1. Alumnos
Nathaly Calderón
Mariana Jerez
Gustavo Figueroa
Maricruz Morales
Cátedra
Economía Nacional
Académico
Fernanda Rodríguez
Miércoles 22 de Octubre, 2014
Inversión Extranjera en Chile
2. 1
Indice
INDICE..........................................................................................................................................................1
INTRODUCCIÓN ...........................................................................................................................................3
INVERSIÓN EXTRANJERA..............................................................................................................................4
¿QUÉ ES LA INVERSIÓN EXTRANJERA? .........................................................................................................5
CLASIFICACIÓN DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA .......................................................................................................... 5
DETERMINANTES DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA ........................................................................................... 7
BENEFICIOS DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA................................................................................................. 11
POLÍTICAS DE INCENTIVOS PARA LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA.......................................................................... 12
LEGISLACIÓN Y NORMATIVAS PRINCIPALES DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA (IED) EN CHILE........ 13
DECRETO CON FUERZA DE LEY 437 (DFL 437)....................................................................................................... 13
DECRETO CON FUERZA DE LEY 258 (DFL 258)....................................................................................................... 14
DECRETO LEY 600 (DL600) ............................................................................................................................... 15
CAPÍTULO XIV DEL COMPENDIO DE NORMAS SOBRE OPERACIONES DE CAMBIO INTERNACIONALES (CNCI)....................... 19
EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN CHILE................................................................. 21
PERÍODO PREVIO AL DL600 (1930 -1973) ................................................................................................... 21
INSTAURACIÓN DEL DL 600 Y PERÍODO POSTERIOR (1974 – 1994)............................................................. 23
LISTADO DE ACUERDOS Y TRATADOS DE LIBRE COMERCIO ACTUALMENTE VIGENTES......................................................... 28
PERÍODO 1994 – 2000................................................................................................................................ 32
APERTURA COMERCIAL CONTINUA ....................................................................................................................... 32
IMPACTO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA EN CHILE 1993 - 2000................................................................ 33
DÉCADA DE 1990............................................................................................................................................. 33
ESTATUTO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA (D.L. 600) - INVERSIÓN MATERIALIZADA SEGÚN SECTOR DE DESTINO.................... 35
PERÍODO 1990 -1995 ...................................................................................................................................... 36
PERÍODO 1996 - 2000...................................................................................................................................... 37
ESTATUTO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA (D.L. 600) - INVERSIÓN MATERIALIZADA SEGÚN PAÍS DE ORIGEN. ........................ 39
PERÍODO 1996 -2000 ...................................................................................................................................... 40
PERÍODO DEL 2000........................................................................................................................................... 41
LISTADO DE ACUERDOS Y TRATADOS DE LIBRE COMERCIO ACTUALMENTE VIGENTES......................................................... 41
PERÍODO 2000 - 2006................................................................................................................................. 45
ESTATUTO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA (D.L. 600) - INVERSIÓN MATERIALIZADA SEGÚN PAÍS DE ORIGEN. ........................ 45
ESTATUTO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA (D.L. 600) - INVERSIÓN MATERIALIZADA SEGÚN SECTOR DE DESTINO.................... 46
FLUJOS DE LA CUENTA FINANCIERA....................................................................................................................... 48
..................................................................................................................................................................... 48
TASAS REFERENCIALES DE LA POLÍTICA MONETARIA. TPM ......................................................................................... 49
IMPACTO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA EN CHILE DESDE EL 2000- 2006 ................................................. 50
3. 2
DURANTE EL 2000............................................................................................................................................ 50
DURANTE EL 2001............................................................................................................................................ 51
DURANTE 2002 ............................................................................................................................................... 52
DURANTE EL 2003............................................................................................................................................ 53
DURANTE EL 2004............................................................................................................................................ 55
DURANTE EL 2005............................................................................................................................................ 56
LISTADO DE ACUERDOS Y TRATADOS DE LIBRE COMERCIO ACTUALMENTE VIGENTES......................................................... 58
PERÍODO 2006 - 2009................................................................................................................................. 62
ESTATUTO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA (D.L. 600) - INVERSIÓN MATERIALIZADA SEGÚN PAÍS DE ORIGEN. ........................ 62
ESTATUTO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA (D.L. 600) - INVERSIÓN MATERIALIZADA SEGÚN SECTOR DE DESTINO.................... 63
FLUJO DE LA CUENTA FINANCIERA......................................................................................................................... 65
TASAS REFERENCIALES DE LA POLÍTICA MONETARIA. TPM ......................................................................................... 66
IMPACTO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA EN CHILE DESDE EL 2006 –2010................................................. 67
DURANTE EL 2006............................................................................................................................................ 67
DURANTE EL 2007............................................................................................................................................ 68
DURANTE EL 2008............................................................................................................................................ 69
LISTADO DE ACUERDOS Y TRATADOS DE LIBRE COMERCIO ACTUALMENTE VIGENTES......................................................... 71
PERÍODO 2010 - 2013................................................................................................................................. 80
ANTECEDENTES DEL PERIODO .............................................................................................................................. 81
PRIMERO AÑOS ................................................................................................................................................ 82
CONCLUSIONES DEL PERIODO.................................................................................................................... 90
PANORAMA GENERAL........................................................................................................................................ 90
ORIGEN DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA ..................................................................................................... 92
CHILE PAÍS INTEGRADO....................................................................................................................................... 93
DESTINO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA .................................................................................................... 94
IMPACTO DE LA INVESTIGACIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN LA ECONOMÍA CHILENA:......................................................... 96
CONCLUSIÓN ............................................................................................................................................. 98
4. 3
Introduccion
El aumento sostenido de Inversión Extranjera, en las últimas décadas ha sido una destacada
característica en le economía mundial. Esto se debe a que en la actualidad, quienes son los
encargados de hacer las políticas públicas del país, otorgan a la Inversión Extranjera un rol clave
para el desarrollo de su economía. Así, muchos países facilitan e incentivan la llegada de Inversión
Extranjera, simplificando las políticas de inversión. Una de las más importantes razones por la cual
las economías incentivan y aceptan la llegada de capitales extranjeros y a su vez, empresas
extranjeras, además del dinero que esto acarrea, el la posibilidad de poder acceder a nuevas
tecnologías y mercados, y de esta manera, aprender nuevas, mejores y más efectivas maneras de
producir.
Y es así, como el aporte de la Inversión Extranjera al crecimiento económico de un país, viene a
través de diversas fuentes, entre ellas se puede considerar el mayor acceso a capital para el
financiamiento de proyectos de inversión, el poder acceder a nuevos mercados y redes de
distribución a nivel internacional, aporta a la transferencia de tecnologías, también el aporte al
aumento en capital físico y humano, debido a las empresas que entran y se establecen en el país y
a su vez generando empleo y su aporte al crecimiento de actividad económica. Todos estos
aportes son propios de estos procesos de inversión.
Y es a través de este informe, donde queremos dar a conocer cómo año a año la Inversión
Extranjera ha ido tomando un papel preponderante en nuestra economía, siendo en la actualidad,
la economía emergente mejor evaluada en América Latina y una de las más reconocidas a nivel
mundial. Este crecimiento económico no queda fuera del aporte de estas inversiones extranjeras,
destacándose por distintos organismos internacionales.
5. 4
Inversion Extranjera
Es imprescindible comenzar nuestra investigación teniendo definido en nuestras mentes el
concepto de Inversión. Si bien, este concepto se asocia a diferentes ámbitos entre las que destaca
finanzas, o economía. A modo general se es posible referir al concepto de inversión como el acto
de emplear el capital ahora con el fin de obtener ganancias con el transcurso del tiempo. De cierta
manera, la inversión es la utilización de una cantidad definida de capital en actividades o negocios,
con el objetivo de poder aumentar la cantidad recientemente señalada, buscando obtener
ganancias futuras.
Realizar una inversión supone en resignar un consumo actual y cierto, para poder obtener
beneficios a periodos futuros y distribuidos en el tiempo.
Cabe destacar que la a hora de tomar la decisión de invertir por parte de los agentes, se deben
contemplar diversas variables, entre las cuales destacamos a tres que se explicaran a
continuación:
Rendimiento esperado: Representa el monto que los inversores esperan obtener y, en definitiva,
ganar con la inversión, es decir, la ganancia esperada por realizar la inversión
Riesgo asociado: Representa el grado de incertidumbre relacionado a la probabilidad de obtener
rendimiento esperado de la inversión realizada, se asocia además, a la estimación de la capacidad
de pago de la inversión, es decir, si la inversión realizada podrá generar las ganancias esperados
por el inversor.
Horizonte temporal: Corresponde a cuando la inversión ofrecerá las ganancias, las puede ofrecer a
corto, a mediano a largo plazo. Es el periodo o lapso de tiempo en el que la inversión genera las
ganancias
Al definir de manera general que es Inversión, es pertinente comenzar a desarrollar el concepto de
Inversión Extranjera, en los párrafos posteriores los dedicaremos a explicar el concepto, exponer
cuáles son sus partes y la determinante de las mismas.
6. 5
¿Que es la inversion extranjera?
Por inversión extranjera se entiende como la colocación de capital o, la inversión propiamente tal,
que se efectúa dentro de las fronteras de un país, realizada por agentes económicos que se
encuentran fuera de las fronteras de este, es decir, residen en el extranjero. Este tipo de inversión
lo pueden realizar tanto personas, como empresas.
De acuerdo a lo recién nombrado, es posible afirmar que la inversión extranjera consiste en la
transferencia de recursos financieros por agentes económicos, que se destinan a un país forastero,
es decir diferente al país de origen del capital, para efectuar una inversión en este, generalmente a
largo plazo.
Clasificación de la Inversión Extranjera
Cuando se realiza una Inversión Extranjera, esta se puede presentar principalmente de dos
maneras, por un lado la Inversión Extranjera Directa (IED) y por otro lado la Inversión Extranjera
Indirecta o de Cartera (IEI), estas se explicaran más detalladamente a continuación.
Inversión Extranjera Indirecta (IEI)
También llamada inversión de cartera, representa el traspaso de recursos económicos, el cual, por
ejemplo, puede adoptar la forma de préstamo, y va desde el país de origen hacía un país
extranjero.
En definitiva, la Inversión extranjera indirecta representa al conjunto de préstamos que realiza un
país a otro. Por un lado, la inversión extranjera indirecta consiste en la cesión de dinero o
préstamos de organismos internacionales al gobierno o a alguna empresa pública del país de
destino, y por otro lado también se ve representada en la colocación de valores de carácter
bursátil del país que recibe el crédito en las bolsas oficiales del propio país, o bien, de quien otorga
el crédito. .
7. 6
De acuerdo al Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos (CEMLA) se refiere a este
concepto como las transacciones transfronterizas que comprenden valores, en donde, pueden
adoptar la forma de títulos de participación en la propiedad o títulos de deuda, distintos a los
considerados en la Inversión Extranjera Directa.
Es importante destacar, que según el CEMLA, cuando un inversionista no residente en el país
tenga posesión del menos del 10% del poder de votos en una compañía, y que por medio, de una
transacción, posea un porcentaje superior al 10% de voto de la misma compañía, desaparece la
inversión de cartera y se establece una relación directa, en donde se considera fuertemente
asociado a esta.
