1. QUIPUKAMAYOC
Revista del Instituto de Investigación de la
Facultad de Ciencias Contables
Vol. 17, N.° 34│Julio - Diciembre 2010│UNMSM│Lima, Perú
Universidad Nacional Mayor de San Marcos. Facultad de Ciencias Contables
Ciudad Universitaria, Av. Venezuela 3400, Lima 1, Pabellón del CEUPS, 1er Piso,
Tel. (+ 511) 6197000 anexo: 2406 / E-mail: conta.investig@gmail.com

2. Universidad Nacional Mayor de San Marcos
RECTORADO
Rector
Dr. Luis Izquierdo Vásquez
Vicerrector Académico
Dr. Víctor Peña Rodríguez
Vicerrectora de Investigación
Dra. Aurora Marrou Roldán
CONSEJO SUPERIOR DE INVESTIGACIONES
Presidente
Dr. Armando Yarlequé Chocas
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES
Decano
Dr. Adrián Alejandro Flores Konja
Director de la Unidad de Posgrado
Dr. Julio César Trujillo Meza
Director del Instituto de Investigación
Dr. Raúl Arrarte Mera
Director Académico
Dr. Juan Guillermo Miñano Lecaros
Directora Administrativa
Dra. Jeri Gloria Ramón Ruffner
Director de EAP de Contabilidad
Mg. Emilio Gabriel García Villegas
Director de EAP de Gestión Tributaria
C.P.C. Víctor Hernán Vargas Calderón
Director de Auditoría Empresarial y del Sector Público
C.P.C. Alan Errol Rozal Flores
Director del CEUPS
Dr. Vladimir Rodríguez Cairo
Coordinador Académico
CPC. Luis Angulo Silva
Jefe de la Oficina de Calidad Académica y Acreditación
Mg. Ana María Gutiérrez Huby
QUIPUKAMAYOC - REVISTA DE INVESTIGACIÓN
Director de la Revista
Dr. Raúl A. Arrarte Mera
Miembros del Comité Editorial
Dr. Nicko A. Gomero González
Dr. Vladimir Rodríguez Cairo
Mg. Ana María Gutiérrez Huby
Edición
Verónica Gonzales Cuba
Diseño e Impresión
Centro de Producción Editorial e Imprenta de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos

3. CONTENIDO
Editorial 7
AUDITORÍA
El problema de la aplicación de las normas de control en la gestión pública 9
Julio V. Flores Konja / Juan G. Miñano Lecaros
COSTOS
Costo del crédito en el Perú 19
Esteban Avelino Sánchez
CONTABILIDAD
Reflexiones sobre la práctica contable en el Perú 33
César Urbano Ventocilla
Nuevos enfoques de ética y deontología aplicados a la formación profesional
del contador público 41
Ernesto A. Polar Falcón
Maquila y maquiladora 47
Zelma Wong Torres / Luisa Salcedo Guzmán
GESTIÓN - MYPES
Prospectiva en el entorno empresarial nacional 55
Adrian A. Flores Konja / Manuel A. Hidalgo Tupia
Plan anual y control de utilidades como estrategia de integración de las pymes
industriales peruanas 65
Raúl A. Arrarte Mera
TRIBUTACIÓN
Propuestas para la implementación de tributos ambientales en el sistema tributario,
encaminadas a coadyuvar la preservación del medio ambiente en el Perú 87
Adolfo Valencia Gutiérrez / Raúl J. Vergara Moncada
Las reformas tributarias del impuesto a la renta en el Perú 105
Ricardo García Castro

4. Luis Bortesi Longhi
ECONOMÍA
Volatilidad de las economías industrializadas y su impacto en las economías
latinoamericanas: 2008-2010 111
Nicko Gomero Gonzáles / Ana María Gutiérrez Huby
El telar de Penélope 131
Luis Bortesi Longhi
ADMINISTRACIÓN
Más allá del liderazgo empresarial, el coaching 141
Ricardo Barrón Aráoz
Entre el lenguaje de Microsoft y el de Borges 151
Leonel Sebastián Chavarría
Del éxito al fracaso: una empresa familiar dedicada a los lácteos 161
María Eugenia Amador Murguía
EDUCACIÓN
Formación por competencias en las facultades de Ciencias Contables de
las universidades públicas en el Perú 173
Elsa Choy Zevallos
TECNOLOGÍA
La influencia de las TICs en la docencia universitaria de la Facultad de Ciencias
Contables de la UNMSM 191
Raúl J. Vergara Moncada / Adolfo Valencia Gutiérrez
Gestión estratégica del conocimiento para las empresas peruanas 199
Carlos A. Pastor Carrasco
La revolución de Internet 209
Alberto Eduardo Montes Farro
4/ Quipukamayoc│Vol. 17(2) 2010

5. CONTENT
Editorial 7
AUDIT
The problem of the application of the norms of control in the management publishes 9
Julio V. Flores Konja / Juan G. Miñano Lecaros
COSTS
Cost of the credit in Peru 19
Esteban Avelino Sánchez
ACCOUNTING
Reflections on the countable practice in Peru 33
César Urbano Ventocilla
New approaches of ethics and deontology applied to the professional formation 41
of the public accountant
Ernesto A. Polar Falcón
Maquiladora & maquila 47
Zelma Wong Torres / Luisa Salcedo Guzmán
MANAGEMENT- MYPES
Prospective of the National Business environment 55
Adrian A. Flores Konja / Manuel A. Hidalgo Tupia
Annual plan and control of earnings as integration strategy of the Peruvian 65
industrial PYMEs
Raúl A. Arrarte Mera
TAXATION
Proposals to implementation of environmental taxes in the tributary system, aimed
at assist in the preservation of the environment in Peru 87
Adolfo Valencia Gutiérrez / Raúl J. Vergara Moncada
Tax reform of income tax in Peru - 1936 - 2009 105
Ricardo García Castro

6. Luis Bortesi Longhi
ECONOMY
Volatility of the industrialized economies end and their impact on Latin American
economies: 2008 2010 111
Nicko Gomero Gonzáles / Ana María Gutiérrez Huby
The loom of Penelope 131
Luis Bortesi Longhi
ADMINISTRATION
Beyond the business leadership: The coaching 141
Ricardo Barrón Aráoz
Between the language of Microsoft and Borges 151
Leonel Sebastián Chavarría
The Success of Failure: a family business dedicated to the dairy 161
María Eugenia Amador Murguía
EDUCATION
Competency based training in the Faculty Accounting Studies of Public
Universities in Peru 173
Elsa Choy Zevallos
TECHNOLOGY
The Influence of TIC's in university teaching at the Faculty Accounting Studies of
San Marcos University 191
Raúl J. Vergara Moncada / Adolfo Valencia Gutiérrez
Strategic Knowledge Management for the Peruvian Companies 199
Carlos A. Pastor Carrasco
The Internet revolution 209
Alberto Eduardo Montes Farro
6/ Quipukamayoc│Vol. 17(2) 2010

7. Quipukamayoc│Revista de la Facultad de Ciencias Contables
Vol. 17 N.º 34 pp. 7-8 (2010) UNMSM, Lima, Perú
ISSN: 1560-9103 (versión impresa) / ISSN: 1609-8196 (versión electrónica)
Editorial
C uando estas líneas lleguen a sus manos, varios acontecimientos habrán ocurrido para bene-
ficio y mejora de la institucionalidad democrática al interior de nuestra Universidad y del
país en su conjunto:
a) A inicios de junio, las nuevas autoridades elegidas por voto secreto, directo y como es usual,
según Reglamento ya habrán nombrado su nuevo Decano, Consejo de Facultad, Consejo
Universitario y Asamblea Universitaria.
b) A mediados de junio pasado, habrán transcurrido dos años de actividades de los actuales
directivos responsables de administrar nuestro Instituto de Investigaciones.
c) A inicios del mes de octubre, se habrán desarrollado las elecciones a nivel nacional de los
Gobierno Locales y Regionales en todos los rincones de nuestra República.
d) Hacia finales del mismo mes habremos desarrollado como todos los años, con el éxito de
siempre, gracias al apoyo de nuestras autoridades y docentes investigadores, nuestro XIV
Taller de Investigaciones.
e) En el mes de noviembre, nuestra Facultad tiene la responsabilidad de organizar la Asamblea
Latinoamericana de ALAFEC (ASOCIACIÓN LATINOAMERICANA DE FACULTA-
DES DE ECONOMÍA Y CONTABILIDAD), donde tendremos la oportunidad de recibir a
más de 400 docentes provenientes de todo el país y América Latina, ocasión que servirá para
revisar el avance y desarrollo de las Ciencias Económicas y Financieras, tanto a nivel acadé-
mico como al interior de nuestros países.
Cumpliendo el Reglamento Interno de la Universidad, los días 18 y 25 de mayo del año co-
rriente, se desarrollaron las actividades eleccionarias al interior de nuestra Alma Máter para ele-
gir autoridades tanto de estudiantes como de docentes. Como resultado de estas elecciones, la
nueva composición de las autoridades en la Facultad son los siguientes distinguidos profesores y
alumnos para el Periodo 2010-2013:
Decano
Dr. Adrián Flores Konja
Miembros del Consejo de Facultad
Dra. Herrera García, Beatriz
Mag. Trujillo Meza, Julio César
Dra. Ramón Ruffner, Jeri Gloria
Mag. Michue Salguedo, Efrén Silverio
Dr. Egúsquiza Pereda, Carlos
Dr. Granda Carazas, Segundo Eloy
CPC Ancaya Cortez, Emilio Agustín
7

