PPS es la segunda compañía de seguros más grande en Perú. El análisis financiero de la compañía utilizando el método del flujo de caja libre descontado arrojó un valor actual neto de 806,986 mil soles y un precio proyectado por acción de 27.32 soles para el cuarto trimestre de 2009. PPS tiene un fuerte posicionamiento en el mercado peruano de seguros debido a su experiencia y a su alianza con Credicorp, lo que le permite aprovechar las operaciones bancarias.
El documento resume el análisis de riesgo de El Pacífico Vida realizado por FitchRatings. FitchRatings mantuvo la calificación de El Pacífico Vida en "A+" y "AAA(pe)" basado en su sólida posición en el mercado, vínculos con Credicorp, políticas conservadoras de inversión y gestión técnica y de riesgos. El Pacífico Vida tuvo un crecimiento sólido en primas totales en 2012 impulsado por seguros de desgravamen y previsionales.
Emisiones de co2 de pacífico seguros se redujeron en 18.75% en un añoPerú 2021
La página web Inforegion.com provee información regional sobre noticias, eventos y guías turísticas de diferentes regiones. Ofrece contenido actualizado diariamente sobre temas de interés locales para mantener a los lectores informados sobre lo que sucede en su comunidad y alrededores. Los visitantes pueden navegar la página para leer las últimas novedades o planificar actividades y viajes utilizando las recomendaciones e itinerarios sugeridos.
Perú 2021 reconoce a Pacífico Seguros como Empresa Socialmente Responsable Perú 2021
Pacifico Seguros es una compañía de seguros que ofrece una variedad de productos de seguros para individuos y empresas. Brindan cobertura para seguros de vida, salud, hogar, automóvil y responsabilidad civil. Sus clientes pueden acceder a información sobre cotizaciones, pólizas y reclamos a través de su sitio web PacificoSeguros.com.
El documento presenta información sobre tipos de seguros para personas y empresas, la historia y concepto de las pólizas de seguro, partes de una póliza, modelos de pólizas, costos y beneficios de las pólizas, concepto y rol de las reaseguradoras, sitios web de aseguradoras y reaseguradoras, y videos de empresas aseguradoras. Además, cita tres modelos de pólizas de seguros entre seguros empresariales y personales y describe las partes de
SEMANA 10 TRABAJO DE INVESTIGACIÓN SOBRE SEGUROSKATHIAST
Este documento presenta la investigación sobre seguros realizada por un grupo de estudiantes de la Universidad Privada Antenor Orrego. Describe los tipos de seguros para personas y empresas, incluyendo seguros de vida, salud, accidentes, autos, propiedad, responsabilidad civil y más. Explica qué son las pólizas de seguros, sus partes y cómo se calculan los costos y beneficios. También incluye entrevistas a gerentes de dos empresas aseguradoras sobre sus productos y modelos de negocio, así como una descrip
El documento presenta información sobre los seguros, incluyendo su historia, definiciones clave, tipos de seguros y partes de una póliza. Explica que los seguros se originaron en las antiguas civilizaciones de Asiria, Babilonia y Grecia para cubrir pérdidas por incendios. También describe los roles de las partes involucradas como asegurador, tomador, asegurado y beneficiario, así como los tipos principales de seguros como vida, salud, automóvil y patrimonio.
El documento presenta la campaña publicitaria "Todo va a estar bien" de Rímac Seguros. La campaña buscaba mejorar la recordación de la marca ya que Rímac no había invertido mucho en publicidad a pesar de ser líderes en el mercado de seguros. El spot publicitario mostraba de manera animada y humorística las situaciones peligrosas por las que podía pasar una persona, reforzando la necesidad de asegurarse con Rímac Seguros. Los resultados mostraron un aumento en la recordación de la marca y en
documento cortesia de ALEZ CHICLOTE ORBEZO , ex gerente legal de pacifico, QUE TODOS SEPAN LA VERDAD de como se najean los asuntos legales perjudicando al asegurado
El documento resume el análisis de riesgo de El Pacífico Vida realizado por FitchRatings. FitchRatings mantuvo la calificación de El Pacífico Vida en "A+" y "AAA(pe)" basado en su sólida posición en el mercado, vínculos con Credicorp, políticas conservadoras de inversión y gestión técnica y de riesgos. El Pacífico Vida tuvo un crecimiento sólido en primas totales en 2012 impulsado por seguros de desgravamen y previsionales.
Emisiones de co2 de pacífico seguros se redujeron en 18.75% en un añoPerú 2021
La página web Inforegion.com provee información regional sobre noticias, eventos y guías turísticas de diferentes regiones. Ofrece contenido actualizado diariamente sobre temas de interés locales para mantener a los lectores informados sobre lo que sucede en su comunidad y alrededores. Los visitantes pueden navegar la página para leer las últimas novedades o planificar actividades y viajes utilizando las recomendaciones e itinerarios sugeridos.
Perú 2021 reconoce a Pacífico Seguros como Empresa Socialmente Responsable Perú 2021
Pacifico Seguros es una compañía de seguros que ofrece una variedad de productos de seguros para individuos y empresas. Brindan cobertura para seguros de vida, salud, hogar, automóvil y responsabilidad civil. Sus clientes pueden acceder a información sobre cotizaciones, pólizas y reclamos a través de su sitio web PacificoSeguros.com.
El documento presenta información sobre tipos de seguros para personas y empresas, la historia y concepto de las pólizas de seguro, partes de una póliza, modelos de pólizas, costos y beneficios de las pólizas, concepto y rol de las reaseguradoras, sitios web de aseguradoras y reaseguradoras, y videos de empresas aseguradoras. Además, cita tres modelos de pólizas de seguros entre seguros empresariales y personales y describe las partes de
SEMANA 10 TRABAJO DE INVESTIGACIÓN SOBRE SEGUROSKATHIAST
Este documento presenta la investigación sobre seguros realizada por un grupo de estudiantes de la Universidad Privada Antenor Orrego. Describe los tipos de seguros para personas y empresas, incluyendo seguros de vida, salud, accidentes, autos, propiedad, responsabilidad civil y más. Explica qué son las pólizas de seguros, sus partes y cómo se calculan los costos y beneficios. También incluye entrevistas a gerentes de dos empresas aseguradoras sobre sus productos y modelos de negocio, así como una descrip
El documento presenta información sobre los seguros, incluyendo su historia, definiciones clave, tipos de seguros y partes de una póliza. Explica que los seguros se originaron en las antiguas civilizaciones de Asiria, Babilonia y Grecia para cubrir pérdidas por incendios. También describe los roles de las partes involucradas como asegurador, tomador, asegurado y beneficiario, así como los tipos principales de seguros como vida, salud, automóvil y patrimonio.
