Estudio sobre la evolución de la inversión en Start up's en España. Agentes públicos, BA / incubadoras / Crowdfunding, Venture Capital.
Presentado en el Comité de Venture de ASCRI (8 Junio 2016)
OCHO DE CADA DIEZ GESTORAS DE FONDOS PREVÉN QUE EL PATRIMONIO GESTIONADO CONT...Observatorio-Inverco
El 82% de las Gestoras de Fondos cree que en 2016 continuará creciendo el patrimonio en Fondos de Inversión, de acuerdo con la VI Encuesta de Fondos de Inversión realizada por el Observatorio INVERCO.
DOS TERCIOS DE LAS GESTORAS SITÚAN EL CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO EN FONDOS EN...Observatorio-Inverco
Todas las Gestoras creen que el patrimonio invertido en Fondos seguirá creciendo a lo largo de 2017, según la VII Encuesta de Fondos de Inversión realizada por el Observatorio INVERCO.
En España, el patrimonio y los partícipes se concentran de forma mayoritaria en fondos mixtos y globales (41% y 34,2%, respectivamente). Esta es además la categoría con mayor inversión en casi todas las CC.AA
El informe de AEBAN recoge los datos objetivos de la actividad de inversión privada en España. El informe detalla el perfil demográfico de los inversores españoles, hay que destacar que el 44% son menores de 44años y el porcentaje de mujeres es muy reducido, solo el 8%. La proporción de “nuevos” business angels es muy alta, y con una capacidad de inversión anual suficiente para tener una cartera diversificada. La coinversión es una tendencia dominante y el sector donde más se invierte es internet.
OCHO DE CADA DIEZ GESTORAS DE FONDOS PREVÉN QUE EL PATRIMONIO GESTIONADO CONT...Observatorio-Inverco
El 82% de las Gestoras de Fondos cree que en 2016 continuará creciendo el patrimonio en Fondos de Inversión, de acuerdo con la VI Encuesta de Fondos de Inversión realizada por el Observatorio INVERCO.
DOS TERCIOS DE LAS GESTORAS SITÚAN EL CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO EN FONDOS EN...Observatorio-Inverco
Todas las Gestoras creen que el patrimonio invertido en Fondos seguirá creciendo a lo largo de 2017, según la VII Encuesta de Fondos de Inversión realizada por el Observatorio INVERCO.
En España, el patrimonio y los partícipes se concentran de forma mayoritaria en fondos mixtos y globales (41% y 34,2%, respectivamente). Esta es además la categoría con mayor inversión en casi todas las CC.AA
El informe de AEBAN recoge los datos objetivos de la actividad de inversión privada en España. El informe detalla el perfil demográfico de los inversores españoles, hay que destacar que el 44% son menores de 44años y el porcentaje de mujeres es muy reducido, solo el 8%. La proporción de “nuevos” business angels es muy alta, y con una capacidad de inversión anual suficiente para tener una cartera diversificada. La coinversión es una tendencia dominante y el sector donde más se invierte es internet.
Informe Inversión Publicitaria Medios Convencionales 2014 InfoadexFátima Martinez López
Informe anual Infoadex 2014 sobre inversión publicitaria en medios convencionales.
Tendencia positiva en todos los medios a excepción de los diarios y dominicales
Se estima que el hundimiento de Thomas Cook provocará, solo en España, un golpe al sector turístico que sobrepasará los 200 millones de euros. Hay que tener en cuenta que 7 millones de turistas llegan anualmente a España de la mano de esta compañía -un 10% del total- y que existen regiones en las que la dependencia existente con el mayorista es mayor.
El primer trimestre se cierra con cifras de demografía empresarial positivas: los indicadores vigilados en este estudio indican datos acumulados mejorando respecto al año pasado. Los datos de desaparición de empresas (Concursos y Disoluciones) se están reduciendo, en tanto que los datos de creación de empresas van mejorando: las creaciones con dos meses consecutivos con más de nueve mil nuevas compañías y la inversión en capital también con dos meses consecutivos superando los mil millones de inversión en capital. En marzo, la cifra de las creaciones vuelve a superar las nueve mil -como en el mes de febrero-, situación que no se producía desde hace nueve meses, según indica el Estudio de Demografía empresarial de febrero de INFORMA D&B.