8. Luis Bortesi Longhi
CPC Rodríguez Chávez, Agustín
CPC Salazar Frisancho, Ángel Roberto
CPC Gavelán Izaguirre, Jorge Jesús
Mg. Navarrete Honderman, Reynel
CPC Amaya Espinoza, Jaime Enrique
CPC Alvarado Castro, José Carlos
Alum. Galindo Casavilca, Walter
Alum. Quispe Chumbe, Emerzon
Alum. Díaz Lucho, Wendy del Pilar.
Alum. Fox Encina, Susan Isaura
Alum. Oblea Quispe, Andy Cristhiam
Alum. Yataco Marín, Luis Alfredo
Alum. Periche Ruiz, Pedro Alex
Desde estas páginas amigas, hacemos propicia la oportunidad para felicitar a las nuevas au-
toridades de nuestra Facultad, deseando que sus actividades futuras contribuyan a mejorar, aún
más, la imagen institucional de nuestra Facultad.
Un tema que no podemos soslayar, al desarrollar el recuento de actividades más significativas
del semestre, es el claro y contundente pronunciamiento realizado por el Tribunal Constitucio-
nal con fecha 10 de junio de 2010, que RESUELVE:
“DECLARAR que en ejecución de la sentencia expedida en el Exp. No. 031-2008-PI/TC,
publicada en el Diario Oficial “El Peruano” con fecha 20 de diciembre de 2009; el Poder Ejecu-
tivo deberá incorporar en el proyecto de Ley de Presupuesto correspondiente al año fiscal 2011,
la previsión presupuestaria a efectos de dar cumplimiento a la sentencia de autos, conforme al
considerando Nº 10 de la presente resolución”. Tema referido a la homologación docente. ¿Ter-
minará esta vergonzosa historia que se inició en 1983? Esperemos que así sea, en beneficio de
la tranquilidad económico-social de miles de docentes universitarios que vieron postrado un
derecho social por más de 27 años.
Finalmente, como todos los años, deseamos remarcar el Premio al Mérito Científico que
otorga en el mes de mayo el Vicerrectorado de Investigaciones de nuestra Universidad a los in-
vestigadores más destacados de las diversas Facultades, que en esta ocasión reconoció las cuali-
dades del Dr. Nicko Gomero Gonzáles, a quien presentamos nuestros parabienes a nombre de
los docentes investigadores de la Facultad de Ciencias Contables.
Feliz Navidad y próspero Año Nuevo 2011, para nuestros colaboradores, que cada vez au-
mentan, año por año, y se esfuerzan por mejorar la publicación de nuestra querida Revista Qui-
pukamayoc.
El Comité Editor
8/ Quipukamayoc│Vol. 17(2) 2010

9. Quipukamayoc│Revista de la Facultad de Ciencias Contables
Vol. 17 N.º 34 pp. 9-17 (2010) UNMSM, Lima, Perú
ISSN: 1560-9103 (versión impresa) / ISSN: 1609-8196 (versión electrónica)
AUDITORÍA
EL PROBLEMA DE LA APLICACIÓN DE LAS NORMAS DE CONTROL
EN LA GESTIÓN PÚBLICA
The problem of the application of the norms of control in the
management publishes
Julio V. Flores Konja*
Docente Principal de la Facultad de Ciencias Contables, UNMSM
Juan G. Miñano Lecaros**
Docente Asociado de la Facultad de Ciencias Contables, UNMSM
[Recepción: Setiembre de 2010 / Conformidad: Setiembre de 2010]
RESUMEN ABSTRACT
Consideramos tres aspectos fundamentales que We consider three key aspects of the pro-
permiten la existencia del problema de aplica- blem allows the existence of implementa-
ción de las normas de control en la gestión públi- tion of control standards in public adminis-
ca. Dichos aspectos no son también óbice para tration. These aspects are not able to prevent
poder considerar otros aspectos que influyen en also consider other aspects that influence the
la existencia de dicha problemática. Tal es el caso existence of this problem. Such is the case of
de una falta de análisis, interpretación y difusión a lack of analysis, interpretation and disse-
de las normas de control gubernamental en mination of government control standards
colegios profesionales y en algunos centros su- in professional colleges and universities in
periores de estudio, siendo así, que para el caso some studies, if so, that for the case of the
particular del Colegio de Contadores Públicos Institute of Chartered Accountants of Lima,
de Lima, durante el año 2006, de 20 eventos aca- in 2006 of 20 academic events conducted, it
démicos realizados, solo fue relacionado uno al was only related to each accounting close of
Cierre Contable del Ejercicio Fiscal 2005 y dos fiscal 2005 and two relating to the Audit V
referente al V Mega evento de Auditoría, siendo Mega event, being the three events total and
el total tres eventos y representando el 15% so- representing 15% of the total of 20 academic
bre el total de 20 eventos académicos, tal como events, as can be evident in Table N.º 1.
se puede evidenciar en el Cuadro N.º 1. Regarding the academic activities of the
Respecto de las actividades académicas de Functional Committees, in 2006, the Com-
los Comités Funcionales, durante el año mittee on Government Management held
2006, el Comité de Gestión Gubernamental 24 activities on a grand total level of other
realizó 24 actividades sobre un total general committees of 223, representing 10.6% of
a nivel de otros comités de 223, representan- academic activities carried out, according to
to el 10.6% de actividades académicas reali-
Table N.º 2.
zadas, según el Cuadro N.º 2.
Palabras clave: Control de normas, admi- Key words: Control standards, public ma-
nistración pública, Colegios profesionales, nagement, professional schools, government
control gubernamental. control
* Doctor en Ciencias Contables, UNMSM; Contador Público Colegiado Certificado. Docente Investigador de la Facultad de
Ciencias Contables, UNMSM. E-mail: juliofloreskonja@hotmail.com
** Doctor en Ciencias Contables, UNMSM; Contador Público Colegiado Certificado. Docente Investigador de la Facultad de
Ciencias Contables, UNMSM. E-mail: minano1969@hotmail.com
9

10. Julio V. Flores K. / Juan G. Miñano L.
Por el presente año, los programas de actualización profesional, efectuados por intermedio
de la Dirección de Bienestar Social, a la fecha han realizado 63 actividades, de las cuales 6 se han
realizado para el curso de Contabilidad Gubernamental y 4 para Auditoría Gubernamental, su-
mados 10 actividades, este representa el 16% sobre el total de actividades, tal como se refleja en
el Cuadro N° 3.
Como se podrá apreciar, es mínima la realización de actividades académicas sobre temas
de gestión y control gubernamental, más aun no programándose temas como normas interna-
cionales de contabilidad para el sector público, presupuesto y tesorería, entre otros, lo que es
un aspecto fundamental que permite la existencia del problema de aplicación de las normas de
control en la gestión pública.
Cuadro Nº 1. Eventos académicos realizados en el año 2006,
Colegio de Contadores Públicos de Lima.
N.° DE SECTOR DE ÁREA DE
ACTIVIDAD AÑO 2006
EVENTOS GESTIÓN GESTIÓN
1. Cierre Contable 2005 1 Público Contable
2. Cierre Contable Trib. 2005 2 Privado Contable
a) Seminario 3. Precios Transferencia 2 Privado Finanzas
4. NIC y NIIF 3 Privado Contable
5. Fiscalización Tributaria 2 Privado Tributación
1. Estrategia y perspectiva de gestión
b) Simposios 3 Privado Finanzas
financiera
c) Convención 1. Internacionalización de las MYPES 3 Privado Finanzas
d) Conferencias 1. V Mega evento de Auditoría 4 Publico / Privado Auditoría
TOTALES 20
Eventos realizados según cursos programados
5
(20%)
4 4
(15%) (15%) (15%)
EVENTOS REALIZADOS
3 3 3 3
(10%) (10%) (10%)
2 2 2 2
(5%)
1 1
0
V-MEGA INTERN. ESTRAT. NIC FISCALIZ. PRECIOS CIERRE CIERRE
EV. AUD. PYMES PER. FIN NIFF TRIBUT. TRANSF. TRIB. 05 CONT. 05
Fuente: Elaboración propia, según Memoria 2006, Colegio de Contadores Públicos de Lima, Consejo Directivo 2005-2007.
10/ Quipukamayoc│Vol. 17(2) 2010