El documento presenta la campaña publicitaria "Todo va a estar bien" de Rímac Seguros. La campaña buscaba mejorar la recordación de la marca ya que Rímac no había invertido mucho en publicidad a pesar de ser líderes en el mercado de seguros. El spot publicitario mostraba de manera animada y humorística las situaciones peligrosas por las que podía pasar una persona, reforzando la necesidad de asegurarse con Rímac Seguros. Los resultados mostraron un aumento en la recordación de la marca y en
documento cortesia de ALEZ CHICLOTE ORBEZO , ex gerente legal de pacifico, QUE TODOS SEPAN LA VERDAD de como se najean los asuntos legales perjudicando al asegurado
El documento resume las principales noticias del sector asegurador durante junio y julio de 2009, incluyendo que AIG pagará más primas a sus ejecutivos, que el seguro médico y Allianz están adaptando sus ofertas a la crisis económica, y que Bruselas creará un fondo de garantía para el seguro. También resume varios informes y eventos relacionados con el sector del seguro durante este período.
El documento presenta los resultados de un estudio sobre la demanda de seguros en el Perú para individuos y pequeñas/medianas empresas. Analiza el tamaño y evolución del mercado de seguros peruano, el portafolio de productos disponibles, y los principales agentes del mercado como aseguradoras, intermediarios y canales de venta. El estudio tuvo como objetivo diagnosticar el estado actual de la demanda de seguros en el Perú e identificar factores que limitan su desarrollo y penetración.
AVANCE DE TESINA, TEMA: PERFIL Y FUNCIONES DE UN GERENTE DE RIESGOS (APLICADO...Andersson Tafur
Este documento presenta información general sobre la empresa de seguros MAPFRE en Perú. Menciona su misión, visión y análisis FODA. También describe su entorno, principales competidores, mercado, clientes y el contexto económico del país. Finalmente, presenta detalles sobre los procesos productivos de la empresa y sus principales servicios.
Este documento describe la estrategia de distribución de un nuevo seguro de protección de pagos lanzado por la compañía de seguros MF. Se analizan los canales de distribución actuales de MF y se evalúan factores como las ventas, margen, capacidad de información y cercanía al público objetivo para cada canal. El documento también cuantifica el mercado potencial para este nuevo seguro.
ANALISIS DE SECTORES - Geancarlo Gutierrezggr951685
El documento analiza el desempeño reciente del sector financiero y de pensiones en el Perú. Señala que el número de promotores de AFP se redujo en 30% debido a que nuevos afiliados solo pueden incorporarse a dos AFP. No obstante, las AFP reportaron mayores utilidades en mayo de 2013 impulsadas por mayores ingresos. También analiza el comportamiento bursátil de algunas empresas de los sectores financiero, agroindustrial y de servicios.
La compañía de seguros TPC Compañía de Seguros S.A. ha recibido una calificación de riesgo de "A", basada en su buena capacidad de pago a pesar de ser susceptible a deterioro leve. La calificación se basa en la estructura societaria y administración de bajo riesgo, posición competitiva adecuada, política de inversiones y activos de bajo riesgo, y una política de reaseguro favorable. Los indicadores cuantitativos de la compañía se ubican en el rango promedio del sistema.
Durante el 2015 la industria aseguradora nacional exhibió un buen comportamiento en términos de la cantidad de primas emitidas. No obstante, la depreciación de la moneda local se convirtió en un limitante para la expansión del sector debido a sus efectos sobre los diferentes productos ofertados en el mercado que son objeto de seguros, especialmente los del sector automotriz. A su vez, el incremento de los siniestros, además del fraude, el peso mayor de las motos y la devaluación, están afectando la rentabilidad y sostenibilidad del Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito, coyuntura que de no obtener una pronta solución, se convierte en una importante amenaza para el sistema asegurador colombiano.
Carlos Blanco, director de EULEN Seguridad, indica que la compañía celebra su 50 aniversario en 2022. Actualmente cuenta con más de 82,000 empleados y 1,343 millones de euros en ventas consolidadas. Los datos del sector de seguridad privada muestran un descenso continuo en la demanda desde 2009 debido a la crisis económica, aunque EULEN Seguridad está diversificando sus operaciones internacionales para mitigar el impacto. La compañía se enfoca en reducir costes, prevenir impagos y ofrecer soluciones
La conferencia tratará sobre la situación actual del mercado asegurador, su estructura de resultados, su evolución en los últimos años, y la producción por ramo. También se comentará sobre algunos indicadores patrimoniales y de gestión, por ramas de actividad.
Por último se brindará la visión de la SSN sobre algunos aspectos de su gestión y del sector.
Nicolás Jasper, Gerente de Estudios y Estadísticas de la Superintendencia de Seguros de la Nación.
El documento analiza el fenómeno de la longevidad y sus implicaciones económicas y sociales. Señala que vivir más años representa una oportunidad si se toman medidas como fomentar el empleo entre los mayores de 50 años y permitir alargar sus carreras laborales de forma voluntaria. También destaca que los mayores de 60 años representan una fuerza económica importante al realizar el 40% del consumo mundial. Finalmente, resalta que gestionar adecuadamente esta "generación de las canas" puede ayudar a impulsar una
El documento presenta un análisis de la situación externa e interna para la empresa FIATC. El análisis externo incluye factores PESTEL y muestra que aunque existe sanidad pública, el 22.8% de los españoles tienen seguro privado de salud. El sector de seguros se está digitalizando pero solo el 31% de las compañías están altamente digitalizadas. El análisis interno incluye datos sobre el sector como que el 86% cree que la digitalización ayudará a alcanzar objetivos en 5 años pero solo el 62.
El boletín resume noticias destacadas, estudios y análisis del sector de seguros. Incluye indicadores sectoriales, un resumen de la actividad legislativa relacionada con los seguros, y artículos sobre tendencias globales en la industria. La sección "Enfoque" destaca un tema relevante del mes.
1. La nueva regulación, especialmente en materia de requerimientos de capital, representa el principal riesgo para la industria aseguradora en los próximos años tanto en España como a nivel mundial.
2. Los productos de ahorro garantizados y la situación macroeconómica son también amenazas importantes para las compañías españolas.
3. Nuevos riesgos como la innovación y el uso de redes sociales empiezan a aparecer en los rankings y obligarán a las aseguradoras a transformar sus modelos de
Alejandro Massa, Director Ejecutivo de AVIRA (Asociación de Aseguradores de Vida y Retiro de la República Argentina).
Presentación en el 4º Encuentro AMBA Banca y Seguros.
13 de mayo de 2013
Boletín de prensa resultados sector asegurador 2013prensa AMIS
El sector asegurador mexicano pagó 187 mil millones de pesos en indemnizaciones en 2013, un 18.9% más que el año anterior. La industria representa ahora el 2.08% del PIB de México. Las primas crecieron 10.7% nominalmente en 2013, impulsadas por los seguros de vida, pensiones, accidentes y enfermedades. El sector asegurador invirtió 166 mil millones de pesos, duplicando los requisitos regulatorios.
