Estudio clubes futbol 2004-2005

______________________________________________CLUBES CON DEPORTISTAS PROFESIONALES
FÚTBOL PRIMERA "A" 2002-2003

INFORME DESEMPEÑO FINANCIERO 2004
CLUBES CON DEPORTISTAS PROFESIONALES
FÚTBOL PRIMERA “A”

RODOLFO DANIES LACOUTURE
Superintendente de Sociedades

LUIS EDUARDO ARELLANO JARAMILLO
Superintendente Delegado para la Inspección Vigilancia y Control

ÁNGELA PATRICIA PEÑARETE ORTIZ
Coordinadora Grupo de Sociedades con Reglamentación Especial

RODOLFO REYES GARCÉS
Analista

BOGOTÁ, JULIO DE 2005

FÚTBOL PRIMERA "A" 2003 -2004

" El fútbol es un negocio seguro, porque la pasión no decae nunca"

Joao Havelange

2


INTRODUCCIÓN

Con grandes triunfos en el contexto internacional, los jugadores colombianos han
venido posicionándose y alcanzando niveles de competitividad de reconocimiento
mundial. Contraria es la situación financiera por la que atraviesan las
Corporaciones Deportivas que contratan a estos profesionales del fútbol, pues el
resultado del año 2004 demostró que la crisis de estas entidades continúo y en
algunos casos empeoró dramáticamente.

Este desfavorable desempeño de la mayoría de los clubes no es entendible
cuando las cifras de los ingresos demuestran que el dinero fluye en este deporte,
que las transacciones efectuadas con los jugadores profesionales son una fuente
importante de recursos y que el fútbol en general mueve significativamente la
taquilla, en especial en los campeonatos en los que participan equipos del exterior.

Entonces, si el fútbol genera recursos importantes, ¿porque hay crisis financiera
en las entidades que gerencian este deporte? ¿En donde está quedándose la
riqueza obtenida a través de esta actividad?

La respuesta está en el análisis sobre el desempeño operativo de estas
corporaciones que presentamos a continuación y que seguramente será la misma
planteada en el estudio financiero del año 2003, en el cual quedó en evidencia la
falta de organización administrativa de la mayoría de los clubes, tal como lo
manifestó el Señor Superintendente de Sociedades el año pasado: “El negocio es
bueno, pero hay que ordenarlo".

3


DESEMPEÑO FINANCIERO
2004

1. ESTADO DE RESULTADOS

1.1 RESULTADOS NETOS

El resultado final de la gestión operativa desempeñada por los 18 Clubes
Profesionales que en el año 2004 participaron en la disciplina fútbol primera "A",
fue significativamente desfavorable, pues la sumatoria de los resultados netos de
estas corporaciones presenta pérdidas de $3.609 millones, cuando el año anterior
habían logrado obtener utilidades de $630 millones.

RESULTADOS NETOS POR CLUB
Millones de pesos
Variación
CLUB DEPORTIVO 2003 2004
%
CORPORACION DEPORTIVA ONCE CALDAS 10 6,459 64490%
ENVIGADO CORPORACION DEPORTIVA 880 1,627 85%
CORPORACION INDEPENDIENTE MEDELLIN 5,127 760 -85%
ASOCIACION DEPORTIVO PASTO (214) 512 339%
CLUB ATLETICO BUCARAMANGA (14) 503 3693%
CORPORACION DEPORTIVA AMERICA 226 473 109%
CLUB ATLETICO HUILA 5 42 740%
CHICÓ FUTBOL CLUB 4 (9) -325%
CORPORACION DEPORTES QUINDÍO (275) (100) 64%
ASOCIACION UNION MAGDALENA (611) (217) 64%
CORPORACION POPULAR JUNIOR (265) (264) 0%
CORPORACION CLUB DEPORTES TOLIMA 885 (271) -131%
SANTA FE CORPORACION DEPORTIVA (753) (462) 39%
CORPORACION DEPORTIVA NACIONAL (202) (1,369) -578%
CORPEREIRA (508) (1,376) -171%
CORTULUA (230) (2,370) -930%
ASOCIACION DEPORTIVO CALI (1,970) (2,932) -49%
CLUB DEPORTIVO LOS MILLONARIOS (1,465) (4,615) -215%
TOTAL 630 (3,609) -673%
Fuente : Estados Financieros de 18 Clubes Profesionales de Fútbol reportados a la Superintendencia de Sociedades
Ordenamiento por mayor valor de resultados netos en 2004

4


Comparado tales resultados con los ingresos generados por los clubes,
observamos que los importantes recursos conseguidos a través de esta actividad
deportiva no están produciendo la renta esperada, pues en el año 2003 con
$73.500 millones de recursos obtenidos, estas corporaciones lograron escasas
utilidades de $630 millones, mientras que en el año 2004 la situación fue más
desfavorable y los mismos clubes liquidaron pérdidas equivalentes al 4.16% de los
ingresos obtenidos en dicho año por $86.743 millones, los cuales aumentaron
18% frente al año anterior.

De manera desagregada, el resultado individual de los clubes muestra que sólo
siete (7) presentaron utilidades netas por $10.376 millones, en tanto que los once
(11) clubes restantes liquidaron pérdidas por $13.985 millones de pesos.

En este resultado negativo, las pérdidas de los clubes de Millonarios, Deportivo
Cali, Cortulua, Corpereria y Nacional participaron con el 90%, siendo Millonarios el
que reportó las mayores pérdidas del consolidado con $4.615 millones,
aumentándolas además en un porcentaje superior al 200%, frente al año 2003
($1.465 millones). Ello a pesar del proceso de reestructuración de deudas
asumido en el año 2004, en el ámbito de la Ley 550 de 1999, por lo cual es de
esperar, que una vez celebrado el acuerdo de reestructuración, como
efectivamente ocurrió el 15 de abril de 2005, los resultados financieros quiebren la
tendencia negativa y logren el repunte esperado por todos los grupos de interés
con los que interactúa este veterano club.

Los ganadores

Para el año de 2004 los siguientes Clubes fueron los que lograron que su actividad
le proporcionara ingresos suficientes para generar alguna renta al final del
ejercicio: Corporación Deportiva Once Caldas, Corporación Deportiva Envigado,
Corporación Independiente Medellín, Asociación Deportivo Pasto, Club Atlético
Bucaramanga, Corporación Deportiva América, Club Atlético Huila.

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Clubes profesionales y Utilidades Netas 2004
En Millones de pesos
Club Utilidad
Neta 7,000 6,459
Millones % Part.
6,000
ONCE CALDAS 6,459 62.2%
5,000
ENVIGADO 1,627 15.7%
4,000
MEDELLIN 760 7.3%
3,000
PASTO 512 4.9% 1,627
2,000
BUCARAMANGA 503 4.8% 760
1,000 512 503 473
AMERICA 42
473 4.6%
- ONCE CALDAS ENVIGADO MEDELLIN PASTO BUCARAMANGA AMERICA HUILA
HUILA 42 0.4%
Total 10,376 100.0%

Once Caldas: Coldeportes le renovó el Reconocimiento Deportivo
mediante Resolución No. 0075 del 27 de enero de 2004, con base en lo
dispuesto en la Ley 181 de 1995 y Decreto Reglamentario 776 de 1996, por
un periodo de dos (2) años continuos hasta el 26 de enero de 2006.

El club campeón de la Copa "Toyota Libertadores" registró el primer puesto
en el ranking por utilidades, al alcanzar $6.459 millones y un incremento del
64.490% frente a las reportadas en el año 2003, contribuyendo con el 62%
del total de utilidades obtenidas por los 7 clubes antes mencionados.

En este resultado positivo contribuyó el comportamiento de los Ingresos
originados principalmente en taquilla, participaciones Internacionales y
transferencias en derechos deportivos, este último rubro aportó el 14% del
total.

Corporación Deportiva Envigado: Esta Corporación registró una variación
del 85% de las Utilidades Netas con relación a las presentadas en el 2003,
ocupando el segundo lugar con $1.627 millones.

Aunque los resultados deportivos en el 2004 no fueron los mejores para el
equipo de profesionales de este club, el comportamiento financiero de la
Corporación Antioqueña si llenó las expectativas en cuanto a Utilidades, ya
que le permitió materializar los recursos obtenidos (ventas y préstamo de
jugadores) en ganancias al final del periodo.

6


Este resultado neto como participación de los Ingresos Operacionales en el
año 2004 ($3.645 millones), le confiere a uno de los equipos de la tripleta
paisa un margen neto de rentabilidad muy por encima de la media de los
clubes, con el 45%.

Independiente Medellín: La gestión operativa del poderoso de la montaña
en el año 2004 no superó el desempeño financiero logrado el año anterior, y
aunque consiguió utilidades por $760 millones, fueron significativamente
inferiores a las del año 2003, en el cual alcanzó la suma de $5.126 millones.

