1. Msc. Lic. Javier E. Escóbar Duran
Santa Cruz-Bolivia
Jueves, 15 de Septiembre de
2011 1
2.
3. Esperemos que esta crisis
financiera no se convierta
en una crisis humanitaria
4. ALGUNAS FRASES
“LULA”
"La falta de reglas favorece el surgimiento de aventureros y
oportunistas, en detrimento de las verdaderas compañías y de los
trabajadores",
"No debemos permitir que la carga de la avaricia ilimitada de unos
cuantos recaiga en los demás".
“CELSO FURTADO
“El mundo no puede permitir que las ganancias de especuladores
siempre sean privatizadas, mientras sus pérdidas invariablemente
son socializadas".
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5. PRIMER TSUNAMI FINANCIERO DE LA
GLOBALIZACIÓN
El efecto tequila en México, el estallido de la burbuja hipotecaria en
Japón, la crisis asiática a finales de los noventas, el desinflado de la
burbuja tecnológica (internet) comenzando este siglo, fueron meros
terremotos locales con más o menos réplicas en la economía global.
Sin embargo la presente crisis representa el primer tsunami financiero
en la época de la globalización, cuyos costos y transmisión a la
economía no financiera son impredecibles, así como el impacto en
materia de ingreso, empleos y riquezas.
“Se habla de la mayor crisis sufrida por el capitalismo en
toda su historia”.
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6. PRIMER TSUNAMI FINANCIERO DE LA
GLOBALIZACIÓN
El exceso de liquidez y el dinero barato, como consecuencia de la
flexibilidad de las políticas monetarias y fiscales a partir del año 2000,
estimularon a los bancos en Estados Unidos a realizar préstamos
hipotecarios a clientes con baja solvencia (subprime), por supuesto con
mayores tasas de interés y beneficios para estas entidades.
Con la finalidad de mantener “sanos” sus balances, los bancos
procedieron a crear paquetes de hipotecas mediante la titulización, los
cuales podían vender a bancos de inversión, fondos mutuos y a bancos
extranjeros, gracias a las excelentes puntuaciones crediticias que les
otorgaban las empresas calificadoras.
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7. PRIMER TSUNAMI FINANCIERO DE LA
GLOBALIZACIÓN
El aumento de los tipos de interés a partir del 2005, el
descenso en los precios de las viviendas y el incremento de
la morosidad y los embargos, comenzaron a contaminar al
sector financiero que había incursionado en el negocio de
las hipotecas subprime y en marzo del 2007 colapsó D.R
Horton, uno de los mayores constructores de viviendas y en
abril cayó la primera institución financiera, New Century
Financial Corporation.
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8. PRIMER TSUNAMI FINANCIERO DE LA
GLOBALIZACIÓN
En julio del 2007 quebraron varios “hedge fund” del banco
de inversión Bearn Stearn,
En agosto colapsan The American Home Mortage, City
Home Equity, First Magnun Financial, Countrywide y
En septiembre naufragó Netbank (pionero en banca por
Internet) mientras Citigroup, Wachovia y otros grandes
bancos anunciaban pérdidas multimillonarias por la
exposición a las subprime
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9. PRIMER TSUNAMI FINANCIERO DE LA
GLOBALIZACIÓN
Más de 90 entidades financieras colapsaron en el 2007
y en marzo de este año el banco JP Morgan, con el apoyo
financiero de la Reserva Federal, adquirió Bearn Stearn
para evitar una cesación de pagos,
En julio el Fannie Mae (The Federal Nacional Mortgage
Association) y el Freddie Mac (The Federal Home Loan
Mortgage Corporation), gigantes del mercado que manejan
o garantizan el 50% de las hipotecas, debieron ser
intervenidas (nacionalizadas) por el gobierno, así como dos
días antes a Indy Bank, uno de los principales bancos
hipotecarios.
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10. PRIMER TSUNAMI FINANCIERO DE LA
GLOBALIZACIÓN
En septiembre del 2008, la crisis financiera global entró en una fase
más peligrosa con la quiebra de Lehman brothers, cuarto banco de
inversión con 158 años de fundado, Merril Lynch, el tercero en tamaño
fue comprado por The Bank of America, mientras los dos sobrevivientes
Goldman Sachs y Morgan Stanley, debieron mutarse rápidamente en
holding bancarios para poder acceder a las ventanillas de financiamiento
de la FED.
