Reporte Datanalisis Centroamérica y el Caribe. Edición septiembre

DataReport Centroamérica y el Caribe
Las economías latinoamericanas han sufrido un enfriamiento en los últimos meses. El último reporte de la CEPAL redujo su proyección de crecimiento hasta 2,2% para toda la región, una caída de 0,5 puntos porcentuales con respecto al 2,7% pronosticado en abril.
Las expectativas por países son heterogéneas: mientras se espera que Panamá, Colombia, República Dominicana y Nicaragua crezcan más de 5%, Venezuela apunta a una contracción de 4% durante 2014.
Centroamérica podría aprovechar la aceleración de la economía estadounidense para fortalecer sus posiciones exportadoras.
Por su parte, el Caribe podría beneficiarse de un fortalecimiento de la recuperación de las economías desarrolladas, lo que incrementaría la llegada de turistas a dicha región.
El Foro Económico Mundial publicó su índice de competitividad económica. Chile, Panamá y Costa Rica se posicionaron como los países de la región con mejor desempeño.
En el análisis para Latinoamérica y el Caribe, el informe señala la urgencia de la aplicación de medidas enfocadas en incrementar la productividad, que busquen incentivar las inversiones y facilitar reformas estructurales en materia económica.
Septiembre, 2014

Datos de septiembre salvo se señale lo contrario
Colombia
Costa Rica
El Salvador
Guatemala
Honduras
Nicaragua
República
Dominicana
Panamá
Venezuela
Inflación (mensual) 0,14 -0,14 -0,12 0,05 0,11 -0,11 0,19 0,33 3,9*
Liquidez (variaciones %) 0,25* -0,09 0,12* 0,43 -0,56* -2,11 - - 3,13*
Reservas (MMM USD) 46,6 7,2 3,0 7,1 3,0 2,1 4,0 - 21,0
Índice Bursátil 1.665 11.145 - - - - - 410,9 2.908
Tipo de Cambio
(Moneda nacional/USD)
2.028 542,5 - 7,67 21,39 262,7 43,8 - 6,3
Indicadores Macroeconómicos Mensuales
*Cifras de agosto
Indicadores Macroeconómicos Trimestrales
Datos del II Trimestre de 2014 salvo se señale lo contrario
Colombia
Costa Rica
El Salvador
Guatemala
Honduras
Nicaragua
República
Dominicana
Panamá
Venezuela
PIB (Variación %) 4,3 3,8 2,0 4,3 3,5 3,2 5,2 6,3 -
Consumo Privado
(Variación %)
5,2 3,4 0,3* 4,4 2,1 3,8* 3,0 - -
Desempleo (%) 9,2 9,0 5,9*
3,0
- - 6,8 4,3 6,7
Exportaciones
(MMM USD)
15,1 3,0 1,4 2,8 2,2 0,7 2,5 3,5 -
Importaciones
(MMM USD)
15,2 4,2 2,8 4,3 2,9 1,3 4,4 6,0 -
*Cifra de 2013 (Anual)

Indicadores Políticos
Años en
Democracia
Período
Presidencial
Reelección
Participación
Electoral
Frecuencia de
Elecciones
Colombia 57 4 años
Sí (Inmediata por
2 períodos)
47,89% Cada 4 años
Costa Rica 83 4 años
Sí (Luego de 2
Períodos)
68,19% Cada 4 años
El Salvador 35 5 años No 55,27% (2014) Cada 3 años
Guatemala 28 4 años No
64% (Promedio 2
vueltas 2011)
Cada 4 años
Honduras 32 4 años No 61,16% (2013) Cada 4 años
Nicaragua 30 5 años
Si (No inmediata,
máximo 2)
73,9% (2011) Cada 4 años
República
Dominicana
36 4 años
Si
(No inmediata)
69,79% (2012) Cada 4 años
Panamá 25 5 años
Sí (luego de 2
períodos)
76,77% Cada 5 años
Venezuela 56 6 años Sí (indefinida)
79,68% Casi Anual
Proyecciones Macroeconómicas 2014-2015
Colombia
Costa Rica
El Salvador
Guatemala
Honduras
Nicaragua
República
Dominicana
Panamá
Venezuela
Inflación
2014 3,3 5,5 2,0 4,0 6,8 7,0 4,5 3,0 65,0
2015 3,0 4,0 2,0 4,3 5,5 7,0 4,1 3,3 50,0
PIB
2014 4,8 3,6 1,7 3,4 3,0 4,0 5,3 6,6 -4,0
2015 5 3,6 1,8 3,7 3,1 4,0 4,2 6,4 -2,0
Fuente: FMI y CEPAL

