Este documento describe las principales instituciones financieras nacionales e internacionales, así como los diferentes instrumentos financieros que emiten como acciones y bonos. Explica los objetivos de las instituciones financieras multilaterales de coordinar políticas económicas entre países y ayudar a los países menos desarrollados. También define conceptos clave como los índices bursátiles, el sistema financiero indirecto y directo, y los diferentes tipos de acciones y bonos.

1. ESCUELA NACIONAL DE LA MARINA
MERCANTE
POSGRADO
DOCTORADO EN CIENCIAS MARÍTIMAS
INSTITUCIONES FINANCIERAS NACIONALES E
INTERNACIONALES
Dr. Abraham Zambrano Sayaverde

2. Son empresas
legalmente
constituidas al
amparo de sus
legislaciones
nacionales e
internacionales,
dedicadas a los
servicios de
intermediación
financiera.
INSTITUCIONES FINANCIERAS

3. SISTEMA FINANCIERO PERUANO
Es el conjunto de
instituciones
encargadas de la
circulación
monetaria, cuya
tarea principal es
canalizar el dinero
de los ahorristas
hacia quienes desean
hacer inversiones
productivas.

4. INSTITUCIONES FINANCIERAS PERUANAS
Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros
Ley N° 26702
Art. 12
Las Empresas deben constituirse bajo la
Forma de Sociedad Anónima
Ley General de Sociedades, Ley N° 26887
Art. 3.- Modalidades de Constitución
La sociedad anónima se constituye simultáneamente en un
solo acto por los socios fundadores o en forma sucesiva
mediante oferta a terceros contenida en el programa de
fundación otorgado por los fundadores.
CONSTITUCIÓN:

5. INSTITUCIONES CONFORMANTES DEL SISTEMA
FINANCIERO
Bancos, Financieras,
Compañías de Seguros,
Administradoras de Fondos de
Pensiones, Banco de la Nación,
COFIDE, Bolsa de Valores,
Bancos de Inversiones, Sociedad
Nacional de Agentes de Bolsa,
Cajas Rurales de Ahorro y
Crédito, Cajas Municipales de
Ahorro y Crédito Cajas
Municipales de Crédito Popular,
Cooperativas de Ahorro y Crédito.

6. ENTES REGULADORES Y DE CONTROL
DEL SISTEMA FINANCIERO
Según dispone la Constitución
Política del Perú y las últimas
normas legales Art. 84 y 87
BANCO CENTRAL DE
RESERVA DEL PERÚ
SUPERINTENDENCIA DE
BANCA, SEGUROS Y AFP

7. TIPOS DE MERCADOS QUE EXISTEN
* Mercado de Activos Físicos, llamados
también mercado tangible o de activos
reales (autos, computadoras, trigo, edificio,
etc.).
* Mercado de Activos Financieros, los que
permiten negociar acciones, bonos, letras
hipotecarias, etc.

8. FLUJO DEL SISTEMA FINANCIERO
PERSONAS NATURALES Y JURÍDICAS
AHORRISTAS O UNIDADES
SUPERAVITARIAS.
INTERMEDIARIOS
INSTITUCIONES
FINANCIERAS
MERCADOS
FINANCIEROS
FINANCIAMIENTO
INDIRECTO
- BANCOS
COMERCIALES
- COMPAÑIAS DE
SEGUROS
- CAJAS MUNICIPALES
- COOPERATIVAS DE
AHORRO Y CRÉDITO
- FONDOS MUTUOS
- FONDOS DE
COBERTURA (HEDGE
FUNDS)
- BROKER Y DEALERS
FINANCIAMIENTO
DIRECTO
- BOLSA DE VALORES
- AGENTES DE
INTERMEDIACIÓN
- MERCADOS DE
BONOS Y ACCIONES,
Papeles comerciales
derivados futuros.
- AGENTES
CLASIFICADORAS DE
RIESGO.
INVERSIONISTAS
PERSONAS NATURALES Y
JURÍDICAS O UNIDADES
DEFICITARIAS

9. SISTEMA FINANCIERO INDIRECTO
 En dicho sistema, el público
ahorrista entrega su dinero a un
banco o institución similar, a
cambio de lo cual recibe algún
instrumento emitido por esa
institución tal como una libreta de
ahorros, un certificado de depósito,
etc. que obliga a la institución a
responsabilizarse por la devolución
del dinero al ahorrista.
 La institución bancaria decide, qué
hacer con el dinero, dónde
invertirlo, a quién prestarlo.