Un problema de apariencia local, que afectaba a los bancos de
inversión y entidades hipotecarias, contaminó al mundo de los seguros y
así la número uno mundial, AIG, debió ser intervenida por el gobierno
federal con un financiamiento de US$85 mil millones, asumiendo el 80%
de los activos, convirtiéndose en la mayor nacionalización de la historia.
También estuvieron comprometidas: MBIA Y AMBAC
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11. PRIMER TSUNAMI FINANCIERO DE LA
GLOBALIZACIÓN
El tsunami financiero no se limitó a los Estados Unidos y las olas
cruzaron el Atlántico, provocando en el Reino Unido las caídas de
Victoria Mortgage, Northern Rock y la fusión de HBOS con Lloyd’s TSB;
en Alemania el banco IKB debió ser rescatado por el gobierno y Sachson
LB por varias cajas de ahorro;
En Dinamarca Roskilde y EBH, debieron ser rescatados, para solo citar
pocos casos, mientras los grandes bancos Europeos y Asiáticos hacían
provisiones y presentaban perdidas por la exposición a la crisis de las
hipotecas subprime.
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12. PRIMER TSUNAMI FINANCIERO DE LA
GLOBALIZACIÓN
La caída de Washington Mutual y su adquisición por JP Morgan;
El salvamento del Wachovia, cuarto banco más grande de Estados
Unidos, por parte de Citigroup,
El primer rechazo de la Cámara de Representantes del plan de rescate
Y la peor caída de la bolsa de valores de NY en toda su historia,
Representan episodios de una crisis cuyos costos y desenlace son
difíciles de predecir, pero irremediablemente marcará un antes y un
después, obligará a profundas reformas estructurales al capitalismo
financiero, a reforzar las regulaciones, a mejorar la supervisión y a
regular los mercados para evitar o disminuir el riesgo con las burbujas
especulativas.
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13. PRIMER TSUNAMI FINANCIERO DE LA
GLOBALIZACIÓN
Hasta aquí se puede apreciar la gravedad de la crisis
financiera, pero para una mejor comprensión, conviene
centrarse en las causas y los efectos de esta crisis
financiera global.
Respecto a las causas es necesario explicar que es una
hipoteca subprime y luego,
a nivel de los efectos, reflexionar si estamos frente a un
colapso global del sistema capitalista y los probables efectos
sobre la economía de nuestro país.
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14. ORIGEN DE LA CRISIS DEL MERCADO
HIPOTECARIO DE LOS ESTADOS UNIDOS
La crisis financiera de los EEUU, Tiene su origen en el estallido de la
burbuja inmobiliaria de los Estados Unidos
Hace crisis el mercado hipotecario, principalmente por la difusión de
las famosas hipotecas subprime o basura
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15. ¿Qué es una Hipoteca Subprime?
Una hipoteca subprime es una modalidad crediticia que se
caracteriza por tener un nivel de riesgo superior a otros
préstamos que ofrecen las instituciones bancarias, ya que
se dedican a otorgar créditos hipotecarios a personas que
presentan un alto riesgo, por esa razón las empresas
subprime aseguran su inversión por medio de altos intereses
o del embargo de la propiedad que implica la hipoteca.
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16. CALIFICACIÓN
EN EEUU
PUNTOS 300 600 620 850 En
O menos adelant
e
Nivel del Mucho muy Muy alto Riesgo Muy bajo
riesgo alto riesgo riesgo moderado riesgo
fuente: elaboración propia
¿Quiénes fueron acreditados? Condiciones especiales
Personas con dudoso historial crediticio 1. el préstamo puede ser de hasta 120%
solicitantes con escasa solvencia del valor de la vivienda
Poseen empleos temporales 2. los intereses son mayores
No se puede comprobar sus ingresos 3. las clausulas de cancelación son más
Presentan filtros de morosidad exigentes, no es prioridad
documentación.
