Este documento resume los aspectos generales de los Business Angels, incluyendo su concepto, características, ventajas e inconvenientes. Explica las fases del proceso de inversión de los Business Angels, que incluyen la evaluación del proyecto, negociaciones y la inversión. También describe la Red de Business Angels Española y su función de conectar emprendedores con inversores privados.

1. BUSINESS ANGELS
FINANCIACIÓN DE PYMES Y OPERACIONES
CURSO PUENTE GRADO EN COMERCIO
27 de Abril de 2012

3. Financiación de Pymes y organización de empresas
INDICE
1. ASPECTOS GENERALES DEL BUSINESS ANGELS
- Introducción
- Concepto de Business Angel
- Características principales del Business Angel
- Ventajas e inconvenientes de los Business Angels
- Requisitos para la entrada de un Business Angel
- Tipología de Business Angels
- Redes de Business Angels
2. LAS FASES DEL PROCESO
- Primera fase: Estudio
- Segunda fase: Negociación
- Tercera fase: Inversión
3. RED DE BUSINESS ANGLES ESPAÑOLA (ESBAN)
- Introducción
- Objetivos de la Red
- Funciones de la ESBAN
- Normativa a cumplir por todas la redes asociadas a la ESBAN
- Caso BANCAL
4. BIBLIOGRAFÍA
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5. Financiación de PYMES y organización de empresas
1. ASPECTOS GENERALES DEL BUSINESS ANGEL:
Introducción
El término Business Angel no es un concepto nuevo. Su inicio se desarrolló en Silicon
Valley, en los Estados Unidos, concretamente en el año 1938 cuando Frederick Terman,
entonces decano del Departamento de ingeniería de la Universidad de Stanford, dejó 500
dólares a dos de sus licenciados, Bill Hewlett y Dave Packard, con el fin de que pudieran
desarrollar su proyecto empresarial, que con el paso del tiempo se convertiría en una de las
industrias de referencia a escala mundial dentro de la industria electrónica: Hewlett-Packard.
En aquella ocasión Terman, además de dejarles 500 dólares, también ayudó a los dos
licenciados a desarrollar su negocio y los apadrinó en los primeros años de su carrera como
nuevos empresarios. Actualmente, la esencia del Business Angel sigue siendo la misma que
hace sesenta años.
Concepto de Business Angel
Se trata de un particular (ya sea empresario, directivo de empresa, ahorrador o
emprendedor con éxito) solvente, desde el punto de vista financiero, que a título privado aporta
«capital inteligente», es decir, su capital, sus conocimientos técnicos y su red de contactos
personales.
Las inversiones que realizan los Business Angels pueden ir destinadas a
emprendedores que quieren poner en marcha un proyecto empresarial (capital semilla o seed
capital), a empresas que se encuentran al inicio de su actividad (capital de inicio o desarrollo o
start-up) o a aquellas empresas que deben afrontar una fase de crecimiento con el objetivo de
obtener una plusvalía a medio plazo, seleccionar un proyecto empresarial de gran éxito,
reencontrar el potencial de los comienzos, disfrutar del espíritu que caracteriza el desarrollo de
nuevas empresas y transferir sus conocimientos a los nuevos emprendedores (capital
expansión).
Características principales del Business Angel
• Son mayoritariamente hombres con edades comprendidas entre los 45 y los 65
años.
• Pueden ser personas físicas o pequeños grupos de personas (grupos de
inversión).
• Suelen ser licenciados o ingenieros.
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6. • Algunos de ellos han sido emprendedores anteriormente.
• Prefieren mantener el anonimato ante terceras personas o entidades.
• Tienen capacidad financiera para llevar a cabo inversiones entre 50.000 y 300.000
euros.
• Los importes invertidos son muy inferiores a la media que dedican las entidades de
capital riesgo en cada operación.
• Sus decisiones de inversión pueden ser distintas a las motivaciones estrictamente
financieras (satisfacción profesional, vinculación familiar, etc.).
• Invierten en sectores que conocen.
• Participan en empresas que se hallan en las primeras fases de desarrollo (start-
up).
• La rentabilidad es habitualmente inferior a la obtenida por las entidades de capital
riesgo.
