1. 4 - NEGOCIAÇÕES COMERCIAIS
Possuindo dinheiro, as pessoas têm tendência natural ao consumo imediato de bens e
serviços. Se todos procurassem consumir ao mesmo tempo, haveria uma falta de bens e
serviços, levando à inflação, que é o aumento geral de preços. O mesmo acontece com o
dinheiro, papel-moeda. Atualmente, um bom número de pessoas usa o dinheiro
eletrônico, faz pagamentos, transferências, depósitos, etc., sem manipular dinheiro
diretamente. O que vemos são números diante dos nossos olhos. O dinheiro se
transformou em números. Se todos quisessem sacar, ao mesmo tempo, os recursos que
estão em suas contas bancárias, certamente não haveria papel-moeda suficiente para
atender a todos estes saques. Para que isso não aconteça, o governo incentiva a
poupança financeira com a promessa de pagamento de juros como instrumento de
política econômica e financeira. As instituições financeiras também utilizam o mesmo
recurso, elas pagam o nosso dinheiro que está depositado e emprestam àqueles que estão
necessitados cobrando uma taxa de juros. Daí o motivo pela qual não existe papel-
moeda suficiente para todas as pessoas sacarem ao mesmo tempo.
As taxas de juros são determinadas pelo mercado, mas o governo tem intervenção direta
no mercado, subindo ou descendo a mesma. Cada vez que o governo sobe a taxa, o
dinheiro fica mais caro e em razão disto, diminui o consumo. Quando a taxa desce, o
dinheiro fica mais acessível e o consumo aumenta, trazendo consigo o risco de inflação.
As taxas de juros também variam conforme o prazo. Quanto mais longo o prazo, maior
será a taxa de juros.
Termos comumente empregados no mundo financeiro:
- Capital (principal): corresponde ao recurso financeiro que seu proprietário cede
temporariamente ao tomador.
- Juro : é a remuneração do capital, podendo ser simples ou composto.
- Taxa de juro : é uma taxa que se aplica ao capital.
- Prazo : é o espaço de tempo em que o capital fica em poder do tomador.
- Resgate ou amortização : é a forma como o capital é resgatado ou amortizado.
- Spread : taxa de intermediação cobrada pelo intermediário financeiro.
4.1 - Juro Comercial
Por convenção, os juros são calculados com base em ano comercial de 360 dias. Então,
a taxa anual refere-se ao período de 360 dias, a taxa semestral ao período de 180 dias e a
taxa mensal ao período de 30 dias. A taxa de juro poderá ser fixa ou variável. A fixa não
se altera durante o período. Exemplo: 8,5 % a.m. durante 10 meses. A variável se altera
de acordo com o mercado. Exemplo: Taxa Libor (London Interbank Offered Rate) e
Taxa Anbid (Assoc. Nacional de Bancos de Investimentos e Desenvolvimento)
4.2 - Juro Real
Quando a taxa de juro é maior que a inflação, a diferença refere-se ao juro real, porque a
parte do juro igual ao da inflação corresponde à simples reposição do capital.
4.3 - Juros Simples

2. No regime de juros simples, o juro é calculado somente sobre o capital inicial, mesmo
que exista mais de um período de capitalização durante o prazo. Os juros simples
apresentam comportamento linear.
fórmula : J = P * i * n
onde : J = juro, P = Principal ( capital inicial ), i = taxa de juro, n = tempo ( número de
capitalização )
Exemplo:
Você aplicou a quantia de R$ 1.000,00 em um determinado banco em 01/03/2003, que
lhe prometeu juros simples de 5 % ao mês, durante 5 meses. Qual será a quantia que
terás no final do período ?
J = R$ 1.000,00 x 0,05 x 5
J = R$ 250,00
onde o Montante ( M ) será igual a :
M = P + J
M = R$ 1.000,00 + R$ 250,00 --> M = R$ 1.250,00
Demonstração da capitalização
Data Mês Saldo Início Juros do Mês Saldo final
01/03/2003 - 0 - R$ 1.000,00 - 0 - R$ 1.000,00
01/04/2003 01 R$ 1.000,00 R$ 50,00 R$ 1.050,00
01/05/2003 02 R$ 1.050,00 R$ 50,00 R$ 1.100,00
01/06/2003 03 R$ 1.100,00 R$ 50,00 R$ 1.150,00
01/07/2003 04 R$ 1.150,00 R$ 50,00 R$ 1.200,00
01/08/2003 05 R$ 1.200,00 R$ 50,00 R$ 1.250,00
4.4 - Juros Compostos
Neste regime, conhecido como juros sobre juros, o juro é calculado sobre o capital e
também sobre o juros produzidos nos períodos seguintes, até seu efetivo pagamento.