11. El problema de la aplicación de las normas de control en la gestión pública
Cuadro Nº 2. Actividades académicas de los comités funcionales
Enero - diciembre 2006
Comités EN FB MZ AB MY JN JL AG ST OC NV DC Total
G. Gubernamental 0 2 1 2 2 2 2 4 3 2 2 2 24
Normas Legales 1 2 3 3 4 3 3 4 3 3 3 1 33
Auditoria 1 2 3 3 4 3 3 4 3 4 4 1 35
Peritos Contables 0 1 4 1 1 3 1 4 3 2 1 0 21
Contabilidad y Costos 1 2 3 3 1 2 2 5 3 4 3 1 30
Finanzas 0 2 3 1 2 2 2 4 3 2 3 0 24
Informática y Computación 0 2 1 3 3 3 2 4 3 4 3 2 30
Gestión de Mypes 0 3 2 2 3 2 3 3 2 3 2 1 26
Totales 3 16 20 18 20 20 18 32 23 24 21 8 223
1 Auditoría 2 Normas Legales 3 Contb. y Costos 4 Informat. y Comp.
5 G. de Mypes 6 G. Gubernamental 7 Finanzas 8 Peritos Contab.
Fuente: Elaboración propia.
Vol. 17(2) 2010│Quipukamayoc /11

12. Cuadro N.° 3. Programa de actualización profesional en el 2009 Dirección de Bienestar Social del Colegio de Contadores Públicos de Lima.
CURSOS EVENTOS MES EVENTOS MES EVENTOS MES EVENTOS MES TOTAL EVENTOS
1. Informática 4 Ene-09 Jul-09 2 Ago-09 1 Nov-09 7
2. Impuestos 4 Ene-09 1 Jul-09 8 Ago-09 1 Nov-09 14
3. Contab. Emp. 4 Ene-09 1 Jul-09 7 Ago-09 1 Nov-09 13
Julio V. Flores K. / Juan G. Miñano L.
4. Contab. Gub. 2 Ene-09 - Jul-09 3 Ago-09 1 Nov-09 6
12/ Quipukamayoc│Vol. 17(2) 2010
5. NIIF 1 Ene-09 1 Jul-09 - Ago-09 - Nov-09 2
6. Aud. Gub. 1 Ene-09 - Jul-09 2 Ago-09 1 Nov-09 4
7. Costos 1 Ene-09 - Jul-09 - Ago-09 - Nov-09 1
8. Laboral 1 Ene-09 1 Jul-09 1 Ago-09 1 Nov-09 4
9. Audit. Financ. - - Jul-09 1 Ago-09 - Nov-09 1
10. Adquis. Estado - - Jul-09 1 Ago-09 - Nov-09 1
11. Control Interno - - Jul-09 1 Ago-09 - Nov-09 1
12. Inglés - - Jul-09 1 Ago-09 1 Nov-09 2
13. Bolsa Valores - - Jul-09 1 Ago-09 - Nov-09 1
14. Audit. Tribut. - 1 Jul-09 - Ago-09 - Nov-09 1
15. Audit. Financ. - 1 Jul-09 - Ago-09 1 Nov-09 2
16. Plan Contab. Emp. - 1 Jul-09 - Ago-09 1 Nov-09 2
17. Flujo Caja - 1 Jul-09 - Ago-09 - Nov-09 1
TOTALES 18 8 28 9 63
Fuente: Elaboración propia, información de la Dirección de Bienestar Social del Colegio de Contadores Públicos de Lima

13. El problema de la aplicación de las normas de control en la gestión pública
Eventos por programa de actualización profesional en el 2009.
Fuente: Elaboración propia, información de la Dirección de Bienestar Social del Colegio de Contadores Públicos de Lima.
Del estudio sobre los cursos del área gu- UTP (Universidad Tecnológica del Perú),
bernamental efectuado en cinco universida- pues para el IX semestre se dicta el curso de
des (2 públicas y 3 privadas), encontramos “Contabilidad Gubernamental” y en el XI
en primer lugar que en la UNMSM (Uni- Semestre “Finanzas Públicas”, siendo el con-
versidad Nacional Mayor de San Marcos) se tenido de sus cursos: plan de cuentas, áreas
dictan los cursos de “Presupuesto del Sector de gestión y presupuesto, sistemas y proce-
Público” (5.o Semestre), “Contabilidad del sos, respectivamente.
Sector Público” (6.o Semestre) y “Auditoría La UIGV (Universidad Inca Garcilazo de
del Sector Público I y II” (9.o y 10.o Semes- la Vega), dicta los cursos de “Economía del
tre), guardando coherencia en el Plan de Estado” (V semestre) y “Contabilidad Gu-
Estudios. El contenido programático, es re- bernamental” I y II en VIlI y VIII semestre,
visado y actualizado anualmente, siendo los respectivamente; siendo los contenidos: el
pilares: Doctrina, Normativa y Casuística. presupuesto, planificación y sistemas, áreas
Sin embargo, en la UNFV (Universidad Na- de gestión contable y estados financieros y
cional Federico Villarreal), primero se dicta Cuenta General de la República por los cur-
el Curso de “Contabilidad Gubernamental” sos señalados.
(3.er año), luego “Planificación y Presupuesto En cuanto a la UPSMP (Universidad Par-
Público” (4.o Año) y a la vez “Auditoría Am- ticular San Martin de Porres); solamente dicta
biental y Gubernamental” (4.o Año), lo que dos cursos: “Contabilidad Gubernamental”
consideramos incoherente, pues un estudio (V semestre) y “Auditoría Gubernamental y
severo y riguroso sobre gestión pública, se de Gestión” (IX semestre), el contenido de
inicia con: Presupuesto (Constitución Po- los cursos indica: marco teórico, plan conta-
lítica del Perú, Artículo 77.°), Contabilidad ble y sistema administrativo y fundamentos,
(Registro Contable y Estados Financieros) y planeamiento, ejecución e informe.
Auditoría Gubernamental (el control sobre Como se podrá apreciar, no existe unifor-
los fondos públicos); igual criterio sigue la midad en el Plan de Estudios de las univer-
Vol. 17(2) 2010│Quipukamayoc /13

14. Julio V. Flores K. / Juan G. Miñano L.
sidades investigadas respecto a los estudios supuesto Público” en la UPSMP y “Auditoría
sobre gestión gubernamental. Sin embargo, Gubernamental” en la UIGV y UTP.
solamente en la UNMSM se guarda coheren- Entonces, estamos también ante otro
cia respecto a las demás universidades, pues aspecto fundamental que influye en la exis-
en la UNFV primero se enseña “Contabili- tencia del problema de la aplicación de las
dad Gubernamental” y luego “Planificación y normas de control en la gestión pública, tal
Presupuesto Público”, no enseñándose “Pre- como refleja el cuadro comparativo adjunto.
Cuadro comparativo a nivel de universidades sobre cursos del área gubernamental.
Cursos / Área Ciclo/Año Plan de
Universidad Contenido
GubernamENTAL Estudios Estudios
1. Ppto. del Sector Público 5.o semestre 1. Normas presup. doctrina y casuística
2. Contab. del Sector Público 6.o semestre 2. Normas contables, doctrinas y casuística
1. UNMSM 2007
3. Audit. del Sector Público I 9.o semestre 3. Normas de control, doctrina y casuística
4. Audit. del Sector Público II 10.o semestre 4. Normas de control, doctrina y casuística
1. Contab. Gub. 3.er Año 1. Plan de cuentas, áreas y casuística
2. UNFV 2. Planif. y Ppto. Pub. 4.o Año 2. Planif, princ. presup. y fases presup. 2008
3. Audit. Ambiental y Gub. 4.o Año 3. Criterios, procesos, audit. financ.
1. Contab. Gubern. V semestre 1. Marco teórico, plan contable, sist. adm.
3. UPSMP 2008
2. Audit. Gub. y Gest. IX semestre 2. Fundamentos, planeam., ejec., informe
1. Economía del Estado V semestre 1. El presupuesto, planificación y sistemas
4. UIGV 2. Contabil. Gub. I VIl semestre 2. Áreas de gestión contable 2007-II
3. Contabil. Gub. II VIII semestre 3. Estados Financieros y Cta. Gral. Rep.
1. Contabil. Gubern. IX semestre 1. Plan de cuentas, áreas de gestión
5. UTP 2008
2. Finanzas Pub. XI semestre 2. Presupuesto, sistemas y procesos
14/ Quipukamayoc│Vol. 17(2) 2010

