Presentación estudio de Business Angels en Andalucía en CEA

1. M2M, S.L. Grupo de Investigación en Finanzas y Turismo
Spin Off de la Departamento de Economía Financiera
Universidad de Sevilla y Dirección de Operaciones
Estudio sobre el desarrollo del Capital Privado
“informal” y las redes de Business Angels en
Andalucía como fuente de financiación para
emprendedores y creación de nuevas
empresas.
Autores:
Antonio de la Torre Gallegos (Codirector)
Félix Jiménez Naharro (Codirector)
Ismael Santiago Moreno
Edith Bellini
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

2. Antecedentes y Justificación
del estudio
En Andalucía existen un gran número de emprendedores con capacidad de
En Andalucía existen un gran número de emprendedores con capacidad de
innovación y creación y con la firme voluntad de dedicar todos los esfuerzos
innovación y creación y con la firme voluntad de dedicar todos los esfuerzos
y recursos posibles a la creación, el desarrollo y el crecimiento de las
y recursos posibles a la creación, el desarrollo y el crecimiento de las
empresas. Sin embargo, la mayoría de éstos no encuentran los instrumentos
empresas. Sin embargo, la mayoría de éstos no encuentran los instrumentos
financieros adecuados para obtener la financiación adecuada que se
financieros adecuados para obtener la financiación adecuada que se
corresponda con el nivel de riesgo que significan dichas apuestas a medio y
corresponda con el nivel de riesgo que significan dichas apuestas a medio y
largo plazo.
largo plazo.
La actual situación de crisis financiera ha propiciado la contracción del crédito
La actual situación de crisis financiera ha propiciado la contracción del crédito
bancario y la financiación en los mercados financieros, por lo que son
bancario y la financiación en los mercados financieros, por lo que son
necesarias fuentes de financiación alternativas para remontar la creación de
necesarias fuentes de financiación alternativas para remontar la creación de
empresas y la creación de empleo.
empresas y la creación de empleo.
En este contexto el Capital Privado “informal” y las redes de Business Angels
En este contexto el Capital Privado “informal” y las redes de Business Angels
se convierte en una alternativa necesaria como fuente de financiación para
se convierte en una alternativa necesaria como fuente de financiación para
emprendedores y la creación de nuevas empresas y de hay nace la
emprendedores y la creación de nuevas empresas y de hay nace la
justificación de este estudio dado que en España y en Andalucía aún no está
justificación de este estudio dado que en España y en Andalucía aún no está
muy desarrollado.
muy desarrollado.
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

3. Definición de Capital Privado “informal”
El Capital Privado “informal” es aquel aportado por un inversor particular o
El Capital Privado “informal” es aquel aportado por un inversor particular o
informal, también conocido “business angel” (normalmente empresario,
informal, también conocido “business angel” (normalmente empresario,
directivo, ahorrador o emprendedor con éxito) que decide invertir en una
directivo, ahorrador o emprendedor con éxito) que decide invertir en una
fase muy inicial de nuevos proyectos empresariales de emprendedores,
fase muy inicial de nuevos proyectos empresariales de emprendedores,
apoyando dichos proyectos financieramente e incluso con sus conocimientos
apoyando dichos proyectos financieramente e incluso con sus conocimientos
("capital inteligente") con el objetivo de obtener un beneficio a medio plazo.
("capital inteligente") con el objetivo de obtener un beneficio a medio plazo.
Etapa 1: ESTUDIO
-Elaboración del plan de Negocio
- Presentación a inversores
- Análisis e identificación de proyectos por parte del BA
- Primera entrevista
Etapa 2: NEGOCIACIÓN
-Revisión conjunta del proyecto
- Actualización del plan de negocio
-Acuerdo de confidencialidad
- Carta de Intenciones y Due diligence
Etapa 2: INVERSIÓN
-Contrato de inversión, pacto de accionistas
-Carta de manifestaciones y garantías
-Aportación de los fondos
- Seguimiento
-Desinversión
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

4. Definición de Capital Privado “informal”
Esta figura está muy extendida en los países anglosajones
y en muchos países europeos, si bien en España, y en
mayor medida en Andalucía, falta un largo camino que
recorrer para alcanzar el nivel de los países más
desarrollados.
Por otra parte las redes de business angels, han surgido
sobre la base de estos agentes y operan como
catalizadores de la oferta y la demanda de capital y como
puntos de encuentro entre inversores y emprendedores.
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

