3. Destaques de 2006: Reconhecimentos
Rating pela Standard & Poor’s para ‘brAA-’ em escala nacional e ‘BB’
em escala global, igual ao risco soberano, com perspectiva estável
Entrada no IBrX (100 ações mais negociadas)
Entrada no ISE – Índice de Sustentabilidade Empresarial (34
empresas)
Melhor Empresa para Acionistas pela revista Capital Aberto, dentre
Companhias de até R$ 5 BI de valor de mercado
2
4. Destaques 2006: Aumento da distribuição
24% de aumento no número de agências próprias de aluguel de carros
100% de crescimento no número de lojas para venda de carros
Agências próprias de aluguel de carros Lojas de venda de carros
32*
24% 145 26
41% 117 100%
83 13 13
31/12/04 31/12/05 31/12/06 31/12/2004 31/12/05 31/12/06
* Até o final do 1S07
3
5. Destaques 2006:
Crescimento nos aeroportos e fora dos aeroportos
Crescimento do desembarque doméstico x Localiza – diárias de aluguel em aeroportos
27,2%
20,4%
14,3% 14,0% 12,3%
9,8%
1,5% 0,2%
1T06 2T06 3T06 4T06
Desembarque doméstico Volume de diárias em aeroportos
A elasticidade nos aeroportos em 2006 foi de 2 vezes o crescimento do desembarque doméstico
2006/2005 (%)
Crescimento do volume Crescimento da receita
Agências em aeroportos 17.2% 16.0%
Agências fora de aeroportos 49.6% 46.7%
A consolidação está ocorrendo, principalmente, nas agências fora de aeroportos
4
7. Reconciliação do lucro líquido
(R$ milhões, USGAAP)
Variação do EBITDA = + 27,3 milhões
Aluguel = +61,3 milhões Variação de outros itens = + 4,4 milhões
Seminovos = - 34,0milhões
Receita Custos
+268,5 -215,5
+142,1 -166,1
Stock
SG&A Juros Options
+126,4 +6,1 Impostos
-49,4 +19,1
-25,7 -6,8
-10,0
-9,9
-1,0 Depreciação
-15,7 -14,0
106,5 138,2
+29,8%
Lucro líquido Lucro líquido
2005 2006
6
8. Geração de caixa em 2006
(R$ milhões, USGAAP)
+31,3
431,2 530,4
60,1
70,8 162,2
Disponibilidade Disponibilidade
inicial: final :
-930,3
Atividades Aquisições Custo depreciado Atividades de
operacionais (crescimento/ dos carros vendidos investimento
renovação)
A geração de caixa nas atividades operacionais (R$ 31 milhões), excluindo o investimento
para crescimento da frota (R$ 287 milhões), foi de R$ 318 milhões
7
10. Perfil do endividamento
(R$ milhões, USGAAP)
Dívida líquida (R$ milhões) USGAAP
Rating S&P – BrAA- / Estável
539
443
281
2004 2005 2006
2004 2005 2006
Dívida líquída / frota 46% 60% 36%
Dívida líquida / patrimônio 33% / 67% 50% / 50% 42% / 58%
A Companhia buscará a melhor estrutura de dívida líquida/patrimônio
A Companhia buscará a melhor estrutura de dívida líquida/patrimônio
com objetivo de agregar maior valor ao acionista nos próximos anos
com objetivo de agregar maior valor ao acionista nos próximos anos
9
11. Margem de EBITDA por segmento
(R$ milhões, USGAAP)
2004 2005 2006
Aluguel carros
Aluguel 42,6% 46,3% 42,3%
Seminovos 15,3% 14,4% 4,6%
TOTAL 28,4% 27,9% 21,2%
Aluguel 65,2% 63,6% 69,3%
Aluguel frotas
Seminovos 8,2% 10,5% 4,6%
TOTAL 41,7% 45,3% 42,4%
A queda de 4 p.p. na margem do aluguel de carros foi compensada pelo
aumento de 5,7 p.p. na margem do aluguel de frotas
10
13. Indicadores: ROIC
R$ / milhões
100,0 -4 p.p. 35,0%
29,3%
24,6% 24,1%
75,0 25,0%
19,8%
24,1% 18,4%
15,8%
50,0 11,8% 15,0%
25,0 5,0%
57,4 75,6
44,5
1,8
- -5,0%
2003 2004 2005 2006
EVA WACC nominal ROIC
2003 2004 2005 2006
ROIC 24,5% 29,3% 24,1% 19,8%
Aumento do preço médio do carro 14,0% 17,4% 9,4% 4,0%
IPCA – inflação 9,3% 7,6% 5,7% 3,1%
A queda de 4 p.p. no ROIC em 2006 foi, principalmente, em função da queda no giro do ativo devido a:
A queda de 4 p.p. no ROIC em 2006 foi, principalmente, em função da queda no giro do ativo devido a:
1.
