Monthly Economic Monitoring of Ukraine
No. 228, January 2024
Summary
• According to the IER, real GDP growth slowed from 3.5% yoy in November to 2.6% yoy in December. As a result, according to our calculations, real GDP grew by 4.9% in 2023.
• Electricity consumption has increased due to the onset of cold weather, with imports and emergency assistance covering the deficit.
• The Ukrainian sea corridor works better than the "grain deal" – the ports of Odesa region handled 15% more cargo in 2023 than in 2022.
• The strike of Polish carriers hinders Ukraine's foreign trade.
• The goods trade deficit was record-high at USD 27.3 bn in 2023 amid declining exports and growing imports.
• The receipt of international aid in the form of grants supported the revenues of the State Budget in 2023. Revenues from most taxes were lower than planned.
• The EU and the US have not yet decided on the assistance to Ukraine in 2024.
• At the end of 2023, consumer inflation remained at 5.1% yoy despite some weakening of the hryvnia.
• The hryvnia weakened in December amid record demand for cash currency since the start of the war and seasonal growth in imports.
• The NBU cut the key policy rate to 15% p.a. in December, but it may refrain from significantly reducing the rate in 2024
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of October 2023.
Resume
• According to the IER estimate, real GDP growth slowed to 6.5% yoy in October from 11.1% yoy in September.
• Ukraine has successfully broken through the blockade of seaports and was able to resume the sea exports of not only grains but also metals, but so far, the volumes are insufficient.
• Ukraine has almost completed the repair campaign of power stations before the new heating season.
• The strike of Polish carriers since November 6 undermines the exports of Ukrainian goods. • The trade deficit in goods and services has reached a new all-time high.
• The State Budget for 2024, approved by the Parliament, envisages external financing at USD 41 bn: USD 29 bn is not yet guaranteed by international partners.
• In October, consumer inflation was 5.3% yoy, within the NBU's target. That happened for the first time since 2020, but the economic recovery may lead to more inflation.
• The NBU did not change operational interest rates, but it changed the definition of the discount rate to be equal to the rate on overnight certificates of deposit. Therefore, the discount rate is now 16% per annum.
• Changes in the hryvnia exchange rate against the dollar have so far remained small: the hryvnia strengthened by 1.4%
Monthly Economic Monitoring of Ukraine
No.229, February 2024
Resume
• According to the IER, the real GDP growth rate was 3.1% yoy in January 2024.
• The power system remains balanced despite russian shelling. Due to the cold weather, industry and the population increased electricity consumption.
• The Ukrainian Sea Corridor is working well, but trucks at the border are blocked again. Exports by sea in January amounted to 8.7 m tons, and another 2.7 m tons were transported by rail.
• The strike of Polish farmers hinders Ukraine's foreign trade. Since February 12, they have blocked five border crossing points on the Ukrainian-Polish border.
• The current account deficit in 2023 was 5.5% of GDP. The key factors are sharply increased goods trade deficit against reduced grants and expanded investment payments.
• In January 2024, a minimal amount of external financial assistance was received. Expenditures were significantly lower than planned.
• The EU almost approved aid to Ukraine, while a heated debate continues in the United States.
• At the beginning of 2024, consumer inflation decelerated to 4.7% yoy. It was below 5% for the first time since 2020.
• The hryvnia stabilized in 2024 due to a better balance between exports and imports.
• The NBU left the key policy rate at 15% per annum in January and confirmed that there are currently no plans to reduce the rate significantly in 2024.
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of September 2023.
Resume
According to the State Statistics Service, real GDP in the second quarter grew by 19.5% yoy (year over year) due to the recovery of economic sectors from the low base of 2022.
Due to high harvesting compared to last year and further recovery of other sectors of the economy, real GDP grew by 12% yoy in September, according to the IER estimate.
Ukraine resumed electricity exports in September, as electricity production increased due to the completion of repairs of several power units and good weather.
The Armed Forces of Ukraine, together with international partners, have provided a humanitarian corridor for the transportation of goods from the seaports of Odesa: 20 ships have already used it.
In September, the trade dispute with Poland, Hungary, and Slovakia over the export of Ukrainian agricultural products to these markets deepened.
The priority of the State Budget in 2024 will remain the financing of defence and security. International aid is not yet guaranteed and is crucial to finance other expenditures.
In September, consumer inflation decelerated further and amounted to 7.1% yoy. However, price growth may accelerate slightly in the coming months.
The slowdown in inflation led to a further cut in the key policy rate to 20% per annum. At the beginning of October, the NBU took the first step from a fixed hryvnia exchange rate to controlled exchange rate fluctuations. Changes in the hryvnia exchange rate against the dollar have been insignificant.
The document summarizes the economic situation in Ukraine in January 2023 according to a report from the Institute for Economic Research and Policy Consulting. Key points include:
- The decline in production slowed in most sectors compared to December 2022, excluding transport which declined further due to issues transporting grain through ports.
- Electricity shortages decreased slightly in January due to repairs and imports but increased again after attacks in early February.
- Grain exports through seaports slowed as Russia slowed inspections of ships passing through the grain corridor.
- Inflation remained moderate with less than 1% monthly price increases despite electricity shortages not yet significantly impacting consumer prices.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine №216
In our new MEMU (Monthly Economic Monitoring of Ukraine) we talk about the latest news in the economy of Ukraine:
Real GDP in 2022 declined by 30%, while consumer inflation stood at 26.6% in December. Agriculture increased in Dec 2022 as a result of a late corn crop;
electricity shortages remain at 25 per cent of demand, but companies are adapting;
international assistance not only funded the budget, but also helped the NBA keep its exchange rate.
The document summarizes Ukraine's economic situation in January 2023. Key points:
- Real GDP fell 30% in 2022 due to Russia's invasion. Inflation reached 26.6% in December 2022.
- Agriculture grew for the first time in 2022 in December due to late maize harvesting. However, most other sectors continued declining.
- Russia's attacks on energy infrastructure led to a 25% shortage of electricity. Fuel imports increased 20-30% to power generators.
- Grain exports by rail and sea accelerated in December. However, transport was hampered by attacks on infrastructure and border delays.
- Ukraine received record international aid in December 2022,
Monthly Economic Monitoring of
Ukraine
No. 227, December 2023
Resume
• The EU has decided to open accession talks with Ukraine.
• The State Statistics Service estimated real GDP growth in the third quarter of 2023 at 9.3%
yoy. That is slightly higher than the IER estimate, according to which the growth rate was close
to 8% yoy.
• According to the IER, real GDP growth slowed from 6.4% in October to 3.6% in November.
• The strike of Polish carriers since November 6 has hindered Ukraine's foreign trade.
• The deficit in trade in goods narrowed in November amid increased maritime exports and
reduced imports amid the blockade of selected road border crossing points.
• The state budget deficit exceeded one trillion hryvnias. It was financed mainly by soft loans.
• Ukraine has received a tranche from the IMF and continues heated negotiations with the EU
and the US on further support.
• In November, consumer inflation remained close to 5% yoy as competition for limited consumer
demand intensified.
• Fluctuations in the hryvnia exchange rate prompted banks to trade more foreign currency
among themselves, but NBU remained the leading player on the market. The hryvnia
depreciated slightly in the first half of December.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine №217
Resume
The decline in production in January 2023 decelerated compared to December 2022 in most sectors of the economy. Important: crop production indicators are not included in January's GDP estimates.
The electricity shortage in January 2023 slightly decreased due to repairs, electricity import permits, and higher solar power generation.
Slow inspections by russia have resulted in smaller grain exports through seaports.
In 2022, the structure of foreign trade in services changed substantially. For the first time, a deficit was recorded due to a sharp increase in imports of travel services.
In January 2023, Ukraine received the first tranche of a loan from the EU within the framework of macro-financial assistance for EUR 18 bn. For the subsequent tranches, Ukraine will need to do homework.
Additional costs due to electricity shortages have not yet significantly affected consumer prices.
Monthly price increases were less than 1% for three consecutive months, but acceleration is likely in the following months.
At the end of January 2023, the NBU's international reserves increased to USD 29.9 bn.
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of October 2023.
Resume
• According to the IER estimate, real GDP growth slowed to 6.5% yoy in October from 11.1% yoy in September.
• Ukraine has successfully broken through the blockade of seaports and was able to resume the sea exports of not only grains but also metals, but so far, the volumes are insufficient.
• Ukraine has almost completed the repair campaign of power stations before the new heating season.
• The strike of Polish carriers since November 6 undermines the exports of Ukrainian goods. • The trade deficit in goods and services has reached a new all-time high.
• The State Budget for 2024, approved by the Parliament, envisages external financing at USD 41 bn: USD 29 bn is not yet guaranteed by international partners.
• In October, consumer inflation was 5.3% yoy, within the NBU's target. That happened for the first time since 2020, but the economic recovery may lead to more inflation.
• The NBU did not change operational interest rates, but it changed the definition of the discount rate to be equal to the rate on overnight certificates of deposit. Therefore, the discount rate is now 16% per annum.
• Changes in the hryvnia exchange rate against the dollar have so far remained small: the hryvnia strengthened by 1.4%
Monthly Economic Monitoring of Ukraine
No.229, February 2024
Resume
• According to the IER, the real GDP growth rate was 3.1% yoy in January 2024.
• The power system remains balanced despite russian shelling. Due to the cold weather, industry and the population increased electricity consumption.
• The Ukrainian Sea Corridor is working well, but trucks at the border are blocked again. Exports by sea in January amounted to 8.7 m tons, and another 2.7 m tons were transported by rail.
• The strike of Polish farmers hinders Ukraine's foreign trade. Since February 12, they have blocked five border crossing points on the Ukrainian-Polish border.
• The current account deficit in 2023 was 5.5% of GDP. The key factors are sharply increased goods trade deficit against reduced grants and expanded investment payments.
• In January 2024, a minimal amount of external financial assistance was received. Expenditures were significantly lower than planned.
• The EU almost approved aid to Ukraine, while a heated debate continues in the United States.
• At the beginning of 2024, consumer inflation decelerated to 4.7% yoy. It was below 5% for the first time since 2020.
• The hryvnia stabilized in 2024 due to a better balance between exports and imports.
• The NBU left the key policy rate at 15% per annum in January and confirmed that there are currently no plans to reduce the rate significantly in 2024.
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of September 2023.
Resume
According to the State Statistics Service, real GDP in the second quarter grew by 19.5% yoy (year over year) due to the recovery of economic sectors from the low base of 2022.
Due to high harvesting compared to last year and further recovery of other sectors of the economy, real GDP grew by 12% yoy in September, according to the IER estimate.
Ukraine resumed electricity exports in September, as electricity production increased due to the completion of repairs of several power units and good weather.
The Armed Forces of Ukraine, together with international partners, have provided a humanitarian corridor for the transportation of goods from the seaports of Odesa: 20 ships have already used it.
In September, the trade dispute with Poland, Hungary, and Slovakia over the export of Ukrainian agricultural products to these markets deepened.
The priority of the State Budget in 2024 will remain the financing of defence and security. International aid is not yet guaranteed and is crucial to finance other expenditures.
In September, consumer inflation decelerated further and amounted to 7.1% yoy. However, price growth may accelerate slightly in the coming months.
The slowdown in inflation led to a further cut in the key policy rate to 20% per annum. At the beginning of October, the NBU took the first step from a fixed hryvnia exchange rate to controlled exchange rate fluctuations. Changes in the hryvnia exchange rate against the dollar have been insignificant.
The document summarizes the economic situation in Ukraine in January 2023 according to a report from the Institute for Economic Research and Policy Consulting. Key points include:
- The decline in production slowed in most sectors compared to December 2022, excluding transport which declined further due to issues transporting grain through ports.
- Electricity shortages decreased slightly in January due to repairs and imports but increased again after attacks in early February.
- Grain exports through seaports slowed as Russia slowed inspections of ships passing through the grain corridor.
- Inflation remained moderate with less than 1% monthly price increases despite electricity shortages not yet significantly impacting consumer prices.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine №216
In our new MEMU (Monthly Economic Monitoring of Ukraine) we talk about the latest news in the economy of Ukraine:
Real GDP in 2022 declined by 30%, while consumer inflation stood at 26.6% in December. Agriculture increased in Dec 2022 as a result of a late corn crop;
electricity shortages remain at 25 per cent of demand, but companies are adapting;
international assistance not only funded the budget, but also helped the NBA keep its exchange rate.
The document summarizes Ukraine's economic situation in January 2023. Key points:
- Real GDP fell 30% in 2022 due to Russia's invasion. Inflation reached 26.6% in December 2022.
- Agriculture grew for the first time in 2022 in December due to late maize harvesting. However, most other sectors continued declining.
- Russia's attacks on energy infrastructure led to a 25% shortage of electricity. Fuel imports increased 20-30% to power generators.
- Grain exports by rail and sea accelerated in December. However, transport was hampered by attacks on infrastructure and border delays.
- Ukraine received record international aid in December 2022,
Monthly Economic Monitoring of
Ukraine
No. 227, December 2023
Resume
• The EU has decided to open accession talks with Ukraine.
• The State Statistics Service estimated real GDP growth in the third quarter of 2023 at 9.3%
yoy. That is slightly higher than the IER estimate, according to which the growth rate was close
to 8% yoy.
• According to the IER, real GDP growth slowed from 6.4% in October to 3.6% in November.
• The strike of Polish carriers since November 6 has hindered Ukraine's foreign trade.
• The deficit in trade in goods narrowed in November amid increased maritime exports and
reduced imports amid the blockade of selected road border crossing points.
• The state budget deficit exceeded one trillion hryvnias. It was financed mainly by soft loans.
• Ukraine has received a tranche from the IMF and continues heated negotiations with the EU
and the US on further support.
• In November, consumer inflation remained close to 5% yoy as competition for limited consumer
demand intensified.
• Fluctuations in the hryvnia exchange rate prompted banks to trade more foreign currency
among themselves, but NBU remained the leading player on the market. The hryvnia
depreciated slightly in the first half of December.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine №217
Resume
The decline in production in January 2023 decelerated compared to December 2022 in most sectors of the economy. Important: crop production indicators are not included in January's GDP estimates.
The electricity shortage in January 2023 slightly decreased due to repairs, electricity import permits, and higher solar power generation.
Slow inspections by russia have resulted in smaller grain exports through seaports.
In 2022, the structure of foreign trade in services changed substantially. For the first time, a deficit was recorded due to a sharp increase in imports of travel services.