Inversión Extranjera Directa (IED):
La inversión Extranjera Directa es un concepto el cual, a lo largo del tiempo, diversas instituciones
se han preocupado de definirla. Para efectos de estudios, cabe destacar, la información que nos
brinda el Banco Central acerca de este término, el cual define a la Inversión Extranjera Directa
como “aquella que tiene por objetivo, por parte de un residente de una economía (el inversor
directo), obtener participación duradera en una empresa no residente (la empresa de inversión
directa)”.
Al referirnos de participación duradera en la definición antes mencionada, esta generalmente
implica una relación de largo plazo, y que también corresponde a un grado importante de
participación e influencia de quien realiza la inversión en la dirección de la empresa.
A modo general, para poder definir la relación de Inversión Directa se establece como criterio la
propiedad principalmente directa, aunque también indirecta, de la participación en el capital igual
o mayor al 10%, de una empresa que reside en una economía, por parte de un inversor residente
en una economía distinta.
Cabe destacar que la inversión extranjera directa no solo incluye la inversión en acciones, y otras
participaciones de capital, sino que también posee un alcance sobre los beneficios reinvertidos y
las deudas entre compañías
De acuerdo a lo mencionado en los párrafos anteriores, para la ejecución de una inversión
extranjera directa debe existir una transacción financiera, en donde, las dos unidades
8. 7
institucionales participantes residan en economías diferentes. Por unidades institucionales nos
referimos al Inversor Extranjero Directo y a la Empresa de Inversión Directa, conceptos claves que
serán explicados a continuación.
Inversor Extranjero Directo:
Corresponde a una unidad institucional residente a una economía y que ha adquirido un
porcentaje igual o superior al 10% del poder de voto de una organización, que reside en una
economía diferente al Inversor Extranjero Directo. Un Inversor Extranjero Directo se puede
presentar en cualquier sector económico, en donde puede adoptar la forma principalmente de las
siguientes opciones:
- Una persona
- Una empresa constituida en sociedad o no
- Una empresa pública o privada
- Un organismo gubernamental, etc
Empresa de inversión extranjera directa: Corresponde a la empresa residente en una economía
diferente a la que reside el inversor, y que este ha adquirido al menos el 10% del poder a voto o su
equivalente en caso no estar conformada como una sociedad.
Determinantes de la Inversión Extranjera Directa1
Varias son las razones que determinan si una empresa decidirá invertir en un país extranjero. Estas
razones se basan en la búsqueda principalmente de tres objetivos, entre lo que destaca la
explotación de nuevos mercados, la búsqueda de la eficiencia productiva y el intento de
explotación de algunos activos estratégicos. A continuación profundizaremos en cada uno de los
términos recién nombrados
1
Existen diversas clasificaciones, la utilizada es similar a la propuesta por Dunning (1997) y también utilizada
por la Cepal. Dunning (1994) clasifica a la IED, de acuerdo a su motivación de localización, en cuatro grandes
elementos: 1. Búsqueda de recursos naturales, 2. Búsqueda de mercados, 3. Búsqueda de eficiencia, 4.
Búsqueda de activos estratégicos
9. 8
Explotación de nuevos mercados:
Esta constituye una de las principales razones para poder explicar la presencia de Inversión
Extranjera Directa en una economía. De acuerdo a un enfoque más moderno, sugiere que
últimamente cierto tipo de Inversión Extranjera Directa, busca alcanzar mercados más grandes de
una manera más bien indirecta. En relación a lo anterior, una economía que brinda una
localización geográfica óptima o ventajas en aperturas de mercados y relaciones comerciales, de
cierta manera, podría atraer Inversión Extranjera Directa que busca entrar en mercados más
amplios, por medio de los beneficios recién nombrados. A modo de ejemplo suponga que un país
se sitúa en otro por las ventajas comerciales que este posee con la intención de poder beneficiarse
de estas ventajas para poder tener acceso a un tercer país, de esta manera se busca ampliar los
mercados de una manera indirecta.
Cabe destacar que este tipo de Inversión Extranjera Directa suele ser más común en países que
ofrecen ciertos tipos de ventajas, ya sean de carácter comercial, pudiendo tener acceso a terceros
gracias a los beneficios de acuerdos comerciales o de carácter geográfico que permiten la
reducción de costo debido a su localización. Un claro ejemplo de lo anterior se ve reflejado con el
caso de México que mediante su participación en el Tratado de Libre comercio de América del
Norte, permite a terceros países la posibilidad de penetrar el mercado norteamericano.
Búsqueda de eficiencia productiva:
Con respecto a este ámbito, y como su nombre lo indica, se destaca la búsqueda de una mayor
eficiencia productiva por medio de una reducción en los costos de producción. La reducción de
estos costos comprende la búsqueda de países donde los costos de mano de obra como de
insumos productivos sean menores. Muchas veces empresas buscan transferir actividades
intensivas en trabajo a paisas donde la mano de obra es relativamente abundante y por
consiguiente los salarios son más baratos. No obstante, también se busca una mayor
productividad por costo unitario de la mano de obra.
Con respecto al primer punto recientemente nombrado relacionado a la búsqueda de salarios
menores, se ve reflejado en países desarrollados donde realizan Inversiones Extranjera Directa a
países cercanos que poseen menores ingresos y que no necesitan mano de obra calificada para su
proceso productivo. Un claro ejemplo de lo anterior sucede con las empresas Estadounidenses de
10. 9
manufacturaría ligera que realizan sus inversiones principalmente en Centroamérica buscando
salarios menores.
Por otro lado, en relación a las empresas que realizarían su Inversión Extranjera Directa en
búsqueda de una mayor eficiencia por costo unitario de fuerza laboral, no solo se dedican a poder
realizar pagos de salarios más baratos, sino que además buscara obtener un productividad laboral
mayor. Estas se asocian a empresas que requieren manos de obra más técnica y por tanto una
Inversión Extranjera Directa más especializada. Un ejemplo de lo anterior se ve reflejado en la
industria Automotriz, donde últimamente la fabricación de estas piezas se ha ido llevando a países
foráneos donde se requiere una mano de obra calificada.
Búsqueda de activos estratégicos:
Conforme a este ámbito, y por medio de la Inversión Extranjera Directa se busca el poder obtener
y explotar algunos recursos naturales, presente en ciertos países. No obstante, últimamente este
tipo de determinante ha ido perdiendo importancia a la hora de decidir si invertir en otro país o
no, producto del surgimiento de diversas cantidad de bienes que sirven como sustitutos a un gran
número de recursos.
Sin embargo este ámbito posee un alcance mayor, en donde existe cierto tipo de Inversionistas
Directos que están a la búsqueda de activos estratégicos mucho más especializados, donde un país
que posea una mano de obra altamente especializada, algún grado de infraestructura o
tecnología excelente o el desarrollo de habilidades altamente específicas, pueda atraer en gran
medida una cantidad importante de Inversiones Extranjera Directas, sobretodo relacionado a la
fabricación y desarrollo de Software por ejemplo.
11. 10
Otros factores:
Existen diversos factores relacionados al ámbito político y macroeconómico en general, que
determinan la cantidad de Inversión Extranjera Directa que se realizara en un país en específico.
Estos tipos de factores son principalmente manejados por políticas gubernamentales y, sin duda,
pueden generar tanto una atracción como un repudio para este tipo de inversión. A continuación
se explicaran algunos factores institucionales y estructurales que mencionábamos en esta
determinante.
- Mejoría en los fundamentos macroeconómicos: Si un país presenta una situación
económica poco estable, puede generar cierto grado de repulsión en materias de
Inversión Extranjera Directa. Por el contrario, un país al presentar una situación económica
estable, con un régimen cambiario transparente, bajos grados de corrupción y una
incertidumbre mínima acerca de la situación macroeconómica a futuro, puede hacer de un
país un lugar atractivo para la llegada de Inversión Extranjera Directa.
- Aumento en el nivel de educación de la fuerza laboral: De acuerdo a lo señalado en
párrafos anteriores, existe un tipo de Inversiones Extranjeras Directa que además de
buscar algún país que permita paga salarios menores en relación a los que pagaría en su
país de origen, también está a la búsqueda de un aumento de la productividad de la fuerza
laboral. La educación de la fuerza laboral permite crear trabajadores más productivos y
especializados, aumentando la calidad de estos. Por lo tanto un aumento del nivel
educacional de los trabajadores de un país puede atraer cantidades considerables de este
tipo de inversión.
- Provisión de infraestructura: La provisión de infraestructura con la que cuente un país es
relevante a la hora de atraer Inversión Extranjera Directa. Por más que un país cuente con
ventajas de ubicación geográficas no conseguirá una cantidad de atracción considerable
de Inversión Extranjera Directa si cuenta con una deficiente provisión de infraestructura.
Consideramos a la provisión de infraestructura como aeropuertos, carreteras, puertos,
etc. Un país al poseer condiciones óptimas de provisión de infraestructura puede tener
repercusiones positivas en la atracción de la Inversión Extranjera Directa, sobre todo de
aquella que se relacione al mercado exterior.
12. 11
- Mejoría en el marco legal y regulatorio: Existen diversos estudios que demuestra que
algunos aspectos como un marco legal impreciso o la existencia de corrupción puede
influir negativamente a la hora de atraer la Inversión Extranjera Directa.
La posesión de un marco legal y regulatorio que sea transparente, estable y definido a
cabalidad puede convertirse en un instrumento importante para la atracción positiva de
este tipo de inversión.
Beneficios de la Inversión Extranjera Directa
En general, numerosos economistas presentan una posición positiva frente a la Inversión
Extranjera Directa, debido a que existen diversos argumentos sobre los beneficios de esta.
Feldstein (2000) observa que este tipo de inversión, puede traer los siguientes beneficios:
La Inversión Extranjera Directa permite la transferencia de tecnología, sobretodo en el
caso de la relación de un país desarrollado a uno menos desarrollado. Esta transmisión
de tecnología no se logra con el comercio de bienes y servicios ni tampoco con las
inversiones financieras.
Los países que recién la Inversión Extranjera Directa a menudo adquieren
capacitaciones para sus empleados. La filial extranjera al momento de introducir
nuevos procesos al mercado que recibe la inversión producirá, en cierta medida, que
la mano de obra que opera en esa organización adquiera nuevos conocimientos,
derivados del desempeño de nuevas tareas, contribuyendo al desarrollo del capital
humano del país.
Las ganancias que genera la Inversión Extranjera Directa aumenta el ingreso obtenidos
de los impuestos a las sociedades en el país.
Si bien, estos son los principales beneficios que el país receptor obtiene de este tipo de
Inversión no son los únicos, también destaca que la Inversión Extranjera Directa auxilia a los
países, con capital escaso, a cubrir sus necesidades de financiación para inversiones
productivas. Además es importante recalcar que este tipo de inversión suele ser
considerablemente más estable que otros flujos especulativos de capital. Por último, la
Inversión Extranjera Directa supone, en cierta medida, un mayor crecimiento derivado de la
13. 12
numerosa creación de puestos de trabajos, más divisas y más renta por habitante en el país
que recibe esta inversión
Políticas de Incentivos para la Inversión Extranjera
Directa
Como se puede apreciar en puntos anteriores, la Inversión Extranjera Directa beneficia
considerablemente a los países receptores, fomentando el crecimiento económico de los mismos.
Es por esto, que a menudo los países optan por entregar facilidades incentivando de manera
considerable este tipo de inversión. A continuación explicaremos algunos de las políticas de
incentivos que buscan fomentar la Inversión Directa.