15. El problema de la aplicación de las normas de control en la gestión pública
Un reflejo negativo de la existencia de ciente formación profesional, y la conducta
esta problemática asociada a actos de incon- débil más adelante en el actuar como au-
ducta profesional, son las sanciones que se ditores, permite esta lamentable situación
aplican a firmas auditoras y jefes de oficina en el ejercicio de la profesión contable, tal
de auditoría interna que eventualmente se como se refleja en el “Cuadro de Sanciones
publica en el Boletín de Normas Legales del aplicadas a firmas auditoras y auditores gu-
Diario Oficial “El Peruano”. Situación que bernamentales por la Contraloría General
preocupa, pues entendemos que una defi- de la República”.
Cuadro de sanciones aplicadas a firmas auditoras y auditores gubernamentales por la
Contraloría General de la República
Tipo Documento Motivos de la Sanción
Sancionado
de Sanción Sancionador Sanción Aplicada
• Realizar cambios en el equipo
• Soc. Aud. Weis y de auditoría sin informar, ni • Suspensión de ocho meses
1. RC-055-2002-CG
Asociados, S.C. contar con la autorización de la del Registro de Sociedades
Contraloría
Sanciones por falta • Soc. Aud. Aguilar • Incumplimiento de presenta- • Suspensión de un año del
2. RC-154-2001-CG
de experiencia Roncal y Asoc. S.C. ción de Carta de fianza Registro de Sociedades
profesional
• Soc. Aud. Chapoñan • No revelación de observación • Suspensión de ocho meses
3. RC-068-2003-CG
Prada y Asoc. Soc. C. por S/. 1´782,680.00 del Registro de Sociedades
• Soc. Aud. Ramírez • Ausencia de independencia • Suspensión de ocho meses
4. RC-167-2002-CG
Araujo y Asoc. S.C. profesional del Registro de Sociedades
• Incumplimiento de Nagu: 3.50
Pap. Trabajo
• No mantener los cargos de
Comunic. de hallazgos
• Soc. Aud. Aguilar, • Suspensión de ocho meses
1. RC-154-2001-CG • Comunicar extemporáneamen-
Roncal y Asoc. S.C. del Registro de Sociedades
te los hallazgos
• Reformulación del Informe
• Deficiencias técnicas del
Informe
• Incumplimiento de Nagu 3.60
hallazgos
• Continua reformulación de los
informes
Sanciones por • Soc. Aud. Weis y • Suspensión de ocho meses
2. RC-055-2002-CG • Presentación extemporánea del
desconocimiento Asoc. S.C. del Registro de Sociedades
Memorándum de Planeamiento
de la normativa y programas de auditoría
• Presentación extemporánea del
Informe Legal
• Soc. Aud. Ramírez, • No realizó seguimiento de • Suspensión de ocho meses
3. RC-167-2002-CG
Araujo y Asoc. S.C. medidas correctivas del Registro de sociedades
• Reformulación del Informe
• Soc. Aud. Chapoñan, Largo • Suspensión de ocho meses
4. RC-068-2003-CG
Prada y Asoc. S.C. • Errores de forma y fondo en del Registro de Sociedades
informe largo
• No observancia del regla- • Suspensión de cuatro
• Soc. Aud. Portal
5. RC-020-2004-CG mento para la designación de meses del Registro de
Brown y Asoc. S.C.
sociedades Sociedades
Vol. 17(2) 2010│Quipukamayoc /15

16. Julio V. Flores K. / Juan G. Miñano L.
TIPO DE DOCUMENTO MOTIVOS SANCIÓN
SANCIONADO
SANCIÓN SANCIONADOR DE LA SANCIÓN APLICADA
• Asistente Adm. de
• Presunta comisión de delitos
1. RC-106-99-CG la sede regional de • En proceso judicial
de estafa
auditoría de Chiclayo
Corrupción y
negligencia en la • Por no haber dispuesto
función pública • Ex - Contralor la realización de acciones
2. RC-202-2001-CG • En proceso judicial
Enrique Caso Lay de control al Servicio de
Inteligencia
• Considera en la nómina de
• Soc. Aud. Ramírez, auditores, a un funcionario de • Suspensión de tres meses
1. RC-198-2001-CG
Araujo y Asoc. S.C. la entidad a ser auditada del Registro de Sociedades
• No existe licencia otorgada
• Soc. Aud. Coronado, • Ausencia del Jefe de Comisión
• Suspensión de ocho meses
2. RC-219-2001-CG Velasco Contadores • No participación del Jefe de
del Registro de Sociedades
Públicos Soc. C. Comisión
• Miembro del equipo de
Transgresión • Soc. Aud. Portal,
auditores realizó trabajos • Suspensión de cuatro meses
al Código de 3. RC-020-2004-CG Brown y Asoc. Soc.
como consultor de la entidad del Registro de Sociedades
Ética del auditor C.
auditada
gubernamental
• Soc. Aud. Ramírez, • Existencia de vinculación
• Suspensión de ocho meses
4. RC-167-2002-CG Araujo y Asociados entre la sociedad de auditoría y
del Registro de Sociedades
Soc. C. empresa consultora
• Ex - Jefe del OCI
• Apertura de proceso
5. R-0933-2004-R- de la Universidad
administrativo por inconducta • En proceso administrativo
UNE Nacional Enrique
funcional
Guzman y Valle
• Incumplimiento de funciones
• Deficiencia en formulación de
informes
• Inadecuada elaboración de
• ExJefe OCI de
papeles de trabajo
1. RC-214-2007-CG la Municipalidad • Ejecutada
• Acciones de control no
Provincial del Cuzco
planificadas
• Inadecuado seguimiento de
Separación Jefes implementación de Recomen-
OCI por inconducta daciones
funcional
• No cumplir con sus funciones
de jefe
• Ex-Jefa OCI de la
• Oculta pruebas por falta de
Entidad prestadora
dinero
2. RC-011-2008-CG de Servic. de • Ejecutada
• Adultera documentos
Saneamiento de
• Posee orden de detención
Ayacucho S.A.
vigente por el juez Penal de
Huamanga
16/ Quipukamayoc│Vol. 17(2) 2010

17. El problema de la aplicación de las normas de control en la gestión pública
CONCLUSIONES REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
• La existencia de la problemática en la 1. Resolución de Contraloría N.° 072-98-
aplicación de normas del control de ges- CG, “Aprueban Normas Técnicas de
tión pública repercute en la falta de difu- Control Interno para el Sector Público”,
sión de las normas de control guberna- separata especial, Boletín de Normas
mentales en colegios profesionales, y en Legales del Diario Oficial “El Peruano”,
especial consideración el del Colegio de Lima, 18/12/1998, pp. 12-13.
Contadores Públicos de Lima. 2. Resolución de Contraloría N.° 320-
• El efecto problemático de la no aplica- 2006-CG, “Aprueban Normas de Con-
ción de las normas gubernamentales, la trol Interno”, Boletín de Normas Legales
falta de análisis e interpretación muchas del Diario Oficial “El Peruano”, Lima,
veces es ocasionado por la falta de actua- 3/11/ 2006, pp. 332141-332157.
lización profesional o por un desfasado 3. Resolución de Contraloría N.° 072-
conocimiento de ellas. 98-CG, “Aprueban normas técnicas de
• Una deficiente formación profesional control interno para el Sector Público,
trae como consecuencia una mala aplica- separata especial”, Boletín de Normas
ción de ejercicio profesional y más aún el Legales del Diario Oficial “El Peruano”,
de la profesión contable pues es de gran Lima, 18 /12/1998, pp. 17-19.
responsabilidad el control de la gestión 4. Resolución de Contraloría N.° 320-
pública y privada por parte de firmas au- 2006-CG, “Aprueban Normas de Con-
ditoras y auditores gubernamentales. trol Interno”, Boletín de Normas Legales
• Las Universidades de todos los entes del Diario Oficial “El Peruano”, Lima,
profesionales deberían integrar y unifor- 3/11/2006, pp. 332141-332157.
mar los planes curriculares basados en
las necesidades de la sociedad.
Vol. 17(2) 2010│Quipukamayoc /17

