BOLSA DE VALORES

1. REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA
INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA
ANTONIO JOSÉ DE SUCRE
BOLSA DE VALORES
DE CARACAS
PARTICIPANTE: RAMÓN E. NORIA
C.I 29.935.234

2. La Bolsa fue fundada el 21 de enero de 1947 y tuvo
su primera sesión de operaciones el 21 de abril de
ese mismo año, luego de cumplir una etapa previa
de 73 años operando en la calle, concretamente
entre las esquinas de Bolsa y San Francisco, en la
Avenida Universidad, que atraviesa el casco
histórico de la ciudad de Caracas.
CUANDO NACE LA BOLSA DE
VALORES DE CARACAS

3. Objetivo de la Bolsa
La Bolsa caraqueña ofrece a la comunidad nacional e internacional un
mercado organizado, donde las empresas y otros entes emiten, colocan y
transan, mediante procedimientos autorizados por las autoridades
reguladoras, instrumentos de renta fija y de renta variable con la finalidad
de captar el ahorro del público inversionista. También la Bolsa dispone sus
mecanismos de la manera más eficiente al ofrecer un escenario apropiado
para la negociación de bonos y otras obligaciones de entidades del Estado
venezolano.
El marco legal que rige al mercado de capitales venezolano está compuesto
por la Ley de Mercado de Valores de Venezuela, la Ley de Caja de Valores,
la Ley Orgánica de Crédito Público, la Ley de Entidades de Inversión
Colectiva y las normas dictadas por la Superintendencia Nacional de
Valores (SNV).
Las actividades de la Bolsa son reguladas y supervisadas por la
Superintendencia Nacional de Valores (SNV), ente público adscrito al
Ministerio de Finanzas, que autoriza el Reglamento Interno y el
Reglamento de Transacciones de la Bolsa.

4. Funciones de la Bolsa
• Prestar al público todos los servicios necesarios para que se realicen,
en forma continua y ordenada, las operaciones con títulos valores
objeto de negociación en el mercado de capitales, con la finalidad de
proporcionarles adecuada liquidez.
• Mantener el correcto funcionamiento de un mercado bursátil que
ofrezca a los inversionistas y al público en general las condiciones
indispensables para la celebración de negociaciones con títulos valores.
• Velar por el estricto cumplimiento de las operaciones bursátiles de
acuerdo con los términos y condiciones pactados por las partes y los
establecidos en el ordenamiento jurídico venezolano y en el
Reglamento Interno.
• Dar publicidad a la nómina de títulos valores inscritos en ella, así
como las cotizaciones y operaciones que diariamente se realizan.
• Expedir, previa solicitud escrita de los interesados, las certificaciones
pertinentes en relación con los títulos valores inscritos en la Bolsa.
• Efectuar las ruedas de negociación en los días hábiles en las horas
establecidas por las autoridades de la entidad.

5. Ventajas de la Bolsa de Valores de Caracas
• Es un mercado organizado, integrado, eficaz y
transparente, en el que la intermediación de valores es
competitiva, ordenada, equitativa y continua, como
resultado de una información veraz, completa y oportuna.
• Estimula la generación de ahorro, que deriva en
inversión.
• Genera un flujo importante y permanente de recursos
para el financiamiento en el mediano y largo plazo.

6. Bolsa electrónica
La Bolsa de Valores de Caracas funciona de manera
completamente electrónica desde febrero de 1992, cuando
entró en operaciones un moderno sistema electrónico de
negociación desarrollado por la Bolsa de Valores de
Vancouver y la empresa TCAM, denominado SATB
("Sistema de Automatizado de Transacciones Bursátiles").
En 1999 se opera un cambio tecnológico. Comienza a
funcionar en mayo de ese año el SIBE ("Sistema Integrado
Bursátil Electrónico"), como producto de un convenio de
Cooperación con la Bolsa de Valores de Madrid, al iniciarse
primero la operatividad del Módulo de Renta Fija y luego el
Módulo de Renta Variable. El 2 de julio se procedió la
inauguración oficial del SIBE, acto presidido por el
Presidente del Gobierno Español, José María Aznar, el
entonces presidente de la Bolsa de Valores de Caracas,
Alejandro Salcedo, y el presidente de la Bolsa de Madrid,
Antonio Zoido.