10. Sistema Financiero Directo
 Este sistema llamado también Mercado
de Valores;
 Permite la canalización de los recursos
de los agentes superavitarios hacia los
agentes deficitarios, a través de la
emisión de valores. Ello se sustenta en
la existencia de un Mercado Primario (o
de primeras emisiones) y un Mercado
Secundario (o de títulos previamente
colocados).

11. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
La ley 26702 del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Ley
Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros:
Artículo Nº 232, emisión de INSTRUMENTOS FINANCIEROS.
“La emisión en serie de Instrumentos Financieros de
captación del ahorro público deberá ser acordada por
el órgano de dirección de la respectiva empresa, con
excepción de los bonos, su emisión será acordada
por la Junta General de Accionistas o por el
Directorio”.

12. *Bonos
*Instrumentos Representativos de Deuda
*Instrumentos Hipotecarios
*Letras Hipotecarias
*Factura Conformada (hoy Factura Negociable)
*Cédulas Hipotecarias
*Título de Crédito Hipotecario Negociable.

13. * La ley de TITULOS VALORES 27287, define lo que es
un título valor, incluye a los siguientes:
Letra de Cambio
El Pagaré
El cheque
Certificado Bancario de moneda extranjera y de
moneda Nacional.
Título de Crédito Hipotecario Negociable
Conocimiento de Embarque y La carta de Porte
Valores Mobiliarios.

14. Estado de situación económico financiera

15. LEY GENERAL DE SOCIEDADES, LEY 26887
ART. 82°
DEFINICIÓN DE ACCIÓN:
LAS ACCIONES REPRESENTAN PARTES ALÍCUOTAS DEL CAPITAL, TODAS
TIENEN EL MISMO VALOR NOMINAL Y DAN DERECHO A UN VOTO, CON LA
EXCEPCIÓN PREVISTA EN EL ARTÍCULO 164° Y LAS DEMAS CONTEMPLADAS
EN LA PRESENTE LEY.

16. La acción confiere un porcentaje
de la propiedad de la empresa al
accionista en la misma
proporción de la cantidad de
acciones que posee.
Así, el valor de una acción sube o
baja de acuerdo a cómo le vaya a
la empresa en cuestión, por lo
cual como método de inversión
supone una renta variable.
En principio existen dos tipos de acciones: las acciones que otorgan derecho a
voto y las que no otorgan derecho a voto. Sin embargo, es conveniente señalar
que son reconocidas distintos tipos de acciones en el Perú, las cuales pasaremos a
numerar a continuación:

17. Acción
Es un título valor que se emite solo en forma nominativa.
Se emite como título, o mediante anotación en cuenta y su
contenido se rige por ley de la materia.
Este título negociable, le permite a su poseedor la calidad de
socio y le atribuyen derechos y obligaciones.
Entre las acciones que se emiten y las que más circulan, son:
Acciones Comunes.-Son emitidas por las Sociedades
anónimas (con numero de socios superior a 700 personas)
representan un aporte efectivo de Capital, otorgándole al
socio un beneficio llamado dividendo.

18. Acciones Preferenciales
Igual, son títulos valor. Su preferencia consiste en otorgar
al socio.
a) Un derecho preferente en el pago de dividendos
b) Un dividendo preferente con cargo a beneficios
(premios)
c) Reservarles con carácter exclusivo una parte de los
beneficios
d) Retirar preferentemente cuando corresponda el valor de
las acciones antes que las ordinarias.

19. Acciones sin valor nominal: Estas acciones no expresan su valor
numéricamente sino en el porcentaje de participación que
representan en la empresa.
Acciones con valor nominal: Estas acciones sí expresan su valor
numéricamente.
Acciones de industria: Las acciones de industria son tales cuando
requieren la participación laboral del inversionista.
Acciones convertibles: Son acciones convertibles aquellas que
pueden ser canjeadas por bonos y obligaciones.
Acciones liberadas de pago: Estas acciones no tienen que
comprarse pues la empresa las otorga a los trabajadores por un
beneficio pendiente de pago.

