1. 8º Foro Latibex
Las mejores empresas de Latinoamérica a su
alcance
Petrobras y su Plan de Negocios
Raul Adalberto de Campos
Gerente Ejecutivo de Relación con Inversores
17 de Noviembre, 2006 1
1

2. Las presentaciones pueden contener previsiones sobre eventos futuros. Estas
previsiones reflejan únicamente las expectativas de los administradores de la
Compañía. Los términos "anticipa", "cree", "espera", "prevé", "pretende", "planea",
"proyecta", "tiene por objeto", "deberá", así como otros similares, sirven para
identificar dichas previsiones, lo que puede implicar, evidentemente, riesgos o
incertidumbres previstos o no por la Compañía. Siendo así, es posible que los
resultados futuros de las operaciones de la Compañía difieran de las actuales
expectativas, por lo que los presentes no deben basarse exclusivamente en las
informaciones contenidas aquí. La Compañía no está obligada a actualizar las
presentaciones y previsiones en razón de nuevas informaciones o de sus
desdoblamientos futuros.
Aviso a los inversores Norteamericanos:
La SEC sólo permite que las compañías de petróleo crudo y gas incluyan en sus
informes archivados reservas probadas que la Compañía haya comprobado mediante
la producción o pruebas conclusivas que sean viables económica y legalmente en las
condiciones económicas y operativas vigentes. Utilizamos algunos términos en esta
presentación, tales como descubrimientos, que las orientaciones de la SEC nos
prohíben usar en nuestros informes archivados.
2
2

3. ¿Quienes somos
nosotros?
3
3

4. PETROBRAS
Empresa Global de Energía
Reino Unido
Nueva York
EEUU
Turquía
Houston
Pekín Tokio
Irán
Líbia
México Trinidad &
Tobago Nigeria
Venezuela
Colombia
Tanzania
Equador Guinea Ecuatorial
BRASIL Angola Mozambique Singapur
Peru
Bolivia
Paraguay Rio de
Janeiro
Uruguay
Chile
OFICINA CENTRAL Argentina
OFICINA REPRESENTATIVA
REFINACIÓN
COMERCIALIZACIÓN
EXPLORACIÓN Y PRODUCCION
EN EVALUACIÓN
4
44

5. Comparación con sus pares cotizados en Bolsa
Reservas Probadas (SEC – mil millones boe) – Dec. 2005 Producción (mil millones boe) - 2005
ExxonMobil
22,4 ExxonMobil 1.484
Lukoil* 20,1 BP 1.448
Petrochina* 18,5 Shell 1.267
BP 17,6 Petrochina* 945
Yukos* 13,0 Chevron Texaco 919
Chevron Texaco 12,1 Total 908
Petrobras 11,8 7º Petrobras 809 7º
Shell 11,5 ConocoPhillips 660
Total 11,1 Yukos* 624
ConocoPhillips 9,4 Lukoil* 614
ENI 6,8 ENI 593
Statoil 4,3 Statoil 427
Sinopec* 3,8
Repsol 416
Repsol 3,3 Sinopec 309
Vida Útil de las Reservas (años) – Dec. 2005
Lukoil* 32,7 Capacidad de Refinación (mil bpd) - 2005
Yukos* 20,8 XOM 6.343
Petrochina* 19,6 RDS 4.026
ExxonMobil 15,1 Sinopec 2.998
BP 2.747
Petrobras
ConocoPhillips
14,6
14,2
5º TOT 2.708
Chevron Texaco 13,1 COP 2.275
Sinopec 12,3 PetroChina 2.202
Total 12,2 CVX 2.195
BP 12,2 Petrobras 2.114 9º
ENI 11,5 Yukos 1.223
Statoil 10,1 Repsol 1.175
Shell 9,0 Lukoil 1.139
Repsol 8,0 ENI** 524 5
5 Fuente: Evaluate Energy e Informes de las Compañías
Statoil 296

6. Compañía Integrada de Energía
Plantas Petróleo Derivados
Petroquímicas H - Bio
Importado Importados
Biodiesel Derivados
Producción Carga Procesada en
Brasileña de Vendidos en
Brasil
Crudo Brasil
Etanol
Ventas
Producción Internacionales
Internacional de Refinación
Petróleo Internacional
Producción de
Gas Natural
Otros
en Brasil Energía
Renovables
Gas Importado Infraestructura
Industria
GNL 6
6