In January 2023, Ukraine received the first tranche of a loan from the EU within the framework of macro-financial assistance for EUR 18 bn. For the subsequent tranches, Ukraine will need to do homework.
Additional costs due to electricity shortages have not yet significantly affected consumer prices.
Monthly price increases were less than 1% for three consecutive months, but acceleration is likely in the following months.
At the end of January 2023, the NBU's international reserves increased to USD 29.9 bn.
Monthly Economic Monitoring of
Ukraine
No. 224, September 2023
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of August 2023.
According to the current forecast of the IER, prepared under the support of Berlin Economics, real GDP will grow by 4.1% in 2023.
For 2024, the recovery rate is expected at 5.5%, assuming active hostilities will cease in the middle of the year, international financial assistance will continue, and seaports will resume operation.
In August, consumer inflation slowed down to 8.6% yoy returned to a single-digit level for the first time in more than two years and amounted to.
In August, electricity imports (commercial and emergency assistance) increased by 57.6% to 115.6 thousand MWh. At the same time, exports remained minimal. The end of the heat wave in early September allowed Ukraine to resume electricity exports during surplus hours.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine No.220
Resume
The IER estimates that real GDP grew by 22% in April 2023 compared to the low base of April 2022.
In April, there were no limits on electricity consumption, and Ukraine returned to its exports.
To prepare for power outages due to the repair of energy units, Ukrenergo and ENTSO-E are constantly increasing technical capacity for importing electricity to Ukraine.
The Cabinet of Ministers has not yet raised energy tariffs for the population.
The Energy Strategy until 2050 was adopted, but its text was classified.
Last month was difficult for exports due to further problems with the Black Sea Grain Initiative, bans on agricultural imports by Poland and several other neighbouring countries, and transit problems.
In April, Ukraine received a record amount of international financial support, which helped the National Bank to reach a new high in international reserves.
Inflation has fallen below 20% yoy for the first time since June 2022.
The document provides an economic summary of Ukraine for April 2023. Some key points:
- Real GDP is estimated to have grown 22% year-over-year in April due to an absence of electricity shortages.
- Ukraine received a record amount of international financial support of $5.6 billion in April, helping to boost international reserves.
- Inflation fell below 20% year-over-year for the first time since June 2022.
- Exports declined in April due to problems with the Black Sea grain initiative and temporary import bans by neighboring countries.
Summary
• The demolition of the Kakhovka dam by russians worsened the economic situation in June including our estimate of GDP growth.
• According to the IER estimate, real GDP grew by 15.3% yoy in June after increasing by 20.9% yoy in May.
• In Ukraine, the most extensive repair campaign in the energy sector since independence is underway to prepare for the new heating season.
• Due to the de facto shutdown of the "grain corridor", Ukrainian railways are increasing the transportation volume.
• The deficit in trade in goods and services increased to USD 14.2 bn in the first five months of the year due to the slow recovery of exports.
• International grants and concessional loans continue to help the government finance social spending on time.
• The European Commission proposed the Ukraine Facility of EUR 50 bn for four years, but the country still needs to do its homework.
• Inflation remains subdued even after a sharp increase in electricity tariffs.
• The NBU will first bring the cash and card rate closer to the official rate and then gradually decrease the key rate if macroeconomic stability is maintained.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine No. 222
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of June 2023.
According to IER experts, the pace of GDP growth has slowed down due to the demolition of the Kahovka Dam by russians. The blocking of inspections by russians within the grain corridor has resulted in very slow recovery of exports. However, there were also positive developments in June. More predictability was added to the financial support of Ukraine for the next few years.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine No.222
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of June 2023.
According to IER experts, the pace of GDP growth has slowed down due to the demolition of the Kahovka Dam by russians. The blocking of inspections by russians within the grain corridor has resulted in very slow recovery of exports. However, there were also positive developments in June. More predictability was added to the financial support of Ukraine for the next few years.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine
No. 221, June 2023
Resume
• According to the IER, real GDP growth slowed to 19.9% yoy in May compared to almost 22% yoy in April.
• According to the State Statistics Service, real GDP decreased by 10.4% yoy in the first quarter, but this estimate has open issues.
• Russians destroyed the Kakhovskaya hydroelectric power plant and its dam, causing flooding in the south of Khersonska, Zaporizhska, and Mykolaivska regions, electricity shortages, and risks for the Zaporizhzhya nuclear power plant.
• Grain exports by sea slowed down again.
• If the current trends are maintained, the cumulative deficit of merchandise trade in June will almost equal the deficit for 2022.
• The Government of Ukraine and the IMF reached a staff-level agreement on the first review of the IMF Program.
• The NBU has left the discount rate at 25%, marking a year of such a rate. It may change in the coming months.
• Inflation remains restrained: in the last seven months, except for March, the monthly growth of consumer prices did not exceed 1%.
IER is preparing the publication of Macroeconomic Monitoring of Ukraine with the financial support of the European Union as part of the project " Economy of Ukraine during the war and support of Ukrainians affected by the war ".
Resume
• According to the IER, real GDP growth accelerated to 5.6% yoy (year-on-year) in February 2024 from 3.1% yoy in January, partly due to the calendar effect.
• The power system survived the winter: the use of coal from thermal power plants and nuclear reactors increased. During this heating season, Ukraine used only gas of its own production for the first time in its history.
• Sea and rail transport had record performance against the backdrop of the blockade of the Polish border for trucks: 8 million tons and 14.6 million tons, respectively.
• According to preliminary customs estimates, trade in goods in February remained at the level of January 2024.
• State Budget revenues increased in February due to advance payment of dividends by state-owned banks and enterprises.
• In February, international financial assistance remained low, but we expect EUR 4.5 bn of bridge financing from the EU under the Ukraine Facility in March.
• Consumer inflation decelerated further to 4.3% yoy in February due to moderate growth in consumer demand and lower global commodity prices.
• Hryvnia remained stable for most of the first quarter of 2024, likely due to lower demand for foreign currency, including cash.
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of July 2023.
According to the IER estimate, real gross value added (GVA) in agriculture increased by almost 5%
yoy primarily due to the lower statistical base of July 2022.
The grain harvest in July was close to last year due to higher yields.
The flooding of territories in June due to the destruction of the Kakhovka dam by russians slowed the pace of crop recovery.
The mining industry grew insignificantly compared to last year.
At the same time, we estimate that the processing industry grew by more than 20% yoy due to the recovery of all sectors from a low base.
The growth rate of real GVA in transport slowed to 9% yoy, while the GVA in trade continued to grow rapidly (about 27% yoy).
However, the real GVA was significantly lower than in 2021 in all sectors.
The document provides an economic summary and analysis of Ukraine for March 2023 from the Institute for Economic Research and Policy Consulting. Some key points:
- Real GDP grew 28% year-over-year in March 2023 compared to March 2022 during the full-scale invasion, but remained 31% lower than March 2021 levels.
- For 2022, real GDP contracted 29.1% according to official statistics, with declines in private consumption, investment, and exports due to the war.
- Ukraine's energy sector is recovering, with increased domestic gas and coal production and the resumption of electricity exports in early April after operating with a surplus.
- The grain export deal through Black Sea ports was extended 120 days
Monthly Economic Monitoring of Ukraine No. 221
Resume
According to the IER, real GDP growth slowed to 19.9% yoy in May compared to almost 22% yoy in April.
According to the State Statistics Service, real GDP decreased by 10.4% yoy in the first quarter, but this estimate has open issues.
Russians destroyed the Kakhovskaya hydroelectric power plant and its dam, causing flooding in the south of Khersonska, Zaporizhska, and Mykolaivska regions, electricity shortages, and risks for the Zaporizhzhya nuclear power plant.
Grain exports by sea slowed down again.
If the current trends are maintained, the cumulative deficit of merchandise trade in June will almost equal the deficit for 2022.
The Government of Ukraine and the IMF reached a staff-level agreement on the first review of the IMF Program.
The NBU has left the discount rate at 25%, marking a year of such a rate. It may change in the coming months.
Inflation remains restrained: in the last seven months, except for March, the monthly growth of consumer prices did not exceed 1%.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine No.223
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of July 2023.
According to the IER estimate, real gross value added (GVA) in agriculture increased by almost 5%
yoy primarily due to the lower statistical base of July 2022.
The grain harvest in July was close to last year due to higher yields.
The flooding of territories in June due to the destruction of the Kakhovka dam by russians slowed the pace of crop recovery.
The mining industry grew insignificantly compared to last year.
At the same time, we estimate that the processing industry grew by more than 20% yoy due to the recovery of all sectors from a low base.
The growth rate of real GVA in transport slowed to 9% yoy, while the GVA in trade continued to grow rapidly (about 27% yoy).
However, the real GVA was significantly lower than in 2021 in all sectors.
The document summarizes economic developments in Ukraine in March 2023 according to a monthly report by the Institute for Economic Research and Policy Consulting. Real GDP grew 28% year-over-year in March but remained 31% lower than March 2021 levels. Efforts to increase domestic energy production are growing. The grain export deal was extended 120 days but exports remain low. Inflation continued slowing to 21.3% year-over-year in March. Ukraine received a $15.6 billion IMF program as part of a $115 billion international assistance package.
Summary
• Businesses faced problems with access to electricity due to the russian shelling of energy facilities. This restrained GDP growth.
• Transportation by railway and through the Ukrainian Sea Corridor is growing, contributing to the development of several sectors of the economy.
• The value of goods exports declined sharply in March on a year-on-year basis amid continued decline in grain and iron ore prices.
• In March, a record external financing of USD 9 bn was received. Half the funds came from the EU as bridge financing under the Facility for Ukraine.
• The Government approved the Ukraine Plan, which defines priority steps and measures, the implementation of which should become the basis for the EU budget support.
• State fiscal revenues continued to grow, partly due to the windfall taxation of banks' profits.
• Inflation slowed to 3.2% yoy in March. Inflation was last at this level in the COVID year of 2020 and before the start of the russian aggression in 2014.
• The NBU lowered the policy rate to 14.5% p.a. in response to the low inflation and the resumption of aid from donors to Ukraine. However, the NBU moved cautiously as the Ukrainian economy faces serious risks.
• The hryvnia weakened to UAH 39 per USD as the NBU paced its support.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine №218
Resume:
• Starting in February, we compare the performance indicators of different sectors with the period
of the full-fledged war: the effect of the statistical base becomes essential in the analysis.
• According to the IER estimate, the drop in real GDP decelerated in February to 26.7% yoy due
to the improvement of the situation in different sectors of the economy and the statistical base
effect.
• Since February 12, there has been no electricity shortage, which has contributed to the
economic recovery.
• Negotiations have begun on the extension of the Grain Initiative.
• Maize took the first position in the structure of goods exports, and the second was sunflower
seeds oil.
• Negotiations have begun on a new IMF program, which, according to the Government’s
expectations, will envisage a loan of USD 15 bn to Ukraine.
• The monthly consumer price increases were below 1% for four months due to low domestic
demand and a decrease or stabilization of prices on global markets.
• NBU expenditures to maintain a fixed hryvnia exchange rate in February decreased significantly
in February, which likely reflects a reduction in the trade deficit in goods.
- The Ukrainian economy showed signs of recovery in February 2022 due to improved performance across many sectors and reduced electricity shortages. According to estimates, the drop in real GDP decelerated to 26.7% year-over-year.
- Negotiations have begun on extending the Grain Initiative agreement and a new IMF program that could provide $15 billion for Ukraine. Exports of maize and sunflower seeds oil led Ukraine's export structure in February.
- Consumer price increases remained below 1% per month due to low domestic demand and stabilized global commodity prices. Central bank expenditures on maintaining the hryvnia exchange rate also decreased significantly.
Resume
• Real GDP growth slowed down due to problems with access to electricity caused by the destruction of manoeuvrable electricity generation by Russian drones and missiles.
• Exports and imports continued growing due to better logistics through the Ukrainian sea corridor and road. Polish farmers and drivers stopped blocking borders at the end of April.
• In April, both the Tax and Customs Services over-executed the revenue plan. Moreover, the NBU transferred twice the planned profit to the budget.
• The European side approved the Ukraine Plan, which the government adopted to determine indicators for the Ukraine Facility. That approval will allow Ukraine to receive a EUR 1.9 bn loan from the EU in May. At the same time, the EU provided Ukraine with a EUR 1.5 bn loan in April, as the government fulfilled five indicators under the Ukraine Plan.
• The USA has finally approved an aid package for Ukraine, which includes USD 7.8 bn of budget support; however, the conditions and timing of the assistance are still unknown.
• As in March, annual consumer inflation amounted to 3.2% yoy in April.
• At the April monetary policy meeting, the NBU again reduced the key policy rate from 14.5% to 13.5% per annum.
• Over the past four weeks, the hryvnia exchange rate has stabilized in the UAH 39-40 per USD range.
Ukraine has significantly increased its renewable energy capacity since 2014, but still has a long way to go to meet its goals of 11% renewable energy by 2020 and 25% by 2035. Solar and wind power have seen the largest increases, with solar growing 15 times and wind 3 times since 2014. However, renewable energy faces challenges due to an underdeveloped legal framework and unstable regulation. Coal still receives large subsidies in Ukraine, while renewable energy projects do not receive direct public funding support. The government had proposed annual renewable energy capacity quotas to be allocated via auction, but these auctions have been postponed with no defined timeline.
Liquefied natural gas (LNG) is rapidly changing the structure of the global gas industry.
Flexible in transportation, safe in use, and competitive in supply, LNG today has already won more than 40% of the physical volume of world gas exports and is expected to reach 60% by 2040. In 2020, the development of the LNG market underwent significant transformations, as the COVID-19 pandemic posed a challenge to the global economy.
Capital investment into the Ukrainian economy has grown by almost a third for two years in a row, reaching UAH 526 billion in 2018. The National Energy Company Ukrenergo is preparing to launch new wholesale electricity market segments on July 1, 2019. Tourism to Ukraine increased in 2018, with budget revenues from tourism fees growing 29.2% and tax payments from the tourism industry rising 20.7%.
У травні вперше за два роки відсоток українського промислового бізнесу, який працює на повну потужність, перевищив 15%. Згідно з даними щомісячного опитування підприємств, яке ІЕД провів у травні 2024-го, частка таких компаній сягнула 18%. У квітні цей показник був 13%.
Також зменшилася частка компаній, яким важко передбачити, що буде з діяльністю підприємства через два роки: з 38,2% у квітні до 30,9% у травні.