7. Negociaciones de la Bolsa
En la Bolsa no se negocia directamente, sino a través de las
casas de bolsa, que son sociedades de corretaje de valores
autorizadas para operar por la Superintendencia Nacional de
Valores de Venezuela, admitidas como miembros de la
institución bursátil caraqueña, y no de corredores de valores
individuales como era antes del 23 de marzo de 2017, cuando
quedó separada la condición de miembro de la de accionista, al
quedar desmutualizada la Bolsa. Los representantes de las
casas de bolsa acuden a este escenario accediendo mediante
terminales electrónicos con el objeto de comprar o vender
títulos valores en nombre de sus clientes.
La asistencia de estas sociedades corredoras de valores a la
rueda se cumple utilizando un software especializado y
mediante determinado enlaces de telecomunicaciones. Un
“corro virtual” se cumple mediante el acceso Sistema Integrado
Bursátil Integrado (SIBE), tecnología Sibe Smart, y el protocolo
de comunicaciones frame relay.

8. Así tenemos que un conjunto de tecnologías puestas al servicio del
mercado y una amplia red de estaciones de trabajo computarizadas que se
localizan en oficinas ubicadas en diversas oficinas y locales de las casas de
bolsa, proveen a los intermediarios participantes comunicación “en línea”,
en tiempo real, con los representantes de las demás casas de bolsa, que son
a su vez corredores de bolsa inscritos igualmente en el Registro Nacional
de Valores.
La relación entre la casa de bolsa y el inversionista está basada en la
confianza. El interesado en comprar o vender títulos inscritos debe acudir
a una casa de bolsa miembro de la Bolsa de Valores de Caracas donde se le
atiende de acuerdo a sus necesidades, montos de acciones y de dinero y
modalidad de operación escogida (a corto o largo plazo). Una vez definida
la compra o la venta, el corredor debe ejecutar fielmente las instrucciones
de su representado y además está obligado a hacerlo en las mejores
condiciones.

9. Durante las ruedas, llamadas también sesiones de mercado, que se
efectúan de lunes a viernes dentro de un horario predeterminado, las
estaciones de trabajo quedan enlazadas entre sí y con el computador
central, permitiendo que los operadores introduzcan las órdenes de sus
clientes y cierren sus negocios con acciones, bonos y otros papeles a la
vista de todos.
Posteriormente, la casa de Bolsa que efectuó la transacción recibe del
inversionista el dinero y le hace entrega de la propiedad de los títulos y
paralelamente se encarga de entregar al corredor o casa de bolsa de la
parte vendedora los fondos correspondientes. El inversionista vendedor
recibe este dinero y entrega, a su vez, los títulos que ha vendido, en
procesos electrónicos donde también participa la Caja Venezolana de
Valores, y los agentes de traspaso.
Por cada operación se crea una cadena de dinero y una de títulos; ambas
van en sentido contrario y se efectúan en forma simultánea e inmediata.
En los extremos de esa cadena se encuentran los clientes inversionistas,
en la parte interior los operadores y en todo el medio la Bolsa, que
controla la operación.

10. Cuando un intermediario representa simultáneamente al cliente
vendedor y al cliente comprador, la operación se denomina “cruzada” y un
sólo corredor queda en el interior de la cadena de dinero a efecto del
traspaso de los títulos y de los fondos.
Otra forma de invertir en la Bolsa es acudiendo a un fondo mutual u otro
fondo de inversión, los cuales manejan portafolios que suelen incluir
títulos que se cotizan en el mercado bursátil.
Para obtener la condición de miembro de la Bolsa se requiere ser sociedad
de corretaje de valores autorizada por la Superintendencia Nacional de
Valores y obtener la aprobación de la junta directiva, instancia que antes
de decidir sobre la materia examina los recaudos del solicitante.

11. El sistema de transacciones
La Bolsa de Valores de Caracas incorporó el 15 de febrero de
2006 nueva tecnología en su sistema electrónico de
transacciones.
La institución proporciona con el SIBE en ambiente
Windows, una herramienta que garantiza que cualquier
inversionista, a través de los miembros de la Bolsa –
corredores y casas de bolsa, obtenga el mejor precio de
compra o de venta existente en cada momento en el mercado
y las mismas facilidades que logran los demás inversionistas.