7. Nuestra historia en el mercado de capitales
7
7

8. Petrobras en el Mercado de Capitales
• Cotizada en: - BOVESPA - BRASIL
- NYSE - U.S.A.
- LATIBEX - ESPAÑA
- Bolsa de Comercio de Buenos Aires - ARGENTINA
• Inclusa en el Dow Jones Sustainability Index
• Inclusa en el Índice Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
8
8

9. 9
NYSE
US$ millones
-
100
150
200
250
300
350
400
C
50
Pe
ia tro
. Va b ra
l e s
do *
R US$ 359 millones
io
D
oc
e*
US$ 256 millones
B
P
US$ 247 millones
N
ok
A i a
m
ér US$ 223 millones
ic
a
M
óv
il*
El US$ 150 millones
NYSE
an
C
or
p.
US$ 128 millones
1S06 media diaria
C
em
ex
B US$ 123 millones
HP
B
ill
i to
n
US$ 118 millones
To
ta
l
US$ 111 millones
Movimiento de las Acciones (volumén negociado) en
Te
na
r is
US$ 101 millones
* Todos los porgramas de ADR de las compañías
Fuente: Bloomberg
ADR más negociada en la Bolsa de Nueva York -
9

10. Valoración de las Acciones - Petrobras x Pares
Reflejo de la percepción favorable del mercado sobre el
desempeño y las perspectivas de la Compañía
476%
Base 100 = 31/12/2002
150%
148%
96%
91%
87%
63% 79%
62%
2002 2003 2004 2005
Petrobras ADR Petro. Energia ADR ExxonMobil
BP ADR Total ADR ChevronTexaco
Eni ADR ConocoPhillips Repsol ADR
Fuente: Bloomberg
10
10

11. Valor de Mercado
El valor de mercado de Petrobras aumentó 6x desde 2002
100,0
90,0
80,0
US$ mil millones
70,0
60,0
50,0
40,0 87,6
74,3
30,0
20,0 42,0
30,9
10,0
15,5
0,0
2002 2003 2004 2005 9/29/2006
11
11

12. Diversificando la base de accionistas
• Más de 340.000 inversores en Brasil y en el exterior;
• El 60% del valor económico de Petrobras en manos privadas;
• Más de 1/3 de las acciones con inversores internacionales.
9,5%
10,9% 20,3% 26,4% Extranjero
31,2% 31,5%
46,4% 10,3% 39,8%
18,0% 9,9% 8,0% 8,3% Bovespa
25,1% 23,1% 28,7%
20,7% 20,4%
53,6% 61,6%
44,4% 40,6% 40,1% 39,8%
Oct/1992 Jul/2000 Oferta Ago/00 Oferta Jul/01 Dec/2003 Sep/06
Gobierno(1) (%) Bovespa Brasil Bovespa Extranjeros ADRs
Libre
Negociación
46,4 38,4 55,6 59,4 59,9 60,2
(1)
Incluye BNDES / BNDESPAR
12
12

13. Financiero (US GAAP)
Ingresos Operativos Netos (US$ mil millones)
56,3
38,4 33,5
27,0 30,8
24,5 22,6
15,4 16,4
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1S 06
Utilidad Neta (US$ mil millones)
10,3
6,6 6,2 6,5
5,3
3,5
2,3
0,4 0,7
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1S 06
13
13

14. Dividend Payout y Dividend Yield
52,1% Dividend Payout
43,4%
34,8% 28,2% 32,2% 29,7% 29,9% 29,9% 31,5%
30,7% 26,6% 29,6%
25,9% 26,5% 28,3% 28,2%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
% de la Utilidad Neta % de la Utilidad Neta Ajustada
Dividend Yield
6,8%
6,3% 6,5% 6,2%
5,4%
4,6% 4,6% 4,9% 4,8%
4,3% 4,7% 4,3%
3,9%
3,4%
2,0% 1,8%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Acciones Ordinarias Acciones Preferidas
14
14 Dividend Yield: Dividendo declarado para cada año / Precio por acción al final del mismo año

15. Endeudamiento
Índices de Endeudamiento R$ millones sep/06 jun/06
28%
27% Endeudamiento
26% 11.858 12.214
26% Corto Plazo
24%
Endeudamiento
32.280 31.307
23% 20% Largo Plazo
19%
18% 17% Endeudamiento
44.138 43.521
Total
Caja y Equivalentes
24.519 22.713
de Caja
´Sep/05 ´Dec/05 ´Mar/06 ´Jun/06 Sep/06
Endeudamiento
End. Neto/Cap. Neta 19.619 20.808
End. CP/End. Total Neto
• Reducción del endeudamiento total y neto:
• Fuerte generación de caja operativa posibilitó la disminución de la deuda
(recompra de títulos) y el aumento del saldo de caja.
15
15
(1)Includes debt contracted through leasing contracts of R$ 3.300 million on December 31, 2005, and R$ 4.021 million on December 31, 2004.
(2)Total debt - cash and cash equivalents