- Incentivos Fiscales: Estos incentivos consisten en la entrega de ciertos privilegios
fiscales a empresas, que por medio de una Inversión Extranjera Directa, se establecieron
en el país receptor. El término “Privilegios fiscales” se puede entender de diferentes
maneras como por ejemplo: tasa de depreciación aceleradas, reducción en la tasa del
impuesto sobre la renta, o periodos de exenciones de impuesto.
- Incentivos financieros: Los incentivos financieros consisten en la entrega de apoyo
económico o subsidio, para el fomento de la inversión al país por parte de las empresas
que residen en el extranjero. Los incentivos financieros se pueden entender de la siguiente
manera, como por ejemplo: la donación de propiedades instalaciones para la empresas
con Inversión Extranjera Directa, otorgamiento de préstamos subsidiarios, subsidios
salariales, subsidios en la provisión de agua o electricidad, etc.
- Políticas de promoción: Las políticas de promoción se refieren a destacar el rol del
gobierno como facilitador de la Inversión Extranjera Directa. Estas políticas se pueden ver
reflejadas como transmisión de oportunidades de inversión, otorgamiento de información
a posibles inversionistas, etc.
14. 13
Legislacion y normativas principales
de la Inversion Extranjera Directa
(IED) en Chile
Los principales instrumentos que maneja el Gobierno corresponden a la Política Tributaria y las
normas de cambios internacionales, los cuales inciden derechamente sobre los flujos de Inversión
extranjera directa del país.
Durante el siglo XX en Chile fue un período se efectuaron diferentes regulaciones en cuanto a los
flujos de las IED. Las principales legislaciones instauradas en estos años corresponden a las
siguientes.
Decreto con Fuerza de Ley 437 (DFL 437)
El DFL 437 publicado el año 1954, corresponde al primer estatuto creado e instaurado en chile con
fin de normar la IED en el país. Las principales características que poseía este decreto, se exponen
a continuación:
Otorgar franquicias a personas naturales o jurídicas extranjeras que aportaban nuevos
capitales al país.
Las franquicias solo eran aplicables a aquellas inversiones que tenían por objeto iniciar,
ampliar o impulsar actividades que tuviesen como tendencia estimular el desarrollo
industrial del país o mejorar la explotación minera, agrícola o forestal y también,
perfeccionar o incrementar los medios de transporte.
Las franquicias otorgadas por este Decreto con Fuerza de Ley, que gozaran los inversores son.
Cuando ingresa capital extranjero al país denominado en equipos, maquinarias,
implementos, materias primas o accesorios necesarios para establecer una nueva
industria y que en su efecto consumiera a lo menos un 80% de materia prima nacional,
quedaba liberado de derechos de internación, ad valorem, almacenaje, estadística e
15. 14
impuesto que se perciban por intermedio de las aduanas, como también derechos
consulares.
El capital extranjero ingresado como divisas o equipos y maquinarias podría reexportarse
libremente, después de cinco años de internados al país, en cuotas anuales que no
excedieran del 20% del valor primitivo.
Además, gozaban de las siguientes franquicias especiales durante el término de diez años:
Los intereses y utilidades que produjera podían reexportarse libremente.
Las rentas que ellos produzcan quedarán exentas de todos los nuevos impuestos o
gravámenes que puedan establecerse durante el referido término de diez años.
Para los efectos tributarios, podrán ser revalorizados de año en año, de acuerdo con las
variaciones que haya experimentado el tipo de cambio desde la fecha de su ingreso al país
hasta el cierre del ejercicio financiero correspondiente a cada declaración
Fuente: http://www.leychile.cl/Navegar?idNorma=1017763
Decreto con Fuerza de Ley 258 (DFL 258)
El DFL 258 publicado el año 1960, corresponde al segundo estatuto creado e instaurado en chile
con fin de normar la IED en el país. Este está basado en el DFL 437 el cual tuvo como fin promover
el desarrollo industrial incentivando la IED y las actividades consideradas de interés para la
economía nacional. Las principales características que poseía el DFL 258, se exponen a
continuación:
Ampliaba la calificación de las actividades a las cuales los inversionistas extranjeros tenían
opción de acceder.
Las franquicias ahora serán aplicables a aquellos aportes de capitales que estuviesen
destinados a iniciar, ampliar, impulsar, mejorar o renovar actividades mineras, agrícolas,
pesqueras o industriales o cualquier otra actividad que fuera calificada de interés para la
economía nacional.
Otorgaba la facultad al Presidente de la República de discriminar si aprobar o rechazar las
franquicias establecidas en el decreto, las cuales se otorgaban por un plazo de días años y
en casos estipulados este plazo se podría extender hasta un máximo de 20 años. Las
franquicias que el presidente puede aprobar o rechazar son las siguientes:
16. 15
Derecho de retirar del país el aporte de capital, utilidades e intereses que este
produzca.
Libre acceso al mercado de divisas
Liberación de liberada de derechos de internación, ad valorem, almacenaje,
estadística y todos los impuestos que se perciben por intermedio de las Aduanas,
como también de derechos consulares.
Esta franquicia se limitó a la internación de maquinaria nueva y demás elementos
necesarios para la instalación de industrias que no existen en el país y que
consuman a lo menos un 80% de materia prima nacional
Franquicias tributarias. Se aplicaban a aquellas actividades exclusivamente dedicadas a la
producción de bienes de exportación o a capitales extranjeros destinados al
establecimiento de industrias de carácter fundamental que no existieran en el país. Estas
franquicias se podían concretar en la garantía de no alzar las tasas y sobretasas de los
impuestos a la renta y adicional vigentes a la fecha del decreto que aprobaba la
internación, ni de aplicar nuevos tributos que afectaban en forma exclusiva a la empresa,
sus subproductos o al comercio y transporte de ellos. Además, se otorgaba el derecho de
amortizar con cargo a utilidades los bienes del activo físico y revalorizar anualmente sin
pago de impuestos el activo representativo del capital aportado.
Fuente: http://www.leychile.cl/Navegar?idNorma=245440
Decreto Ley 600 (DL600)
El DL 600 publicado el año 1974, corresponde al estatuto actual instaurado en chile el cuál si bien
ha sufrido modificaciones sigue manteniendo su número y esencia.
El DL 600 es un mecanismo al amparo del cual el inversionista firma un contrato voluntario con el
Estado de Chile. El cual establece sus garantías y derecho, y además lo autoriza a transferir capital
u otras formas de inversión al país. Este mecanismo es administrado por el Comité de Inversiones
Extranjeras. Según lo establecido en el DL 600, este mecanismo puede ser utilizado por:
17. 16
a. Personas Naturales Extranjeras
b. Personas Jurídicas Extranjeras:
Personas Jurídicas de Derecho Privado (sociedades en cualquiera de sus formas)
Personas Jurídicas de Derecho Público (Corporaciones y Fundaciones)m
Estados Extranjeros
Organizaciones Internacionales
c. Personas Naturales y Jurídicas chilenas con residencia en el exterior.
Se considerará inversión extranjera:
a. Los aportes que provengan del extranjero con el fin de formar o incrementar el capital de
una empresa. Los capitales deben pertenecer a personas extranjeras naturales o jurídicas
o a chilenos que residan en el extranjero por más de tres años consecutivos.
b. Los aportes en moneda nacional hechos al capital de una empresa que provengan de una
inversión extranjera anterior. Esta se denominará reinversión si los recursos se invierten
en la misma empresa que los generó.
Los aportes sólo podrán hacerse al capital de una empresa que tenga por objeto entre otros,
investigar, iniciar, impulsar, ampliar, mejorar o renovar actividades productoras de bienes o
servicios que sean de especial interés para el desarrollo económico o social del país.
Los aportes recién mencionados podrán tomar las siguientes formas, pero antes deben ser
aceptadas, calificadas y valorizadas por el Comité de Inversiones Extranjeras.
a. Divisas de libre convertibilidad o moneda nacional
b. Bienes físicos, en todas sus formas o estados, tales como plantas, equipos, maquinarias,
accesorios, elementos, camiones, camionetas, tractores y vehículos de características
técnicas especiales, bienes de los reinos animal, mineral o vegetal que se internarán
conforme a las normas generales que rijan a las importaciones sin cobertura de cambios.
c. Tecnología en sus diversas formas cuando sea susceptible de ser capitalizada
d. Créditos que vengan asociados a una inversión extranjera
e. Capitalización de créditos y deuda externa
f. Capitalización de utilidades con derecho a ser transferida al exterior
18. 17
Los Derechos establecidos en el contrato del Decreto Ley 600, efectuado por quien ingresa capital
al país y el Estado de Chile son los siguientes:
a. Acceso al Mercado Cambiario Formal: El inversionista tiene garantizado el acceso al
Mercado Cambiario Formal, tanto para liquidar las divisas constitutivas del aporte de
capital como para adquirir las divisas a remesar
b. Remesar Capital y Utilidades: El inversionista tiene derecho a remesar el capital una vez
transcurrido un año desde su ingreso. Ello tiene como objetivo estimular la inversión en
sectores productivos y de servicios. Dicha remesa está exenta de toda contribución,
impuesto o gravamen, hasta el monto de la inversión materializada. Ambos tipos de
remesas podrán acceder al tipo de cambio más favorable que se obtenga en el mercado
cambiario formal, previo certificado del Vicepresidente Ejecutivo del Comité de
Inversiones Extranjera. La remesa de utilidades podrá efectuarse en cualquier momento,
previo cumplimiento de las obligaciones tributarias correspondientes, lo que debe ser
acreditado con el comprobante de pago del impuesto
c. Acceso a Todos los Sectores Económicos:
Respetando las normas legales vigentes, los inversionistas podrán desarrollar todo tipo de
actividades económicas
d. Recurso de Reclamación por Discriminación:
El artículo 9 del DL 600 recoge el principio de la no discriminación, garantizando al
inversionista extranjero sujeto a dicho cuerpo legal que en el ejercicio de su actividad
comercial se le aplicarán las mismas leyes y reglamentos que se les aplican a los
inversionistas locales en esa misma actividad productiva.
Para el efectivo cumplimiento del principio de la no discriminación los artículos 9° y 10° del
DL 600 establecen un procedimiento administrativo que busca evitar o eliminar actos que
no cumplan con el principio en análisis.
e. Régimen Tributario:
- Toda persona domiciliada en Chile pagará impuestos sobre sus rentas de cualquier
origen.
- Las no residentes en el país estarán sujetas a impuesto sobre sus rentas de fuente
19. 18
chilena. Todas las empresas chilenas deben pagar un impuesto corporativo cuya tasa es de
un 17%.
