6 1.880,7 10,6% 19,5%
O funding em Reais caracteriza-se notadamente por Depósitos representando 78% do total de
captações, principalmente via emissão de CDBs (30,3%) e DPGEs (36,9%). O aumento do saldo de
DPGEs, na comparação com o trimestre anterior, reflete captações ocorridas antes da confirmação
da data de aumento de capital, para recursos de 2 e 3 anos, antecipando a demanda por ativos de
mais longo prazo. Portanto, o prazo médio dos depósitos elevou-se a 806 dias da emissão (+49
dias) e 532 dias a decorrer (+36 dias), como segue:
Prazo médio Prazo médio a
Tipo de Depósito
emissão decorrer (*)
CDB 572 341
Interfinanceiro 228 125
DPGE 1.141 790
Letras Crédito Agronegócio e Financeiras 203 132
Carteira de Depósitos 806 532
(*) a partir de 31.03.2011
Depósitos
Por Modalidade Por Tipo de Investidor Por Prazo
Sem
CDB Empresas Venc.
39% 21% 2%
> de 360
Inst . Finan.
dias
6%
à Vista 44%
2% < 90 dias
Pessoa 33%
Interfin Fí sica
anceiro 1 3%
6% LCA/ Out ros
DPGE Inv. Inst it . de 91a
3% de 1 a
81
LF 48% 55% 1 dias
80
360 dias
5% 13%
8%
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15. Os recursos captados originalmente em moeda estrangeira refletem basicamente o crescimento da
Carteira de Trade Finance financiadas através de linhas concedidas por bancos correspondentes
estrangeiros. O saldo remanescente da operação de A loan do IFC, no valor de R$ 18,8 milhões,
com vencimento em setembro próximo, está completamente protegido contra variações em moedas
e taxas de juros desde seu desembolso em outubro de 2008.
Liquidez
Em 31.03.2011, os recursos em caixa eram
de R$ 2.339,8 milhões que deduzidas as Caixa Livre
Captações de Mercado Aberto (R$ 1.312,8 R$ Milhões
milhões) compunham um Caixa Livre de R$
1.027,0 milhões, equivalente a 58,4% dos 1.027
depósitos, incluindo R$ 197,7 milhões
subscritos e pagos até 31.03.2011, 707 733
mantidos em Reserva para capitalização até
a aprovação do Banco Central do Brasil.
Lembrando que o prazo para subscrição dos
direitos de preferência dos acionistas do
Banco Indusval S.A. encerrou-se em
25.04.2011, com período de subscrição das 1T10 4T10 1T11
sobras reservadas e rateadas encerrado em
02.05.2011.
Adequação de Capital
O Acordo de Basiléia prevê que os bancos mantenham um percentual mínimo de patrimônio
ponderado pelo risco incorrido em suas operações. Nesse sentido o Banco Central do Brasil
regulamenta que os bancos instalados no país obedeçam ao percentual mínimo de 11,0% calculados
com base nas regras do Acordo de Basiléia, o que confere maior segurança ao sistema financeiro
brasileiro frente às oscilações nas condições econômicas.
A tabela a seguir apresenta as posições do Banco Indusval S.A. com relação às exigências de capital
mínimo previstas pelas normas do Banco Central:
Índice de Basiléia 1T11 4T10 1T10 1T11/ 4T10 1T11/1T10
Patrimônio referência 563,7 426,4 443,1 32,2% 27,2%
Patrimônio Exigido 261,8 266,6 231,4 -1,8% 13,2%
Excesso sobre Patrimônio Exigido 301,9 159,8 211,7 89,0% 42,6%
Índice Basiléia 23,7% 17,6% 21,1% 609,3% 262,0%
Conforme mencionado no item anterior, o patrimônio de referência já incorpora os valores subscritos
até 31.03.2011, mantidos em aumento de capital, e absorve o resultado líquido negativo de R$ 54,5
milhões, advindo em grande parte do reforço de provisões.
