1. Los emprendedores y la
financiación
Juan Royo
UNIVERSIDAD DE ZARAGOZA

5. El emprendedor, objeto de deseo
• Rajoy: 3.000 euros para los autónomos si
contratan a su primer trabajador
• Rubalcaba: crear una agencia que unifique
toda la financiación destinada a los
emprendedores y a revisar las deducciones del
Impuesto de Sociedades para beneficiar a las
pymes.

6. España: 2.408.662 pymes, el 99,9% de las empresas
93,1% son
micropymes
vtas < 2 m eur
&
trabajadores < 10

7. Los problemas de los emprendedores
• La burocracia
– “España, de 183 países, está en el puesto 147 a la
hora de abrir un negocio” Informe Doing business
(Banco Mundial)
– En España, cuota mensual por ser autónomo 254
euros, en Reino Unido, 12 libras.
• Costes laborales
– “¿Por qué no hacer que nuestros empleados sean
autónomos vinculados y así evitarnos los costes
de la Seguridad Social?"

8. Más problemas: la financiación
• "Tenemos la banca más tradicional, que ha
sido capaz de titulizar las subprime pero no
apuesta por la creación de empresas“
Joan Torrent, director de la UOC Business School.
• Efecto CROWDING OUT

9. Los créditos a familias y empresas
• Los nuevos créditos concedidos a familias y
empresas en España entre enero y junio de
2011: 310.570 millones de euros,
• Un 27,48% menos que el mismo periodo de
2010
• Mínimos desde 2003, cuando el Banco de
España empezó a elaborar esta estadística.

10. Los créditos a familias y empresas
2011 2010
Familias 38.500 69.919 45%
Vivienda 19.337 36.972 48%
Empresas 272.000 358.000 24%
1 semestre Fuente: Banco de España

11. Los créditos a familias y empresas
1 semestre
655.000
531.000
571.000 428.000
310.000
2007 2008 2009 2010 2011
Fuente: Banco de España

12. EE.UU.: ESTÁNDARES CREDITICIOS
Fuente: Federal Reserve, UBS WMR

13. El dinero es muy barato
7.0
RESERVA FEDERAL
6.5
BANCO CENTRAL EUROPEO
6.0 BANCO DE INGLATERRA
5.5
5.0
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
Fuente: Bloomberg UBS WMR

14. Base monetaria en EEUU

15. ¿Qué hacer siempre y qué no hacer
nunca?
•No mentir
•No ocultar
•Sí comunicar
•Sí enfatizar

23. Tenemos que demostrar
•Confianza
•Transparencia
•Capacidad de pago

25. Es imprescindible
• Saber que producto
necesito
• Saber que
documentación necesito

26. El orden de factores sí altera el
producto

29. ¡¡¡Primero hay que negociar la
concesión del préstamo y no
montar el negocio y rezar
porque nos den la
financiación!!!!
Y visitar muchos bancos no
solo el “de toda la vida”

30. Particulares deseados
• Financiación de un inmueble: 80%
• 20% capital propio
• La Cuota no debe suponer más del 40% de los
ingresos
• Garantías adicionales
Cómo cortejar a tu banco para que te diga “Sí, quiero”, Fernández, Luis Ignacio, 2011

31. Empresas deseadas
• Beneficios
• Fondos propios
• Tesorería
• Ratios financieros
Cómo cortejar a tu banco para que te diga “Sí, quiero”, Fernández, Luis Ignacio, 2011

32. Situación actual
• Los bancos solo tienen objetivos de
captar AHORRO (Pasivo) no de
prestar dinero (Activo)
• El director de la sucursal ya no tiene
atribución de conceder el crédito

33. Productos
• Pignoración de activos financieros
• Afectación de activos financieros
• Mantenimiento de activos financieros
• Factoring
• Confirming
• Leasing
• Renting
• Préstamos con garantías reales

34. • Negociar TODO: tarjetas,
domiciliaciones, fondos de
inversión,…
• Convenios de asociaciones con
la banca

35. No solo de bancos se vive,…
• Sociedades capital riesgo
• Business angels
• Socios capitalistas

36. CONFÍAS
EN TU
NEGOCIO

37. Lo tienen crudo,…
• Periodistas
• Políticos
• Policías
• Prostitutas
• Parados
• Pensionistas
• Promotores
Cómo cortejar a tu banco para que te diga “Sí, quiero”, Fernández, Luis Ignacio, 2011

39. Cv
• Estructura jurídica
• Antigüedad
• Instalaciones
• Directivos
• Ventas y beneficios
• Producto
• Clientes
• Proveedores

40. Datos económicos
• Balance de situación
• Cuenta de pérdidas y ganancias
• Memoria
• Memoria de sostenibilidad

41. RATIOS FINANCIEROS
• Fondo de maniobra
• Ratio de tesorería
• Endeudamiento DEUDA/PASIVO TOTAL
• Solvencia AC/PC
• Garantía AT/PT
• Apalancamiento

42. Datos externos
• RAI
• ASNEF
• CIRBE
• Registro mercantil
• Registro de la propiedad
• Agencias de rating
• Agencias de rating RSC

43. Datos externos
• Informes de terceros
• Medios de comunicación
• Redes sociales e internet

45. Vamos a necesitar:
• Planificación
• Ayuda
• Valor
• Suerte
• Trabajo el único sitio en donde éxito va
delante de trabajo es en el diccionario
• Objetivos: financiación y nuevos mercados

46. 1 ¿Por qué EEUU?
• Posibilidad de hacer acuerdos mundiales con
compañías de carácter global para distribuir
Red Karaoke
• En EEUU están:
– los responsables de las decisiones
– los medios que pueden dar cobertura a lo que
hacemos para que estas empresas nos conozcan y
valoren,
– y los inversores

47. 2 Buscar financiación es muy difícil
• En España hay muchos menos inversores, pero también hay
menos proyectos compitiendo por el dinero.
• En EEUU hay muchísimo dinero para invertir en tecnología
pero el nivel de exigencia y la competencia por hacerse con
ese dinero son mucho mayores.
• Es más fácil conseguir (poco) dinero en España. Pero en EEUU,
si lo consigues, serán cantidades mucho más grandes y
vendrán acompañadas de contactos, consejos y un apoyo que
no se puede medir con dinero pero tiene un enorme valor.

