Apple anunció sus resultados financieros del cuarto trimestre de 2008. Reportó ingresos de $7.9 mil millones y ganancias netas de $1.1 mil millones según los principios contables GAAP. También reportó medidas no GAAP de $11,700 millones en ingresos y $2,400 millones en ganancias netas, que eliminaban el impacto de la contabilidad de suscripciones utilizada para el iPhone. Bajo este método, Apple reconocía los ingresos y costos del iPhone de forma lineal durante 24 meses, lo que difería gran parte

1. Contabilidad del iPhone en Apple Inc. El 21 de octubre de 2008, Apple Inc. anunci los resultados
financieros del cuarto trimestre del ao fiscal 2008 finalizado el 27 de septiembre de 2008
(consulte el Anexo 1). Segn los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) de
EE. UU., Apple report ingresos trimestrales de $7.9 mil millones y ganancias netas de $1.1 mil
millones. Por primera vez, la compaa con sede en Cupertino, California, incluy medidas no
GAAP en su anuncio de ganancias para complementar sus resultados financieros GAAP de EE.
UU. Los ingresos trimestrales no GAAP y la ganancia neta de Apple fueron de $11,700 millones
y $2,400 millones, respectivamente. Como seal el CEO de Apple, Steve Jobs, Como puede ver,
los resultados financieros no GAAP son realmente sorprendentes. . . hablar de los resultados
financieros no GAAP, porque creo que esto es un gran problema. Adems de informar un
trimestre sobresaliente, hoy tambin presentamos resultados financieros no GAAP, que eliminan
el impacto de la contabilidad de suscripcin. Debido a que, por su naturaleza, la contabilidad de
suscripciones distribuye el impacto de la contribucin del iPhone a las ventas generales, el margen
bruto y los ingresos netos de Apple durante dos aos, puede dificultar que el administrador
promedio de Apple o el inversionista promedio evalen el desempeo general de la empresa.
Siempre que nuestro negocio de iPhone fuera pequeo en relacin con nuestros negocios de Mac y
msica, esto realmente no importaba mucho, pero en el ltimo trimestre, como escucharon, nuestro
negocio de iPhone creci a alrededor de $ 4.6 mil millones, o el 39% del negocio total de Apple. ,
claramente demasiado grande para que la gerencia o los inversionistas de Apple lo ignoren.2
Jobs tambin seal que en trminos de ingresos de telfonos mviles no GAAP, en solo 15 meses
Apple se haba convertido en el tercer fabricante de telfonos ms grande del mundo detrs de Nokia
y Samsung, pero por delante de Sony. Ericsson, LG, Motorola y RIM. Antecedentes de la
compaa Jobs y Steve Wozniak lanzaron la revolucin de las computadoras personales en la dcada
de 1970 con Apple II. En 1984, Apple Macintosh, con su diseo brillante y fcil de usar, redefini la
computadora personal. Poco tiempo despus, Jobs dej la compaa y regres en 1997. Bajo Jobs,
Apple cataliz la industria de medios digitales con el lanzamiento de su reproductor musical
porttil iPod en octubre de 2001, seguido por la presentacin de su tienda en lnea iTunes en abril de
2003. En junio En 2007, la empresa ingres al altamente competitivo mercado de telfonos mviles
con su iPhone, el primer telfono inteligente (una combinacin de un telfono y una mini