«Показник невизначеності у дворічній перспективі поступово знижується з лютого цього року. Тоді він становив 50,6%, тепер – 30,9%, і це найнижче значення з жовтня 2022-го. Водночас ми бачимо чітку тенденцію також до стагнації або зниження позитивних очікувань на дворічний період.
Тобто бізнес розуміє, що буде робити за два роки, але не бачить це майбутнє позитивним. Швидше за все, тому що він все більше звикає до думки, що війна триватиме довго.
Разом з тим оцінки фінансово-економічної ситуації на підприємствах та загально-економічного середовища у піврічній перспективі зростають. Відповідно респонденти не очікують погіршення ситуації ні на власних підприємствах, ні загалом в економіці країни. Це можна назвати оптимістичною адаптованістю бізнесу до поточних умов», - зазначила СЕО ІЕД Оксана Кузяків.
При цьому підприємства вже майже рік стабільно мають портфель замовлень на більш ніж три місяці.
Водночас у бізнесі продовжується, з одного боку, скорочення кількості працівників, а з іншого — погіршення проблеми з пошуком кваліфікованих кадрів.
Дисклеймер:
У щомісячному опитуванні New Monthly Enterprises Survey (#NRES) від ІЕД беруть участь понад 500 українських промислових підприємств, що розташовані у 21 із 27 областей України. Опитування у даному форматі проводиться з травня 2022 року.
Відео презентації результатів опитування — https://youtu.be/4ZvsSKd1MzE?si=4atmBcQGFER9ys_Y
Отримання Україною статусу «країни кандидата на вступ до ЄС» поставило перед Держмитслужбою та українським урядом серйозні виклики й одночасно відкрило амбітні перспективи щодо побудови в Україні сучасної митної системи.
Функціонування і реформування митних органів в Україні протягом всієї історії свого існування носило найбільш неоднозначний і суперечливий характер. Митниця – один із рекордсменів серед інших органів влади в спробах постійного реформування. Кожна нова владна команда робила спроби запровадити різноманітні нововведення на митниці. Вона пройшла складний шлях інституційних метаморфоз протягом своєї історії: від створення Державного митного комітету України до об’єднання з Державною податковою службою в один державний орган – Міністерство доходів та зборів, а згодом Державну фіскальну службу і до відновлення Державної митної служби як окремого органу у 2019 році.
Значні зміни відбуваються в здійсненні митних процедур і зараз: заходи зі спрощення процедур торгівлі через поступову цифровізацію митних процедур та мінімізацію впливу людського фактору, наближення українського митного законодавства до європейських норм, поступова інтеграція з європейськими IT системами тощо. Однак це лише незначна частина домашнього завдання, яке має виконати України на шляху інтеграції до Митного союзу ЄС.
Реформа митниці супроводжується низкою викликів. Зокрема, на думку громадян, це один із найбільш корумпованих органів. З іншого боку, Держмитслужба забезпечує близько третини надходжень до державного бюджету України. Під час повномасштабної війни митні надходження стали одним із головних джерел фінансування потреб безпеки та оборони. Саме від ефективності роботи митниці також залежить виконання безпекових функцій, захист легальної торгівлі, захист споживачів (боротьба з контрафактом).
Отримання Україною перспективи вступу до ЄС чітко визначає вектор розвитку митниці. На відміну від інших сфер, ми маємо абсолютно чітку ціль: куди ми маємо прийти, і чітке розуміння, як це має бути технічно та законодавчо. Але залишається питання, як ми будемо йти до цієї цілі.
Якою ж має бути українська митниця в умовах вступу України до ЄС?
Це питання ми дослідили в цій аналітично-консультативній роботі. Ми проаналізували європейський досвід реформування митних органів, зокрема спільні виклики та пріоритети ЄС у цій сфері, досвід цифровізації митних процедур, національні особливості реформування митниці в окремих країнах-членах ЄС. Також визначили основні виклики для України та перешкоди на її шляху до європейської інтеграції. Насамкінець, ми запропонували наш погляд на те, як має виглядати митниця в момент вступу України в ЄС.
Це дослідження стало можливим завдяки підтримці Міжнародного Фонду «Відродження». Зміст є виключно відповідальністю ГО «Інститут економічних досліджень та політичних консультацій» і не обов’язково відображає позицію МФ «Відродження».
Monthly Economic Monitoring of
Ukraine
No. 224, September 2023
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of August 2023.
According to the current forecast of the IER, prepared under the support of Berlin Economics, real GDP will grow by 4.1% in 2023.
For 2024, the recovery rate is expected at 5.5%, assuming active hostilities will cease in the middle of the year, international financial assistance will continue, and seaports will resume operation.
In August, consumer inflation slowed down to 8.6% yoy returned to a single-digit level for the first time in more than two years and amounted to.
In August, electricity imports (commercial and emergency assistance) increased by 57.6% to 115.6 thousand MWh. At the same time, exports remained minimal. The end of the heat wave in early September allowed Ukraine to resume electricity exports during surplus hours.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine No.220
Resume
The IER estimates that real GDP grew by 22% in April 2023 compared to the low base of April 2022.
In April, there were no limits on electricity consumption, and Ukraine returned to its exports.
To prepare for power outages due to the repair of energy units, Ukrenergo and ENTSO-E are constantly increasing technical capacity for importing electricity to Ukraine.
The Cabinet of Ministers has not yet raised energy tariffs for the population.
The Energy Strategy until 2050 was adopted, but its text was classified.
Last month was difficult for exports due to further problems with the Black Sea Grain Initiative, bans on agricultural imports by Poland and several other neighbouring countries, and transit problems.
In April, Ukraine received a record amount of international financial support, which helped the National Bank to reach a new high in international reserves.
Inflation has fallen below 20% yoy for the first time since June 2022.
The document provides an economic summary of Ukraine for April 2023. Some key points:
- Real GDP is estimated to have grown 22% year-over-year in April due to an absence of electricity shortages.
- Ukraine received a record amount of international financial support of $5.6 billion in April, helping to boost international reserves.
- Inflation fell below 20% year-over-year for the first time since June 2022.
- Exports declined in April due to problems with the Black Sea grain initiative and temporary import bans by neighboring countries.
Summary
• The demolition of the Kakhovka dam by russians worsened the economic situation in June including our estimate of GDP growth.
• According to the IER estimate, real GDP grew by 15.3% yoy in June after increasing by 20.9% yoy in May.
• In Ukraine, the most extensive repair campaign in the energy sector since independence is underway to prepare for the new heating season.
• Due to the de facto shutdown of the "grain corridor", Ukrainian railways are increasing the transportation volume.
• The deficit in trade in goods and services increased to USD 14.2 bn in the first five months of the year due to the slow recovery of exports.
• International grants and concessional loans continue to help the government finance social spending on time.
• The European Commission proposed the Ukraine Facility of EUR 50 bn for four years, but the country still needs to do its homework.
• Inflation remains subdued even after a sharp increase in electricity tariffs.
• The NBU will first bring the cash and card rate closer to the official rate and then gradually decrease the key rate if macroeconomic stability is maintained.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine No. 222
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of June 2023.
According to IER experts, the pace of GDP growth has slowed down due to the demolition of the Kahovka Dam by russians. The blocking of inspections by russians within the grain corridor has resulted in very slow recovery of exports. However, there were also positive developments in June. More predictability was added to the financial support of Ukraine for the next few years.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine No.222
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of June 2023.
According to IER experts, the pace of GDP growth has slowed down due to the demolition of the Kahovka Dam by russians. The blocking of inspections by russians within the grain corridor has resulted in very slow recovery of exports. However, there were also positive developments in June. More predictability was added to the financial support of Ukraine for the next few years.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine
No. 221, June 2023
Resume
• According to the IER, real GDP growth slowed to 19.9% yoy in May compared to almost 22% yoy in April.
• According to the State Statistics Service, real GDP decreased by 10.4% yoy in the first quarter, but this estimate has open issues.
• Russians destroyed the Kakhovskaya hydroelectric power plant and its dam, causing flooding in the south of Khersonska, Zaporizhska, and Mykolaivska regions, electricity shortages, and risks for the Zaporizhzhya nuclear power plant.
• Grain exports by sea slowed down again.
• If the current trends are maintained, the cumulative deficit of merchandise trade in June will almost equal the deficit for 2022.
• The Government of Ukraine and the IMF reached a staff-level agreement on the first review of the IMF Program.
• The NBU has left the discount rate at 25%, marking a year of such a rate. It may change in the coming months.
• Inflation remains restrained: in the last seven months, except for March, the monthly growth of consumer prices did not exceed 1%.
IER is preparing the publication of Macroeconomic Monitoring of Ukraine with the financial support of the European Union as part of the project " Economy of Ukraine during the war and support of Ukrainians affected by the war ".
Resume
• According to the IER, real GDP growth accelerated to 5.6% yoy (year-on-year) in February 2024 from 3.1% yoy in January, partly due to the calendar effect.
• The power system survived the winter: the use of coal from thermal power plants and nuclear reactors increased. During this heating season, Ukraine used only gas of its own production for the first time in its history.
• Sea and rail transport had record performance against the backdrop of the blockade of the Polish border for trucks: 8 million tons and 14.6 million tons, respectively.
• According to preliminary customs estimates, trade in goods in February remained at the level of January 2024.
• State Budget revenues increased in February due to advance payment of dividends by state-owned banks and enterprises.
• In February, international financial assistance remained low, but we expect EUR 4.5 bn of bridge financing from the EU under the Ukraine Facility in March.
• Consumer inflation decelerated further to 4.3% yoy in February due to moderate growth in consumer demand and lower global commodity prices.
• Hryvnia remained stable for most of the first quarter of 2024, likely due to lower demand for foreign currency, including cash.
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of July 2023.
According to the IER estimate, real gross value added (GVA) in agriculture increased by almost 5%
yoy primarily due to the lower statistical base of July 2022.
The grain harvest in July was close to last year due to higher yields.
The flooding of territories in June due to the destruction of the Kakhovka dam by russians slowed the pace of crop recovery.
The mining industry grew insignificantly compared to last year.
At the same time, we estimate that the processing industry grew by more than 20% yoy due to the recovery of all sectors from a low base.
The growth rate of real GVA in transport slowed to 9% yoy, while the GVA in trade continued to grow rapidly (about 27% yoy).
However, the real GVA was significantly lower than in 2021 in all sectors.
The document provides an economic summary and analysis of Ukraine for March 2023 from the Institute for Economic Research and Policy Consulting. Some key points:
- Real GDP grew 28% year-over-year in March 2023 compared to March 2022 during the full-scale invasion, but remained 31% lower than March 2021 levels.
- For 2022, real GDP contracted 29.1% according to official statistics, with declines in private consumption, investment, and exports due to the war.
- Ukraine's energy sector is recovering, with increased domestic gas and coal production and the resumption of electricity exports in early April after operating with a surplus.
- The grain export deal through Black Sea ports was extended 120 days
Monthly Economic Monitoring of Ukraine No. 221
Resume
According to the IER, real GDP growth slowed to 19.9% yoy in May compared to almost 22% yoy in April.
According to the State Statistics Service, real GDP decreased by 10.4% yoy in the first quarter, but this estimate has open issues.
Russians destroyed the Kakhovskaya hydroelectric power plant and its dam, causing flooding in the south of Khersonska, Zaporizhska, and Mykolaivska regions, electricity shortages, and risks for the Zaporizhzhya nuclear power plant.
Grain exports by sea slowed down again.
If the current trends are maintained, the cumulative deficit of merchandise trade in June will almost equal the deficit for 2022.
The Government of Ukraine and the IMF reached a staff-level agreement on the first review of the IMF Program.
The NBU has left the discount rate at 25%, marking a year of such a rate. It may change in the coming months.
Inflation remains restrained: in the last seven months, except for March, the monthly growth of consumer prices did not exceed 1%.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine No.223
The IER has released the new issue of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine (MEMU), which outlines key figures, trends, and events of July 2023.
According to the IER estimate, real gross value added (GVA) in agriculture increased by almost 5%
yoy primarily due to the lower statistical base of July 2022.
The grain harvest in July was close to last year due to higher yields.
The flooding of territories in June due to the destruction of the Kakhovka dam by russians slowed the pace of crop recovery.
The mining industry grew insignificantly compared to last year.
At the same time, we estimate that the processing industry grew by more than 20% yoy due to the recovery of all sectors from a low base.
The growth rate of real GVA in transport slowed to 9% yoy, while the GVA in trade continued to grow rapidly (about 27% yoy).
However, the real GVA was significantly lower than in 2021 in all sectors.
The document summarizes economic developments in Ukraine in March 2023 according to a monthly report by the Institute for Economic Research and Policy Consulting. Real GDP grew 28% year-over-year in March but remained 31% lower than March 2021 levels. Efforts to increase domestic energy production are growing. The grain export deal was extended 120 days but exports remain low. Inflation continued slowing to 21.3% year-over-year in March. Ukraine received a $15.6 billion IMF program as part of a $115 billion international assistance package.
Summary
• Businesses faced problems with access to electricity due to the russian shelling of energy facilities. This restrained GDP growth.
• Transportation by railway and through the Ukrainian Sea Corridor is growing, contributing to the development of several sectors of the economy.
• The value of goods exports declined sharply in March on a year-on-year basis amid continued decline in grain and iron ore prices.
• In March, a record external financing of USD 9 bn was received. Half the funds came from the EU as bridge financing under the Facility for Ukraine.
• The Government approved the Ukraine Plan, which defines priority steps and measures, the implementation of which should become the basis for the EU budget support.
• State fiscal revenues continued to grow, partly due to the windfall taxation of banks' profits.
• Inflation slowed to 3.2% yoy in March. Inflation was last at this level in the COVID year of 2020 and before the start of the russian aggression in 2014.
• The NBU lowered the policy rate to 14.5% p.a. in response to the low inflation and the resumption of aid from donors to Ukraine. However, the NBU moved cautiously as the Ukrainian economy faces serious risks.
• The hryvnia weakened to UAH 39 per USD as the NBU paced its support.
Monthly Economic Monitoring of Ukraine №218
Resume:
• Starting in February, we compare the performance indicators of different sectors with the period
of the full-fledged war: the effect of the statistical base becomes essential in the analysis.
• According to the IER estimate, the drop in real GDP decelerated in February to 26.7% yoy due
to the improvement of the situation in different sectors of the economy and the statistical base
effect.
• Since February 12, there has been no electricity shortage, which has contributed to the
economic recovery.
• Negotiations have begun on the extension of the Grain Initiative.
• Maize took the first position in the structure of goods exports, and the second was sunflower
seeds oil.