18. Julio V. Flores K. / Juan G. Miñano L.
18/ Quipukamayoc│Vol. 17(2) 2010

19. Quipukamayoc│Revista de la Facultad de Ciencias Contables
Vol. 17 N.º 34 pp. 19-31 (2010) UNMSM, Lima, Perú
ISSN: 1560-9103 (versión impresa) / ISSN: 1609-8196 (versión electrónica)
COSTOS
COSTO DEL CRÉDITO EN EL PERÚ
Cost of the credit in Peru
Esteban Avelino Sánchez*
Docente Asociado de la Facultad de Ciencias Contables, UNMSM
[Recepción: Agosto de 2010 / Conformidad: Setiembre de 2010]
Resumen ABSTRACT
¿Cuánto cuesta el capital ajeno en el Perú? How much foreign capital in Peru?
El presente trabajo, con base en los estudios This paper, based on studies of BCRP, gives
del BCRP, da una respuesta a esta interro- an answer to this question. Before defining
gante. Previamente se define el concepto the concept of interest rate. Then, in turn, are
tasa de interés. A continuación, sucesiva- analyzed nine macroeconomic factors that
mente, se analizan nueve factores macroeco- affect interest rates, the characteristics of the
nómicos que afectan las tasas de interés; las Peruvian market credit (distinguishing: dual
características del mercado peruano de cré- currency market, lower interest rates offered
dito (diferenciando: mercado bimonetario, for loans in dollars, customer type, interest
menores tasas de interés para créditos ofer- rate spread, information asymmetry, lending
tados en dólares, tipo de cliente, dispersión technologies, competitive market structure
de tasas de interés, asimetría de información, of credit, performance guarantees, market
tecnologías crediticias, estructura competiti- development and trends of declining interest
va del mercado de crédito, ejecución de ga- rates), microeconomic factors determining
rantías, evolución de mercado y tendencias interest rates, cost of funds, credit risk, costs
decrecientes de las tasas de interés), los fac- operational and expected utility, which
tores microeconómicos determinantes de las determine interest rates, and finally other
tasas de interés: costo de fondos, riesgo de concepts that are added to the interest rate
crédito, costos operativos y utilidad espera- to disclose the rate of effective cost of credit.
da, los cuales determinan las tasas de interés; Therefore, the effective rate of the lending
por último otros conceptos que se adicionan rate is lower than the actual cost of credit
a las tasas de interés para revelar la tasa del from financial companies in Peru.
costo efectivo del crédito. Por tanto, la tasa
efectiva de las operaciones activas es menor
que la tasa del costo efectivo del crédito otor-
gado por empresas del Sistema Financiero
peruano.
Palabras clave: Costo del crédito, Costo
efectivo del crédito en el Perú, factores ma- Key words: Cost of credit, cash cost of
croeconómicos que afectan las tasas de inte- credit in Peru, macroeconomic factors
rés, características del mercado peruano de affecting interest rates, market characteristics
crédito, factores microeconómicos determi- Peruvian credit microeconomic factors
nantes de las tasas de interés en el Perú, pro- determining interest rates in Peru, average
medios de tasas de interés efectivas anuales. annual effective interest rates.
* Magíster en Ciencias Contables, UNMSM. Contador Público Colegiado. Docente Investigador de la Facultad de Ciencias
Contables, UNMSM. E-mail: avelino_sa@hotmail.com
19

20. Esteban Avelino Sánchez
INTRODUCCION ingresos e hipotecario), dispersión de las
¿Qué es la tasa de interés? tasas de interés, asimetría de información,
La tasa de interés es definida como la razón tecnologías crediticias, estructura competitiva
geométrica del interés devengado al capital del mercado de crédito, ejecución de garantías
en una unidad de tiempo, generalmente un y resolución de conflictos, evolución del
año. Otras acepciones: la tasa de interés es mercado y tendencia decreciente de las tasas
un precio básico de la economía, es el precio de interés, aún altas en comparación con las
de los recursos financieros ajenos; como los tasas internacionales.
recursos ajenos que se ofrecen y demandan Luego se analizan, en los cuadros 3.1, 3.2
en los mercados de crédito son sumas de y 3.3, por segmentos los factores microeco-
dinero, suele decirse también que, la tasa de nómicos determinantes de las tasas de inte-
interés es el costo del dinero prestado. Para el rés del costo del crédito en el Perú, en mo-
prestatario, la tasa de interés significa costo; neda nacional y extranjera. Finalmente en
para el prestamista o inversionista, la tasa el cuadro 3.4 se analiza las tasas de interés
de interés significa rendimiento o beneficio reportadas y costo efectivo del crédito para
que recibe por permitirle a otro utilizar su tres segmentos: microempresa, consumo e
dinero. hipotecario.
Generalmente, la tasa de interés no equi-
vale al costo del crédito. En el Perú, el costo
del crédito, según sea el tipo de crédito, com- FACTORES MACROECONÓMICOS
prende la tasa de interés reportada al usua- QUE AFECTAN LAS TASAS DE
rio del crédito y uno o más de los conceptos INTERÉS
siguientes: portes, seguro desgravamen, co- Los economistas y los expertos en finanzas
misión de desembolso, comisión de verifi- dicen que las tasas de interés pueden ser afec-
cación, estudio de títulos, tasación, gastos tadas por varios factores macroeconómicos,
notariales, gastos registrales, etc. no necesariamente concurrentes todos ellos
En este artículo se analizan los factores al mismo tiempo, entre otros los siguientes:
macroeconómicos y microeconómicos que 1. Oportunidades de producción. Si las
afectan las tasas de interés, así como las ca- personas con excedentes de dinero tie-
racterísticas del mercado de crédito en el nen la posibilidad de invertirlo en un
Perú. Los factores macroeconómicos cier- negocio, esos excedentes no estarán dis-
tamente afectan las tasas de interés y consi- ponibles en el mercado para prestarlo. Si
guientemente el costo del crédito, se hace el dinero disponible es escaso su precio
una referencia breve de los mismos; algunos para conseguirlo aumenta.
como la inflación tienen incidencia directa 2. Propensión al consumo actual. Si los
en las tasas de interés, sin embargo, al fijar las ingresos disponibles mayormente se des-
tasas de interés en el Perú no se discriminan. tinan al consumo, el ahorro se reduce, el
Seguidamente se analizan ocho costo del dinero aumenta.
características del mercado peruano de 3. Nivel de inflación. Las expectativas
crédito: tipo de cliente (diferenciando de inflación en el futuro inciden en las
ocho segmentos: corporativo, mediana tasas de interés. Si la tasa de inflación
empresa, pequeña empresa, consumo alto - mantiene una tendencia creciente, las
medio, microempresa y consumo de bajos tasas de interés se incrementan.
20/ Quipukamayoc│Vol. 17(2) 2010

21. Costo del crédito en el Perú
4. Devaluación esperada. Si el tipo de cam- mentan los capitales golondrinos se van
bio mantiene una tendencia alcista, las del país, la reducción de la oferta de fon-
personas que prestan dinero en moneda dos prestables causa desequilibrio en el
local, reducen su oferta para invertirlo en mercado local y se incrementa la tasa de
moneda dura; si la oferta de dinero se re- interés en moneda nacional.
duce aumenta su precio: aumenta la tasa
de interés. Si el tipo de cambio mantiene
una tendencia decreciente puede causar CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO
un efecto contrario en la tasa de interés. PERUANO DE CRÉDITO
5. Política monetaria. Si, para estimular la De acuerdo con los estudios del BCRP -El
economía, el BCRP aumenta la oferta de Costo del Crédito en el Perú, de junio de
dinero, el efecto inicial será una disminu- 2002, y Revisión de la Evolución Reciente,
ción de las tasas de interés; sin embargo, de junio de 2006-, las principales caracte-
una oferta de dinero más amplia puede rísticas del mercado peruano de créditos
conducir a un incremento en la tasa de son: bimonetario, menores tasas de interés
inflación esperada y con ello a un aumen- para créditos en dólares, tipo de cliente, dis-
to de las tasas de interés. persión de las tasas de interés, asimetría de
6. Riesgo por el plazo de vencimiento. información, tecnologías crediticias, estruc-
Consiste en aumentar las tasas de interés tura competitiva del mercado de crédito y
sobre los instrumentos financieros a lar- evolución del mercado.
go plazo, respecto a los de corto plazo. A En el estudio: “El Costo del Crédito en el
mayor plazo de vencimiento mayor tasa Perú”, de junio de 2002; se señala, entre otras
de interés. características: la oferta de préstamos en
7. Grado de liquidez del instrumento fi- Nuevos Soles y dólares (mercado de crédito
nanciero. Los activos financieros tienen bimonetario) y menores tasas de interés para
distintos grados de liquidez, dependien- créditos ofertados en dólares (que en Nuevos
do de las características del mercado don- Soles). Esas manifestaciones del mercado de
de se negocian. Los activos financieros a crédito local aún continúan hoy día.
corto plazo por lo general son más líqui- En el estudio “El Costo del Crédito en el
dos que los activos financieros a largo Perú”. Revisión de la Evolución Reciente, de
plazo. A mayor liquidez del instrumento Junio de 2006; se explican las características
financiero menor tasa de interés. siguientes:
8. El riesgo país. La percepción de riesgo 1. Tipo de cliente
país en los mercados internacionales re- Esta característica está referida a la parti-
duce la demanda de los activos financie- ción del universo de prestatarios en seis
ros nacionales comercializados en esos segmentos, coincidente con la práctica
mercados, los inversionistas extranjeros de gestión bancaria empleada por los
no invierten en activos financieros nacio- bancos para tomar decisiones estratégi-
nales; si disminuye la oferta de dinero de cas, tácticas y operativas respecto: a) a la
los mercados internacionales la tasa de asignación de recursos (operativos y ad-
interés en el mercado local aumenta. ministrativos) para la captación, evalua-
9. Tasas de interés internacionales. Si en ción, selección y seguimiento de clientes
otros países las tasas de interés se incre- crediticios; y, b) a la determinación de la
Vol. 17(2) 2010│Quipukamayoc /21

