El documento resume las principales reglas y fuentes de financiamiento para empresas a corto, mediano y largo plazo. Indica que el capital de trabajo inicial y las inversiones permanentes deben provenir de los propietarios, mientras que el capital temporal puede financiarse a corto plazo. Las fuentes de financiamiento incluyen capital propio, deuda bancaria, cuentas por pagar y emisión de valores.

1. Finanzas IIII. Financiamiento a corto, mediano y largo plazoL.A. Dante Ramírez Rosas

2. REGLAS PARA TENER UNA ESTRUCTURA SANA EN UNA EMPRESA:El capital de trabajo inicial de la empresa deber ser aportado por los propietariosAl ocurrir una expansión o desarrollo de la empresa, el capital de trabajo adicional con carácter de permanente o regular, también debe ser aportado por los propietarios o bien, ser financiado por medio de préstamos a largo plazo.El capital de trabajo temporal, puede financiarse a través de préstamos a corto plazo, y es aquel que en la mayoría de las empresas requiere para cubrir sus necesidades de trabajo y de fecha de pago.Las inversiones permanentes iniciales de la empresa (terrenos, edificios, maquinaria y equipo) deben ser aportados por los propietarios.Las inversiones permanentes adicionales requeridas para la expansión o desarrollo de la empresa deberán ser aportados por los propietarios generalmente mediante la reinversión de utilidades o bien pueden financiarse por medio de préstamos a largo plazo.

3. Fuentes de financiamientoEs la manera de como una entidad puede allegarse de fondos o recursos financieros para llevar a cabo sus metas de crecimiento y progreso.

4. Fuentes de financiamientoPOR LO GENERAL LAS EMPRESAS NO CUENTAN CON LOS RECURSOS FINANCIEROS SUFICIENTES PARA HACER FRENTE A LOS COSTOS Y GASTOS NECESARIOS PARA SU OPERACIÓN Y MÁS AÚN PARA LLEVAR A CABO UN PROYECTO DE INVERSIÓN, POR LO TANTO SE VEN OBLIGADAS A RECURRIR AL FINANCIAMIENTO DE CORTO, MEDIANO Y LARGO PLAZOS.

5. TODA FUENTE DE FINANCIAMIENTO IMPLICA ABSORVER UN COSTO DE LOS RECURSOS SOLICITADOS. LAS EMPRESAS SUELEN TENER DIVERSAS FUENTES DE FINANCIAMINETO CON DIFERENTES TASAS DE INTERÉS, POR LO TANTO EL COSTO DE CAPITAL DE DEBE CALCULAR A PARTIR DEL ANÁLISIS DE LAS DIFERENTES FUENTES DE FINANCIAMIENTO Y PROMEDIAR SUS COSTOS DE MANERA PONDERADA, PARA LLEGAR AL COSTO GLOBAL DE LOS FONDOS QUE REQUIERE LA EMPRESA. Clasificación de lasfuentes de financiamiento.Cuentas porPagar.Acciones ComunesCrédito Bancario Línea de créditoInternasUtilidades RetenidasSin Garantías.Crédito revolventeArrendamientoPuroAcciones PreferentesPapel ComercialFuentes de Financ. a Corto Plazo.Fuentes de Financ.A largo PlazoArrendamientoPrestamos aPlazos.Cuentas por cobrarPignoraciónBonosArrendamientoFinancieroExternasFactoraje deCuentas por cobrarGarantizadosObligacionesGravámen sobreInventarios.OpcionesCertificado de Depósito