• Negotiations have begun on a new IMF program, which, according to the Government’s
expectations, will envisage a loan of USD 15 bn to Ukraine.
• The monthly consumer price increases were below 1% for four months due to low domestic
demand and a decrease or stabilization of prices on global markets.
• NBU expenditures to maintain a fixed hryvnia exchange rate in February decreased significantly
in February, which likely reflects a reduction in the trade deficit in goods.
- The Ukrainian economy showed signs of recovery in February 2022 due to improved performance across many sectors and reduced electricity shortages. According to estimates, the drop in real GDP decelerated to 26.7% year-over-year.
- Negotiations have begun on extending the Grain Initiative agreement and a new IMF program that could provide $15 billion for Ukraine. Exports of maize and sunflower seeds oil led Ukraine's export structure in February.
- Consumer price increases remained below 1% per month due to low domestic demand and stabilized global commodity prices. Central bank expenditures on maintaining the hryvnia exchange rate also decreased significantly.
Resume
• Real GDP growth slowed down due to problems with access to electricity caused by the destruction of manoeuvrable electricity generation by Russian drones and missiles.
• Exports and imports continued growing due to better logistics through the Ukrainian sea corridor and road. Polish farmers and drivers stopped blocking borders at the end of April.
• In April, both the Tax and Customs Services over-executed the revenue plan. Moreover, the NBU transferred twice the planned profit to the budget.
• The European side approved the Ukraine Plan, which the government adopted to determine indicators for the Ukraine Facility. That approval will allow Ukraine to receive a EUR 1.9 bn loan from the EU in May. At the same time, the EU provided Ukraine with a EUR 1.5 bn loan in April, as the government fulfilled five indicators under the Ukraine Plan.
• The USA has finally approved an aid package for Ukraine, which includes USD 7.8 bn of budget support; however, the conditions and timing of the assistance are still unknown.
• As in March, annual consumer inflation amounted to 3.2% yoy in April.
• At the April monetary policy meeting, the NBU again reduced the key policy rate from 14.5% to 13.5% per annum.
• Over the past four weeks, the hryvnia exchange rate has stabilized in the UAH 39-40 per USD range.
Ukraine has significantly increased its renewable energy capacity since 2014, but still has a long way to go to meet its goals of 11% renewable energy by 2020 and 25% by 2035. Solar and wind power have seen the largest increases, with solar growing 15 times and wind 3 times since 2014. However, renewable energy faces challenges due to an underdeveloped legal framework and unstable regulation. Coal still receives large subsidies in Ukraine, while renewable energy projects do not receive direct public funding support. The government had proposed annual renewable energy capacity quotas to be allocated via auction, but these auctions have been postponed with no defined timeline.
Liquefied natural gas (LNG) is rapidly changing the structure of the global gas industry.
Flexible in transportation, safe in use, and competitive in supply, LNG today has already won more than 40% of the physical volume of world gas exports and is expected to reach 60% by 2040. In 2020, the development of the LNG market underwent significant transformations, as the COVID-19 pandemic posed a challenge to the global economy.
Capital investment into the Ukrainian economy has grown by almost a third for two years in a row, reaching UAH 526 billion in 2018. The National Energy Company Ukrenergo is preparing to launch new wholesale electricity market segments on July 1, 2019. Tourism to Ukraine increased in 2018, with budget revenues from tourism fees growing 29.2% and tax payments from the tourism industry rising 20.7%.
У травні вперше за два роки відсоток українського промислового бізнесу, який працює на повну потужність, перевищив 15%. Згідно з даними щомісячного опитування підприємств, яке ІЕД провів у травні 2024-го, частка таких компаній сягнула 18%. У квітні цей показник був 13%.
Також зменшилася частка компаній, яким важко передбачити, що буде з діяльністю підприємства через два роки: з 38,2% у квітні до 30,9% у травні.
«Показник невизначеності у дворічній перспективі поступово знижується з лютого цього року. Тоді він становив 50,6%, тепер – 30,9%, і це найнижче значення з жовтня 2022-го. Водночас ми бачимо чітку тенденцію також до стагнації або зниження позитивних очікувань на дворічний період.
Тобто бізнес розуміє, що буде робити за два роки, але не бачить це майбутнє позитивним. Швидше за все, тому що він все більше звикає до думки, що війна триватиме довго.
Разом з тим оцінки фінансово-економічної ситуації на підприємствах та загально-економічного середовища у піврічній перспективі зростають. Відповідно респонденти не очікують погіршення ситуації ні на власних підприємствах, ні загалом в економіці країни. Це можна назвати оптимістичною адаптованістю бізнесу до поточних умов», - зазначила СЕО ІЕД Оксана Кузяків.
При цьому підприємства вже майже рік стабільно мають портфель замовлень на більш ніж три місяці.
Водночас у бізнесі продовжується, з одного боку, скорочення кількості працівників, а з іншого — погіршення проблеми з пошуком кваліфікованих кадрів.
Дисклеймер:
У щомісячному опитуванні New Monthly Enterprises Survey (#NRES) від ІЕД беруть участь понад 500 українських промислових підприємств, що розташовані у 21 із 27 областей України. Опитування у даному форматі проводиться з травня 2022 року.
Відео презентації результатів опитування — https://youtu.be/4ZvsSKd1MzE?si=4atmBcQGFER9ys_Y
Отримання Україною статусу «країни кандидата на вступ до ЄС» поставило перед Держмитслужбою та українським урядом серйозні виклики й одночасно відкрило амбітні перспективи щодо побудови в Україні сучасної митної системи.
Функціонування і реформування митних органів в Україні протягом всієї історії свого існування носило найбільш неоднозначний і суперечливий характер. Митниця – один із рекордсменів серед інших органів влади в спробах постійного реформування. Кожна нова владна команда робила спроби запровадити різноманітні нововведення на митниці. Вона пройшла складний шлях інституційних метаморфоз протягом своєї історії: від створення Державного митного комітету України до об’єднання з Державною податковою службою в один державний орган – Міністерство доходів та зборів, а згодом Державну фіскальну службу і до відновлення Державної митної служби як окремого органу у 2019 році.
Значні зміни відбуваються в здійсненні митних процедур і зараз: заходи зі спрощення процедур торгівлі через поступову цифровізацію митних процедур та мінімізацію впливу людського фактору, наближення українського митного законодавства до європейських норм, поступова інтеграція з європейськими IT системами тощо. Однак це лише незначна частина домашнього завдання, яке має виконати України на шляху інтеграції до Митного союзу ЄС.
Реформа митниці супроводжується низкою викликів. Зокрема, на думку громадян, це один із найбільш корумпованих органів. З іншого боку, Держмитслужба забезпечує близько третини надходжень до державного бюджету України. Під час повномасштабної війни митні надходження стали одним із головних джерел фінансування потреб безпеки та оборони. Саме від ефективності роботи митниці також залежить виконання безпекових функцій, захист легальної торгівлі, захист споживачів (боротьба з контрафактом).
Отримання Україною перспективи вступу до ЄС чітко визначає вектор розвитку митниці. На відміну від інших сфер, ми маємо абсолютно чітку ціль: куди ми маємо прийти, і чітке розуміння, як це має бути технічно та законодавчо. Але залишається питання, як ми будемо йти до цієї цілі.
Якою ж має бути українська митниця в умовах вступу України до ЄС?
Це питання ми дослідили в цій аналітично-консультативній роботі. Ми проаналізували європейський досвід реформування митних органів, зокрема спільні виклики та пріоритети ЄС у цій сфері, досвід цифровізації митних процедур, національні особливості реформування митниці в окремих країнах-членах ЄС. Також визначили основні виклики для України та перешкоди на її шляху до європейської інтеграції. Насамкінець, ми запропонували наш погляд на те, як має виглядати митниця в момент вступу України в ЄС.
Це дослідження стало можливим завдяки підтримці Міжнародного Фонду «Відродження». Зміст є виключно відповідальністю ГО «Інститут економічних досліджень та політичних консультацій» і не обов’язково відображає позицію МФ «Відродження».
Інститут економічних досліджень та політичних консультацій (ІЕД) випустив 24-тє Щомісячне опитування підприємств «Український бізнес під час війни» за квітень 2024 року.
Метою проєкту є швидкий збір інформації про поточний стан економіки на рівні підприємства.
Польовий етап опитування тривав з 15 до 30 квітня 2024 року.
Усього в 24й хвилі було опитано 532 підприємства. Підприємства розташовані у Вінницькій, Волинській, Дніпропетровській, Закарпатській, Запорізькій, Житомирській, Івано-Франківській, Київській, Кіровоградській, Львівській, Одеській, Полтавській, Рівненській, Сумській, Тернопільській, Харківській, Хмельницькій, Черкаській, Чернівецькій, Чернігівській областях та в місті Києві.
Ключові результати 24-го щомісячного опитування підприємств:
• У квітні на фоні зростання небезпеки як перешкоди веденню бізнесу плани підприємств у довгостроковій перспективі залишаються незмінно позитивними, а очікування на середньострокову та короткострокову перспективу є оптимістичними.
• Індекс Відновлення Ділової Активності незначним чином зменшився, а Агрегований Показник Перспектив Промисловості залишився без змін.
• Частка підприємств, які працюють на повну потужність суттєво не змінилася.
• Значення показників поточної оцінки фінансово-економічної ситуації на підприємстві та загальноекономічного середовища дещо зменшилися, водночас очікування на пів року зростають та мають один із найвищих показників за весь період дослідження.
• Виробничі показники порівняно з попереднім місяцем покращились, а очікування на три місяці залишаються позитивними.
• Слабка тенденція до зменшення зайнятості триває, а труднощі з пошуком працівників зростають.
• Перша трійка перешкод ведення бізнесу у військовий час залишилась незмінною, але перешкоди міняються місцями. «Небезпечно працювати» стало більш вагомим для бізнесу та очолило список, а друге та третє місця, відповідно, посідають «зростання цін» та «брак робочої сили».
• Частка негативних оцінок економічної політики уряду дещо зросла.
The Institute for Economic Research and Policy Consulting (IER) has released the Twenty-third monthly enterprise survey “Ukrainian business in wartime” for March 2024.
The goal of the project is to quickly collect information on the current state of the economy at the enterprise level.
The field stage of the Twenty-third wave lasted from March 18 to March 29, 2024. The enterprise managers compared the work results in March 2024 with February, assessed the indicators at the time of the survey (February 2024), and gave forecasts for the next two, three, or six months, depending on the question. In certain issues (where indicated), the work results were compared with the pre-war period (before February 24, 2022). In March 2024, 523 companies were surveyed.
Main results of the Twenty-third monthly enterprise survey:
• Two-year uncertainty is now at the lowest point for two years, with improved near-term production expectations, but short- and medium-term uncertainty has increased.
• The Business Activity Recovery Index and the Industrial Confidence Indicator are rising, while the percentage of businesses operating at full capacity remains unchanged.
• Six-month expectations regarding the business activity of enterprises and the overall economic environment have improved, and production indicators have improved for the second month in a row.
• The export results of enterprises and expectations in the three-month perspective have improved.
• At the same time, difficulties in finding workers with the required qualifications are increasing and the lack of skilled workers ranks second in the ranking of obstacles with the highest value as of May 2022.
• After the attacks on the energy infrastructure, the importance of the obstacle "power outages" has increased significantly, while "unsafe to work" remains without significant changes.
• Assessments of the government's economic policy remain mostly neutral.
The Institute for Economic Research and Policy Consulting (IER) has released the 22-th monthly enterprise survey “Ukrainian business in wartime” for February 2024.
The goal of the project is to quickly collect information on the current state of the economy at the enterprise level.
The field stage of the 22-th wave lasted from February 19 to February 29, 2024. The enterprise managers compared the work results in February 2024 with January, assessed the indicators at the time of the survey (February 2024), and gave forecasts for the next two, three, or six months, depending on the question. In certain issues (where indicated), the work results were compared with the pre-war period (before February 24, 2022). In February y 2024, 542 companies were surveyed.
Main results of the 22-th monthly enterprise survey:
• Against the backdrop of improved short-term expectations and a traditionally high level of two-year uncertainty, the shortage of workers has become one of the key obstacles to business development.
• The Industrial Confidence Indicator increased, as did the share of businesses operating at full capacity.
• At the same time, the Business Activity Recovery Index has been decreasing for the second month in a row.
• Uncertainty remains high in the long-term perspective and has increased for the overall economic environment in the six-month perspective.
• Business expectations for the two-year and half-year perspectives remain unchanged.
• Production indicators and expectations for the three months have improved, while expectations for exports remain unchanged.
• The share of enterprises operating at full capacity increased slightly compared to the pre-war period.
• For the first time in several months, the trend of reducing the number of workers was interrupted.
• However, the lack of labor as an impediment to doing business ranks second in the rating of challenges to doing business, and problems with finding workers remained unchanged compared to the previous month.
• "Unsafe to work," although has not changed significantly in terms of percentage, fell from first to third place in the rating of impediments. The recovery of export activity continues to stagnate. The percentage of negative assessments of state policy slightly increased.
Резюме
• Темпи зростання реального ВВП сповільнились через проблеми з доступом до електроенергії внаслідок руйнування маневреної генерації електроенергії російськими дронами та ракетами.
• Експорт та імпорт продовжили зростати завдяки ліпшій логістиці як Українським морським коридором, так і автомобільним транспортом. Зокрема, польські фермери та перевізники припинили блокування кордонів в кінці квітня.
• В квітні як податкова, так і митна служби перевиконали розпис доходів, тоді як НБУ перерахував до бюджету вдвічі більше прибутків.
• Європейська сторона схвалила План України, який було ухвалено урядом для визначення індикаторів у межах Механізму для України (Ukraine facility). Це дозволить в травні отримати 1,9 млрд євро позики від ЄС. При цьому ЄС вже надав Україні 1,5 млрд євро позики в квітні, оскільки уряд вже виконав п’ять індикаторів за Планом України.
• США нарешті схвалили пакет допомоги Україні, в якому 7,8 млрд дол. США передбачено на бюджетну підтримку: однак умови та час надання допомоги досі невідомі.
• У квітні, як і у березні, річна споживча інфляція склала 3,2% дпр.
• НБУ на квітневому засідання з монетарної політики знову знизив облікову ставку з 14,5% до 13,5% річних.
• За останні чотири тижні курс гривні стабілізувався у проміжку 39-40 грн за дол. США.
ІЕД готує публікацію Макроекономічного моніторингу України за фінансової підтримки Європейського Союзу в рамках проєкту «Економіка України під час війни та підтримка українців, постраждалих від війни».