18. Beneficios de las Hipotecas Subprime
Además, las hipotecas subprime ofrecen diversos beneficios al adquirir
un crédito:
Sistemas de amortización creciente, lo que posibilita realizar pagos al
capital directamente sin penalización.
Plazos de amortización elevados, por lo que es factible liquidar la
deuda en un tiempo considerablemente más corto.
Respuesta rápida a la solicitud del cliente.
Las hipotecas subprime, al igual que cualquier otro crédito, pueden ser
negociadas por las entidades bancarias con otras empresas, es
decir, existe la posibilidad de ceder los derechos a cambio de obtener el
pago de un interés menor, esto porque la entidad financiera al efectuar la
cesión garantiza el cobro del crédito de manera inmediata.
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19. VARIOS FACTORES SE ALIARON
PARA DAR LUGAR A LA CRISIS
FINANCIERA:
1. ESTALLIDO DE LA BURBUJA
TECNOLÓGICA DE PRINCIPIOS DE SIGLO
XXI
El 4 de abril de 2000 el índice Nasdaq abría a
primeras horas de la jornada con una gran
caída: 700.000 millones de dólares se hacían
humo virtual.
Esto produjo una huida de capitales
de inversión tanto institucionales como
familiares en dirección a los bienes
inmuebles.
20. 2. LOS ATENTADOS DEL 11
DE SEPTIEMBRE DE 2001
Supusieron un clima de inestabilidad
internacional .
Que obligó a los principales Bancos
Centrales a bajar los tipos de interés a
niveles inusualmente bajos,
Con objeto de reactivar el consumo y la
producción a través del crédito.
21. 3. LOS GASTOS EN LAS GUERRAS
DE
IRAK Y AFGANISTAN
La combinación de los anteriores factores
dio lugar a la aparición de una gran
burbuja inmobiliaria fundamentada en
una enorme liquidez.
Los millonarios gastos en estas dos
guerras, principalmente en la de Irak
significaron un gasto de 100 mil millones
anuales.
Recursos que se inyectaron en la
Economía de EEUU y del mundo,
aumentando la producción, la demanda de
materias primas y el consumo.
22.
23. En el caso estadounidense, la compra-venta de
vivienda con fines especulativos estuvo
acompañada de un elevado apalancamiento, es
decir, con cargo a hipotecas que, con la venta, eran
canceladas para volver a comprar otra casa con
una nueva hipoteca.
El mercado aportaba grandes beneficios a los
inversores, y contribuyó a una elevación de precios
de los bienes inmuebles, y, por lo tanto, de la
deuda.
24.
25. Pero el escenario cambió a partir de 2004, año
en que la Reserva Federal de los Estados Unidos
comenzó a subir los tipos de interés para controlar
la inflación. Desde ese año hasta el 2006 el tipo de
interés pasó del 1% al 5,25%.
El crecimiento del precio de la vivienda, que había
sido espectacular entre los años 2001 y 2005, se
convirtió en descenso sostenido. En agosto de
2005 el precio de la vivienda y la tasa de ventas
cayeron en buena parte de los Estados Unidos de
manera abrupta.
Las ejecuciones hipotecarias debidas al impago de
la deuda crecieron de forma espectacular, y
numerosas entidades comenzaron a tener
problemas de liquidez para devolver el dinero a los
inversores o recibir financiación de los
prestamistas.
26. El total de ejecuciones hipotecarias del año
2006 ascendió a 1.200.000, lo que llevó a la
quiebra a medio centenar de entidades
hipotecarias en el plazo de un año.
Para el 2006, la crisis inmobiliaria ya se
había trasladado a la Bolsa:
el índice bursátil de la construcción
estadounidense U.S. Home Construction
Index cayó un 40%.
En el año 2007 el problema de la deuda
hipotecaria subprime empezó a
contaminar los mercados financieros
internacionales.
27. LA TRANSMISIÓN DE LA CRISIS A LOS
MERCADOS FINANCIEROS
La crisis se extendió por 4 causas:
La automatización del mercado de valores
La desinformación de los inversores particulares.
La liquidez sin precedentes del periodo 2001-2007.
El flojo trabajo de las calificadoras.
