台灣高鐵是台灣第一個BOT案。談高鐵破產，不能只從當下角度來談它，而是要從那個台灣錢淹腳目，全民瘋股票、瘋大家樂的年代談起。

1. 1
高鐵前傳
謝志誠
2015/01/20

2. 2
在台灣，
不少人習慣從當下角度看問題，
不願去探討問題的背景。
高鐵問題就是如此！

3. 3
因此，談高鐵，
真的要從那個年代談起。

4. 4
那是個
台灣錢淹腳目的年代，
全民瘋股票、
瘋大家樂！

5. 5
那也是個
房地產三級跳、
股票指數狂飆的年代！

6. 6
藍天白雲之下，
有一個
貫穿南北、高速前進的
高鐵夢！

7. 7
福爾摩沙島上，
風光明媚、高鐵快飛、
站區開發、人潮錢潮，
哦，太、太、太美麗了！

8. 8
因為前景一片光明，

9. 9
一旦高鐵上路，

10. 10
必然
美夢成真，
旅客盈門！

11. 11
先談談，
誰來讓
美夢成真？
CHOTTO MATTE

12. 12
政府規劃、委託設計、
編列預算、發包興建、
自己經營！
以前

13. 13
1990年成立
「高速鐵路工程籌備處」，
專責辦理
高鐵規劃與後續興建事宜。
自己的夢，自己來實現！

14. 14
1992年6月，
行政院核定
高鐵路線與場址，
並向立法院提出
於1994、1995年編列944億元
興建高速鐵路的特別預算案。
自己的夢，自己來實現！

15. 15
高速公路十八標、
四汴頭抽水站？
還記得

16. 16
一連串重大工程弊案，
嚴重打擊民眾
對於政府的信心。

17. 17
1993年7月，
立法院刪除
政府自主興建高鐵的
特別預算案。
CUT

18. 18
1994年11月，
立法院通過
獎勵民間參與交通建設條例
（傳說中的「獎參條例」）！
於是乎，出現了BOT

19. 19
誰B？誰O？怎麼T？

20. 20
獎勵民間機構
參與交通建設
獎勵民間參與交通建設條例第1條
Ｂ，民間來Build

21. 21
基於公平競爭原則許可民間機
構於一定期限內經營交通建設
，並得向民間機構收取權利金
。
獎勵民間參與交通建設條例第7條
O，民間來Operate

22. 22
許可經營期限屆滿時，應將現
存所有全部營運資產，依原許
可條件有償或無償概括移轉予
主管機關（政府）。
獎勵民間參與交通建設條例第45條
T ，Transfer給政府

23. 23
政府樂觀看高鐵BOT
1兆1,691億特許期營運成本
2兆5,824億特許期營運收入
1,924億工程經費（民間負擔）
2,342億工程經費（政府負擔）
45.10%自償率（特許年期內）
4,266億總工程經費
資料來源：高鐵局高鐵綜合規劃期末報告

24. 24
發出英雄帖
1996年10月29日 ，
公告「徵求民間機構參與興建
暨營運台灣南北高速鐵路」。

25. 25
一家叫「台灣高鐵聯盟」，成員包括
大陸工程、富邦集團、東元集團、太電集團
及長榮集團，由殷琪領軍。
另一家叫「中華高鐵聯盟」，成員包
括中華開發、榮工處、廣三集團、宏國集
團、霖園集團、東帝士集團、中國鋼鐵、華
新麗華，由劉泰英領軍。
來了二家

26. 26
交通部籌組
台灣高鐵BOT案甄審委員會
選出最優的申請案。
誰來實現美夢？

27. 27
高鐵甄審委員會名單
高雄市副市長黃俊英
太子集團負責人許勝發臺北市副市長林嘉誠
永豐餘集團負責人何壽川臺灣省副省長吳容明
統一集團負責人高清愿經建會副主委劉玉山
和信集團負責人辜振甫交通部政務次長陳世圯
臺塑集團負責人王永慶交通部長蔡兆陽
職稱姓名職稱姓名

28. 28
掀牌看仔細
5,2864,316總工程經費
2,7343,259工程經費（民間負擔）
1,495-1,057工程經費（政府負擔）
1,0571,057政府必須辦理事項
中華高鐵台灣高鐵
單位：億
1997年9月25日，
高鐵甄審委員會第3次會議，
開啟密封報價書 。

29. 29
高鐵甄審委員一致認為
台灣高鐵聯盟申請案
為最優申請案件！
台灣高鐵勝出

30. 30
因為樂觀，
只要
股東出錢＋銀行借錢，
就可以搞定！

31. 31
因為一定賺錢，
只要35年（特許期），
就可以本利回收，
就可以依照BOT精神，
把高鐵移轉給政府。

32. 32
既然賺錢，當然要利益分享。
所以，就大方承諾營運之後，
定期提撥回饋金給政府，
嘉惠全民！

33. 33
美夢即將成真
旅客即將盈門
哇！超讚的！
跳針！
跳
針
！
跳
針
！

34. 34
權利義務？
你該做什麼？
我該做什麼？
一旦怎樣，該怎樣？
BOT初體驗

35. 35
喬吧！

36. 36
拼眉角
 1997年9月27日，交通部與台灣高鐵聯盟啟動議
約會議
 1998年5月11日，「台灣高速鐵路股份有限公司
」成立。
 1998年5月19日，交通部通知高鐵公司在1998年
7月1日前，並著手安排7月1日簽約典禮。
 1998年5月28日，高鐵公司認為部分政府應辦事
項未確定，函請交通部同意先期準備工作妥善
完成後再簽署合約。