Вперше за два роки відсоток українського бізнесу, який вважає небезпеку найбільшою перешкодою для ділової активності, досяг 55%. Про це свідчать результати щомісячного опитування підприємств New Monthly Enterprises Survey (#NRES), яке Інститут економічних досліджень та політичних консультацій провів у квітні 2024-го.
Частка підприємств, які повідомили, що працювати небезпечно, суттєво зросла, збільшившись із 46% до 55%. Це найвищий показник за весь період досліджень з травня 2022-го з травня 2022-го. Ця перешкода для ведення бізнесу стала головною у квітні для українських підприємств.
Водночас зростають позитивні очікування бізнесу щодо 6-місячної перспективи: як щодо фінансово-економічної ситуації на підприємстві, так і стосовно загально-економічного середовище в країні. Оцінка ситуації за цими двома параметрами позитивна вже другий місяць поспіль.
«Зважаючи на складну безпекову ситуацію, можна було б очікувати песимістичні настрої бізнесу, але насправді вийшло навпаки. Ми стикнулися з небувалим оптимізмом щодо бачення фінансово-економічної ситуації на підприємстві та в країні в цілому в піврічній перспективі. Невизначеність піврічної перспективи діяльності підприємств задекларували 20% опитаних компаній – і це можна вважати базовим рівнем. Продовжується тренд щодо зміцнення визначеності стосовно подальшої роботи підприємства у довгостроковій, тобто дворічній перспективі. При цьому ускладнюється ситуація з пошуком працівників – як кваліфікованих, так і некваліфікованих. Тренд щодо зростання цих труднощів спостерігаємо з вересня 2023 року», - зазначила виконавча директорка ІЕД Оксана Кузяків.
Так, частка підприємств, яким стало складніше знайти кваліфікованих працівників зросла з 38,9% у березні до 43 % у квітні. Аналогічний показник щодо некваліфікованої робочої сили зріс із 31,7% у березні до 36,6% у квітні.
Рейтинг перешкод для бізнесу суттєвих змін не зазнав, змінилося ранжування.
«Три головні перешкоди для ведення підприємницької діяльності залишилися такими ж, як минулого місяця, але у квітні «лідером» стала небезпека працювати (55% опитаних), на другому місці – зростання цін на сировину, матеріали, товари (51%), на третьому - брак робочої сили (43%). Значення небезпеки для роботи значно зросло для великого та середнього бізнесу. Дещо інша картина у розрізі перешкод для зростання бізнесу в контексті довгострокових тенденцій. Так, серед перешкод для зростання виробництва у квітні 2024 року найчастіше називали війну та несприятливу безпекову ситуацію. Наступними йшли, відповідно, низький попит, несприятлива політична ситуація та брак кваліфікованих працівників», - зазначив експерт ІЕД Євген Ангел.
Дисклеймер:
У щомісячному опитуванні Інституту економічних досліджень та політичних консультацій беруть участь понад 500 українських промислових підприємств, що розташовані у 21 із 27 областей України. Опитування у даному форматі проводиться з травня 2022 року. Польовий етап 23-ї хвилі дослідження тривав з 15 по 30 квітня 2024 року.
Інститут економічних досліджень та політичних консультацій (ІЕД) випустив 23-тє Щомісячне опитування підприємств «Український бізнес під час війни» за березень 2024 року.
Метою проєкту є швидкий збір інформації про поточний стан економіки на рівні підприємства.
Польовий етап опитування тривав з 18 по 29 березня 2024 року.
Усього в 23й хвилі було опитано 523 підприємства. Підприємства розташовані у Вінницькій, Волинській, Дніпропетровській, Закарпатській, Запорізькій, Житомирській, Івано-Франківській, Київській, Кіровоградській, Львівській, Одеській, Полтавській, Рівненській, Сумській, Тернопільській, Харківській, Хмельницькій, Черкаській, Чернівецькій, Чернігівській областях та в місті Києві.
Ключові результати 23-го щомісячного опитування підприємств:
• Дворічна невизначеність зараз знаходиться на найнижчій точці за два роки з покращеними найближчими очікуваннями виробництва, але коротко- та середньострокова невизначеність зросла.
• Індекс Відновлення Ділової Активності та Агрегований Показник Перспектив Промисловості зростають, водночас, відсоток підприємств, що працюють на повну потужність, залишається без суттєвих змін.
• Шестимісячні очікування щодо фінансово-економічної активності підприємств та загальноекономічного середовища покращились, а виробничі показники два місяці поспіль покращуються.
• Результати роботи підприємств з експорту та очікування в тримісячній перспективі покращились.
• Разом із цим, зростають труднощі з пошуком працівників потрібної кваліфікації, брак кваліфікованих працівників посідає 2-ге місце в рейтингу перешкод із найвищим значенням від травня 2022 року.
• Після обстрілів енергетичної інфраструктури значення перешкоди «перебої з електрикою» суттєво зросло, а «небезпечно працювати» залишається без суттєвих змін.
• Оцінки економічної політики уряду залишаються переважно нейтральними.
Резюме
• Підприємства стикнулись із обмеженнями у на постачання електроенергії внаслідок російських обстрілів енергетичних об’єктів. Це стримувало приріст ВВП.
• Транспортні перевезення Укрзалізницею та через Український морський коридор зростають, що сприяє розвитку ряду секторів економіки.
• Вартість товарного експорту різко скоротилась у березні у вимірі рік до року на тлі продовження зниження цін на зерно та залізні руди.
• В березні надійшло рекордне зовнішнє фінансування у сумі 9 млрд дол. США. Половина коштів надійшла від ЄС в межах перехідного фінансування за Механізмом для України.
• Уряд ухвалив План України, який визначає пріоритетні кроки та заходи, виконання яких має стати основою для надання бюджетної підтримки з боку ЄС.
• Доходи Державного бюджету продовжують зростати, частково завдяки оподаткуванню надприбутків банків.
• В березні інфляція сповільнилась до 3,2% дпр. До цього інфляція була на такому рівні у ковідному 2020 році та до початку російської агресії у 2014 році.
• НБУ знизив ставку до 14,5% річних на фоні низької інфляції та відновлення надходження допомоги від донорів України. Втім, НБУ рухався обережно через значні ризики.
• Гривня ослабла до 39 грн за дол. США на фоні стриманих інтервенцій НБУ.
Бізнес оптимістичніше дивиться у майбутнє, виробничі показники другий місяць поспіль покращуються, кількість працівників на підприємствах продовжує зростати. Водночас ускладнився пошук працівників та стало більше проблем з електропостачанням.
Такі висновки можна зробити з щомісячного опитування підприємств New Monthly Enterprises Survey (#NRES), яке Інститут економічних досліджень та політичних консультацій провів у березні 2024-го.
Основні результати спостережень
У березні частка компаній, що не можуть передбачити свою діяльність на наступні два роки, опустилась нижче 40% (до 39,4%). Тобто частка тих, хто планує свою діяльність у дворічній перспективі, збільшилась до 60,6%. Це найкращий показник з початку проведення щомісячних опитувань бізнесу під час війни – тобто з жовтня 2022.
У березні дещо зріс Індекс Відновлення Ділової Активності (ІВДА) - із 0,34 до 0,37 (за шкалою від -1 до +1). Частка підприємств, які повідомили, що їх ділова активність краща, ніж у попередньому році, збільшилась із 44,8% у лютому до 47,4% у березні. Показник ІВДА корелює із розміром підприємств. У березні значення ІВДА суттєво не змінилось і є найнижчим для мікропідприємств та поступово зменшується для малих. Водночас показник для середніх та великих підприємств збільшився.
Виробничі показники другий місяць поспіль покращуються, очікування щодо виробництва в перспективі на 3 місяці покращились. Частка підприємств, які планують зростання виробництва в найближчі 3-4 місяці, зросла із 43,8% до 54,4%.
“Дані, які ми отримали в ході березневого опитування, дають підстави говорити про весняне пробудження українського бізнесу. Минулого місяця невизначеність бізнесу на дворічну перспективу стала найнижчою за останні півтора роки, тобто з початку наших спостережень у жовтні 2022 року. На фоні цього ми спостерігали покращення короткострокових очікувань бізнесу щодо завантаженості власних потужностей, наявності клієнтів тощо, але разом з тим — і деяке зростання середньострокової та короткострокової невизначеності”, — зазначила Оксана Кузяків, виконавча директорка ІЕД.
Кількість працівників на підприємствах продовжує зростати одночасно зі зростанням труднощів у пошуку працівників необхідної кваліфікації.
“Результати опитування відображають складну ситуацію щодо доступу бізнесу до робочої сили. Фактично вперше половина українського підприємництва вказує про те, що це є суттєвою перешкодою. Наприклад, у 2022 році про це говорили лише близько 20% опитаних, минулого року ця перешкода трохи актуалізувалася і про неї вказувало близько третини опитаних. Але під кінець 2023 року ця перешкода в них опитуваннях почала постійно зростати”, - пояснив Євген Ангел, старший науковий співробітник ІЕД.
22-ге Щомісячне опитування підприємств «Український бізнес під час війни» (лютий 2024)
Інститут економічних досліджень та політичних консультацій (ІЕД) випустив 22-ге Щомісячне опитування підприємств «Український бізнес під час війни» за лютий 2024 року.
Метою проєкту є швидкий збір інформації про поточний стан економіки на рівні підприємства.
Польовий етап опитування тривав з 19 до 29 лютого 2024 року..
Усього в 22й хвилі було опитано 542 підприємства. Підприємства розташовані у Вінницькій, Волинській, Дніпропетровській, Закарпатській, Запорізькій, Житомирській, Івано-Франківській, Київській, Кіровоградській, Львівській, Одеській, Полтавській, Рівненській, Сумській, Тернопільській, Харківській, Хмельницькій, Черкаській, Чернівецькій, Чернігівській областях та в місті Києві.
Ключові результати 22-го щомісячного опитування підприємств:
• У лютому 2024 року на тлі покращення короткострокових очікувань і традиційно високого рівня дворічної невизначеності дефіцит працівників став однією з ключових перешкод для розвитку бізнесу.
• Агрегований показник перспектив промисловості зріс, як і частка підприємств, що працюють на повну потужність.
• Водночас Індекс Відновлення Ділової Активності зменшується вже другий місяць поспіль.
• Невизначеність залишається високою у довгостроковій перспективі, та зросла для загальноекономічного середовища у піврічній перспективі.
• Очікування бізнесу на дворічну та піврічну перспективи залишаються без суттєвих змін.
• Виробничі показники та очікування на три місяці покращились, водночас очікування щодо експорту залишаються без змін.
• Незначною мірою зросла частка підприємств, які працюють на повну потужність порівняно з довоєнним періодом.
• Вперше за кілька місяців перервалась тенденція до скорочення кількості працівників, проте брак робочої сили як перешкода у веденні бізнесу займає другу позицію рейтингу перешкод ведення бізнесу, а проблеми із пошуком працівників залишились без змін порівняно до попереднього місяця.
• «Небезпечно працювати» хоча і не змінилась суттєво у відсотковому значенні, проте опустилась з першого на третє місце у рейтингу перешкод.
• Продовжується стагнація відновлення експортної діяльності.
• Відсоток негативних оцінок державної політики незначним чином зріс.
The Institute for Economic Research and Policy Consulting (IER) has released the 21-th monthly enterprise survey “Ukrainian business in wartime” for January 2024.
The goal of the project is to quickly collect information on the current state of the economy at the enterprise level.
The field stage of the 21-th wave lasted from January 16 to January 31, 2024. The enterprise managers compared the work results in January 2024 with December 2023, assessed the indicators at the time of the survey (January 2023), and gave forecasts for the next two, three, or six months, depending on the question. In certain issues (where indicated), the work results were compared with the pre-war period (before February 24, 2022).
In January 2024, 552 companies were surveyed.
Main results of the 21-th monthly enterprise survey:
• In January 2024, long-term expectations are improving, and uncertainty is easing, but the "here and now" recovery is stagnating amid business concerns about security, labor shortages, and demand issues.
• The Business Activity Recovery Index is positive but lower than a month ago.
• The Industrial Confidence Indicator is also positive, but the downward trend continues for the second month in a row.
• Uncertainty in the 2-year perspective has decreased. Uncertainty in the six-month perspective for the business activity continued to decrease gradually and remained unchanged for the overall economic environment. Uncertainty in the 3-month perspective is decreasing (or not increasing) for core expectations, excluding exports.
• Production indicators in January significantly worsened compared to December. At the same time, expectations regarding production in the three months horizon have not changed for the fourth month.
• Employment indicators are declining, and businesses are having trouble finding skilled workers.
• The enterprises' export results have worsened, but the expected changes in the short term remain positive. The share of enterprises operating at full capacity has remained unchanged for the third month in a row.
• The first place in the list of obstacles is shared by "unsafe to work" and "rising prices."
• The main events that businesses are waiting for are the end of the war and the reduction of taxes.
• More than half of the respondents have a neutral assessment of the Government's economic policy.
Резюме
• За оцінкою ІЕД темпи приросту реального ВВП прискорились до 5,6% дпр (до попереднього року) в лютому 2024 року з 3,1% дпр в січні частково через календарний ефект.
• Енергосистема витримала зиму: збільшилось використання вугілля ТЕС, а також атомних реакторів. В цьому опалювальному сезоні Україна вперше використовувала газ лише власного видобутку.
• На фоні блокади польського кордону для вантажівок морський та залізничний види транспорту б’ють рекорди з перевезень: 8 млн т та 14,6 млн т відповідно.
• За попередніми оцінками митниці, показники торгівлі товарами у лютому залишились на рівні січня 2024 року.
• Доходи Держбюджету в лютому зросли через авансову сплату дивідендів державними банками та підприємствами.
• Міжнародна фінансова допомога залишилась низькою в лютому, але вже в березні очікуємо 4,5 млрд євро перехідного фінансування від ЄС в межах Механізму для України.
• В лютому споживча інфляція надалі сповільнилась до 4,3% дпр на фоні помірного зростання споживчого попиту та зниження світових цін на сировину.
• Гривня залишалась стабільною протягом (більшості) першого кварталу 2024 року ймовірно через нижчий попит на іноземну валюту в тому числі готівкову.
ГО «Інститут економічних досліджень та політичних консультацій» (ІЕД) в рамках співпраці з регіонами підготував спеціальний звіт «Бізнес під час війни: Черкаська область» (грудень 2023).