BoletíN Informativo 01 Julio 2009 Concursal Insolvencia Y Reestructuració...guest96d3e0
Este boletín informativo de un estudio de abogados contiene las siguientes secciones: 1) normas legales recientes, 2) noticias de varios periódicos sobre temas legales y económicos, 3) jurisprudencia reciente de varios tribunales, y 4) un artículo sobre el patrimonio sujeto a un procedimiento concursal.
BoletíN Informativo 01 Julio 2009 Concursal Insolvencia Y Reestructuració...YATACO ARIAS ABOGADOS
Este boletín informativo de un estudio de abogados contiene las siguientes secciones: 1) normas legales recientes, 2) noticias de varios periódicos sobre temas legales y económicos, 3) jurisprudencia reciente de varios tribunales, y 4) un artículo sobre el patrimonio sujeto a un procedimiento concursal.
AIH reported its 2Q13 results, showing improved sales and margins but offset by losses from foreign exchange exposure. Revenues increased 18.1% year-over-year to PEN 141.9 million, driven by growth in logistics and maritime services. However, the company reported a net loss of PEN 11.1 million compared to a net profit in 2Q12, due to higher financial expenses and significant losses from changes in the exchange rate.
Este documento presenta información sobre un taller de economía mexicana impartido por el Dr. Jorge Feregrino Feregrino en la Facultad de Estudios Superiores Acatlán de la UNAM. El taller cubrirá análisis fundamentales, técnicos y de noticias para determinar el impacto en los mercados de valores. Los estudiantes aprenderán a analizar estados financieros, tipo de financiamiento, procesos productivos y resultados de empresas usando software de análisis técnico y datos económicos.
Comunicado.- Pagan aseguradoras 215 mil mdp en 2014prensa AMIS
El documento resume las estadísticas del sector asegurador mexicano en 2014. Pagó 215 mil millones de pesos en indemnizaciones, un incremento del 15.4% respecto a 2013. También cubrirá 16 mil 334 millones de pesos en daños causados por el huracán Odile. A pesar de contribuir al 2.05% del PIB y ser el tercer inversionista institucional, la industria busca impulsar la cultura del seguro para que más familias cuenten con sus beneficios.
El documento resume las principales noticias del sector asegurador durante junio y julio de 2009, incluyendo que AIG pagará más primas a sus ejecutivos, que el seguro médico y Allianz están adaptando sus ofertas a la crisis económica, y que Bruselas creará un fondo de garantía para el seguro. También resume varios informes y eventos relacionados con el sector del seguro durante este período.
El documento presenta los resultados de un estudio sobre la demanda de seguros en el Perú para individuos y pequeñas/medianas empresas. Analiza el tamaño y evolución del mercado de seguros peruano, el portafolio de productos disponibles, y los principales agentes del mercado como aseguradoras, intermediarios y canales de venta. El estudio tuvo como objetivo diagnosticar el estado actual de la demanda de seguros en el Perú e identificar factores que limitan su desarrollo y penetración.
AVANCE DE TESINA, TEMA: PERFIL Y FUNCIONES DE UN GERENTE DE RIESGOS (APLICADO...Andersson Tafur
Este documento presenta información general sobre la empresa de seguros MAPFRE en Perú. Menciona su misión, visión y análisis FODA. También describe su entorno, principales competidores, mercado, clientes y el contexto económico del país. Finalmente, presenta detalles sobre los procesos productivos de la empresa y sus principales servicios.
Este documento describe la estrategia de distribución de un nuevo seguro de protección de pagos lanzado por la compañía de seguros MF. Se analizan los canales de distribución actuales de MF y se evalúan factores como las ventas, margen, capacidad de información y cercanía al público objetivo para cada canal. El documento también cuantifica el mercado potencial para este nuevo seguro.
ANALISIS DE SECTORES - Geancarlo Gutierrezggr951685
El documento analiza el desempeño reciente del sector financiero y de pensiones en el Perú. Señala que el número de promotores de AFP se redujo en 30% debido a que nuevos afiliados solo pueden incorporarse a dos AFP. No obstante, las AFP reportaron mayores utilidades en mayo de 2013 impulsadas por mayores ingresos. También analiza el comportamiento bursátil de algunas empresas de los sectores financiero, agroindustrial y de servicios.
La compañía de seguros TPC Compañía de Seguros S.A. ha recibido una calificación de riesgo de "A", basada en su buena capacidad de pago a pesar de ser susceptible a deterioro leve. La calificación se basa en la estructura societaria y administración de bajo riesgo, posición competitiva adecuada, política de inversiones y activos de bajo riesgo, y una política de reaseguro favorable. Los indicadores cuantitativos de la compañía se ubican en el rango promedio del sistema.
Durante el 2015 la industria aseguradora nacional exhibió un buen comportamiento en términos de la cantidad de primas emitidas. No obstante, la depreciación de la moneda local se convirtió en un limitante para la expansión del sector debido a sus efectos sobre los diferentes productos ofertados en el mercado que son objeto de seguros, especialmente los del sector automotriz. A su vez, el incremento de los siniestros, además del fraude, el peso mayor de las motos y la devaluación, están afectando la rentabilidad y sostenibilidad del Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito, coyuntura que de no obtener una pronta solución, se convierte en una importante amenaza para el sistema asegurador colombiano.
Carlos Blanco, director de EULEN Seguridad, indica que la compañía celebra su 50 aniversario en 2022. Actualmente cuenta con más de 82,000 empleados y 1,343 millones de euros en ventas consolidadas. Los datos del sector de seguridad privada muestran un descenso continuo en la demanda desde 2009 debido a la crisis económica, aunque EULEN Seguridad está diversificando sus operaciones internacionales para mitigar el impacto. La compañía se enfoca en reducir costes, prevenir impagos y ofrecer soluciones
La conferencia tratará sobre la situación actual del mercado asegurador, su estructura de resultados, su evolución en los últimos años, y la producción por ramo. También se comentará sobre algunos indicadores patrimoniales y de gestión, por ramas de actividad.
Por último se brindará la visión de la SSN sobre algunos aspectos de su gestión y del sector.
Nicolás Jasper, Gerente de Estudios y Estadísticas de la Superintendencia de Seguros de la Nación.
El documento analiza el fenómeno de la longevidad y sus implicaciones económicas y sociales. Señala que vivir más años representa una oportunidad si se toman medidas como fomentar el empleo entre los mayores de 50 años y permitir alargar sus carreras laborales de forma voluntaria. También destaca que los mayores de 60 años representan una fuerza económica importante al realizar el 40% del consumo mundial. Finalmente, resalta que gestionar adecuadamente esta "generación de las canas" puede ayudar a impulsar una
El documento presenta un análisis de la situación externa e interna para la empresa FIATC. El análisis externo incluye factores PESTEL y muestra que aunque existe sanidad pública, el 22.8% de los españoles tienen seguro privado de salud. El sector de seguros se está digitalizando pero solo el 31% de las compañías están altamente digitalizadas. El análisis interno incluye datos sobre el sector como que el 86% cree que la digitalización ayudará a alcanzar objetivos en 5 años pero solo el 62.