1. Tarifas estáveis no aluguel de carros
Tarifas estáveis no aluguel de carros
2.
2. Aumento no preço dos carros novos de 5% em 2006
Aumento no preço dos carros novos de 5% em 2006
3.
3. Impacto da inflação nos custos fixos
Impacto da inflação nos custos fixos
12
14. Indicadores: WACC
R$ / milhões
100,0 35,0%
29,3%
24,6% 24,1%
75,0 25,0%
19,8%
24,1% 18,4%
15,8%
50,0 11,8% 15,0%
-4 p.p.
25,0 5,0%
57,4 75,6
44,5
1,8
- -5,0%
2003 2004 2005 2006
EVA WACC nominal ROIC
2003 2004 2005 2006
WACC 24,1% 18,4% 15,8% 11,8%
CDI médio 23,3% 16,2% 19,0% 15,0%
Risco Brasil 8,4% 5,4% 4,0% 2,4%
Custo de capital de terceiros 16,6% 11,5% 13,5% 10,7%
Custo de capital próprio 26,9% 21,8% 18,1% 12,6%
Capital de terceiros x patrimônio 27% / 73% 33% / 67% 50% / 50% 42% / 58%
A queda no ROIC foi compensada com a redução de 4 p.p. no WACC, de 15,8% para 11,8%
A queda no ROIC foi compensada com a redução de 4 p.p. no WACC, de 15,8% para 11,8%
13
15. Indicadores: EVA
R$ / milhões
100,0 35,0%
29,3%
24,6% 24,1%
75,0 25,0%
19,8%
24,1% 18,4%
15,8%
50,0 11,8% 15,0%
25,0 32% 75,6
5,0%
57,4
44,5
1,8
- -5,0%
2003 2004 2005 2006
EVA WACC nominal ROIC
2003 2004 2005 2006
Capital médio investido – R$ milhões 323,5 410,8 689,4 937,8
Spread (ROIC – WACC) pontos percentuais 0,55 10,83 8,32 8,06
EVA – R$ milhões 1,8 44,5 57,4 75,6
A Localiza continua apresentando baixa volatilidade no spread.
A Localiza continua apresentando baixa volatilidade no spread.
Em 2006 o EVA cresceu 32%, em linha com o crescimento da frota média alugada.
Em 2006 o EVA cresceu 32%, em linha com o crescimento da frota média alugada.
14
16. ROE – return on equity
39%
37%
29%
2004 2005 2006
OBS: O ROE foi calculado dividindo o lucro líquido pelo patrimônio médio no ano, sem considerar o lucro do próprio exercício.
A Localiza foi a 13ª dentre as 500 maiores do Brasil, no ranking FGV 2006,
A Localiza foi a 13ª dentre as 500 maiores do Brasil, no ranking FGV 2006,
com consistente retorno sobre capital (ROE) nos últimos 5 anos
com consistente retorno sobre capital (ROE) nos últimos 5 anos
15
17. Perspectivas 2007:
Taxa de utilização e aumento real de preço
Aumento real x depreciação
4.000,0
3.617,7 9,8p.p. 10,0%
3.000,0
2.000,0 2.142,5 4,7p.p. 6,0%
1.656,2 3,7p.p.