6. Fuentes de financiamiento a corto plazo

7. Financiamiento Bancario a cortoplazo.PRESTAMOS A CORTO PLAZO LA PRINCIPAL FUENTE DE RECURSOS A CORTO PLAZO SON LAS INSTITUCIONES BANCARIAS. ES NECESARIO EVALUAR LAS OPCIONES BANCARIAS ALTERNATIVAS PARA DETERMINAR CUAL PODRA AUXILIAR A LA EMPRESA A SATISFACER SUS NECESIDADES DE RECURSOS A CORTO PLAZO. PROCESO DE SELECCION BANCARIA:ANALISIS DE LOS SERVICIOS OFRECIDOS: CHEQUES (COSTO Y MANEJO DE CUENTA) INVERSIONES MINIMAS Y SUS TASAS AGENCIA DE CAMBIOS CONEXIONES BANCARIAS INTERNACIONALES. INVESTIGACION DE MERCADOS Y CREDITOS. PROCESAMIENTO DE DATOS. ANALISIS DEL COSTO: TASA DE INTERES EN PRESTAMOS SALDOS DE RECIPROCIDAD GARANTIAS EXIGIDASINFORMACION REQUERIDA: FINALIDAD DEL PRESTAMO CANTIDAD REQUERIDA PLAN DE PAGOS DEFINIDO ESTADOS FINANCIEROS FORMULACION DEL PROYECTO DE INVERSION EVALUACION DEL PROYECTO DE INVERSION LISTA DE AVALES Y/O GARANTIASCARACTERISTICAS DE LOS PRESTAMOS BANCARIOS: VENCIMIENTOS MONTOS CONDICIONES DE PAGO SALDOS DE RECIPROCIDAD GARANTIAS

8. Financiamiento externo a cortoplazo. TIPOS DE PRESTAMOS BANCARIOS A CORTO PLAZO: PRESTAMOS EVENTUALES LINEAS DE CREDITO CREDITO REVOLVENTE CREDITO SIMPLE OTRAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO ACCESIBLES EN LOS MERCADOS DE DINERO ACTUALES SON: PAPEL COMERCIAL. EMPLEADO POR EMPRESAS GRANDES Y PRESTIGIADAS, SIENDO ESTOS PAGARES NO GARANTIZADOS QUE SE LANZAN AL MERCADO. PRESTAMOS EN EURODOLARES. COLOCAR DIVISAS EN EL EXTRANJERO PARA APROVECHAR TASAS MAS ALTAS DE INTERES Y EVADIR ALTAS REGLAMENTACIONES LOCALES DEL PAIS DE ORIGEN SIENDO ESTOS FLUJOS UNA OPCION DE FINANCIAMIENTO PARA EMPRESAS EXPORTADORAS.

9. Cuentas por pagarLas Cuentas por Pagar surgen por operaciones de compra de bienes materiales (Inventarios), servicios recibidos, gastos incurridos y adquisición de activos fijos o contratación de inversiones en proceso.constituyen una forma de crédito comercial. Son los créditos a corto plazo que los proveedores conceden a la empresa.

10. Crédito bancarioEs un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales.La Línea de Crédito significa dinero siempre disponible en el banco, durante un período convenido de antemano.

11. Crédito revolventeEl crédito es un préstamo en dinero donde las empresas y las persona se compromete a devolver la cantidad solicitada en el tiempo o plazo definido según las condiciones establecidas para dicho préstamo más los intereses devengados, y seguros y costos asociados si los hubiera. El mismo permite financiar las compras de bienes y servicios para su disfrute en el momento, pudiendo ser pagado de manera diferida en el tiempo

12. Papel comercialSon pagares negociables emitidos por sociedades mercantiles cuyo destino es financiar las necesidades de capital de trabajo de quien los emite, por lo que su plazo puede estar entre los siete y los trescientos sesenta días; que no cuentan con una garantía especifica, por lo que es la solvencia económica y el prestigio de la empresa colocadora la que los respalda, aun cuando en algunas ocasiones son avalados por una institución bancaria y dado que se colocan entre el publico inversionista a tasa de descuento, su rendimiento se determina por el diferencial entre el precio al que se adquieren y al que se venden.

13. Pignoración en la pignoración intervienen dos participantes: el prestamista que otorga el préstamo (generalmente una institución bancaria) y el prestatario que lo recibe. Generalmente el prestamista exige como condición para el otorgamiento de la pignoración: el almacenamiento de las mercancías en lugares afianzados y su aseguramiento contra daños y riesgos, gastos éstos que corren por cuenta del prestatario y es usual también que puedan concertarse pagos parciales, liberándose las mercancías pagadas y minorándose los intereses correspondientes a la deuda liquidada. Es característico de esta operación que la pignoración sólo cubra un por ciento de las mercancías dadas en prenda y que los intereses generalmente se paguen por semestres vencidos.