• La desinversión, suelen ser más pausada que en el caso de los inversores de
capital riesgo.
• Intentan aportar el máximo valor y tiempo para que la empresa crezca.
• Invierten en empresas que no les supongan realizar grandes desplazamientos.
• No suelen adquirir más del 50% de la participación de la empresa donde invierten.
• No tienden a inclinarse por un sector económico determinado.
Ventajas e inconvenientes de los Business Angels
Ventajas
• Invierten su propio dinero.
• Contribuyen con la empresa con su conocimiento del sector, sus habilidades
directivas y su red de contactos personales.
• El plazo de permanencia en las empresas es mayor a otras formas de financiación.
• Están dispuestos a invertir en etapas iniciales de la vida de las empresas.
• Facilitan la financiación a entidades de escasos recursos y nivel de solvencia
reducido.
• Aceptan rentabilidades inferiores a las requeridas por fuentes financieras similares.
• Sus decisiones de inversión están motivadas por razones no exclusivamente
financieras, como pueden ser: satisfacción personal, proximidad geográfica, etc.

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Inconvenientes
• Limitación de la cuantía de las financiaciones.
• Ausencia de normativa legal que regule estas operaciones.
• Todavía no muy desarrollado en España.
Requisitos para la entrada de un Business Angel
Las condiciones que se deben cumplir para solicitar su entrada en la empresa son las
siguientes:
• Un equipo directivo sólido, experimentado y competente.
• Un producto único o un servicio bien diferenciado de la competencia.
• Una participación importante del capital del emprendedor o de su familia.
• Un análisis claro del mercado del producto o servicio.
• Un plan realista de crecimiento para los próximos 5-7 años.
• Un retorno fuerte de su inversión.
Tipología de Business Angels
En función de su nivel de actividad
a) Business angels operativos: aquellos que realizan más de una operación, e incluso más de
una al año, con el objetivo de conseguir un determinado volumen de inversiones.
b) Business angels pasivos: aunque dedican bastante tiempo a estudiar proyectos de inversión,
este tipo de inversores privados todavía no han realizado efectivamente ninguna inversión en
capital.
En función de su rol dentro de la empresa
a) Business angels empresariales: se trata de directivos o ejecutivos de empresa en activo,
prejubilados o jubilados que se implican mucho en la actividad y la gestión de la empresa en la
que han invertido. El nivel de inversión por proyecto oscila entre los 50.000 euros y los 150.000
euros.
b) Business angels trabajadores: se trata de directivos o ejecutivos de empresa que han
querido dar un giro a su actividad profesional o que han pasado por un proceso de prejubilación
y todavía desean trabajar y aportar un valor añadido constante a la empresa donde han
realizado la inversión. El nivel de inversión por proyecto se sitúa entre los
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8. 50.000 y 90.000 euros.
c) Business angels consultores: son directivos, ejecutivos o profesionales que, a pesar de
continuar con su actividad empresarial o profesional, quieren transmitir sus conocimientos a los
emprendedores que se encuentran al inicio de su proyecto empresarial. Este tipo de business
Angel no suele aportar capital, ya que su aportación se basa en una transmisión de know-how y
en una red de contactos.
d) Business angels financieros: son empresarios que aunque aportan valor a la empresa, no se
implican excesivamente en su gestión, ya que básicamente su objetivo es obtener una futura
rentabilidad sobre el capital aportado. Suelen aportar un nivel de inversión por proyecto de
entre 150.000 y 300.000 euros.
En función del número de business angels
a) Business angels individuales: estos actúan de forma personal e individual. Por el volumen de
inversión del proyecto empresarial, no requieren la entrada de más socios individuales.
b) Business angels sindicados: agrupación de Business angels que invierten de manera
conjunta. Normalmente, hay un Business angels «principal» que lidera la operación y que
aporta más capital que el resto de business angels. No obstante, en otros proyectos en que el
nivel de inversión es bastante elevado sólo se produce una sindicación de business angels
cuando se quiere incrementar los capitales y diversificar el riesgo personal.