Esta variación negativa del 85% afectó el margen de rentabilidad de la
operación, pasando de 31% en el año 2003 al 9% finalizando el ejercicio de
2004. En este resultado influyó notablemente el comportamiento de los
ingresos operacionales de este club, los cuales se redujeron cerca de la
mitad.

Pasto: Este equipo del Sur de Colombia mostró una importante mejoría
frente a los resultados del año 2003 y su gestión le permitió reportar
Utilidades de $512 millones, después de haber liquidado pérdidas por $214
millones en el año 2003. No obstante en este resultado positivo contribuyó
en gran medida la obtención de ingresos no operacionales por $1.574
millones, provenientes de la venta de los derechos deportivos de Carlos
Daniel Hidalgo, alquiler del estadio, participación en concesiones y venta de
camisetas.

Atlético Bucaramanga: El resultado de la actividad al finalizar el año 2004
fue positivo en $503 millones y mostró una recuperación importante frente al
2003, en el cual las pérdidas netas fueron de $14 millones. De igual
manera, el resultado alcanzado fue producto de un importante incremento
de los recursos conseguidos durante dicho año.

Corporación Deportiva América: Incrementó en el doble las utilidades
que había registrado en el año 2003, al pasar de $226 millones a $473
millones, con un aumento del 50% en los ingresos operacionales.

7


Club Atlético Huila: Luego de registrar en el 2003 una utilidad de $5
millones de pesos, es positivo su avance al cierre del 2004, año en el cual
mostró utilidades netas por $42 millones de pesos, a pesar de haber
liquidado pérdidas operativas de $194 millones, pues ésta fue aliviada con
los ingresos por derechos de televisión y la venta del jugador Miguel Rojas
por $130 millones, transacción efectuada con el Once Caldas.

Los que perdieron

Las pérdidas netas de los 11 clubes
Millones de pesos
ascendieron a $13.985 millones,
cuando estas mismas corporaciones Resultado %Part.
generaron ingresos por su actividad Club Ingresos Neto Per./Ing.

deportiva en la suma de $42.385, es CHICÓ F.C. 1,399 (9) (1)
decir que el resultado de su gestión QUINDIO 710 (100) (14)
UNION
destruyó el 33% de la riqueza que MAGDALENA 1,180 (217) (18)
habían logrado, en detrimento de su JUNIOR 5,295 (264) (5)
patrimonio social. TOLIMA 2,916 (271) (9)
SANTA FE 3,616 (462) (13)
Para algunos de estos clubes es clara
NACIONAL 9,063 (1,369) (15)
la deficiente capacidad para generar los
CORPEREIRA 1,221 (1,376) (113)
recursos necesarios en el desarrollo
CORTULUA 92 (2,370) (2,576)
normal de su actividad y para la CALI 13,326 (2,932) (22)
atención oportuna de sus compromisos. MILLONARIOS 3,567 (4,615) (129)
Por consiguiente les es más difícil
Totales 42,385 (13,985) (33)
obtener excedentes de liquidez a fin de
l
reinvertir en su actividad en beneficio de
sus jugadores.
Este resultado muestra un ahondamiento de la crisis financiera de los clubes
deportivos de esta disciplina, que para algunos será insostenible en el corto plazo
si la respectiva administración no toma las medidas correctivas que esta Entidad
ha venido siguiendo en los últimos años, y replantea su gestión con fundamento
en un verdadero plan del negocios, como una sociedad constituida para generar
riqueza y con una responsabilidad social frente al país.

8


Los clubes que presentaron el mayor deterioro en su actividad fueron Cortulúa,
que perdió más del 2.500% frente a los ingresos que había logrado durante el
mismo año y Millonarios y Corpereira con más del 100% de pérdidas respeto a los
ingresos obtenidos.

Frente al resultado del año 2003, el desempeño de los clubes profesionales fue
diferente, por lo que es relevante presentar una comparación de acuerdo con la
tendencia mostrada en los dos (2) últimos años, para lo cual los clasificamos en
tres grupos, así:

1. Clubes que a pesar de haber liquidado pérdidas en el 2004 lograron
disminuirlas frente a los resultados negativos del 2003

Club 2003 2004
En este grupo están ubicados los
QUINDÍO (275) (100)
UNION MAGDALENA
Clubes del Quindío, Unión
(611) (217)
JUNIOR
Magdalena, Júnior y Santa Fe; este
(265) (264)
SANTA FE
último con las mayores pérdidas
(753) (462)
consecutivas en los dos años
Totales(Millones de pesos) (1,904) (1,043)
mencionados.

2. Clubes que después de arrojar un desempeño positivo en el 2003 al
finalizar el 2004 registraron perdidas.

Club 2003 2004 El equipo del Tolima, luego de
CHICO F.C. 4 (9) presentar utilidades en el 2003 por
TOLIMA 885 (271) $885 millones, mostró pérdidas netas
Totales(Millones de pesos) 889 (280) de $271 millones.

En el resultado de este club influyó significativamente el descenso en los ingresos
por la venta de jugadores, que en valores absolutos fue cercano a los $1.200
millones de pesos. De igual manera, los recursos conseguidos a través de los
préstamos de jugadores a otros clubes, presentaron una caída de más del 40%.

9


No obstante que los ingresos operacionales en su conjunto repuntaron en un
120%, esto no fue suficiente para el club del Tolima, ya que sus costos y gastos
absorbieron todo la riqueza generada operacionalmente.

De otra parte, aunque la pérdida del Club Chicó F.C. fue la más baja de los 11
clubes comentados, es significativa para esta corporación y deteriora su resultado
frente al logrado el año anterior de $4 millones.

3. Clubes que continuaron su tendencia negativa frente al resultado del año
2003.

Estos cinco (5) Clubes perdieron en
Club 2003 2004 total $12.662 millones de pesos,
NACIONAL (202) (1,369) frente al año anterior estas pérdidas
CORPEREIRA (508) (1,376) aumentaron en valores absolutos
CORTULUA (230) (2,370) $8.287 millones de pesos, cifra
CALI (1,970) (2,932)
alarmante teniendo en cuenta que
MILLONARIOS (1,465) (4,615)
fue la participación de sólo el 28% de
Totales(Millones de pesos) (4,375) (12,662) los equipos de la primera "A".

De estos Clubes el caso más critico lo representa Millonarios, el cual asume el
33% del total de las pérdidas de los 11 equipos; además, porque el valor de sus
perdidas superó en mas de $1.000 millones los ingresos obtenidos en su actividad
deportiva. Esto obedeció al exagerado incremento de los gastos no
operacionales1.

1.2 INGRESOS OPERACIONALES

Este rubro está conformado por los fondos provenientes de la taquilla, palco y
abonos, publicidad2, patrocinio, derechos de T.V., cuotas de sostenimiento,

1
Corresponde a gastos de ejercicio anteriores y gastos extraordinarios que ha tenido que asumir el Club por
demandas y tutelas. La cifra más representativa corresponde a los intereses moratorios y sanciones de la
DIAN por valor de $1.545 millones.
2
Los ingresos que corresponden a la publicidad en prendas deportivas, publicidad estática en el estadio,
vallas comerciales.

10


tiendas deportivas, escuelas de iniciación deportiva, transferencias y pases de
jugadores y participación en Copa Libertadores.

INGRESOS OPERACIONALES POR CLUB
FÚTBOL PRIMERA A - En Millones de pesos
CLUB DEPORTIVO 2003 2004 VARIACIÓN %

CORPORACIÓN DEPORTIVA ONCE CALDAS 3,938 18,949 381%
ASOCIACIÓN DEPORTIVO CALI 12,083 13,326 10%
CORPORACIÓN DEPORTIVA NACIONAL 9,445 9,063 -4%
CORPORACIÓN DEPORTIVA AMÉRICA 5,877 8,733 49%
CORPORACIÓN INDEPENDIENTE MEDELLÍN 16,315 8,498 -48%
CORPORACIÓN POPULAR JUNIOR 3,226 5,295 64%
CORPORACIÓN DEPORTIVA ENVIGADO 2,964 3,645 23%
SANTA FE CORPORACIÓN DEPORTIVA 3,195 3,616 13%
CLUB DEPORTIVO LOS MILLONARIOS 5,448 3,567 -35%
CORPORACIÓN CLUB DEPORTES TOLIMA 1,327 2,916 120%
CLUB ATLÉTICO BUCARAMANGA 1,411 2,742 94%
CHICO FÚTBOL CLUB 241 1,399 480%
CORPEREIRA 2,499 1,221 -51%
ASOCIACIÓN UNIÓN MAGDALENA 1,533 1,180 -23%
ASOCIACIÓN DEPORTIVO PASTO 1,091 941 -14%
CLUB ATLÉTICO HUILA 1,034 850 -18%
CORPORACIÓN DEPORTES QUINDIO 734 710 -3%
CORTULUA* 1,139 92 -92%
-TOTAL 73,500 86,743 18%
Ordenamiento por mayor valor de Ingresos Operacionales en 2004

En desarrollo de su actividad deportiva durante el 2004, los Ingresos
operacionales consolidados obtenidos por los 18 Clubes profesionales de fútbol
Primera A, ascendieron a $86.743 millones de pesos, superando en un 18% a los
generados en el 2003, por $73.500 millones de pesos.

