Este documento contiene información sobre los mercados futuros en Argentina entre enero y junio de 2006. Explica el rol de la Cámara Compensadora en garantizar el cumplimiento de las operaciones en los mercados futuros. También contiene preguntas sobre inversiones de tasas en pesos y dólares usando operaciones en los mercados de futuros y letras del tesoro. Por último, presenta un ejemplo numérico sobre cómo cancelar una posición en los mercados de futuros y calcular el resultado final de la operación.

1. Mercados Futuros en Argentina
Enero – Junio 2006
Profesor Diego Fernández
1Banco de Valores

2. Clearing House
ARGENTINA
CLEARING
HOUSE SA
Participante
B
Participante
A
VendeCompra VendeCompra
Compra
Vende
Sociedad
Separada de
ROFEX
OBJETIVO:
Garantizar el
Cumplimiento de las
Operaciones
2Banco de Valores

3. Preguntas:
 Una inversión de tasa en $ se obtiene
1. Comprando U$S en el spot y vendiéndolos a futuro
2. Vendiendo U$S en el spot y comprándolos a futuro
 Una inversión a tasa en U$S se obtiene:
1. Vendiendo U$S en el spot, comprando LEBAC en U$S, vendiendo U$S a
futuro
2. Comprando U$S en el spot, comprando LEBAC en $, vendiendo U$S a
futuro
3. Vendiendo U$S en el spot, comprando LEBAC en $, comprando U$S a
futuro
3Banco de Valores

4. Situación 1:
El 5-07 los futuros julio cotizan a $ 2,95 y agosto a $ 2,98
¿Puede cancelar su posición?
¿Qué operaciones debe realizar?
¿Cuál es el resultado final?
Si
Las opuestas
0.03-0.008=0.022
4Banco de Valores

5. Organigrama Casas de Cambio
Banco de Valores 5
Gerente General
Gerente Área Costos Gerente Área Créditos
Contador
Administrador
Financiero
Gerente Sucursal
Encargado Sucursal
Centro
Cajero 1 Cajero 2
Encargado Sucursal
Flores
Cajero 1 Cajero 2

6. Tasas
Banco de Valores 6
Dólar 2,85 Tasas
Posición Vto Cotización Días Tasa Días Interés
1 30/04 2,86 Sin datos Sin datos
2 31/07 2,89 Sin datos Sin datos
3 02/02 3,20 Sin datos Sin datos