Colombia
A pesar de la desaceleración económica de la
región, la CEPAL espera que Colombia crezca
5% en 2014, uno de los mejores desempeños
del continente, sólo por detrás de Panamá.
Las principales variables macroeconómicas se
mantienen estables. Las reservas
internacionales han seguido incrementándose
y la inflación anualizada es de 3,0%, ubicándose
dentro del rango predeterminado por el Banco
de la República.
El tipo de cambio del peso/dólar se ha venido
depreciando desde julio. El presidente Juan
Manuel Santos y las autoridades del Banco de
la República han anunciado que el peso se
dirige hacia un tipo de cambio entre 2.000 y
2.100 pesos por dólar, que favorecería las
exportaciones.
Población: 47.661.787
PIB per cápita: 12.371 USD
Régimen cambiario: Flotante
Presidente: Juan M. Santos
Período: 2014-2018
Posición ideológica: Centro-derecha
4
6,6
4 4,3
5
0
2
4
6
8
2010 2011 2012 2013 2014*
Crecimiento del PIB (%)
*Estimado por la CEPAL
2013 2014
Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep
Inflación (mensual) -0,26 -0,22 0,26 0,49 0,63 0,39 0,46 0,48 0,09 0,15 0,20 0,14
Liquidez (variaciones %) 3,11 2,18 1,56 -0,36 2,73 -0,17 0,05 -0,42 1,48 1,25 0,25 -
Reservas (MMM USD) 42,8 42,9 43,2 43,2 43,5 43,8 44,2 44,6 45,0 45,6 46,2 46,6
Índice Bursátil 1.742 1.630 1.606 1.460 1.520 1.688 1.672 1.739 1.705 1.694 1.771 1.665
Tipo de Cambio (COP/USD) 1.884 1.931 1.926 2.008 2.054 1.965 1.935 1.900 1.881 1.872 1.918 2.028
En el terreno político han continuado los diálogos de
paz, sostenidos desde finales de 2012 por el
Gobierno y los grupos armados, y la victoria del
presidente Santos en las últimas elecciones ha
inyectado una nueva dinámica para la negociación.
Mientras, otro grupo de trabajo ha ido encarrilando
la reforma para eliminar la reelección presidencial y
la obligatoriedad del voto. El proyecto ha sido
planteado como una “Reforma del Estado” por el
gobierno.