Entre los clubes que registraron mayores ingresos operacionales se destacan:

o Once Caldas: Campeón de la Copa Toyota Libertadores, hizo que el 2004
fuera el año histórico para el eje cafetero. Logró el primer puesto en cuanto a

11


ingresos operacionales, con una tasa de crecimiento del 381% respecto al
periodo anterior, al pasar de $3.938 millones en el 2003 a $18.949 en el 2004.

El origen de estos mayores recursos estuvo centrado en las transferencias
deportivas, las cuales aumentaron un 3.865% frete al año 2003,
destacándose las negociaciones de Arnulfo Valentierra (WAHDA SPORT.),
Alejandro Galván (venta a la liga mayor del Fútbol L.L.C. Estados Unidos) y a
nivel local las transferencias de Fernando Pérez y Walter moreno
(Corporación Los Pumas venta 50%).

Además de las transferencias, también hubo generación importante de ingresos
en las siguientes operaciones:

Participaciones: aumentaron en un 19.300% frente al 2003, esta cuenta representó
el 48 % de los ingresos totales.

Taquillas: Aportó el 23 % de los ingresos y presentó un incremento del 94%.

Publicidad: Con una participación del 7% su aumento fue del 46%

Este club también ocupó el primer lugar en los resultados finales, al conseguir que
los ingresos así obtenidos fueran eficientemente utilizados en su gestión
administrativa y su funcionamiento.

o Deportivo Cali: Por segunda vez el elenco azucarero ocupa el segundo
puesto en ingresos dentro del consolidado de estas corporaciones. Alcanzó
la suma de $13.325 millones originados principalmente en los recursos
provenientes de la taquilla, los cuales ascendieron a $4.681 millones.
Igualmente, este club obtuvo ingresos en la venta de jugadores3 por valor
de $3.767 millones y por préstamo de derechos deportivos en una cifra de
$1.397 millones. Por participación de derechos de televisión consiguió la
suma de $1.943 millones y la escuela de formación deportiva del club le
reportó $155 millones.

3
A diciembre 31 de 2004, los ingresos operacionales por utilidad en venta de otros bienes por valor de $3.767
millones, corresponde a la venta de los derechos deportivos de los jugadores Elkin Antonio Murillo (LIGA
DEPORTIVA UNIVERSITARIA DE QUITO y Jairo Patiño (CLUB ATLÉTICO RIVER PLATE DE
ARGENTINA).

12


Sin embargo, a pesar de este comportamiento, fue también el segundo club
con mayores perdidas netas del consolidado.

o Nacional: Con dos finales perdidas en el 2004, ocupó el tercer lugar en lo
que a ingresos se refiere, al obtener un valor de $9.063 millones, levemente
inferior al del año anterior, los cuales fueron originados en un gran
porcentaje en la taquilla, $5.552 millones (60%), en el contrato de
Publicidad (vallas, uniformes y otros) $2.350 millones, aunque este rubro
sufrió un descenso del 26% en relación con el año anterior.

Los recursos generados en las participaciones internacionales también
sufrieron un significativo descenso al pasar de $1.072 millones en el 2003 a
$18 millones al cierre del 2004. Aunque los ingresos obtenidos en la
Escuela de Fútbol4 representaron sólo el 2.5% de los ingresos totales, es
una actividad que muestra cierto repunte, registrando un crecimiento del
68%.

No obstante el buen desempeño a nivel de ingresos, no lo logró en los
resultados finales antes comentados, pues fue el quinto club con mayores
pérdidas netas.

o América: Durante el año 2004 este club incrementó sus ingresos
operacionales de $5.877 millones (2003) a $8.733 millones, un crecimiento
de cercano al 50% en el cual el comportamiento de la taquilla por su
actividad deportiva le reportó el 21% del total, pero fueron los recursos
provenientes de la venta de derechos deportivos los que le aportaron la
mayor parte de los ingresos, alcanzando la suma de $6.856 millones al
cierre del 2004.

Esta gestión operativa no se diluyó en los resultados finales, pues fue uno
de los 7 clubes que logró utilidades netas, con incremento frente al año
anterior.

4
Más de 600 niños conforman hoy a la escuela del Atlético Nacional. Un proyecto que nació en febrero del
2003 y que hoy se ha extendido a Rionegro.
http://www.atlnacional.com.co/contenido/escuela_futbol/escuela.html.

13


o Independiente Medellín, luego de ocupar el primer puesto en el 2003 en
ingresos, su actividad deportiva lo situó en el quinto lugar en la generación
de ingresos, alcanzando la suma de $8.498 millones5, con una reducción
significativa del 48% ($16.315 millones en 2003). No obstante esta
disminución, el resultado final fue positivo.

La taquilla participó con el 45% de los ingresos por valor de $3.856 millones
y en transferencias el club recibió $2.610 millones que comprenden el 31%
de los ingresos totales.

o Júnior: El Campeón del fútbol colombiano del año 2004, aumentó sus
ingresos operaciones en un 64%, obteniendo la suma de $5.295 millones
frente a $3.226 generados en el 2003. La taquilla participó con un 42%
($2.270 millones). Sin embargo, los gastos de su operación le ocasionaron
las pérdidas mencionadas.

o Envigado: Ocupó el puesto 14 de la reclasificación deportiva en el 2004,
pero el séptimo en el ranking de ingresos con $3.6456 y el segundo en
conseguir los mejores resultados al final del periodo.

Los mayores recursos fueron obtenidos a través de la venta y préstamos de
intangibles, con un 65%, en cuyo rubro se destacan las negociaciones de
EUDALIO ARRIAGA (10%) por valor de $106 millones con el Júnior y
ROBINSON MUÑOZ (100%) por $400 millones con el Atlético Nacional.

o Independiente Santa Fe: El haber logrado un incremento en sus
ingresos, aunque leve (13%), muestra el apoyo que le brinda la hinchada a
la escuadra cardenal, cuya taquilla le aportó $2.050 millones de recursos,
representado el 57% del total de ingresos obtenidos en el año 2004 ($3.616

5
Comprende a los partidos del campeonato oficial, partidos amistosos, transferencias de jugadores y cuotas
de socios, mercadeo universo rojo y publicidad.
6
Ingresos operativos por publicidad, venta y préstamos de intangibles y otros.

14


millones7) y la vez registró un importante repunte del 72% con respecto del
año anterior.

Por venta de jugadores el Club percibió ingresos del orden de $350 millones
con un aumento del 100%, sobresale la negociación de los derechos
deportivos de JUAN PABLO RAMÍREZ, $350 millones (venta 50% derechos
Asociación deportiva Cali). Aunque los ingresos de la Escuela de Formación
$188 millones participan con un 5%, experimentaron un crecimiento muy
significativo del 74% con relación al 2003.

El mantener esta tendencia en los ingresos permitió igualmente disminuir
las pérdidas frente al periodo anterior.

o Los Millonarios: Con un año 2004 sin satisfacciones deportivas8 y
enfrentando la crisis financiera que lo llevó a solicitar un acuerdo de
reestructuración con sus acreedores, el club no logró superar los ingresos
que había obtenido en el año 2003 ($5.448 millones), al contrario, mostró
una caía drástica del 35%, con ingresos de $3.567 millones9. Aunque la
fuente principal de estos recursos (55%) sigue siendo la taquilla, $1.947
millones, ésta cayó un 50%.

La crisis es de mayores proporciones si comparamos estos ingresos con las
resultados finales ya comentados, los cuales mostraron pérdidas de $4.615
millones.

7
Abarca los ingreso por taquillas, afiliaciones, participación como visitante, venta de jugadores, publicidad y
vallas, escuela de formación y otros.
8
En el primer campeonato copa mustang 2004, Millonarios ocupo el décimo puesto, se consiguieron 26
puntos y el equipo no clasificó a los cuadrangulares semifinales.
Para el segundo campeonato de la copa mustang y en plena crisis institucional, las directivas del momento
deciden optar por un equipo de un costo mucho menor, el cual tiene como base los jugadores más destacados
de las divisiones menores y se designa DT al señor Oscar Fernando Cortes, quien dirigía una de las escuadra
de esas divisiones. Posteriormente fue sustituido por Dragan Miranovic en la fecha 13 del Torneo. Ocupando
el puesto 17, siendo quizás el peor desempeño deportivo en la historia del Club.- Informe a la asamblea
general de socios Club Deportivo LOS MILLONARIOS.
9
Ingresos Operacionales a 31 de dic de 2004, que comprende los generados por taquillas, partidos visitantes,
taquillas partidos amistosos, transferencias pases y prestamos jugadores y publicidad camiseta.