El boletín resume noticias destacadas, estudios y análisis del sector de seguros. Incluye indicadores sectoriales, un resumen de la actividad legislativa relacionada con los seguros, y artículos sobre tendencias globales en la industria. La sección "Enfoque" destaca un tema relevante del mes.
1. La nueva regulación, especialmente en materia de requerimientos de capital, representa el principal riesgo para la industria aseguradora en los próximos años tanto en España como a nivel mundial.
2. Los productos de ahorro garantizados y la situación macroeconómica son también amenazas importantes para las compañías españolas.
3. Nuevos riesgos como la innovación y el uso de redes sociales empiezan a aparecer en los rankings y obligarán a las aseguradoras a transformar sus modelos de
Alejandro Massa, Director Ejecutivo de AVIRA (Asociación de Aseguradores de Vida y Retiro de la República Argentina).
Presentación en el 4º Encuentro AMBA Banca y Seguros.
13 de mayo de 2013
Boletín de prensa resultados sector asegurador 2013prensa AMIS
El sector asegurador mexicano pagó 187 mil millones de pesos en indemnizaciones en 2013, un 18.9% más que el año anterior. La industria representa ahora el 2.08% del PIB de México. Las primas crecieron 10.7% nominalmente en 2013, impulsadas por los seguros de vida, pensiones, accidentes y enfermedades. El sector asegurador invirtió 166 mil millones de pesos, duplicando los requisitos regulatorios.
BoletíN Informativo 01 Julio 2009 Concursal Insolvencia Y Reestructuració...guest96d3e0
Este boletín informativo de un estudio de abogados contiene las siguientes secciones: 1) normas legales recientes, 2) noticias de varios periódicos sobre temas legales y económicos, 3) jurisprudencia reciente de varios tribunales, y 4) un artículo sobre el patrimonio sujeto a un procedimiento concursal.
BoletíN Informativo 01 Julio 2009 Concursal Insolvencia Y Reestructuració...YATACO ARIAS ABOGADOS
Este boletín informativo de un estudio de abogados contiene las siguientes secciones: 1) normas legales recientes, 2) noticias de varios periódicos sobre temas legales y económicos, 3) jurisprudencia reciente de varios tribunales, y 4) un artículo sobre el patrimonio sujeto a un procedimiento concursal.
AIH reported its 2Q13 results, showing improved sales and margins but offset by losses from foreign exchange exposure. Revenues increased 18.1% year-over-year to PEN 141.9 million, driven by growth in logistics and maritime services. However, the company reported a net loss of PEN 11.1 million compared to a net profit in 2Q12, due to higher financial expenses and significant losses from changes in the exchange rate.
Este documento presenta información sobre un taller de economía mexicana impartido por el Dr. Jorge Feregrino Feregrino en la Facultad de Estudios Superiores Acatlán de la UNAM. El taller cubrirá análisis fundamentales, técnicos y de noticias para determinar el impacto en los mercados de valores. Los estudiantes aprenderán a analizar estados financieros, tipo de financiamiento, procesos productivos y resultados de empresas usando software de análisis técnico y datos económicos.
Comunicado.- Pagan aseguradoras 215 mil mdp en 2014prensa AMIS
El documento resume las estadísticas del sector asegurador mexicano en 2014. Pagó 215 mil millones de pesos en indemnizaciones, un incremento del 15.4% respecto a 2013. También cubrirá 16 mil 334 millones de pesos en daños causados por el huracán Odile. A pesar de contribuir al 2.05% del PIB y ser el tercer inversionista institucional, la industria busca impulsar la cultura del seguro para que más familias cuenten con sus beneficios.
Comunicado.- Pagan aseguradoras 215 mil mdp en 2014
Brla%20 pps%20(200911%20spanish)
1. Noviembre 18, 2009
EL PACÍFICO PERUANO SUIZA COMPAÑÍA DE
SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
PSUIZAC1
Recomendación de Inversión: Comprar. Es la segunda empresa con mayor
participación en el mercado asegurador peruano desde el año 2002, tiene un
fuerte posicionamiento de marca, un compromiso de pago a sus clientes, un
eficiente manejo de riesgos a través del control de suscripciones y una
diversificación de productos.
Precio de la Acción (en Miles de Nuevos Soles)
2008 2009
Trimestre 4 Trimestre1 Trimestre 2 Trimestre 3
Utilidad Neta (PEN) -18,836 27,847 45,873 66,857
Acciones en Circulación 27,061 31,390 31,390 31,390
Utilidad por Acción
(UPA) -0.696 0.887 1.461 2.130
Valuación (en Miles de Nuevos Soles)
2009 2010 2011
Trimestre 4 Trimestre 1 Trimestre 2 Trimestre 3 Trimestre 4 Trimestre 1
Flujo de Caja Libre 12,536 18,611 18,637 7,929 45,610 4,276
VAN PEN 806, 986
Costo de Capital (anual)
Tasa Libre de Riesgo 3.20% Pasivo no Corriente (PNC) 354,679 PEN
Prima de Mercado 0.70% Patrimonio (PAT) 543,400 PEN
Costo del Accionista (Ke) 6.00% Beta del Sector 0.87
CCPP 5.76%
Perfil General de la Empresa
Ubicación: San Isidro, Lima, Perú.
Industria: Seguros Generales
Descripción: La compañía suscribe y administra la operación de seguros y
reaseguros de riesgos generales, accidentes y enfermedades.
Productos y Servicios: Seguros generales, empresariales y corporativos.
Dirección de Internet: http://www.pacificoseguros.com
Analistas: Director de Investigación:
Dagiana Arana Bernedo Eduardo Court
dagiana.arana@pucp.edu.pe ecourt@pucp.edu.pe
David Escurra Yactayo Asesor:
david.escurra@pucp.edu.pe Miguel Panez
Cristina Torres Parraga mpanez@pucp.edu.pe
cristina.torres@pucp.edu.pe
2. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
EVOLUCIÓN DEL En la figura 1 se muestra la evolución del precio de la acción de El
PRECIO DE LA Pacífico Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros (en adelante PPS) por
ACCIÓN trimestre del año 2005 al año 2009.
Figura 1. Evolución del precio de la acción PSUIZAC1.
Nota: de Economática.
RESUMEN DE
INVERSIÓN La valoración de la empresa se realizó mediante el método del flujo de
caja libre descontado, este método tiene la ventaja de analizar tanto el
pasado como el posible futuro de la empresa. Se obtuvo un valor actual
neto de PPS de 806, 986 miles de soles y un precio proyectado por
acción de 27.32 soles para el cuarto trimestre del 2009.