Estudio de Demografía Empresarial: junio de 2015INFORMA D&B
El primer semestre confirma la disminución de desaparición de empresas:
los Concursos disminuyen de 23,40% y las disoluciones de 9,99% respecto a 2014. Sin embargo los datos relativos a la creación de empresas empeoran respecto
al año pasado: las creaciones observan un retroceso de 0,84% y la inversión disminuye en 2,17%.
Estudio demografía empresas Españolas - mayo 2015INFORMA D&B
Las cifras de demografía empresarial
de los primeros cinco meses del
año muestran una disminución de la
desaparición de empresas, los Concursos
y las Disoluciones bajan respecto a 2014:
-23,55% y - 11,01% respectivamente.
Por otro lado, los datos de creaciones
no vuelven a crecer: la creación de
sociedades y la inversión en capital
siguen a la baja con retrocesos de 2,45%
y de 4,22% respectivamente respecto al
año pasado.
La creación de empresas se concentra
principalmente en tres comunidades:
Madrid (20,18% del total), Cataluña
(19,83% del total) y Andalucía (16,77%).
RESUMEN EJECUTIVO
En cuanto a la inversión en capital, las tres
comunidades que agrupan el 61,30% del
total de inversión del año, son: Madrid
(23,24%), País Vasco (22,94% del total),
y Cataluña (15,12%).
Los sectores en los que se generan
un mayor número de sociedades son
Comercio, que acumula el 19,75%,
Construcción y Actividades Inmobiliarias
con el 16,48% y Servicios Empresariales
con el 12,42%.
Los sectores en los que más se invierte
son: Construcción y Actividades
Inmobiliarias que suma el 45,27% del
total, e Intermediación Financiera con el
25,91% del total.
En lo que va de año, Construcción
aumenta tanto el número de creaciones
(+0,42%) como la inversión (+317,83%)
sobre todo debido a la rama Actividades
Inmobiliarias.
Durante ese periodo Comercio se
mantiene en creaciones (+0,25%) e
inversión (+0,05%) respecto al año
pasado.
Las cifras registradas para Industria
son más preocupantes: muestran una
disminución del 11,38% de creación
y del 63,87% de inversión en los cinco
primeros meses del año.
Estudio de Demografía Empresarial: mayo de 2016INFORMA D&B
RESUMEN EJECUTIVO
La bajada de concursos sigue en mayo y permite que las cifras acumuladas se sitúen un 21,92% por debajo de las del año pasado. Las disoluciones mantienen una tendencia a la baja en mayo (cuarto mes consecutivo de descenso) pero muestran un repunte respecto al acumulado del año pasado. Aunque la disminución de los concursos puede explicarse por un incremento de procesos de pre-concursos y de acuerdos extra judiciales, la bajada simultánea de estos dos indicadores de mortandad empresarial es un dato positivo.
Por otro lado, podemos observar dinamismo en la constitución de sociedades, aunque registra tres meses consecutivos de descenso, las cifras acumuladas superan en un 12,88% las cifras del año pasado. Los datos de inversión en capital no siguen esta tendencia positiva y en mayo la inversión registra la cifra más baja en lo que va de año. En el cómputo anual, la inversión se encuentra en un 11,96% menos que el año pasado.
Estudio Demografía Empresarial - Septiembre 2015INFORMA D&B
Los tres primeros trimestres del año se cierran con la misma tendencia que venimos observando desde principio de año: la desaparición de empresas
está disminuyendo pero los datos de creaciones e inversión se mantienen en niveles ligeramente inferiores al año pasado, según el Estudio de Demografía Empresarial de septiembre de 2015, elaborado por INFORMA D&B. Así, la disminución de la desaparición de empresas se confirma:
los Concursos disminuyen un 25,63% y las Disoluciones un 8,28% respecto a 2014. Sin embargo los datos de creación de sociedades no son tan positivos ya que disminuye la constitución de sociedades un 0,39% y la inversión un 0,32%. Si observamos sectores considerados como de Alta Tecnología, la disminución es más fuerte: la creación de empresas en estos sectores disminuye un 10,53% y la inversión un 33,16% durante estos
tres trimestres.