16. ¿Qué está por detrás de todo esto?
16
16

17. Plan de Inversiones
Plan de Negócios 2007-2011
US$ 87,1 mil millones
56% 14%
49.3 U
S$
49,3 12
,1
31.0
23,0 US$ 75,0
1.8
1,8
2.3 3.3 23.0
3% 2,2 3,3 7,5 26%
7.5
1.0
3% 1.0
4% 12.4
9% 86%
Brasil
Brazil Internacional
International
E&P
E&P Downstream G&E
RTC G&E
Petrochemical
Petroquimica Distribution Corporate
Distribución Corporativo
Note: Incluye Internacional
17
17

18. Plan de Inversiones
Fuentes Usos
(US$ 99.300 millones) (US$ 99.300 millones)
12,6 12,2
86,7 87,1
2004-2010
Recursos de Terceros 2004-2010
Amortización
Generación Propia (neta
de dividendos) Inversiones
• Generación de Valor por "EVA" acumulado 2006-2015: US$ 83.400 millones
(US$ 53.900 millones hasta 2011)
18
18

19. PETROBRAS
Principales Indicadores Financieros
Media
Indicadores
2007-2011
Retorno sobre el Capital Empleado (ROCE) (%) 16
Captación de Recursos por Financiamiento LP (US$ mil millones)* 3,1
Saldo de Caja (final del año) (US$ Mil millones) 3,5
Deuda Net. / Deuda Net. + Patrimonio (Apalancamiento Financiero) (%) 25
Flujo de Caja Operativo(FCO) antes intereses e impuestos / Intereses 13,7x
Flujo de Caja Operativo Libre (US$ Mil millones) 1,5
Sensibilidad al precio del Brent (media anual):
Cada variación de US$ 5,00 en el precio acarreará :
• 3 pp de variación en el ROCE;
• variación de US$ 3.500 millones en la generación de caja operativa;
• variación de 10 pp en el apalancamiento.
19
19
19

20. PETROBRAS
Metas Corporativas
Producción Total – Petróleo & LGN y Gas Natural
Mil boed 7.5% a.a.
4.556
278
7.8% a.a.
3.493 742
185
724
2.403 383
2.036 2.020 2.217
101
96 551
85 94 133
163
289
161 168
274
250 265
2. 812
2. 374
1. 880
1.684
1.540 1. 493
2003 2004 2005 T a r g e t 2006 6
Meta 2 0 0 T a Metat2011 1
rg e 2 0 1 Proyección
2015
P et r ol eo + LGN B r asi l Gas N at ur al B r asi l F o2015 a s t
r ec
P e t r ol e o + LGN I nt e r na c i ona l Ga s N a t ur a l I nt e r na c i ona l 20
20
20

21. PETROBRAS
Principales Proyectos de Producción de Petróleo y
LGN en Brasil
P-50 FPSO Capixaba P-34 FPSO Cidade do
Rio de Janeiro
Albacora Leste Golfinho Mod. 1 Jubarte Fase 1
Espadarte Mod. II
Capacidad 180.000 bpd Capacidad100.000 bpd Capacidad 60.000 bpd
Capacidad: 100.000 bpd
Abril 2006 Mayo 2006 Noviembre 2006
Diciembre 2006
En 2006, dos plataformas, P-50 y FPSO Capixaba, han empezado a operar. Hasta
el fin de año, otras dos plataformas empezarán a operar, adicionando a la
capacidad actual de producción de 440 mil bpd.
• P-50 produce actualmente 150.000 y deberá alcanzar su capacidad máxima de producción hasta el fin
de año.
• FPSO Capixaba está produciendo 35.000 bpd y deberá alcanzar el máximo de su capacidad en 2007.
• P-34 está siendo testada en la mar y el comienzo de su operación está programada para Noviembre.
• El comienzo de operación de la FPSO Rio de Janeiro fue anticipada de 2007 para Diciembre de 2006.
21
21
21