TESIS DE PPS es la segunda compañía en el ramo de seguros generales con una
INVERSIÓN participación del 16% en el mercado de seguros peruano. Cuenta con el
importante respaldo patrimonial del grupo Credicorp que representa el
76% de sus acciones, lo que le permite aprovechar la vinculación con el
Banco de Crédito del Perú para sus operaciones en seguros y banca.
Se han establecido programas para mejorar las políticas de suscripción
de los asegurados y lograr un eficiente manejo de riesgos para disminuir
los gastos en siniestralidad, incluyendo una mejor evaluación en la toma
de decisiones de nuevas suscripciones y transferencias de riesgo a las
reaseguradoras, logrando con esto tener mejores resultados en los tres
primeros trimestres del 2009 en comparación al año 2008. Dichos
esfuerzos en el manejo del riesgo se reflejan además en la contratación a
inicios del 2009 de una consultora internacional para asesorar a PPS en
la implementación de un Programa de Gestión Integral de Riesgos (GIR)
y también la creación de la Unidad Especial de Investigación para evitar
y disminuir casos fraudulentos.
2
3. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Asimismo para diversificar el riesgo concentrado en los seguros
corporativos se han incrementado los productos dirigidos a personas
(denominados productos atomizados), especialmente en los ramos de
Vehículos y SOAT.
ANÁLISIS DE LA En el Perú, desde el año 1991, el mercado de seguros empezó a regirse
INDUSTRIA por la libre competencia. En los últimos años se han establecido medidas
gubernamentales importantes y algunas obligatorias como el Seguro
contra Accidentes de Tránsito (SOAT), lo cual ha impulsado
positivamente al sector.
El mercado peruano actual de seguros está formado por 13 empresas. En
la tabla 1 se presenta la participación de las principales empresas por
primas netas al 31 de Agosto del 2009. Las primeras cinco aseguradoras
captan aproximadamente el 80% de las primas netas del total del
mercado.
Tabla 1.
Participación de las Empresas por Primas Netas.
Nota. Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) al 31
de Agosto del 2009.
El sector de seguros en el Perú se divide en tres grandes ramos: ramos
generales, ramos de accidentes y enfermedades y ramos de vida. En la
figura 2 se presenta la distribución de las primas según los tres ramos
mencionados, y se puede observar que el ramo de seguros generales,
concentra la mayor distribución de las primas (Según informe de la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP).
3
4. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Figura 2. Distribución de primas según ramos al 31 de Agosto del 2009.
Nota. Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) al 31
de Agosto del 2009.
Drivers de la Industria de Seguros
Entre los principales impulsores o drivers del sector de seguros están: (a)
Mercados con libre competencia, (b) Economía en crecimiento, (c)
Medidas tributarias y fiscales, (d) Innovación y especialización en
productos, servicios, y procesos en las compañías que forman parte del
sistema, y (e) Clasificaciones a nivel internacional.
Situación Actual
En el año 2008 se inició un periodo de recesión en la economía mundial,
la severidad de esta crisis ha generado incertidumbre en los países y los
gobiernos han aplicado políticas fiscales para evitar un colapso
generalizado.
Ante esta recesión las personas han tendido a racionalizar sus
presupuestos, reduciendo la compra de ciertos productos (bienes o
servicios) no considerados de primera necesidad.
De esta manera, en el año 2008 el mercado de seguros en los países
desarrollados retrocedió un 2% debido a la reducción de afiliaciones. En
cambio en los mercados emergentes o en desarrollo resultó lo contrario,
se logró un crecimiento del 11.1% (Según el informe de Maximixe
2009).
Según la información recopilada de la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP (SBS) al 31 de Agosto del 2009, hubo un mayor volumen
de primas netas en el año 2009 en el mercado asegurador peruano entre
4
5. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
los meses de Enero a Agosto, en comparación con el año 2008 tal como
se muestra en la figura 3.
La comparación de las primas entre los dos años podría dar a entender
que la crisis no ha afectado en gran medida al sector de seguros peruano.
Figura 3. Total de primas de seguros 2008 – 2009.
Nota. Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) al 31
de Agosto del 2009.
De igual manera, en las figuras 4 y 5 se presenta el crecimiento de las
primas netas por ramos generales y accidentes y enfermedades y ramo de
vida, respectivamente.
Figura 4. Total ramos generales y accidentes y enfermedades 2008-2009
Nota. Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) al 31
de Agosto del 2009.
5
6. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Figura 5. Total ramos de vida 2008-2009
Nota. Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) al 31
de Agosto del 2009
Con respecto a los siniestros totales registrados en el sistema de seguros
por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), en la figura 6
se puede apreciar que hubo un crecimiento del año 2008 al 2009. El
incremento de los siniestros ha obligado a las empresas a la modificación
de sus estrategias originales ya que sus márgenes se han visto afectados.
Figura 6. Siniestros de primas totales 2008-2009
Nota. Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) al 31
de Agosto del 2009.
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7. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Fuerzas Competitivas
La Amenaza de Entrada a la Industria
Potencial ingreso de la compañía de Seguros Insur, la cual forma
parte de la aseguradora de crédito chilena Continental. Esto
incrementará la competencia de PPS ya que Seguros Insur es una
empresa de seguros especializada en los ramos generales
(principal ramo de seguros al que está dirigido PPS).
Poder de Negociación de los Proveedores
Se consideran como proveedores a las reaseguradoras. Estas
empresas tienen el poder de negociación pues deciden si aceptan
o no diversificar el riesgo de las aseguradoras, las cuales le
presentan una solicitud para la cobertura de sus primas.
Poder de Negociación de los Compradores
Los clientes tienen un poder de negociación relativo, pues existen
actualmente 13 aseguradoras en el mercado asegurador peruano.
Los clientes optarán por aquella que se adecúe más a sus
necesidades en términos de prima y cobertura del seguro, además
en la decisión de adquirir un seguro de determinada aseguradora
influye la confianza en el compromiso de pago de la aseguradora.
Disponibilidad de Sustitutos
No existen sustitutos directos que puedan asumir las funciones
de un seguro.
Rivalidad Competitiva
Existe una alta rivalidad, por lo que las empresas se orientan a
utilizar la estrategia de diferenciación para ganar clientes. En
algunos casos, esta rivalidad ocasiona que el precio de las pólizas
en algunos ramos de seguros no sea competitivo.
DESCRIPCIÓN DE
La empresa inició sus actividades como El Pacífico Peruano Suiza
LA COMPAÑÍA
Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. (PPS) el primero de Octubre de
1992. La empresa se dedica a la suscripción y administración de seguros
generales, también realiza algunas inversiones inmobiliarias y
financieras.
Sus actividades como aseguradora, se rigen bajo las leyes de la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) y bajo las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF).
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8. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
La empresa forma parte del holding financiero Credicorp, quien posee el
75.97% de las acciones.
Pacífico Vida y Pacífico Entidad Prestadora de Salud (EPS) son
subsidiarias de PPS, la primera se dedica a suscribir seguros de vida, y la
segunda presta asistencia médica. PPS es propietaria del 62% del capital
accionario de Pacifico Vida y posee el 100% de las acciones de Pacifico
Entidad Prestadora de Salud.