20. Acciones convertibles: Son acciones convertibles
aquellas que pueden ser canjeadas por bonos y
obligaciones.
Acciones liberadas de pago: Estas acciones no tienen
que comprarse pues la empresa las otorga a los
trabajadores por un beneficio pendiente de pago.
Acciones con voto limitado: Las acciones con voto
limitado son las que otorgan la capacidad de decisión
solo en algunos asuntos de la sociedad especificados
en un contrato.

21. DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS AUNQUE EL REPARTO DEPENDE DE LAS
LEYES DE LOS PAÍSES Y EL COMÚN ACUERDO DE LOS ACCIONISTAS DE LAS
EMPRESAS
ES IMPORTANTE TENER EN CUENTA ALGUNAS FORMAS DE DETERMINAR EL
DIVIDENDO DE LAS ACCIONES:
1 Como proporción constante de utilidades: Se define un porcentaje del
periodo para repartir y capitalizar el resto.
2. Rendimiento mínimo: Se basa en la definición de un dividendo fijo que
garantice una rentabilidad sobre la inversión del accionista.
3. Dividendo regular y extra: Consiste en definir como regular una cifra
periódica por acción y complementar con dividendos adicionales si los
resultados lo permiten.
4. Dividendos residuales: Se reparten dividendos después de todos los
compromisos legales, laborales, y con terceros y por diferencia, se define
el monto a repartir.
Es importante resaltar que las políticas de dividendos varían entre las
empresas. Para complementar algunos recursos de la comunidad.

22. BONOS
Un bono es un certificado de deuda, es decir, una
promesa de pago futura documentada en un papel, que
determina el monto, plazo, moneda y secuencia de
determinados pagos.
Dicho de otro modo, los bonos son, una obligación que
compromete al deudor a pagar una suma determinada
en una fecha fija, con el pago de intereses sobre su
valor nominal al porcentaje que el documento indique.

23. Entender la mecánica y clases de bonos, brinda
los elementos necesarios para saber utilizarlos
como una herramienta de inversión, que ayudará
a la diversificación del portafolio de inversiones y
la estabilidad el patrimonio y las finanzas
personales.

24. Bonos temporales
Se registran al costo. Usualmente se venden antes
que venzan.
No se tiene intención de conservarlos hasta su
vencimiento.
El precio de venta será determinado por el precio
corriente.
Se mantiene al costo hasta que se vendan, no hay
necesidad de amortizar primas y descuentos.

25. Bonos permanentes
Se registra al costo o precio de compra que es su
valor en el mercado determinado por el riesgo y la
tasa de interés establecida comparada con la tasa
de interés (rendimiento) que prevalece en el
mercado.
O al valor nominal registrando en cuentas
independiente de prima o descuento, el exceso o
defecto pagado con relación al valor de
vencimiento.

26. Bonos en serie:
Bonos que el tenedor los adquiere completos, pero paga
una parte cada año.
Bonos redimidos: Bonos devueltos antes de su
vencimiento (cobranza)
Bonos de Tesorería: Son obligaciones emitidas en
moneda nacional por el Tesoro Público, extendidos al
portador y libremente negociables, con el fin de financiar
operaciones del gobierno.
Bonos de Arrendamiento Financiero: Son aquellos
emitidos por un banco o empresa especializada con la única
finalidad de financiar las operaciones propias de
arrendamiento financiero. Tienen un plazo de redención no
mayor de tres años.

27. Bonos Subordinados:
Son obligaciones emitidas por empresas bancarias y
financieras que pueden ser incorporadas para el cómputo de
su patrimonio efectivo (50%).
Adicionalmente, su vida útil no debe ser inferior a cinco
años, deben ser emitidos por Oferta Pública, no pueden ser
pagados antes de su vencimiento, ni proceder a su rescate
por sorteo. En caso de situaciones de insolvencia son
convertidos en acciones para capitalizar la empresa.