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16. Classificação de Riscos – Ratings
Dados
Último
Agência Classificação Observação Financeiros
Relatório
Analisados
B+/Positivo/B Escala Global
Standard & Poors 28.12.2010 30.09.2010
brBBB+/ Positivo/ brA-3 Escala Nacional Brasil
Força Financeira: D- Estável
Escala Global
Moody's Ba3/Estável/ Not Prime 25.11.2010 30.09.2010
Escala Nacional Brasil
A2.br/ Estável/ BR-2
10,02 Índice Riskbank
RiskBank 20.04.2011 31.12.2010
Ranking: 56 Baixo risco para curto prazo
FitchRatings BBB/ Estável/ F3 Escala Nacional Brasil 21.01.2011 30.09.2010
Mercado de Capitais
Total de ações
O capital social do Banco Indusval S.A., em 31.03.2011, está distribuído em 41.212.984 ações das
quais 27.000.000 ações ordinárias (IDVL3) e 14.212.984 ações preferenciais (IDVL4), sendo que
746.853 estão mantidas em tesouraria. As ações referentes ao aumento de capital serão emitidas
apenas após a aprovação do Banco Central do Brasil, conforme regulamentação em vigor.
Programa de Recompra de Ações
O 4º Programa de Recompra de Ações de Própria Emissão para até 1.301.536 ações preferenciais,
aprovado pelo Conselho de Administração em 10.08.2010 encontra-se em vigor até 09.08.2011. A
recompra de ações dentro desse programa é intermediada pela Indusval S.A. CTVM. Até o dia
31.03.2011 foram recompradas 772.453 ações preferenciais (IDVL4) sob este programa.
Ações em Livre Circulação
Quantidade de ações em 31.03.2011
Grupo de
Classe Capital Social Administração Tesouraria Circulação Free Float
Controle
Ordinárias 27.000.000 (17.116.985) (2.574.269) - 7.309.558 27,1%
Preferenciais 14.212.984 (610.981) (159.570) (746.853) 12.299.964 86,5%
TOTAL 41.212.984 (17.727.966) (2.733.839) (746.853) 19.609.522 47,6%
As 7.309.558 ações ordinárias em circulação pertencem a membros das famílias Ribeiro e Ciampolini
não participantes do bloco de controle. Portanto, as ações preferenciais regularmente negociadas em
ambiente de bolsa de valores totalizam 12.299.964 representando 29,8% do capital total.
Planos de Opção de Compra de Ações
Os seguintes Planos de Opção de Compra de Ações foram aprovados para Diretores e empregados
de nível gerencial da Companhia, assim como pessoas naturais prestadoras de serviços à
Companhia ou à suas controladas:
• Plano de Opção de Compra de Ações I aprovado em AGE de 26 de março de 2008.
• Plano de Opção de Compra de Ações II aprovado em AGE de 29 de abril de 2011.
• Plano de Opção de Compra de Ações III aprovado em AGE de 29 de abril de 2011.
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17. Os Planos de Opção de Compra de Ações acima mencionados estão arquivados no sistema IPE da
Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e disponíveis para consulta também através do website de RI
da Companhia.
Abaixo quadro demonstrativo das opções outorgadas pelo Banco Indusval S.A. sob o Plano de
Opções I:
Quantidade
Preço de
Data da Prazo de
Carência exercício Outorgada Exercida Extinta Não exercida
outorga exercício
R$
22.07.08 Três anos Cinco anos 10,07 161.896 - - 161.896
10.02.09 Três anos Cinco anos 5,06 229.067 25.600 10 203.457
22.02.10 Três anos Cinco anos 8,56 525.585 - 15.263 510.322
06.08.10 Três anos Cinco anos 7,72 261.960 - 2.524 259.436
09.02.11 Três anos Cinco anos 8,01 243.241 - - 243.241
1.421.749 25.600 17.797 1.378.352
Nenhuma opção foi outorgada, até a presente data, sob os Planos de Opção de Compra de Ações II
e III.