Durante el mes de mayo, podemos ver como las cifras de demografía empresarial siguen mejorando, con el dato de creación de empresas estable respecto a 2013, y con una disminución de los ceses consolidándose.
En mayo se puede observar un descenso en el dato de creación: -6,93% de constituciones y -45,67% para el capital invertido, sin embargo, los datos acumulados reflejan una evolución positiva.
Informe Inversión Publicitaria Medios Convencionales 2014 InfoadexFátima Martinez López
Informe anual Infoadex 2014 sobre inversión publicitaria en medios convencionales.
Tendencia positiva en todos los medios a excepción de los diarios y dominicales
Se estima que el hundimiento de Thomas Cook provocará, solo en España, un golpe al sector turístico que sobrepasará los 200 millones de euros. Hay que tener en cuenta que 7 millones de turistas llegan anualmente a España de la mano de esta compañía -un 10% del total- y que existen regiones en las que la dependencia existente con el mayorista es mayor.
El primer trimestre se cierra con cifras de demografía empresarial positivas: los indicadores vigilados en este estudio indican datos acumulados mejorando respecto al año pasado. Los datos de desaparición de empresas (Concursos y Disoluciones) se están reduciendo, en tanto que los datos de creación de empresas van mejorando: las creaciones con dos meses consecutivos con más de nueve mil nuevas compañías y la inversión en capital también con dos meses consecutivos superando los mil millones de inversión en capital. En marzo, la cifra de las creaciones vuelve a superar las nueve mil -como en el mes de febrero-, situación que no se producía desde hace nueve meses, según indica el Estudio de Demografía empresarial de febrero de INFORMA D&B.
Estudio de Demografía Empresarial: junio de 2015INFORMA D&B
El primer semestre confirma la disminución de desaparición de empresas:
los Concursos disminuyen de 23,40% y las disoluciones de 9,99% respecto a 2014. Sin embargo los datos relativos a la creación de empresas empeoran respecto
al año pasado: las creaciones observan un retroceso de 0,84% y la inversión disminuye en 2,17%.
Estudio demografía empresas Españolas - mayo 2015INFORMA D&B
Las cifras de demografía empresarial
de los primeros cinco meses del
año muestran una disminución de la
desaparición de empresas, los Concursos
y las Disoluciones bajan respecto a 2014:
-23,55% y - 11,01% respectivamente.
Por otro lado, los datos de creaciones
no vuelven a crecer: la creación de
sociedades y la inversión en capital
siguen a la baja con retrocesos de 2,45%
y de 4,22% respectivamente respecto al
año pasado.
La creación de empresas se concentra
principalmente en tres comunidades:
Madrid (20,18% del total), Cataluña
(19,83% del total) y Andalucía (16,77%).
RESUMEN EJECUTIVO
En cuanto a la inversión en capital, las tres
comunidades que agrupan el 61,30% del
total de inversión del año, son: Madrid
(23,24%), País Vasco (22,94% del total),
y Cataluña (15,12%).
Los sectores en los que se generan
un mayor número de sociedades son
Comercio, que acumula el 19,75%,
Construcción y Actividades Inmobiliarias
con el 16,48% y Servicios Empresariales
con el 12,42%.
Los sectores en los que más se invierte
son: Construcción y Actividades
Inmobiliarias que suma el 45,27% del
total, e Intermediación Financiera con el
25,91% del total.
En lo que va de año, Construcción
aumenta tanto el número de creaciones
(+0,42%) como la inversión (+317,83%)
sobre todo debido a la rama Actividades
Inmobiliarias.
Durante ese periodo Comercio se
mantiene en creaciones (+0,25%) e
inversión (+0,05%) respecto al año
pasado.