Costa Rica
El 16 de septiembre la agencia de calificación de riesgo Moody’s rebajó la nota de inversión de Costa Rica, bajando de una calificación de Baa3 a Ba1, un grado de inversión especulativa.
Aunque los efectos inmediatos no han sido profundos, ya que el cambio había sido previsto, sí se espera que a mediano plazo la tasa de interés para captar recursos del exterior se incremente, lo que podría perjudicar las inversiones en el país.
De acuerdo al reporte de Moody’s, la decisión viene motivada al considerar que la institucionalidad no tiene la suficiente fortaleza para llevar a cabo las reformas fiscales que requiere el país.
Si bien es cierto que el deterioro de perspectivas a futuro fue uno de los causantes de esta rebaja en la calificación, ningún analista o agente relacionado anticipa un default de la deuda del gobierno.
Régimen cambiario: Bandas
Presidente: Luis G. Solís
Período: 2014-2018
Posición ideológica: Centro- izquierda
*Cifra de Agosto
Tras 4 meses de ser electo, el presidente Solís afronta críticas en materia económica: la inflación y el déficit fiscal son objeto de cuestionamientos por parte de los costarricenses, quienes exigen revisión de políticas referidas al tema.
Por su parte, el Gobierno ha enfatizado que a pesar de la Calificación de la Agencia Moody’s no debe existir alarma, pues la Banca Internacional sigue apoyándolos para solventar los desequilibrios económicos heredados.
4,63
4,76
6,86
7,33
7,30
0
5
10
2010
2011
2012
2013
2014*
Reservas Internacionales (MMM de USD)
2013
2014
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Inflación (mensual)
-0,76
0,17
0,51
0,75
0,66
0,62
1,14
0,53
0,38
0,91
0,33
-0,14
Liquidez (variaciones %)
0,57
1,43
2,14
1,10
4,41
0,67
0,56
1,12
0,12
1,34
0,87
-0,09
Reservas (MMM USD)
7,4
7,4
7,3
7,3
7,3
6,8
7,8
7,7
7,5
7,3
7,3
7,2
Índice Bursátil
9.418
9.473
9.840
10.209
10.213
10.066
10.069
11.673
10.811
10.752
10.820
11.145
Tipo de Cambio (CRC/USD)
506,2
505,1
507,8
519,6
553,5
553,6
556,2
559,9
548,7
543,9
545,3
542,5

El Salvador
Régimen cambiario: Dolarización
Presidente: Salvador S. Cerén
Período: 2014-2019
Posición ideológica: Centro-izquierda
Son múltiples las oportunidades y los
desafíos que enfrentan Guatemala,
Honduras y El Salvador.
En la 69° Cumbre de la ONU se hizo énfasis
sobre los retos para estos gobiernos que
componen el Triángulo Norte
Centroamericano, que tienen como objetivo
compartido la eliminación de la pobreza y
mejorar la seguridad ciudadana.
El Banco Central de El Salvador ha anunciado un
incremento en sus proyecciones de crecimiento
económico, pasando del 2,0% anunciado
anteriormente a 2,2%.
El país ha mostrado una de las menores tasas de
crecimiento de Centroamérica consistentemente
durante los últimos años. De acuerdo a cifras
oficiales de 2013, el 29,5% de la población vive en
una situación de pobreza.
A pesar de las bajas tasas de crecimiento, los
fundamentos macroeconómicos se han mostrado
sólidos. Durante el mes de septiembre las
reservas internacionales se incrementaron de
forma importante, llegando a los 3 mil millones de
dólares.
Dentro de ese marco, el gobierno de Estados
Unidos firmó recientemente un convenio por 277
millones de dólares para desarrollar la zona
costera salvadoreña.
1,5
2,8
1,5
1,8
2,2
0
1
2
3
2010 2011 2012 2013 2014*
*Estimaciones del Banco Central de El Salvador
2013 2014
Inflación (mensual) -0,14 0,08 -0,02 0,49 0,19 0,25 -0,47 0,23 0,39 0,56 0,24 -0,12
Liquidez (variaciones %) 0,13 -0,57 1,04 0,50 0,58 1,02 -1,72 -1,06 1,64 1,00 0,12 -
Reservas (MMM USD) 2,9 2,8 2,7 2,7 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 2,7 2,6 3,0
Índice Bursátil - - - - - - - - - - - -
Tipo de Cambio - - - - - - - - - - - -