5. Objetivos del Estudio
Analizar la situación de los business angels en Andalucía y estudiar las empresas
Analizar la situación de los business angels en Andalucía y estudiar las empresas
andaluzas que potencialmente podrían ser objeto directo de este tipo de
andaluzas que potencialmente podrían ser objeto directo de este tipo de
financiación.
financiación.
• Analizaremos las características de los business angels y de las redes de
inversión privada o redes de business angels en Andalucía.
• Estudiaremos la estructura de la oferta tecnológica en Andalucía
• Medidas de las administraciones públicas para el fomento de proyectos
empresariales innovadores y posteriormente se analizan las variables para la
potenciación de la inversión privada en Andalucía.
• Conclusiones
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

6. Metodología
Análisis teórico: Un exhaustivo estudio de la bibliográfica existente,
Análisis teórico: Un exhaustivo estudio de la bibliográfica existente,
participación activa en foros y congresos nacionales e internacionales
participación activa en foros y congresos nacionales e internacionales
y Contacto con responsables y actores implicados en el desarrollo de
y Contacto con responsables y actores implicados en el desarrollo de
los business angels y las redes de business angels..
los business angels y las redes de business angels
Todo ello ha permitido aclarar conceptos fundamentales y conocer
Todo ello ha permitido aclarar conceptos fundamentales y conocer
como se han desarrollado el capital informal y las redes de business
como se han desarrollado el capital informal y las redes de business
angels en España y Andalucía.
angels en España y Andalucía.
Análisis empírico: Estudio de campo para detectar a los actores
Análisis empírico: Estudio de campo para detectar a los actores
implicados en la actividad de los business angels en Andalucía,
implicados en la actividad de los business angels en Andalucía,
utilización de distintas listas de Empresas de Bases Tecnológicas en
utilización de distintas listas de Empresas de Bases Tecnológicas en
Andalucía y estudios con distintas bases de datos: SABI, etc.
Andalucía y estudios con distintas bases de datos: SABI, etc.
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

7. Redes de Business Angels en Andalucía
- Red Española de Business Angels, ESBAN.
- Asociación Española de Business Angels Networks, AEBAN
- Málaga Business Angel, Málaga BAN
- Red de Business Angels de Cádiz.
- M2M Busines Angels Network
- Red de Business Angels de la Universidad de Almería, BANUAL
- Business Angels Granada
- Proyecto Star-Up. Red de Business Angels creado por la Fundación
Empleo y Sociedad y la Universidad Pablo de Olavide
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

8. Empresas de Base Tecnológicas
Andaluzas
• Otros servicios relacionados con las tecnologías de la información y la informática (6209)
• Servicios técnicos de ingeniería y otras actividades relacionadas con el asesoramiento
técnico (7112)
• Otra investigación y desarrollo experimental en ciencias naturales y técnicas (7219)
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

9. Sectores con Alto Potencial de
Crecimiento
30,00%
27,40%
25,00% 25,20%
24,60%
23,50% 23,78%
20,00% 19,60%
16,90%
15,00% 16,00% 14,93%
14,30%
12,60% 12,45%
10,00% 10,00%
9,50%
9,30% 7,70% 7,90%
5,93%
5,00% 5,00%
0,00%
2006 2007 2008 2009 -1,20% MEDIA
-5,00%
ONLINE INTERNET INFORMATICA BIOTECNOLOGÍA
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

10. Conclusiones
Los business angels son cada vez más utilizados como fuente de
Los business angels son cada vez más utilizados como fuente de
financiación de proyectos empresariales.
financiación de proyectos empresariales.
Las principales ventajas de contar con esta financiación es su mayor
Las principales ventajas de contar con esta financiación es su mayor
inclinación para asumir riesgos frente a las entidades de crédito
inclinación para asumir riesgos frente a las entidades de crédito
tradicionales, al buscar inversiones de alto riesgo y elevados
tradicionales, al buscar inversiones de alto riesgo y elevados
beneficios. Los business angels no solo aportan dinero sino que
beneficios. Los business angels no solo aportan dinero sino que
aporta su experiencia de gestión, y normalmente su experiencia en el
aporta su experiencia de gestión, y normalmente su experiencia en el
sector, es lo que se conoce como smart money (dinero inteligente)
sector, es lo que se conoce como smart money (dinero inteligente)
En Andalucía se han creado en los últimos años varias redes, que
En Andalucía se han creado en los últimos años varias redes, que
junto a las redes nacionales, están promoviendo esta forma de
junto a las redes nacionales, están promoviendo esta forma de
financiación.
financiación.
Es necesario aprobar la nueva regulación sobre los business angels
Es necesario aprobar la nueva regulación sobre los business angels
para potenciar el sector, al igual que la regulación de las redes
para potenciar el sector, al igual que la regulación de las redes
donde éstos inversores operan.
donde éstos inversores operan.
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