28. Bonos Corporativos
Aquellos que son emitidos por las empresas para captar
fondos que les permitan financiar sus operaciones y
proyectos. Son emitidos a un valor nominal, que en la
mayoría de los casos es pagado al tenedor en la fecha de
vencimiento determinada. Asimismo, el monto del bono
devenga un interés que puede ser pagado íntegramente al
vencimiento o en cuotas periódicas.
Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca
devuelven el principal, (esto es, el nominal del bono, que
generalmente coincide con la inversión inicial), sino que
pagan intereses (cupones) regularmente de forma
indefinida. Son los más sensibles a variaciones en el tipo de
interés.

29. Bonos basura se definen como títulos de alto riesgo y
baja calificación, que ofrece, en contrapartida, un alto
rendimiento.
A los propietarios de bonos se les conoce con el nombre
de "tenedores" o "bonistas". Algunas emisiones de bonos
llevan incorporadas opciones o warrants que permiten
amortizaciones anticipadas, conversión en acciones o en
otros activos financieros, etc.
El precio de un bono se calcula al actualizar los flujos
de pago de ese bono. Esa actualización se hace
mediante el descuento financiero (en capitalización
simple o compuesta, según el vencimiento) de dichos
flujos, y un tipo de interés. A medida que aumente el
tipo de interés de descuento (esto es, en cierta medida,
el riesgo asociado a ese bono), disminuirá el precio y
viceversa.

32. OBJETIVOS
Las Instituciones Financieras Nacionales e Internacionales, conocidas con
el nombre de multilaterales, se establecieron con dos objetivos
principales:
1. Coordinar las políticas económico-financieras de los distintos países
del mundo.
2. Utilizar recursos comunes, con la finalidad de ayudar a los países
menos desarrollados.
Las principales instituciones y
las mas conocidas son las
establecidas en la conferencia
de Bretton Woods, EE.UU. en
julio de 1944, después de la
segunda guerra mundial.

33. INDICES BURSÁTILES

34. Índices Bursátiles
Un índice es un portafolio ficticio compuesto
de ciertos activos en determinadas cantidades,
de manera que, al evaluarse sus componentes
según el precio de mercado en cada momento,
el valor total de ese portafolio, o cartera
teórica, es el numerito que vale el índice, o
valor del índice.
Naturalmente existen muchos índices: los hay
sobre diferentes tipos de activos, y sobre
distintos mercados.

35. En Perú tenemos lo siguientes índices
El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)
Es un indicador que mide el comportamiento del mercado
bursátil para establecer comparaciones respecto de los
rendimientos alcanzados por los diversos sectores
(industrial, bancario, agrario, minero, de servicios
públicos, etc.) participantes en la Bolsa de Lima, en un
determinado período de tiempo. Se determina a partir de
una cartera formada por las 34 acciones más
significativas de la negociación bursátil, seleccionadas
con base en su frecuencia de negociación, monto de
negociación y número de operaciones.

36. Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima
(ISBVL)
A partir de julio de 1993, se viene calculando el Índice
Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL),
indicador que mide las variaciones de las cotizaciones de
las 15 Acciones más representativas de la Bolsa de
Valores de Lima.
Este índice permite mostrar la tendencia del mercado
bursátil en términos de los cambios que se producen en
los precios de dichas acciones más representativas. Al
igual que el IGBVL, la base es de 100 y tiene fecha el 30
de diciembre de 1991.

37. Índice Nacional de Capacitación INCA
El Índice Nacional de Capitalización (INCA) es un
estadístico que tiene como objetivo reflejar el
comportamiento de los precios de las principales
acciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima.
El INCA es un índice conformado por un portafolio
diversificado de veinte (20) acciones de empresas
peruanas. Las acciones que forman parte de INCA son las
acciones más líquidas que cotizan en la BVL y los pesos
de las acciones en el portafolio diversificado se obtienen
en base a la capitalización bursátil del free-float de estas
acciones.

38. Índice de Buen Gobierno Corporativo IBGC
El IBGC es un indicador estadístico que tiene como
objetivo reflejar el comportamiento de los precios de
una cartera compuesta por las acciones más
representativas de aquellas empresas emisoras que
cumplan adecuadamente los
Principios de Buen Gobierno para las Sociedades
Peruanas y que, adicionalmente, posean un nivel mínimo
de liquidez establecido por la BVL. El IBGC es un índice
de capitalización, por lo cual los pesos de las acciones
en la cartera se obtienen en base a la capitalización
bursátil del free-float, de estas acciones, ajustadas por
el nivel de buen gobierno corporativo obtenido.