Redes de Business Angels
Las Redes de Business Angels son organizaciones que tienen por objeto acercar
pequeñas y medianas empresas, nuevas o en fase de crecimiento, con inversores informales y
privados.
Estas redes cumplen dos funciones principales:
• Reunir a los Business Angels.
• Aumentar la eficacia de su proceso de contacto con proyectos de inversión
interesantes.

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2. LAS FASES DEL PROCESO
El proceso de selección de proyectos para inversión por parte de los business angels,
analizan diversos aspectos antes de apostar por algún proyecto que busca financiación.
Las fases se pueden dividir en 3 bloques: Estudio, Negociación e Inversión.
Primera fase: Estudio del proyecto
Plan de negocio del proyecto.
El plan de negocio ayuda a definir la planificación estratégica que seguirá la empresa,
al mismo tiempo que sirve de guía de trabajo para desarrollarlo, los objetivos marcados y los
beneficios o una rentabilidad a medio plazo o a largo plazo.
El plan de negocio tiene que contener:
• Un resumen ejecutivo del plan de empresa.
• El plan de empresa , que debe incorporar, la necesidad del mercado, la idea de
negocio, el análisis estratégico del negocio, la puesta en escena, la planificación, la
organización interna, el plan de marketing, de operaciones, financiero y el control
de gestión.
• Los estados financieros (cuenta de explotación y balance) de los últimos años,
siempre que la empresa ya esté funcionando.
Valoración del proyecto.
La valoración del proyecto o de la empresa no es una tarea fácil, si tenemos en cuenta
que se deben analizar factores externos que el ni emprendedor ni el Business Angel pueden
controlar y difíciles de cuantificar.
Para realizar este proceso de una forma más precisa se utilizan, los métodos basados
en datos contables, es decir, en datos históricos de la empresa, y, los métodos que utilizan
proyecciones de datos futuros. Este último es el más utilizado, ya que los business angel
suelen participar en nuevos proyectos que pueden generar futuros rendimientos.
Otros aspectos importantes a considerar por el business angel:
a) El equipo: análisis de capacidades y conocimientos, la capacidad de formar un equipo que
complemente las carencias de otros miembros, la intención de hacer realidad el proyecto y las
perspectivas de ventas de la empresa. Dentro del equipo, debe estar integrada la capacidad
comercial, dado que es importante para un inversor que el equipo con el que trabaje sea capaz
de vender lo que va a hacer, y lograr vender y obtener una cuota de mercado, independiente de
la tecnología, usabilidad y las exclusividades técnicas del producto, es una de las tareas más
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10. difíciles. Las características del equipo directivo son muy importantes en el momento de evaluar
la posible inversión en un proyecto empresarial, y más aun en aquellos proyectos en fase de
creación o desarrollo. Así el inversor tendrá en cuenta el grado de implicación del equipo
promotor, la experiencia de cada uno de los socios y la aportación que realizará cada uno en el
proyecto, la participación inicial de cada promotor (porcentaje de capital), la relación personal
entre los miembros del equipo, las expectativas de futuro del equipo promotor.
b) El mercado: análisis del tamaño del mercado, las tendencias actuales y futuras de
crecimiento. El inversor por lo general, ya conoce los tamaños de los mercados y su potencial
de crecimiento de las start-ups. Que tipos de negocios son sostenibles y cuáles no, y cuáles les
interesan y cuáles no. Suelen evitar los nichos de mercado muy específicos, o los mercados
maduros.
c) Crecimiento: La empresa debe plantear el crecimiento como organización, ventas, ingresos,
gastos, inversiones, posible internacionalización, etc. Sin crecimiento la rentabilidad del
inversor es baja y, por consiguiente, la operación resulta poco atractiva.
d) El producto/servicio: por lo general ha de ser un producto que aporte una solución real a una
necesidad real cuantificable y proporcione un valor al usuario final por el que esté dispuesto a
pagar. La competencia del producto. Lo que el público conozca del producto y como lo perciba.
Las ventajas que pueden ser técnicamente, de presentación, precio, exclusividad, etc.