Las cifras registradas para Industria
son más preocupantes: muestran una
disminución del 11,38% de creación
y del 63,87% de inversión en los cinco
primeros meses del año.
Estudio de Demografía Empresarial: mayo de 2016INFORMA D&B
RESUMEN EJECUTIVO
La bajada de concursos sigue en mayo y permite que las cifras acumuladas se sitúen un 21,92% por debajo de las del año pasado. Las disoluciones mantienen una tendencia a la baja en mayo (cuarto mes consecutivo de descenso) pero muestran un repunte respecto al acumulado del año pasado. Aunque la disminución de los concursos puede explicarse por un incremento de procesos de pre-concursos y de acuerdos extra judiciales, la bajada simultánea de estos dos indicadores de mortandad empresarial es un dato positivo.
Por otro lado, podemos observar dinamismo en la constitución de sociedades, aunque registra tres meses consecutivos de descenso, las cifras acumuladas superan en un 12,88% las cifras del año pasado. Los datos de inversión en capital no siguen esta tendencia positiva y en mayo la inversión registra la cifra más baja en lo que va de año. En el cómputo anual, la inversión se encuentra en un 11,96% menos que el año pasado.
Estudio Demografía Empresarial - Septiembre 2015INFORMA D&B
Los tres primeros trimestres del año se cierran con la misma tendencia que venimos observando desde principio de año: la desaparición de empresas
está disminuyendo pero los datos de creaciones e inversión se mantienen en niveles ligeramente inferiores al año pasado, según el Estudio de Demografía Empresarial de septiembre de 2015, elaborado por INFORMA D&B. Así, la disminución de la desaparición de empresas se confirma:
los Concursos disminuyen un 25,63% y las Disoluciones un 8,28% respecto a 2014. Sin embargo los datos de creación de sociedades no son tan positivos ya que disminuye la constitución de sociedades un 0,39% y la inversión un 0,32%. Si observamos sectores considerados como de Alta Tecnología, la disminución es más fuerte: la creación de empresas en estos sectores disminuye un 10,53% y la inversión un 33,16% durante estos
tres trimestres.
Durante el mes de mayo, podemos ver como las cifras de demografía empresarial siguen mejorando, con el dato de creación de empresas estable respecto a 2013, y con una disminución de los ceses consolidándose.
En mayo se puede observar un descenso en el dato de creación: -6,93% de constituciones y -45,67% para el capital invertido, sin embargo, los datos acumulados reflejan una evolución positiva.
Presentación inversión start up's España 2015 (Ascri junio 2015)
1. 08 de Junio de 2016 Carlos Trenchs - @ctrenchs
INVERSIÓN en START UP’S en
ESPAÑA en 2015
La visión del Venture Capital
2. ANTECEDENTES ESTUDIO
Foco en Empresas Innovadoras Españolas en sus primera
etapas (start up’s) receptoras de inversión externa.
Datos obtenidos de forma confidencial por parte de los
inversores (públicos / privados) que cuentan con vehículos o
instrumentos formales de inversión.
Se contabilizan sólo empresas nacidas en España (incluye
ejemplos de re-domesticación) y contabiliza sólo dinero
efectivamente invertido (versus compromisos de inversión)
3. 08 de Junio de 2016 Carlos Trenchs
DATOS GENERALES
2015
4. 2015 – Año record de Inversión en Start-Ups – 1.527 inversiones*
4Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
1.262
1.140
1.527
2013 2014 2015
x 1,2
* Inversión = ticket individual por inversor. Una ronda tiene tantas inversiones como tickets.
5. 2015 – Año record de Inversión en Start-Ups – 659,4 M€ (+83%)
5Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
224 K€ 316 K€ 432 K€
INVERSIÓN MEDIA POR OPERACIÓN
282,2 M€
359,9 M€
659,4 M€
2013 2014 2015
x 2,3
6. Con una gran diversidad de Agentes (200)
6Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Nº de Agentes por categoría (2015)
18
70
53
48
11
200
CDTI, ENISA y
similares
Aceleradoras y
BAN
ECR nacionales ECR
Internacionales
Corporate VCs TOTAL
35% 27% 24%9% 6% 100%
7. 862*
300
295
60
12
1.529
CDTI, ENISA y
similares
Aceleradoras y
BAN
ECR nacionales ECR
Internacionales
Corporate VCs TOTAL
Los inversores públicos concentran el 56% de las inversiones
7Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
56% 20% 19% 4% 1% 100%
Nº de Inversiones por categoría (2015)
* Incorpora tanto préstamos participativos como capital.
