1. EL AJUSTE IMPOSIBLE
-
ESPANA ANTE LA
ESPIRAL DE LA MISERIA
Juan Carlos Barba

2. HEMOS SUFRIDO UNA BRUTAL BURBUJA CREDITICIA

3. NUESTRA BANCA ACUDIÓ DE FORMA MASIVA A LA
FINANCIACIÓN EXTERIOR

4. ELLO HA PROVOCADO LA APARICIÓN DE UNA TREMENDA
DEUDA EXTERIOR NETA

5. Y POR LO TANTO UN INCREMENTO EN EL DÉFICIT DE LA
BALANZA DE RENTAS

6. YA QUE EL DINERO NO SE UTILIZÓ EN INVERSIONES QUE
GENERARAN LUEGO EXPORTACIONES SINO EN EL INMOBILIARIO

7. SE GENERÓ UN INCREMENTO INSOSTENIBLE EN LA
DEMANDA INTERNA

8. QUE ATRAJO VARIOS MILLONES DE TRABAJADORES
EXTRANJEROS

9. E INCREMENTÓ LA RECAUDACIÓN FISCAL Y EL
GASTO PÚBLICO

10. LA BALANZA DE PAGOS SE DETERIORÓ DE FORMA
EXPONENCIAL

11. CUANDO COMIENZA A RESTRINGIRSE EL CRÉDITO EN EL
EXTERIOR LA BURBUJA ESTALLA SIN REMEDIO

12. TODA LA ACTIVIDAD ASOCIADA A LA BURBUJA
DESAPARECE REPENTINAMENTE

13. ASÍ COMO EL EMPLEO

14. EL GOBIERNO TRATA DESESPERADAMENTE DE PARAR LA SANGRÍA,
PROVOCANDO ENORMES DÉFICITS.
LOS ESTABILIZADORES AUTOMÁTICOS NO AYUDAN NADA

15. PERO CON ELLO SÓLO CONSIGUE TRASLADAR LA
INSOLVENCIA DEL SECTOR PRIVADO AL SECTOR PÚBLICO

16. LOS INVERSORES EMPIEZAN A DESCONFIAR DE LA CAPACIDAD DE
REPAGAR LA DEUDA PÚBLICA Y SE DISPARA LA PRIMA DE RIESGO

17. LO QUE FUERZA QUE LOS DÉFICITS COMIENCEN
A REDUCIRSE

18. EL SECTOR EXTERIOR Y EL TURISMO AYUDAN,
PERO NO LO SUFICIENTE

19. LO QUE HACE QUE EL AJUSTE DEL SECTOR PRIVADO
CONTINÚE

20. Y EL DESEMPLEO VUELVA A AUMENTAR CON FUERZA

21. LA DESCONFIANZA AUMENTA Y COMIENZA LA FUGA
MASIVA DE CAPITALES

22. QUE SE COMPENSA MEDIANTE EL ENDEUDAMIENTO DEL
BANCO DE ESPAÑA FRENTE AL EUROSISTEMA

23. ?
DÓNDE PARARÁ LA CAÍDA SI NO CAMBIA ALGO?
EN LOS ÚLTIMOS CUATRO TRIMESTRES SE HAN DESTRUIDO 720.000 EMPLEOS
(900.000 ANUALIZADOS EN LOS ÚLTIMOS TRES) Y LA BALANZA DE PAGOS SÓLO HA
MEJORADO UN 25%

24. LO QUE PROVOCARÁ UN ESTALLIDO SOCIAL DE
CONSECUENCIAS IMPREVISIBLES

25. ?
QUÉ OTRA SOLUCIÓN EXISTE?
El cam em
ino prendido sólo lleva a una espiral de deuda-
deflación que es im posible que culm con éxito.
ine
Saneam iento del sistem financiero.
a
Se debe perm que el banco central com los activos
itir pre
tóxicos para de esta form reducir la carga de la deuda al
a
m enos un 50%.
Con lo que el crédito volvería a fluir.
La econom se reactivaría.
ía
Y el déficit público tam bién.

26. PERO...
No se puede repetir el ciclo de auge inmobiliario.
Hay que realizar profundos cam bios institucionales que
eliminen de raíz la corrupción.
Europa debería adm esta solución.
itir

27. Y SI EUROPA NOS CONDENARA A
ESTA ESPIRAL DE MISERIA...
La única opción sería recuperar la
soberanía m onetaria.

28. Juan Carlos Barba