22. Esteban Avelino Sánchez
tasa de retorno, los márgenes de ganan- f) Préstamos hipotecarios. Personas
cia y, tasas de interés activas que exigen a naturales que demandan crédito am-
su cartera de crédito. parado en garantía hipotecaria, des-
Los seis segmentos diferenciados son: tinado a financiar la construcción o
a) Corporativo. Constituido por em- adquisición de viviendas propias.
presas domésticas con ventas anua- Esta clasificación toma como base los ti-
les mayores a US $ 10 millones, así pos de crédito establecidos por la regu-
como filiales de empresas multina- lación de la SBS, excepto el segmento de
cionales. Al tener acceso a los mer- micro-finanzas, el que ha sido definido
cados de capitales interno y externo, como la unión del sector de microem-
tienen un alto poder de negociación presas y el sub-segmento de créditos de
frente a los bancos. consumo de bajos ingresos.
b) Mediana empresa. Conformado por 2. Dispersión de las tasas de interés
compañías con ventas anuales entre La gran dispersión en las tasas de interés
US $ 1 y US $ 10 millones. El poder es una característica más saltante del sis-
de negociación de este segmento es tema financiero peruano. Por ejemplo;
variable y depende del acceso que en enero de 2002, en operaciones de
tengan al mercado de capitales do- crédito en moneda nacional dentro del
méstico. sector formal, se pactaron tasas desde un
c) Pequeña empresa. Integrado por mínimo de 3,3% en el segmento corpora-
prestatarios con ventas anuales me- tivo hasta 99% en el segmento de micro-
empresas. Si se incluye al sector informal
nores de US $ 1 millón, que usual-
o banca paralela, las tasas de interés exce-
mente no tienen acceso al mercado
dieron con facilidad a 300% anual.
de capitales.
3. Asimetría de información
d) Micro-finanzas. Este segmento tie-
La asimetría de información por el lado
ne dos componentes: (i) microem-
del prestatario se refiere a su desventaja
presas, que son personas naturales
frente al prestamista (la entidad financie-
o jurídicas con un endeudamiento
ra) sobre las condiciones crediticias (ta-
con el sistema financiero menor a US
sas de interés, comisiones, penalidades
$ 30 000 o su equivalente en soles y
por incumplimiento, monedas, impacto
demandan crédito para financiar ac- del cambio en la tasa de interés de mer-
tividades productivas, comerciales o cado, etc.), conduciéndolo a la toma de-
de prestación de servicios; y (ii) per- cisiones de endeudamiento ineficientes.
sonas de bajos ingresos que deman- La asimetría de información por el lado
dan crédito de consumo. del prestamista surge del conocimiento
e) Crédito de consumo. Personas na- parcial que tiene sobre el potencial deu-
turales de estratos de ingresos: alto y dor y sobre el destino final del crédito, el
medio, que demandan créditos para cual limita la efectividad del prestamista
atender el pago de bienes, servicios para determinar la verdadera capacidad
de uso personal o gastos no relacio- y voluntad de pago del prestatario. Ello
nados con una actividad empresarial. motiva a los prestamistas, ante un incre-
Incluye a los usuarios de tarjetas de mento de las tasas de interés de mercado,
crédito y préstamos personales. a responder racionando sus créditos.
22/ Quipukamayoc│Vol. 17(2) 2010

23. Costo del crédito en el Perú
La transparencia de información en los b) La tecnología de micro-finanzas bus-
últimos años ha originado grandes avan- ca enfrentar las asimetrías de infor-
ces sobre la asimetría de información, ya mación (selección adversa y riesgo)
se viene incrementando el número de principalmente a través de la genera-
registros de personas y empresas en las ción de información (in situ) sobre
centrales de riesgos: Central de Riesgos sus potenciales prestatarios (micro y
Pública de la SBS, CERTICOM e INFO- pequeñas empresas así como perso-
CORP. El crecimiento de las entidades nas de bajos ingresos), quienes usual-
de micro-finanzas, también contribuye a mente carecen de historial crediticio.
una mayor información, especialmente a El levantamiento de información es
aquellos estratos de bajos ingresos. realizada por los oficiales de crédito,
4. Tecnologías crediticias a través de visitas al negocio, circuns-
Las tecnologías crediticias se refieren al tancias en las cuales estiman el flujo
conjunto de principios, políticas, meto- de fondos disponible, la solvencia
dologías de evaluación crediticia y prác- del negocio, la calidad de gestión así
ticas aprendidas y desarrolladas por una como algunos elementos subjetivos
entidad para realizar operaciones en un vinculados al prestatario (valores mo-
determinado segmento de mercado. rales, referencias, reputación, etc.).
En términos generales, se puede identi- Una característica particular de la tecno-
ficar dos tipos de tecnologías crediticias logía de micro-finanzas es la gestión del
en el mercado peruano de crédito: una crédito (desde la evaluación del prestata-
tecnología tradicional y otra de micro- rio hasta la recuperación del préstamo)
finanzas. realizada por un solo oficial de crédito,
a) La tecnología tradicional utiliza in- quien se encarga de administrar una nu-
formación cualitativa y cuantitativa merosa cartera de clientes. Otras carac-
respecto del potencial prestatario o terísticas adicionales son: la evaluación
proyecto. Por lo general, dicha infor- rápida y generación de vínculos con los
mación se obtiene de las centrales de clientes, irrelevancia de las garantías rea-
riesgos, pero también de otras fuen- les, entre otras.
tes privadas y estatales. Esta tecno- 5. Estructura competitiva del mercado
logía ha sido tradicionalmente utili- de crédito
zada por la banca, con el objetivo de El mercado de crédito, visto desde la
atender a empresas medianas y gran- segmentación antes definida, presenta
des así como a personas con ingresos estructuras competitivas diferenciadas
medios/altos debido tanto a la dis- en su interior. Las alternativas de finan-
ponibilidad de fuentes de informa- ciamiento que posee cada segmento así
ción como a las mayores escalas en como los márgenes de ganancias que
los préstamos. Este tipo de tecnolo- obtienen las entidades crediticias sugie-
gía considera a las garantías reales un ren que las entidades de micro-finanzas
mecanismo de reducción de pérdida, gozan de cierto poder de mercado, mien-
razón por la cual es un requisito casi tras que la banca múltiple, por el contra-
indispensable para el otorgamiento rio, posee características de competencia
del préstamo. perfecta, dicen los estudios del BCRP.
Vol. 17(2) 2010│Quipukamayoc /23