Guatemala
Régimen cambiario: Flotante
Presidente: Otto Pérez Molina
Período: 2012-2016
Posición ideológica: Centro- derecha
Se ha incrementado la desconfianza en las instituciones políticas y el funcionamiento del sistema democrático en el país por ser percibidas como incapaces de resolver la situación de violencia, pobreza, desempleo y analfabetismo.
El gobierno afronta retos como mejorar las políticas sociales y asegurar un desarrollo económico incluyente que genere más ingresos al país. También debe enfrentar la corrupción existente.
El Fondo Monetario Internacional destacó que Guatemala ha mostrado gran estabilidad macroeconómica durante los últimos años. La inflación se ha mantenido controlada –el índice de precios apenas se incrementó 0,05% en septiembre– y las reservas se encuentran en buen nivel.
Sin embargo, la pobreza sigue siendo elevada, y es necesario incrementar la productividad más rápido para que disminuya de forma significativa.
Aunque la Inversión Extranjera Directa se ha incrementado progresivamente, la misma sigue siendo menor que la de países como Costa Rica o Panamá.
Más a corto plazo, existen otras dificultades que superar. El gobierno ha anunciado un estado de calamidad por la sequía prolongada que sufre el país, que amenaza la oferta de productos agrícolas para esta temporada.
*Estimado
696
921
1.140
1.150
1.350
0
500
1.000
1.500
2009
2010
2011
2012
2013
Inversión extranjera directa (MM de USD)
2013
2014
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
-0,03
0,46
0,32
0,25
0,20
0,23
0,19
0,22
0,53
0,57
0,42
0,05
0,24
1,13
3,39
-0,67
0,19
1,29
0,36
0,00
0,59
0,99
1,14
0,43
Reservas (MMM USD)
6,7
7,0
7,3
7,2
7,2
7,1
7,2
7,2
7,1
7,1
7,2
7,1
Índice Bursátil
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Tipo de Cambio (GTQ/USD)
7,90
7,87
7,87
7,81
7,74
7,74
7,73
7,80
7,79
7,81
7,77
7,67

Honduras
Presidente: Juan O. Hernández
Período: 2014-2018
Posición ideológica: Centro-derecha
La pobreza y los niveles de inseguridad son
condiciones que comprometen y vulneran los
DDHH de millones de hondureños. A mediados
de 2014, el número de muertes violentas
reportadas por el gobierno fue de 3.376.
Por esta razón, las acciones del gobierno,
aunque frágiles, están dirigidas a frenar las
operaciones de bandas organizadas, así como
implementar un programa de mejoras para el
desarrollo humano.
El último paquete fiscal diseñado por el gobierno
de Honduras para incrementar la recaudación de
impuestos ha mostrado resultados mixtos. Lo
recolectado hasta el 11 de septiembre de 2014 ya
es aproximadamente 8% más que lo recaudado
durante todo 2013.
Sin embargo, a pesar de este importante
incremento en los niveles de recaudación, las
meta planteada por el gobierno de aumentar los
ingresos por impuestos en un 2,7% del PIB resulta
todavía muy lejana, y analistas consideran que no
se logrará su cumplimiento.
Ante la incapacidad de combatir el déficit a través
de la recolección de impuestos, el gobierno ha
avanzado en finalizar un acuerdo con el Fondo
Monetario Internacional para recibir apoyo
presupuestario en el corto plazo, prometiendo a
cambio la reducción del gasto público y la reforma
de empresas públicas deficitarias.
*Estimado
2,5 2,4
3,1 2,9 3 3,1 3,2 3,2 3,2 3,1 3,2 3,0
0
1
2
3
4
oct-13
nov-13
dic-13
ene-14
feb-14
mar-14
abr-14
may-14
jun-14
jul-14
ago-14
sep-14
Reservas Internacionales
(MMM de USD)
2013 2014
Inflación (mensual) 0,11 0,27 0,30 1,51 0,82 0,59 0,40 0,51 0,44 0,76 0,14 0,11
Liquidez (variaciones %) 1,06 0,57 5,39 -1,14 0,96 1,84 -0,14 -0,20 1,69 0,06 -0,56 -
Reservas (MMM USD) 2,5 2,4 3,1 2,9 3,0 3,1 3,2 3,2 3,2 3,1 3,2 3,0
Índice Bursátil - - - - - - - - - - - -
Tipo de Cambio
(HNL/USD)
20,67 20,69 20,74 20,79 20,83 20,90 20,95 21,00 21,12 21,13 21,25 21,39