14. Empresas de FactorajeInstituciones que adquieren derechos de crédito a favor de terceros a cambio de un precio determinado. Las Empresas de Factoraje Financiero pueden pactar la corresponsabilidad o no corresponsabilidad por el pago de los derechos de crédito transmitidos de quien vende dichos derechos. Las empresas de factoraje financiero son supervisadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito. Banco de México emite las Reglas a las que se sujetarán las posiciones de riesgo cambiario de las Arrendadoras Financieras y Empresas de Factoraje Financiero que formen parte de Grupos Financieros que incluyan instituciones de seguros y en el que no participen instituciones de Banca Múltiple y Casas de Bolsa.

15. Fuentes de financiamiento a largo plazoInternas

16. Capital social común Es aquel aportado por los accionistas fundadores y por los que puede intervenir en el manejo de la compañía. Participa el mismo y tiene la prerrogativa de intervenir en la administración de la empresa, ya sea en forma directa o bien, por medio de voz y voto en las asambleas generales de accionistas, por si mismo o por medio de representantes individuales o colectivos.

17. Capital social preferenteEs aportado por aquellos accionistas que no se desea que participen en la administración y decisiones de la empresa, si se les invita para que proporcionen recursos a largo plazo, que no impacten el flujo de efectivo en el corto plazo.Dada su permanencia a largo plazo y su falta de participación en la empresa, el capital preferente es asimilable a un pasivo a largo plazo, pero guardando ciertas diferencias entre ellos.

18. Emisión de acciones.ACCIONES PREFERENTES. SON PARTE DEL CAPITAL CONTABLE DE LA EMPRESA. SU POSESION DA DERECHO A UTILIDADES HASTA CIERTA CANTIDAD Y SUS ACTIVOS. SU PRIORIDAD SUPERA A LAS ACCIONES COMUNES. SU DIVIDENDO ANUAL ES NORMALMENTE FIJO. SE ENCUENTRAN ENTRE LOS BONOS Y LAS ACCIONES COMUNES. NO CONFIEREN DERECHO DE VOTO. ES UN CUASIPASIVO QUE PERMITE LA FLEXIBILIDAD FINANCIERA. ACCIONES COMUNES. REPRESENTAN LA PARTICIPACION RESIDUAL QUE CONFIERE AL TENEDOR UN DERECHO SOBRE LAS UTILIDADES Y LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA, DESPUES DE HABER SATISFECHO LAS RECLAMACIONES PRIORITARIAS. LOS TENEDORES POSEEN Y CONTROLAN LA EMPRESA. ABSORBEN LA MAYOR PARTE DE LOS RIESGOS. VENTAJAS: AUSENCIA DE CARGOS FIJOS BAJAN EL RIESGO FINANCIERO Y PRESION DE PAGOS. COSTO DE CAPITAL MAYOR ALTOS COSTOS DE EMISION.

19. Acciones preferentesSon aquellas que conserva una empresa, generalmente para la compra de bienes de capital. También se podría decir que son beneficios no distribuidos a los accionistas de una empresa en un período determinado. Generalmente se retienen utilidades con el objeto de expandir la adquisición de bienes de capital.Las utilidades obtenidas por la empresa que no se han capitalizado o distribuido a los accionistas son conservadas en la empresa y por tanto forman parte del capital contable