computadora) con una interfaz de pantalla tctil y el nuevo sistema operativo mvil de la empresa,
iOS. Varios meses despus, Apple lanz el iPod touch (un iPhone sin capacidad de telfono). Apple
lanz su iPhone 3G en julio de 2008 junto con su sistema operativo mvil de segunda generacin
(iOS 2). Tambin en julio de 2008, Apple present su App Store, que ofreca a los usuarios de
iPhone y iPod touch una amplia variedad de aplicaciones mviles, desde juegos hasta redes
sociales y herramientas de productividad, en su mayora con un precio inferior a $10. El 14 de

2. julio de 2008, Jobs seal: La App Store es un gran xito, con la asombrosa cantidad de 10 millones
de aplicaciones descargadas en solo tres das. Los desarrolladores han creado algunas
aplicaciones extraordinarias, y la App Store puede entregarlas de manera inalmbrica a todos los
usuarios de iPhone y iPod touch al instante.3 Muchas de las aplicaciones aprovecharon el iOS 2
ms robusto. y la innovacin en el diseo, su enfoque de jardn amurallado (es decir, su ecosistema
de hardware, software operativo y de aplicaciones y perifricos mayoritariamente patentado) y sus
productos de precio premium. Modelo comercial del iPhone El modelo original de iPhone de 8
GB tena un precio minorista en los EE. UU. de $ 399 y estaba disponible a travs de Apple y
AT&T, el operador mvil exclusivo del iPhone en los EE. UU. En los EE. UU., los operadores de
telefona mvil solan otorgar subsidios a los fabricantes de telfonos, lo que reduca el precio de
compra del nuevo telfono. A cambio, la mayora de los consumidores firmaron un contrato de
servicio de dos aos con los transportistas. Apple y AT&T acordaron un acuerdo diferente, pero
no revelaron sus detalles. AT&T no subvencion el iPhone; en cambio, Apple firm un acuerdo de
participacin en los ingresos con AT&T que le dio a Apple una parte de las tarifas de servicio
mensuales de los suscriptores. El analista de Needham & Co., Charles Wolf, crea que AT&T le
pagaba a Apple $10 por mes durante un contrato tpico de dos aos.4 Adems, aunque Apple no
revel por cunto vendi el iPhone a AT&T, los analistas crean que Apple ganaba unos en la
ganancia bruta de cada iPhone vendido.5 En el lanzamiento del iPhone, Apple anunci que
peridicamente podra ofrecer nuevas actualizaciones de software y actualizaciones gratuitas a sus
clientes de iPhone. Por el contrario, los usuarios de Mac y iPod no recibieron caractersticas y
actualizaciones de software gratuitas. Por ejemplo, a los usuarios se les cobr $129 para actualizar
al nuevo sistema operativo Mac (Mac OS X Leopard) en octubre de 2007, mientras que Apple
planeaba proporcionar versiones ms nuevas del sistema operativo de iPhone de forma gratuita a
todos los usuarios de iPhone. El director financiero de Apple, Peter Oppenheimer, explic: Dado
que los clientes de iPhone probablemente sern nuestros mejores defensores del producto,
queremos brindarles muchas de estas nuevas funciones y aplicaciones sin cargo adicional a
medida que estn disponibles.6 Adems, la gerencia de Apple saba que los usuarios de telfonos
inteligentes tardaban en actualizar su software y que pocos optaban por comprar actualizaciones.