28. TITULARIZACION DE LA CADENA
BANCOS DE
INVERSION
COMPRADORES PRESTAMISTAS
DE VIVIENDA
29. CALIFICADORAS MUY CRITICADAS
Las calificadoras fueron las que mas contribuyeron en la
profundización de la crisis financiera de los EEUU. Las principales
responsables fueron:
MOODYS, ESTÁNDAR & POORS Y FITCH GROUP
Estas instituciones fueron muy criticadas por no haber identificado a
tiempo la basura que calificaban hasta con triple AAA
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30. LA TRANSMISION DE LA CRISIS A LOS
MERCADOS FINANCIEROS
En una economía global, en la que los capitales financieros
circulan a gran velocidad y cambian de manos con
frecuencia y que ofrece productos financieros altamente
sofisticados y automatizados, no todos los inversores
conocen la naturaleza última de la operación contratada.
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31. LA TRANSMISION DE LA CRISIS A LOS
MERCADOS FINANCIEROS
Las entidades bancarias recababan liquidez mediante la técnica de
retirar de sus activos el dinero prestado por la vía de "colocar cédulas
hipotecarias o CDOs, de CLOs y de CMOs u otras obligaciones
respaldadas por paquetes de activos corporativos e hipotecarios".
El riesgo de las subprime habría sido transferido a los bonos de
deuda y las titularizaciones, y de ahí a fondos de pensiones y de
inversión.
De hecho, las entidades de valoración de riesgo (como Standards &
Poors (S&P) o Moody´s) comenzaron tras la crisis a ser investigadas
por su posible responsabilidad, y sólo cuando la crisis se desató, las
agencias de calificación de riesgo endurecieron los criterios de
valoración.
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32. AGENTES INSTITUCIONALES DE LA CRISIS FINANCIERA
INTERNACIONAL
Dominando la industria quedaron:
5 bancos de inversión:
GOLDMAN SACHS
MORGAN STANLEY
LEHMAN BROTHERS
MERRILL LINCH
BEARN STEARNS
Dos conglomerados financieros:
CITY GROUP
JP MORGAN
Tres aseguradoras de valores:
AIG
MBIA
AMBAC
Y tres agencias calificadoras
MOODY´S
ESTÁNDAR POOR´S
FITCHS RATING
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33. CRISIS FINANCIERA CAMINO A LA
RECESION
Sin poder ocultar la desesperación de las
autoridades, comerciantes y ciudadanos, la
crisis financiera de Estados Unidos inclina su
rostro cada vez más hacia la recesión con la
agudización de quiebras de bancos,
inyecciones financieras y desplomes de bolsas.
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34. IMPACTO DE LA CRISIS EN AMERICA
LATINA
Según analistas financieros estamos en medio de una crisis sistémica
financiera internacional, y de una recesión global.
“Según estos, el escenario optimista no es evitar la recesión
y la crisis financiera, ya inevitable, sino tomar rápidamente
las medidas necesarias como para lograr aliviar el impacto
de la crisis”.
Se sostiene que el 60% de la fluctuación económica en América Latina
se explica en tres factores externos:
El crecimiento mundial,
la situación del sistema financiero internacional, y por último,
los precios de los commodities.
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35. IMPACTO DE LA CRISIS EN AMERICA
LATINA
Si esto es cierto, vendrán tiempos difíciles para la región. La
recesión en Estados Unidos y Europa golpeará fuertemente
las perspectivas de crecimiento por los próximos años.
La situación financiera internacional hará muy difícil la
obtención de crédito, tanto para el sector público como para
el sector privado.
Y, por último, los precios de los commodities -energéticos y
de alimentos- no estarán a los niveles que estuvieron en los
últimos años.
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36. IMPACTO DE LA CRISIS EN AMERICA
LATINA
Sin embargo, a pesar de esta sombría perspectiva, también hay
consenso en que Latinoamérica se encuentra bien parada para afrontar
un escenario menos favorable que el vivido en los últimos años.
Las principales economías de la región están mucho mejor preparadas
que en el pasado para hacer frente a una crisis financiera con origen
externo, por lo que el impacto debería ser limitado, a menos, claro está,
que esta crisis se traduzca en un completo colapso del sistema
financiero internacional del que nadie pueda escapar.