Remuneração ao Acionista
Em 07.04.2011, foram pagos Juros sobre Capital Próprio no montante de R$ 4,2 milhões referentes
ao 1T11, em antecipação ao dividendo mínimo do exercício de 2011, correspondentes a R$ 0,10477
por ação ou R$ 0,08905 líquidos de imposto de renda.
Desempenho das Ações
As ações do Banco Indusval (IDVL3/IDVL4) encerraram o 1T11 cotadas a R$ 9,02, totalizando um
valor de mercado para a companhia de R$ 365,0 milhões, consideradas para o cálculo as ações
existentes em 31.03.2011, deduzidas as ações mantidas em tesouraria. O preço das ações IDVL4
variou +13,46% no 1T11 e +5,5% em 12 meses. Nos mesmos períodos, o Ibovespa apresentou
queda de 1,04% e 2,54%, respectivamente.
Evolução das ações nos últimos 12 meses
130
120
110
100
90
80 IBOVESPA IDVL4
70
5/ 010
10
10
1/ 011
3/ 011
11
10
0
10
6/ 010
0
8/ 010
0
0
0
2/ 011
1
12 1
1
12 201
01
01
01
11 201
01
01
01
20
20
20
20
20
2
2
2
/2
/2
/2
/2
/2
/2
/2
/2
/2
4/
3/
3/
7/
6/
4/
2/
3/
2/
/
27
16
26
15
24
/3
22
11
23
5/
7/
9/
1/
3/
5/
/1
/2
/1
11
7/
9/
4/
10
17/22

18. Liquidez e Volume de Negociação
As ações preferenciais do Banco Indusval Multistock (IDVL4) estiveram presentes em 98% dos
pregões no 1T11 e nos últimos 12 meses. O volume negociado no mercado à vista durante o
trimestre foi de R$ 32 milhões com um movimento de 3,7 milhões de ações IDVL4 e 1.272 negócios.
Em 12 meses, o volume financeiro negociado no mercado à vista foi de R$ 90,7 milhões
movimentando cerca de 11,1 milhões de ações preferenciais em 3.990 negócios.
Dispersão da Base Acionária
Detalhamento da distribuição do capital preferencial:
31.03.2011 31.12.2011
Nro. % Nro.
TIPO DE ACIONISTA Qtd. PN % PN Qtd. PN % PN % Total
Inv. Total Inv.
GRUPO DE CONTROLE 4 1.062.453 7,48% 44,11% 4 1.026.653 7,20% 44,00%
ADMINISTRAÇÃO 10 159.570 1,12% 6,63% 10 159.570 1,10% 6,60%
FAMILIAS 14 539.931 3,80% 19,05% 12 515.931 3,60% 19,00%
INV. INSTITUCIONAL NACIONAL 57 7.273.467 51,17% 17,65% 47 7.332.667 51,60% 17,90%
INV. ESTRANGEIRO 11 2.818.399 19,83% 6,84% 12 2.842.625 20,00% 6,90%
PESSOA JURÍDICA 11 26.100 0,18% 0,06% 9 17.400 0,10% 0,00%
PESSOA FÍSICA 437 1.586.211 11,16% 3,85% 514 1.571.341 11,10% 3,80%
TESOURARIA 0 746.853 5,25% 1,81% - 746.797 5,20% 1,80%
TOTAL 544 14.212.984 100% 100% 608 14.212.984 100% 100%
Subscrição de Ações
Em 23 de março de 2011, o Conselho de Administração deliberou, dentro do limite do capital
autorizado, aumentar o capital social da Companhia, mediante subscrição privada de novas ações,
ao preço de emissão de R$ 9,20 por ação ordinária e preferencial, em tudo idênticas às ações
existentes naquela daquela.