20. TIPOS DE VALORES DE PASIVO A LARGO PLAZO: 1. BONOS. PAGARE CONTRACTUAL A LARGO PLAZO LA EMPRESA CONVIENE PAGAR AL ACREEDOR INTERESES FIJOS EN FECHAS ESPECIFICAS, PARA LUEGO REDIMIRLO EN LA FECHA DE VENCIMIENTO. TIPOS: REGISTRADOS EN LOS LIBROS DE LA EMPRESA A NOMBRE DEL TENEDOR. NO REGISTRADOS. AL PORTADOR, SE PAGAN POR CUPONES. HIPOTECARIOS. EN PRIMER LUGAR EN SEGUNDO LUGAR CERRADOS ABIERTOS SOBRE UTILIDADES, CON AVAL. 2. OBLIGACIONES. PROMESAS CONTRACTUALES A LARGO PLAZO, SIN GARANTIA ESPECIFICA DE PAGAR INTERESES Y EL CAPITAL ORIGINAL. DEPENDE DE LA SOLVENCIA DE LA EMPRESA. VENTAJAS DEL PASIVO A LARGO PLAZO. MENOR COSTO DE CAPITAL DESPUES DE IMPUESTOS ES MAS FACIL DE VENDER BAJOS COSTOS DE EMISION. DESVENTAJAS: MAYOR RIESGO FINANCIERO DE LA EMPRESA. MAYORES FLUJOS DE EFECTIVO REDUCEN LA FLEXIBILIDAD FINANCIERA. 3. ACCIONES PREFERENTES. SON PARTE DEL CAPITAL CONTABLE DE LA EMPRESA. SU POSESION DA DERECHO A UTILIDADES HASTA CIERTA CANTIDAD Y SUS ACTIVOS. SU PRIORIDAD SUPERA A LAS ACCIONES COMUNES. SU DIVIDENDO ANUAL ES NORMALMENTE FIJO. SE ENCUENTRAN ENTRE LOS BONOS Y LAS ACCIONES COMUNES. NO CONFIEREN DERECHO DE VOTO. ES UN CUASIPASIVO QUE PERMITE LA FLEXIBILIDAD FINANCIERA.

21. 4. ACCIONES COMUNES.REPRESENTAN LA PARTICIPACION RESIDUAL QUE CONFIERE AL TENEDOR UN DERECHO SOBRE LAS UTILIDADES Y LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA, DESPUES DE HABER SATISFECHO LAS RECLAMACIONES PRIORITARIAS. LOS TENEDORES POSEEN Y CONTROLAN LA EMPRESA. ABSORVEN LA MAYOR PARTE DE LOS RIESGOS. VENTAJAS: AUSENCIA DE CARGOS FIJOS BAJAN EL RIESGO FINANCIERO Y PRESION DE PAGOS. COSTO DE CAPITAL MAYOR ALTOS COSTOS DE EMISION.5. VALORES CONVERTIBLES.PERMITEN AL TENEDOR CONVERTIR EL VALOR ORIGINAL EN ACCIONES COMUNES DE LA EMPRESA. SON BONOS O ACCIONES PREFERENTES QUE SE PUEDEN CONVERTIR. VENTAJAS: SE PUEDEN USAR COMO FUENTE INDIRECTA DE CAPITAL SU COSTO DE CAPITAL ES MAS BAJO QUE ACCIONES COMUNES. SON CUENTAS DE PASIVO QUE AL CONVERTIRSE SE VAN AL CAPITAL. FUENTE CONSTANTE DE DILUSION DE LAS UTILIDADES POR ACCION.6. OPCIONES O WARRANTS.POSIBILIDAD DE COMPRAR UN NUMERO ESPECIFICO DE ACCIONES COMUNES A UN PRECIO PREDETERMINADO ANTES DE UNA FECHA DADA. DETERMINAR EL NUMERO DE ACCIONES QUE EL POSEEDOR TIENE DERECHO A COMPRAR. NO DA DERECHO A PARTICIPAR EN LOS DIVIDENDOS DECRETADOS. SU INCENTIVO SE DA CON LOS INCREMENTOS DEL PRECIO DE LAS ACCIONES. VENTAJAS: FACILITAN LA VENTA DE LOS BONOS DE LA EMPRESA AÑADE UN ATRACTIVO QUE INDUCE A LA COMPRA. PARTICIPA EN EL CAPITAL COMUN DE LA EMPRESA SIN COMPRAR LAS ACCIONES. REDUCEN EL PASIVO E INCREMENTAN EL CAPITAL SOCIAL.