15


o Tolima, El elenco Ibaguereño alcanzó ingresos por la suma de $2.916
millones10, con una crecimiento del 120%, como resultado en un gran
porcentaje (49%) de los recursos recibidos en venta de boletería abono y
participaciones en copa mustang 2004 y copa libertadores ($1.362
millones).

Aunque la partida utilidad por venta de jugadores fue registrada en
INGRESOS NO OPERACIONALES, vale la pena señalar que la
Corporación registra el valor recibido del Di Udinese Di Calcio y Atlético
Nacional por concepto de la trasferencia definitiva de los derechos
deportivos de los jugadores Gonzalo Martínez e Iván José Velásquez, $176
millones. Lo mismo ocurrió con la partida de Préstamos de jugadores a
otros Clubes, teniendo en cuenta que en dicho rubro está registrado el valor
por concepto de la transferencia temporal de los derechos del jugador Elson
Evelio Becerra al Club Al- Jazaira por $478 millones.

A pesar del repunte que este club mostró en la generación de ingresos, la
operación del negocio le reportó pérdidas netas.

o Atlético Bucaramanga: Los Leopardos generaron ingresos por valor de
$2.742 millones presentando una variación del 94% con relación a los del
2003. La taquilla representó el 29% de estos recursos, $794 millones, y los
generados en publicidad $312 millones, con una participación del 11%.

Esta operación del negocio le aportó utilidades finales al club,
recuperándose de la pérdida del año anterior.

o Chico F.C, La entrada a la disciplina primera "A" estuvo acompañada de
unos fuertes ingresos en el 2004 por $1.399 millones, comparados con los
alcanzados en el año 2003 por $241 millones. Por venta de taquilla logró la
suma de $474 millones que representó el 34% y por contratos los
resultados netos no fueron positivos para el club.

10
No incluye los ingresos por Utilidad en Venta de jugadores y por préstamos a otros clubes.

16


o Los Clubes de Corpereira, Unión magdalena, Pasto, Huila, Quindío y
Cortulua, totalizaron por ingresos la suma de $4.984 millones, cifra que
representó el 6% de los ingresos consolidados.

1.3 COSTOS Y GASTOS DE OPERACIÓN

La mayoría de los clubes registraron los costos de su operación como gastos de
administración y ventas, por lo tanto, para hacer una comparación correcta entre
los dos periodos, fue necesario incluir en un solo rubro todas las partidas que
constituyeron costos de operación y gastos de administración y ventas, originados
directamente en el desarrollo de su actividad deportiva y en el funcionamiento
administrativo de estas corporaciones.

COSTOS Y GASTOS DE OPERACIÓN POR CLUB
CLUB DEPORTIVO 2003 2004 VARIACIÓN %

ASOCIACION DEPORTIVO CALI 13,039 14,274 9%
CORPORACION DEPORTIVA ONCE CALDAS 3,977 11,825 197%
CORPORACION DEPORTIVA NACIONAL 9,753 10,325 6%
CORPORACION INDEPENDIENTE MEDELLÍN 9,320 7,554 -19%
CORPORACION DEPORTIVA AMERICA 7,949 6,484 -18%
CLUB DEPORTIVO LOS MILLONARIOS 6,802 6,072 -11%
CORPORACION POPULAR JUNIOR 3,297 5,317 61%
CORPORACION CLUB DEPORTES TOLIMA 4,083 4,544 11%
SANTA FE CORPORACION DEPORTIVA 3,648 4,088 12%
CORPEREIRA 3,040 2,312 -24%
CORTULUA 1,335 2,181 63%
CLUB ATLETICO BUCARAMANGA 1,859 2,057 11%
CORPORACION DEPORTIVA ENVIGADO 2,092 2,056 -2%
ASOCIACION DEPORTIVO PASTO 2,457 2,009 -18%
ASOCIACION UNION MAGDALENA 2,313 1,514 -35%
CHICÓ FUTBOL CLUB 243 1,284 428%
CLUB ATLETICO HUILA 809 1,044 29%
CORPORACION DEPORTES QUINDIO 1,208 1,027 -15%
TOTAL 77,224 85,967 11%

17


El total de los rubros mencionados ascendió $85.967 millones con un aumento del
de $8.743 millones en los costos y gastos asumidos por lo clubes durante el año
2004, equivalente al 11%, comportamiento que escasamente le dejó un margen de
rentabilidad operativa a este grupo de empresas, menor al 1%, es decir apenas
$775 millones de utilidad operacional.

En la mayoría de los clubes con pérdidas operacionales influyeron dos aspectos,
la baja generación de ingresos y los elevados gastos de administración, con
mayor impacto en los siguientes clubes:

• ASOCIACIÓN DEPORTIVO PASTO: incurrió en costos y gastos de
funcionamiento por la suma de $2.009 millones, cifra en la cual figura $1.272
millones como gastos de personal correspondiente a sueldos y prestaciones
sociales, con un cargo de $647 millones por “primas extralegales”; en tanto que
sólo había logrado ingresos por $941 millones.

• CORTULUA: Registró gastos de administración por $2.182 millones,
representados principalmente en sueldos y prestaciones por $828 millones y
$536 millones por honorarios, mientras que sus ingresos fueron apenas de $92
millones.

• CORPORACIÓN DEPORTIVA ATLÉTICO NACIONAL: con ingresos de
$9.063 millones registró gastos de administración por $10.325, en donde los
sueldos y prestaciones sociales representaron el 53% del total, o sea la suma
de $5.502 millones.

• CORPORACIÓN CLUB DEPORTES TOLIMA: Con gastos de funcionamiento
por $4.544 millones concentrados en $4.405 millones (97%) como gastos de
personal, representados en sueldos, comisiones, primas y aportes parafiscales.

• CLUB DEPORTIVO LOS MILLONARIOS: los gastos y costos de
administración, y deportivos de este club ascendieron a $6.072 millones,
prácticamente el doble de los ingresos obtenidos por su actividad durante el
año 2004, en cuya cifra pesa el 47% los gastos de personal ($2.882 millones)
representados en sueldos, prestaciones sociales, aportes parafiscales, viáticos,
premios y auxilios de los jugadores, cuerpo técnico, divisiones inferiores y

18


personal administrativo. Los demás gastos fueron ocasionados principalmente
por asesorías jurídicas, técnicas y fiscales ($236 millones); jugadores en
préstamo ($597 millones); arriendos por el Estadio el Campín, apartamentos de
jugadores no residentes en Bogotá y sede administrativa ($315 millones);
gastos para abrir el Estadio como logística, vallas de contención, porteros y
supervisores, bomberos y arbitraje, entre otros ($343 millones); servicios por
contratos de publicidad de los jugadores, servicios públicos, transportes, fletes
y acarreos ($357 millones); contribuciones y afiliaciones canceladas a
Coldeportes, Dimayor, Liga de Fútbol de Bogotá y Federación Colombiana de
Fútbol ($246 millones).

Los gastos de personal son los de mayor participación dentro de la estructura de
costos y gastos de los clubes, por lo cual es indispensable una evaluación
racional de los mismos para determinar cuales de éstos son susceptibles de
reducir en el tiempo y cuales definitivamente no son necesarios, de manera que
los gastos de operación atiendan de verdad las necesidades de funcionamiento
del club y guarden una estricta planeación y programación de éstos, frente a las
expectativas en la generación de recursos.

1.4 RESULTADOS OPERACIONALES

La sumatoria de los costos y gastos en que incurrió la actividad deportiva de los 18
clubes en el 2004 arrojó un saldo de $85.967 millones, mientras que los ingresos
alcanzaron al suma de $86.743 millones, este comportamiento ocasionó un
resultado positivo de $775 millones.

Tal utilidad operacional del consolidado de los clubes de fútbol primera "A",
aunque escasa, fue una variación positiva frente a los resultados operativos de
2003, año en el cual las pérdidas del consolidado fueron de $4.175 millones. Sin
embargo, lejos de corresponder a una recuperación en su gestión operativa, este
resultado fue producto del eficiente desempeño del Club Once Caldas y de la
importante recuperación del Deportivo América, puesto que la mayoría de los
clubes continuaron registrando pérdidas en su operación.