37. 37
高來高去
 1998年6月18日，高鐵公司拜訪交通部，提出「
政府待決事項協議書」與「興建營運合約執行
備忘錄」，並要求與興建營運合約同時簽署。
 1998年6月20日，交通部函覆高鐵公司依甄審會
決定的期限簽訂合約。
 經雙方協商，交通部同意在一定期限內議定政
府必須辦理事項的辦理方式或時程，另將文件
名稱修訂為「政府應辦事項備忘錄」及「合約
執行備忘錄」。

38. 38
就醬！
1998年7月23日，
交通部與台灣高鐵公司簽訂
「台灣南北高速鐵路興建營運
合約」！

39. 39
噩夢開始

40. 40
2000年2月2日，
台灣高鐵公司與25家聯貸銀行
、交通部舉行聯合授信契約、
融資機構契約及三方契約簽約
典禮，確定3,233億元融資計畫
。平均年利率5點多趴！
幾經波折

41. 41

42. 42
核定發行的500億普通股
也陸續到位！
幾經波折
註：後來核准發行的特別股550億，有151億轉換成普通股
，使得普通股增為651億，特別股實為402億。

43. 43
波折中
不可抗力的事件
也來參一咖！
不是晴天霹靂

44. 44
是半夜地動

45. 45
高鐵公司說：
配合政府修訂耐震設計規範，
除了蓋高鐵的成本爆增640億外，
通車營運時間也因此後延1年4個
月，短少營業利潤約572億！
怨嘆什路用

46. 46
硬著頭皮上路，
20002000年3月，土建工程開工！
頭洗了沒剃可以嗎？

47. 47
成本增加，
股東當然要再投錢！
有洞要補，繼續剃頭

48. 48
網路泡沫出現，
台灣GDP下降到
賣拉司2.2趴（2001年）；
失業率上升到，
波拉司5.2趴（2002年）！
屋漏偏逢連夜雨

49. 49
產業外移，
虹吸效應下，
資金、台商
一波波前進中國。
更大攤的

50. 50
大家手頭
緊！緊！緊！
經濟情勢逆轉

51. 51
SAY：殺了我吧！
股東
縮
頭
龜
縮頭龜
縮頭龜

52. 52
怎麼辦？

53. 53
2003年起，發行附有
優惠股息（年利率）5%，
限期（六年）買回的
特別股約550億。
後來，部分特別股換成普通
股，特別股剩約402億。

54. 54
五大發起股東 13.7%
泛公股機構 63.0%
其它投資人 23.3%
誰認了特別股

55. 55
限期買回的特別股
就像
定時的炸彈，
灰姑娘的馬車。
其實

56. 56
時間一到，
就會爆炸，
就會變回南瓜。

57. 57
錢還是不夠！

58. 58
就硬著頭皮，
再向銀行多借一些！

59. 59
再借655億，
利率平均四點多趴（2007年）。
銀行SAY：好吧！

60. 60
利率能不能降一些？

61. 61
嗯！
嗯
！
嗯！
嗯
！

62. 62
先做再說囉！
因為
高鐵興建營運合約
第7.2.2.1條規定，
2003年6月30日全線通車。
問題解決？

63. 63
幾次申請展期，
交通部終於
在不涉及特許期展延下，
原則同意備查。
反正，做工程就是
難免會那裡耽擱一下，
這裡卡一下。

64. 64
而，
高鐵公司也終於在
2006年7月7日提出第1階段
（臺中－左營）履勘申請；
2006年9月8日提出第2階段
（板橋－臺中）履勘申請。

65. 65
還記得那一段履勘的日子？
部分履勘委員把高鐵
說得有一點…足恐怖！

66. 66

67. 67
2006年12月25日，交通部核准
高鐵板橋－左營段通車營運
2007年1月5日，通車試營運。
2007年2月1日，交通部核准
高鐵臺北－板橋段通車營運
2007年3月1日，全線通車營運
通車了！

68. 68
您，搭過高鐵嗎？
通車之後！
不曉得，當年那幾位講話很狠
的人士，後來有沒有搭高鐵？

69. 69
通車之後！儘管如此

70. 70
高鐵已慢慢的
成為台灣西岸南來北往
重要的大眾交通工具！

71. 71
載客量逐年上升

72. 7272
但，最近以來，
卻常聽到爺們說…
高鐵
會破產！

73. 7373
還斬釘截鐵的說
破產時間，就在
2015年3月！
7373

74. 7474
破產
！？
怎麼說
不是經營得好好
的嗎？
真的？

75. 75
先這樣