Manuel Alejandro Cardenete, profesor de la Universidad Pablo de Olavide y profesor de EOI, presenta los diferentes aspectos del contexto económico actual y propone unas previsiones.

1. Economía-2010,
¿hacia dónde nos dirigimos?
Manuel Alejandro Cardenete
Prof. Titular de la Universidad Pablo de Olavide
Prof. Permanente de EOI
©: Quedan reservados todos los derechos. (Ley de Propiedad Intelectual del 17 de noviembre de 1987 y Reales Decretos).

2. Escenarios del entorno económico de los negocios
Entorno general
Mercado
Empresa
Agente
Empresarial
Entorno Económico Pág. 2

3. Problemas Macroeconómicos:
Crecimiento.
Paro.
Inflación.
Déficit Comercial.
Déficit Público.
Entorno Económico Pág. 3

4. 1996-2001- Sexenio de Expansión Económica
Entorno Económico Pág. 4

5. PIB tasa anual (diciembre 2000)
Entorno Económico Pág. 5

6. De la Economía Global a la Sociedad Global
Países Occidentales: Economía Global:
Estados socialdemócratas. Economías duales.
Sistema capitalista:
Fuerte peso del Sector
Público. Movimientos de
capitales.
Economías Mixtas.
Movimientos
Sociedades estructuradas. migratorios.
Establecimientos
empresariales.
Paraísos fiscales
Falta de Estado
Mundial.
Entorno Económico Pág. 6

7. La burbuja financiera
Los modelos de negocios de las startup .
El posicionamiento ante las economías de redes.
Internet y su propio dinero.
Los bajos tipos de interés y el endeudamiento para la inversión en
Bolsa.
Entorno Económico Pág. 7

8. La explosión de la burbuja
Subida de tipo de interés para evitar la crisis financiera.
Agotamiento del ciclo inversor.
Subida de precios del petróleo. DA
Caída de las expectativas de inversión.
OA
Caída de los valores bursátiles.
Caída de la riqueza de los consumidores.
Caída de las expectativas de los consumidores.
Caída de la productividad ante la falta de inversión.
Entorno Económico Pág. 8

9. Entorno Económico Pág. 9

10. PIB tasa anual (septiembre 2001)
Entorno Económico Pág. 10

11. 2002-2007- Sexenio de peligrosa Expansión
Económica
Entorno Económico Pág. 11

12. El entorno político
ANTES AHORA
La Europa y las regiones. El Imperio contraataca.
Fin del Estado-Nación. La policía internacional.
Nacionalismos. La seguridad.
El liberalismo político: la no El intervencionismo: Keynes
intervención. ha resucitado.
Entorno Económico Pág. 12

13. La Nueva Dimensión
El nuevo escenario:
La Globalización y la antiglobalización.
Internet: del fin al medio.
Los conflictos mundiales y su presencia inmediata.
La nueva diplomacia: el papel de USA, la hoja de ruta y la vieja
Europa .
El entorno económico:
El peligro de la subida de precios del petróleo.
La vuelta de la política keynesiana.
La pérdida de confianza: la incertidumbre de la nueva dimensión.
China y la escasez de recursos.
Entorno Económico Pág. 13

14. La Sociedad Global
Necesitabamos crear la sociedad global.
Con un poder político y económico global.
Que corrijiera los fallos del mercado global.
Pero ¿qué hicimos?
Entorno Económico Pág. 14

15. Gestionando la Incertidumbre
La reunión de las Azores:
¿Quién no
11 S (Nueva York) apareció en la
11 M (Madrid) foto?
7 J (Londres) Roma 2006
Entorno Económico Pág. 15

16. PIB tasa anual (junio 2002)
Entorno Económico Pág. 16

17. PIB tasa anual (enero2003)
Entorno Económico Pág. 17

18. PIB tasa anual (enero 2004)
Entorno Económico Pág. 18

19. PIB tasa anual (enero2005)
Entorno Económico Pág. 19

20. PIB tasa anual (enero 2006)
Entorno Económico Pág. 20

21. P.I.B. Tasa Anual (enero 2007)
Entorno Económico Pág. 21

22. Ciclo Económico
Entorno Económico Pág. 22

23. 2008-2009- Bienio para olvidar
Entorno Económico Pág. 23

24. El final de un modelo de crecimiento
Basado en el tirón del Consumo y la Construcción.
Con Superávit Público (margen ante un ciclo a la baja).
Con un fuerte déficit comercial y por cuenta corriente: escasa
competitividad.
Del endeudamiento público al endeudamiento privado: el BCE y las
facilidades de crédito (las diferencias con el sector financiero
norteamericano: las subprimes).
El reajuste del sector de la construcción y su impacto en la Admón. Local.
Basado en un empleo, con muchas horas trabajadas y la baja productividad.
Entorno Económico Pág. 24