Команда ІЕД зробила моніторинг економічної ситуації в Черкаській області в співпраці з Черкаською обласною державною адміністрацією. На основі Нового щомісячного опитування підприємств «Український бізнес під час війни» експерти ІЕД підготували шостий випуск дослідження для Черкаської області.
Щомісячне опитування підприємств проводиться за допомогою поєднання декількох методів збору даних: самостійне заповнення онлайн-форми та особисте опитування представників бізнесу із внесенням відповідей до онлайн-форми.
Польовий етап опитування тривав із 13 до 31 грудня 2023 року.
У листопаді 2023 року у Черкаській області було опитано 30 підприємств.
Серед них представлені підприємства від мікро до великого розмірів (найчастіше – середні). Усі опитані підприємства – промислові. Серед них найбільшу частку складають підприємства харчової промисловості.
Основне з дослідження:
• У грудні 2023 року керівники підприємств Черкаської області оцінюють власну фінансово-економічну ситуацію гірше, ніж загалом по країн.
• Спостерігається погіршення оцінок загальноекономічного середовища.
• Прогнози на піврічну перспективу щодо фінансово-економічної ситуації та загальноекономічного середовища, хоча і залишаються гіршими, ніж загалом по країні, але без суттєвих змін.
• При цьому, підприємці області утримуються від прогнозів на дворічну перспективу, тоді як загальноукраїнський показник довгострокових очікувань погіршився.
• Результати виробництва покращились і для регіону, і загалом по країні.
• На підприємствах Черкаської області відчувають незначні труднощі у пошуку кваліфікованих працівників, тоді як загалом по Україні збільшились труднощі і для кваліфікованих, і для некваліфікованих працівників.
ГО «Інститут економічних досліджень та політичних консультацій» (ІЕД) продовжує багаторічну роботу з українськими регіонами.
На основі Нового щомісячного опитування підприємств «Український бізнес під час війни» експерти ІЕД підготували черговий випуск дослідження для Київської області «Бізнес Київської області під час війни» за грудень 2023.
Польовий етап опитування тривав із 13 до 31 грудня 2023 року.
У грудні 2023 року в Київській області було опитано 21 підприємство. Серед них представлені підприємства від малого до великого розміру (найчастіше – великі). Усі опитані підприємства – промислові. Серед них найбільшу частку складають підприємства харчової промисловості.
Основне з дослідження:
• У грудні 2023 року оцінки підприємців Київської області щодо фінансово-економічної ситуації суттєво не змінились порівняно з листопадом, проте спостерігається поступове погіршення очікувань на піврічну перспективу.
• Оцінки та очікування щодо загальноекономічної ситуації по області поступово погіршуються, на відміну від загальноукраїнських значень, за якими суттєвих змін не відбувається.
• Динаміка відновлення в порівнянні з аналогічним періодом минулого року для області погіршилась, тоді як загалом по країні змін не відбулось.
• Очікування щодо дворічних перспектив погіршились як загалом по країні, так і для області.
• На відміну від загальноукраїнських показників, за якими спостерігається незначне покращення виробничих результатів та відсутні різкі зміни щодо очікувань на короткострокову перспективу, по області погіршились як показники результатів, так і очікування.
• Темпи скорочення зайнятості прискорились як по області, так і загалом по країні. Водночас, підприємці Київщини не відчувають труднощів у пошуку кваліфікованих або некваліфікованих працівників.
• На підприємствах Київської області рівень завантаження потужностей вищий ніж в цілому по Україні.
Інститут економічних досліджень та політичних консультацій (ІЕД) випустив 21-ше Щомісячне опитування підприємств «Український бізнес під час війни» за січень 2024 року.
Метою проєкту є швидкий збір інформації про поточний стан економіки на рівні підприємства.
Польовий етап опитування тривав з 16 по 31 січня, 2024 року.
Усього в 21й хвилі було опитано 552 підприємства. Підприємства розташовані у Вінницькій, Волинській, Дніпропетровській, Закарпатській, Запорізькій, Житомирській, Івано-Франківській, Київській, Кіровоградській, Львівській, Одеській, Полтавській, Рівненській, Сумській, Тернопільській, Харківській, Хмельницькій, Черкаській, Чернівецькій, Чернігівській областях та в місті Києві.
Ключові результати 21го щомісячного опитування підприємств:
• У січні 2024 довгострокові очікування покращуються, невизначеність зменшується, але відновлення «тут та тепер» стагнує на фоні занепокоєнь бізнесу щодо безпеки, браку працівників та проблем із попитом.
• Індекс Відновлення Ділової Активності додатний, але менший ніж місяць тому. Агрегований показник перспектив промисловості також додатний, але два місяці поспіль триває тренд до зменшення.
• Невизначеність у дворічній перспективі знизилася.
• Невизначеність у піврічній перспективі для фінансово-економічної ситуації продовжує поступово зменшуватись та залишається без змін для загально-економічного середовища.
• Невизначеність у тримісячній перспективі зменшується (або не зростає) для основних очікувань, за винятком експорту.
• Виробничі показники в січні порівняно з груднем значно погіршилися, водночас, очікування щодо виробництва в перспективі на три місяці не змінюються вже чотири місяці.
• Показники зайнятості знижуються, а бізнес має проблеми з пошуком кваліфікованих працівників.
• Результати роботи підприємств з експорту погіршилися, але очікувані зміни в короткостроковій перспективі залишаються позитивними.
• Частка підприємств, що працюють на повну потужність, три місяці поспіль залишається без суттєвих змін.
• Перше місце в списку перешкод ділять перешкоди «працювати небезпечно» та «зростання цін».
• Головні події, на які очікує бізнес, - завершення війни та зниження податків.
• Більше половини опитаних нейтрально оцінюють економічну політику уряду.
Період моніторингу: з 1 січня по 15 лютого 2024 року
У цьому випуску:
Парламент погодив норми Податкового кодексу України з Митним тарифом України
Уряд вніс технічні зміни до переліків товарів, експорт та імпорт яких підлягає ліцензуванню, та квот на 2024 рік
Держмитслужба затвердила формат обміну даними з магазинами безмитної торгівлі
Підготовлено чергові зміни до Митного кодексу України в контексті його наближення до норм ЄС
Держмитслужба разом із молдовськими колегами запустила спільний контроль у п/п “Кучурган-Новосавицьке” для залізничного сполучення
Держмитслужба розпочала пілотний проєкт щодо здійснення постмитного контролю
На порталі «Єдине вікно для міжнародної торгівлі» додано можливість перегляду митної декларації в актуальному стані - із урахуванням коригувань
На двох митних постах – «Ужгород-автомобільний» і «Астей» Закарпатської митниці - буде встановлено сучасні модульні конструкції
Одним з пріоритетів у повоєнній відбудові України повинна стати безбар’єрність, адже в результаті війни суттєво зростає кількість осіб з інвалідністю - впевнена Олександра Бетлій, провідна наукова співробітниця Інституту економічних досліджень та політичних консультацій (ІЕД). Своє бачення майбутньої безбар’єрної України вона представила під час обговорення лютневого моніторингу “Контролю витрат на відновлення України” консорціуму RISE, в який входить ІЕД.
Як пояснює Бетлій, наразі лише 22% обстежених Мінсоцполітики адміністратвних будівель є доступними, ще 32% – частково доступними. Найкраща ситуація — у ЦНАПах та закладах охорони здоров’я. Найгірша — у будинках, де розташовані органи держвлади.
На думку експертки, для покращення ситуації важливо ухвалити Національну стратегію зі створення безбар’єрного простору в Україні на період до 2030 року. Ця стратегія має на меті сформувати загальний підхід до формування та імплементації державної політики для забезпечення безперешкодного доступу всіх груп населення до різних сфер життєдіяльності.
Також, як вважає Бетлій, надзвичайно важливим є підвищення обізнаності о принципах безбар’єрності на місцях. Місцеві органи влади повинні включати принципи безбар’єрності при підготовці планів та програм відновлення. А громадська ініціатива спонукати чиновників швидше впроваджувати зміни. Крім того, потрібна подальша зміна будівельних стандартів та їх гармонізація з правилами ЄС.
Загалом, як витікає з оприлюдненої 15 лютого третьої редакції звіту про потреби відновлення України (RDNA-3), який відображає узгоджені оцінки Світового банку, ЄС та ООН загальна сума прямих збитків України внаслідок російської агресії становить $152,5 млрд, а потреби коштів на відновлення – $486 млрд. Звіт охоплює період з 24 лютого 2022-го по 31 грудня 2023-го.
Оцінка потреб у відновленні на 2024 рік становить $15 млрд, або 2% від загальних потреб. Втім, навіть за таких цифр у 2024 році брак фінансування становить $9,5 млрд, чи 62% від необхідного обсягу.
Дискусію можна подивитися на YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=YLtuUJpz2kg
Long-term prospects are on the rise, and uncertainty is gradually subsiding. However, the current recovery is at a standstill, plagued by business apprehensions regarding security, labor shortages, and demand issues. This encapsulates the sentiment among businesses in January 2024, as revealed by the research conducted by the IER team as part of the 21st #NRES monthly enterprise survey.
Of the surveyed enterprises, 56% reported that 2023 met their expectations, with 8% even surpassing expectations. Notably, there's a correlation between meeting 2023 expectations and enterprise size, with 77% of large enterprises reporting meeting or exceeding expectations compared to only 54% among micro-businesses.
"The results we obtained are quite optimistic. Given the turbulence experienced by Ukrainian businesses in 2023, I didn't expect to see such figures. It indicates that most enterprises are realistic in their planning," remarked Oksana Kuziakiv, executive director of IED.
According to the survey, three-month uncertainty regarding new orders and headcount expectations decreased among surveyed businesses (though it increased for exports). Uncertainty over the 6-month economic outlook decreased overall but rose for exports.
In addition to heightened uncertainty surrounding export prospects, surveyed companies also reported reduced exports. 34% of respondents had to decrease their exports in January compared to 20% in December. Meanwhile, the proportion of enterprises reporting increased exports dropped from 31% to 19%.
Overall, production indicators of surveyed enterprises worsened in January compared to December. The percentage of enterprises reducing production rose from 16.8% to 23.2%, and employment rates decreased slightly, with businesses facing challenges in finding qualified workers. However, Kuziakiv noted that the decline in employment might also be a seasonal trend.
Moreover, in January 2024, the index of business activity recovery worsened, with the proportion of enterprises reporting better business activity than the previous year decreasing from 64% in December to 56% in January.
The most cited obstacles to production growth among interviewed entrepreneurs include the war and unfavorable security situation, low demand, a shortage of qualified workers, and an unfavorable regulatory climate. However, corruption and pressure from law enforcement agencies were not deemed significant problems, according to the study.
Furthermore, over a fifth of surveyed Ukrainian enterprises identified lifting the blockade of western borders as a necessary change to improve the business climate in the country. For the first time, the survey also inquired about the impact of border closures on their businesses.
The survey included 552 enterprises from 21 regions of Ukraine operating in the manufacturing industry, retail, and agribusiness sectors. It was conducted from January 16 to 31, 2024.
Місячний Економічний Моніторинг України
№229, лютий 2024 року
Резюме
• За оцінкою ІЕД темпи приросту реального ВВП становили 3,1% дпр у січні 2024 року
• Енергосистема зберігає збалансованість попри російські обстріли. Через холодну погоду зростає споживання електроенергії як промисловістю, так і населенням.
• Український морський коридор працює добре, але знову заблокований автотранспорт. Експорт морським транспортом в січні становив 8,7 млн т, ще 2,7 млн т перевезли залізницею.
• Страйк польських фермерів перешкоджає зовнішній торгівлі України. З 12 лютого ними заблоковано п’ять пунктів пропуску на україно-польському кордоні.
• Дефіцит рахунку поточних операцій у 2023 році склав 5.5% від ВВП. Ключові фактори – різке збільшення дефіциту торгівлі товарами на тлі скорочення грантової допомоги та розширення інвестиційних виплат.
• У січні 2024 року надійшла надзвичайна мала сума зовнішньої фінансової допомоги. Видатки були суттєво нижчі за план.
• ЄС майже схвалив допомогу Україні, тоді як в США тривають гарячі дебати.
• На початку 2024 року споживча інфляція сповільнилась до 4,7 % дпр. Вона була нижча 5% вперше з 2020 року.
• Гривня стабілізувалась у 2024 році через кращий баланс між експортом та імпортом
• НБУ залишив облікову ставку на рівні 15% річних у січні і підтвердив, що значного зниження ставки у 2024 році наразі не планується
Más de Інститут економічних досліджень та політичних консультацій (20)
Enhancing Asset Quality: Strategies for Financial Institutionsshruti1menon2
Ensuring robust asset quality is not just a mere aspect but a critical cornerstone for the stability and success of financial institutions worldwide. It serves as the bedrock upon which profitability is built and investor confidence is sustained. Therefore, in this presentation, we delve into a comprehensive exploration of strategies that can aid financial institutions in achieving and maintaining superior asset quality.
Falcon stands out as a top-tier P2P Invoice Discounting platform in India, bridging esteemed blue-chip companies and eager investors. Our goal is to transform the investment landscape in India by establishing a comprehensive destination for borrowers and investors with diverse profiles and needs, all while minimizing risk. What sets Falcon apart is the elimination of intermediaries such as commercial banks and depository institutions, allowing investors to enjoy higher yields.
OJP data from firms like Vicinity Jobs have emerged as a complement to traditional sources of labour demand data, such as the Job Vacancy and Wages Survey (JVWS). Ibrahim Abuallail, PhD Candidate, University of Ottawa, presented research relating to bias in OJPs and a proposed approach to effectively adjust OJP data to complement existing official data (such as from the JVWS) and improve the measurement of labour demand.