Las principales fortalezas residen en el hecho de no haber cometido el
"pecado original", es decir haber utilizado este período para realizar una
expansión fiscal financiada con deuda nominada en moneda extranjera.
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37. IMPACTO DE LA CRISIS EN AMERICA
LATINA
Veamos además en que se basa este optimismo:
Primero, los niveles de deuda pública y externa son sostenibles y tanto
la dependencia de la financiación externa como el endeudamiento en
moneda extranjera son muy inferiores a los que existían cuando
estallaron las anteriores crisis.
Segundo, los elevados niveles de reservas de los bancos centrales, la
mayor fortaleza del sistema bancario y los todavía altos precios de los
alimentos y la energía es poco probable que se produzcan fugas de
capital y fuertes depreciaciones del tipo de cambio que se traduzcan en
crisis financieras y bancarias internas como las del 1994-95, 1997 o
2001.
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38. IMPACTO DE LA CRISIS EN AMERICA
LATINA
Tercero, la mayor riqueza de la región y la diversificación de
las exportaciones hacia otras economías emergentes
permitirán sustituir parcialmente la menor demanda
estadounidense por demanda interna y asiática, lo que se
traducirá en una menor caída de la actividad.
Cuarto, la solidez fiscal abre la posibilidad de que los
gobiernos empleen medidas fiscales contra cíclicas.
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39. IMPACTO DE LA CRISIS EN AMERICA
LATINA
En definitiva, la crisis financiera global tendrá
su impacto en América Latina porque no existe
una completa desvinculación entre las
economías ricas y las emergentes. Pero la
fortaleza económica e institucional que ha
adquirido la región en los últimos años permite
ser más optimista que en el pasado.
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40. LA CRISIS FINANCIERA Y SU IMPACTO
EN BOLIVIA
La crisis financiera internacional, en Bolivia aparentemente no
repercutirá de manera significativa principalmente por:
El nivel de reservas que tenemos,
Por el superávit fiscal y superávit comercial
Por la fortaleza del sistema financiero que se tiene muy solvente con
índice de moras muy bajo.
Estos cuatro factores le otorgan a Bolivia un "buen colchón financiero"
para enfrentar la crisis que se originó en Estados Unidos y se ha
expandido por varios países del mundo.
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41. LA CRISIS FINANCIERA Y SU IMPACTO
EN BOLIVIA
Por lo tanto hay atenuantes que podrian generar una especie de blindaje
a la economia nacional:
Atenuantes en la economía de Bolivia en 2008
La crisis no llegaría a ser tan drástica como la evidenciada en el país en
el año 1999 o en su defecto, que ésta recién se manifieste en la
economía a partir de mediados del año 2009. Sin duda, esto dependerá
de la magnitud de la crisis en el mundo y, por supuesto, de las medidas
que adopte oportunamente el Gobierno Nacional.
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42. LA CRISIS FINANCIERA Y SU IMPACTO
EN BOLIVIA
Atenuantes en la economía de Bolivia en 2008
“ Las Reservas Internacionales Netas (RIN) de Bolivia se encuentran
cerca de 7.780 millones de dólares y el sistema financiero tiene
depósitos cercanos a los 6.300 millones de dólares. Por lo tanto, existiría
cierta solvencia en el sistema” .
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43. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
Gob. Gob.
Gob. Gonzalo Gob.
Gob. Hugo Jorge Carlos Gob. Evo Morales
Sanchez de Eduardo
Bánzer Quiroga
Lozada Mesa Rodríguez Ayma
8,000
7,094
7,000
6,000 5,319
5,000
4,000
3,178
3,000
1,714
2,000
1,077 854 976 1,123
1,000
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Niveles históricos de Reservas Internacionales Netas en el país, superando en
más de un 600% a la cifra promedio de las gestiones 1996 a 2005.
FUENTE: Ministerio de Hacienda, elaboración RAF
44. LA CRISIS FINANCIERA Y SU IMPACTO
EN BOLIVIA
Atenuantes en la economía de Bolivia en 2008
Las finanzas públicas han mostrado de manera agregada un
superávit los tres últimos años. Los ingresos han tenido un buen
comportamiento, aunque por el lado del gasto, la politica fiscal ha
sido expansiva.
