Temario Completo del Curso
Introducción a la Opciones financieras
1- Opción de Compra: Entendiendo una opción de compra. Operatoria, valor tiempo y valor intrínseco como primer estimador del precio.
2- Liquidez del Mercado Local: Especies, vencimientos y strikes que concentran la liquidez.
3- Factores claves en la determinación del precio de la prima: Activo subyacente, tiempo, volatilidad y otros.
4- Primer acercamiento a las letras griegas: Delta como estimador de la variación del precio de la prima cuando la acción aumenta de valor.
5- Volatilidad: Aprendiendo a utilizar este indicador clave en el mercado de opciones.
Lanzamiento cubierto con opciones
1- Estrategia de Lanzamiento Cubierto: Descripción de la estrategia. Escenarios de ejercicio y bases disponibles.
2- Análisis de la estrategia: Evaluación de pérdidas y ganancias en diferentes escenarios.
3- Indicadores claves: Tasa, cobertura y potencia como elementos claves para la toma de decisiones.
4- Lanzamientos por bases: Lanzando “In the Money”, “At the Money” y “Out the Money”
5- Consejos útiles: timing de la operatoria, el problema de la devaluación, oportunidades del mercado.
Valuación de acciones por Black & Sholes
1- Aplicaciones del Modelos de Valuación de Opciones: Mitos y verdades del modelos de valuación más utilizados en los mercados de derivados financieros.
2- Distribución y volatilidades: Aplicaciones de la volatilidad del activo subyacente. Primera aproximación a los precios de mercado.
3- Valor justo y probabilidades: Supuestos del modelos y analisis del modelo en la operatoria real.
4- Ajustando la volatilidad implícita: Ajustando el modelo a los precios de mercado para realizar simulaciones de precios en diferentes escenarios.
5- Tópicos avanzados: Volatility Skew. Pricing de strikes de baja liquidez. Delta y efecto tiempo
Estrategias Duales con opciones de compra
Estrategias Bull y Bear
1- Descripción de la estrategia. Grafico de pérdidas y ganancias.
2- Analisis de ganancias máximas y perdidas acotadas. Cálculos absolutos y porcentuales.
3- Matriz de Riesgos para diferentes Bulls y Bear Spreads.
4- Calculo de inversiones y garantías requeridas.
5- Efectos delta y paso del tiempo en los bulls y bears.
6- Alternativas de riesgo con acciones correlacionadas
5- Comisiones y spread por iliquidez.
Estrategias con Puts y Calls
Put comprado
1- Analisis de pérdidas y ganancias posibles.
2- Impacto del tiempo y efecto delta. Riesgos por strike y vencimiento.
3- Liquidez y operatoria de Puts.
Protective Put
4- Descripción de la estrategia Protective put
5- Costo, cobertura y potencia como factores claves para seleccionar la estrategia adecuada para el contexto de mercado.
6- Riesgos, escenarios y volatilidad implícita como vector de costo de las cobertura.
Cono Comprado
7- Descripción de la estrategia. Análisis de Pérdidas y Ganancias.
8- El tiempo como enemigo multiplicador.
9- Analisis de estrategia de apuesta sobre la volatilidad y comparación contra la volatilidad implíci
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2. Índice de la Presentación
Introducción a Valuación de
Lanzamiento
las opciones Opciones por
cubierto
financieras Balck & Sholes
1. Entendiendo una 4. Objetivo del 7. Lanzamiento
opción de compra Modelo de Black & Cubierto
2. Liquidez, que Sholes. Mitos y (Rendimiento,
acciones y que bases verdades Tasa, Cobertura y
concentran la Ejemplos)
5. Aplicación del
liquidez modelo y supuestos 8. Consejos prácticos
3. Factores Claves en la para operar
6. Determinación del opciones financieras
determinación de Valor Justo de una
una prima en el ámbito local
prima
3. Índice de la Presentación
Estrategias con
Cupon PBI
opciones
9.Bull Spread, 4.Que son los
BearSpread. Conos. cupones. Conceptos
Matrices de Riesgo. básicos.
10. Estrategias con 5.Como operar
puts. Protective Puts, opciones del cupon
puts especulativos. PBI.
11.Tecnicas de 6.Liquidez y
Trading y mucho mas. apalancamiento
4. Opciones - Entendiendo una opción de compra
Opción-derecho que tiene el comprador de adquirir acciones a un precio
Ejemplo con GGAL sobre los
retornos de la compra de un call
determinado o precio de ejercicio y este derecho lo puede ejercer desde
el momento de su compra hasta una fecha determinada.
Fecha 07 de Enero
Cierre de GGAL = 6.11
GFGC6.00FE = 0.47 Strike
6.00 +0.75 – 0.47=
0.28
Prima Precio de Galicia
6.75
Los strikes lo determina la bolsa y los vencimientos también
5. Opciones - Introducción al concepto de Delta
â Delta: Cuánto varía el precio de la opción cuando la acción modifica su valor.
Si Tenaris sube 1$/Acción, cuánto aumentan las primas?
- Cuanto menor es delta mayor es mi nivel de apalancamiento!
GGAL: 6.11 GGAL 6.21
Simbolo Strike Teorica Mercado VI Delta Precio Var
GFGC5FE 5,00 1,215 1,280 68% 0,851 1,37 7%
GFGC5,5FE 5,50 0,821 0,850 57% 0,758 0,93 9%
GFGC5,75FE 5,75 0,655 0,650 52% 0,690 0,72 11%
GFGC6FE 6,00 0,512 0,476 48% 0,601 0,54 13%
GFGC6,25FE 6,25 0,393 0,360 48% 0,501 0,41 14%
GFGC6,5FE 6,50 0,296 0,270 49% 0,408 0,31 15%
GFGC6,75FE 6,75 0,218 0,200 50% 0,326 0,23 16%
GFGC7FE 7,00 0,159 0,148 51% 0,257 0,17 17%
GFGC7,25FE 7,25 0,113 0,100 50% 0,191 0,12 19%
6. Opciones - Factores Claves en la determinación de la prima
â El tiempo hasta la expiración
– Cuanto menor es la tiempo hasta el vencimiento menores son las fluctuaciones
que puede tener la acción, la probabilidad de ejercicio disminuye.
– A menor tiempo menor prima.
07-01 22-01
Simbolo Strike Teorica Teorica Var
GFGC5FE 5,00 1,215 1,166 -4%
GFGC5,5FE 5,50 0,821 0,743 -10%
GFGC5,75FE 5,75 0,655 0,565 -14%
GFGC6FE 6,00 0,512 0,416 -19%
GFGC6,25FE 6,25 0,393 0,296 -25%
GFGC6,5FE 6,50 0,296 0,203 -31%
GFGC6,75FE 6,75 0,218 0,135 -38%
GFGC7FE 7,00 0,159 0,087 -45%
GFGC7,25FE 7,25 0,113 0,055 -52%
7. Volatilidad
Ejemplo para Grupo Galicia (20 Ruedas)
– Los valores más utilizados son 40 ruedas y 20 ruedas
– Cuando 10 ruedas comienza a subir, atención las cosas están cambiando.