University of North Carolina at Charlotte degree offer diploma Transcripttscdzuip
办理美国UNCC毕业证书制作北卡大学夏洛特分校假文凭定制Q微168899991做UNCC留信网教留服认证海牙认证改UNCC成绩单GPA做UNCC假学位证假文凭高仿毕业证GRE代考如何申请北卡罗莱纳大学夏洛特分校University of North Carolina at Charlotte degree offer diploma Transcript
South Dakota State University degree offer diploma Transcriptynfqplhm
办理美国SDSU毕业证书制作南达科他州立大学假文凭定制Q微168899991做SDSU留信网教留服认证海牙认证改SDSU成绩单GPA做SDSU假学位证假文凭高仿毕业证GRE代考如何申请南达科他州立大学South Dakota State University degree offer diploma Transcript
Solution Manual For Financial Accounting, 8th Canadian Edition 2024, by Libby...Donc Test
Solution Manual For Financial Accounting, 8th Canadian Edition 2024, by Libby, Hodge, Verified Chapters 1 - 13, Complete Newest Version Solution Manual For Financial Accounting, 8th Canadian Edition by Libby, Hodge, Verified Chapters 1 - 13, Complete Newest Version Solution Manual For Financial Accounting 8th Canadian Edition Pdf Chapters Download Stuvia Solution Manual For Financial Accounting 8th Canadian Edition Ebook Download Stuvia Solution Manual For Financial Accounting 8th Canadian Edition Pdf Solution Manual For Financial Accounting 8th Canadian Edition Pdf Download Stuvia Financial Accounting 8th Canadian Edition Pdf Chapters Download Stuvia Financial Accounting 8th Canadian Edition Ebook Download Stuvia Financial Accounting 8th Canadian Edition Pdf Financial Accounting 8th Canadian Edition Pdf Download Stuvia
The Universal Account Number (UAN) by EPFO centralizes multiple PF accounts, simplifying management for Indian employees. It streamlines PF transfers, withdrawals, and KYC updates, providing transparency and reducing employer dependency. Despite challenges like digital literacy and internet access, UAN is vital for financial empowerment and efficient provident fund management in today's digital age.
[4:55 p.m.] Bryan Oates
OJPs are becoming a critical resource for policy-makers and researchers who study the labour market. LMIC continues to work with Vicinity Jobs’ data on OJPs, which can be explored in our Canadian Job Trends Dashboard. Valuable insights have been gained through our analysis of OJP data, including LMIC research lead
Suzanne Spiteri’s recent report on improving the quality and accessibility of job postings to reduce employment barriers for neurodivergent people.
Decoding job postings: Improving accessibility for neurodivergent job seekers
Improving the quality and accessibility of job postings is one way to reduce employment barriers for neurodivergent people.
Economic Risk Factor Update: June 2024 [SlideShare]Commonwealth
May’s reports showed signs of continued economic growth, said Sam Millette, director, fixed income, in his latest Economic Risk Factor Update.
For more market updates, subscribe to The Independent Market Observer at https://blog.commonwealth.com/independent-market-observer.
Discover the Future of Dogecoin with Our Comprehensive Guidance36 Crypto
Learn in-depth about Dogecoin's trajectory and stay informed with 36crypto's essential and up-to-date information about the crypto space.
Our presentation delves into Dogecoin's potential future, exploring whether it's destined to skyrocket to the moon or face a downward spiral. In addition, it highlights invaluable insights. Don't miss out on this opportunity to enhance your crypto understanding!
https://36crypto.com/the-future-of-dogecoin-how-high-can-this-cryptocurrency-reach/
"Does Foreign Direct Investment Negatively Affect Preservation of Culture in the Global South? Case Studies in Thailand and Cambodia."
Do elements of globalization, such as Foreign Direct Investment (FDI), negatively affect the ability of countries in the Global South to preserve their culture? This research aims to answer this question by employing a cross-sectional comparative case study analysis utilizing methods of difference. Thailand and Cambodia are compared as they are in the same region and have a similar culture. The metric of difference between Thailand and Cambodia is their ability to preserve their culture. This ability is operationalized by their respective attitudes towards FDI; Thailand imposes stringent regulations and limitations on FDI while Cambodia does not hesitate to accept most FDI and imposes fewer limitations. The evidence from this study suggests that FDI from globally influential countries with high gross domestic products (GDPs) (e.g. China, U.S.) challenges the ability of countries with lower GDPs (e.g. Cambodia) to protect their culture. Furthermore, the ability, or lack thereof, of the receiving countries to protect their culture is amplified by the existence and implementation of restrictive FDI policies imposed by their governments.
My study abroad in Bali, Indonesia, inspired this research topic as I noticed how globalization is changing the culture of its people. I learned their language and way of life which helped me understand the beauty and importance of cultural preservation. I believe we could all benefit from learning new perspectives as they could help us ideate solutions to contemporary issues and empathize with others.
5 Tips for Creating Standard Financial ReportsEasyReports
Well-crafted financial reports serve as vital tools for decision-making and transparency within an organization. By following the undermentioned tips, you can create standardized financial reports that effectively communicate your company's financial health and performance to stakeholders.
1. INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH AND POLICY CONSULTING
Authors: Oleksandra Betliy, Iryna Kosse, Vitaliy Kravchuk, Veronika Movchan
@IER_Kyiv
IER. Kyiv
Monthly Economic Monitoring of
Ukraine
No. 228, January 2024
Summary
• According to the IER, real GDP growth slowed from 3.5% yoy in November to 2.6% yoy in
December. As a result, according to our calculations, real GDP grew by 4.9% in 2023.
• Electricity consumption has increased due to the onset of cold weather, with imports and
emergency assistance covering the deficit.
• The Ukrainian sea corridor works better than the "grain deal" – the ports of Odesa region
handled 15% more cargo in 2023 than in 2022.
• The strike of Polish carriers hinders Ukraine's foreign trade.
• The goods trade deficit was record-high at USD 27.3 bn in 2023 amid declining exports and
growing imports.
• The receipt of international aid in the form of grants supported the revenues of the State Budget
in 2023. Revenues from most taxes were lower than planned.
• The EU and the US have not yet decided on the assistance to Ukraine in 2024.
• At the end of 2023, consumer inflation remained at 5.1% yoy despite some weakening of the
hryvnia.
• The hryvnia weakened in December amid record demand for cash currency since the start of
the war and seasonal growth in imports.
• The NBU cut the key policy rate to 15% p.a. in December, but it may refrain from significantly
reducing the rate in 2024
The IER is preparing the publication of the Macroeconomic Monitoring of Ukraine with the financial
support of the European Union within the framework of the project “Ukraine’s economy during the
war and support for Ukrainians affected by the war”.
2. INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH AND POLICY CONSULTING Monthly Monitoring No228-2024
2
GDP and the real sector: According to the IER, real GDP grew by 4.9% in 2023
According to the IER, real GDP growth slowed from 3.5% yoy in November to 2.6% yoy in
December. According to our calculations, real GDP in December 2023 was almost 27% lower than
in December 2021. The slowdown in real GDP growth is primarily due to a decline in real gross value
added (GVA) in agriculture by 37.6% yoy.
The drop in GVA in agriculture resulted from a high harvest in December 2022. Farmers harvested
(primarily) corn much later than usual in 2022, and large harvesting volumes were registered in
December. In 2023, the corn harvest continued in December, but the unharvested areas and
harvesting volumes were significantly smaller and closer to the average of previous years. The
performance of the livestock sectors was estimated to be slightly lower than last year.
The growth rate of GVA in the manufacturing is estimated to accelerate to 18% yoy primarily due
to the low statistical base effect. In partciualr, in December 2022, there were rolling blackouts and
emergency power outages due to russian attacks on the power grid, and businesses have just begun
to adapt to the new realities of work. According to estimates, growth occurred in most sectors,
including the food industry, mechanical engineering, and metallurgy. Public procurements supported
mechanical engineering. The metallurgy benefited from better access to exports logistics,
particularly through the Ukrainian Sea Corridor. The results of a monthly business survey conducted
by the IER also showed positive trends in industrial production.
Economic recovery contributed to an increase in electricity production from a low base last year. At
the same time, warm weather restrained growth of electricity consumption. Therefore, electricity
generation is estimated to have increased by 8% yoy.
Output in extractive industries increased by about 8% yoy due to higher iron ore and natural gas
production. The extraction of building materials decreased. According to estimates, real GVA in
construction, as in November, decreased by 16% yoy, although the decline has deepened compared
to 2021. The drop in construction results from lower funding for infrastructure projects, a high base
in December of 2022, and a slow pace of housing construction.
Real GVA in transport, according to our estimates, increased slightly due to larger transportation by
sea, while road transportation was limited. The resumption of foreign trade and stable payments of
social assistance, pensions, and salaries contributed to the increase in trade indicators.
Figure 1: Contributions to real GDP, p.p.
Source: IER assessment supported by the USAID Competitive Economy Program in Ukraine
The December estimate of GDP growth was worse than the IER expected. According to our
estimates, real GDP grew by 3.9% yoy in the fourth quarter and by 4.9% overall in 2023.
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
Mar-2022
Apr-2022
May-2022
Jun-2022
Jul-2022
Aug-2022
Sep-2022
Oct-2022
Nov-2022
Dec-2022
Jan-2023
Feb-2023
Mar-2023
Apr-2023
May-2023
Jun-2023
Jul-2023
Aug-2023
Sep-2023
Oct-2023
Nov-2023
Dec-2023
Agriculture Industry Construction
Trade Transport Net taxes on products
Other GDP
3. INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH AND POLICY CONSULTING Monthly Monitoring No228-2024
3
Energy: Energoatom is ready to switch to Westinghouse fuel completely
Electricity. The shelling of Ukraine continues, which affects the energy infrastructure. On the night
of December 7, the enemy launched powerful strikes on Kyiv and central Ukraine for the first time
since September 2023, launching at least 16 cruise missiles. On December 8, the shelling of thermal
power plants in the front-line zone caused damage, and two units had to be switched off for repairs.
On December 29, due to massive shelling, high-voltage lines and equipment of thermal power plants
in the Donetsk region were damaged. On January 2, almost 260,000 users in several Kyiv districts
were temporarily disconnected. Electricity consumption has increased due to the onset of winter,
and imports and emergency assistance cover the deficit.
In December 2023, Ukraine imported 233 thousand MWh of electricity, which is almost four times
more than in November and is a record figure for the year. Electricity was exported only on
December 31 — 210 MWh was supplied to Moldova. In 2023, electricity imports amounted to
806.4 thousand MWh, and exports were 366 thousand MWh. Most of the electricity (69%) was
imported from Slovakia.
In 2023, nine nuclear power units at three Ukrainian nuclear power plants generated 52.4 m MWh
of electricity. This volume is almost 50% of the total production; thermal power plants are in second
place, and 17% of all electricity is produced from renewable sources (hydroelectric power plants,
solar power plants, wind farms, biomass, and biogas). Only 200 MW of new generating capacity was
commissioned during the year, but more than 2 GW of CHP and HPP capacities damaged by russian
attacks were restored.
Energoatom has completed preparations for converting Ukrainian nuclear power plants to
Westinghouse fuel. For all domestic power units with VVER-1000 and VVER-440 reactors to operate
on American Westinghouse fuel, Energoatom installed the appropriate software, made calculations,
justified the use of Westinghouse fuel, and purchased equipment for unloading nuclear fuel. Now,
Energoatom can manufacture inserts for VVER-440 reactors on its own.
Gas. Ukraine produced more than 18.7 bn cubic meters (bcm) of natural gas in 2023, 0.9% more
than in 2022. Ukrgasvydobuvannya remains the country's largest gas producer, producing more
than 13.9 bcm of natural gas in 2023 (+5% yoy). Ukrnafta is in second place with 1.1 bcm (+6%
yoy). On the other hand, private companies reduced natural gas production in 2023 by almost 14%
to 3.7 bcm.
Figure 2: Natural gas production in Ukraine, bcm
Source: ExPro Consulting
Energy efficiency. At the end of December 2023, the Cabinet of Ministers approved the Strategy
for the Thermal Modernization of Buildings of Ukraine until 2050 and the operational plan for its
implementation in 2024-2026, which set out a long-term plan for the gradual renewal of the building
stock of Ukraine, taking into account energy-saving technologies. Among the next steps are
developing energy plans, collecting information on the energy efficiency of buildings, updating the
minimum requirements for the energy efficiency of buildings, etc.
Transport: Ukrainian Sea Corridor works better than the "Grain Deal"
Maritime transport. Almost 15 m tons of cargo were exported through the Ukrainian (sea) corridor
in 5 months, of which 10 m tons were agricultural products. During the five months of the corridor's
operation, 469 new vessels entered Ukrainian ports for loading. In particular, in December, exports
by sea increased by 30.7% mom to 7.34 m tons, of which 6.1 m tons were agricultural products.
In December, maritime exports of metallurgy products increased: semi-finished products increased
by 40% mom, and flat products increased by 45% mom. Metinvest predicts that by the end of the
first quarter of 2024, iron ore exports by sea will reach their maximum of 2-3 m tons per month.
Ukreximbank and Ukrgasbank issued letters of credit for USD 10 m each at the request of the Export
Credit Agency in favour of a pool of 14 British insurance companies to reduce the cost of insuring
4. INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH AND POLICY CONSULTING Monthly Monitoring No228-2024
4
ships moving through the Black Sea corridor. The proposed mechanism for using letters of credit
reduces the cost of risks for British insurers, which allows for the reduction of the prices of policies
for shipowners. Thus, it makes the sea route more accessible to a broader range of exporters.
However, the insurance applies to ships, not goods or port infrastructure.
During the 11 months of 2023, more than 31 m tons of cargo were handled in the ports of the
Danube cluster, which is an absolute record. In 2023, the ports of the Odesa region handled more
than 50 m tons of cargo, which is 15% more than in 2022.
Rail transport. Ukrzaliznytsia transported 25 m passengers on long-distance trains in 2023, equal
to 2021, and a record 2.1 m passengers were transported to European countries.
In December, Ukrzaliznytsia transported 13.7 m tons of cargo, 2.7% less than in November. The
volume of grain transportation in the direction of the western border and ports increased by 13%
mom to 2.74 m tons.
In 2023, 146.4 m tons of cargo were transported by rail, 1.4% less than in 2022. There was an
increase in the transportation of construction materials (by 30% yoy, to 29.6 m tons) and grain
cargo (by 6%, to 30.6 m tons), while transportation of other goods dropped ‒ ore (by 13%, to
27.5 m tons), coal (by 11%, to 26.2 m tons) and ferrous metals (by 11%, to 8.2 m tons). In 2023,
22.3 m tons of all cargo were transported through seaports and 34.4 m tons through land crossings.
Figure 3: Transportation of goods by rail, m tons
Source: Ukrzaliznytsia
Road transport. On January 6, Polish farmers, after an agreement with their government, stopped
the blockade of the Medyka – Shehyni checkpoint. However, as of the morning of January 8, 550
trucks remained in line there. The blockade of this checkpoint resumed on January 15, but this
time, it was by Polish carriers. On January 16, Ukraine and Poland's governments agreed to
temporarily unblock the checkpoints Rawa-Ruska – Hrebenne, Krakovets – Korczowa, Yahodyn –
Dorohusk until March 1. In January, the Ukraine and Romania border blockade began by Romanian
farmers. As of January 15, the Siret – Porubne and Vikova de Sus – Krasnoilsk checkpoints are
blocked. Farmers in Romania are protesting against rising prices for auto insurance and fuel.