Nicaragua
Presidente: Daniel Ortega
Período: 2012-2017
Posición ideológica: Izquierda
El Gobierno sandinista ha logrado posicionar y
avanzar en la formulación de cambios
constitucionales en función de transformar el
sistema político en un sistema Parlamentario (a
pesar de su supuesta ideología de izquierda
radical, misma sorpresa que se observa en
Ecuador o Bolivia).
Esto sin desatender retos como: generar
nuevos empleos, fomentar las inversiones en
materia social y mejorar la infraestructura
rural.
El sector exportador nicaragüense ha sido uno de
los principales motores de crecimiento de la
economía de ese país. De particular importancia
ha sido la industria agropecuaria, así como el
sector manufacturero que se ha desarrollado en
torno a ella.
En los últimos meses, dicho sector se ha
beneficiado del importante incremento en los
precios de los productos de exportación en los
mercados internacionales, que se han traducido
en mayores ingresos para la nación.
Sin embargo, en el corto plazo ese crecimiento
podría verse afectado por la fuerte sequía que ha
afectado a la región, y que podría poner en riesgo
las siguientes cosechas. Más a mediano plazo, se
espera que el comienzo de las obras del canal
interoceánico impulsen la inversión y, con ella, la
economía.
*Estimado
3,3
5,7
5,0 4,6 5,0
0,0
2,0
4,0
6,0
2010 2011 2012 2013 2014*
2013 2014
Inflación (mensual) 0,00 0,45 1,05 0,73 0,66 -0,01 0,44 0,94 1,33 0,51 0,32 -0,11
Liquidez (variaciones %) 2,23 2,99 5,31 1,98 2,62 3,03 -3,02 0,25 1,18 -0,19 -0,92 -2,11
Reservas (MMM USD) 1,9 1,9 2,0 2,0 2,0 2,0 2,1 2,1 2,1 2,0 2,2 2,1
Índice Bursátil - - - - - - - - - - - -
Tipo de Cambio (NIO/USD) 251,3 252,3 253,3 254,3 255,3 256,4 257,4 258,5 259,5 260,6 261,7 262,7

Panamá
Régimen cambiario: Dolarización
Presidente: Juan C. Valera
Período: 2014-2019
Posición ideológica: Centro- derecha
La experiencia que el Presidente Juan Carlos Varela ganó en su etapa como Ministro de Relaciones Exteriores le ha ayudado a establecer asociaciones a nivel internacional con una visión estratégica, realizando acercamientos, por ejemplo, a la Alianza del Pacífico.
Esta política busca posicionar a Panamá como una plataforma comercial de primer orden. Como consecuencia de ello, la clase política ha buscado asociarse y trabajar juntos para desarrollar este potencial.
El crecimiento económico se ha ido desacelerando por el bajo dinamismo de la demanda externa de bienes y servicios.
Esto ha reducido las presiones inflacionarias, lo que durante el mes de julio se vio reflejado en una caída del índice del precio al consumidor de 0,85%. Para agosto y septiembre se ha recuperado marginalmente, incrementándose en 0,13% y 0,33% respectivamente.
A pesar de la desaceleración en la tasa de crecimiento, la CEPAL espera que la expansión del PIB para 2014 supere el 6%, significativamente por encima del resto de países de la región.
Por otra parte, el índice de actividad económica publicado por el INEC parece haberse estabilizado en los últimos meses en torno a los 270 puntos, cerrando julio en 266,1.
*Estimado por la CEPAL
5,9
10,8
10,2
8,3
6,7
0
5
10
15
2010
2011
2012
2013
2014*
2013
2014
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
0,13
0,07
0,27
0,2
0,53
0,4
0,53
0,13
0,46
-0,85
0,13
0,33
Inflación Alimentos
0,4
0,06
0,34
0,4
0,62
0,5
0,89
0,22
0,88
-3,06
0,23
0,73
Reservas (MM USD)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Índice Bursátil
438,1
431,5
430,7
425,9
416,1
423,6
417,2
416,3
418,1
419,6
416,8
410,9
Índice Actividad Econ.
280,0
271,9
270,0
265,1
266,6
286,5
276,0
275,0
284,1
266,1
-
-