8. 118 M€
34 M€
119 M€
290 M€
99 M€
659 M€
CDTI, ENISA y
similares
Aceleradoras y
BAN
ECR nacionales ECR
Internacionales
Corporate VCs TOTAL
Sin embargo los VC extranjeros ha generado el 44% en € invertidos
8Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
44%18% 15%5% 100%
Importe invertido por categoría (2015)
18%
13. 1 – Incubadoras /Aceleradoras, plataformas crowfunding y BAN
13Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Principales Actores 2015
Datos Claves 2015
Numero Inversores
Numero Total de Operación
Importe Total Invertido (M€)
Importe Medio por operación
Categoría Total España
100%70;
35%
300;
20%
34;
5%
200
100% 1.527
100% 659
114 K€ 432 K€
ESADE BAN / IESE / Crowdcube / capital cell / start up Explore / Wayra / BStart Up /
Fundación Repsol / KIC Innoenergy / Lanzadera
18. 2- CDTI, ENISA y Similares
18Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Tipologías inversión pública:
Inversores o vehículos de préstamos participativos / préstamos sin garantías
(en co-inversión o no)
apalancan inversión de inversores privados o exigen co-inversión
privada.
Fondos de capital riesgo públicos (principalmente regionales) con inversión
en capital de compañías
participan en el capital de las compañías en solitario o junto a VC
privados
19. 2- Inversores públicos
19Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Principales Actores
Datos Claves 2015
Numero Inversores
Numero Total de Operación*
Importe Total Invertido (M€)
Importe Medio por operación
Categoría Total España
100% 200
100% 1.527
100% 659
118 K€ 432 K€
18;
9%
769;
50%
91;
14%
CDTI / ENISA / AXIS / SEPIDES
ICF / IVACE / XES GALICIA / SPRI / SEED Capital / ...
*solo préstamo participativos – inversión en capital incluida en el apartado VC
23. Carlos Trenchs
3- Venture Capital
ECR nacionales
ECR Internacionales (+ Corp. VCs)
08 de Junio de 2016
24. 3- Venture Capital
24Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Principales Actores
Datos Claves 2015
Numero Inversores
Numero Total de Inversiones
Importe Total Invertido (M€)
Importe Medio por operación
Categoría Total España
100% 200
100% 1.527
100% 659
1.151 K€ 432 K€
112;
56%
464;
30%
534;
81%
CAIXA CAPITAL RISC / KIBO / SEAYA / YSIOS / INVEREADY /
ACCEL PARTNERS / IDINVEST / GILDE / INDEX / FIDELITY / ...
28. 3- Venture Capital por sector
28Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Volumen de Inversión por Sectores en M€
92 82 59
31
62
30 33
34
30
49
152
82
99
225
423
2011 2012 2013 2014 2015
Industria Ciencias de la vida TIC y Digital
29. 3 - Venture Capital – Un agente fundamental para el desarrollo Start up’s
29Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
190 empresas españolas (+25% respecto 2014) recibieron una primera
inversión de Venture Capital en 2015 por importe de 206,5MM.€ (vs.
74MM.€ 2014)
Incremento del primer ticket de 520k.€ a 1,08MM.€
152 empresas españolas recibieron follow on o nuevas rondas por importe
de 327MM.€
Ticket medio en follow on o ronda > 2MM.€
Participación de 2,1 VC por compañía – coinversión, especialmente a
medida que avanzan los follow on.