As of January 15, more than three thousand trucks were waiting in queues at the border with
Poland, Slovakia, and Hungary. The largest number of trucks (two thousand) was waiting at the
Polish border, and an additional 1000 trucks were at the borders with Slovakia and Hungary.
In 2023, Ukrainian carriers performed 362 thousand trips to Poland, of which 68 thousand were
fuel transportation and about 15 thousand were humanitarian goods. Commercial shipments to
Poland in 2023 amounted to 280 thousand trips compared to 307 thousand in 2022 and
229 thousand in 2021. Accordingly, Polish carriers performed more than 132 thousand trips to
Ukraine in 2023. The share of Polish carriers in the transportation market between Ukraine and
Poland fell from 40% in 2021 to 33% in 2023 due to Russian armed aggression and the blocking of
traditional trade routes.
Foreign trade: In 2023, the goods trade deficit reached a record USD 27.3 bn
In 2023, according to the State Customs Service, exports of goods amounted to USD 36.2 bn, 19%
less than a year ago. At the same time, imports increased to USD 63.5 bn (+15% yoy). That led to
a record-high trade deficit in goods at USD 27.3 bn or about 16% of GDP.
5. INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH AND POLICY CONSULTING Monthly Monitoring No228-2024
5
Compared to previous months, exports accelerated to USD 3.2 bn in December. That happened
primarily thanks to the intensification of the Ukrainian Sea Corridor, although exports remained
lower than the monthly average before the eruption of the "Polish crisis" of April 2023. In addition
to severe problems with logistics during the year and continued bans on imports of certain
agricultural products by neighbouring countries, global prices were an essential factor in the decline
in exports. For example, according to the FAO, global grain prices were, on average, 15% lower in
2023 than a year before, while vegetable oil prices fell by a third. Metal prices were also decreasing.
Figure 4: Ukraine's foreign trade in goods, 2022-2023, USD bn United States
Source: UN ComTrade, SCSU
In 2023, the role of food products in Ukrainian exports continued to grow – up to 61% of the total
exports compared to 53% in 2022 and 41% in 2021. The share of three essential commodities —
sunflower seed oil, corn, and wheat — reached 36% (25% in 2021). Accordingly, the role of
industrial exports continued to fall against the background of much worse logistics opportunities
compared to those for agricultural exports. The share of iron ore decreased to 5% in 2023, half of
those two years ago. The share of ferrous metals (HS 72) dropped to 7% compared to 20% before
the full-scale invasion.
Figure 5: The structure of goods exports, top 10 positions, 2021-2023
Source: UN ComTrade, SCSU
There were also changes in the import structure, although not so striking. Machinery and equipment
(HS 84-85) remained the largest category of imports, although their share reduced to 17% in 2022-
2023 compared to 20% in 2021. The role of mineral fuel imports decreased to 16% in 2023
compared to 23% in 2022 and 20% in 2021. At the same time, the structure of mineral fuel imports
changed: imports of petroleum products increased, while imports of gas and, especially, coal
decreased. Motor vehicles (HS 87) remained in the third place in import importance, with the share
at 11% in 2023 (10% in 2021) due to an increase in passenger car imports. In general, imports, as
before, were comprised mainly of intermediate and investment goods, the key to the functioning of
the economy in the country at war.
6. INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH AND POLICY CONSULTING Monthly Monitoring No228-2024
6
Figure 6: The structure of commodity imports, top 10 positions, 2021-2023
Source: UN ComTrade, SCSU
State Budget: Critical expenditures were financed in December
According to preliminary information, the revenues of the State Budget reached UAH 302 bn in
December, including UAH 127 bn due to the general fund. Revenues were supported by grants of
UAH 20.5 bn, received primarily from Japan and Norway.
Gross revenues from domestic VAT were at a record high during the full-scale war, amounting to
UAH 33.4 bn. That is most likely due to the growth of final consumption. At the same time, VAT
refunds reached UAH 10.9 bn. VAT on imports amounted to UAH 35.7 bn, more than in November
but less than in October. The lower than October figures are further due to the border strikes,
primarily by the Poles.
Figure 7: Domestic VAT, UAH bn
Source: Ministry of Finance, openbudget.gov.ua
The PIT revenues due to the general fund of the State Budget in December amounted to UAH 20.9
bn, which is higher than the average of the previous indicators. That is due to the traditional
payments of bonuses paid at the end of the year.
Overall, in 2023, the revenues of the general fund of the State Budget amounted to UAH 1.66
trillion, which is higher than the planned UAH 1.25 trillion due to the inflow of international grants
at UAH 425 bn (in the planned revenue indicators, all international assistance was included in the
form of loans). CPT revenues increased and were by almost 30% higher than the plan, primarily
due to higher profit inflows from state-owned banks. At the same time, PIT revenues due to general
fund of the budget increased by 30% yoy, primarily due to higher military revenues and partly due
to some recovery in the labour market.
Gross revenues from domestic VAT increased by 16.2% yoy and were higher than in 2021 due to
higher consumption (nominal). At the same time, although VAT refunds increased by 56.5% yoy in
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
01.2021
02.2021
03.2021
04.2021
05.2021
06.2021
07.2021
08.2021
09.2021
10.2021
11.2021
12.2021
01.2022
02.2022
03.2022
04.2022
05.2022
06.2022
07.2022
08.2022
09.2022
10.2022
11.2022
12.2022
01.2023
02.2023
03.2023
04.2023
05.2023
06.2023
07.2023
08.2023
09.2023
10.2023
11.2023
12.2023
Domestic VAT VAT refund
7. INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH AND POLICY CONSULTING Monthly Monitoring No228-2024
7
2023, they remained 17% lower than in 2021. Import VAT revenues also increased by 44.7% yoy
but were still slightly lower than in 2021 as imports did not fully recover. At the same time, the
structure of imports changed, and exemptions were introduced for several goods essential for
defence capability.
Figure 8: Revenues due to the general fund of the State Budget in 2023, UAH bn
Note: * Preliminary data
Source: Ministry of Finance, openbudget.gov.ua
Financing: In 2023, State Budget expenditures exceeded UAH 4.0 trillion, of which UAH 3.0 trillion
– general fund expenditures were executed by 98% of the plan. The expenditures were financed
for a record amount in December. That became possible due to the high amounts of external
borrowings the government received in December – UAH 169.8 bn and the traditional accumulation
of budget expenditures at the end of the year. The funds raised included loans guaranteed by Japan
for almost USD 2 bn and a direct loan, a monthly tranche from the EU loan, and the third tranche
of an IMF loan. Domestic borrowings in December amounted to UAH 44.6 bn.
In 2023, the state budget deficit amounted to UAH 1.33 trillion. Domestic borrowings totaled UAH
566 bn, which was UAH 204 bn more than repayments on domestic government bonds.
Concessional loans of USD 19.5 bn were received from the EU. The USA provided grants of almost
USD 11 bn. Loans from the IMF amounted to USD 4.5 bn. Other major creditors were Japan and
Canada.
Figure 9: Financing of the state budget, UAH bn
Note: * Grants are part of budget revenues, which are accounted for under the code 42000000 "From the
European Union, foreign governments, international organizations, donor institutions".
Source: Ministry of Finance, openbudget.gov.ua
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
PIT CPT VAT domestic VAT on
imports
Excise Grants Other
Plan Actual*
0
50
100
150
200
250
300
Jan-22
Feb-22
Mar-22
Apr-22
May-22
Jun-22
Jul-22
Aug-22
Sep-22
Oct-22
Nov-22
Dec-22
Jan-23
Feb-23
Mar-23
Apr-23
May-23
Jun-23
Jul-23
Aug-23
Sep-23
Oct-23
Nov-23
Dec-23
Grants* External borrowings War bonds to NBU Domestic state bonds / War bonds - auctions
8. INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH AND POLICY CONSULTING Monthly Monitoring No228-2024
8
International support: The EU and the US have not yet approved the support for Ukraine
By the end of 2023, Ukraine has fulfilled all the structural benchmarks necessary to complete the
third review of the IMF program. This review is expected to take place in the first weeks of March.
In general, in 2024, Ukraine may receive slightly more than USD 5 bn from the IMF if it fulfills all
obligations on time.
The EU has not yet approved the Ukraine Facility support program, which envisages the provision
of EUR 50 bn to Ukraine over four years. Hungary still blocks the decision, but European diplomats
are preparing a plan B in case of further blocking. The decision is expected to be made on
February 1. Under the new program, it is planned to determine Ukraine's commitments to
implement reforms and other policy steps, based on which the EU will provide Ukraine with tranches
of assistance. The review of the fulfillment of obligations is expected to be quarterly. The European
side will determine the commitment based on the Ukraine Plan adopted by the government, which
envisages the action plan of reforms planned by the government, particularly in the field of public
administration, public finance management, and the business environment. The government
intends to continue judicial reform and anti-corruption measures. Separate priority sectors for
development are also highlighted: agriculture, energy, transport, critical materials, digital
transformation. The horizontal priority is the green transition and environmental protection.
The USA has not yet made a decision on supporting Ukraine in 2024. This is related to domestic
political difficulties that have complicated the adoption of any budgetary decisions, a decrease in
support for Ukraine from some U.S. politicians, and tying assistance to Ukraine to a compromise on
resolving the crisis on the Mexico border. It is hoped that a decision will be made within the next
month. It is most likely that this time, the funds from the USA will also be provided in fulfillment of
commitments.
This year, funds from other international partners are also anticipated. This includes assistance from
Japan and Norway. A Development Policy Loan (DPL) from the World Bank is also expected under
the fulfillment of commitments.
Inflation: Consumer price growth remained at 5% yoy
In December, consumer inflation remained at 5.1% yoy, within the NBU's pre-war target. That
reflected lower prices for several goods and fixed prices for state-regulated services other than
electricity. Prices for several food products, including cereals, sugar, and oil, fell in 2023 amid a
good harvest and low world prices. The State Statistics Service also reported decreased prices for
various non-food goods, including clothing and footwear, household appliances, laptops,
smartphones and tablets. For a range of other non-food products, prices increased by only 1-3%
per year (vehicles, fuel, furniture, home textiles). That likely reflected moderate consumer demand,
lower supply costs compared to 2022, and a stable hryvnia exchange rate for most of the year.
However, prices for services not subject to state regulation grew significantly faster than 5% yoy.
That could reflect rising energy and labour costs.
Figure 10: Consumer price inflation
Source: State Statistics Service of Ukraine
Monthly inflation in December was 0.7% mom. Vegetable prices continued to rise after they
collapsed in the fall amid a good harvest. As a result, vegetable prices were higher than in 2022.
0
10
20
30
40
50
60
70
03.2014
06.2014
09.2014
12.2014
03.2015
06.2015
09.2015
12.2015
03.2016
06.2016
09.2016
12.2016
03.2017
06.2017
09.2017
12.2017
03.2018
06.2018
09.2018
12.2018
03.2019
06.2019
09.2019
12.2019
03.2020
06.2020
09.2020
12.2020
03.2021
06.2021
09.2021
12.2021
03.2022
06.2022
09.2022
12.2022
03.2023
06.2023
09.2023
12.2023
% дпр
9. INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH AND POLICY CONSULTING Monthly Monitoring No228-2024
9
Seasonal changes in prices for dairy products(↑), eggs(↑), clothing and footwear(↓) also continued. The
State Statistics Service recorded slightly decreased prices for appliances, furniture and other
household goods. That contrasted with a weaker exchange rate and thus increased import costs in
December. As in previous months, prices were likely limited by increased competition for low
consumer demand and possibly lower logistics costs.
Monetary and exchange rate policy: The NBU allowed a moderate weakening of the
hryvnia against the dollar
Exchange rate. In December, the hryvnia weakened from 36 to 38 UAH per USD against growing
demand for foreign currency. Demand for cash foreign currency increased amid the premium season
and the lifting of recent restrictions on the sale of cash foreign currency by the NBU. Banks and
financial institutions sold more than USD 2 bn in cash foreign currency. That was the highest figure
since the beginning of the full-scale war and one of the largest in recent years. Imports also
increased amid easier logistics and seasonal growth in demand.
In response, the NBU increased interventions in the foreign exchange market to the highest level
in 2023 (USD 3.55 bn), but at the same time, allowed the exchange rate to respond to the increase
in demand. Interventions remained high in early January, and demand is likely to be stabilized. As
a result, in the first half of January, the hryvnia exchange rate fluctuated around UAH 38 per dollar.
Monetary policy. In December, the NBU cut its key policy rate from 16% to 15% per annum. That
was in line with the NBU's October forecast and did not come as a surprise, given a slowdown in
inflation. However, according to the published results of the discussion of the NBU Monetary
Committee, the approval of assistance to Ukraine will be a prerequisite for further interest rate cuts
in 2024. Even after that, the majority of the committee expects the reduction in rates not to exceed
1-2 percentage points per year.
Figure 11: Official exchange rate of the hryvnia to the US dollar, UAH per USD
Note: The exchange rate values in the figure start at UAH 36 per USD.
Source: NBU
36,0
36,5
37,0
37,5
38,0
38,5
01.10.2023
08.10.2023
15.10.2023
22.10.2023
29.10.2023
05.11.2023
12.11.2023
19.11.2023
26.11.2023
03.12.2023
10.12.2023
17.12.2023
24.12.2023
31.12.2023
07.01.2024
14.01.2024
10. INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH AND POLICY CONSULTING Monthly Monitoring No228-2024
10
Contacts:
Institute for Economic Research
and Policy Consulting
st. Reitarska 8/5-A, 01030 Kyiv
Tel. (+38044) 278-6342
E-mail: institute@ier.kyiv.ua
http://www.ier.com.ua
Disclaimer
This publication was prepared by the Institute for Economic Research and Policy Consulting with the financial
support of the European Union. Its contents are the sole responsibility of the Institute for Economic Research
and Policy Consulting and do not necessarily reflect the views of the European Union. The MEMU is for
informational purposes only. The judgments presented in this publication reflect our point of view at the time
of publication and are subject to change without notice. Although we have made the most thorough efforts to
prepare the most accurate publication, we do not take any responsibility for possible errors. The Institute shall
not be liable for any damages or other problems that have arisen, directly or indirectly, due to the use of any
of the indicators of this publication. In the case of a citation, a reference to the Institute for Economic Research
and Policy Consulting is mandatory.