- Por su parte, los inversionistas extranjeros están afectos al impuesto adicional a la
remesa de utilidades, pudiendo optar a diferentes opciones
f. Régimen Común:
- Actualmente la tasa que grava el impuesto adicional a la remesa de utilidades es de un
35%. De este impuesto se deducirá el impuesto a las rentas provenientes de las empresas,
que asciende al 17%; el impuesto adicional que finalmente pagará el inversionista no
podrá exceder el 35%.
g. Régimen Especial:
- El inversionista también podrá optar por un régimen de invariabilidad tributaria, en cuyo
caso la tasa del impuesto adicional a la remesa de utilidades será de 42% y se mantendrá
invariable por 10 años. Dicha invariabilidad se puede renunciar en cualquier momento por
una sola vez, quedando el inversionista sometido al régimen común aplicable en el
momento de la remesa y que actualmente alcanza al 35%.
h. Impuestos Indirectos:
- Los inversionistas extranjeros tienen derecho a que en los respectivos contratos de
inversión se establezca que se les mantendrá invariable, por el período en que demore
realizar la inversión pactada, el régimen tributario del impuesto sobre las ventas y
servicios y régimen arancelario aplicables a la importación de máquinas y equipos que no
se produzcan en el país y que se encuentren incorporadas en un listado que al efecto
confecciona el Ministerio de Economía. Los bienes que cumplan con tales condiciones
quedarán exentos del pago del respectivo impuesto que grava el valor agregado (IVA).
i. Invariabilidad Impuesto Específico a la Actividad Minera
- El artículo 11 ter del DL 600 establece un régimen de invariabilidad del impuesto
específico a la actividad minera, para aquellos inversionistas que suscriban nuevos
contratos de inversión extranjera relativos a proyectos mineros que tengan un valor no
inferior a US$50 millones. Para optar por este régimen especial, los inversionistas con
contratos de inversión extranjera vigentes no deben estar amparados a los regímenes de
invariabilidad establecidos en los artículos 7 y 11 bis del DL 600 o renunciar a éstos al
momento de solicitar acogerse al artículo 11 ter.
20. 19
- Esta invariabilidad consiste en tres modalidades: Primero, la invariabilidad del artículo 7°
que es un derecho que tienen los inversionistas extranjeros acogidos al DL 600 a que se les
mantenga invariable, por un plazo de 10 años, la tasa del impuesto a la renta a que están
sujetos; segundo, las invariabilidades establecidas en los artículos 11 bis y 11 ter, que se
refieren a grandes proyectos industriales o extractivos el primero y a grandes proyectos
mineros el segundo. Se trata, en ambos casos, de inversiones iguales o superiores a
US$50.000.000. No son un derecho, sino que dependen de la evaluación del CIE.
Bajo esta normativa voluntaria quienes transfieran capitales y celebren un contrato de inversión
extranjera, con el Estado de Chile, quedarán acogidos al presente estatuto. Este contrato
establece derechos y obligaciones a los inversionistas y al Estado de Chile, el cual no puede ser
modificado ni anulado unilateralmente por ninguna de las partes.
Como último punto muy importante, se destaca que en el decreto se crea el Comité de Inversiones
Extranjeras que es el único organismo autorizado para aceptar el ingreso de capitales a chile desde
el exterior.
Fuentes:
http://www.ciechile.gob.cl/wp-content/uploads/2010/10/dl600_espanol.pdf
http://www.leychile.cl/Navegar?idNorma=74454
http://www.sociedadpoliticaspublicas.cl/archivos/BLOQUET/Politica_y_Politicas_Publicas/Regulacion%20de
%20la%20Inversion%20Extranjera%20Directa.pdf
Capítulo XIV del Compendio de Normas sobre Operaciones de
Cambio Internacionales (CNCI)
Establece las normas aplicables a las operaciones de cambios internacionales correspondientes a
créditos, depósitos, inversiones y aportes de capital, provenientes del exterior, como también a
aquellas relacionadas a otras obligaciones con el extranjero.
Dichas normas no serán aplicables a los créditos, depósitos, inversiones o aportes de capital cuyo
monto sea menor a 10.000 dólares, o su equivalente en otras monedas extranjeras. Tampoco
aplicarán las instituciones bancarias establecidas en el país que realicen operaciones bancarias de
este tipo. Las operaciones implicadas son las siguientes:
a. Créditos: mutuos, líneas de crédito, descuentos o redescuentos de documentos, créditos y
sobregiros en cuentas corrientes bancarias o mercantiles, colocación en el exterior de
bonos convertibles o no, pagaderos en moneda extranjera ($ o UF),
21. 20
b. Depósitos: entrega de divisas provenientes del exterior, o el producto de su liquidación en
el país, a otra, domiciliada o residente en Chile, quien se hace dueña de ellas a título de
depósito y se obliga a restituirlas en un momento distinto al de la entrega.
c. Inversiones
d. Aportes de Capital
e. Divisas provenientes del Exterior
f. Disposición de Fondos: uso de fondos en divisas de que dispone
Existen dos diferencias importantes entre el DL 600 y el Capítulo XIV, las cuales son:
El Capítulo XIV solo es aplicable a las inversiones en aportes monetarios2
, a diferencia del
DL 600 permite la inversión mediante aportes no monetarios3
.
El Capítulo XIV, a diferencia del DL 600, no establece un sistema garantizado de la
inversión puesto que en la práctica se trata de una norma de control de cambios, la cual
solo se aplica a inversiones de tipo monetarias.
Fuentes:
http://www.bcentral.cl/normativa/cambio-internacional/compendio-normas/pdf/CapXIV.pdf
http://www.ciechile.gob.cl/wp-
content/uploads/2010/10/estudio%20impacto%20de%20la%20ied%20en%20la%20economia%20chilena.pdf
2
Los Activos Monetarios son los únicos que sufren menoscabo frente al proceso inflacionario, tales como,
caja, banco, créditos o deudas no reajustables.
3
Los Activos No Monetarios son los que están resguardados de la inflación, por ejemplo: bienes físicos del
activo inmovilizado, bienes físicos del activo realizable y créditos o derechos en moneda extranjera o
reajustables.
Fuente: http://www.sii.cl/preguntas_frecuentes/renta/001_002_4541.htm
22. 21
Evolucion de la Inversion Extranjera
directa en Chile
A fin de contextualizar la evolución de la Inversión Extranjera directa en Chile a continuación
realizaremos una breve reseña sobre los sucesos más importantes relacionados a este tipo de
inversiones, en donde se describirá el periodo previo y posterior de la instauración del Decreto Ley
600.
Período previo al DL600 (1930 -1973)
El siglo XX fue un periodo sumamente importante en el desarrollo de la Inversión Extranjera en
Chile, puesto que el país poco a poco se torna un lugar muy atractivo para invertir y además el
Estado comienza a implementar normativas para regular e incentivar la inversión extranjera en
Chile.
Si nos remontamos a los años 1930 a 1940, encontraremos una variedad reducida de países que
invierten en Chile. Los principales flujos de inversiones que ingresaban al país provenían de dos
grandes focos, por un lado estaban las Empresas Estadounidenses, las cuales se dedicaban
principalmente al rubro de la minería y representaban la mayor parte de las inversiones
extranjeras en Chile. Por otro lado, se encontraban las empresas Británicas que representaban en
menor medida las inversiones efectuadas en Chile. Estas se dedicaban principalmente a los
servicios de telefonía, electricidad y ferroviarios.
Luego, los años 1954 a 1960 se caracterizaron principalmente por la implementación de normas
reguladoras, que además incentivaban el crecimiento de las Inversiones Extranjeras Directas en
Chile.
El primer estatuto de Inversión Extranjera en Chile corresponde al Decreto con fuerza de Ley 437,
publicado el día 2 de febrero de 1954. El cual otorgaba franquicias a aquellas inversiones que
tenían como objeto iniciar, ampliar o impulsar todo tipo de actividades que tendieran a estimular
el desarrollo industrial del país y/o mejorar la explotación minera. Esto generó gran aumento de
23. 22
las inversiones dedicadas a las manufacturas y esto también dio pie a que la minería se lograra
mantener como principal foco de atracción para las empresas extranjeras.
El segundo estatuto promulgado fue el Decreto con Fuerza de Ley 258, publicado el año 1960. El
cual se caracterizó por ampliar la calificación de actividades a las cuales tendrían opción los
inversionistas extranjeros de acceder y en general de actividades que se consideraran de “interés
para la economía nacional”.
Entre los años 1959 y 1970, como anteriormente mencionamos se impulsó la inversión extranjera
en Chile, que principalmente se concentró en el sector minero el cual aporto con el 58,8% del total
de las inversiones, es decir, más de la mitad de estas correspondía a este sector. Sin quedarse
atrás y con un aporte importante del 38.8% de las inversiones totales la industria manufacturera
logró posicionarse en el segundo lugar, fabricando principalmente papel, sustancias y productos
químicos derivados del petróleo. Y desde muy lejos los sigue en una medida mucho menos la
inversión en servicios que aportó un 1,5%. Cabe destacar que en este periodo, predominaron las
inversiones de empresas Estadounidenses aportando un 43,3% y las Canadienses con un 26,2%.
A finales de los años sesenta se destacan sucesos importantes en el panorama económico chileno,
puesto que se inician una amplia y profunda serie de reformas y también se efectúa la
nacionalización de la minería de cobre y se instaura la reforma agraria.
El gobierno actual de ese entonces comenzó a desestabilizarse producto de los diferentes
problemas que estaba sufriendo la economía nacional, principalmente por el déficit fiscal que
había logrado. Y entonces, a partir de estos sucesos y en un periodo de tiempo relativamente
corto, el país comenzó a sufrir una aguda crisis política y económica que significo una fuerte caída
de los ingresos de Inversión extranjera, producto de que Chile a los ojos del exterior ya no era un
país con las mejores condiciones para establecerse e invertir.
En el año 1973 como bien sabemos se efectuó uno de los hitos históricos más importantes en el
país, el golpe militar. El cual trajo consigo un cambio en las autoridades de gobierno las que
realizaron una serie de modificaciones drásticas en la política económica, en donde aplicaron un
modelo orientado al neoliberalismo, el cual estaba caracterizado por una disminución radical de la
acción del sector público en la economía y también aplicando fuertes transformaciones en el
ámbito fiscal, laboral, financiero y de las relaciones económicas con el exterior en donde se
fomentaban las exportaciones.
24. 23
Instauracion del DL 600 y período
posterior (1974 – 1994)
En el año 1974, bajo el régimen militar se promulga el Decreto Ley 600, estatuto de las Inversiones
Extranjeras que regula las condiciones de ingreso, capitalización y remesas de capitales de las
inversiones provenientes del exterior. También este estatuto aseguró el acceso a todas las
actividades productivas, la estabilidad tributaria y la no discriminación respecto del empresariado
nacional. Con estos cambios se esperaba que la inversión extranjera aumentara y favoreciera el
sector exportador chileno, sin embargo, esto se logró muy lentamente.
En el período 1975-1980, la economía chilena registró ingresos de IED del orden de 118 millones
de dólares anuales, sumamente concentrados en el sector minero. A principios de la década de
1980, Chile sufrió una de las crisis económicas más grandes de su historia. Se provocó un fuerte
shock externo, provocado por una abrupta interrupción del financiamiento exterior, el alza de las
tasas de interés internacionales y el deterioro de los términos de intercambio, y acentuado por un
alto endeudamiento interno, lo que provocó en el año 1982 una fuerte caída del producto interno
bruto (PIB) de un 14%, reduciendo el crecimiento del país.
Entre 1985 y 1990, período en que estuvo en vigencia el Capítulo XIX, dicho mecanismo generó
cerca del 80% del total de la IED en el país.
25. 24
En 1985 se inicia el programa de conversión de deuda externa correspondiente a la instauración
del Capítulo XIX, el cual se mantuvo vigente hasta 1990. Dicho mecanismo generó cerca del 80%
del total de IED en el país. También logró crear un nuevo panorama para la inversión extranjera,
estimulando un nuevo auge de inversiones foráneas en el año 1987 con los mega proyectos
mineros. La gran aceptación que obtuvo este mecanismo se debía a que los inversionistas se veían
beneficiados por un subsidio implícito, a través de descuentos de aproximadamente un 46% del
valor de las inversiones, al que no tuvieron acceso aquellos inversores que se acogieron al DL 600.