Por lo tanto, la empresa crea que era necesario ofrecer nuevas funciones de software de forma
gratuita para aumentar la aceptacin de los usuarios. Por el contrario, la mayora de los dems
proveedores de software mvil reservaron nuevas actualizaciones de software para las versiones
de hardware nuevo (es decir, telfonos).7 Apple, AT&T, los desarrolladores de aplicaciones de
terceros y los usuarios se beneficiaran del uso por parte de los consumidores del sistema
operativo y las aplicaciones ms recientes, dando a Apple y su ecosistema una ventaja
competitiva. AT&T operara una red mvil ms efectiva y eficiente; los desarrolladores de software
de terceros tendran una hoja de ruta estable de hardware y software; Apple podra eliminar

3. aplicaciones de su App Store que no fueron escritas para su ltimo sistema operativo; y mientras
tanto, los usuarios de iPhone se beneficiaran de un conjunto diferenciado y en evolucin de
caractersticas y funcionalidades. Muchos usuarios de plataformas de telefona mvil de la
competencia no pudieron actualizarse a sistemas operativos y aplicaciones ms nuevos debido a
problemas de compatibilidad con sus telfonos. Cuando Apple lanz el iPhone 3G en julio de 2008,
renov su modelo comercial y lo aline ms con las prcticas de la industria. Apple renunci a su parte
de los ingresos mensuales del servicio a cambio de que AT&T subsidiara el precio del iPhone
3G, que se vendi por $199 al por menor. Una vez ms, las dos partes optaron por no revelar los
detalles de su acuerdo, pero el subsidio se estim en $300 por telfono vendido.8 Apple sigui
difiriendo de la mayora de los otros participantes de la industria cuando ofreci a los usuarios de
iPhone actualizaciones a su sistema operativo de segunda generacin. sin costo. En agosto de
2008, un mes despus de que Apple introdujera su tienda de aplicaciones, Jobs not que los
usuarios descargaron ms de 60 millones de programas para el iPhone, y Apple promediaba $1
milln por da en ingresos por software de aplicaciones. Apple recibi el 30 % de los ingresos de la
tienda de aplicaciones por la venta de una aplicacin para iPhone, y el desarrollador recibi el 70 %
restante. Creemos que, en el futuro, el telfono del futuro se diferenciar por el software. 10
Tambin en agosto de 2008, el New York Times inform que T-Mobile sera el primer operador en
lanzar telfonos mviles con el sistema operativo mvil Android de Google; Se esperaba que los
telfonos llegaran a los estantes a fines de octubre de 2008. El 21 de octubre de 2008, Google
anunci que Android era ahora "la primera plataforma mvil gratuita, de cdigo abierto y totalmente
personalizable". Los dispositivos de hardware con software de reconocimiento de ingresos de
iPhone (tambin conocidos como "componentes incluidos"), como iPhone, Mac y iPod de Apple,
estaban sujetos a las reglas de reconocimiento de ingresos de software de conformidad con la
declaracin de posicin del Instituto Estadounidense de Contadores Pblicos Certificados (AICPA,
por sus siglas en ingls) ( SOP) No. 97-2, Reconocimiento de ingresos de software. Cuando Apple
present por primera vez el iPhone en 2007, la compaa anunci que usara el "mtodo de
contabilidad de suscripcin" segn el SOP No. 97-2 para contabilizar los ingresos de su nuevo
iPhone. Oppenheimer explic: Dado que proporcionaremos peridicamente nuevas funciones de
software a los clientes de iPhone de forma gratuita, utilizaremos la contabilidad de suscripcin y
reconoceremos los ingresos y el costo del producto de los bienes vendidos asociados con las
ventas de telfonos iPhone de forma lineal durante 24 meses. Entonces, si bien el efectivo de las
ventas de iPhone se cobrar en el momento de la venta, registraremos los ingresos diferidos y los
costos de los bienes vendidos en nuestro balance general, y los amortizaremos en nuestras
ganancias de forma lineal durante 24 meses. Continuaremos gastando los costos de ingeniera,
ventas y marketing de nuestro iPhone a medida que incurramos en ellos. Esta poltica contable no
tendr ningn impacto en el flujo de efectivo ni en la economa de nuestro negocio.12 Por el

4. contrario, Apple generalmente reconoca los ingresos y el costo de ventas de sus otros productos
de hardware habilitados con software, como Mac y iPod, en el momento de la venta (es decir,
reconocimiento inmediato de ingresos) bajo el SOP No. 97-2. Esto se debi a que la empresa no
proporcion nuevas funciones o aplicaciones de software para esos productos de forma gratuita.