22. Fuentes internas de financiamientoMERCADOS DE VALORES: Corto Plazo (-1año) mercado de dinero: cetes, papel comercial.certif. de depósito,bondes Largo Plazo Mercado de Capitales: obligaciones, acciones, valores convertibles, opciones. FINANCIAMIENTO EXTERNO. CORRETAJE DE INVERSIONES : INSTITUCION QUE CANALIZA LOS RECURSOS DE LAS PERSONAS Y EMPRESAS QUE DESEAN INVERTIR, HACIA AQUELLAS QUE BUSCAN LOS MEDIOS PARA FINANCIAR SUS ADQUISICIONES DE ACTIVOS. PONE EN CONTACTO AL COMPRADOR Y AL VENDEDOR VIA COMISIONES O COMPRA DE VALORES Y SU REVENTA. MERCADOS PRIMARIOS Y SECUNDARIOS: M. PRIMARIOS. SE OFRECEN POR PRIMERA VEZ LOS VALORES AL PUBLICO DESPUES DE EMITIDOS (CORREDOR-EMPRESA).M. SECUNDARIOS. VENTAS SUBSECUENTES DE LOS VALORES DEL MERCADO PRIMARIO (BOLSAS DE VALORES). INCREMENTAN LA LIQUIDEZ DE LOS VALORES. FUNCIONES DEL CORREDOR DE INVERSIONES: SUSCRIBIR Y VENDER LOS VALORES QUE EMITA LA EMPRESA Y ASESORIA FINANCIERA.

23. Bonos Un Bono es una promesa de pagar una determinada cantidad de dinero , a una tasa de interés y en una fecha futura dadas . Un bono es un instrumento de deuda .Pueden ser emitidos por entidades gubernamentales o empresas , permitiéndoles a cambio obtener financiamiento . De esta manera , las empresas pueden llevar a cabo sus proyectos con fondos obtenidos en condiciones mas favorables que las ofrecidas por el crédito tradicional bancario .

24. Arrendadoras FinancierasInstitución financiera que adquiere bienes que le señala el cliente (arrendatario) para después otorgárselo en arrendamiento financiero. El arrendamiento financiero es un contrato mediante el cual se compromete la arrendadora a otorgar el uso o goce temporal de un bien al arrendatario, ya sea persona física o moral, obligándose dicho arrendatario a pagar una renta periódica que cubra el valor original del bien, más la carga financiera, y los gastos adicionales que contemple el contrato. Al vencimiento de éste, podrá elegir entre la adquisición del bien a un valor simbólico, prorrogar el plazo del contrato o participar de la venta a un tercero.

25. ArrendamientoFinanciero.ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS: USAR UN ACTIVO SIN TENER QUE COMPRARLO. PLAZOS DE ACUERDO A LA VIDA ÚTIL DEL ACTIVO. OPCIÓN DE COMPRA AL VENCIMIENTO. SON DEDUCIBLES DE IMPUESTOS. BAJA EL IMPUESTO AL ACTIVO DE LA EMPRESA.TiposBásicos de arrendamientos:ArrendamientoPuro.(Medianoplazo, cancelables, devolución del activo)ArrendamientoFinanciero.(Largo plazo, no cancelables, similar a un pasivo)Arrendar Versus Comprar?

26. Arrendamiento financiero Son las que mediante un contrato de arrendamiento, se obligan a adquirir determinados bienes y a conceder su uso o goce temporal, a plazo forzoso, a una persona física o moral obligándose ésta a realizar pagos parciales por una cantidad que cubra el costo de adquisición de los bienes los gastos financieros y otros gastos conexos, para adoptar al vencimiento del contrato cualquiera de las tres opciones siguientes:

27. Arrendamiento puroAl igual que la modalidad del arrendamiento financiero, las operaciones de arrendamiento puro, se establecen mediante contrato, es decir, se contrata el su uso o goce temporal de un bien pero con la diferencia que no existe opción de comprar al término de la vigencia del contrato. La arrendadora no contrae la obligación alguna de enajenar el bien ni de hacerle partícipe al arrendatario del importe de la venta que se haga de un bien a un tercero.