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浅析互联网思维下的金融——以P2P借贷为例
- 2. C2C B2C 互联网思维 去中心 化 零边际 成本 海量 数据 网络 中立性 网络 外部性 分享 开放 平等 协作 汽车分享： • Uber,滴滴,快的 房屋分享 • Airbnb 跑腿外包 • TaskRabbit,人人快递 餐饮 • Opentable 信息中介 P2P 服务中介 O2O 代驾 汽车维修 宠物寄养 旅游 家政 洗衣 美容美甲 团购 外卖
- 4. 互联网金融 • 征信平台 • 海量数据 • 支付牌照 • 担保牌照 • 第三方支付 • 虚拟货币 • 投资 • 融资 资金 融通 支付 风险 管理 牌照 信息不对称
- 6. 资金融通 投资 融资
- 10. 互联网金融基本分类 自有 产品 金融机构线上平台 电子银行、保险网销 互联网/电商小贷平台 阿里小贷 第三方 中介 对接金融机构 互联网/电商平台供应链金融：融360/京东 金融产品销售平台：余额宝、淘宝基金 绕过金融机构 P2P借贷平台（债权众筹） 众筹平台 信息 提供 征信平台 接入央行征信系统?(小贷) 社交网站/电商网站 盈余方 短缺方 第三方
- 11. 互联网借贷 传统P2P模式 •Social Lending, Peer-to-peer Lending,社交借贷，人人贷，同侪借贷 •个人对个人，由平台撮合，无地域限制，利于积累数据，不触政策红线。为信用贷款。 •代表：Zopa, 拍拍贷 •多见英美：信贷宽松，利率市场化，征信发达，地广人稀，交易成本高，居民存款不多。 个人融资成本高(信用卡、传统银行分期贷款利率)，融资成本占贷款量1% O2O模式 •Online To Offline,线上理财线下融资，传统民间借贷、小贷公司线上化 •线上理财线下小贷。个人对中小企业。线下部分与小贷公司合作，民间小贷的线上融资， （分为小贷作为融资方和小贷作为信息中介）有地域限制，方便线下交易和风控，也有抵 押贷款。 •代表：绝大多数中国P2P平台 •中国特色的P2P借贷，居民存款庞大(49万亿)，信贷严格，征信起步，中小企业借款难。融 资成本占贷款量3-4%
- 12. 运营模式 债权转让模式 • 线下贩卖债权线上转售，易于提高交易量，有地域限制、有政策风险、 融资成本较高。 • 代表：宜信 金融机构模式 • 将项目包装成产品 • 代表：陆金所 担保模式 • 平台自行担保，用户忠诚度低 信息中介 信用中介
- 13. P2P借贷模式三大问题 线上/线下 投资端 寻找投资人 融资端 寻找贷款人 信用审核 担保/不担保 无 本金/本息担保 自有/外包 融资端 寻找贷款人 信用审核 催收 投资端 寻找投资人 担保
- 14. 融资链 投资链 寻找贷款人 • 线上 • 线下 • 自有销售团队 • 与线下小贷/担 保公司合作 信用审核 • 线上 • 认证（证件、视频） • 征信平台 • 大数据（社交网站、 电商网站） • 线下 • 自有征信机构 • 外包征信机构 催收 • 自有催收机构 • 外包催收机构 寻找投资人 • 线上 • 线下 • 自有投资管理公司 • 外包投资管理公司 投资方式 • 分散投资 • 不分散投资（一对一） • 自动配置 • 推荐 担保 • 不担保 • 担保 • 自有担保机构 • 外包担保机构
- 15. 英美主流P2P平台 Zopa • 面向个人贷款。分散投资(10£)、接入信用评级机构，外包风险准 备金、外包催收。监管机构：英国金融市场行为监管局FCA Funding Circle • 面向中小企业贷款 Prosper, Lending Club • 投资人对贷款人无直接债权，仅有收益权凭证(证券化)。由一家 名为Webbank的银行拨款给贷款人，随后Webbank将债权卖给平 台，以换取该平台透过出售对应的收益权凭证从投资人所获得的 本金。FICO评分。
- 16. 大陆主流P2P平台 陆金所-稳盈安e贷项目（平安集团） • 项目平台定制，不分散投资，第三方担保公司，投资项目可在二级市场上转 让，配合陆金宝 拍拍贷 • 采用竞标方式：借款人发布借款信息，出借人参与竞标，利率低者中标。分 散投资（多对一）。 宜信 • 债权让与模式：借贷双方并无接签订债权债务合同，而是透过第三方（CEO唐 宁）先行放款给资金需求者，再由该第三方将债权移转给投资人。有非法吸 收存款之嫌。信用中介？ • 平台自动匹配投资组合，对贷款人掌控力度更强。分散投资（一对多）。
- 17. 主要P2P平台对比 线上/线下 担保 自有/外包 投资方式 坏账率 英 国 Zopa(2005) 纯线上 无，外包 风险准备 金 催收 分散投资 约0.18% 美 国 Lending Club(2007) 纯线上 无 无 间接借贷 (Webbank) 3.9% 中 国 大 陆 陆金所 (2011) O2O线上理 财线下小贷 无 外包担保 标准化 不分散投资 二级市场 6%？ 拍拍贷 (2007) 纯线上 无、有条 件担保 无 竞标方式、 分散投资 5-8%？ 宜信(2006) 线下模式 (旗下宜人 贷为纯平台) 本息担保 自动匹配 间接借贷 3-5%？
- 18. 相关法规 • 最高法院人民法院在《关于如何确认公民与企业之间借贷行为效 力问题的批复》中认为,公民与非金融企业之间的借贷属于民间借 贷。亦即肯认了自然人与非金融机构间的借贷行为属民间借贷。 • 最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》第6条： 「民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，各地人民法院可以 根据本地区的实际情况具体掌握，但最高不得超过银行同类贷款 利率的四倍。超出此限度的，超出部分的利息不予保护。」 • 《合同法》第23章居间合同第426条规定：「居间人促成合同成 立的，委托人应当按照约定支付报酬。」