Así las cosas, en el resultado operacional del consolidado de los 18 clubes en
estudio, es indiscutible la incidencia del excelente resultado del Once Caldas
(Campeón Copa Libertadores 2004), el cual amortiguó gran parte de las pérdidas
operacionales que registraron doce (12) de estos clubes.

19


RESULTADOS OPERACIONALES POR CLUB
CLUB DEPORTIVO 2003 2004 % Var.
CORPORACION DEPORTIVA ONCE CALDAS (40) 7,124 17910%
CORPORACION DEPORTIVA AMERICA (2,072) 2,248 208%
CORPORACION DEPORTIVA ENVIGADO 873 1,589 82%
CORPORACION INDEPENDIENTE MEDELLIN 6,995 945 -86%
CLUB ATLETICO BUCARAMANGA (448) 685 253%
CHICO FUTBOL CLUB (2) 114 5800%
CORPORACION POPULAR JUNIOR (71) (23) 68%
CLUB ATLETICO HUILA (225) (194) 14%
CORPORACION DEPORTES QUINDIO (475) (317) 33%
ASOCIACION UNION MAGDALENA (780) (334) 57%
SANTA FE CORPORACION DEPORTIVA (453) (471) -4%
ASOCIACION DEPORTIVO CALI (956) (948) 1%
ASOCIACION DEPORTIVO PASTO (1,367) (1,067) 22%
CORPEREIRA (540) (1,091) -102%
CORPORACION DEPORTIVA NACIONAL (307) (1,263) -311%
CORPORACION CLUB DEPORTES TOLIMA (2,756) (1,628) 41%
CORTULUA (196) (2,089) -966%
CLUB DEPORTIVO LOS MILLONARIOS (1,355) (2,505) -85%
TOTAL (4,175) 775 119%

Ordenamiento por mayor valor de Resultados Operacionales en 2004

Individualmente considerados, el desempeño de cada club mostró una gestión
operativa deficiente y preocupante, pues es claro que el funcionamiento de estas
empresas está demandando más dinero que el recibido en desarrollo de su
actividad deportiva, y es apenas lógico que un negocio, cualquiera que sea, bajo
estas condiciones no es rentable ni sostenible en el tiempo, lo cual puede llevar a
estos clubes deportivos a incumplir el pago de sus obligaciones con terceros y
frente a los mismos jugadores profesionales contratados.

Fueron 12 los clubes que registraron pérdidas operacionales en el año 2004, y los
mayores porcentajes los registraron Millonarios, Cortulua, Tolima, Nacional,
Pereira y Pasto, por encima de los $1.000 millones de pesos.

20


Los Ganadores
Millones de Pesos
Solo seis (6) clubes, de los 18 CLUB DEPORTIVO 2004 Part.%
participantes en la copa mustang ONCE CALDAS 7,124 56%
2004 y torneos internacionales, AMERICA 2,248 18%
presentaron utilidades operacionales, ENVIGADO 1,589 13%
que en conjunto ascendieron a MEDELLÍN 945 7%
$12.705 millones de pesos. BUCARAMANGA 685 5%
CHICO F.C. 114 1%
Total 12,705 100%

Como fue mencionado anteriormente, el Club Once Caldas jalonó los resultados
positivos del consolidado, con una participación importante, al igual que el
Deportivo América, el cual presentó una significativa recuperación, pasando de
pérdidas de $2.072 millones en el 2003 a $2.248 de utilidades en el 2004;
contrario al desempeño del Deportivo Independiente Medellín, que aunque obtuvo
utilidades, éstas cayeron en un 86%, al pasar de $6.995 millones a $945 millones.

Los Perdedores
Millones de pesos
Los doce (12) Clubes restantes, o sea CLUB DEPORTIVO 2004 Part.%
el 67% del consolidado, liquidaron LOS MILLONARIOS (2,505) 21%
perdidas operacionales del orden de CORTULUA (2,089) 18%
los $11.930 millones, en donde el TOLIMA (1,628) 14%
21% de éstas fueron originadas por NACIONAL (1,263) 11%
Millonarios, el 18% por Cortulua, 14% CORPEREIRA (1,091) 9%
Tolima, 11% Nacional y Corpereira y PASTO (1,067) 9%
el Pasto participaron con el 9% en CALI (948) 8%
estos resultados negativos. SANTA FE (471) 4%
UNION MAGDALENA (334) 3%
Estos clubes, con excepción del QUINDIO (317) 3%
Tolima, están registrando perdidas HUILA (194) 2%
sucesivas y crecientes. JUNIOR (23) 0%
TOTAL (11,930) 100%

21


Por lo anterior, el balance de la gestión operativa en el año 2004, del conjunto de
estos 18 clubes profesionales primera "A", no mostró mayor avance frente a la del
año anterior, pues además de las significativas perdidas, solo cinco (5)
corporaciones lograron un uso eficiente de los recursos obtenidos para generar
rentabilidad en la operación y además incrementarla frente al periodo anterior.

1.5 RESULTADOS NO OPERACIONALES

El escaso margen de operación obtenido por el consolidado de los 18 clubes, fue
totalmente reducido por el comportamiento presentado en la actividad no
operacional, del tal forma que los gastos extraordinarios y financieros asumidos
por los clubes rebasaron los ingresos que por igual concepto habían logrado.

RESULTADOS FINANCIEROS POR CLUB
Millones de pesos
INGRESOS NO (-) GASTOS NO RESULTADOS
CLUB DEPORTIVO OPERACIONALES OPERACIONALES FINANCIEROS
2003 2004 2003 2004 2003 2004
AMERICA 3,316 802 956 2,456 2,360 (1,654)
MEDELLIN 271 237 2,567 419 (2,296) (182)
CALI 719 797 1,121 1,873 (402) (1,076)
QUINDIO 15 28 51 78 (36) (50)
SANTA FE 418 549 718 540 (300) 9
JUNIOR 0 0 194 241 (194) (241)
PASTO 1,219 1,574 84 100 1,135 1,474
BUCARAMANGA 683 89 249 271 434 (182)
TULUA 13 133 88 421 (75) (288)
NACIONAL 690 370 768 636 (78) (265)
TOLIMA 3,539 1,526 126 241 3,413 1,285
MILLONARIOS 300 610 476 3,062 (176) (2,452)
HUILA 139 489 358 253 (220) 236
ENVIGADO 22 0 72 60 (50) (60)
ONCE CALDAS 335 360 285 1,026 50 (666)
CHICÓ 0 80 0 204 0 (124)
CORPEREIRA 126 145 94 431 33 (285)
UNION MAG. 212 150 42 33 169 117
TOTALES 12,016 7,940 8,248 12,343 3,767 (4,403)

22


Así las cosas, durante el año 2004 los clubes causaron y pagaron gastos no
relacionados directamente con su actividad deportiva, que ascendieron a $12.343
millones, en tanto que los ingresos de igual naturaleza fueron apenas de $8.248
millones, incrementando el déficit en $4.403 millones.

El Club Millonarios fue el que reportó los mayores gastos extraordinarios del
consolidado, por valor de $3.062 millones, producto de compromisos no atendidos
oportunamente. De igual manera, América y Cali también asumieron elevados
gastos por fuera de su actividad, por valor de $2.456 millones y $1.873 millones,
que le restaron rentabilidad al negocio.

El detalle de las principales partidas que conforman los ingresos y egresos no
operacionales (financieros y extraordinarios) es el siguiente:

Ingresos no Operacionales: Por este concepto los clubes deportivos
recibieron recursos por la suma de $7.940 millones, siendo los más
representativos los obtenidos por los siguientes clubes, los cuales asumieron
cerca del 60%:

o Pasto con $1.574 millones, provenientes de la venta de los derechos
deportivos de Carlos Daniel Hidalgo, alquiler del estadio, participación en
concesiones ($238 millones) y venta de camisetas.

o Tolima con $1.526 millones, obtenidos principalmente por donaciones de
dos Instituciones (Cementos Diamante y Drogas Copifam) por $312
millones, Utilidad en venta de jugadores por $177 millones, contratos de
publicidad por $438 millones y préstamos a jugadores a otros clubes $478
millones.

o Millonarios con $610 millones conseguidos por servicios por permitir la
venta de alimentos dentro del estadio, utilidad en la venta del jugador
Diego Moreno a la Corporación Deportiva Santa Fe, la venta de ropa
deportiva, alquiler del local para la tienda azul, por recuperaciones en la
contabilización de provisiones y por ingresos de ejercicios anteriores
provenientes de derechos de televisión del año 2003.

o Cali obtuvo ingresos extraordinarios por $797 millones provenientes de
arrendamientos ($144 millones), recuperaciones contables por registro de

23


provisiones o amortizaciones (150 millones) e ingresos por rendimientos
financieros ($132 millones).