PPS tiene un gran alcance nacional ya que cuenta con una oficina
principal ubicada en San Isidro en Lima, dos oficinas regionales en
Chiclayo y Arequipa, y catorce oficinas más en provincias. El total de
trabajadores de PPS es de 566, distribuidos de la siguiente manera: 506
administrativos, 42 ejecutivos, y 18 contratados (ver figura 7).
Figura 7. Distribución de trabajadores de PPS.
Nota. Elaboración propia con datos obtenidos de las Nota a los Estados Financieros al 30 de
Junio de 2009, publicadas en Conasev.
Clientes
Los principales canales de distribución con los que la empresa llega a sus
clientes son:
Gerencia Comercial Corporativa
Tiene relación con los corredores de seguros importantes, los
cuales cuentan con una cartera de clientes nacionales e
internacionales a nivel corporativo.
Gerencia Comercial Negocios
Da soporte y desarrolla a los corredores especializados de seguros
para medianas empresas, resaltando el campo de seguros
personales.
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9. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Gerencia de Negocios Minoristas
El objetivo de la creación de esta gerencia fue masificar los
seguros y ayudar a la atomización de la cartera de PPS.
Gerencia de Negocios Estratégicos
Ofrece asesoría focalizada en administración de riesgos y seguros
a los principales clientes de la empresa. Se encarga de generar
relaciones a largo plazo con sus canales, corredores y clientes.
Gerencia Comercial Institucional
Participa en los procesos de selección convocados por
instituciones del Estado a nivel nacional, con el objetivo de hacer
la contratación de los diferentes tipos de seguros.
Gerencia Comercial Provincias
Da soporte y desarrolla a los corredores especializados de seguros
de provincias para medianas empresas.
En la figura 8, se aprecia como estos canales se encuentran distribuidos
en la cartera de primas netas de PPS, siendo el de mayor porcentaje el
correspondiente a la Gerencia Comercial Corporativa.
Figura 8. Distribución de la cartera de primas netas ganadas de PPS en el
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10. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
2008.
Nota. Elaboración propia con datos obtenidos de la Memoria Anual 2008, publicada en Conasev.
Cartera de Productos
Pacifico Peruano Suiza ofrece dos tipos de seguros, dividido en ramos:
• Ramos Generales
• Ramos de accidentes y enfermedades
Los mismos que se subdividen en: seguros personales, empresariales y
corporativos. Podemos nombrar ciertos productos dentro de cada
subdivisión:
Seguros Personales
Incluye: Seguro de asistencia domiciliaria por emergencia,
enfermedades y accidentes graves, Medicvida, Multihogar,
Oncomedic, Multiviaje, Multisalud, Seguro contra terremotos,
Seguro Vehicular Particular, SOAT y Seguro Pax Pacifico
Accidentes.
Seguros Empresariales
Incluye: Seguro de Automóviles, Seguros de Ingeniería, Seguros
patrimoniales, Multiriesgo, Negocios Seguros Marítimos,
Seguros de Transportes y Seguros Humanos.
Seguros Corporativos
Incluye seguros en los sectores de Petróleo, Energía y Minería.
Análisis FODA
Fortalezas
• Posicionamiento en el mercado por asistencia médica y
automóviles.
• Es subsidiaria del holding financiero más grande del Perú:
Credicorp.
• Marca sólida y leal.
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11. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
• Canales de distribución eficientes.
• Es la única empresa aseguradora local que se rige bajo las normas
Internacionales de Información Financiera (NIFF).
Debilidades
• Sistema de mejora organizacional en proceso.
Oportunidades
• Desarrollo del sector bancario y de seguros.
• Baja penetración de seguros en segmentos de ingresos medios y
bajos.
Amenazas
• Alto grado de siniestralidad.
• Al haber mayor competencia en el mercado de seguros, existe la
tendencia de que el precio de las primas baje.
• Estrategias
La empresa en la actualidad cuenta con una estrategia basada en cuatro
elementos, según el informe de Apoyo & Asociados (2009):
Reenfocar la Administración de Riesgos y Capital
Desde el año 2008 se han implementado cambios en la estructura
de la empresa con el objetivo de crear una administración más
eficiente.
Potenciar la Creación de Negocios
Se ha puesto énfasis en el crecimiento de productos diversos para
personas, esto tiene como objetivo que el riesgo se diversifique.
Alcanzar Niveles de Rentabilidad Patrimonial del 20%
Se basarán en los siguientes puntos: (a) Disminuir la
siniestralidad, (b) Aumentar los ingresos financieros y (c)
Fomentar el ahorro en la empresa para disminuir los gastos
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12. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
operativos.
Reforzar la Fidelización
PPS se enfoca en una estrategia de fidelización de clientes a
través de una comunicación de compromiso de pago y confianza.
•
Si bien PPS es una de las principales empresas que brinda seguros
generales en el Perú, existen otras 12 empresas aseguradoras en el
ANÁLISIS DE LOS mercado, siendo los más importantes competidores: Rímac Seguros,
COMPETIDORES Mapfre Perú y La Positiva Seguros.
Rímac
Rímac Seguros es la empresa aseguradora con más tiempo en el mercado
peruano. Se ha mantenido en primer lugar en participación de mercado
por el volumen de sus primas netas.
Mapfre Perú
Mapfre es un grupo asegurador de España. Actúa como aseguradora en
todos los ramos, con excepción del ramo de vida.
La Positiva Seguros
La empresa brinda toda clase de seguros y reaseguros. Su mayor
posicionamiento está en los estratos socioeconómicos B y C y tiene una
fuerte entrada en provincias dentro del Perú.
Durante el primer semestre del año 2009, Rímac ofreció nuevos
productos, los cuales han ayudado a que la aseguradora alcance el 39.8%
de participación de mercado en el sector. El Pacifico Peruano Suiza por
su lado concentró el 16.1% del total de mercado.
En la tabla 2 se presenta el ranking de primas netas y la participación de
mercado de PPS y sus principales competidores según informe de
Maximixe al 31 de mayo de 2009:
12
13. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Tabla 2.
Ranking de Primas Netas del Sistema Asegurador por Empresa (miles de
dólares).
Ene-May Var. % Part. %
Aseguradoras 2008 2009 2009/2008 2009
Rímac Internacional 209,7 269,3 28,4 39,8
El Pacifico P. Suiza 112,9 108,8 (3,6) 16,1
Mapfre Perú 39,9 49,5 24,1 7,3
La Positiva 34,0 41,1 20,8 6,1
Nota. Elaboración propia con datos tomados de Maximixe, Agosto 2009
Indicadores
En la tabla 3 se analizan los principales indicadores de las empresas y del
sector. Con respecto al ratio de liquidez de endeudamiento patrimonial
(pasivo total / patrimonio total) se puede apreciar que el patrimonio
comprometido con las deudas asumidas por Rímac es de 4.10 mayor al
que presenta PPS igual a 1.51.