República Dominicana
Presidente: Danilo Medina
Período: 2012-2016
Posición ideológica: Centro
La Unión Europea y el Programa de Naciones Unidas para el desarrollo son los colaboradores de la reforma financiera que rediseñaría la estructura de la Administración Pública en el Estado Dominicano.
También destaca la creación de un programa de capacitación dirigido a entidades gubernamentales con el objetivo de implementar mejoras en la gestión pública y combatiendo la corrupción en las finanzas del Estado. Saldando las deudas de mejora en servicios públicos.
El gobierno dominicano se ha enfocado recientemente en combatir los elevados niveles de informalidad económica que se registran en el país. Actualmente se están estructurando distintas políticas públicas para combatir esta situación.
Relacionado a ello, de acuerdo al ministro de Economía, Planificación y Desarrollo, para el nivel de desarrollo que tiene el país, los ingresos fiscales tendrían que ser equivalentes al 24% del PIB. Sin embargo, la recaudación apenas llega a un 14%.
Por otra parte, otro de los enfoques ha sido el de incrementar la productividad y las inversiones para así acelerar las tasas de crecimiento. Desde el gobierno han señalado que para lograr estos objetivos, la inversión tendría que incrementarse desde el 18% del PIB actual hasta aproximadamente un 27%.
3,6
3,5
4,4
3,8
3,4
3,6
5,2
4,6
4,7
4,5
4,2
4,0
0
2
4
6
oct-13
nov-13
dic-13
ene-14
feb-14
mar-14
abr-14
may-14
jun-14
jul-14
ago-14
sep-14
Reservas Internacionales
(MMM de USD)
2013
2014
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
-0,14
0,06
0,37
0,23
0,34
0,52
0,43
0,02
0,02
0,36
0,39
0,19
-0,4
1,1
6,9
-2,0
1,3
1,3
1,2
0,6
2,8
-1,3
-
-
Reservas (MMM USD)
3,6
3,5
4,4
3,8
3,4
3,6
5,2
4,6
4,7
4,5
4,2
4,0
Índice Bursátil
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Tipo de Cambio (DOP/USD)
42,5
42,5
42,8
43,1
43,2
43,1
43,3
43,3
43,5
43,7
43,8
43,8

Venezuela
Régimen cambiario: Fijo
Presidente: Nicolás Maduro
Período: 2013-2019
Posición Ideológica: Izquierda
El 67,5% de los venezolanos evalúa
negativamente la gestión de Nicolás Maduro
según la encuesta Ómnibus de Octubre de
Datanalisis.
Entre los principales problemas que aquejan a
los venezolanos y deterioran la popularidad del
gobierno destacan los altos niveles
inflacionarios, el desabastecimiento de
productos básicos, la inseguridad y el
desempleo.
La economía se ha visto afectada por las
distorsiones causadas por los controles que ha
implementado el gobierno y muestra señales del
comienzo de un ciclo recesivo. El Producto Interno
Bruto ha caído durante el primer semestre de
2014.
Uno de los principales problemas es el
relacionado al férreo control cambiario existente
en el país, que dificulta la obtención de dólares e
insumos y afecta la formación de precios.
La inflación no ha podido ser controlada. Para
2013 la misma alcanzó 56,2%, cifra que, de
acuerdo al consenso académico, será superada en
2014, ubicándose en los niveles más elevados del
mundo. Para agosto su nivel anualizado ya alcanza
el 63,4%.
27,2 27,6
20,1
56,2
39,0
0
10
20
30
40
50
60
2010 2011 2012 2013 2014*
Inflación (%)
*Acumulada hasta agosto
2013 2014
Inflación (mensual) 4,8 2,2 0,27 3,3 2,4 4,1 5,7 5,7 4,4 4,1 3,9 -
Liquidez (variaciones %) 7,26 12,28 5,69 3,36 2,92 3,17 1,76 3,87 1,97 4,20 3,13 -
Reservas (MMM USD) 21,7 21,3 21,5 21,6 21,8 21,9 21,0 22,5 21,6 21,2 21,3 21,0
Índice Bursátil 2.609 2.490 2.736 2.827 2.768 2.523 2.339 2.156 2.112 2.163 2.622 2.908
Tipo de Cambio (Bs/USD) 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3 6,3

Reporte Datanalisis Centroamérica y el Caribe. Edición septiembre

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