Conforme Aviso aos Acionistas datado de 24.03.2011, o prazo de subscrição de direitos de
preferência e reserva de sobras encerrou-se em 25.04.2011. Nesse período foram subscritas
9.585.090 ações ordinárias e 11.947.060 ações preferenciais, totalizando R$ 198.095.780,00. Nesse
mesmo período houve pedido firme de subscrição de sobras de 360.559 ações ordinárias, no
montante de R$ 3.317.142,80 garantindo o aumento de capital mínimo de R$ 201.412.922,80.
Conforme Aviso aos Acionistas de 27.04.2011, considerando que a quantidade de reservas de
subscrição de sobras foi inferior às sobras disponíveis, todos os pedidos de reserva de sobras foram
atendidos com prazo de exercício entre 28.04.2011 a 02.05.2011.
Ao final do processo de subscrição de direito de preferência e rateio de sobras foram subscritas e
pagas 9.945.649 ações ordinárias e 11.947.060 ações preferenciais caracterizadas por recibos de
subscrição de ações no valor de R$ 201.412.922,80, depositados no Banco Central do Brasil, até sua
homologação por esse regulador, quando serão substituídos por ações nas posições de custódia dos
acionistas. Os recibos de subscrição estão disponíveis para negociação no pregão Bovespa sob
código IDVL9 e IDVL10.
18/22

19. Composição dos Órgãos Estatutários Eleitos
Conselho de Administração: (eleito em AGO de 29.04.2011 e sujeito à aprovação do Banco Central do
Brasil para posse no cargo)
Manoel Felix Cintra Neto – Presidente Executivo
Antonio Geraldo da Rocha
Carlos Ciampolini
Jair Ribeiro da Silva Neto
Luiz Masagão Ribeiro
Alain J.P. Belda – Conselheiro Independente
Alfredo de Goeye Junior – Conselheiro Independente
Guilherme Afonso Ferreira – Conselheiro Independente
Walter Iorio – Conselheiro Independente
Diretoria Executiva: (eleita em RCA de 06.05.2011, sujeita a aprovação do Banco Central do Brasil para
posse no cargo)
Jair Ribeiro da Silva Neto – Co-CEO
Luiz Masagão Ribeiro – Co-CEO
André Mesquita – Vice-Presidente responsável por Produtos e Corporate Finance
Francisco Paulo Cote Gil – Vice-Presidente responsável pela Área Comercial
Gilberto Faiwichow – Vice-Presidente responsável pela Tesouraria
Gilmar Melo de Azevedo – Vice-Presidente responsável por Créditos Especiais
Katia Ap. Rocha Moroni – Vice-Presidente responsável pelas áreas de Trade Finance, Syndications,
Captação, acumulando a Diretoria de Relações com Investidores
Eliezer L. Ribeiro da Silva – Diretor responsável por Crédito a empresas de médio porte
Conselho Fiscal:
Permanece instalado para o exercício fiscal 2011, conforme eleição em AGO de 29.04.2011 que
reconduziu os membros efetivos do Conselho Fiscal instalado em 2010, a saber:
Francisco de Paula dos Reis Jr - Contador
Jairo da Rocha Soares – Contador, auditor e economista
Luiz Alberto de Castro Falleiros – Economista
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20. BALANÇO PATRIMONIAL
Consolidado R$ '000
Ativo 31/3/2010 31/12/2010 31/3/2011
Circulante 2.516.462 2.672.676 3.818.699
Disponibilidades 2.949 7.081 3.897
Aplicações interfinanceiras de liquidez 374.362 44.648 563.227
Aplicações no mercado aberto 311.163 22.507 540.959
Aplicações em depósitos interfinanceiros 63.199 22.141 22.268
Títulos e valores mobiliários e inst. financeiros derivativos 975.295 1.255.106 1.819.265
