Julio 2007
      Relación entre crecimiento efectivo y de largo plazo                   15




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Abril 2008
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Julio 2008
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Septiembre 2008
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Fuente: Eichengreen and O’Rourke (2009) e IMF
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Fuente: Eichengreen and O’Rourke (2009)
Fuente: Eichengreen and O’Rourke (2009)   Fuente: Latin Focus Consensus Forecast
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Fuente: World Bank, DEC Prospects Group.
Relación entre crecimiento efectivo y de largo plazo




Tasa de crecimiento en 12 meses
Marzo 2009
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Marzo 2009
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1er Trimestre 2009
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Respecto a Marzo 2008 la situación actual, prácticamente no experimenta
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Fuente: CCS-Opina




             P.4 (icc4) ¿Cree que este es un buen momento para comprar, por ejemplo, línea blanca?
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Cerca de 3 de cada 4 entrevistados considera que la crisis
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Dos de cada cinco entrevistados se siente
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Expectativas marcadas
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Política monetaria
                              expansiva ayuda a
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Concentración/entorno
                           regulatorio



  En el mediano plazo                          Ajuste estr...
Proyecciones 2009-2010
                                  2007      2008     2009 (E)
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Coyuntura Mayo 2009
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Coyuntura Mayo 2009

  1. 1. Julio 2007 Relación entre crecimiento efectivo y de largo plazo 15 10 Canadá 5 Francia Alemania Italia Japón 0 México -15 -10 -5 0 5 10 15 España UK EEUU -5 Brasil China -10 Tasa de crecimiento en 12 meses -15
  2. 2. Abril 2008 15 10 Canadá 5 Francia Alemania Italia Japón 0 México -15 -10 -5 0 5 10 15 España UK EEUU -5 Brasil China -10 -15
  3. 3. Julio 2008 15 10 Canadá 5 Francia Alemania Italia Japón 0 México -15 -10 -5 0 5 10 15 España UK EEUU -5 Brasil China -10 -15
  4. 4. Septiembre 2008 15 10 Canadá 5 Francia Alemania Italia Japón 0 México -15 -10 -5 0 5 10 15 España UK EEUU -5 Brasil China -10 -15
  5. 5. Noviembre 2008 15 10 Canadá 5 Francia Alemania Italia Japón 0 México -15 -10 -5 0 5 10 15 España UK EEUU -5 Brasil China -10 -15
  6. 6. Enero 2009 15 10 Canadá 5 Francia Alemania Italia Japón 0 México -15 -10 -5 0 5 10 15 España UK EEUU -5 Brasil China -10 -15
  7. 7. Marzo 2009 15 10 Canadá 5 Francia Alemania Italia Japón 0 México -15 -10 -5 0 5 10 15 España UK EEUU -5 Brasil China -10 -15
  8. 8. Marzo 2008 15 10 Canadá 5 Francia Alemania Italia Japón 0 México -15 -10 -5 0 5 10 15 España UK EEUU -5 Brasil China -10 -15
  9. 9. Fuente: Eichengreen and O’Rourke (2009) e IMF
  10. 10. -15,0% -10,0% -5,0% 10,0% 0,0% 5,0% Ene-91 Sep-91 May-92 Ene-93 Sep-93 May-94 Ene-95 Sep-95 May-96 Ene-97 Sep-97 May-98 Ene-99 Sep-99 May-00 Ene-01 (variación 12 meses) Sep-01 May-02 Ene-03 Indice Producción Industrial Global Sep-03 May-04 Ene-05 Sep-05 May-06 Ene-07 Sep-07 May-08 Ene-09
  11. 11. Fuente: Eichengreen and O’Rourke (2009)
  12. 12. Fuente: Eichengreen and O’Rourke (2009) Fuente: Latin Focus Consensus Forecast
  13. 13. Percent share of GDP 1 Proyección 0 -1 -2 -3 -4 Países en desarrollo -5 -6 P. desarrollados 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente: World Bank, DEC Prospects Group
  14. 14. Fuente: World Bank, DEC Prospects Group.
  15. 15. Relación entre crecimiento efectivo y de largo plazo Tasa de crecimiento en 12 meses
  16. 16. Marzo 2009 15 10 5 IMACEC Durables Ventas comercio 0 No Durables -15 -10 -5 0 5 10 15 Empleo Cred. Consumo -5 -10 -15
  17. 17. Marzo 2009 15 10 5 IMACEC Durables Ventas comercio 0 No Durables -15 -10 -5 0 5 10 15 Empleo Cred. Consumo -5 -10 -15
  18. 18. 1er Trimestre 2008 15 10 Agropecuario-silvícola 5 Pesca Minería Industria manufacturera Electricidad, gas 0 Construcción -15 -10 -5 0 5 10 15 Comercio, restaurantes y hoteles Transporte Comunica-ciones -5 Servicios financieros y empresariales (2) PIB -10 -15