Egresos no operacionales: En este rubro los clubes contabilizan todos los
gastos no relacionados directamente con su objeto social, los cuales
totalizaron la suma de $12.313 millones al finalizar el año 2004. Los clubes
con mayores gastos por este concepto y que concentraron aproximadamente
el 70% fueron:

o Millonarios con $3.062 millones que debió asumir por el incumplimiento
de obligaciones con la DIAN, contabilizando por este concepto las
siguientes sumas: impuestos por IVA y Retefuente por publicidad pendiente
de liquidar y pagar desde el año 2000 en adelante ($548 millones);
intereses moratorios y sanciones sobre tales impuestos ($634 millones y
$1.545 millones respectivamente), gastos financieros ($113 millones) y
demandas laborales por $6 millones.

o América con $2.456 millones originados principalmente en cesión de
derechos deportivos por $1.712 millones, gastos financieros por $135
millones (diferencia en cambio y cuatro por mil), multas, sanciones y litigios
por $52 millones e intereses por mora $47 millones.

o Cali registró gastos extraordinarios por $1.873 millones, en especial
originados en el pago de la sanción impuesta por el Tribunal de Arbitraje
del Deporte por US$280.000 ($738 millones) por el caso de la negociación
de los derechos deportivos del jugador Victor Hugo Aristizábal, cancelada
en su totalidad al Sao Paulo del Brasil. Igualmente registró gastos
financieros por $750 millones (diferencia en cambio, cuatro por mil
comisiones), gastos extraordinarios por $290 millones originados en
impuestos asumidos (retenciones) y costas y procesos judiciales por la
atención de la demanda del Sao Paulo, antes comentada.

o Once Caldas asumió gastos no operaciones por $1.026 millones, entre los
cuales figura la suma de $773 millones por el registro de la diferencia en
cambio reportada por la inversión en certificados de depósito a término en
moneda extranjera; impuestos asumidos $109 millones y gastos bancarios,
intereses y comisiones por $135 millones.

24


2. BALANCE GENERAL
2.1 ACTIVOS

En el 2004 el activo total de los clubes profesionales de fútbol Primera "A" creció a
una tasa del 10% totalizando a nivel consolidado $199.822 millones de pesos, de
los cuales el 90% correspondió a activos no corrientes, representados en
Intangibles - derechos deportivos11 y sus valorizaciones, Nombre del Club y su
valorización, ficha ante la Dimayor y de Propiedad Planta y Equipo.

ACTIVOS CLUBES DE FÚTBOL PRIMERA "A"
Millones de pesos
CLUB DEPORTIVO 2003 2004 Var. % % Part.
CORPORACIÓN DEPORTIVA AMÉRICA 41,925 41,289 -2% 20.66
ASOCIACIÓN DEPORTIVO CALI 45,015 38,849 -14% 19.44
CORPORACIÓN DEPORTIVA NACIONAL 15,377 21,212 38% 10.62
ONCE CALDAS CORPORACIÓN DEPORTIVA 8,716 18,857 116% 9.44
CORPORACION CLUB DEPORTES TOLIMA 5,156 14,626 184% 7.32
CLUB DEPORTIVO LOS MILLONARIOS 11,882 11,608 -2% 5.81
CORPORACION INDEPENDIENTE MEDELLIN 9,618 10,987 14% 5.50
SANTA FE CORPORACION DEPORTIVA 11,303 10,277 -9% 5.14
CORPEREIRA 8,859 6,805 -23% 3.41
CLUB ATLETICO BUCARAMANGA 4,916 5,073 3% 2.54
CLUB ATLETICO HUILA 4,329 4,040 -7% 2.02
CORPORACION DEPORTIVA ENVIGADO 3,317 3,823 15% 1.91
CORPORACION DEPORTES QUINDIO 2,624 3,259 24% 1.63
CORPORACION POPULAR JUNIOR 2,501 2,395 -4% 1.20
ASOCIACION UNION MAGDALENA 2,147 2,279 6% 1.14
ASOCIACION DEPORTIVO PASTO 1,763 1,802 2% 0.90
CORPORACION CLUB DEPORTIVO TULUA 1,671 1,329 -20% 0.67
CHICO F.C. 746 1,312 76% 0.66
TOTAL 181,865 199,822 10% 100
Ordenamiento por mayor valor de Activos en 2004

11
Los Derechos deportivos de los jugadores se avalúan, teniendo en cuenta el costo de adquisición de los
mismos, proyección del jugador nacional e internacionalmente, ofertas de clubes internacionales, participación
en torneos y características individuales del jugador.

25


Individualmente, la participación de los clubes en el total del activo estuvo
concentrada en América, Cali, Nacional, Once Caldas y Tolima, equivalente al
68% del total del activo.

El Tolima registró el mayor crecimiento de activos, alcanzando una tasa del 184%,
al pasar de $5.156 millones en el 2003 a $14.626 millones en el 2004. Este
incremento fue originado principalmente en la valorización de los jugadores12,
rubro que mostró un considerable aumento del 91%, quedando con un saldo de
$10.645 millones al terminar el periodo 2004. Los valores más representativos
corresponden a los siguientes jugadores, con el 60% de participación: Yulian
Anchico, Oscar Alberto Briceño y Elson Evelio Becerra Vaca; en menor cuantía
contribuyeron otros jugadores como Oscar Passo, Jaider E Arboleda, Cesar
Augusto Rivas y Jhon Jairo Charia.

Por su parte, el Once Caldas registró un aumento del 116% al pasar de $8.716
millones a $18.857 y el Atlético Nacional un incremento del 38%, donde la
valorización de activos13 tuvo la mayor participación. La Corporación Deportes
Quindío también fue uno de los cubles que incrementó sus activos sociales en un
24%, terminando el año con $3.258 millones, en donde el valor de sus
intangibles14 representó el 96% de sus activos totales.

Cali cedió su liderazgo que a este nivel había alcanzado en el 2003, pasando a un
segundo lugar, llama la atención que aunque este Club sigue registrando unos
activos representativos en el consolidado, también es cierto que por segundo año
consecutivo estos activos descendieron. Los Clubes de Millonarios, Huila y Junior
disminuyeron sus activos en porcentajes inferiores al 8%.

Para el Corpereira el descenso en sus activos fue del 23%, representado en la
disminución de la cuenta deudores por $800 millones y del rubro Derechos que
presentó una reducción de $1.300 millones.

12
Nota 4 Valorizaciones, Estados Financieros a 31 de diciembre de 2004. Corporación Deportes Tolima.
13
Nota 2- Las valorizaciones de activos incluyen: Excesos del valor comercial de los derechos deportivos de
los jugadores (82%), excesos del valor comercial de bienes raíces (1%) y de la Ficha Dimayor (17%). Estados
Financieros a diciembre 31 de 2004 y 2003. Corporación Deportiva Atlético Nacional.
14
Corresponde al valor de los derechos deportivos de los jugadores propiedad de la corporación y el valor de
la ficha de la corporación y al registro de la marca. Nota 7 a los Estados financieros a 31 de 2004-
Corporación Deportes Quindío.

26


La Estructura del activo en los clubes está concentrada en la parte no corriente,
por el registro del valor de los derechos deportivos y la valorización de activos
como el pase de los jugadores, que en conjunto constituyeron más del 70% del
total del activo.

Es importante desglosar estas partidas y establecer su composición, pues tales
rubros constituyen la esencia del valor de estas corporaciones, el cual está
representado en los derechos deportivos de los jugadores, la ficha ante la
Dimayor y la marca de los clubes.
Millones de Pesos

PRINCIPALES CUENTAS DEL ACTIVO POR CLUBES- 2004
% Part.
LICENCIAS MARCA DEL frente
-FICHA CLUB - DERECHOS TOTALES activo
CLUBES DE FÚTBOL CON DEPORTISTAS DERECHOS ANTE KNOW HOW DEPORTIVOS POR de
PROFESIONALES (Fiduciarios) DIMAYOR (Neto) (Neto) CLUB c/club

