1) A receita líquida da empresa aumentou 18% no quarto trimestre de 2011 em comparação ao ano anterior, com o EBITDA crescendo 22% no mesmo período. 2) A empresa expandiu com sucesso o Shopping Metrópole e inaugurou o Shopping Uberlândia. 3) A empresa possui um sólido pipeline de novos projetos e expansões que irão dobrar sua área locável até 2013.

1. Apresentação de
Resultados do 4T11
7 de Março de 2012

2. Destaques
• A receita líquida aumentou 18,0%, totalizando R$61,5 milhões no 4T11, em comparação a R$52,1
milhões no 4T10. No ano, o crescimento da receita foi de 18,5%.
• O EBITDA totalizou R$49,1 milhões no 4T11, um aumento de 22,0% em relação ao 4T10. A margem
EBITDA alcançou 79,8% no 4T11, a maior margem da história da Companhia. O EBITDA de 2011
totalizou R$168,4 milhões, crescimento de 22,3% frente ao mesmo período de 2010.
• O FFO totalizou R$48,2 milhões no 4T11, um aumento de 35,3% em relação ao 4T10. A margem FFO
alcançou 78,3% no 4T11. O FFO de 2011 foi de R$170,2 milhões, aumento de 40,4% comparado a 2010.
• O aluguel nas mesmas lojas (SSR) atingiu, novamente, um forte crescimento de dois dígitos, 12,7% no
4T11 e 11,6% em 2011. As vendas nas mesmas lojas (SSS) aumentaram 7,9% no 4T11 e 8,5% em 2011.
• O lucro líquido total atribuível aos acionistas alcançou R$231,1 em 2011, 66,0% superior ao de 2010.
• Em novmebro de 2011, a Sonae Sierra Brasil inaugurou a expansão do Shopping Metróple, adicionando
8,7 mil m2 de ABL e mais de 30 novas lojas para o shopping.
• Em janeiro de 2012, a SSBR3 foi incluída nos índices Small Cap (SMLL) e Imobiliário (IMOB) da
BM&FBOVESPA.
• Em fevereiro de 2012, a Companhia obteve o controle do Shopping Plaza Sul.
2

3. Indicadores Operacionais
Vendas (R$ milhões) Taxa de ocupação (% da ABL)
12,0%
98,8%
98,3% 98,5% 98,4%
98,0%
97,7% 97,5%
97,3% 97,2% 97,4%
97,0%
96,3%
12,4% 111
3.969
3.545
1.119 1.258
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
4T10 4T11 2010 2011
SSS/m² SSR/m²
7,9% 12,7%
8,5% 11,6%
111 111
1.179 1.272 69
958 1.039 61 57
51
4T10 4T11 2010 2011 4T10 4T11 2010 2011
3

4. Crescimento Projetado
A Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentos e
expansões que irá dobrar a ABL própria da Companhia até 2013
Crescimento da ABL própria (mil m2)
Goiânia
Operações de M&A
Greenfields Plaza Sul e
Penha
Expansão 78
1
17
Metrópole (II)
86
Tívoli
9 PDP (II) 389
Metrópole (I) Londrina
Campo Limpo Uberlândia
198
+96%
2010 2011 2012 2013 Total
4

5. Projetos Greenfield - Uberlândia
Uberlândia Shopping Fotos da Obra
Cidade Uberlândia
Estado MG
Inauguração Prevista 27 de Março de 2012
ABL (mil m2) 45,3
Participação SSB 100%
ABL Comprometida 92%
Capex Bruto Incorrido (R$ 187,2
MM)
Ilustração do Projeto
5

6. Projetos Greenfield – Londrina e Goiânia
Boulevard Londrina Shopping Passeio das Águas Shopping
Cidade Londrina Cidade Goiânia
Estado PR Estado GO
Inauguração Prevista 4T12 Inauguração Prevista 2S13
ABL (mil m2) 47,8 ABL (mil m2) 78,1
Participação SSB* 84,5% Participação SSB 100%
ABL Comprometida 69% ABL Comprometida 41%
Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 117,4 Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 74,0
Ilustração e obras do Projeto Ilustração do Projeto
6

7. Expansões
Expansões concluídas Expansões futuras
Campo Limpo Metrópole Tivoli Metrópole Parque D. Pedro
(Expansão I) (Expansão II) (Expansão II)
São Bernardo Sta. Bárbara São Bernardo
Localização São Paulo (SP) Campinas (SP)
(SP) D’Oeste (SP) (SP)
Participação da
Sonae Sierra 20% 100% 30% 100% 51%
Brasil
ABL adicional
3,0 9,0 7,0 12,0 5,0
total (milhares de m2)
Data de início
1S2011 1S2010 1S2012 2S2012 1S2013
da construção
Inauguração Set/2011 Nov/2011 2013 2013 2013
% de ABL já locada*: 100% 100% n.a. n.a. n.a.
* Em 31 de Dezembro de 2011
7