12. Caja Venezolana de Valores
La Caja Venezolana de Valores es una institución promovida por la Bolsa
de Valores de Caracas cuyo objeto es la prestación de servicios de
depósito, custodia, transferencia, compensación y liquidación de valores
objeto de oferta pública, que opera desde el 23 de abril de 1992.
La razón de ser de la Caja Venezolana de Valores es la de facilitar la rápida
transferencia de fondos y de valores depositados por las personas
naturales o jurídicas que participan activamente en el mercado de
valores, otorgándole a éstas la consiguiente seguridad jurídica en la
ejecución de las operaciones pactadas, a la vez que permite la
inmovilización física de dichos valores, minimizando los riesgos por
robo, extravío o falsificación de valores.
En 1996 fue promulgada la Ley de Cajas de Valores, aprobada por el
Congreso de la República de Venezuela el 1º de agosto, publicada el 13 de
agosto, en la Gaceta Oficial de la República de Venezuela N° 36.020; ese
mismo año se dicta el Reglamento Interno de la Caja y las Normas
relativas a su organización y funcionamiento.

13. En el año 2000 la Caja Venezolana de Valores pone en funcionamiento el
sistema electrónico de administración de valores a través del cual, vía
una intranet, los depositantes tienen acceso a su información y pueden
realizar operaciones de forma electrónica. Igualmente los subcuentistas
(inversionistas) mediante la solicitud de una clave a la CVV tienen
acceso a su información y el estado de cuenta. Este proceso actualmente
se cumple a través de internet, accediendo al portal
www.cajavenezolana.com.
En ese mismo año la Caja Venezolana de Valores firma un convenio con
la Bolsa de Valores de Caracas, por el cual todas las operaciones que se
efectúen a través del Sistema Integrado Bursátil Electrónico SIBE de la
Bolsa se compensan y liquidan en la Caja y así se ha cumplido desde
entonces hasta hoy en día.

14. La compensación de valores es la revisión que se practica sobre la orden
de transferencia dentro del sistema de la Caja, a los fines que la misma
quede preparada para ejecutarse el día de la fecha valor establecida luego de
la transacción en Bolsa.
La liquidación de valores es la ejecución de las transferencias de saldos de
valores y de fondos entre las cuentas respectivas, de acuerdo a la orden de
transferencia recibida y compensada por la Caja.
La compensación y liquidación están contenidas en un solo proceso que se
realiza mediante el sistema electrónico de la Caja Venezolana de Valores, el
cual mantiene el inventario de los saldos de valores en las cuentas o
subcuentas de cada depositante, lo que permite el procesamiento de las
órdenes de transferencia entre ellos, a los fines de cumplir las operaciones
pactadas en su fecha valor, ya sea bajo la modalidad de entrega contra pago
o libre de pago, con lo cual se perfecciona el intercambio tanto de valores
como de fondos.

15. El Nuevo Mercado de la Bolsa
La Bolsa de Valores de Caracas y el Banco Central de Venezuela han
realizado esfuerzos para que la Deuda pública venezolana sea
negociada a través sistemas electrónicos accesibles al público. A este
efecto, diseñaron y pusieron en funcionamiento desde 2004 un
enlace informático denominado SIBE-SICET, que conecta el SIBE
con el Sistema Integrado de Custodia Electrónica de Títulos del
Banco Central de Venezuela.
El objeto del Nuevo Mercado es estimular el mercado secundario de
títulos públicos, acercando el mercado bursátil y el mercado Over
the Counter (OTC) interbancario de Bonos de la Deuda Pública
Nacional (DPN). El valor agregado de esta interconexión consiste en
ofrecer información mucho más oportuna a oferentes y
demandantes sobre la formación de precios y ejecución de las
transacciones con Bonos de la Deuda Pública Nacional.

16. Según esta propuesta, pueden participar a través del SIBE los Miembros
de la Bolsa de Valores de Caracas, otras sociedades de corretaje no
inscritas en la Bolsa y las entidades que han calificado para participar,
según en Registro General del Ministerio de Finanzas. La liquidación y
custodia de los valores transados por esta interfaz se efectúa en el BCV.
Los resultados de las transacciones efectuadas pueden ser vistas en la
página web del Banco Central de Venezuela.

17. ¡GRACIAS POR SU
ATENCIÓN!