24. Esteban Avelino Sánchez
6. Ejecución de garantías y resolución de de 3,3% en 1990 al 27,9% en 1999. Sin
conflictos embargo, a partir del año 2000, el siste-
Los procesos de ejecución de garantías ma bancario tuvo que enfrentar dos cam-
en el Perú realizados por vía judicial son bios importantes que han causado la dis-
costosos, lentos, poco transparentes y de minución del financiamiento bancario al
resultados inciertos. Estos factores hacen sector privado hasta representar el 17,8%
que las garantías no cumplan su rol y que del PBI en diciembre de 2005.
las operaciones crediticias involucren un La crisis financiera internacional, puso en
mayor riesgo de crédito implícito, lo que evidencia ciertos problemas de gestión
resulta finalmente en una mayor tasa de de riesgos al interior del sistema y llevó a
interés. la banca a restringir sus créditos. De otro
Según un estudio realizado en el año 2002 lado, el crecimiento del mercado de capi-
por la SBS, un proceso de ejecución de ga- tales, impulsado por el Estado a través de
rantías por la vía judicial duraba entre 18 la emisión de bonos en soles en el marco
meses y 3 años. El tiempo incurrido en el del programa “Creadores de Mercado”,
caso de créditos superiores a S/. 20 000 representó una fuerte competencia di-
era de 31 meses. La lentitud del proceso recta al sistema bancario, especialmente
así como la pérdida de valor de la garantía a las empresas bancarias orientadas al
(por obsolescencia, uso o depreciación) segmento corporativo
generaban costos innecesarios a la enti- 8. Tendencia decreciente de las tasas
dad crediticia. El estudio estimó que una En el año 1990 la hiperinflación en el
reducción del proceso de ejecución de ga- Perú superó 12 000% anual y las tasas
rantías a 6 meses podría reducir las tasas de interés activas de mercado en mone-
activas en 2,2 puntos porcentuales. da nacional (establecidas por decreto
7. Evolución del mercado supremo) anualizadas más de 4000%
En la década del noventa del siglo XX, anual. De abril de 1991 a la fecha los va-
el crédito del sistema bancario peruano lores de las tasas interés, activas y pasivas,
al sector privado mostró un crecimiento revelan una tendencia decreciente, como
sostenido, como porcentaje del PBI pasó se aprecia en los cuadros siguientes:
Cuadro 2.1. Tasas de interés efectivas anuales promedio de mercado (porcentajes).
JUNIO DE MONEDA NACIONAL MONEDA EXTRANJERA JUNIO DE
CADA AÑO Activa Pasiva Activa Pasiva CADA AÑO
1991 704,8 77,7 20,1 8,6 1991
1992 147,4 23,0 19,2 6,3 1992
1993 87,5 16,9 15,6 5,5 1993
1994 52,0 10,0 15,3 4,8 1994
1995 36,9 10,1 16,4 6,0 1995
2000 30,5 9,7 13,8 4,7 2000
2005 26,0 2,6 9,9 1,5 2005
2010 19,2 1,3 7,9 0,7 2010
Fuente: Portal electrónico del BCRP y Notas semanales del mismo Banco.
Elaboración: Esteban Marino Avelino Sánchez.
24/ Quipukamayoc│Vol. 17(2) 2010

25. Costo del crédito en el Perú
Cuadro 2.2. Tasas de interés efectivas anuales promedio por tipo de crédito (*)
(Porcentajes)
COMERCIAL MICROEMPRESA CONSUMO HIPOTECARIO
Moneda nacional 7.58% 32.50% 41.99% 9.68%
Moneda extranjera 6.06% 20.88% 20.81% 8.71%
(*) De operaciones activas realizadas en los últimos 30 días hábiles al 15/07/2010
Fuente: Portal electrónico de la SBS
Cuadro 2.3. Tasas de interés efectivas anuales promedio por tipo de crédito en MN (*)
(Porcentajes)
CRÉDITOS COMERCIALES CRÉDITOS MICROEMPRESA
BANCO A plazo: Tarjetas de A plazo:
Descuentos Descuentos
181-360 días crédito hasta 360
Continental 13.45 12.47 37.74 32.00 20.57
Comercio 12.72 11.83 24.02 18.12 34.28
Crédito 6.45 3.60 30.23 8.90 24.51
Financiero 9.13 25.01 - 12.55 45.59
Azteca del Perú - - 183.99 183.99 155.22
Promedio sistema 7.55 8.95 30.44 13.86 36.87
(*) De operaciones activas realizadas en los últimos 30 días hábiles al 15/07/2010
Fuente: Portal electrónico de la SBS
En los cuadros precedentes se observa FACTORES MICROECONÓMICOS
una reducción sostenida de las tasas de inte- DETERMINANTES DEL COSTO DEL
rés promedio. Sin embargo, comparadas con CRÉDITO EN EL PERÚ
la tasas de inflación (de los últimos 15 años, Los estudios del BCRP mencionados seña-
generalmente, por debajo del 5% anual) y lan como factores microeconómicos deter-
las tasas de interés internacionales (general- minantes de las tasas de interés los siguien-
mente, por debajo del 5 %); pese a su tenden- tes: el costo de fondos, los costos operativos,
cia decreciente continúan aún altas. Todavía el riesgo de crédito, las características de la
algunas entidades crediticias cobran tasas demanda y la ganancia esperada, como se
de interés anual superiores al 100 %, como aprecia en los cuadros siguientes:
puede observar en el cuadro 2.3 precedente
y en las páginas de la SBS y de las diversas
entidades crediticias que integran el sistema
financiero peruano.
Vol. 17(2) 2010│Quipukamayoc /25

26. Esteban Avelino Sánchez
Cuadro 3.1. Segmentos y costo del crédito en Nuevos Soles: Junio de 2004 (porcentajes).
TASA DE COSTO RIESGO DE COSTOS
SEGMENTO UTILIDAD
INTERÉS FONDOS CRÉDITO OPERATIVOS
Corporativo 5,3 2,0 0,8 0,9 1,6
Mediana empresa 11,8 2,0 3,3 2,7 3,8
Pequeña empresa 28,1 1,9 9,9 9,9 6,4
Consumo alto-medio 33,7 2,2 5,0 15,1 11,4
Micro-finanzas 49,8 5,9 6,8 20,3 16,8
. Micro-empresa 51,2 5,0 6,6 19,3 20,3
. Consumo bajo 46,3 8,4 7,2 22,8 7,9
Hipotecario 13,9 4,9 1,4 2,0 5,6
Fuente: El costo del crédito en el Perú - Revisión de la evolución reciente. Junio de 2006.
Cuadro 3.2. Segmentos y costo del crédito en dólares USA: Junio de 2004 (porcentajes).
TASA DE COSTO RIESGO DE COSTOS
SEGMENTO UTILIDAD
INTERÉS FONDOS CRÉDITO OPERATIVOS
Corporativo 4,5 1,2 0,9 1,0 1,4
Mediana empresa 7,8 1,2 3,5 2,4 0,7
Pequeña empresa 14,1 1,3 9,9 10,4 -7,5
Consumo alto-medio 17,3 1,2 4,4 10,7 1,0
Micro-finanzas 26,9 4,2 5,8 19,5 -2,6
. Micro-empresa 27,0 4,1 5,7 19,2 -2,0
. Consumo bajo 24,8 4,9 6,1 22,0 -8,2
Hipotecario 10,7 1,2 2,2 0,9 6,4
Fuente: El costo del crédito en el Perú - Revisión de la evolución reciente. Junio de 2006.
La tasa de interés, en cada cuadro, se de- do por las empresas crediticias con parte de
termina por la suma de los costos de fondos, las utilidades obtenidas en otros segmentos.
costos operativos, riesgo de crédito y utili- Claro, la metodología utilizada por las em-
dad (ganancia esperada). En el cuadro 3.2, presas del sistema financiero peruano para la
de costo del crédito en dólares, para los seg- asignación de tasas por segmentos puede ser
mentos: pequeña empresa, microempresa y discutible.
consumo de bajos ingresos, se observa una 1. Tasa de interés
utilidad (porcentual) negativa de las empre- Los aspectos más relevantes para deter-
sas crediticias. Es decir, el crédito en dólares a minar la tasa de interés activa que cobran
estos segmentos estaría siendo subvenciona- los oferentes de crédito son: el segmento
26/ Quipukamayoc│Vol. 17(2) 2010