25. Las crisis: PIB (tasa anual)
¿2008-9?
2002
1993
1979
Entorno Económico Pág. 25

26. Tres trimestres negativos
Nunca se habían enlazado 6
trimestres con PIB negativos
Entorno Económico Pág. 26

27. PIB y Paro - TNP / NAIRU
Ley de Okun
Entorno Económico Pág. 27

28. Déficit Público (%PIB): Déficit cíclico y estructural
Entorno Económico Pág. 28

29. ESPAÑA DA (últimos datos) FUENTE: INEBase
Entorno Económico Pág. 29

30. ESPAÑA DA (últimos datos) FUENTE INEBase
Entorno Económico Pág. 30

31. España Inflación (mensual acumulad) Fuente INEbase
Entorno Económico Pág. 31

32. España Población FUENTE: INE
Entorno Económico Pág. 32

33. Pero, ¿qué ha pasado?
Entorno Económico Pág. 33

34. Entorno Económico Pág. 34

35. Entorno Económico Pág. 35

36. Entorno Económico Pág. 36

37. Entorno Económico Pág. 37

38. Panel de Previsiones Económicas para España 2010
(10 de febrero de 2010)
Entorno Económico Pág. 38

39. Producto Interior Bruto
Servicio de Estudios 2009 2010
AFI -3,6 -0,6
BBVA -3,6 -0,8
Caixa Catalunya -3,7 -0,5
Caja Madrid -3,6 -0,5
CEMEX -3,6 -0,8
CEEM-URJC -3,7 -0,8
CEPREDE-UAM -3,6 -0,2
FUNCAS -3,6 -0,5
ICAE-UCM -3,7 -0,8
IEE -3.7 -1,1
IFL-UC3M -3,6 -0,3
Intermoney -3,6 0,7
La Caixa -3,6 -0,4
Repsol -3,6 -0,5
Santander -3,6 -0,4
CONSENSO
Entorno Económico
-3,6 -0,5 Pág. 39

40. IPC
Servicio de Estudios 2009 2010
AFI -0,3 1,4
BBVA -0,3 1,6
Caixa Catalunya -0,3 1,8
Caja Madrid -0,3 1,4
CEMEX -0,3 1,3
CEEM-URJC -0,3 1,1
CEPREDE-UAM -0,3 1,7
FUNCAS -0,3 1,6
ICAE-UCM -0,3 1,5
IEE -0,3 1,2
IFL-UC3M -0,3 2,1
Intermoney -0,3 1,8
La Caixa -0,3 1,3
Repsol -0,3 2,0
Santander -0,3 1,5
CONSENSO
Entorno Económico
-0,3 1,6 Pág. 40

41. Paro (EPA)
Servicio de Estudios 2009 2010
AFI 18,0 19,7
BBVA 18,0 19,0
Caixa Catalunya 18,0 18,7
Caja Madrid 18,0 20,0
CEMEX 18,8 20,5
CEEM-URJC 18,0 19,4
CEPREDE-UAM 18,0 19,6
FUNCAS 18,0 19,4
ICAE-UCM 18,2 20,9
IEE 18,5 20,0
IFL-UC3M 18,0 19,9
Intermoney 18,0 19,0
La Caixa 18,0 20,1
Repsol 18,8 20,0
Santander 18,1 19,8
CONSENSO
Entorno Económico
18,0 19,7 Pág. 41

42. Déficit de la Balanza de Pagos (C/C) (% del PIB)
Servicio de Estudios 2009 2010
AFI -4,9 -3,8
BBVA -5,0 -4,1
Caixa Catalunya - -
Caja Madrid -6,0 -4,2
CEMEX -5,4 -4,6
CEEM-URJC -6,0 -4,9
CEPREDE-UAM -5,8 -5,7
FUNCAS -5,6 -5,0
ICAE-UCM -5,5 -4,3
IEE -7,0 -5,0
IFL-UC3M -5,0 -4,8
Intermoney -5,3 -4,7
La Caixa -5,9 -3,8
Repsol -5,4 -4,7
Santander -5,2 -4,4
CONSENSO
Entorno Económico
-5,6 -4,6 Pág. 42

43. Déficit Público (% del PIB)
Servicio de Estudios 2009 2010
AFI -11,4 -11,0
BBVA -11,4 -14,0
Caixa Catalunya - -
Caja Madrid -11,6 -10,8
CEMEX -11,4 -9,5
CEEM-URJC -11,8 -10,8
CEPREDE-UAM -9,9 -11,7
FUNCAS -11,4 -10,8
ICAE-UCM -10,3 -10,7
IEE -12,0 -10,0
IFL-UC3M -11,4 -9,5
Intermoney -11,6 -9,9
La Caixa -11,4 -9,9
Repsol -11,4 -11,7
Santander -11,5 -10,8
CONSENSO
Entorno Económico
-11,3 -10,8 Pág. 43

44. ¿Crisis de coyuntura?
España en crisis y/o
¿Crisis de Modelo de Crecimiento?
Entorno Económico