  19. 19. 1er Trimestre 2009 15 10 Agropecuario-silvícola 5 Pesca Minería Industria manufacturera Electricidad, gas 0 Construcción -15 -10 -5 0 5 10 15 Comercio, restaurantes y hoteles Transporte Comunica-ciones -5 Servicios financieros y empresariales (2) PIB -10 -15
  20. 20. 1er Trimestre 2008 15 10 5 PIB Demanda interna Formación bruta de capital fijo Construcción y otras obras 0 Maquinaria y eq. -15 -10 -5 0 5 10 15 Bienes durables Bienes No durables Consumo de Gobierno -5 -10 -15
  21. 21. 1er Trimestre 2009 15 10 5 PIB Demanda interna Formación bruta de capital fijo Construcción y otras obras 0 Maquinaria y eq. -15 -10 -5 0 5 10 15 Bienes durables Bienes No durables Consumo de Gobierno -5 -10 -15
  22. 22. Fuente: Banco Central
  23. 23. 30 35 40 45 50 55 60 Mar.2002 47,6 Jun.2002 42,9 40,9 Sep.2002 49,1 Dic.2002 Mar.2003 40,5 Fuente: CCS-Opina Jun.2003 45,8 Sep.2003 55,2 52,2 Dic.2003 52,7 Mar.2004 45,1 Jun.2004 52,4 Sep.2004 Dic. 2004 47,6 Mar.2005 48,3 Jun.2005 54,1 Sep.2005 58,4 Dic. 2005 57,2 Mar. 2006 54,8 51,2 Jun. 2006 54,1 Sep. 2006 Dic. 2006 47,6 Mar. 2007 46,7 Jun. 2007 Sep. 2007 43,1 43,1 Índice de Confianza del Consumidor CCS-Opina Dic. 2007 45,1 Mar. 2008 38,6 34,9 Jun.2008 38,8 Sep. 2008 38,9 Dic. 2008 41,9 Mar. 2009
  24. 24. Respecto a Marzo 2008 la situación actual, prácticamente no experimenta variación y la situación personal a un año se torna un poco más positiva. Evolución Expectativas Personales 70 58,5 60 56,0 52,9 50 45,2 49,8 48,9 50,5 45,0 43,4 43,1 45,8 40 34,1 35,3 30,7 32,2 32,5 30 20 Jun. 2007 Sep. 2007 Dic. 2007 Mar. 2008 Jun. 2008 Sep. 2008 Dic. 2008 Mar. 2009 Situación actual vs pasada Situación personal a 1 año Fuente: CCS-Opina P.1 (icc1) ¿Cómo es su situación económica personal hoy, comparándola con un año atrás? P.2 (icc2) ¿Cómo cree que será su situación económica personal dentro de un año, comparándola con su situación económica de hoy?
  25. 25. Fuente: CCS-Opina P.4 (icc4) ¿Cree que este es un buen momento para comprar, por ejemplo, línea blanca? P.5 (icc5) ¿Y cree que este es un buen momento para compras más importantes, como un auto o una vivienda?
  26. 26. Cerca de 3 de cada 4 entrevistados considera que la crisis financiera internacional ya se instaló en nuestro país. La mitad de la muestra considera que en los próximos 6 meses los efectos serán más intensos La crisis financiera llegó a Chile… Efectos de la crisis en 6 meses más… Fuente: CCS-Opina Pregunta 13 ¿Considera Ud. que la crisis financiera internacional ya llegó a Chile? Pregunta 14 Dentro de los próximos 6 meses (en Septiembre), ¿cree Ud. que los efectos de la crisis serán: más intensos, serán iguales que ahora o habrá disminuido?
  27. 27. Dos de cada cinco entrevistados se siente con temor a perder su fuente laboral. Teme perder su empleo… BASE: Quienes trabajan Fuente: CCS-Opina Pregunta 16 ¿Por la crisis económica teme perder su empleo?
  28. 28. Expectativas marcadas por incertidumbre amplifican efectos de crisis externa Ciclo bajo en créditos de consumo Disminución de amplifica ajuste de márgenes durables Ciclo de mayor desempleo traerá Cambio en autoempleo en el trayectoria de sector inventarios y de nuevas inversiones Agresivas ofertas para ajustar stocks
  29. 29. Política monetaria expansiva ayuda a equilibrar menor demanda por crédito Rigidez laboral. Ley de Aumento (moderado) semana corrida encarece en morosidad artificialmente el trabajo Ganancias de Fortalecimiento de productividad sectorial marcas propias fortalecen a actores grandes
  30. 30. Concentración/entorno regulatorio En el mediano plazo Ajuste estructura expansión internacional retomará competitiva: nueva protagonismo etapa Wall-Mart Colocaciones: estrategia defensiva Énfasis en eficiencia (moderar y recolectar)
  31. 31. Proyecciones 2009-2010 2007 2008 2009 (E) PIB Valor Nominal (US$ millones) 163.711 169.458 150.299 Per Capita (US$) 9.863 10.109 8.878 Crecimiento real (%) 4,7 3,2 -0,5 GASTO DEL PIB (variación real) Consumo 6,9 4,3 0,0 Inversión bruta 12,0 19,5 -5,7 Exportaciones (quantum) 7,6 3,1 -2,0 Importaciones (quantum) 14,9 12,9 -2,6 Tasa desempleo (%) 7,0 7,7 10,0 Exportaciones FOB 67.644 67.788 50.382 Exportaciones no cobre 30.085 33.671 30.404 Importaciones FOB 43.991 57.609 52.046 PRECIOS IPC (var % dic-dic) 1,6 7,1 2,0 Dólar observado (promedio año) 523 522 593

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