2014 o los desafíos de la gran normalización: Para los mercados, el año 2013 comenzó marcado por el refuerzo del apoyo de los bancos centrales, empezando por una Fed que acababa de iniciar su tercera ronda de relajación cuantitativa. Esta política monetaria notablemente acomodaticia respondía a una actividad económica aún anémica en los países desarrollados. Al mismo tiempo y en un contexto de inflación muy contenida, validaba el argumento no sólo de un posicionamiento constructivo en los mercados de renta variable, sino también el de una exposición serena a la renta fija.