39. ¿Qué es el free float?
Es una expresión anglosajona que significa Capital flotante.
Es el porcentaje del total de acciones de una sociedad que
es suceptible de ser negociado habitualmente en bolsa, al
no tratarse de participaciones de accionistas estables de la
empresa.
Ejemplo. Una sociedad tiene tres grandes accionistas
estables con unos porcentajes de participación del 40%, 30%
y 20%. El 10% está distribuido en pequeños paquetes de
acciones de un gran número de inversores. En este caso,
este 10% corresponde al denominado free float, ya que es
el porcentaje de acciones que realmente se está
negociando en el mercado

40. RIESGOS
A los cuales se somete el Mercado de Valores

41. Riesgo país
El riesgo país es todo riesgo inherente a operaciones
transnacionales y, en particular, a las financiaciones desde un
país a otro.
La importancia de tener en cuenta el riesgo país, en las
operaciones crediticias, creció rápidamente con el desarrollo
del comercio exterior, de las compañías multinacionales y,
sobre todo, de las operaciones bancarias internacionales.
Los banqueros pronto descubrieron que financiar a los clientes
en otros países significa enfrentar una serie de problemas
nuevos y distintos.
Para hacerlo, deben estudiar las características políticas,
económicas, sociales e incluso psicológicas de los países con
los que intenta establecer relaciones.
Asimismo deben estudiar los aspectos legales y fiscales
existentes en otras naciones.

42. Riesgo Económico
Medida de las posibles eventualidades que pueden afectar al resultado de
explotación de una empresa, que hacen que no se pueda garantizar ese
resultado a lo largo del tiempo.
El riesgo económico hace referencia a la incertidumbre producida en el
rendimiento de la inversión debida a los cambios producidos en la
situación económica del sector en el que opera. Así, a modo de ejemplo,
dicho riesgo puede provenir de:
La política de gestión de la empresa,
La política de distribución de productos o servicios
La aparición de nuevos competidores,
La alteración en los gustos de los consumidores...
Este tipo de riesgo puede producir grandes pérdidas en un corto espacio
de tiempo, debido por ejemplo, a la irrupción en el mercado de un
producto más avanzado y barato que el de la empresa en cuestión...
provocando grandes pérdidas en la empresa.

43. Riesgo Empresa
El “riesgo de los negocios” y de la “Empresa” no son
nuevos.
Han existido siempre que el hombre ha iniciado o
continuado una actividad de fabricación, comercial o de
empresa.
No obstante, el grado de incertidumbre actual, fomenta la
necesidad de aumentar el conocimiento de los mismos, de
una mayor profundización en cómo y dónde se originan, de
un análisis de los efectos que puede acontecer, de la
gravedad o severidad de sus consecuencias, de la
influencia mayor o menor de cada uno de los componentes
del riesgo y del control que puede efectuarse sobre los
mismos.

44. RIESGO DE MERCADO
El riesgo que un activo (o un instrumento tal como un
contrato de derivados) disminuya de valor debido a
cambios en las condiciones del mercado, tales como
variaciones en los tipos de interés y de cambio o
fluctuaciones en los precios de valores y productos.
Conocido como riesgo de precios, también denominado
riesgo sistemático no diversificable, en una inversión en
activos financieros,
Riesgo que no puede ser eliminado ni siquiera mediante
la diversificación, ya que procede de las variaciones del
conjunto del mercado.
Es, por tanto, el grado que afecta al valor de la inversión
un cambio en el valor agregado de todos los activos de la
economía.