3. Exemplo:
Você aplicou a quantia de R$ 1.000,00 em um determinado banco em 01/03/2003, que
lhe prometeu juros compostos de 5 % ao mês, durante 5 meses. Qual será a quantia que
terás no final do período?
Demonstração da capitalização
Data Mês Saldo Início Juros do Mês Saldo final
01/03/2003 - 0 - R$ 1.000,00 - 0 - R$ 1.000,00
01/04/2003 01 R$ 1.000,00 R$ 50,00 R$ 1.050,00
01/05/2003 02 R$ 1.050,00 R$ 52,50 R$ 1.102,50
01/06/2003 03 R$ 1.102,50 R$ 55,13 R$ 1.157,63
01/07/2003 04 R$ 1.157,63 R$ 57,68 R$ 1.215,51
01/08/2003 05 R$ 1.215,51 R$ 60,78 R$ 1.276,28
4.5 - Prazo Médio Ponderado Simples
O Prazo Médio Ponderado Simples ( PMPS ) de um conjunto de capitais de diferentes
datas de vencimento é calculado com a ponderação de valores nominais em relação a
prazos. Este dado é muito importante pois, deveremos ter muito cuidado quando

4. estamos negociando com fornecedores e estes nos oferecem diversas opções. Nestes
casos deveremos fazer o cálculo do prazo médio para sabermos se o mesmo está
superior ou inferior aos nossos prazos médios que estamos habituados a negociar com
os nossos clientes. Exemplo:
Calcular o PMPS dos títulos que estaremos encaminhando ao banco para desconto.
Prazos de vencimentos
( dias )
Valores
nominais
30 R$ 100.000
60 R$ 100.000
90 R$ 100.000
180 R$ 100.000
Total R$ 400.000
então:
30 x R$ 100.000 = R$ 3.000.000
60 x R$ 100.000 = R$ 6.000.000
90 x R$ 100.000 = R$ 9.000.000
180 x R$ 100.000 = R$ 18.000.000
R$ 36.000.000
R$ 36.000.000 / R$ 400.000 = 90 dias
O prazo médio de 90 dias significa que os diversos títulos, no valor nominal de R$
400.000, vencem em média dentro de 90 dias. Se a taxa de juros bancária for de 4 %
a.m. o valor descontado por antecipação seria calculado da seguinte forma:
VP = R$ 400.000 / (1,04) ³ = R$ 355.598,54
Outro exemplo com valores diferentes:
O fornecedor lhe oferece uma determinada mercadoria com duas opções de pagamento.
A primeira opção com pagamento em três parcelas iguais de R$ 10.000,00 nos prazos

5. de 30, 60 e 90 dias e, a segunda opção, com pagamento de R$ 20.000,00 para 45 dias e
o restante para 65 dias. Qual das alternativas é a melhor para a empresa, no que diz
respeito ao prazo médio de pagamento?
Cálculo do PMPS 1ª opção: (30 + 60 + 90) / 3 = 60 dias
Cálculo do PMPS da 2ª opção:
45 x R$ 20.000,00 = R$ 900.000,00
65 x R$ 10.000,00 = R$ 650.000,00
R$ 1.550.000,00
então: R$ 1.550.000,00 / R$ 30.000,00 = 52 dias
Analisando as duas propostas, a melhor opção para o comprador seria a primeira, pois o
prazo médio é um pouco mais elástico. Claro que para tomar essa decisão o AF deverá
estar com o seu Fluxo de Caixa atualizado e deverá conhecer também o estoque
mínimo, o estoque máximo e o giro desta mercadoria, para não fazer compras
desnecessárias comprometendo o capital de giro da empresa.
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http://www.fluxo-de-caixa.com/fluxo_de_caixa/comercial.htm

6. de 30, 60 e 90 dias e, a segunda opção, com pagamento de R$ 20.000,00 para 45 dias e
o restante para 65 dias. Qual das alternativas é a melhor para a empresa, no que diz
respeito ao prazo médio de pagamento?
Cálculo do PMPS 1ª opção: (30 + 60 + 90) / 3 = 60 dias
Cálculo do PMPS da 2ª opção:
45 x R$ 20.000,00 = R$ 900.000,00
65 x R$ 10.000,00 = R$ 650.000,00
R$ 1.550.000,00
então: R$ 1.550.000,00 / R$ 30.000,00 = 52 dias
Analisando as duas propostas, a melhor opção para o comprador seria a primeira, pois o
prazo médio é um pouco mais elástico. Claro que para tomar essa decisão o AF deverá
estar com o seu Fluxo de Caixa atualizado e deverá conhecer também o estoque
mínimo, o estoque máximo e o giro desta mercadoria, para não fazer compras
desnecessárias comprometendo o capital de giro da empresa.
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