30. 31 36
70
2013 2014 2015
57,1 M€
153,8 M€
388,6 M€
2013 2014 2015
134,3 M€ 133,0 M€ 145,5 M€
2013 2014 2015
3- Venture Capital
30Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Inversión de VCs Internacionales en M€ Inversión de VCs Nacionales en M€
x 6,8
x 2,3
x 1,1
x 1,2
Nº de Inversiones de VCs Internacionales Nº de inversiones de VCs Nacionales
323 308
394
2013 2014 2015
31. 4 – Inversión Venture Capital en España
31Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
VCs Nacionales privados en Nº de operaciones
C. AUTÓNOMA 2014 2015
Cataluña 100 106
Madrid 62 79
Comunidad Valenciana 25 23
Galicia 15 21
Andalucía 10 16
Castilla-León 12 9
Otros 29 32
Total 253 286
VCs Nacionales privados en M€
C. AUTÓNOMA 2014 2015
Cataluña 38,3 48,8
Madrid 37,8 36,9
Andalucía 7,8 10,4
Comunidad Valenciana 10,1 6,5
Baleares 2,3 3,7
País Vasco 2,4 3,1
Otros 12,8 8,8
Total 111,4 118,2
28%
8%
Otros: 14%
37%
6%
7%
31%
6%
Otros: 13%
41%
9%
32. 4 – Inversión Venture Capital en España
32Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
VCs Internacionales en Nº de operaciones
C. AUTÓNOMA 2014 2015
Cataluña 26 38
Madrid 11 23
Comunidad Valenciana 0 6
Baleares 0 5
País Vasco 0 0
Murcia 0 0
Otros 0 0
Total 37 72
VCs Internacionales en M€
C. AUTÓNOMA 2014 2015
Cataluña 132,9 277,2
Madrid 21,0 89,7
Comunidad Valenciana 0,0 13,6
Baleares 0,0 8,7
País Vasco 0,0 0,0
Murcia 0,0 0,0
Otros 0,0 0,0
Total 153,9 389,1
71%
23%
3%
Otros: 3%
53%
32%
8%
Otros: 7%
34. Conclusiones
34Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
200 inversores han participado en más de 1.500 operaciones.
De estos 200, las 18 entidades públicas (estatales y regionales) han
participado en más del 50% de las operaciones. (principalmente con
préstamos participativos)
Las incubadoras/aceleradoras, redes de BA y plataformas de
Crowdfunding (que casi no existían operaciones antes de 2010) han
participado en 300 operaciones. Agente muy relevante en la etapa semilla y
start up.
Las gestoras de VC (españolas y extranjeras) suponen la mayor parte de la
financiación.
Inversión creciente de los Corporate VC.
35. Conclusiones
Según la etapa de la inversión:
El capital semilla (previo a ventas) es muy minoritario.
La mayor parte de la inversión recae en la etapa start up y sus
correspondientes follow on’s.
Crecen el número de empresas / número de rondas (series) y ticket
medio por ronda.
El “late stage” ha crecido de forma significativa gracias a los operadores
internacionales.
36. Conclusiones
Según el sector
TIC/Digital concentran el 80% de la inversión
Especialmente en el entorno digital B2C
Ciencias de la Vida ha batido records, aunque aun concentra sólo 48MM.€
2016 verá reforzadas las cifras al haber cerrado en 2015 rondas
significativas con desembolsos comprometidos
El ámbito industrial ha crecido de forma significativa hasta 62 MM.€ (efecto
cleantech y biotecnología verde y blanca)
37. Conclusiones
Según la geografía:
España ya es un mercado a seguir para los fondos Paneuropeos.
Sin embargo el mercado está muy concentrado: Barcelona y Madrid suman
más del 80% de la inversión total por todos los agentes.
Si aislamos el sector público, este porcentaje sube a casi el 90%
Los inversores internacionales básicamente invierten en estas dos CCAA
Los fondos de VC Regionales mitigan en parte la falta de recursos fuera de
Bcn y Madrid
38. AGRADECIMIENTOS
A los inversores que han compartido los datos
A Web Capital Riesgo por la “digestión” de los mismos
A Angela y al equipo de ASCRI por su labor de
homogeneización y configuración del informe.
Al equipo de Caixa Capital Risc por el contraste de los datos.