11. Conclusiones
Hace falta un mayor apoyo gubernamental para la divulgación del
Hace falta un mayor apoyo gubernamental para la divulgación del
concepto y ventajas de los business angels y de las redes de business
concepto y ventajas de los business angels y de las redes de business
angels. tanto por el sector privado como el público.
angels. tanto por el sector privado como el público.
Andalucía junto con Cataluña y Madrid son las comunidades donde
Andalucía junto con Cataluña y Madrid son las comunidades donde
más empresas se crean y, por tanto, donde existen más inversiones
más empresas se crean y, por tanto, donde existen más inversiones
que potencialmente puedan ser objetos de business angels.
que potencialmente puedan ser objetos de business angels.
Los business angels pueden invertir en cualquier tipo de empresas;
Los business angels pueden invertir en cualquier tipo de empresas;
sin embargo, las empresas objeto de inversión para los ángeles
sin embargo, las empresas objeto de inversión para los ángeles
inversores suelen ser empresas jóvenes o de nueva creación.
inversores suelen ser empresas jóvenes o de nueva creación.
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

12. Conclusiones
En nuestro estudio, centrado en Andalucía, hemos encontrado un
En nuestro estudio, centrado en Andalucía, hemos encontrado un
total de 994 empresas que podrían ser objetivo prioritario y, por
total de 994 empresas que podrían ser objetivo prioritario y, por
tanto, inversiones potenciales de los business angels. La vida media
tanto, inversiones potenciales de los business angels. La vida media
de la empresa se sitúa en 7,15 años y el nº medio de empleados es
de la empresa se sitúa en 7,15 años y el nº medio de empleados es
de 10.
de 10.
Del análisis de la estructura económica de las empresas
Del análisis de la estructura económica de las empresas
potencialmente invertibles en Andalucía podemos decir:
potencialmente invertibles en Andalucía podemos decir:
- Las empresas que exigen mayor inversión en activos son las
- Las empresas que exigen mayor inversión en activos son las
actividades de apoyo a las empresas, fabricación de productos
actividades de apoyo a las empresas, fabricación de productos
químicos con un volumen máximo de 1.718 miles de euros. Por otro
químicos con un volumen máximo de 1.718 miles de euros. Por otro
lado, la que exigen menos inversión son las de edición de
lado, la que exigen menos inversión son las de edición de
programas informáticos, actividades de consultoría informática y
programas informáticos, actividades de consultoría informática y
otra educación, respectivamente) con un volumen mínimo de 86 mil
otra educación, respectivamente) con un volumen mínimo de 86 mil
euros.
euros.
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

13. Conclusiones
-- Las empresas con mayor participación en inmovilizado inmaterial
Las empresas con mayor participación en inmovilizado inmaterial
con respecto a los activos no corrientes son las empresas
con respecto a los activos no corrientes son las empresas
informáticas e investigación y desarrollo en biotecnología con un
informáticas e investigación y desarrollo en biotecnología con un
88,60% y 77,53%, respectivamente.
88,60% y 77,53%, respectivamente.
Del análisis del valor de las empresas potencialmente invertibles en
Del análisis del valor de las empresas potencialmente invertibles en
Andalucía podemos decir:
Andalucía podemos decir:
-- La rentabilidad media exigida a éstos proyectos se sitúa en el
La rentabilidad media exigida a éstos proyectos se sitúa en el
20,96%, lo que quiere decir que para que un business angel invierta
20,96%, lo que quiere decir que para que un business angel invierta
en este tipo de negocios debería pedir una rentabilidad mínima de un
en este tipo de negocios debería pedir una rentabilidad mínima de un
20,96%, rentabilidad que se corresponde con el nivel de riesgo del
20,96%, rentabilidad que se corresponde con el nivel de riesgo del
proyecto.
proyecto.
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