Respecto a la siniestralidad se puede apreciar que PPS tiene el más alto
grado de siniestralidad total anualizada al 2009 de 57.9, sobrepasando el
nivel del sector que es de 48.91, esto se debió al incremento de siniestros
que ha afrontado la empresa durante el año 2009.
Con respecto al ratio de rentabilidad, Rímac posee el índice más alto de
rendimiento sobre el patrimonio (ROE: utilidad neta/patrimonio) de
20.40, sobrepasando el nivel del sector el cual es de 18.83; esto quiere
decir que por cada sol invertido por los accionistas se obtiene un
beneficio neto de 0.1883 soles.
Se puede apreciar también que respecto a la rentabilidad sobre los
activos (ROA: Utilidad Operativa antes de Impuestos / Activo Total
Promedio), PPS cuenta con un rendimiento sobre sus activos de 6.47,
siendo el más alto del mercado y superando al promedio del sector que
es de 2.51.
Esto quiere decir que por cada sol invertido en activos en PPS
(independientemente de cómo se está financiando) se obtiene un
beneficio neto de 0.0647 soles.
En la tabla 3 se aprecia también que la empresa que tiene mayor
solvencia es Rímac con 2.91, respecto a la liquidez PPS tiene un ratio de
liquidez corriente (Activo corriente / Pasivo corriente) de 1.32 superando
al índice promedio del sector que es de 1.23, lo que significa que la
empresa puede cubrir sus deudas en el corto plazo.
13
14. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Con respecto al periodo promedio de cobro de primas del sector, éste es
en promedio de 65.97 días, mientras que PPS se encuentra en 117.71
días y con respecto al periodo promedio de pago de siniestros del sector
éste es en promedio de 288.34 días, mientras que el promedio de PPS se
encuentra en 371.40 días.
Notamos que existe coherencia entre los periodos de cobro y pago en
Pacífico generando de esta manera liquidez en el corto plazo.
Tabla 3.
Indicadores Financieros de Pacífico Peruano Suiza y sus Principales
Competidores
Nota. Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) al 31
de Agosto del 2009.
La evolución de la rentabilidad de PPS obtenida del resultado técnico
anualizado para las primas retenidas anualizadas a base de los datos
obtenidos del 31 de diciembre del 2008 fue negativa (-3.0%), este
escenario se ha mejorado en el año 2009, llegando a tener un 8.8% en los
primeros cinco meses, según la Superintendencia de Bancos, Seguros y
AFP.
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15. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
La dirección actual de PPS está formada como se describe en la tabla 4:
DESEMPEÑO Y
CONOCIMIENTO Tabla 4.
DE LA GERENCIA Directorio de Pacífico Peruano Suiza
Nota. Elaboración propia con datos de la Memoria Anual 2008.
Respecto al grado de consanguinidad, se dan los siguientes parentescos:
• Dionisio Romero Paoletti con Dionisio Romero Seminario - 1er
grado.
• José Miguel Morales Dasso con Raimundo Morales Dasso - 2do
grado.
La empresa cuenta con una plana gerencial (ver tabla 5) compuesta por
profesionales con amplia trayectoria y experiencia en el sector financiero
y empresarial.
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16. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Tabla 5.
Plana Gerencial de Pacífico Peruano Suiza
Nota. Elaboración propia con datos de la Memoria Anual 2008.
Varios de sus directores son miembros de directorios de otra u otras
empresas inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores (ver
tabla 6), sin embargo esto no constituye intereses contrapuestos.
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17. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Tabla 6.
Directores de Otras Empresas
Nota. Elaboración propia con datos de la Memoria Anual 2008.
La estructura accionaria de Pacifico Peruano Suiza se presenta en la
siguiente tabla:
ANÁLISIS DE LOS
ACCIONISTAS
Tabla 7.
Participación de los Accionistas
Nota. Elaboración propia con datos de la Nota a los Estados Financieros al 30 de Junio de 2009.
PPS forma parte del conglomerado financiero Credicorp, que constituye
el 75.97% del accionariado, el cual opera a través de sus cuatro filiales
principales:
• Banco de Crédito del Perú (BCP)
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18. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
• Atlantic Security Holding Corporation (ASHC)
• Grupo Crédito
•
• El Pacífico-Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros
(PPS)
La segunda participación del accionariado de PPS pertenece a American
Life Insurance Company (ALICO), que es una subsidiaria del grupo AIG
que posee el 17.34%. , seguido por Inversiones Interamericana que posee
el 2.76% y el 3.93% restante le pertenece a ciento ochenta y siete
accionistas minoritarios (Según Notas a los Estados Financieros al 30 de
Junio de 2009, publicadas en Conasev).
ANÁLISIS DE Las actividades de Pacífico Peruano Suiza hacen que la compañía se
RIESGO exponga a una variedad de riesgos, tales como:
• Riesgo operativo.
• Riesgo financiero.
Riesgos operativos
Respecto a los riesgos operativos, PPS ha contratado reaseguros para
protegerse de pérdidas por severidad y frecuencia de los reclamos. Las
negociaciones con reaseguros incluyen coberturas catastróficas en
exceso.
El objetivo principal de sus negociaciones con reaseguros es que las
posibles pérdidas totales de seguros netas no afecten al patrimonio y a su
nivel de liquidez en cualquier periodo de tiempo. Además de estas
negociaciones con reaseguros, la compañía compra una protección de
reaseguros adicionales.
La compañía y sus demás subsidiarias desarrollaron una estrategia de
suscripción de seguros para lograr la diversificación de los riesgos de los
seguros aceptados. Los términos de suscripción de los seguros funcionan
bajo distintos criterios de selección de acuerdo al nivel de riesgo que
tenga cada seguro aceptado, como por ejemplo el de rentas vitalicias,
donde la empresa realiza la evaluación de acuerdo a la expectativa que se
tenga de la vida de las personas aseguradas.
El proceso de administración de estos riesgos operativos se basa en
estándares y mejores prácticas a nivel internacional, que contienen guías
y metodologías que proporcionan facilidad para documentar los
procesos, identificación y mediciones adecuadas.
La evaluación de los riesgos operativos de la empresa se basan de
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19. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
acuerdo al Plan de Continuidad de Negocios (PCN), proceso de
planeación continua en el cual se realizan pruebas sobre los procesos,
permitiéndole a la compañía minimizar sus pérdidas financieras,
mejorando el servicio al cliente.
Riesgos financieros
La compañía se encuentra expuesta a distintos requerimientos de
efectivo disponible, como por ejemplo los resultantes de contratos de
seguros a corto plazo. Se han establecido líneas de crédito para cubrir los
vencimientos, reclamos o renuncias.
PPS controla su liquidez, mediante una gestión adecuada de los
vencimientos de sus activos y pasivos, de tal forma que se logre el
equilibrio del flujo de ingresos entre los futuros pagos.