Depende de a quien se dirija el producto.
e) Modelo de negocio: Cómo ingresa el dinero y cómo se gasta.
f) La ventana de oportunidad: Se intenta resolver las siguientes preguntas, ¿Es el momento
para este tipo de propuesta de negocio? ¿Estamos adelantando a otras propuestas?? ¿De qué
tiempo contamos para ser pioneros antes de que otros nos igualen?
g) La posibilidad de salida de la operación: El Cómo y en qué momento recuperará el inversor
su dinero, y con qué rentabilidad. Es el factor clave, para la decisión.
La valoración de la empresa marcará la base de la negociación y, por lo tanto, el precio final de
venta.
Primera entrevista.
Un momento clave del proceso. Cada parte expresará sus expectativas sobre el
proyecto, y, en el caso del emprendedor, éste tendrá la oportunidad de describir al business
angel las ventajas del proyecto y las perspectivas de negocio que se podrán generar con su
desarrollo, e intentar convencerle. Este primer contacto lo suele promover un intermediario,
generalmente la red de inversores privados al que pertenece el business angel.

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Segunda fase: Negociación
Se llega a ésta fase cuando el business angel está interesado en un proyecto
empresarial determinado.
Acuerdo de confidencialidad.
El flujo de información que se origina de la empresa hacia el business angel y el
volumen de datos traspasados de cualquier tipo son importantes y considerables. A fin de
poder analizar ampliamente el plan de negocio, es lógico que el inversor privado quiera conocer
todos los aspectos del proyecto o de la empresa donde realizará la inversión. En este momento
el plan de negocio y los anexos complementarios se transfieren al business angel contra la
entrega de un documento que recoge el compromiso del inversor privado de hacer un uso
confidencial de la información proporcionada por la empresa.
Carta de intenciones.
Expresa las intenciones del business angel en relación con el proyecto. En la carta de
intenciones el inversor:
• Declara su compromiso formal de continuar las negociaciones con el fin de llegar a
un acuerdo final de inversión.
• Si es conveniente, fija los acuerdos a que se hayan comprometido las partes hasta
el momento.
• Establece que todas las negociaciones posteriores partirán de los acuerdos
establecidos en la carta de intenciones.
• Marca los puntos iniciales o básicos de todo el acuerdo: el volumen de la inversión
que debe realizarse, la participación que se venderá, la duración, la voluntad de la
salida, etc.
• Establece un conjunto de normas, de carácter temporal, que regirán las
negociaciones futuras, como la realización de una debida diligencia o un calendario
para delimitar los periodos de negociación, etc.
• Se suele incluir la cláusula de exclusividad, la cual tiene una cierta relevancia, ya
que en este estadio de la negociación especifica que el emprendedor o la empresa
no pueden poner en marcha ningún otro proceso de negociación con ningún otro
business angel. El incumplimiento de esta cláusula, si así se especifica, puede
conllevar una indemnización a favor del business angel. La finalidad de esta
cláusula es asegurar al inversor que las negociaciones, si van por buen camino, no
se verán perjudicadas por una «doble negociación» del emprendedor.
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12. Debida diligencia o Due Diligence
La debida diligencia o Due Diligence es un proceso técnico por el cual el business
angel puede conocer la situación actual de la empresa en la que desea invertir, y que
determina y cuantifica la veracidad de los activos y pasivos de la empresa, es decir el conjunto
de bienes, derechos y obligaciones.
La finalidad de la debida diligencia se concreta en la determinación de unas bases
objetivas con el fin de:
• Tomar la decisión de invertir.
• Negociar el precio de la compra.
• Negociar la cobertura de garantías.
La debida diligencia se puede utilizar como una herramienta de creación de valor, ya
que puede poner de manifiesto ciertos mecanismos de gestión hasta ahora ineficientes y, que
una vez corregidos, pueden ayudar a aumentar el valor futuro de la empresa.
En función del objetivo final y del alcance del proceso, la debida diligencia puede ser
legal, comercial, industrial, económica y financiera, contable y fiscal o medioambiental.
Tercera fase: Inversión
Se consolida si el proceso de negociación entre el Business Angel y el equipo del
proyecto llega a un acuerdo.
Contrato de inversión.
Este proceso se materializa mediante la formalización de un contrato de inversión, el
cual determina como se participa en la empresa, las condiciones en que se realizará la
inversión y el plan o calendario de actuaciones que se seguirá.