(Consulte el Anexo 2 para la nota del estado financiero del ao fiscal 2008 relacionada con las
polticas de reconocimiento de ingresos de Apple segn GAAP). La decisin de Apple de utilizar la
contabilidad de suscripciones para el iPhone se produjo poco despus de que la empresa
enfrentara una reaccin violenta de los consumidores por una tarifa de actualizacin de $ 5 (luego
reducida a $ 1.99). cobraba a los nuevos compradores de MacBook.13 En 2006, Apple vendi su
ltima MacBook con un chip inalmbrico que permitira a los usuarios acceder a la nueva y mejor
tecnologa Wi-Fi 802.11n una vez que estuviera disponible y el chip fuera activado con el
software. Apple no les dijo a los compradores de MacBook sobre la existencia del chip, y tambin
reconoci todos los ingresos en el momento en que se vendieron las MacBooks. Por lo tanto, el
chip y su software de activacin eran una actualizacin futura no especificada que no tena un valor
separado, objetivo y establecido (lo que habra permitido contabilizarlo por separado) en el
momento de la venta de la MacBook. Para cumplir con los GAAP, Apple enfrent dos opciones:
1) reformular sus finanzas para reconocer los ingresos de MacBook bajo contabilidad de
suscripcin, o 2) cobrar a los usuarios por la actualizacin. La empresa opt por la ltima opcin. Las
empresas de tecnologa como Apple se enfrentaban cada vez ms al problema de cmo contabilizar
los componentes agrupados a medida que el software y el hardware de estos productos se
integraban ms y formaban parte integral de la funcin de los productos. Esto coloc a las empresas
tecnolgicas de EE. UU. en una situacin de desigualdad con sus competidores extranjeros porque
las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) permitan a las empresas utilizar una
medida ms subjetiva (costo ms margen) cuando no se poda establecer un valor objetivo y
separado para un producto futuro, como un actualizacin de software gratuita. En consecuencia,
una empresa extranjera podra reportar ms de una fraccin de sus ingresos cuando vendiera un
componente empaquetado con la promesa de un producto futuro, como una actualizacin gratuita.
La gerencia de la empresa podra estimar el costo y el margen de la actualizacin y diferir solo esa
parte de la venta del componente incluido hasta que se entregue la actualizacin. Los editores de
revistas informaron el efectivo recibido por una suscripcin en el momento en que se compr la
suscripcin, pero registraron los ingresos solo a medida que se entregaba cada nmero. El saldo
restante se difiri a una cuenta de pasivo denominada ingresos no devengados (o diferidos). Por
ejemplo, si la suscripcin de un ao a una revista mensual cuesta $12, el editor de la revista
reconocera $1 por mes en ingresos durante 12 meses, ya que la cuenta de ingresos no
devengados disminuy $1 por mes. Segn la contabilidad de suscripciones, Apple reconoci los
ingresos asociados y el costo de los bienes vendidos para el iPhone de forma lineal durante la

5. vida econmica estimada de 24 meses del producto (la duracin tpica de un contrato de servicio de
telefona mvil). Cuando Apple anunci sus resultados trimestrales de ventas de iPhone, sus
ingresos informados (y otras mtricas relacionadas) reflejaron solo una octava parte de los
ingresos de las ventas de iPhone durante ese trimestre. Esto result en un aplazamiento de los
ingresos y costos de ventas restantes relacionados con las unidades de iPhone vendidas, aunque
la empresa recibi e inform el efectivo en el trimestre de la venta. Cada trimestre, Apple tambin
inform una parte de las ventas de iPhone (tanto los ingresos como el costo asociado de los bienes
vendidos) para los iPhone vendidos en trimestres anteriores. (Consulte el Anexo 3 para ver una
ilustracin de la contabilidad de suscripciones de iPhone). Mientras la cantidad de ventas de
iPhone aumentaba cada trimestre, el saldo diferido aumentaba. Los costos incurridos por
ingeniera, ventas, mercadeo y garanta se registraron como gastos cuando se incurrieron.