CORPORACIÓN DEPORTIVA NACIONAL 5 19 7,777 7,801 36.78%
CORPORACIÓN INDEPENDIENTE MEDELLIN 2,500 6,245 8,745 79.59%
CORPEREIRA 4,872 4,872 71.59%
CORPORACIÓN DEPORTIVA AMERICA 4,557 4,557 11.04%
ENVIGADO CORPORACIÓN DEPORTIVA 3,303 3,303 86.40%
ASOCIACIÓN DEPORTIVO CALI 3,559 20 3,131 6,710 17.27%
CORPORACIÓN DEPORTIVA ONCE CALDAS 2,913 2,913 15.45%
CLUB ATLETICO BUCARAMANGA 0.3 2,762 2,762 54.45%
CORPORACIÓN POPULAR JUNIOR 1,857 1,857 77.54%
CORPORACIÓN CLUB DEPORTES TOLIMA 1,293 1,524 2,817 19.26%
CORPORACIÓN DEPORTES QUINDÍO 1,792 201 1,141 3,134 96.16%
CLUB ATLETICO HUILA 849 849 21.01%
CLUB DEPORTIVO LOS MILLONARIOS 0.3 0.3 751 752 6.48%
CORTULUA 346 436 782 58.84%
CHICÓ FUTBOL CLUB 61 124 392 577 43.98%
ASOCIACIÓN UNIÓN MAGDALENA 36 36 1.58%
ASOCIACIÓN DEPORTIVO PASTO 1,569 28 1,597 88.62%
SANTA FE CORPORACIÓN DEPORTIVA 3 446 6 455 4.43%
TOTALES POR RUBRO 3,966 7,286 687 42,580 54,519 27.28%
FUENTE: Estados Financieros remitidos por los Clubes a la Superintendencia de Sociedades
Estas cuentas están presentadas en saldos netos, es decir, incluida la amortización y los ajustes por inflación. Ordenado por mayor valor de
derechos deportivos 2004

27


De acuerdo con el detalle presentado en el cuadro anterior, a 31 de diciembre de
2004 los derechos deportivos de los Clubes mostraron un saldo neto de $42.580
millones (incluida la amortización y los ajustes por inflación) equivalente al 21%
del total del activo, la mayoría registrados como intangibles en el balance, por
tratarse de bienes inmateriales, representados en derechos, privilegios o ventajas
de competencia que son valiosos porque contribuyen al aumento de ingresos.

Nacional fue el club que reportó el mayor valor por derechos deportivos,
concentrando el 18% del total, seguido de Medellín, Corpereira y América. Estos
cuatro clubes en conjunto reunieron el 55% del valor total que por derechos
deportivos registraron al finalizar el año 2004.

Dentro del rubro de intangibles también figura la ficha ante la Dimayor que
presentó un saldo neto de $7.286 millones, pero sólo 8 clubes mostraron valores
por tal concepto (Nacional, Medellín, Tolima, Quindío, Millonarios, Chicó, Pasto y
Santa Fe). Similar situación presentó la cuenta de marcas del club, que mostró
un saldo neto de $687 millones, distribuido entre Santa Fe (con la mayor suma)
Quindío, Cali, Nacional, Bucaramanga y Millonarios.

Además de los registros anteriores como costo de derechos deportivos, Ficha
ante la Dimayor y marca del club, estas corporaciones presentaron una
importante valorización derivada de los mismos.

En el siguiente cuadro figura el detalle por club del registro de las valorizaciones,
cuyo rubro más significativo corresponde al de derechos deportivos, con una
valorización del $66.573 millones, equivalente al 33% del total del activo. La
mayor valorización por este concepto la presentó América, con un valor de
$24.524 millones.

28


Millones de Pesos
VALORIZACIONES - 2004
TOTAL % Part.
PROPIEDA DERECHOS LICENCIA MARCA VALORIZ.. frente al
CLUBES CON DEPORTISTAS D PLANTA DEPORTIVOS S - FICHA DEL POR activo de
PROFESIONALES Y EQUIPO JUGADORES DIMAYOR CLUB CLUB c/club

CORPORACIÓN DEPORTIVA AMERICA 884 24,524 25,408 61.54%
ASOCIACIÓN DEPORTIVO CALI 5,145 13,059 1,790 19,994 51.47%
CORPORACIÓN CLUB DEPORTES TOLIMA 150 10,645 1,790 12,585 86.04%
CORPORACIÓN DEPORTIVA NACIONAL 42 8,211 1,790 10,043 47.35%
CLUB DEPORTIVO LOS MILLONARIOS 335 1,907 1,660 5,400 9,302 80.14%
SANTA FE CORPORACIÓN DEPORTIVA 6,910 1,000 7,910 76.97%
CLUB ATLETICO HUILA 822 1,790 2,612 64.65%
CORPORACIÓN DEPORTIVA ONCE CALDAS 254 1,880 2,134 11.32%
ASOCIACIÓN UNION MAGDALENA 2,100 2,100 92.13%
CORPEREIRA 1,827 1,827 26.85%
CLUB ATLETICO BUCARAMANGA 14 1,790 1,804 35.56%
ENVIGADO CORPORACIÓN DEPORTIVA 350 350 9.15%
CORTULUA 145 145 10.91%
CORPORACIÓN INDEPENDIENTE MEDELLIN 0 0.00%
ASOCIACIÓN DEPORTIVO PASTO 0 0.00%
CHICÓ FUTBOL CLUB 0 0.00%
CORPORACIÓN DEPORTES QUINDÍO 0 0 0 0.00%
CORPORACIÓN POPULAR JUNIOR 0 0.00%
TOTALES POR RUBRO 6,824 66,573 17,417 5,400 96,214 48.16%
FUENTE: Estados Financieros remitidos por los Clubes a la Superintendencia de Sociedades
Ordenado por mayor valor de valorizaciones

Sumados el costo neto de los derechos deportivos y su valorización, el total
representaría más de la mitad del valor del activo del conjunto de clubes.

Millones de Pesos

COSTO NETO VALORIZACION %
DERECHOS DERECHOS TOTAL TOTAL ACTIVO Part.Derechos
DEPORTIVOS DEPORTIVOS deportivos
frente activo

42,580 66,573 109,153 199,822 54.63%

29


Millones de Pesos
% Part.
RESUMEN POR CUENTAS PRINCIPALES DEL ACTIVO frente al
activo total
DERECHOS (Fideicomiso- Fiduciarios) 3,966 1.98%
LICENCIAS -FICHA ANTE DIMAYOR 7,286 3.65%
MARCA DEL CLUB - KNOW HOW 687 0.34%
DERECHOS DEPORTIVOS 42,580 21.31%

SUBTOTALES COSTO (Neto) 54,519 27.28%
VALORIZACIÓN DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 6,824 3.42%
VALORIZACIÓN DE DERECHOS DEPORTIVOS- JUGADORES 66,573 33.32%
VALORIZACIÓN DE LICENCIAS - FICHA DIMAYOR 17,417 8.72%
VALORIZACIÓN DE MARCA DEL CLUB 5,400 2.70%

SUBTOTAL VALORIZACIONES 96,214 48.15%

TOTAL DEL ACTIVO CONSOLIDADO 199,822

En cuanto a la ficha ante la Dimayor, es de anotar que la mayoría de los clubes la
registran como valorización, la cual ascendió a $17.417 millones, frente a un costo
neto de $7.286 millones.

Finalmente, la marca de los clubes sólo reportó valorización para Millonarios por la
suma de $5.400 millones, en tanto que su costo presentó una cifra de tan solo $0.3
millones (300 mil pesos). Esta contabilización fue efectuada en el año 2003, con
fundamento en un estudio realizado por una firma de avaluadores.

No obstante que los clubes efectúan estos registros en sus balances, que permiten
mejorar ciertos indicadores financieros, los resultados finales de la mayoría de los
clubes no demostraron que tales activos produjeran la renta esperada para al
menos disminuir las pérdidas acumuladas de estas corporaciones. En tal sentido, si
fuera aplicado estrictamente este concepto, la mayoría de los clubes tendría que
revisar la conformación del costo de los derechos deportivos, ficha ante Dimayor y
marca del club, registrados como intangibles, para efectivamente contabilizarlos por
su costo de adquisición, aplicar la amortización pertinente y depurar la cifra de
valorizaciones ocasionada por los mismos.

30


Así las cosas, los activos de los clubes disminuirían significativamente, pero
estarían mostrando la realidad financiera ajustada a las normas contables y a los
conceptos del Consejo Técnico de la Contaduría Pública. Igualmente, los clubes
que registran pérdidas acumuladas, las cuales han alterado la relación de 3 a 1 que
debe existir entre el pasivo y el patrimonio, les urge tomar las medidas necesarias
para lograr su restablecimiento patrimonial, a fin de cumplir con los dispuesto en el
artículo 16 del Decreto 1228 de 1995, el cual establece que los clubes con
deportistas profesionales no podrán constituir pasivos superiores a tres (3) veces el
valor de su patrimonio.

De otra parte, teniendo en cuenta que actualmente cursa el Proyecto de Ley 277 de
Cámara, sobre el deporte profesional, que ya fue aprobado en primer debate, es
probable que los clubes deban ajustar el valor registrado como derechos deportivos
(si es sancionada dicha Ley) puesto que un artículo de este proyecto señala que:
“Los derechos deportivos siempre serán propiedad del futbolista, salvo
cuando tengan un contrato vigente con un club con futbolistas
profesionales”.