26. 25
Paralelamente a lo anteriormente mencionado, en el año 1985 se reactivaron los flujos de IED
provenientes del mecanismo DL 600, los que se destinaron sobre todo hacia nuevos proyectos
extractivos mineros.
Entre 1985 y 1990, este sector concentró el 54% de los ingresos del DL 600 y las empresas
Estadounidenses y canadienses representaron el 42% de las inversiones efectuadas en el país.
Durante la década de 1990, la Inversión Extranjera Directa en Chile como porcentaje del PIB
alcanzó un promedio anual de 6,4%.
27. 26
A comienzos de la década de 1990, se consolidó el clima propicio para la inversión extranjera
debido al restablecimiento de la democracia y a la existencia de indicadores económicos positivos
de la economía Chilena. Llegan a Chile nuevos inversionistas provenientes de Nueva Zelanda,
Australia y Arabia Saudita, los cuales se dedican a sectores que antes no se atendían, entre los
cuales destaca la Agroindustria, celulosa y el papel.
Por otra parte, el sector minero sigue su crecimiento puesto que en este período encontró
nuevamente un lugar propicio para su correcto funcionamiento y desarrollo, respaldado de la
estabilización de la economía. En el periodo entre 1990 y 1995, este fue el sector que despertó
mayor interés en los inversionistas extranjeros, y producto de esto a través de estos años se
realizaron importantes inversiones correspondientes al 58% de los flujos totales de IED. Por otra
parte, las manufacturas representaron un 15% del flujo total de IED, en el período. Este sector
estaba sumamente vinculado a la industria de transformación de recursos naturales,
principalmente la Agroindustria, alimentos, papel y celulosa.
También es importante mencionar que en este periodo comprendido entre los años 1990 y 1995,
se inició un incremento sostenido de las inversiones destinadas a las actividades de servicios,
principalmente las dedicadas al sector financiero y de las telecomunicaciones.
28. 27
Continuando en la primera parte de la década (entre 1990 y 1995), el 40% de los flujos de IED que
ingresaron a Chile amparados por el estatuto DL 600 tuvieron como origen los Estados Unidos, de
los cuales cerca del 66% fueron destinados a proyectos mineros, y otro 22% provino de empresas
canadienses, principalmente mineras.
29. 28
Listado de acuerdos y tratados de libre comercio
actualmente vigentes
CHILE – BOLIVIA
Firmado el 6 de abril de 1993 en Santa Cruz de la Sierra, Bolivia, el que entró en vigencia el mismo
día.
Este acuerdo de Complementación Económica entre Chile y Bolivia (ACE N° 22) fue el resultado de
casi dos años de negociaciones por representantes de ambos países.
En el año 1991, en el momento en que se iniciaron las negociaciones, se creía que por tener
ambos países políticas macroeconómicas muy parecidas, por ser economías complementarias y
por tener una latente intención de facilitar caminos de entendimiento, serpia más fácil lograr un
acuerdo. Sin embargo, las negociaciones se alargaron casi por tres años, hasta que en abril de
1993 al fin finalizaron.
Pero a pesar de estas dificultades que se mostraron en un inicio, las negociaciones comerciales
con el país vecino abrieron espacios de entendimiento para ambos países.
Este acuerdo fue de gran importancia para el avance en el proceso de relaciones con Bolivia y en la
generación de confianza entre ambos países que permitieron más adelante afianzar los lazos
bilaterales y además crear una agenda común en muchas materias.
En el mes de marzo del año 2006, se realizó una profundización del programa de liberalización del
acuerdo, a través del cual, Chile otorgó el 100% de preferencia arancelaria a todos los productos
de origen boliviano, exceptuando el trigo, harina de trigo y azúcar.
30. 29
CHILE – MÉXICO
México es el segundo país con que Chile suscribió un acuerdo bilateral y el primero de este tipo
que firmó México. La visita de Estado que realizó el ex Presidente de México, Carlos Salinas de
Gortari a Patricio Aylwin en octubre de 1990, a pocos días de asumir éste el Gobierno, permitió
reanudar las relaciones diplomáticas y contribuyó a sentar las bases para un futuro acuerdo
comercial. Estas negociaciones comenzaron en diciembre de ese año y concluyeron en septiembre
de 1991, con la firma del Acuerdo de Complementación Económica entre Chile y México (ACE N°
17).
Este acuerdo constituyó un nuevo modelo de integración entre Chile y los países latinoamericanos
y fue pionero en la región en contemplar una liberalización total, programada y automática, para
más del 95% de los productos del universo arancelario, e incorporar -por primera vez en un
acuerdo regional- un sistema de solución de controversias.
Años más tarde, debido al favorable desempeño experimentado por el comercio bilateral y a la
concordancia de ambos países en diversos foros internacionales -como APEC y la OMC- ambos
gobiernos acordaron iniciar negociaciones con miras a profundizar el ACE N°17 y transformarlo en
un Tratado de Libre Comercio (TLC) y así mejorar las disciplinas ligadas al comercio. El nuevo
Acuerdo tomó de base el ACE N°17, pero incorporó nuevos capítulos, como Inversiones, Comercio
de Servicios y Propiedad Intelectual.
El TLC entre Chile y México fue firmado en Santiago el 17 de abril de 1998 y comenzó a regir el 31
de julio de 1999. Fue el segundo Tratado de Libre Comercio que firmó Chile, después del suscrito
con Canadá.
Luego de la firma del TLC, se continuó trabajando y profundizando en otras materias del Acuerdo.
En concreto, a fin de complementarlo e incluir otras áreas, a principios del 2006 se suscribió el
Acuerdo de Asociación Estratégica (AAE) entre Chile y México, el que entró en vigor en diciembre
del mismo año. Este acuerdo abarca no solo las relaciones económicas y comerciales, sino
también el dialogo político y la cooperación. Posteriormente, se negoció un capítulo de Compras
Públicas, que entró en vigencia el 2° de noviembre de 2008.
31. 30
Beneficios de este tratado
A quince años de la entrada en vigencia del TLC, el comercio bilateral entre ambos países ha
convertido a México en uno de los socios más importantes de Chile a nivel mundial: en el 2012, las
exportaciones sumaron US$1.136 millones, caracterizadas principalmente por los envíos de
cobre, maderas de coníferas, y preparaciones compuestas no alcohólicas para la fabricación de
bebidas.
En cuanto a las importaciones éstas llegaron a los US 2.249 millones, donde predominaron las
compras de bienes de consumo, tales como televisores, automóviles y aparatos de telefonía
celular; junto con tractores.
De esta forma el intercambio comercial entre ambos países pasó de US$1.338 millones en 199,
cuando se inició el TLC, a US$3.816 el 2012, con un crecimiento promedios anual de 9%. Las
exportaciones crecieron un 6,2% y las importaciones lo hicieron en un 12%.
Es así como en el 2012, México ocupó el doceavo destino de las exportaciones chilenas y el sexto
lugar en importaciones, convirtiéndose en el séptimo socio comercial de Chile en el mundo.
CHILE – VENEZUELA
Este Acuerdo de Complementación Económica entre Chile y Venezuela (ACE N° 23) fue el tercer
ACE suscrito por Chile. Se firmó durante el Gobierno del ex Presidente Patricio Aylwin pero se
encontró vigente desde el 1° de julio de 1993.
Desde que entró en vigencia y debido al programa de liberalización negociado, en la actualidad el
96,4% de los productos del universo arancelario de Chile está libre de arancel. Aún quedan 210
ítems que no gozan de beneficios, debido a que son parte de la lista de excepciones que fue
acotado en el marco de la negociación del acuerdo.
En el año 1998, mediante el III Protocolo Adicional al ACE N°23, se acordó un programa especial
de desgravación para los productos incluidos en la lista de excepciones. Este programa, que
contempló diferentes ritmos y plazos de desgravación, permitió que desde el 1° de enero de 2012
la totalidad de las listas queden completamente libres de arancel.
32. 31
La suscripción de los acuerdos con México, Venezuela, Colombia y Ecuador en pocos meses entre
1993 y 1994, permitió que en estos cuatro acuerdos se establecieran ciertas características
similares, entre ellas, la creación de zonas de libre comercio en plazos breves y claramente
programados, las negociaciones que dejaron de ser producto por producto sino que se tomó en
cuenta la totalidad de ellos para ser incluidos bajo las preferencias y se exceptuaron los productos
sensibles para tener un trato específico y se eliminó la totalidad de las restricciones no
arancelarias al inicio del proceso de desgravación.
Asimismo, en todos ellos se resalta la relevancia de la transparencia en torno a las normas
comerciales y técnicas - en lo que se refiere a la solución de controversias y cláusulas de
salvaguardias - comprometiéndose a evitar las prácticas proteccionistas para garantizar las
condiciones equitativas de competencia.
33. 32
Período 1994 – 2000
Apertura Comercial Continua
Chile en los últimos 30 años, ha tenido un proceso continuo de apertura al comercio internacional,
de una manera unilateral y a través de diversos tratados de libre comercio.
Durante estos años, se han producido evoluciones en el contexto económico, como la firma de TLC
con Canadá, México y otros países de Centroamérica, en los cuales profundizaremos más
adelante. Además es en este mismo periodo donde Chile se incorpora como miembro al
MERCOSUR, a la Organización Mundial de Comercio (OMC) y al Foro de Cooperación Económica
Asia-Pacífico, APEC.
Es frente al sólido marco institucional de nuestro país, sus altos niveles de confiabilidad y
transparencia pública, y el buen manejo de las finanzas públicas, las que nos han permitido como
nación, establecer los pilares de confianza para que el país crezca a una tasa sostenida, desde la
década de 1990, y es por esto que saca provecho de uno de los ingresos per cápita más altos de la
región.
34. 33
Impacto de la inversion extranjera en
Chile 1993 - 2000
Década de 1990
A principios de la década de 1990, el clima para la inversión extranjera se consolidó
gracias a la existencia de indicadores positivos macroeconómicos de la economía chilena,
gracias al restablecimiento del sistema democrático en Chile. Esto atrajo recursos
financieros a nuevos sectores de la economía chilena, como por ejemplo al agroindustrial,
celulosa y papel, de inversionistas que anteriormente no eran tan comunes en lo que
respecta a Latinoamérica, también hacia actividades tradicionales, particularmente a la
minería, encontrando mejores condiciones para iniciar un gran ciclo de inversiones, el cual
se extendió prácticamente todo el periodo de los años noventa.
Flujo de IED y prorrateo por sector, 1990 – 2011 (millones de USD de 2010)
Parte significativa de estas primeras inversiones del periodo, fueron destinadas al desarrollo de
nuevos proyectos, especialmente vinculados a la transformación y extracción de recursos
naturales para la exportación de aquel entonces.
35. 34
Finalizando la década de los noventa, esta masiva llegada de inversión extranjera dirigida a
actividades de servicios, comenzó a definir la notable presencia de empresas transnacionales en la
economía chilena.
El programa de conversión de deuda externa, fue otro factor de impulso inicial, que incentivó al
crecimiento de los ingresos de inversión extranjera. Mecanismo que estuvo vigente entre 1985 y
1990, el cual posibilitó a la generación del 80% del total de inversión extranjera en el país, en
aquel entonces, todo esto debido a que los inversionistas que lo utilizaron fueron beneficiados por
un subsidio implícito, a través de descuentos, que aproximadamente era un 46% del valor total de
la inversión. Aquellos que no obtuvieron este beneficio, pudieron acogerse al DL 600, lo que
contribuyo a la creación de un favorable clima entre los inversionistas extranjeros y lograr el fin
que en ese momento, e incluso en la actualidad, era despertar su interés en Chile.
