El documento describe la teoría de ondas de Elliott, la cual se basa únicamente en la evolución de los gráficos y no en factores macroeconómicos. Un ciclo de ondas se compone de dos etapas, una fase numerada con ondas alcistas y bajistas, y una fase deletreada bajista. Las extensiones son movimientos que complican el análisis al prolongar una onda sin completar el ciclo.