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45. SUPER ÁVIT
Y/O DÉFICIT FISCAL
En Porcentaje del PIB
FUENTE: Ministerio de Hacienda, elaboración RAF
46. LA CRISIS FINANCIERA Y SU IMPACTO
EN BOLIVIA
Atenuantes en la economía de Bolivia en 2008
El sector financiero de la economía boliviana se encuentra bastante
sólido. Por ejemplo, en el sector bancario, la cartera en mora se redujo
de 17,7% en 2002 hasta alcanzar los 5,4% a finales de septiembre de
2008.
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47. LA CRISIS FINANCIERA Y SU IMPACTO EN BOLIVIA
1. El posible impacto
c) Dificultades para acceso a financiamiento:
Atenuantes en la economía de Bolivia en 2008
Cartera Bruta
Cartera en mora
17.7% 3645
16.7%
3204
MM de Dolares Americanos
14.0%
2667 2767
2552 2595
2420
Mora/Cartera Bruta
11.3%
8.7%
5.6%
5.4%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 Sep-08
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48. LA CRISIS FINANCIERA Y SU IMPACTO
EN BOLIVIA
A pesar de que existen algunos atenuantes, dada la
gravedad de la crisis financiera y sus dimensiones a escala
global, es probable que nuestra economía sufra impactos de
diversa índole y profundidad
Los sectores que son mas sensibles a las crisis se revisan
en las siguientes láminas.
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49. LA CRISIS FINANCIERA Y SU IMPACTO
EN BOLIVIA
Las repercusiones hacia Bolivia van a estar relacionadas
con las siguientes actividades:
a) A nivel del sector externo, a través de la reducción de
las exportaciones por una menor demanda de productos
y descenso del precio de los hidrocarburos, de los
principales minerales y los commodities que
exportamos. Esto podría revertir la tendencia del tipo de
cambio.
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50. $140
Precio Nom inal
$120 Precio ajustado 2007
$100
USD/Ton
$80
$60
$40
$20
$0
2008iii
1946
1950
1954
1958
1962
1966
1970
1974
1978
1982
1986
1990
1994
1998
2002
2006
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53. 1,800
1,600
1,400
1,200
USD/Ton
1,000
800
600
400
200
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
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2011 53
54. LA CRISIS FINANCIERA Y SU IMPACTO
EN BOLIVIA
b) Las remesas de los bolivianos en el extranjero van a
tender a disminuir (especialmente en España y los
Estados Unidos);
c) Mayores tasas de interés para el acceso a
financiamiento de la inversión tanto de los
agentes privados como del Gobierno Nacional en
los organismos financieros internacionales.
d) Mayor presión para la producción nacional por una
mayor competencia de la producción de nuestros
vecinos que van a perder otros mercados por la crisis.
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55. LA CRISIS FINANCIERA Y SU IMPACTO
EN BOLIVIA
b) Reducción de las remesas:
Las remesas provenientes de Estados Unidos podrían verse afectadas.
El desempleo en ese país en septiembre se mantuvo estancado en
6,1%, el mayor nivel en cinco años. Según el Departamento de Trabajo
de Estados Unidos, se perdieron en ese mes 159.000 puestos, frente a
los 73.000 perdidos en agosto.
Por su parte, España, la segunda fuente más importante de remesas de
Bolivia, también se verá afectada por similar coyuntura, alto desempleo y
pérdida de trabajos, situación ya visible donde su mercado inmobiliario
está en un retroceso histórico.
Por lo tanto, es probable que las remesas de ese destino también
tiendan a disminuir o, por lo menos, queden estancadas.
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56. LA CRISIS FINANCIERA Y SU IMPACTO
EN BOLIVIA
c) Dificultades para acceso a financiamiento:
La crisis financiera podría derivar en una restricción al crédito de los
otros sectores de la economía. Esto podría darse a través de una
normativa con mayor control y regulación que limitaría las
posibilidades de expansión de los otros sectores reales de la
economía ya que sería más dificultoso y costoso obtener capitales.