14. VALOR TICs
48,20 € 15,00% 15,50% 16,00% 16,50% 17,00% 17,50% 18,00% 18,50% 19,00% 19,50% 20,00%
0,00% 321,33 € 310,97 € 301,25 € 292,12 € 283,53 € 275,43 € 267,78 € 260,54 € 253,68 € 247,18 € 241,00 €
1,00% 344,29 € 332,41 € 321,33 € 310,97 € 301,25 € 292,12 € 283,53 € 275,43 € 267,78 € 260,54 € 253,68 €
2,00% 370,77 € 357,04 € 344,29 € 332,41 € 321,33 € 310,97 € 301,25 € 292,12 € 283,53 € 275,43 € 267,78 €
3,00% 401,67 € 385,60 € 370,77 € 357,04 € 344,29 € 332,41 € 321,33 € 310,97 € 301,25 € 292,12 € 283,53 €
4,00% 438,18 € 419,13 € 401,67 € 385,60 € 370,77 € 357,04 € 344,29 € 332,41 € 321,33 € 310,97 € 301,25 €
5,00% 482,00 € 459,05 € 438,18 € 419,13 € 401,67 € 385,60 € 370,77 € 357,04 € 344,29 € 332,41 € 321,33 €
6,00% 535,56 € 507,37 € 482,00 € 459,05 € 438,18 € 419,13 € 401,67 € 385,60 € 370,77 € 357,04 € 344,29 €
7,00% 602,50 € 567,06 € 535,56 € 507,37 € 482,00 € 459,05 € 438,18 € 419,13 € 401,67 € 385,60 € 370,77 €
8,00% 688,57 € 642,67 € 602,50 € 567,06 € 535,56 € 507,37 € 482,00 € 459,05 € 438,18 € 419,13 € 401,67 €
9,00% 803,33 € 741,54 € 688,57 € 642,67 € 602,50 € 567,06 € 535,56 € 507,37 € 482,00 € 459,05 € 438,18 €
10,00% 964,00 € 876,36 € 803,33 € 741,54 € 688,57 € 642,67 € 602,50 € 567,06 € 535,56 € 507,37 € 482,00 €
11,00% 1.205,00 € 1.071,11 € 964,00 € 876,36 € 803,33 € 741,54 € 688,57 € 642,67 € 602,50 € 567,06 € 535,56 €
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

15. VALOR SERVICIOS INGENIERIA
36,72 € 15,00% 15,50% 16,00% 16,50% 17,00% 17,50% 18,00% 18,50% 19,00% 19,50% 20,00%
0,00% 244,80 € 236,90 € 229,50 € 222,55 € 216,00 € 209,83 € 204,00 € 198,49 € 193,26 € 188,31 € 183,60 €
1,00% 262,29 € 253,24 € 244,80 € 236,90 € 229,50 € 222,55 € 216,00 € 209,83 € 204,00 € 198,49 € 193,26 €
2,00% 282,46 € 272,00 € 262,29 € 253,24 € 244,80 € 236,90 € 229,50 € 222,55 € 216,00 € 209,83 € 204,00 €
3,00% 306,00 € 293,76 € 282,46 € 272,00 € 262,29 € 253,24 € 244,80 € 236,90 € 229,50 € 222,55 € 216,00 €
4,00% 333,82 € 319,30 € 306,00 € 293,76 € 282,46 € 272,00 € 262,29 € 253,24 € 244,80 € 236,90 € 229,50 €
5,00% 367,20 € 349,71 € 333,82 € 319,30 € 306,00 € 293,76 € 282,46 € 272,00 € 262,29 € 253,24 € 244,80 €
6,00% 408,00 € 386,53 € 367,20 € 349,71 € 333,82 € 319,30 € 306,00 € 293,76 € 282,46 € 272,00 € 262,29 €
7,00% 459,00 € 432,00 € 408,00 € 386,53 € 367,20 € 349,71 € 333,82 € 319,30 € 306,00 € 293,76 € 282,46 €
8,00% 524,57 € 489,60 € 459,00 € 432,00 € 408,00 € 386,53 € 367,20 € 349,71 € 333,82 € 319,30 € 306,00 €
9,00% 612,00 € 564,92 € 524,57 € 489,60 € 459,00 € 432,00 € 408,00 € 386,53 € 367,20 € 349,71 € 333,82 €
10,00% 734,40 € 667,64 € 612,00 € 564,92 € 524,57 € 489,60 € 459,00 € 432,00 € 408,00 € 386,53 € 367,20 €
11,00% 918,00 € 816,00 € 734,40 € 667,64 € 612,00 € 564,92 € 524,57 € 489,60 € 459,00 € 432,00 € 408,00 €
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo

16. M2M, S.L. Grupo de Investigación en Finanzas y Turismo
Spin Off de la Departamento de Economía Financiera
Universidad de Sevilla y Dirección de Operaciones
Estudio sobre el desarrollo del Capital Privado
“informal” y las redes de Business Angels en
Andalucía como fuente de financiación para
emprendedores y creación de nuevas
empresas.
Autores:
Antonio de la Torre Gallegos (Codirector)
Félix Jiménez Naharro (Codirector)
Ismael Santiago Moreno
Edith Bellini
M2M, S.L. G.I. en Finanzas y Turismo