48. 3 Ayudas
• El ICEX tiene distintos tipos de ayudas a las empresas
españolas para salir fuera, dependiendo de tu tamaño,
volumen de negocio, lo que quieres hacer, etc. desde a
conseguir un contacto hasta con una subvención.
• Ej Spain Tech Center ofrece ayuda a empresas españolas de
tecnología interesadas en instalarse en Silicon Valley. No hay
ayuda económica, pero dan buenos servicios a precios muy
competitivos, e incluyen apoyo y consultoría constante
durante el primer año de instalación.
• Viajes organizados por el ICEX, Red.es y aDigital para tantear
el terreno antes de lanzarme a la aventura americana.

49. 4 Dificultades para salir de España
• Falta de financiación: hace falta mucho dinero para salir fuera,
– Solución: emprendimiento 'low cost', dejando atrás las comodidades
que pudieras tener.
• Miedo a lo desconocido, miedo a dar el salto y salir de tu zona
de confort: tus contactos, tu gente, tu mercado...
• Burocracia,
– tanto en el país de destino para conseguir visados
– como en España para dejar las cosas organizadas

50. 5 ¿Dónde? San Francisco
• San Francisco:
– hay más vida social
– todas las 'start-ups' están en San Francisco, y todos los eventos se
hacen aquí
– Además aquí está también la industria auxiliar con los servicios que
necesita cualquier empresa que empieza
• Silicon Valley
– hay mejores colegios
– están las grandes corporaciones porque no pueden pagar
oficinas de gran tamaño en la ciudad

51. 6 Diferencias con España
Productividad
• La gente llega a las 8 todos y se van a las 17 horas. Los
españoles siguen hasta las 19 y luego siguen en casa
• “Aquí no se habla con el de al lado, y el café te lo tomas en
tu mesa trabajando, nada de 'charleta' de máquina de
café. Como casi nadie fuma, tampoco pierden el tiempo en
eso. Así que en general, se trabaja lo mismo que en
Madrid, pero la calidad del trabajo y la productividad es
muchísimo mayor”.
• Todo el mundo te concede la oportunidad de hablar y
explicarte, al menos durante un par de minutos

52. 7 Preparativos
• agenda de contactos
• "Lo que importa es el talento, tu producto, lo
que cuentes, y no quiénes son tus amigos o tu
familia"
• Llegar varios meses antes para tantear el
terreno

53. 8 Coste
• INGRESOS
– Ponernos un sueldo
– colaboración periodística,
– clases en MBAs
– Ahorros
• GASTOS
– Alquilar un apartamento para dos y el seguro médico 3.500 dólares al
mes.
– comida, vida social, ropa, teléfono, transporte, formación, asistencia a
eventos...
• ATENCIÓN A LA DIVISA

54. 9 Japón
• Muy bien en audiencia: líderes del sector y echaron a MySpace
Karaoke, que tuvo que cerrar.
• 100.000 usuarios.
• Pero el gran salto esperamos darlo este trimestre porque vamos a
lanzar aplicaciones para móviles,
– En Japón el 80% de la navegación 'online' se hace con el móvil.
• y así empezar a generar rentabilidad aprovechando el liderazgo,
porque hasta ahora los ingresos son muy bajos.
• También van a lanzar aplicaciones para TV conectada con fabricantes
asiáticos ¿Objetivo? Aumentar ingresos.

55. ¿Qué es lo peor que te puede pasar?
• “No dar el gran salto.
• No convencer con nuestros productos al mercado
americano, y tras haber invertido mucho dinero y
un año de nuestras vidas, tengamos que volver a
casa y quizá incluso cerrar la empresa.
• Éste es un riesgo real, con esto nos lo estamos
jugando todo y no hay término medio: o
triunfamos o fracasamos.
• Pero aún así habremos aprendido mucho en el
proceso”.

56. ¿Qué es lo mejor que te puede pasar?
• “Acertar con los productos y los consumidores
americanos, y eso nos permita obtener
ingresos o inversión suficiente para seguir
creciendo en otras partes del mundo. Los
siguientes objetivos si esto sale bien serán
China y Brasil”.

57. Bibliografía
• “Casos resueltos de dirección financiera”
Sarto, José Luis, Ediciones Gestión 2000,
1999
• “Las decisiones de inversión, financiación y
dividendos en la empresa” Miguel Hidalgo,
Alberto de, Universidad de Valladolid.
Secretariado de Publicaciones, 2011
• Cómo cortejar a tu banco para que te diga
“Sí, quiero”, Fernández, Luis Ignacio, 2011

58. http://juanroyo.blogspot.com/
http://responsabilidadsocialcorp.blogspot.com/
http://es.wikipedia.org/wiki/Juan_Royo
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