Sin embargo, la progresiva y rápida recuperación de la economía mundial, hizo subir el precio de
los papeles de deuda externa en Chile, por ende disminuyó la rentabilidad de este mecanismo. Por
esta razón, a partir de 1992 no se realizaron nuevas operaciones.
En resumen de esta década, en la primera parte de ella, los flujos promedios anuales alcanzaron
US$ 1.500 millones, alcanzando luego casi US$ 5.500 millones entre 1996 y 2000, periodo en el
que el DL 600 fue constituido como el principal mecanismo de ingreso de la inversión extranjera a
Chile, concentrando aproximadamente el 90% de los flujos. También influyeron en este
desempeño la rápida y sostenida recuperación de la economía, la estabilidad del marco
regulatorio y también la maduración de otras actividades exportadoras.
“Estudio de Medición del Impacto de la Inversión Extranjera Directa en la Economía Chilena”
Informe Final SCL ECONOMETRICS S.A. Economía Aplicada, Regulación & Estrategia
37. 36
Fuente: Comité de Inversiones Extranjeras. Cifras provisionales al 31 de diciembre de 2012
Período 1990 -1995
Entre 1990 y 1995, en cuanto al sector minería, que fue el que concentraba mayor interés de los
inversionistas extranjeros, fue aquí donde se realizaron la mayor parte de las inversiones que
permitieron volver productivos estos yacimientos, donde se concentró el 58% de los flujos totales
de inversión extranjera.
0%
1%
1%
30%
4%
1%4%
2%
23%
2%
2%
1%
7%
13%
4%
1% 2% 2%
INVERSIÓN MATERIALIZADA SEGÚN SECTOR
DE DESTINO 1994-2000
Agricultura
Silvicultura
Pesca y acuicultura
Minería y canteras
Alimentos, bebidas y tabaco
Madera, papel, imprentas y
editoriales
Química, goma y plásticos
Otras industrias
Electricidad, gas y agua
Construcción
Comercio
38. 37
Fue el sector de manufacturas el que representó el 15% del flujo total de inversión extranjera,
sector vinculado a la industria de transformación de recursos naturales, como en la agroindustria,
sector de alimentos, papel y celulosa.
También en este periodo, se dio inicio a un repunte de las inversiones que eran destinadas a
actividades de servicios, en especial al sector financiero y de las telecomunicaciones.
Sin embargo, con lo anteriormente sucedido, durante 1996 y el 2000, la minería, a pesar de que
siguió manteniendo grandes volúmenes de inversión, perdió relativo protagonismo a favor de los
servicios, especialmente energía, telecomunicaciones y la banca.
PERÍODO 1996 - 2000
En el periodo de 1996 y 2000, gracias a las fusiones y adquisiciones por parte de compañías
extranjeras (particularmente energéticas), de empresas nacionales, y la privatización de algunos
activos estatales en el sector de empresas sanitarias. Estos servicios atrajeron un 64% de los flujos
de inversión extranjera, especialmente en áreas de electricidad, agua y gas, quienes se llevaron
27% del total y un 20% del sector financiero.
De esta manera, como resultado de lo ocurrido y a diferencia de los años anteriores, las
inversiones directas, en un gran porcentaje, correspondieron a transferencias de propiedad, no
contribuyendo a la ampliación de la capacidad productiva del país. El sector de manufactura
concentró aproximadamente un 10% del total de ingresos de inversión extranjera del país.
40. 39
Estatuto de la inversión extranjera (d.l. 600) - inversión
materializada según país de origen.
En miles de US$ nominales. Según sector de destino
País/períod
o
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 TOTAL %
Argentina 63 434 41 485 91 613 59 863 95 364 - 7 503 74 528 418 784 1,51%
Australia 14 280 22 369 124 083 183 440 421 654 16 928 39 315 822 069 2,97%
Bélgica 0 - 750 79 954 100 103 165 104 808 55 352 342 629 1,24%
Bolivia 50 0 0 0 0 0 0 50 0,00%
Brasil 10 136 23 704 16 280 25 590 25 555 28 565 5 235 135 065 0,49%
Canadá 716 299 606 694 592 822 1 080 064 1 022 406 517 633 744 176
5 280 094
19,10
%
China 6 549 24 297 1 242 5 685 1 835 1 802 0 41 410 0,15%
Alemania 8 676 56 310 - 6 630 25 800 145 320 69 135 10 633 309 244 1,12%
México 13 826 621 1 255 9 883 16 304 71 764 2 309 115 962 0,42%
Paraguay - 15 0 0 0 0 - 50 0 - 65 0,00%
Perú 38 1 513 0 15 480 0 2 316 881 20 228 0,07%
España 21 359 55 390 487 752 1 508 355 896 077 4 619 515 642 869
8 231 317
29,77
%
Reino Unido 94 388 434 313 297 656 541 184 700 881 326 427 166 806 2 561 655 9,27%
Estados
Unidos 995 783 1 498 332 2 279 315 889 883 1 343 719 1 388 730 788 563
9 184 325
33,22
%
Uruguay 25 463 11 575 16 453 8 937 537 4 051 1 960 68 976 0,25%
Venezuela 4 732 12 458 18 646 10 505 1 235 32 640 33 195 113 411 0,41%
Total por
período
1.974.99
8
2.788.31
1
4.000.44
1
4.364.76
9
4.774.05
2
7.176.76
1
2.565.82
2
27.645.15
4 100%
Los montos materializados incluyen transferencias entre países en el año en que éstas se producen.
Fuente: Comité de Inversiones Extranjeras. Cifras provisionales al 31 de diciembre de 2012
41. 40
PERÍODO 1996 -2000
Es importante mencionar que España llegó a ser el responsable del 30% de los ingresos de
inversión extranjera de nuestro país entre 1996 y el 2000, convirtiéndose así en el principal
inversionista en Chile, particularmente del sector energético.
Estos acontecimientos ocurridos entre 1996 y 2000, en cuanto a lo que se refiere a volúmenes de
inversión, modalidades de ingreso, sectores de destino y los principales países inversionistas, lo
que provocó cambios en la distribución de las firmas chilenas, entre ellas, en nueve existía una
presencia en su mayoría de inversión extranjera, de todas, nueve eran privadas locales y sólo dos
estatales. Entre las extranjeras era muy destacado el rápido ascenso de las empresas del sector de
servicios, en especial de energía eléctrica y telecomunicaciones. Para las principales empresas que
exportan, esta presencia de firmas extranjeras es mucho más significativa. Dentro de los 20
mayores exportadores, con ventas superiores a US$100 millones, 14 de ellos eran compañías
foráneas, 9 de ellas empresas del sector minería.
2% 3%
1% 0%
0%
19% 0%
1%
0%
0%
0%
30%
9%
33%
0%
0%
INVERSIÓN MATERIALIZADA SEGÚN PAÍS DE ORIGEN
1994-2000
Argentina
Australia
Bélgica
Bolivia
Brasil
Canadá
China
Alemania
México
Paraguay
Perú
España
Reino Unido
Estados Unidos
Uruguay
Venezuela
42. 41
PERÍODO DEL 2000
En el 2000, el sector de electricidad, con la participación de Endesa España y AES Corporation, se
registraron importantes adquisiciones.
En este mismo periodo, los flujos de inversión extranjera alcanzaron US$3.676 millones, que
representó una disminución de un 60% a diferencia de 1999, la que se explica parcialmente por el
efecto en la base de comparación de las fuertes operaciones de Endesa España en 1999. En el
2000, Chile no estuvo exento de operaciones especiales, por lo que la caída de la inversión
extranjera es también reflejo de fenómenos de largo plazo en este país.
Listado de acuerdos y tratados de libre comercio
actualmente vigentes
CHILE – MERCOSUR
El Acuerdo de Complementación Económica entre Chile y MERCOSUR (ACE N° 35), se suscribió el
25 de julio de 1996 y pero entró en vigor el 1 de octubre del mismo año.
Los principales puntos del ACE 35, luego de un período de negociaciones, fue favorable para todos
los países parte (Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay) en los siguientes aspectos:
Establecer un marco normativo para constituir un espacio económico entre Chile y
MERCOSUR.
Liberalización del comercio de mercaderías.
Establecer las condiciones para una gradual liberalización del comercio de servicios.
Promover las inversiones recíprocas.
Facilitar el desarrollo y utilización de la infraestructura física y de las interconexiones
bioceánicas.
Para darle mayor realce al ACE, se establece ir más allá de la sola liberación del mercado de
bienes, haciendo extensivo los acuerdos a la asociación tanto al Comercio de Bienes como
de Servicios, Inversiones, Transporte e Integración Física. Esto permitiría una plataforma
de acceso hacia el Pacífico, para los países del MERCOSUR, dadas las indudables ventajas de Chile
para desarrollar el sector servicios.
43. 42
Fue así como luego de dos años de conversaciones, Chile y el bloque llegaron a suscribir el ACE 35
en la provincia de San Luis, Argentina, texto que establece a Chile como miembro asociado del
MERCOSUR.
Para nuestro país, MERCOSUR es un mercado significativo pero además importantísimo por su
entorno vecinal. Hoy, después de varios años y con la mayor parte del comercio liberado, con un
Acuerdo más simple al quedar sin efecto una gran cantidad de listas de productos que regían
durante el período de transición, es posible seguir avanzando hacia una etapa superior. A la fecha,
entre Chile y MERCOSUR se han llevado a cabo 14 Reuniones Ordinarias y 22 Reuniones
Extraordinarias de la Comisión Administradora, en las cuales se ha propiciado la suscripción de 56
Protocolos Adicionales en diversas materias y que han permitido la profundización de dicho ACE.
Entre los Protocolos Adicionales se unieron las voluntades políticas para incorporar el Comercio
de Servicios, el que quedó plasmado en el 53° Protocolo Adicional al ACE 35 – Acuerdo sobre el
Comercio de Servicios – el que se encuentra vigente entre Chile con Brasil y Chile con Uruguay.
La liberación total del comercio entre Chile y MERCOSUR en el marco del ACE 35, no podrá
exceder al año 2014.
Beneficios de esta alianza
Los vínculos establecidos de Chile con el MERCOSUR se desarrollan en dos ámbitos relacionados
entre sí, en el económico-comercial y en el ámbito político-institucional. En lo económico-
comercial ha traído importantes beneficios reflejados tanto en la evolución del comercio bilateral,
como en la dinámica del flujo de inversiones. En lo político-institucional está dado por la
participación en el Foro de Consultas y Concertación Política del bloque, que ha permitido
fortalecer el proceso de integración regional asumiendo compromisos en defensa de la
democracia en la región, en un marco de respeto a los derechos humanos.
El futuro de la alianza
El principal desafío futuro, es fortalecer el MERCOSUR, a fin de recobrar su plena vigencia,
mejorando su institucionalidad, asegurando una efectiva convergencia macroeconómica
y profundizando y perfeccionando el sistema de solución de controversias. Por otra parte,
también es necesario trabajar en mecanismos flexibles, para la incorporación de países que
44. 43
compartan y contribuyan al proceso de integración regional. Es de interés de nuestro país,
conocer el proceso por medio del cual Venezuela concluirá su adhesión al bloque MERCOSUR, y en
particular sobre el proceso de incorporación al ACE 35 y las condiciones y cursos de acción para las
negociaciones con los terceros países asociados al MERCOSUR.