Reacciones En julio de 2008, los usuarios de iPhone validaron la decisin de Apple de ofrecer
actualizaciones gratuitas cuando adoptaron rpidamente el iOS 2 gratuito. Apple nunca tuvo la
intencin de ofrecer actualizaciones gratuitas a los usuarios de iPod touch, y sus usuarios
expresaron confusin e insatisfaccin con su tarifa de actualizacin de $ 9.95 por el mismo
software.15 Al mismo tiempo, el uso de la contabilidad de suscripciones por parte de Apple
gener crticas mixtas de la comunidad empresarial. Un artculo de Business Finance elogi la
"curva de ingresos ms suave" de Apple que result de su uso de la contabilidad de suscripciones y
dijo: "Apple muestra cmo una organizacin madura y astuta puede usar las reglas de contabilidad
de ingresos para su beneficio". 16 Sin embargo, una publicacin de Apple 2.0 Fortune Tech
declar: Han pasado ms de siete meses [desde que Apple comenz a usar la contabilidad de
suscripciones] y nadie, ni los analistas, ni los inversionistas, y ciertamente tampoco Wall Street,
ha entendido lo que significa esta rareza contable para los resultados de Apple. Eso se debe en
parte a que es complicado y en parte a que Apple no ha proporcionado todos los datos necesarios
para evaluar completamente su impacto. Pero esas llamadas ganancias diferidas se estn sumando,
y algunos observadores profesionales de Apple estn comenzando a darse cuenta de que su
impacto podra ser sustancial... Y para consternacin de los accionistas de Apple, el hecho de que
estas ganancias diferidas se estn acumulando parece haber pasado por encima de las cabezas de
los inversionistas institucionales que han hecho caer las acciones de Apple casi 75 puntos desde
diciembre. ignorar. Apple public resultados financieros selectos del cuarto trimestre del ao fiscal
2008 no GAAP como complementos que dieron a los observadores de Apple un primer vistazo a
sus cifras de ingresos sin el uso de la contabilidad de suscripcin. La investigacin sugiri que las
empresas emitieron divulgaciones complementarias no GAAP para comunicar nmeros contables
ajustados que predijeron mejor el rendimiento futuro, pero tambin por razones oportunistas.18
En promedio, los inversores parecan dar ms peso a los nmeros no GAAP en comparacin con los
nmeros GAAP cuando formaron sus expectativas. para futuras ganancias, suponiendo que

6. encontraran los nmeros no GAAP informativos y crebles. Como era de esperar, la investigacin
tambin mostr que las empresas tendan a enfatizar las medidas que mostraban el desempeo ms
favorable.19 En 2003, la Comisin de Bolsa y Valores (SEC) emiti nuevas reglas de divulgacin no
GAAP para abordar las preocupaciones sobre la falta de supervisin de estas divulgaciones. La
Regulacin G de la SEC requera que las compaas que divulgaron medidas financieras no GAAP
usaran las medidas GAAP ms comparables al preparar sus divulgaciones no GAAP, adems de
proporcionar una conciliacin de los resultados GAAP y no GAAP.20 Estudios recientes
indicaron que desde el Tras la aprobacin de la Regulacin G, era menos probable que las empresas
proporcionaran ganancias no GAAP que excluyeran gastos de naturaleza recurrente.21 Al
describir las finanzas no GAAP de Apple, Jobs seal que las ventas de iPhone no GAAP
ascendieron a la asombrosa cifra de $4600 millones, el 39 % de las ventas de Apple. ingresos
totales en el cuarto trimestre de 2008. Consulte la Tabla A. Q42008 GAAP Non-Gaap % de
aumento Ventas totales 7,9 11,7 48 % Ingresos totales 1,1 2,4 115 % Ventas de iPhone 0,8 4,6
475 % Iphone como % de ventas 10 % 39 % Apple advirti que sus clculos no GAAP no se
ajustaron a los costos estimados asociados con su plan para proporcionar nuevas funciones y
actualizaciones de software a los compradores de iPhone de forma gratuita. Tambin advirti a los
inversionistas que estas cifras no fueron preparadas bajo un conjunto integral de reglas o