45. LA GLOBALIZACIÓN DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS

46. A) ANTECEDENTES
Los profundos cambios del orden económico y político internacional establecen
hoy un mundo que difícilmente habría sido posible imaginar hace apenas
algunos años.
El fin de la guerra fría, la apertura de la Unión Soviética y de Europa del Este,
la unificación alemana y los diferentes avances de América Latina, entre otros,
abren nuevos horizontes para la convivencia internacional y por consecuencia
para las posibilidades de desarrollo económico. La globalización de
los procesos productivos y financieros han provocado una creciente
interdependencia de las economías domésticas hacia y con la participación de
nuevos actores en la esfera mundial.
Así, aparecen y se multiplican las empresas globales, se desarrollan los países
catalogados como de reciente industrialización y la Cuenca del Pacífico se
transforma de ser un centro de atracción económica y financiera a generar una
de las crisis más fuertes que se han presentado en los últimos años. Por otra
parte, el incremento acelerado del comercio internacional y los procesos
de integración regional, como el caso de la comunidad económica europea en
1992 y el Tratado de Libre Comercio de Norteamérica en marcha desde 1994,
son evidencia clara de la nueva dinámica internacional.

47. La globalización financiera se inicia y cobra gran relevancia
en la medida en que las economías de los países se
interrelacionan cada vez más a través del intercambio de
servicios.
Los avances tecnológicos en sistemas y comunicación han
mostrado ser elementos fundamentales para la integración.
En este contexto, la internacionalización de la
intermediación financiera ha sido parte integral del proceso y
en la práctica ha abarcado tanto el sector bancario, como los
mercados de capitales y deuda, este último, mejor conocido
como mercado de bonos.
Hoy en día se identifican bancos, casas de bolsa y banqueros
de inversión de distinta nacionalidad, cuyas operaciones se
concentran en el ámbito internacional; sin lugar a dudas,
este es el fenómeno característico de
la organización financiera internacional.

48. B) CONCEPTO DE MERCADO GLOBAL
Por él se entiende la interacción de los principales centros financieros
internacionales, que hace posible la negociación continua las 24 horas del
día y en la cual intervienen intermediarios, instrumentos y emisoras
globales, utilizando redes de información internacionales como Reuters,
Bloomberg, CNNFN, NBC, etc.…
En el mercado global se pueden diferenciar los mercados principales,
compuestos por los mercados de dinero y de capitales; los mercados alternos
o auxiliares, como son los mercados de divisas y de metales preciosos, y los
derivados, que involucran a los mercados de opciones, futuros, swaps y otros
instrumentos de cobertura. (Incluyendo por supuesto los
productos estructurados).
En el mercado global se realizan virtualmente todo tipo de operaciones,
tanto en el ámbito nacional como internacional y se caracteriza por su
elevado grado de liquidez y por la ausencia de trabas o candados para el
libre flujo de capitales. Como resultado de la creciente globalización en los
mercados financieros, se incrementó la eficiencia al reducirse los costos de
intermediación, al tiempo que se observa un incremento en las alternativas
de protección contra riesgos relacionados con el tipo de cambio, la tasa de
interés y la volatilidad en el precio de los valores.

49. C) LA EVOLUCIÓN Y LA GLOBALIZACIÓN EN LOS MERCADOS FINANCIEROS
La globalización ha sido un proceso evolutivo que se inicia en la década de los
60’s en los mercados cambiarios, producto del crecimiento constante que se
gestaba en el comercio internacional. Posteriormente, en los 70’s se
profundizó en los servicios bancarios y en los mercados de deuda, con el
nacimiento de los euromercados. El proceso se aceleró en los años 80, cuando
se observa un importante avance en todos los mercados, incluyendo los de
capitales. Y es en los 90’s cuando se nota con mayor fuerza este efecto
globalizador, primero con el famoso "efecto tequila", que influyo de manera
determinante no solo en México, sino en todo el mundo y más recientemente
el "efecto dragón" (crisis asiática), el "efecto vodka" (crisis rusa) y el "efecto
samba" (crisis brasileña); lo anterior no es más que el resultado del proceso
de integración financiera que se está viviendo.
Actualmente, se distinguen tres centros financieros principales que conforman,
con mayor nitidez, un mercado financiero global: Nueva York, Londres y
Tokio. Sin embargo, hay otros mercados de capitales, sobre todo de productos
derivados, que participan destacadamente en el panorama global, como es el
caso de Chicago y Osaka, en Japón. Por su parte, mercados bien conocidos,
como Zurich, Francfort, Hong-Kong y Singapur, han logrado significativos
niveles de desarrollo, en particular éste último, por la rapidez para
posicionarse en ciertos nichos del mercado global.