CHILE – CANADÁ
Si quisiéramos situar el momento político en el cuál se da el impulso inicial a las relaciones
comerciales entre Chile y Canadá éste sería la Cumbre de las Américas en 1994, donde los
Presidentes de Estados Unidos, México y Canadá anunciaban que Chile sería el cuarto socio del
Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), conocido también como NAFTA, por
sus siglas en inglés.
Sin embargo, el posterior fracaso del ex Presidente Bill Clinton para obtener la autorización de su
Congreso para negociar, el llamado Trade Promotion Authority o TPA, no implicó que Canadá
retrocediera en sus intenciones de alcanzar un acuerdo con Chile. De esta forma, la negociación
del Tratado de Libre Comercio (TLC) con Canadá utilizó como base el texto del NAFTA,
profundizando en algunos aspectos el grado de apertura alcanzado por éste. Algunos de los
ejemplos de mayor apertura fue el compromiso de no imponer derechos antidumping entre Chile
y Canadá, con la intención de evitar su utilización con fines proteccionistas. Este acuerdo se
suscribió el 5 de diciembre de 1996, y entró en vigencia el 5 de julio de 1997.
Firma del Acuerdo
La firma de este acuerdo fue un hito relevante en la política comercial de nuestro país ya que fue
el primer tratado suscrito por Chile con un país desarrollado y que además abarcó otras
dimensiones del comercio más allá de los Bienes, como Servicios, Inversiones, Medio Ambiente y
Laboral. Además, se firmó un Acuerdo de Cooperación Ambiental y otro de Cooperación Laboral.
En julio del 2013, el TLC con Canadá cumplió 16 años desde su entrada en vigencia. En estos años,
el TLC se ha ido actualizando y modernizando en diversos temas, tales como la incorporación de
un capítulo de Compras Públicas (2009), que le permite a las empresas chilenas participar en el
mercado federal de compras gubernamentales canadiense; y la suscripción de un Acuerdo
45. 44
Modificatorio al TLC (16 abril, 2012), que incorpora un capítulo de Servicios Financieros, junto
con una serie de modificaciones menores a diferentes disciplinas del Acuerdo.
Beneficios del Acuerdo
En la negociación con Canadá se acordó un proceso de desgravación paulatino, que culminó en el
año 2003, fecha desde la cual el 98,7% de los productos chilenos puede ingresar a dicho mercado
sin pago arancelario. Desde el 2003 el crecimiento promedio anual del intercambio comercial ha
sido de un 13%. En el mismo período, el saldo de la balanza comercial con Canadá fue
superavitario para Chile, alcanzando en promedio US$ 504 millones, con una expansión promedio
de 13% para las exportaciones, y 14% para las importaciones.
Fuente: http://www.direcon.gob.cl/acuerdos-comerciales/#tabs-1
46. 45
Período 2000 - 2006
Estatuto de la inversión extranjera (d.l. 600) - inversión
materializada según país de origen.
En miles de US$ nominales. Según país de destino
Country/period
(País/período)
2000 2001 2002 2003 2004 2005 TOTAL %
Australia (Australia) 39 315 663 462 128 260 51 418 134 728 285 596 1 302 779 6,96%
Belgium (Bélgica) 55 352 22 445 132 000 1 142 23 850 185 009 419 798 2,24%
Canada (Canadá) 744 176 141 745 913 562 187 712 367 739 86 367 2 441 301 13,04%
Italy (Italia) 96 130 919 994 29 818 6 765 0 27 500 1 080 207 5,77%
Japan (Japón) 54 581 145 015 58 478 31 414 18 323 47 205 355 016 1,90%
Mexico (México) 2 309 14 380 2 689 16 160 149 111 592 066 776 715 4,15%
Netherlands, The (Países
Bajos) 107 298 101 657 39 562 96 697 2 409 - 21 082 326 541 1,74%
Norway (Noruega) 115 590 69 048 38 664 22 935 8 464 1 503 256 204 1,37%
Spain (España) 642 869 373 822 259 644 159 887 3 742 042 310 664 5 488 928 29,32%
United Kingdom (Reino Unido) 166 806 449 024 1 518 024 135 344 95 419 255 387 2 620 004 13,99%
United States (Estados
Unidos) 788 563 1 808 061 550 951 373 374 124 537 9 242 3 654 728 19,52%
Total per period 2 812 989 4 708 653 3 671 652 1 082 848 4 666 622 1 779 457 18 722 221 100%
Los montos materializados incluyen transferencias entre países en el año en que éstas se producen
Fuente: Comité de Inversiones Extranjeras. Cifras provisionales al 31 de diciembre de 2012
7%
2%
13%
6%
2%
4%
2%1%
29%
14%
20%
INVERSIÓN MATERIALIZADA SEGUN
PAIS DE ORIGEN 2000-2005
Australia (Australia)
Belgium (Bélgica)
Canada (Canadá)
Italy (Italia)
Japan (Japón)
47. 46
Estatuto de la inversión extranjera (d.l. 600) - inversión
materializada según sector de destino
En miles de US$ nominales, según sector de destino
Sector / period 2000 2001 2002 2003 2004 2005 TOTAL %
Agriculture and
Livestock
(Agricultura) 23 303 10 466 1 744 200 277 1 156 37 146 0,193%
Forestry (Silvicultura) 4 253 1 410 1 012 934 150 7 030 14 789 0,077%
Fishing and
aquaculture
(Pesca y acuicultura) 92 470 5 235 0 10 000 2 0 107 707 0,560%
Mining and quarrying
(Minería y canteras) 233 642 1 136 337 2 003 037 392 152 349 645 588 671 4 703 484 24,468%
Food, beverages and
tobacco
(Alimentos, bebidas y
tabaco) 44 262 273 354 29 394 55 479 56 234 186 316 645 039 3,356%
Wood and paper
products, printing
and publishing
(Madera, papel,
imprentas y
editoriales) 29 710 58 157 49 539 125 535 82 303 3 965 349 209 1,817%
Chemical, rubber and
plastics
(Química, goma y
plásticos) 93 572 343 688 31 960 335 270 946 500 741 001 3,855%
Other manufacturing
industries
(Otras industrias) 85 817 136 971 107 119 2 918 20 571 8 282 361 678 1,882%
Electricity, gas &
water supply
(Electricidad, gas y
agua) 859 762 907 595 473 087 150 069 2 297 107 98 208 4 785 828 24,897%
Construction
(Construcción) 28 578 152 146 150 595 29 292 119 109 7 941 487 661 2,537%
Wholesale and retail
trade
(Comercio) 120 151 113 589 71 819 42 985 16 900 2 500 367 944 1,914%
Transport and
storage
(Transporte y
almacenaje) 15 036 34 548 5 079 55 240 23 911 54 688 188 502 0,981%
Communications
(Comunicaciones) 855 561 1 246 281 330 622 283 403 1 402 245 514 604 4 632 716 24,100%
Financial services
(Servicios
financieros) 272 858 120 504 60 061 44 306 11 536 132 584 641 849 3,339%
Insurance (Seguros) 90 428 264 624 20 057 4 000 49 409 107 000 535 518 2,786%
Engineering and
business services
(Servicios a las
empresas) 66 174 59 619 39 078 21 078 15 489 55 040 256 478 1,334%
Sewage, sanitation
and similar services
(Servicios de
saneamiento y
similares) 1 595 3 140 959 739 134 1 824 8 391 0,044%
Other Services (Otros
servicios) 122 275 143 256 18 327 17 702 24 774 31 425 357 759 1,861%
Total per period 3 039 447 5 010 920 3 393 489 1 236 367 4 740 742 1 801 734 19 222 699 100%Fuente: Comité de Inversiones Extranjeras. Cifras provisionales al 31 de diciembre de 2012
48. 47
0% 0%
1%
24%
3%
2%
4%
2%
25%
3%2%
1%
24%
3%
3%
1% 0%
2%
INVERSION MATERIALIZADA SEGUN SECTOR DE DESTINO 2000-2005
Agriculture and Livestock
(Agricultura)
Forestry (Silvicultura)
Fishing and aquaculture
(Pesca y acuicultura)
Mining and quarrying
(Minería y canteras)
Food, beverages and tobacco
(Alimentos, bebidas y tabaco)
Wood and paper products, printing and publishing
(Madera, papel, imprentas y editoriales)
Chemical, rubber and plastics
(Química, goma y plásticos)
Other manufacturing industries
(Otras industrias)
Electricity, gas & water supply
(Electricidad, gas y agua)
Construction (Construcción)
Wholesale and retail trade
(Comercio)
Transport and storage
(Transporte y almacenaje)
Communications (Comunicaciones)
Financial services
(Servicios financieros)
Insurance (Seguros)
Engineering and business services
(Servicios a las empresas)
Sewage, sanitation and similar services
(Servicios de saneamiento y similares)
50. 49
Tasas referenciales de la política monetaria. TPM
Tasas reales y nominales anuales base 360 días
Fuente: Banco central
51. 50
Impacto de la inversion extranjera en
Chile desde el 2000- 2006
Durante el 2000
En el sector eléctrico, se registraron importantes adquisiciones en el período, con la participación
de Endesa España y AES Corporation.
Los flujos de IED en 2000 alcanzaron los 3 676 millones de dólares, lo que representó una
disminución del 60% con respecto a 1999, reduciendo la participación del país en los flujos totales
a la ALADI de casi un 10% en el período 1995-1999 a un 5.5% en 2000. Por otra parte, aunque la
caída de 2000 se explica parcialmente por el efecto en la base de comparación de fuertes
operaciones de Endesa España en 1999, el año 2000 tampoco estuvo exento de operaciones
especiales, por lo que la caída de la IED en Chile en 2000 es también reflejo de fenómenos de más
largo plazo en este país.
A pesar de un par de adquisiciones muy cuantiosas de empresas de servicios a fines de año, en
Chile la IED en 2000 estuvo claramente por debajo del promedio del quinquenio anterior. En
efecto, aunque no todos fueron registrados en el 2000, los flujos generados por la adquisición por
parte de AES Corporation en diciembre de 2000 de más de un 95% del conglomerado eléctrico
chileno Gener, con un desembolso en Chile de más de 840 millones de dólares, y la adquisición en
este mismo mes por parte de Telecom Italia de más de un 30% de la empresa de
telecomunicaciones ENTEL, por más de 900 millones de dólares, equivalieron a casi la mitad de los
flujos de IED registrados en todo el año en Chile.
En este contexto, surgen dudas respecto de las fuentes de atracción de IED en los años venideros
(Moguillansky, 1999). La minería, que fue el sector más destacado en términos de atracción de IED
en los noventa, ha terminado ya su ciclo de inversiones más fuertes, las privatizaciones más
importantes en Chile se realizaron tempranamente en los años ochenta y, como en Argentina, la
propiedad en las industrias principales de servicios ya se encuentra altamente transnacionalizada.
52. 51
Durante el 2001
Los flujos de IED en el 2001 crecieron levemente, donde los ingresos de IED se acercaron a los
flujos percibidos a mediados de la década de 1990, alcanzando los 4.602 MMUS$, monto que se
acercó a los flujos de IED percibidos a mediados de la década de 1990.