Al contrato de inversión se adjuntan una serie de documentos que dan consistencia al
acuerdo. Estos documentos son los siguientes:
• El pacto de accionistas.
• La carta de manifestaciones y garantías.
• La ejecución de los acuerdos.
• El plan de empresa.

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Seguimiento de la inversión.
Es la fase más larga de todo el proceso, esta fase de seguimiento puede ser
complicada, en función de varios parámetros directamente relacionados con el inversor privado
y el equipo de emprendedores que lideran el proyecto empresarial.
Estos parámetros son los siguientes:
• Perfil del propio business Angel (empresario, trabajador, consultor o financiero).
• Perfil del equipo de emprendedores (motivaciones, capacidades personales y
técnicas, roles y liderazgo, actuación ante los problemas).
• Alineación de objetivos entre el Business Angel y el equipo emprendedor
(normalmente ambas partes se fijan objetivos distintos, por lo que, en repetidas
ocasiones, se desarrollará un proceso de negociación entre éstas).
• Grado de implicación del inversor privado dentro del proyecto empresarial.
• Resolución de conflictos (falta de liquidez, nuevas rondas de financiación, políticas
salariales de los emprendedores, asimilación de la deuda bancaria, desacuerdos
entre el equipo emprendedor, ejecución del pacto de salida del Business Angel,
etc.).
• Forma de la toma de decisiones entre el Business Angel y el equipo promotor.
• Tipo de información que gestionará el inversor privado (indicadores de información
cuantitativa y cualitativa así como la frecuencia de análisis de la información).
• Participación en el consejo de administración u órgano gestor.
• Seguimiento de la rentabilidad de la inversión.
Desinversión.
Por último, transcurridos los años indicados en el Acuerdo de socios, se inicia la fase
final de todo el proceso: la desinversión. Esta última fase estará sujeta a los pactos suscritos en
el Acuerdo de socios y se llevará a cabo en alguno de los siguientes supuestos:
• Cuando finalice el periodo de la inversión pactado entre las partes.
• Cuando uno de los socios exprese su voluntad de abandonar el proyecto y desee
vender su participación en la empresa.
• Cuando por motivos jurídicos, o por acuerdo de las partes, se proceda a liquidar el
patrimonio de la empresa.
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14. Llegado este momento, la empresa se puede encontrar en alguna de las siguientes
situaciones:
• La empresa logra los objetivos y resultados esperados según su plan de empresa.
• La empresa aún no ha alcanzado los resultados esperados según su plan de
empresa, pero su evolución es positiva.
• La empresa no ha logrado los objetivos y resultados esperados y se encuentra en
este momento en una situación delicada.
Ante estas posibles situaciones, y según lo establecido en el Acuerdo de socios (si así
fuere), en la fase de desinversión el socio inversor podrá optar por diferentes opciones o
estrategias: recompra de las participaciones por parte del equipo promotor, transmisión de las
participaciones a otros socios inversores, incorporación del business angel como socio
permanente, introducción de las acciones de la empresa en el mercado de valores y liquidación
de la empresa.