27. Costo del crédito en el Perú
objetivo de mayor importancia y el ries- los factores “riesgo de crédito” y “costos
go de crédito, los ingresos proyectados operativos” tienden a ser superiores de-
por segmento (los que dependen de las bido al desconocimiento del cliente y a
condiciones del mercado y del acceso al los gastos incurridos en la evaluación del
crédito de sus clientes), el criterio costo- riesgo de crédito.
beneficio en la asignación del crédito por 2. Costo de fondos
segmento (la entidad financiera imputa El costo de fondos está formado por el
a los créditos otorgados los costos de promedio ponderado de la tasa de inte-
evaluación de todas las solicitudes ana- rés pagada por las distintas fuentes de
lizadas: aprobadas y rechazadas. Este fondeo. Comprende el costo ponderado
aspecto tiene mayor relevancia en las de los recursos utilizados por los bancos,
entidades de micro-finanzas, en donde en los que consideran la captación de
el costo de evaluación, que ya es elevado, depósitos, adeudos y emisión de instru-
tiende a incrementarse por el rechazo de mentos de deuda.
aproximadamente la mitad de las solici- 3. Costos operativos
tudes analizadas). Resultan de la diferencia entre gastos
Los bancos determinan la tasa de interés operativos totales e ingresos no financie-
de manera diaria. El área de tesorería ros (las comisiones que se cobran por las
distribuye a las áreas de negocio las operaciones no crediticias). Esta forma
“tasas de transferencia” por moneda y de considerar los gastos operativos re-
plazo, las que incluyen el costo marginal fleja el proceso en que se encuentran los
de fondos y el objetivo de ganancia bancos de asignar directamente los cos-
por segmento. Luego, las áreas de tos a las actividades que los generan.
negocios incorporan un margen que 4. Ganancia esperada
cubra los costos operativos y la prima La ganancia esperada, medida como pro-
por riesgo de crédito, la misma que se porción del capital de la entidad crediti-
estima sobre la base de la probabilidad cia, se refiere al costo de oportunidad del
de incumplimiento del prestatario. Esta capital (COK). El nivel que se consigna
última información normalmente es es el promedio que los bancos desearían
revisada por el área de riesgos. obtener por sus operaciones crediticias
En cada segmento, a su vez, existe una en cada segmento. Estas metas de renta-
gran dispersión de tasas, debido esencial- bilidad corresponden a los objetivos de
mente a las características específicas de largo plazo impuesto por los accionistas
cada operación (destino del préstamo, de los bancos consultados. La ganancia
riesgo del proyecto y del deudor, garan- esperada sufrirá modificaciones en su
tías, plazos, montos, etc.). Los valores nivel como consecuencia de ofertas y
mostrados se aplican únicamente para demandas resultantes de un mercado en
deudores conocidos del sistema banca- competencia.
rio, aquellos que ya cuentan con histo- Una vez definida la ganancia esperada
ria crediticia. Los nuevos prestatarios más los costos a cubrir, el banco deduce
–aquellos sin historia crediticia– se en- los ingresos que proyecta percibir por
frentarán probablemente tasas de interés comisiones, y determina el nivel de in-
mayores, ya que para dichos prestatarios, gresos financieros que exigirá a su cartera
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28. Esteban Avelino Sánchez
de colocaciones. Con este nivel de ingre- Respecto a los préstamos hipotecarios,
sos y con el volumen óptimo de fondos cabe destacar del cuadro 3 que, pese a
a colocar determina la tasa de interés a su elevada dolarización (96% a diciem-
cobrar. Los bancos proyectan estos re- bre de 2005), la percepción del riesgo
sultados sobre la base de los segmentos de crédito es reducida. En este caso, el
en que operan y de su posicionamiento efecto del riesgo crediticio-cambiario
en cada uno de ellos, lo que resulta en el estaría siendo mermado por la garantía
establecimiento de sus objetivos de ga- hipotecaria, la cual ejerce presiones posi-
nancia por segmento. tivas sobre la voluntad de pago los pres-
5. Riesgo de crédito tatarios. Los jefes de familia usualmente
También conocido como riesgo de in- tiendan a priorizar el pago de sus cuotas
cumplimiento, consiste en la probabi- hipotecarias con el fin de evitar perder su
lidad que un préstamo no sea reembol- inmueble.
sado, tal como se prometió. Mientras Los componentes del riesgo de crédito
mayor sea el riesgo, más alta será la tasa son la capacidad y la voluntad de pago
de interés. El riesgo de crédito, se expre- del prestatario. El primero se refiere a la
sa como una prima de riesgo. capacidad del prestatario para generar re-
Para determinar la prima por riesgo de cursos, de tal manera que pueda cumplir,
crédito se solicitó a los funcionarios de en los términos pactados, con la obliga-
5 bancos de una muestra representati- ción asumida. La voluntad de pago está
va su percepción de este riesgo para un relacionada con el deseo potencial del
cliente representativo de cada segmento. prestatario de honrar sus obligaciones,
Esta prima es calculada sobre la base de el que depende de muchos elementos
la experiencia de sus funcionarios, la que como la reputación del deudor, la dación
es cargada a la tasa de interés cobrada. de garantías, la existencia de incentivos
legales y morales (como la eficiencia del
Cuadro 3.3. Percepción de riesgo crediticio poder judicial y el respeto de los dere-
- muestra de 5 bancos - junio 2004 (porcen- chos de propiedad), entre otros.
tajes de cartera de colocaciones). Por el riesgo de crédito el prestatario es
obligado a firmar un pagaré en blanco, el
NUEVOS
DÓLARES
que puede ser llenado con la suma total del
SOLES préstamo (intereses compensatorios, mo-
Corporativo 0,9 0,9 ratorios, gastos de cobranza, entre otros)
Mediana empresa 3,3 3,5 en caso de incumplimiento. Asimismo, se
exige al menos un aval, quien se compro-
Pequeña empresa 9,9 9,9
mete a devolver la deuda en el caso de que
Consumo alto-medio 5,0 4,4 el prestatario no pueda hacerlo.
Consumo bajo 7,2 6,1 Elementos adicionales que explican las
diferencia de los costos unitarios. La di-
Microempresa 6,6 5,7
ferencia sustancial entre los costos fijos
Hipotecario 1,4 2,2 unitarios de operaciones crediticias en el
sector corporativo y los del segmento de
Fuente: El costo del crédito en el Perú - Revisión de la evo-
lución reciente. Junio de 2006. microempresa, es fácil constatar porque
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29. Costo del crédito en el Perú
existen varios elementos adicionales que El mayor costo de fondeo responde a la
refuerzan esta estructura diferenciada, los evolución de uno de sus principales deter-
que se superponen al efecto escala. Ellos minantes, las tasas de interés de referencia.
son los: costos de captación de clientes, De junio de 2004 a diciembre de 2005 se
costos de evaluación y selección de clien- produjo una subida de las tasas de interés
tes, costos de seguimiento del crédito y de la Federal Reserve Bank de los Estados
costos de recuperación del crédito. Unidos (FED) y de los bancos centrales de
Igualmente hay que señalar las comi- otros países. De otro lado, el BCRP elevó su
siones, particularmente en los présta- tasa de referencia de 2,5% en junio de 2004 a
mos de consumo y para microempresa 3,25% en diciembre de 2005. Cabe recordar
donde más afectan, ya que ante montos que las decisiones de política monetaria del
prestados relativamente reducidos, las BCRP se anuncian en términos de una tasa
comisiones llegan a representar una pro- de referencia para la tasa interbancaria, la que
porción importante del costo del crédito. se espera que afecte al resto de las tasas del
Sin embargo, es necesario precisar que el mercado. Al respecto, estudios econométri-
cobro de comisiones por créditos no es cos muestran que las tasas de interés de corto
una política generalizada en todas las en- plazo son las que responden más rápido a los
tidades financieras. Muchas de ellas co- cambios en las tasas de referencia.
bran únicamente intereses. La disminución del costo de fondos de
las entidades especializadas en micro-finan-
zas responde a la dinámica propia del merca-
Evolución de los factores do de depósitos de estas empresas. A su vez,
determinantes del costo del refleja la mayor competencia que enfrentan
crédito por parte de la banca tradicional que ingresa
Según los estudios del BCRP, en todos los a este segmento con un costo de fondeo sig-
segmentos del mercado de crédito, las tasas nificativamente inferior. Por ello, las entida-
de interés activas en moneda nacional dismi- des especializadas en micro-finanzas habrían
nuyeron entre junio de 2004 y diciembre de disminuido sus tasas de interés pasivas para
2005, con la excepción de la tasa de interés contrarrestar parcialmente las menores tasas
preferencial corporativa a 90 días. La tasa de de interés activas.
interés para los créditos comerciales –com- Costos operativos. Entre junio 2004 y di-
puesto por lo crédito corporativo, mediana ciembre 2005, el costo operativo de la banca
empresa y pequeña empresa– disminuyó en especializada en micro-finanzas disminuyó
0,9 puntos porcentuales. Esta reducción es aproximadamente en 3 puntos porcentua-
una consecuencia de la creciente competen- les, la misma que obedeció a un conjunto de
cia ejercida por el desarrollo del mercado de factores como el incremento de las escalas de
capitales. operación –mayor volumen de crédito inter-
Costo de fondos. De acuerdo con la mues- mediado– y la mayor productividad –mayo-
tra representativa de 5 bancos, en ambas res colocaciones por empleado– de la banca.
monedas se incrementó entre junio 2004 y Costo efectivo del crédito en el Perú. Mu-
diciembre 2005, con la excepción del costo chos prestatarios, principalmente los perte-
en moneda nacional para las entidades espe- necientes a los sectores socioeconómicos de
cializadas en micro-finanzas. bajos ingresos, tienden a pensar que la tasa
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