Carteira própria 443.867 586.517 658.024
Vinculados a compromissos de recompra 398.223 540.385 781.924
Vinculados a prestação de garantia 93.303 92.751 134.012
Vinculados ao Banco Central 198.683
Instrumentos financeiros derivativos 39.902 35.453 46.622
Relações interfinanceiras 4.235 1.553 2.106
Pagamentos e recebimentos a liquidar 940 - 1.092
Créditos vinculados - Depósitos no Banco Central 3.295 1.553 1.014
Operações de crédito 782.771 920.861 842.536
Operações de crédito - Setor privado 789.212 933.827 890.506
Operações de crédito - Setor público 21.767 9.137 4.247
(-) Provisão para créditos de liquidação duvidosa (28.208) (22.103) (52.217)
Outros créditos 337.075 400.319 539.599
Carteira de câmbio 324.835 325.586 397.698
Rendas a receber 642 85 13
Negociação e intermediação de valores 17.033 75.341 63.055
Diversos 3.708 4.756 97.269
(-) Provisão para créditos de liquidação duvidosa (9.143) (5.449) (18.436)
Outros valores e bens 39.775 43.108 48.069
Bens não de uso próprio 40.499 43.538 49.447
(-) Provisão para desvalorizações (1.420) (1.915) (2.505)
Despesas antecipadas 696 1.485 1.127
Realizável a longo prazo 518.989 590.638 515.696
Títulos e valores mobiliários e inst. financeiros derivativos 4.083 6.151 6.614
Vinculados a prestação de garantias 36 31 31
Instrumentos financeiros derivativos 4.047 6.120 6.583
31
Relações Interfinanceiras 10.681 7.352 7.140
Créditos Vinculados - Outras Instituições 10.681 7.352 7.140
Operações de crédito 427.513 503.536 484.806
Operações de crédito - Setor privado 497.331 595.564 624.937
Operações de crédito - Setor público 3.479 - -
(-) Provisão para créditos de liquidação duvidosa (73.297) (92.028) (140.131)
Outros créditos 75.332 72.703 16.469
Negociação e Intermediação de Valores 74 244 243
Diversos 75.323 72.503 17.994
(-) Provisão para créditos de liquidação duvidosa (65) (44) (1.768)
Outros valores e bens 1.380 896 667
Despesas antecipadas 1.380 896 667
Permanente 13.104 12.828 12.410
Investimentos 1.686 1.686 1.686
Outros investimentos 1.686 1.686 1.686
Imobilizado de uso 11.418 11.142 10.724
Imóveis de uso 2.179 2.192 2.192
Reavaliação de imóveis de uso 3.538 3.538 3.538
Outras imobilizações de uso 12.379 12.515 12.511
(-) Depreciações acumuladas (6.970) (7.103) (7.517)
Benfeitoria em imóveis de terceiros 292 - -
-
TOTAL DO ATIVO 3.048.555 3.276.142 4.346.805
20/22

21. Consolidado R$ '000
Passivo 31/3/2010 31/12/2010 31/3/2011
Circulante 1.895.649 2.074.519 2.780.139
Depósitos 725.274 820.679 761.590
Depósitos à vista 41.707 47.682 38.240
Depósitos interfinanceiros 42.510 105.393 105.087
Depósitos a prazo 640.801 667.133 617.356
Outros depósitos 256 471 907
Captações no mercado aberto 605.650 538.580 1.312.773
Carteira própria 395.980 538.580 776.286
Carteira terceiros 209.670 462.999
Carteira livre movimentação 73.488
Recursos de Aceites e Emissão de Títulos 8.665 74.648 88.319
Letras de Crédito Agrícola e Letras Financeiras 8.665 74.648 88.319
Relações interfinanceiras 476 - 475
Recebimentos e pagamentos a liquidar 476 - 475
Relações interdependências 9.947 5.898 9.004
Recursos em trânsito de terceiros 9.947 5.898 9.004
Obrigações por empréstimos 389.450 324.800 350.689