3. RED DE BUSINESS ANGELS ESPAÑOLA (ESBAN)
Introducción
Esta red se constituyó como una fundación privada que actúa como una red de redes
en España. Se integra en la EBAN (European Business Angels Network) como la primera red
nacional. Actualmente, en el año 2012, las redes que forman parte de la red española de
Business Angels ordenadas por comunidades autónomas son:
COMUNIDAD AUTÓNOMA RED O REDES BUSINESS ANGELS
Andalucía • Málaga Business Angels
• Red de Business Angels de Cádiz
Asturias • ASBAN, Red Asturiana de Business Angels
Cantabria • BANs Cantabria
Castilla y León • BANCAL, Red de Inversores y Emprendedores de
Castilla y León
Castilla-La Mancha • GOBAN, Red de Business Angels de Castilla-La
Mancha

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Cataluña • BCN Business Angel
• ESADE, Club de Emprendedores, Inversores y
Empresarios ESADE-ALUMI
• Red de Inversores Privados y Family Offices de
IESE
• Keiretsu Forum Barcelona
• EIX Technova
• Asociación de Business Angels First Tuesday
• BANC, Business Angels Network Cataluña
• SeedRocket
• Lleida Business Angels
Comunidad Valenciana • BAN Ayuntamiento de Alicante
• MaBAN Marina Alta Business Angels Network
• Realiza Business Angels
• CV BAN, Comunitat Valenciana Business Angels
Network
• Angel Capital- Atitlan Capital
• Red CEEI-CV
Galicia • BANG, Business Angels Network Galicia
• RedInvest
• UNIBAN, University Business Angels Network
• InnoBAN Red de Inversores Ángel para la
Innovación
Islas Baleares • Red de Business Angels CEEI Baleares
Islas Canarias • Sociedad Canaria de Fomento Económico
PROEXCA
• AngelsPro
Madrid • Club de Inversión PYME INVERSIÓN
• Club de Inversores en Franquicia
• Club de Business Angels, Instituto de Empresa
• BAN madri+d
• Madrid Emprende
• Keiretsu Forum Madrid
Murcia • ENCUENTRO, Círculo de Inversión
• MurciaBAN Business Angels Network
Navarra • Red de Business Angels de la Cámara de Comercio
de Navarra
País Vasco • ABBA, Asociación Bulka Business Angels
• BANEUSKADI, Business Angels Network Euskadi
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16. La red española de Business Angels trabaja en cuatro ámbitos para fomentar la creación de
nuevas redes a nivel estatal. Los ámbitos son:
• Liderazgo
• Promoción: promover la inversión en esta red para favorecer la creación y el
desarrollo de empresas.
• Tramitación de fondos de las Administraciones Públicas con el fin de desarrollar y
poner en marcha las distintas redes y conseguir una mayor ocupación laboral.
• Retorno: desarrollar un modelo que permita a la red autofinanciarse y beneficiar al
mismo tiempo a la sociedad.
Objetivos de la Red
1. Difundir el concepto de Business Angels como una buena forma de financiación para
emprendedores.
2. Desarrollar el potencial que los Business Angels pueden ofrecer al conjunto de la
economía.
3. Promover la inversión en Business Angels con la finalidad de crear y desarrollar nuevas
empresas en España.
4. Agrupar todas las redes españolas de Business Angels.
Funciones de la ESBAN
1. Representar a todas las redes españolas locales y regionales a nivel nacional y
europeo
2. Asesorar a todas las redes locales o regionales que se vayan a crear en materia de
desarrollo de la red, procedimiento metodológico, plataforma tecnológica a utilizar y
acciones de promoción y formación a desempeñar por parte de la red.
3. Liderar proyectos realizados de manera conjunta por las distintas redes españolas
4. Transferir los planes de negocio entre las distintas redes
5. Editar y actualizar la documentación, noticias, boletines y estudios realizados.
6. Organizar las distintas actividades relacionadas con la red, como son, los congresos,
los forum de inversión, los Workshops y la formación.

17. Financiación de PYMES y organización de empresas
Normativa a cumplir por todas la redes asociadas a la ESBAN
Todas las redes que forman parte de la Red Española de Business Angels deberán
cumplir el código de conducta establecido por la EBAN:
1. Las actividades de la red se llevarán a cabo de una manera clara y honesta, sobre todo
en la puesta en marcha de proyectos que buscan inversión, inversores y otras redes.
2. Las actividades desarrolladas por la red se realizarán profesionalmente, sin prácticas
ilegales ni relacionándose con terceras partes que pudieran perjudicar la reputación de
la Red de Business Angels.
3. La RED no admitirá inversores cuyo capital para invertir tenga un origen dudoso.
4. Se establecerá por parte de la red un contrato con cualquier inversor o proyecto de
inversión, incluyendo las cuotas a cobrar por la actividad.
5. Todos los proyectos de inversión adheridos deberán presentar un resumen ejecutivo y
un plan de empresa para enviárselo a los inversores en dicho proyecto.