Adicionalmente, las inversiones de PPS se concentran en instrumentos
financieros de calidad elevada y liquidez que pueden ser realizados en el
muy corto plazo.
En la tabla 8 y la figura 9 se muestran los ratios de liquidez de las
empresas del mercado asegurador peruano.
Tabla 8.
Ratios de Liquidez.
Nota. Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) al 31
de Agosto del 2009
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20. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Figura 9. Liquidez corriente del mercado asegurador peruano.
Nota. Elaboración propia con datos de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) al 31
de Agosto del 2009
De acuerdo a la tabla 9 se observa que PPS cuenta con un ratio de
solvencia de 1.51 para responder a sus compromisos financieros.
Tabla 9.
Ratios de Solvencia.
Nota. Elaboración propia con datos de la SBS al 31 de Agosto del 2009.
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21. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
En cuanto al riesgo crediticio la compañía implementa políticas de
control del riesgo, como por ejemplo: determinar niveles de riesgo
mínimos que son considerados al invertir.
Todas estas actividades deben cumplir con los capitales mínimos
exigidos y también deben acatar las normas sobre organización y
funcionamiento de empresas supervisadas por la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP.
Se consideraron como datos históricos los estados financieros de PPS
desde el cuarto trimestre del año 2008 hasta el tercer trimestre del año
2009, las proyecciones se realizaron hasta el primer trimestre del año
RESULTADO 2011. Para realizar dichas proyecciones se consideraron los siguientes
FINANCIERO Y supuestos:
PROYECCIONES
• Se consideró un crecimiento de primas netas igual al crecimiento
pronosticado para el sector de seguros (según Equilibrium, 2009)
de 18% anual (equivalente a un crecimiento de 4.22% trimestral).
• Se consideraron los ratios promedios de ingresos financieros,
gastos administrativos, siniestralidad y comisiones sobre primas
netas del primer trimestre del 2008 hasta el tercer trimestre del
2009 para realizar las proyecciones, tal como se muestra en la
tabla 10.
Tanto los ratios relacionados a ingresos financieros, gastos
administrativos y comisiones se han mantenido relativamente constantes
en los trimestres anteriores sin embargo el ratio de siniestralidad ha
mostrado variaciones a lo largo de los trimestres, esto es debido a la
variabilidad e incertidumbre de ocurrencia de eventos que impliquen el
pago de siniestros a los asegurados, es por eso que se decidió utilizar un
ratio promedio de siniestros de la data histórica.
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22. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Tabla 10.
Supuestos para Proyecciones PPS.
Nota.
Elaboración propia.
• La tasa impositiva es del 30% anual.
• De acuerdo a la investigación realizada, no se consideraron
nuevas inversiones de activo fijo en los próximos seis trimestres.
• Las obligaciones financieras tanto de corto plazo y largo plazo
que tiene PPS son las correspondientes a un contrato de
arrendamiento financiero a 5 años por la compra de un inmueble.
La tasa establecida fue Libor a 30 días (0.242 según Bloomberg) más
1.836% y su plazo de vencimiento es en Junio del 2012. Lo que
establece un costo de deuda anual de 2.08% (0.52% trimestral).
• El rendimiento mínimo exigido por el accionista se determinó a
través del modelo de valoración de activos de capital (CAPM),
con una tasa libre de riesgo de 3.20% según la tasa al 31 de
Septiembre del 2009 del bono soberano del tesoro público a más
de 10 años, según se muestra en la tabla 11, obteniéndose un
costo del capital (Ke) de 6.00% anual (1.47% trimestral).
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23. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Tabla 11.
Costo del Accionista.
Nota. Elaboración propia.
El día 02 de noviembre de 2009 se llevó a cabo la visita a PPS. Se
VISITA A LA realizó una entrevista al Gerente de Planeamiento y Finanzas: Javier
EMPRESA Frisancho Pendavis, donde se obtuvo la siguiente información:
Ventaja competitiva
• Excelente servicio al cliente basado en un compromiso de pago.
• Información financiera contable regulada bajo las normas NIIF.
Política de cobranza
• La política de cobranza es variada, no existe una política estándar
ya que depende del monto del seguro contratado, las coberturas
son distintas y de varios tipos, hay coberturas que se pagan mes a
mes.
Inversiones
• Política de inversión conservadora.
• Futuros proyectos referentes a ampliación de mercado.
Costos
• El principal costo de la empresa es el correspondiente al pago de
siniestros.
Ratios
Los indicadores que manejan internamente para medir su desempeño son
principalmente:
• Ratio de Sesión, mide la relación entre las primas cedidas y las
primas netas.
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24. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
• Ratio de Siniestralidad, mide el nivel de siniestros respecto al
nivel de primas netas.
• Ratio de Agenciamiento, refleja la relación entre los gastos de
venta y comisiones respecto a las primas netas.
• ROE, indica la rentabilidad del capital accionariado.
• Ratio combinado, mide la relación entre el total de egresos que
incluye los siniestros, las comisiones, los gastos administrativos y
los gastos técnicos sobre el nivel de primas netas.
INVESTIGACIÓN De acuerdo con la consultora peruana Maximixe las condiciones de la
EXTERNA economía presentan niveles de consumo desacelerados y que por esta
INDEPENDIENTE razón las personas priorizan su consumo en bienes de primera necesidad,
desmotivando su afiliación a un seguro.
Además indica la alta vulnerabilidad al tipo de cambio a la que están
expuestas las aseguradoras, pues una parte de las primas está
denominada en dólares.
Por otro lado, Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A., también recalca
que la crisis financiera mundial afectó la confianza y la valoración que se
tenía sobre las empresas nacionales e internacionales en el 2008, dando
origen a que sus ganancias se vean reducidas. Señala que en el cierre del
2008, los gastos financieros y de inversiones del total de aseguradoras
aumentaron 93%, mientras que los ingresos por el mismo concepto
disminuyeron un 12%.
Ante esta situación las aseguradoras se han volcado a instrumentos más
seguros y menos volátiles, entre ellos se nombran los instrumentos de
renta fija de las empresas y papeles de gobierno con clasificación de
riesgo menor. (Equilibrium, 2009).
Tanto Equilibrium Clasificadora de Riesgo y Apoyo & Asociados
clasifican a PPS con un rating de riesgo tipo A (al 30 de Junio del 2009),
esta categoría significa que PPS ha sido calificada como una empresa
que tiene una estructura financiera sólida y que además posee una alta
capacidad de pago de sus obligaciones.
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25. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
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26. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Tabla 13. Estado de Ganancias y Pérdidas Proyectado (en Miles de Nuevos Soles).
Tabla 14. Flujo de Caja Proyectado (en Miles de Nuevos Soles).
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27. Reporte Financiero Burkenroad Perú – El Pacifico
Peruano Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. Noviembre 18, 2009
Tabla 15. Valoración (en Miles de Nuevos Soles).
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