Empréstimos no exterior 389.450 324.800 350.689
Obrigações por repasses no País 42.074 43.297 44.025
BNDES 19.569 18.087 16.131
FINAME 22.505 25.210 27.894
Outras obrigações 114.113 266.617 213.264
Cobrança e arrecadação de tributos e assemelhados 818 571 650
Carteira de câmbio 22.164 22.002 62.996
Fiscais e previdenciárias 2.932 4.474 9.590
Sociais e estatutárias 2.352 3.661 5.534
Negociação e intermediação de valores 24.155 195.316 77.938
Instrumentos financeiros derivativos 55.228 34.184 45.398
Diversas 6.464 6.409 11.158
Exigível a longo prazo 721.751 774.736 1.002.235
Depósitos 629.625 674.941 901.534
-
Depósitos Interfinanceiros - 11.088 8.392
Depósitos a prazo 629.625 663.853 893.142
Recursos de Aceite e Emissão de Títulos - 7.345 7.571
Letras de Crédito Agrícola e Letras Financeiras - 7.345 7.571
Obrigações por empréstimos 18.984 549 -
Empréstimos no exterior 18.984 549 -
Obrigações por repasses no País - Instituições Oficiais 66.663 84.354 92.984
Tesouro Nacional 19.299 - 12.694
BNDES 3.161 28.154 30.445
FINAME 39.621 39.856 47.852
Outras Instituições 4.582 16.344 1.993
Outras obrigações 6.479 7.547 146
Fiscais e previdenciárias 5.815 5.647 117
Instrumentos financeiros derivativos 482 - 29
Diversas 182 1.900 -
Resultado Exercícios Futuros 423 462 701
Patrimônio líquido 430.732 426.425 563.730
Capital 370.983 370.983 568.665
Reserva de Capital 1.016 2.212 2.540
Reserva de reavaliação 1.978 1.928 1.911
Reservas de lucros 63.322 55.812 55.812
(-) Ações em tesouraria (6.898) (5.957) (5.958)
Ajuste de avaliação patrimonial 331 1.447 (553)
Lucros/ (Prejuízos) Acumulados - - (58.687)
TOTAL DO PASSIVO 3.048.555 3.276.142 4.346.805
21/22

22. DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS
R$ '000
Consolidado 1T10 4T10 1T11
Receitas da intermediação financeira 114.386 115.930 118.123
Operações de crédito 61.153 68.758 64.312
Resultado de títulos e valores mobiliários 24.272 24.198 40.713
Resultado com instrumentos financeiros derivativos 1.638 14.239 5.437
Resultado de Operações de câmbio 27.323 8.735 7.661
Despesas da intermediação financeira 79.167 81.396 179.487
Operações de Captação no mercado 38.792 60.052 71.972
Operações de Empréstimos, Cessões e Repasses 28.923 7.833 5.866
Resultado com Instrumentos Financeiros Derivativos - - -
Provisão para créditos de liquidação duvidosa 11.452 13.511 101.649
Resultado bruto da intermediação financeira 35.219 34.534 (61.364)
Outras receitas (despesas) operacionais (24.429) (28.400) (28.900)
Receitas de prestação de serviços 2.831 4.041 3.466
Rendas de tarifas bancárias 195 265 237
Despesas de pessoal (12.422) (15.700) (16.139)
Outras despesas administrativas (9.331) (11.258) (11.383)
Despesas tributárias (3.188) (4.234) (3.549)
Outras receitas operacionais 990 1.521 4.570
Outras despesas operacionais (3.504) (3.035) (6.102)
Resultado operacional 10.790 6.134 (90.264)
Resultado não operacional (16) 1.417 (483)
Resultado antes da tributação sobre o lucro 10.774 7.551 (90.747)
Imposto de renda e contribuição social (947) (499) 38.394
Imposto de renda 162 154 (461)
Contribuição social 97 183 (277)
Ativo fiscal diferido (1.206) (836) 39.132
Contribuições e Participações (2.482) (1.159) (2.111)
Lucro líquido do período 7.345 5.893 (54.464)
22/22