6. Todos los datos suministrados a la red se tratarán de manera confidencial sin confiarlos
a terceros sin el consentimiento del inversor o el proyecto de inversión
7. La tarifa de las cuotas a aplicar a los inversores por la realización de proyectos es
pública e incluye las cuotas de inscripción, de éxito y por otros servicios
proporcionados.
8. Las redes deben fomentar el acuerdo entre inversores y proyectos de inversión
asociados antes de proponerlo a otras redes y, éstas acordarán de manera formal el
reparto de las cuotas e informarán al respecto a sus asociados.
9. Las redes no se responsabilizan del cumplimiento de las previsiones de los proyectos
de inversión o de los inversores por lo que éstos deben hacer su propia validación.
Caso BANCAL (RED DE INVERSORES Y EMPREDEDORES DE CATILLA Y LEÓN)
BANCAL es una red Business Angels creada por la Junta de Castilla y León a través de
su sociedad pública ADE financiación con el objeto de poner en contacto ideas de negocio
(emprendedores) con inversores (Business Angels) surgidas en la comunidad castellano
leonesa.
FORMA DE OPERAR DE BANCAL
En primer lugar ADE financiación recibe los proyectos propuestos por los distintos
emprendedores y éste les analiza mediante las herramientas de normalización adecuadas.
Posteriormente, se verifica que los proyectos cumplen todos los requisitos mínimos de
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18. rentabilidad y viabilidad, si los cumplen, se procede a la búsqueda de inversores y se asigna un
tutor de ADE financiación a dicho proyecto.
Finalmente, se organiza una reunión entre inversor y emprendedor asistidos por el tutor del
proyecto, y a partir de ese momento, ambas partes podrán llegar a los acuerdos que estimen
oportunos.
A continuación, se muestra gráficamente la operativa de la red:
BANCAL facilita en su página web el modelo de contrato para aquellas personas
interesadas en ser inversor de algún proyecto (ver anexo II) y, además, para recibir las
solicitudes de emprendedores existe el contrato de emprendedores (ver anexo III).
VENTAJAS PARA EL INVERSOR Y EL EMPRENDEDOR
Las ventajas de utilizar esta red para un emprendedor son:
 Apoyar la presentación de una idea de negocio.
 Acceso a inversores interesados.
 Contacto directo con inversores.
 Reducción de costes de análisis del proyecto.
 Acceder a la red de contactos del inversor.
 Compartir el riesgo y el beneficio con el inversor.
 Transmisión de la experiencia del inversor.
 Se trata de inversiones a medio-largo plazo, sin especulación.

19. Financiación de PYMES y organización de empresas
Por el contrario, las ventajas de utilizar esta red si eres inversor son:
 Acceder a proyectos emprendedores de la región que se ajusten a su perfil inversor.
 Recibir previamente de la BAN información acerca de los proyectos para ver si éstos se
ajustan a sus necesidades.
 Derecho a participar en todo proceso inversor al que sea invitado.
 Imparcialidad de la red en todas sus actuaciones.
 Acceso a la base de datos de todos los proyectos potenciales atractivos.
 Organizar clubes y foros de inversión.
 Sindicación de Business Angels.
 Boletines de información, revistas, noticias, etc.
Como contraprestación a todas estas ventajas, el inversor únicamente deberá cumplir
el código de conducta establecido con BANCAL, comprometerse a documentar legalmente los
acuerdos con emprendedores así como firmar un acuerdo de confidencialidad y asumir la prima
de éxito en caso de alcanzar un acuerdo con un emprendedor.
4. BIBLIOGRAFÍA
• Ministerio de Industria, Energía y Turismo. Financiación de PYMES. Business
Angels. Recuperado el 17 de abril de 2012 de: http://www.ipyme.org
• Red Española de Business Angels. Recuperado el 18 de abril de 2012 de :
http://www.esban.com
• Business Angels: Impulsando la inversión ángel. Recuperado el 19 de abril de 2012
de: http://www.business-angel.es
• BANCAL: Red de inversores y emprendedores de Castilla y León. Recuperado el
19 de abril de: http://www.bancal.jcyl.es
• Business Angels: Capital Inteligente para Empresas Innovadoras; escrito por
Pablo Martínez García y José Gabriel García Ortega; editorial Netbiblo, 2011.
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