principios, ya que no existan estndares para realizar estos clculos. (Consulte el Anexo 5 para
conocer las advertencias de Apple sobre el uso de sus suplementos no GAAP). Apple tambin
anunci ventas de iPhone en el cuarto trimestre del ao fiscal 2008 GAAP que apenas superaron las
estimaciones de Wall Street, pero los ingresos totales superaron fcilmente las estimaciones de los
analistas.22 La gua de Apple para el primer trimestre del ao fiscal 2009 estuvo muy por debajo
del pronstico de Wall Street. Las acciones de Apple cerraron a la baja por el da. Conclusin La
reaccin inmediata de los analistas a los resultados financieros del cuarto trimestre del ao fiscal
2008 de Apple y la orientacin conservadora del primer trimestre del ao fiscal 2009 fue en gran
medida positiva, aunque Maynard Um de UBS rebaj su calificacin de "Comprar" a "Neutral" y
recort el precio objetivo de sus acciones a $115 (de $ 125), citando "problemas macroeconmicos
potenciales que impactan las ventas de Mac". las ganancias por accin (EPS, por sus siglas en
ingls) se habran ms que duplicado si no hubiera sido por el uso de la contabilidad de suscripcin
por parte de la compaa para las ventas de iPhone.24 La reaccin a la decisin de Apple de
proporcionar suplementos no GAAP fue ms variada. Los defensores del uso de suplementos no
GAAP por parte de Apple argumentaron que estos resultados eran ms consistentes con los $ 24.5
mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo de Apple. Bajo GAAP, sealaron, los fuertes
envos de iPhone en el cuarto trimestre del ao fiscal 2008 no se reflejaron completamente en los
resultados de Apple. Tambin sostuvieron que las valoraciones que usaban medidas no GAAP
eran mejores indicadores del verdadero desempeo financiero de la empresa.25 En contraste, los

7. defensores de GAAP afirmaron que Street penalizaba a las empresas de tecnologa que
reportaban resultados no GAAP. Argumentaron que la gerencia de Apple claramente crea que las
futuras actualizaciones de software gratuitas eran fundamentales para la decisin de compra inicial
del comprador de un iPhone y requeran el uso de contabilidad de suscripcin por parte de Apple.
Adems, argumentaron que los suplementos no GAAP le daban demasiado peso al iPhone,
sealando el hecho de que las cifras trimestrales de Apple se volvieron ms sensibles a las ventas
de unidades de iPhone, que eran ms voltiles y difciles de predecir para los analistas. Quizs lo ms
importante es que sostuvieron que los inversionistas saban utilizar nmeros de ingresos en
efectivo para valoraciones y proporciones, y que cambiar a medidas no GAAP no debera tener
impacto en el valor econmico de las acciones de Apple.26 Apple anunci que continuara
proporcionando Suplementos GAAP durante las publicaciones de ganancias. Solo el tiempo
revelara sus efectos, si los hubiere, en el precio de las acciones de Apple. Preguntas 1. Cul fue el
modelo comercial de Apple Inc. para su iPhone en 2008? Cul fue su estrategia para ganar dinero
y penetrar en el mercado? 2. Qu es la contabilidad de suscripcin? En qu se diferencia de los
mtodos estndar de reconocimiento de ingresos que se utilizan para contabilizar la venta de
productos electrnicos? Por qu Apple us la contabilidad por suscripcin para sus telfonos y no para
sus otros productos? 3. Cmo afect el uso de la contabilidad por suscripcin a las razones
financieras clave de Apple Inc.? Qu proporciones probablemente se vern ms afectadas? 4. Cules
fueron las razones detrs de la introduccin de medidas financieras no GAAP por parte de Apple
Inc. en 2008? Cul fue la reaccin de la comunidad inversora? Nota: La revisin de los mtodos clave
de reconocimiento de ingresos ser til para su anlisis. La informacin sobre el anlisis de la industria
del Captulo 2 podra ayudarlo a responder la pregunta 1.