Ejercicio MBA de Previsión Financiera. Caso Simple. Supuesto MCHC. MBA ULL

1. Caso práctico MCHC
Dirección Financiera
MBA ULL

3. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• La empresa considera que
Ventas netas 2694 1,0000 3600 aumentarán sus ventas a 3600
en el año 2010 (crecimiento de
Coste mercancías vendidas
ventas de 33,63%)
Stock inicial 326
Compras 2042 0,7579
Total 2368
Stock Final 418 0,1552
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238
Beneficio bruto 744
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163

4. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Comenzamos poniendo como
Ventas netas 2694 1,0000 3600 stock inicial el stock final del año
anterior
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579
Total 2368
Stock Final 418 0,1552
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238
Beneficio bruto 744
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163

5. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Suponemos que en el año 2010,
Ventas netas 2694 1,0000 3600 las compras tendrán el mismo
porcentaje respecto a las ventas
Coste mercancías vendidas
que respecto al 2009
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 • Porcentaje en 2009:
Stock Final 418 0,1552 2042/2694 = 0,7579
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238
Beneficio bruto 744 • En el año 2010
Gastos de explotación 658 0,2442 3600 x 0,7579 = 2728,44
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163

6. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• El total de stock será la suma del
Ventas netas 2694 1,0000 3600 stock inicial y de las compras
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238
Beneficio bruto 744
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163

7. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• El stock final tendrá la misma
Ventas netas 2694 1,0000 3600 proporción con respecto a las
ventas, que en el año 2009
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44 • Porcentaje en 2009:
Total 2368 3146,44 418/2694 = 0,1552
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238
• En 2010:
Beneficio bruto 744 3600 x 0,1551 = 558,36
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163

8. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Para calcular el coste de
Ventas netas 2694 1,0000 3600 mercancías vendidas, restamos
el stock final al stock total
Coste mercancías vendidas
3146,44 – 558,36 = 2588,08
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163

9. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• En el año 2009, el coste de
Ventas netas 2694 1,0000 3600 mercancías vendidas suponía el
72’38%
Coste mercancías vendidas
1950/2694 = 0,7238
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44 • En el año 2010, ese coste
Stock Final 418 0,1552 558,36 supone el 71’89%
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
2588,08/3600 = 0,7189
Beneficio bruto 744
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163

10. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• El beneficio bruto será el
Ventas netas 2694 1,0000 3600 resultado de restar a las ventas
netas el coste de mercancías
Coste mercancías vendidas
vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44 3600 – 2588,08 = 1011,92
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442
Intereses 33
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163

11. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Suponemos que en el año 2010,
Ventas netas 2694 1,0000 3600 los gastos de explotación
tendrán el mismo porcentaje
Coste mercancías vendidas
respecto a las ventas que
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44 respecto al 2009
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36 • Porcentaje en 2009:
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
658/2694 = 0,2442
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12 • En el año 2010
Intereses 33 3600 x 0,2442 = 879,12
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163

12. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Para el caso de los intereses, hay
Ventas netas 2694 1,0000 3600 diversas formas de hacerlo
Coste mercancías vendidas
• En clase, Eva Porras recomendó
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44 aplicar el mismo criterio que con
Total 2368 3146,44 los gastos de explotación (para
Stock Final 418 0,1552 558,36 comenzar)
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92 • Porcentaje en 2009:
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12 33/2694 = 0,0122
Intereses 33 0,0122 44,10
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197
• En el año 2010:
Provisión de impuestos 9 3600 x 0,012249443… =
44,10
Beneficio neto 44 0,0163

13. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• El beneficio antes de impuestos
Ventas netas 2694 1,0000 3600 será el beneficio bruto – gastos
de explotación - intereses
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44 1011,92 – 879,12 – 44,10 =
Total 2368 3146,44 88,70
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12
Intereses 33 0,0122 44,10
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197 88,70
Provisión de impuestos 9
Beneficio neto 44 0,0163

14. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Para la provisión de impuestos
Ventas netas 2694 1,0000 3600 se aplica un criterio similar al de
intereses (calcular el % y suponer
Coste mercancías vendidas
que en el año 2010 tendrá la
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44 misma repercusión)
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36 • Sin embargo, para hacerlo más
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
lógico, el % se calcula sobre el
Beneficio bruto 744 1011,92 beneficio antes de impuestos
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12
Intereses 33 0,0122 44,10 9/53 = 0,1698
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197 88,70
Provisión de impuestos 9 0,1698
Beneficio neto 44 0,0163

15. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Ahora se aplica el mismo factor
Ventas netas 2694 1,0000 3600 para el año 2010
Coste mercancías vendidas
• Al igual que antes, se aplica
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44 sobre el beneficio antes de
Total 2368 3146,44 impuestos
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
88,70 x 0,1698 = 15,06
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12
Intereses 33 0,0122 44,10
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197 88,70
Provisión de impuestos 9 0,1698 15,06
Beneficio neto 44 0,0163

16. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• El beneficio neto será el
Ventas netas 2694 1,0000 3600 beneficio antes de impuestos
menos la provisión de impuestos
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44 88,70 – 15,06 = 73,64
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12
Intereses 33 0,0122 44,10
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197 88,70
Provisión de impuestos 9 0,1698 15,06
Beneficio neto 44 0,0163 73,64

17. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• El resultado del beneficio neto
Ventas netas 2694 1,0000 3600 en 2009 es:
44/2694 = 0,0163
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44 • En el año 2010, el resultado del
Total 2368 3146,44 beneficio es:
Stock Final 418 0,1552 558,36 73,64/3600 = 0,0205
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92 • Se deduce de nuevo que el
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12 resultado será mejor en el año
Intereses 33 0,0122 44,10 2010 según esta previsión, ya
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197 88,70
que:
Provisión de impuestos 9 0,1698 15,06 0,0205 > 0,0163
Beneficio neto 44 0,0163 73,64

18. Cuenta de Resultados 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Resultado final
Ventas netas 2694 1,0000 3600
Coste mercancías vendidas
Stock inicial 326 418
Compras 2042 0,7579 2728,44
Total 2368 3146,44
Stock Final 418 0,1552 558,36
Coste mercancías vendidas 1950 0,7238 2588,08
Beneficio bruto 744 1011,92
Gastos de explotación 658 0,2442 879,12
Intereses 33 0,0122 44,10
Beneficio antes de impuestos 53 0,0197 88,70
Provisión de impuestos 9 0,1698 15,06
Beneficio neto 44 0,0163 73,64

20. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Datos originales del ejercicio
Caja 41 0,0152
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176
Stocks/inventario 418 0,1551
Total activo circulante 776
Inmovilizado neto 157 0,0582
Total activo 933
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348
Total pasivo 933
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600

21. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Para los casos de Caja, Cuentas a
Caja 41 0,0152 54,72 cobrar y Stocks, se aplica el
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36 mismo porcentaje con respecto a
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
las ventas totales que en el año
Total activo circulante 776
Inmovilizado neto 157 0,0582 2009
Total activo 933
• Caja:
Efectos a pagar-banco
Proveedores
233
256 0,0950
41/2694 = 0,0152
Otros acreedores 39 0,01448 3600 x 0,0152 = 54,72
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535 • Cuentas a cobrar-neto
317/2694 = 0,1176
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348 3600 x 0,1176 = 423,36
Total pasivo 933
• Stocks/inventario
Ventas 2009 2694
418/2694 = 0,1551
Ventas previstas 2010 3600
3600 x 0,1551 = 558,36

22. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• El total del activo circulante es el
Caja 41 0,0152 54,72 resultado de la suma
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582
Total activo 933
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348
Total pasivo 933
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600

23. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Al igual que con otras partidas
Caja 41 0,0152 54,72 del activo, se supone que el
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36 inmovilizado neto también
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
mantendrá la proporción en el
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80 2010
Total activo 933
157/2694 = 0,058277654…
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448 3600 x 0,058277654… =
Porción a corto de deuda a largo 7 209,80
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348
Total pasivo 933
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600

24. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• El total activo será la suma total
Caja 41 0,0152 54,72 1036,44 + 209,80 =
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36 1246,24
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348
Total pasivo 933
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600

25. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• El pasivo se construye de forma
Caja 41 0,0152 54,72 inversa
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
• El pasivo total debe ser igual al
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80 activo total
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348
Total pasivo 933 1246,24
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600

26. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Los fondos propios en el 2010
Caja 41 0,0152 54,72 serán el resultado de los fondos
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36 propios del 2009 + el beneficio
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
neto (calculado en la cuenta de
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80 resultados)
Total activo 933 1246,24
348 + 73,64 = 421,64
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600

27. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• El total exigible será el pasivo
Caja 41 0,0152 54,72 total – fondos propios
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
1246,24 – 421,64 = 824,60
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600

28. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• La deuda a largo plazo se calcula
Caja 41 0,0152 54,72 como deuda a largo plazo del
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36 2009 – porción a corto de deuda
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
a largo
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24 50 -7 = 43
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600

29. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• El total exigible a corto plazo
Caja 41 0,0152 54,72 será el total exigible – deuda a
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36 largo plazo
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80 824,60 – 43 = 781,60
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7
Total exigible a corto 535 781,60
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600

30. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• La porción a corto de deuda a
Caja 41 0,0152 54,72 largo es siempre el mismo valor
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36 (en este caso, 7)
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448
Porción a corto de deuda a largo 7 7
Total exigible a corto 535 781,60
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600

31. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Se considera que el valor de
Caja 41 0,0152 54,72 otros acreedores crece con las
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36 ventas de manera proporcional
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80 39/2694 = 0,01448
Total activo 933 1246,24
3600 x 0,01448 = 52,12
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950
Otros acreedores 39 0,01448 52,12
Porción a corto de deuda a largo 7 7
Total exigible a corto 535 781,60
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600

32. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• De forma análoga con los
Caja 41 0,0152 54,72 proveedores
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
256/2694 = 0,0950
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24 3600 x 0,0950 = 342
Efectos a pagar-banco 233
Proveedores 256 0,0950 342,00
Otros acreedores 39 0,01448 52,12
Porción a corto de deuda a largo 7 7
Total exigible a corto 535 781,60
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600

33. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Los efectos a pagar en el banco
Caja 41 0,0152 54,72 será la cantidad restante para
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36 conformar el total de exigible a
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
corto
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
781,60 – 7 - 52,12 - 342 =
Efectos a pagar-banco
Proveedores
233
256 0,0950
380,48
342,00
380,48
Otros acreedores 39 0,01448 52,12
Porción a corto de deuda a largo 7 7 Según esta previsión, la empresa
Total exigible a corto 535 781,60 necesita endeudarse con el banco
por 380,48 para poder operar
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64 adecuadamente (según las
Total pasivo 933 1246,24 premisas anteriores)
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600

34. Balance 2009 X/V'90
Proyectado
2010
• Resultado final
Caja 41 0,0152 54,72
Cuentas a cobrar -neto 317 0,1176 423,36
Stocks/inventario 418 0,1551 558,36
Total activo circulante 776 1036,44
Inmovilizado neto 157 0,0582 209,80
Total activo 933 1246,24
Efectos a pagar-banco 233 380,48
Proveedores 256 0,0950 342,00
Otros acreedores 39 0,01448 52,12
Porción a corto de deuda a largo 7 7
Total exigible a corto 535 781,60
Deuda a largo plazo 50 43
Total exigible 585 824,60
Fondos propios 348 421,64
Total pasivo 933 1246,24
Ventas 2009 2694
Ventas previstas 2010 3600