La situación política y económica estable, junto con el viraje hacia una mayor apertura en la
cuenta de capitales por parte del actual gobierno seguían siendo las características del país que
hacían que se atrajeran capitales tanto en materia de adquisición de empresas privadas como en
nuevas inversiones seguían siendo. Contribuían también a este efecto los esfuerzos de las
autoridades por legislar una mayor protección hacia los accionistas minoritarios en la normativa
de la oferta pública de adquisición de acciones (OPA) y la visión de los inversionistas de un país
puente para otras inversiones en Sudamérica.
Las fusiones y adquisiciones en Chile alcanzaron en el 2001 los 3.300 millones de dólares,
destacándose las transacciones en el sector energético, con la venta de Gasandes a la
transnacional francesa TotalFinaelf; en el sector eléctrico, con la compra de CGE por parte de
Pennsylvania Power and Light (PP&L-PPL), y en el sector manufacturero, con la adquisición del
30% de las acciones de la Compañía Cervecería Unidas por parte de la empresa estadounidense
Anheuser-Busch.
Por otra parte, el programa de concesiones de infraestructura impulsado por el Ministerio de
Obras Públicas ha seguido atrayendo inversiones en carreteras. A esta altura ya se evidenciaba la
culminación del proceso de reestructuración de los mercados, la escasez de nichos relevantes en
propiedad de capitales chilenos y la necesidad de competir en nuevos mercados, factores que
influyeron en el gobierno para atraer inversiones a nuevos sectores productivos y desarrollara una
política a favor de la IED en alta tecnología (programa de atracción de inversiones de alta
tecnología).
En el caso de las privatizaciones, el año 2001 marca un punto muy bajo dentro del proceso que
tomó impulso a comienzos de la década de 1990, dada la culminación del fenómeno de
enajenación de activos públicos donde destaca la discusión en relación a la privatización sólo en el
sector minero.
53. 52
Durante 2002
En el 2002, el ingreso de IED bajó abruptamente a medida que llegó a su término el ciclo de los
megaproyectos mineros y se redujo el número de adquisiciones en servicios, aunque seguía siendo
el país de mayor estabilidad macroeconómica en Sudamérica. Los flujos alcanzaron un total de
1.603 millones de dólares, lo que significa una caída del 64% con respecto a 2001.
Los principales sectores beneficiados ese año fueron minería, electricidad, agua y gas, y los
servicios financieros. Por otra parte, según datos oficiales relativos al primer semestre de 2002, los
Estados Unidos volvieron a ser, después de varios años de predominio de las inversiones
españolas, el principal origen de las inversiones, con una participación de 30% en el total.
Ese año existieron limitadas operaciones de compra, donde destacó la adquisición de 35.4% de las
acciones del Banco Santiago (que estaban en poder del Banco Central) por parte del Banco
Santander Central Hispano (BSCH). Esta adquisición implicó un desembolso de aproximadamente
680 millones de dólares, con lo cual el BSCH pasó a controlar 80% del Banco Santiago, iniciándose
además, el proceso de fusión entre ambas entidades, lo cual se insertaba en el contexto de la
agresiva política de penetración de la banca española en América Latina.
También sobresale la compra de la Compañía Minera Disputada de Las Condes S.A., propiedad
hasta ese momento de la Exxon Mobil (Estados Unidos), por parte de la Anglo American
(Sudáfrica), en un monto cercano a 1 300 millones de dólares. Ello eleva sustancialmente la
magnitud de las operaciones de la Anglo American en Chile, al sumarse esta adquisición a la
propiedad de las minas Mantos Blancos, Moly-Cop Chile y de 44% de María Inés de Collahuasi.
Los gobiernos de Argentina y Chile firmaron el tratado minero ese año, relacionado al proyecto
Pascua Lama, ubicado en la frontera entre ambos países, y cuya puesta en marcha exigirá una
inversión de 1.500 millones de dólares.
Frente al debilitamiento general de los flujos de IED, las autoridades chilenas intentaron
diferenciar al país de las naciones vecinas actualmente en crisis y mantenerse como foco de
atracción para los capitales extranjeros, implementando diversas fórmulas, tales como el
programa de atracción de inversiones de alta tecnología, el avance en la promulgación de las leyes
54. 53
de Oferta Pública de Acciones, la eliminación de trabas para el ingreso de capitales, y la promoción
de Chile en el exterior.
Durante el 2003
Los flujos netos de IED en el 2003 registraron un importante repunte de 58%, después de haber
caído en un 55% en el año anterior, aunque si bien dicho incremento es significativo, el nivel de las
entradas, del orden de 3.000 millones de dólares, sólo llega al 55% del promedio anual registrado
durante el quinquenio 1995- 1999.
Ya desde el 2002 se habían firmado tratados de libre comercio con Estados Unidos, la Unión
Europea y los países de la Asociación Europea de Libre Comercio (AELC). Asimismo, en el 2003 se
suscribieron convenios para evitar la doble tributación con España y el Reino Unido, mientras que
a principios de 2004 se aprobó el tratado de libre comercio con Corea del Sur. Pese a que Chile
exhibe una imagen positiva hacia el exterior, fue el país de la región, aparte de Argentina, en el
que más retrocedieron los flujos netos de IED en el 2002, de las cuales, parte significativa
asumieron la forma de fusiones y adquisiciones.
En Chile, dos sectores de la economía han sido importantes polos de atracción para la IED: el
sector primario, de interés para empresas transnacionales que buscan materias primas, y el de los
servicios, hacia el que se dirigen empresas que despliegan una estrategia de búsqueda de
mercados locales y regionales (CEPAL 2000).
Aun teniendo en cuenta las diferencias metodológicas entre el Banco Central (que entrega datos
de IED a nivel agregado) y el Comité de Inversiones Extranjeras (que clasifica la IED según país de
origen y sector de destino, pero considerando sólo a aquella que entra bajo las normas del DL600),
es posible explicar la fuerte reducción que registraron las entradas de IED en el 2003 debido a
fuertes caídas tanto en el sector primario, que venía de un importante crecimiento en el año
anterior, como en el de servicios, que ha continuado con la caída de los años previos.
Bajo este contexto, el sector servicios fue el principal receptor de IED en el 2003, con un 51% del
total de ingresos, mientras que el sector primario representaba casi un tercio del total. Las
empresas transnacionales tuvieron un alto costo de ingreso al país (dado por activos relativamente
costosos), así como en el sector del comercio minorista, donde los agentes locales tienen una
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importante presencia. En cuanto a los principales países inversionistas, en ese año predominaron
Estados Unidos y España, con participaciones de 25% y 24% de los flujos totales en el período
1996-2003, respectivamente. Por último, en ese período los cinco principales países inversionistas
originaron el 78% de los flujos de IED.
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Durante el 2004
Durante el 2004, la IED en Chile alcanzó 7.600 millones de dólares, el valor más alto desde 1999, y
que supera el promedio del segundo quinquenio de la década de 1990. Entre las principales
operaciones que explican esta cifra, figuran el aumento de capital de 2.100 millones de dólares
realizado por Enersis en el 2003 (registrado a efectos contables en el 2004) y la adquisición por
parte de Telefónica Móviles (España) de la filial de telefonía inalámbrica de Telefónica CTC, por
1.250 millones de dólares.
Los principales sectores hacia los que se dirige la IED son el primario (minería), y los servicios
(telecomunicaciones y electricidad y gas), en tanto que los mayores inversionistas son Estados
Unidos y Canadá. Se destaca el proyecto minero Spence, propiedad de BHP Billiton, que contempla
una inversión de 990 millones de dólares. En el sector de la energía, AES Gener, la segunda
generadora del país tras Endesa, invertirá 210 millones de dólares en una central de ciclo
combinado a gas natural, cuyos 394 MW de potencia permitirán hacer frente al incremento de la
demanda energética chilena.
Una de las principales novedades del sector minero en el 2004 fue la aprobación, por parte del
consorcio angloaustraliano BHP Billiton, que opera el mineral de la Escondida, del proyecto
cuprífero a cielo abierto Spence, al norte de Antofagasta. La iniciativa contempla una inversión de
990 millones de dólares; el inicio de la explotación está planificado para fines del 2006 y se estima
que sus costos estarán entre los más bajos de la industria. Las inversiones en Chile por parte de
BHP Billiton confirman la intención de posicionar a esta empresa como una de las más grandes
productoras de cobre a escala mundial. La compañía informó que invertirá 870 millones de dólares
para procesar el mineral de baja ley de Escondida, cuya propiedad comparte con Rio Tinto. El
aprovechamiento de este mineral, hasta ahora un residuo, permitirá aumentar la capacidad de
producción de Escondida a 180.000 toneladas por año.
En el área de centros de servicios compartidos, la firma Británica-holandesa Unilever comenzó a
operar en Chile su centro de servicios compartidos para la región, en el que centraliza los informes
financieros de todas las filiales regionales, excepto la de Brasil. La competitividad del país, el
adecuado ambiente de negocios y el bajo nivel de riesgo fueron determinantes de esta opción
entre otras 12 posibles localizaciones.
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En este período comenzaron a aparecer problemas regulatorios que desincentivaban la inversión
en ampliación, mantención y modernización de los sistemas de energía y que se vieron ahondados
por factores climáticos y macroeconómicos. Por este motivo, la apertura del sector eléctrico al
capital extranjero no tuvo como consecuencia una expansión de la capacidad de generación que
evitara los problemas de saturación.
Durante el 2005
En el 2005, Chile siguió siendo un destino privilegiado de la IED, que respondió favorablemente a
la estabilidad y dinamismo de su economía. Se recibieron ingresos de IED por 7.208 millones de
dólares, que representa un alza del 0,5% respecto del año anterior. Una gran parte de las entradas
registradas corresponde a reinversiones. Los principales sectores de destino de IED fueron la
minería, el transporte y las comunicaciones y la energía eléctrica. Las concesiones de proyectos de
infraestructura (autopistas, aeropuertos, puertos, etc.) han generado grandes ingresos de IED, en
donde en el período entre 2000 y 2006, el Ministerio de Obras Públicas de Chile logró atraer un
total de 7.000 millones de dólares en inversiones en 50 concesiones para la construcción y
operación de proyectos de infraestructura (Chile Investment Review, febrero de 2006, p. 8).
En el 2005, los diferentes proyectos concesionados invirtieron cerca de 1.000 millones de dólares
(Chile Investment Review, febrero de 2006, p. 8). En energía eléctrica se destacaron las inversiones
llevadas a cabo por la empresa australiana Pacific Hydro. Esta compañía comenzó la construcción
de la central hidroeléctrica La Higuera, de 155 MW, avaluada en 270 millones de dólares. . Cabe
mencionar que las inversiones en Chile en el período 2001-2005 oscilaron en torno al 6,1% del PIB.
En el subsector de las telecomunicaciones, Endesa vendió su filial de telefonía móvil Smartcom a la
compañía mexicana América Móvil, por un monto de 472 millones de dólares. Con esta operación,
una de las dos empresas más grandes de esta rama de actividad en América Latina entra al
mercado chileno, ampliamente dominado por la española Telefónica (la otra líder regional) y por
Entel. A su vez, TELMEX obtuvo una concesión para operar el servicio de bucle local inalámbrico en
el país.
Las inversiones a mediano plazo se concentraron (además del subsector de la energía eléctrica) en
el de la minería, sobre todo en el del cobre, gracias a nuevas posibilidades en materia de inversión
que abrió el acuerdo de libre comercio con China, segundo socio comercial de Chile. Cabe