22. PETROBRAS
Principales Proyectos de Producción de 2007 - 2011
Capacidad 2007 2008 2009 2010 2011
Adicional bpd
480.000 280.000 280.000 180.000 280.000
Parque
Parque
2.600 das Conchas
das Conchas
Cidade de Vitória
Cidade de Vitória 100.000 bpd
100.000 bpd
Golfinho Mod. 2
Golfinho Mod. 2 Frade
Frade 2011
2011
bpd
100.000 bpd
100.000 bpd ESS-130
ESS-130 100.000 bpd
2.368
2.400 100.000 bpd
May/2007
May/2007 Golfinho Mód. III
Golfinho Mód. III 2009
2009 2.374
(FPSO)
(FPSO)
Roncador
Roncador 100.000 bpd
100.000 bpd Jubarte
Miles
2.200 P-52 Jubarte
P-52 2008
2008 2.195 Fase 2 Roncador
Roncador
180.000 bpd Fase 2
180.000 bpd P-57 P-55
P-55
Dic/2007 P-57
Dic/2007 Marlim Leste
Marlim Leste 180.000 bpd 180.000 bpd
180.000 bpd
180.000 bpd
2.000 P-53*
P-53* 2010 2011
2011
2.061 2010
180.000 bpd
180.000 bpd
1.979 2009
2009
Piranema
Piranema Marlim Sul
Marlim Sul
1.800 Módulo 2
20.000 bpd
20.000 bpd Módulo 2
Abril/2007
Abril/2007 P-51
P-51
180.000 bpd
180.000 bpd
Roncador
Roncador
1.600 2008
2008
P-54
P-54
180.000 bpd
180.000 bpd
Oct/2007
Oct/2007
1.400
2007 2008 2009 2010 2011
22
22
22

23. PETROBRAS
Grandes Inversiones en Renovables
Crudo Gas Natural Renovables
Disponibilización de 855 Mil m3/año de Biodiesel
Procesamiento de aceite vegetal 425 Mil m3/año (H-Bio)
Exportación de 3,5 millones m3 de Etanol
Capacidad Instalada de Generación de Energía Eléctrica de Fuentes Renovables de 240 MW
Total de Emisiones Evitadas de Gases de Efecto Invernadero 3,93
(Millones de Toneladas de CO2 Equivalente)
Total de inversiones en desarrollo energético de fuentes renovables y
biocombustibles de US$ 700 millones
23
23
23

24. INVERSIONES EN E&P
• Fuertes Inversiones en producción que optimizarán el desarrollo de las reservas
probadas de Petrobras, principalmente en la producción de petróleo ligeros y una tasa
mínima entre reserva/producción de 15 años.
• Petrobras ha obtenido un índice de éxito en exploración de 55% durante el año de 2005,
donde 38 pozos fueron considerados descubridores o productores de petróleo y gas.
Reservas no Desarrolladas / Total de Reservas* (2005)
60,0%
54,3% 53,1%
51,5% 50,5%
50,0%
43,8%
40,5% 39,7%
40,0%
34,3%
30,0% 29,7%
30,0%
25,0%
20,3%
20,0%
12,9%
10,0%
0,0% n
C
na
l
as
il
c
BP
l
s
PF
l
il
ta
el
oi
ro
ko
pe
ob
llip
O
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Sh
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Ch
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O
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no
nM
i
St
tr o
Ph
24
CN
ol
Ch
tr o
Si
xo
ps
Pe
24
co
Pe
Ex
Re
no
17
Co
* Fuente: Evaluate Energy

25. PETROBRAS
Comparación de la Integración Vertical
Media de las principales Compañías *
4,793
3,176
2,735
Media de las Compañías Estatales**
1,579
1,630
4,329
2011: Petrobras
La nueva refinería adicionará 200
miles de bpd de capacidad 2,296
2010:
Reforma de la Refinería de
Pasadena – procesamiento de 70
2,114
miles de bpd de petróleo pesado.
Productos Vendidos (miles de bpd)
2,217
Refinación (miles de bpd)
3,400 Producción (miles de boed)
Año 2011
*** 2004 figuras, excepto para Petrobras (2005) 25
* Principales: BP, Exxon, Total, Royal Dutch Shell, Chevron, Conoco and Repsol-YPF
Fuente: PIW Intelligence and Petrobras 25
25
** NOIC: PEMEX, PDVSA, Saudi Amraco, KPC, Pertamina and Sonatrach

26. PETROBRAS
Contactos
Visite nuestro website: www.petrobras.com.br/ri
Para más informaciones por favor contactar:
Petróleo Brasileiro S.A – PETROBRAS
Departamento de Relaciones con el Inversor
Raul Adalberto de Campos– Gerente Ejecutivo
E-mail: petroinvest@petrobras.com.br
Av. República do Chile, 65 - 22nd floor
20031-912 – Rio de Janeiro, RJ
(55-21) 3224-1510 / 3224-9947
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