50. En resumen,
La globalización de los mercados facilita que los
recursos se enfoquen a la relación óptima entre riesgo y
rendimiento, propiciando mayor eficiencia en los flujos
de capital y hace que los recursos fluyan cada vez con
mayor facilidad hacia las economías que, por su grado
de desarrollo y su potencial, ofrezcan las mejores
perspectivas de crecimiento y estabilidad.

51. LAS BOLSAS DE VALORES Y LA GLOBALIZACIÓN

52. La función que tiene una bolsa de valores es el
establecimiento de un centro de inversión y de relación
entre los ahorradores e inversionistas que buscan colocar
su dinero para obtener un rendimiento interesante y las
empresas que necesitan capitales para el desarrollo de
sus negocios.
Por lo anterior, las bolsas de valores son las fuentes más
importantes de suministro de capital a largo plazo.
Por otra parte, la bolsa ofrece al inversionista la gran
ventaja de que los títulos cotizados (acciones, opciones,
warrants, etc.) permiten un volumen diario de
transacciones que se pueden repetir ilimitadamente como
objeto ya sea de compra o de venta.
Las bolsas se crearon para facilitar estas transacciones y
para dar fe de las operaciones que en ella efectúan los
agentes u operadores de bolsa.

53. En todos los países en los que opera una bolsa de valores,
no se puede comprar acciones o cualquier otro título
directamente; para ello se encuentran las casas de bolsa,
que otorgan una mayor seguridad dentro de las
operaciones bursátiles (términos en los que se denomina
al mercado de la bolsa de valores).
Dentro de las mismas casas de bolsa se encuentran las
personas llamadas "asesores en inversiones", también
conocidos como brokers ; quienes proporcionan a los
inversionistas las indicaciones necesarias para hacer una
adecuada planeación de su inversión, de acuerdo a las
necesidades de cada cliente. Son personas que, en
términos generales, conocen toda la gama de inversiones
relativas al mercado de valores.

54. LAS BOLSAS DE VALORES MÁS REPRESENTATIVAS

55. AMÉRICA
Bolsa de Bogotá, Colombia
Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Argentina
Bolsa de Comercio de Santiago, Chile
Bolsa de Montevideo, Uruguay
Bolsa Nacional de Valores, Costa Rica
Bolsa de Occidente, Colombia
Bolsa de Valores de Guayaquil, Ecuador
Bolsa de Valores de Lima, Perú
Bolsa de Valores de Quito, Ecuador
Bolsa de Valores de Rió de Janeiro, Brasil
Bolsa de Valores de São Paulo, Brasil
Bolsa Mexicana de Valores
Bolsa de Valores de Caracas, Venezuela
Mercado de Valores de El Salvador
Montreal Stock Exchange, Canadá
Toronto Stock Exchange, Canadá
Vancouver Stock Exchange, Canadá
New York Stock Exchange, Estados Unidos
American Stock Exchange, Estados Unidos
Chicago Stock Exchange, Estados Unidos
NASDAQ, Estados Unidos

56. EUROPA
Bolsa de Barcelona, España
Bolsa de Bilbao, España
Bolsa de Madrid, España
Bolsa de Valencia, España
Bourse de Paris, Francia
Lisbon Stock Exchange, Portugal
London Stock Exchange, Reino Unido
The Berlin Stock Exchange, Alemania
The Tel Aviv Stock Exchange, Israel
Vienna Stock Exchange, Austria

57. ASIA – OCEANÍA – ÁFRICA
Australia Stock Exchange, Australia
Jakarta Stock Exchange, Indonesia
Johanesburg Stock Exchange, Sudáfrica
Korea Stock Exchange, Corea
Kuala Lumpur Stock Exchange, Malasia
National Stock Exchange of India, India
Philippine Stock Exchange, Filipinas
Stock Exchange of Singapure, Singapur
Stock Exchange of Thailand, Tailandia
Taiwan Stock Exchange, Taiwán
The Stock Exchange of Hong Kong, Hong Kong
Tokyo Stock Exchange, Japón