8. Performance Financeira e Operacional
Receita Bruta (R$ mil) 4T11 4T10 Var. % 2011 2010 Var. %
Aluguel 54.283 47.391 14,5% 184.773 156.435 18,1%
Receita de linearização (1.618) (1.980) -18,3% 1.285 1.811 -29,0%
Receita de serviço 4.058 3.771 7,6% 16.294 14.477 12,5%
Receita de estacionamento 6.992 4.998 39,9% 24.172 17.682 36,7%
Estrutura Técnica (key money) 2.859 2.719 5,1% 10.341 10.399 -0,6%
Outras receitas 1.869 424 340,8% 2.784 808 244,5%
Total 68.443 57.323 19,4% 239.649 201.612 18,9%
Receita Bruta (R$ milhões) Breakdown da Receita Bruta
18,9%
4T10 4T11
1% 3%
4%
5%
19,4% Aluguel
8% 10%
111 6%
6%
111 Receita de Serviços
Receita de Estacionamento
239,6
201,6 Estrutura Técnica (Key Money)
80% 77%
Outras Receitas
57,3 68,4
4T10 4T11 2010 2011
8

9. Custos e Despesas
Custos e Despesas (R$ mil) 4T11 4T10 Var. % 2011 2010 Var. %
Depreciações e amortizações 362 325 11,4% 1.467 1.210 21,2%
Pessoal 5.691 4.189 35,9% 24.935 20.757 20,1%
Serviços externos 2.828 2.824 0,1% 10.654 12.832 -17,0%
Custo de ocupação (lojas vagas) 1.110 856 29,7% 3.851 4.070 -5,4%
Custos de acordos contratuais com lojistas 285 514 -44,6% 1.428 1.873 -23,8%
Constituição (reversão) da provisão para créditos
(195) (460) -57,6% 418 (890) N/A
de liquidação duvidosa
Aluguel 724 702 3,1% 2.780 2.749 1,1%
Viagens 399 417 -4,3% 1.442 1.338 7,8%
Outros 1.647 3.106 -47,0% 6.711 6.762 -0,8%
Total 12.851 12.473 3,0% 53.686 50.701 5,9%
Classificado como:
Custos dos aluguéis e dos serviços prestados 8.852 7.592 16,6% 36.809 33.528 9,8%
Despesas operacionais 3.999 4.881 -18,1% 16.877 17.173 -1,7%
Total 12.851 12.473 3,0% 53.686 50.701 5,9%
9

10. Indicadores
Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA e Margem (R$ milhões)
77,2% 79,8%
74,5% 76,8%
22,3%
18,5%
18,0% 111 111
219,2 22,0% 168,4
185,0 137,8
52,1 61,5 40,3 49,1
4T10 4T11 2010 2011 4T10 4T11 2010 2011
FFO e Margem (R$ milhões) Net Operating Income - NOI (R$ milhões)
78,3% 77,7%
68,3%
65,4%
21,3%
40,4%
111 111
169,7
19,5%
211,5
35,3% 174,4
120,9
35,6 48,2 51,2 61,2
4T10 4T11 2010 2011 4T10 4T11 2010 2011
10

11. Indicadores – Informações Gerenciais (PDP 51%)
Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA e Margem (R$ milhões)
78.5%
74.3% 74.2%
70.6%
19,7% 25,9%
111 111
172 26,9% 127,9
20,2% 144 101,6
49 30,0 38,1
40
4T10 4T11 2010 2011 4T10 4T11 2010 2011
FFO e Margem (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões)
76.0% 74.4%
62.5%
58.6%
52,1% 66,0%
111
-13,7%
128,2 231,1
46,3%
84,3 139,2
36,9 59,0
25,2 50,9
4T10 4T11 2010 2011 4T10 4T11 2010 2011
11

12. Posição de Caixa e Alavancagem
Caixa Líquido Disponível (R$ milhões) Perfil da Dívida
350,9 Fixa
390,9 TR 37%
51%
CDI
40,0 12%
Caixa e Empréstimos Caixa Líquido
Equivalentes
Saldo em
Financiamentos Montante
Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) Comprometido
Duração
(anos)
Taxa
31/12/11
(R$
Contratados (R$ milhões)
milhões)
CDI +
Capital de Giro 20 5 18
2,85%
CDI +
Capital de Giro 27 6 25
3,30%
Manauara Shopping 112 12 8,50% 130
TR +
Metrópole Shopping – Expansão I 53 8 54
10,3%
163,3
TR +
Uberlândia Shopping 81 15 53
11,30%
TR +
Boulevard Londrina Shopping 120 15 72
10,90%
43,4 43,9 43,6 39,1 TR +
17,6 Passeio das Águas Shopping 200 12
11,00%
0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 em Total 614 351
diante
Média 12,1 11,62%
12
Dados em 31 de Dezembro de 2011

13. Q&A
Relações com investidores
Carlos Alberto Correa
Diretor de Relações com Investidores
Murilo Hyai
Gerente de Relações com Investidores
Eduardo Pinotti de Oliveira
Analista de Relações com Investidores
Obrigado
Website:
www.sonaesierrabrasil.com.br/ri
Email:
ribrasil@sonaesierra.com
Phone:
+55 (11) 3371-4188

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de Valores Mobiliários de 1933 dos Estados Unidos, conforme alterada (“Lei de Valores Mobiliários dos EUA”) e da Seção 21E da
Lei de Negociação de Valores Mobiliários de 1934 dos Estados Unidos. Essas declarações a respeito de perspectivas futuras são
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declarações sobre perspectivas futuras estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos às
operações e ao ambiente de negócios da Companhia e de suas subsidiárias, o que pode levar os resultados efetivos da
Companhia a diferirem significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implícito, nessas declarações sobre
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