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Succession “Losers”: What Happens to Executives Passed Over for the CEO Job?
By David F. Larcker, Stephen A. Miles, and Brian Tayan
Stanford Closer Look Series
Overview:
Shareholders pay considerable attention to the choice of executive selected as the new CEO whenever a change in leadership takes place. However, without an inside look at the leading candidates to assume the CEO role, it is difficult for shareholders to tell whether the board has made the correct choice. In this Closer Look, we examine CEO succession events among the largest 100 companies over a ten-year period to determine what happens to the executives who were not selected (i.e., the “succession losers”) and how they perform relative to those who were selected (the “succession winners”).
We ask:
• Are the executives selected for the CEO role really better than those passed over?
• What are the implications for understanding the labor market for executive talent?
• Are differences in performance due to operating conditions or quality of available talent?
• Are boards better at identifying CEO talent than other research generally suggests?
2. • Es un país soberano, miembro de la Unión Europea, constituido en
Estado social y democrático de derecho y cuya forma de gobierno es
la república semipresidencialista. Su territorio, con capital en París, se
extiende sobre una superficie total de 675 417 km² y cuenta con una
población de 66 millones de habitantes.4
3. UBICACIÓN
• Se ubica en Europa Occidental, donde limita, al sur, con el mar
Mediterráneo, Mónaco (4,4 km) e Italia (488 km); al suroeste, con
España (623 km), Andorra (56,6 km) y el mar Cantábrico; al oeste, con
el océano Atlántico; al norte, con el Canal de la Mancha, el mar del
Norte y Bélgica (620 km), y al este, con Luxemburgo (73 km),
Alemania (451 km) y Suiza (573 km). Su territorio insular europeo
comprende la isla de Córcega, en el Mediterráneo occidental, y
diversos archipiélagos costeros en el océano Atlántico.
4. GOBIERNO Y POLITICA
• La actual Constitución de Francia (Constitución de la quinta república)
fue aprobada por referéndum el 28 de septiembre de 1958.
• Según la Constitución, el presidente es elegido por sufragio directo
por un período de 5 años (originalmente eran 7 años). El arbitraje del
presidente asegura el funcionamiento regular y el equilibrio de los
poderes públicos. El presidente designa al primer ministro, quien
preside sobre el Gabinete, comanda a las fuerzas armadas y concluye
tratados.
5. C U L T U R A
• Francia es un país muy rico y de gran diversidad cultural, que ha
forjado a Europa y el mundo entero en muchas expresiones tanto
culturales como políticos.
• Caracterizada por el Protocolo y Buenos Modales, tiene valiosas
tradiciones, entre ellas la exquisita gastronomía, en la que destacan
sus quesos y vinos; al igual que la Alta costura y su tradición de
excelencia en todos los campos.
6. M U S I C A
• En la música francesa desde antes del año 1000 se destaca el canto
gregoriano empleado en las liturgias. En Francia se creó la polifonía.
Francia fue la cuna de los trovadores en el siglo XII, así como del Ars
Nova dos siglos más tarde. Durante el Romanticismo París se
convierte en el centro musical del mundo y en la actualidad Francia
mantiene un lugar privilegiado en la creación musical gracias a nuevas
generaciones de compositores
7. BAILE TIPICO
• En el centro de Francia se caracterizan los bailes tales como: las
mazurcas, los valses, branles y Scottisches. En el caso del País Vasco,
muy cerca de la frontera con España, los bailes más comunes son los
Fandangos, algo muy representativo de esta región de Francia. Por su
parte en la frontera con Alemania también aparece el vals pero en
tiempos diferentes encontrando el de 5 o el de 8 tiempos, así como
también las contradanzas.
8. V E S T I M E N T A
• Francia es un país muy particular en lo que se refiere a sus trajes
típicos ya que es prácticamente imposible determinar uno solo, es
que una de las características principales que tiene el traje típico
francés como tal es que depende de la época ya que existieron
diferentes atuendos con los cuales se sintieron representados a lo
largo de la historia.
9. TURISMO
• Este país es uno de los que goza de gran popularidad como destino
turístico.
• Francia se caracteriza por ser un país donde la oferta turística se
enfoca básicamente en el arte, la historia y la gastronomía; los
aromas, sabores y demás atractivos se funden con el arte y las
distintas manifestaciones que al juntarse forman un conjunto de
experiencias interesantes y atractivas para el turista.
10. GASTRONOMIA
• La gastronomía de Francia está considerada una de las más
importantes del mundo. Está caracterizada por su variedad,
fruto de la diversidad regional francesa, tanto cultural como
de materias primas, pero también por su refinamiento.1 2
Su influencia se deja sentir en casi todas las gastronomías
del mundo occidental, que han ido incorporando a sus
bases conocimientos técnicos de la cocina francesa.
11. CLIMA
• Posee gran variedad de climas dependiendo de la zona. Al norte del
país el clima es templado mientras que en las zonas nororientales el
clima es más continental con inviernos más fríos y veranos bastante
cálidos. La lluvia es habitual durante casi todo el año y en el invierno
existen grandes probabilidades de precipitaciones en forma de nieve.
Al sur del país el clima es mediterráneo, mientras que en las
montañas es bastante más frío y con fuertes nevadas en invierno.