1.000,0
1.752,3 939,1 2,0%
322,9 492,3 0,9p.p.
- -1,0p.p.
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 -2,0%
(1.000,0)
-4,1p.p.
-5,1p.p.
(2.000,0) -6,0%
Depreciação média Queda real no preço Aumento real no preço
por carro dos carros usados dos carros usados
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Aumento do carro novo (Pálio) 1,90% 6,72% 7,39% 13,95% 17,42% 9,40% 4,02%
Inflação pelo IPCA 6,0% 7,7% 12,5% 9,3% 7,6% 5,7% 3,1%
Aumento (queda) real no preço de carros
novos -4,07% -0,95%. -5,14% 4,65% 9,82% 3,71% 0,88%
Aluguel de carros
Depreciação média por carro 3.617,7 2.142,5 1.656,2 1.752,3 322,9 492,3 939,1
% sobre receita de aluguel 13,8% 11,9% 9,3% 9,2% 1,8% 2,9% 5,2%
% de utilização 74,1% 74,0% 67,4% 62,9% 60,6% 58,8% 65,5%
Perspectivas 2007: Taxa de utilização de 70% no aluguel de carros
Aumento real de preço dos carros novos em linha com a inflação
16
18. Perspectivas 2007: Consolidação
Mercado de aluguel de carros: receita Localiza: receita
(excluindo seminovos)
CAGR: + 11%
CAGR: + 24%
429
2.910
2.680 331
2.350 281
2003 2004 2005 2003 2004 2005
Market share do Sistema Localiza
2004 2005 2006E
Localiza Localiza
16% Localiza
18% 20%
Outros Outros Outros
84% 82% 80%
A Localiza cresceu 30,2% em 2006, enquanto a ABLA estimou um crescimento do mercado de 12%
Perspectiva de crescimento da Localiza de no mínimo 20% em volume de negócios para 2007
17
19. Perspectivas 2007:
Propostas da administração para a RENT3
Nova política de dividendos coerente com a elevada geração de caixa e
o baixo endividamento.
Split das ações (cada ação será convertida em 3) para aumento do
índice de negociabilidade.
18
20. Perspectivas 2007: Estratégias
Curto-prazo:
Reinvestir o capital para o crescimento
Manter rentabilidade (ROE, margem líquida e margem de EBITDA)
Agregar valor à Companhia (EVA)
Longo-prazo:
Aumentar a escala de negócios através do crescimento orgânico e
da abertura de novas agências
Distribuir o excesso de caixa
O sistema de remuneração da Localiza está alinhado com as estratégias de
curto prazo (participação nos resultados) e de longo prazo (stock option)
19
21. Performance RENT3
Volume médio negociado (R$/milhões)
11,804
10,581 +93%
+132%
6,124
4,570
2005 2006 4T05 4T06
A Localiza foi eleita a Melhor Companhia para Acionistas
A Localiza foi eleita a Melhor Companhia para Acionistas
Avaliação da Economática, Stern & Stewart, IBGC e FEA/USP – companhias de até R$ 5 bilhões
Avaliação da Economática, Stern & Stewart, IBGC e FEA/USP – companhias de até R$ 5 bilhões
Fonte: Revista Capital Aberto
20
22. Aviso - Informações e projeções
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação.
Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como
recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma
declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem
ser usadas como base para decisões de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do
Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho
futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a
muitos riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais
os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e
informações prospectivas.
Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e
baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a LOCALIZA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A
LOCALIZA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro
conforme a Securities Act of 1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos Estados Unidos deverá sê-lo por meio de um
memorando de oferta que pode ser obtido com os underwriters. O memorando de oferta deverá conter ou incorporar por referência informações
detalhadas sobre a LOCALIZA e seus negócios e resultados financeiros, além de suas demonstrações financeiras.
Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer
valores mobiliários. Nem esta apresentação nem qualquer coisa aqui contida constituem a base de um contrato
ou compromisso de qualquer espécie.
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23. Obrigado!
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