45. Sectores Productivos % PIB 2004 (The Economist 2007)
% PIB Agricultura Industria Servicios
Alemania 1 29 70
España 3,5 30 66,5
USA 1 18 81
Francia 2 22 76
Reino Unido 1 26 73
Japón 1 30 69
India 22 27 51
Brasil 10 39 51
China 15 53 32
Entorno Económico Pág. 45

46. ¿POR QUÉ EL MERCADO DE TRABAJO NO ES COMPETITIVO?
Un salario mínimo en el mercado de trabajo
W/P
Ns (W / P)
Desempleo
(W / P)h Salario real
mínimo por ley
(W / P)e
Nd (W / P)
Nd Ne Ns N
Entorno Económico Pág. 46

47. ¿POR QUÉ EL MERCADO DE TRABAJO NO ES COMPETITIVO?
Por la intervención del estado mediante los salarios mínimos.
Porque los ajustes en horas de trabajo son lentos y los
contratos se firman a medio plazo.
Porque el despido es caro y hay incertidumbre.
El ajuste de salarios es imperfecto y hace que éstos sean
inflexibles a la baja.
Porque la negociación colectiva hace que los insiders posean
poder de mercado.
Por los salarios de eficiencia altos.
Porque el matching laboral no es perfecto.
Entorno Económico Pág. 47

48. ¿Soluciones?
Entorno Económico Pág. 48

49. LAS POLÍTICAS CONTRA LA CRISIS
La política fiscal tiene algunos problemas:
La financiación del déficit público.
El sobredimensionamiento del Estado y el efecto expulsión (crowding
out).
Dependencia del ciclo político.
La política monetaria, por su lado:
Puede ser inefectiva por la trampa de la liquidez cuando los tipos de
interés son muy bajos.
El mecanismo de transmisión de la inversión puede ser muy débil si I es
muy inelástica a r.
La soberanía es del BCE.
Entorno Económico Pág. 49

50. LAS POLÍTICAS CONTRA LA CRISIS
La política comercial también tiene problemas:
Los aranceles, contingentes, etc. están muy limitados por los
acuerdos internacionales (OCM) y la integración económica
regional.
La devaluación del tipo de cambio es inflacionista y conlleva
un retardo.
Las políticas expansivas pueden perjudicar las relaciones
internacionales del país.
Los especuladores internacionales pueden hacer peligrar las
monedas revaluadas.
La soberanía de esta política reside en Bruselas.
Entorno Económico Pág. 50
.

51. LAS POLÍTICAS CONTRA LA CRISIS
La política de rentas afecta a la negociación colectiva
para moderar los salarios, implica negociación con los
agentes sociales, persuasión y credibilidad del
gobierno.
La política estructural consiste en cambiar el marco de
las relaciones laborales, flexibilización de contratos,
fomento de creación de empresas, políticas de I+D. Es
muy difícil y suscita importantes resistencias de los
perjudicados.
Entorno Económico Pág. 51

52. LAS POLÍTICAS ADECUADAS CONTRA LA ESTANFLACIÓN
Una combinación de políticas de oferta (de rentas) y de demanda ligeramente
expansivas puede resultar mas tolerable, desplazándose OA y DA
P Ype OA1
Situación inicial
de desempleo:
OA1 = DA1
DA1
Y1 Y
Entorno Económico Pág. 52

53. LAS POLÍTICAS ADECUADAS CONTRA LA ESTANFLACIÓN
Una combinación de políticas de oferta (de rentas) y de demanda ligeramente
expansivas puede resultar mas tolerable, desplazándose OA y DA
P Ype OA1
OA2
Se va reduciendo el
desempleo sin
deflación: OA2 =
DA2
DA2
DA1
Y1 Y2 Y
Entorno Económico Pág. 53

54. LAS POLÍTICAS ADECUADAS CONTRA LA ESTANFLACIÓN
Una combinación de políticas de oferta (de rentas) y de demanda ligeramente expansivas
puede resultar mas tolerable, desplazándose OA y DA
P Ype OA1
OA2
OA3
DA2 DA3
DA1
Y1 Y2 Ype Y
Entorno Económico Pág. 54

55. En palabras del Premio Nobel de Economía,
Paul Krugman,
No la veo por una salida de España del euro,
por los enormes cost es que conlleva para todos.
Propongo una mayor integración fiscal y laboral.
Pero en cualquier caso: But oh, what a mess!
(pero, ¡oh! ¡vaya berengenal) .
Entorno Económico Pág. 55

56. ¡¡Muchas gracias!!
Economía-2010,
¿hacia dónde nos dirigimos?
Manuel Alejandro Cardenete
Prof. Titular de la Universidad Pablo de Olavide
Prof. Permanente de EOI
©: Quedan reservados todos los derechos. (Ley de Propiedad Intelectual del 17 de noviembre de 1987 y Reales Decretos).
Entorno Económico