Igualmente, según el proyecto de Ley mencionado “El valor contable de los
derechos deportivos será el de la cláusula de rescisión para transferencias
nacionales”, cuyo valor será fijado libremente por las partes contratantes,
teniendo en cuenta como límite máximo cien (100) veces el monto de la
remuneración anual pactada con el futbolista profesional.

2.2 PASIVOS

En el 2004 el pasivo total de los clubes profesionales de fútbol Primera "A" creció
levemente, en un 3%, registrando un total consolidado de $63.324 millones de
pesos, de los cuales el 60% correspondió a pasivos corrientes representados en
obligaciones financieras, cuentas por pagar a otros clubes deportivos, impuestos
gravámenes y tasas (DIAN, Ligas de fútbol locales) y deudas con socios.

La participación individual en el pasivo consolidado de los Clubes estuvo
concentrada en Millonarios (18.46%), Santa Fe15 (12.18%), América (11.15%) y el
Once Caldas, los cuales acumularon el 50% del total del pasivo.

15
De acuerdo a la Resolución No. 033 del 7 de marzo de 2002, fue aceptado el acuerdo de reestructuración
de la Corporación ante la Cámara de Comercio de Bogotá.

31


PASIVOS CLUBES DE FÚTBOL PRIMERA "A"
Millones de pesos
CLUB DEPORTIVO 2003 2004 Var. %
CLUB DEPORTIVO LOS MILLONARIOS 7,121 11,687 64%
SANTA FE CORPORACION DEPORTIVA 8,993 7,714 -14%
AMERICA CORPORACION DEPORTIVA 5,907 7,060 20%
ONCE CALDAS CORPORACION DEPORTIVA 1,044 5,205 399%
NACIONAL CORPORACION DEPORTIVA 4,305 4,750 10%
JUNIOR CORPORACION POPULAR 9,877 4,572 -54%
CORPORACION INDEPENDIENTE MEDELLIN 3,442 3,406 -1%
CLUB ATLETICO BUCARAMANGA 3,386 3,109 -8%
QUINDIO CORPORACION DEPORTES 1,971 2,300 17%
CORPORACION CLUB DEPORTIVO TULUA 987 2,155 118%
CALI ASOCIACION DEPORTIVO 1,981 2,001 1%
CORPEREIRA 4,728 1,985 -58%
CORPORACION CLUB DEPORTES TOLIMA 1,827 1,760 -4%
ASOCIACION DEPORTIVO PASTO 1,959 1,488 -24%
CLUB ATLETICO HUILA 1,538 1,462 -5%
ASOCIACION UNION MAGDALENA 834 1,134 36%
CHICO F.C. 559 1,061 90%
ENVIGADO CORPORACION DEPORTIVA 795 475 -40%
TOTAL 61,254 63,324 3%

Al cierre del ejercicio contable del año 2004, el Once Caldas registró el mayor
crecimiento de los pasivos del grupo, alcanzando una tasa del 399%, al pasar de
$1.044 millones a $5.205 millones de pesos. Este incremento obedeció a nuevas
obligaciones adquiridas por el club del orden de $4.161 millones, en donde los
recursos conseguidos con entidades financieras aumentaron en $1.222 millones,
los gastos diferidos en $2.201 millones y los impuestos por pagar en $332
millones.

Aunque la dinámica del pasivo del consolidado fue inferior al crecimiento
presentado por los activos y el endeudamiento mostró un nivel relativamente bajo

El término de este Acuerdo de Reestructuración es de 10 años y contempla un periodo de gracia de dos (2)
años, por lo cual debió iniciar el pago de acreencias a partir del 7 de noviembre de 2004.
A 31 de diciembre de 2004, el valor total de las acreencias según inventario de acreedores era $5.084
millones. Balance General a 31 de diciembre de 2004 - Santa fe Corporación Deportiva.

32


(32%), para algunos clubes en particular la situación fue diferente y la cantidad de
las deudas con terceros hace preocupante su situación de liquidez.

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO CLUBES PRIMERA "A"
CLUB DEPORTIVO 2003 2004 Var. Neta
CLUB DEPORTIVO LOS MILLONARIOS 60% 101% 41%
SANTA FE CORPORACION DEPORTIVA 80% 75% -5%
CORPORACION DEPORTIVA AMÉRICA 14% 17% 3%
CORPORACION DEPORTIVA ONCE CALDAS 12% 28% 16%
CORPORACION DEPORTIVA NACIONAL 28% 22% -6%
CORPORACION POPULAR JÚNIOR 395% 191% -204%
CORPORACION INDEPENDIENTE MEDELLÍN 36% 31% -5%
CLUB ATLETICO BUCARAMANGA 69% 61% -8%
CORPORACION DEPORTES QUINDIO 75% 71% -4%
CORPORACION CLUB DEPORTIVO TULÚA 59% 162% 103%
ASOCIACION DEPORTIVO CALI 4% 5% 1%
CORPEREIRA 53% 29% -24%
CORPORACION CLUB DEPORTES TOLIMA 35% 12% -23%
ASOCIACION DEPORTIVO PASTO 111% 83% -29%
CLUB ATLETICO HUILA 36% 36% 1%
ASOCIACION UNION MAGDALENA 39% 50% 11%
CHICO F.C. 75% 81% 6%
ENVIGADO CORPORACION DEPORTIVA 24% 12% -12%
TOTAL 34% 32% -2%

En tal sentido, el endeudamiento que soportan los clubes de Júnior (191%), Tulúa
(162%) y Millonarios (101%) y el registro de pérdidas consecutivas en su
balance, reflejaron un patrimonio negativo, que en el caso de una sociedad
comercial, sujeta la normatividad del Código de Comercio, estaría incursa en
causal de disolución.

El mayor endeudamiento por segundo año consecutivo lo registró la
Corporación Popular Deportiva Júnior, con obligaciones contraídas que
alcanzaron la suma de $4.572 millones. Aunque el club hizo un esfuerzo para
disminuir los pasivos en más del 50%, éstos continúan superando a sus activos en
una cifra superior a los $2.000 millones de pesos, reportando un indicador de

33


endeudamiento para el 2004 de 190%. Es de anotar que en el 2003 este mismo
indicador registró un nivel de 395%.

El segundo Club con mayor índice de endeudamiento fue Cortulua16, al
comprometer sus activos con terceros en un 162%. Es un gran reto el de sus
administradores lograr disminuir estas acreencias, toda vez que la Corporación
descendió a la "B" en el segundo semestre del 2004 (7 de noviembre), por lo cual
la gerencia deberá velar porque el nivel de endeudamiento no deteriore más su
capacidad operativa, si tenemos en cuenta que en el 2003 las acreencias no
superaban el 55% del valor del activo y tan sólo en un año éstas prácticamente lo
duplicaron.

El Club Deportivo Los Millonarios17 presentó un nivel de endeudamiento
del 101%, con aumento de 41 puntos frente al 2003. Aunque estas acreencias ya
están reestructuradas dentro del acuerdo de pago celebrado por el club con sus
acreedores en abril de 2005, es de esperar que la gerencia mantenga un estricto
control sobre nuevo endeudamiento que pueda colocar en riesgo el cumplimiento
del acuerdo celebrado, puesto que los ingresos por su actividad deportiva deberán
cubrir en primer lugar todo gasto administrativo generado por su funcionamiento y
el pago de las acreencias reestructuradas conforme a los plazos convenidos.

Corporación Deportes Quindío: Su nivel de endeudamiento en el 2004 fue
del 71%, cuatro puntos menos al registrado en el 2003. El pasivo de este club es
99% de corto plazo, lo cual requiere de recursos inmediatos para la atención de
estas obligaciones, representadas principalmente en los siguientes rubros:

16
Equipo que para el año 2005, participa en el campeonato ascenso Primera "B"
17
El Club deportivo los Millonarios mediante Resolución No. 147 de 26 de agosto de 2004 de la cámara de
comercio de Bogotá, se acogió a un acuerdo de reestructuración amparado en la Ley 550 de 1999, por la cual
se establece un régimen que promueva y facilita la reactivación empresaria.
La Cámara, escogió como promotor al doctor Luis Fernando Sarmiento, persona que analizó y evaluó la
situación económica, financiera y administrativa del Club así como la viabilidad de la entidad, determinada
con fundamento en los Estados Financieros de los últimos 3 años advirtiéndose en ellos un constante y
progresivo deterioro de la situación financiera.
La composición de los derechos de voto quedó establecida de la siguiente forma: Laborales 13.42%,
Acreedores externos 25.43%, Entidades financieras 2.49 %, Dian y parafiscales 43.65 %, Acreedores
Internos 15.51 %. El acuerdo de reestructuración fue suscrito el día 15 de abril de 2005, entre Millonarios y
sus acreedores.

34

Estudio clubes futbol 2004-2005

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