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57. LA CRISIS FINANCIERA Y SU IMPACTO
EN BOLIVIA
La disminución de la oferta de crédito a nivel internacional afectará
primero a los agentes privados
Hay que tener en cuenta que desde el año 2006 la casi totalidad de
la inversión pública en construcción de carreteras troncales a cargo
de la Administradora Boliviana de Carreteras (ABC) es financiada
con créditos de la CAF o de la República Federativa de Brasil.
Esta reducción de la inversión pública podría efectar las
posibilidades de competencia de nuestra economía y el crecimiento
futuro de la misma.
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59. BANCO DE INVERSION
BEARN STEARN:
Bear Stearns es uno de los bancos de inversiones de
Estados Unidos que han dominado a Wall Street durante
varias generaciones.
Fundado en 1923, es una de las más importantes compañías
bancarias a nivel mundial y opera al por mayor con gobiernos,
empresas y otras instituciones financieras.
Su campo de acción incluye la compra y venta de acciones y de
bonos corporativos y del Estado, inversiones, servicios de
compensación global, gestión de activos y asistencia a clientes
privados.
Antes de la crisis, su capitalización de mercado era de
US$17.000 millones, gestionaba activos por un monto de
US$385.000 millones y contaba con una plantilla de 15.000
empleados en diferentes partes del mundo.
El colapso del precio de sus acciones, de US$169 en abril del año
pasado a US$2 este lunes, implica que ha perdido más del 98%
de su valor en el mercado bursátil.
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60. CONGLOMERADO
FINANCIERO
CITIGROUP (CITIGROUP INC.)
Citigroup (Citigroup Inc.)
es la mayor empresa de servicios financieros del
mundo con sede en new york y la primera compañía
estadounidense que pudo combinar seguros y banca
tras la gran depresión de 1929.
Se creó el 7 de abril de 1998 como fusión de Citicorp
y Travelers Group. En el 2009 contaba con más de
265.000 empleados, y 200 millones de usuarios,
teniendo 16.000 oficinas en más de 140 países del
mundo.En la Bolsa de Nueva York está incluida
dentro de las empresas que conforman el NYSE. Se
trata de un primary dealer de títulos del Tesoro de
EE.UU.
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61. CONGLOMERADO
FINANCIERO
J P MORGAN
J.P. Morgan es una compañía
financiera global que proporciona
una amplia gama de servicios de
banca de mayoreo, de banca de
inversión y de acceso a mercados
(monetarios, cambiarios, de renta
fija y de capital) a empresas,
gobiernos, instituciones
financieras y clientes particulares
en todo el mundo.
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2011 61
62. FANNIE MAE
Fannie Mae
La Federal National Mortgage Association
(FNMA) (NYSE: FNM), que significa
Asociación Federal Nacional Hipotecaria y
es conocida como Fannie Mae, era una
empresa de capital abierto, garantizada por el
gobierno de los Estados Unidos (Government-
sponsored enterprise o GSE), autorizada para
conceder y garantizar préstamos. En noviembre
de 2008 fue intervenida por la FHFA.
El nombre Fannie Mae es una creación
fonética, a partir de la sigla de la empresa, lo
que permite identificarla más fácilmente.
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63. FREDDIE MAC
S
Freddie Mac
La Federal Home Loan Mortgage
Corporation, (FHLMC) (NYSE: FRE), que
significa Corporación Federal de Préstamos
Hipotecarios y es conocida como Freddie
Mac, era una empresa de capital abierto,
garantizada por el gobierno de los Estados
Unidos (Government-sponsored enterprise o
GSE), autorizada para conceder y garantizar
préstamos.
Fue creada en 1970 para expandir el mercado
secundario de hipotecas en el país. En 2008 fue
intervenida por la FHFA.
El nombre Freddie Mac es una creación
fonética, a partir de la sigla de la empresa, lo
que permite identificarla más fácilmente.
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64. BANCO DE INVERSION
LEHMAN BROTHERS
HOLDINGS INC.
Lehman Brothers Holdings Inc, fundada en 1850,
fue una compañía global de servicios financieros de
Estados Unidos. Destacaba en banca de inversión
gestión de activos financieros e inversiones en renta
fija, banca comercial, gestión de inversiones y
servicios bancarios en general.
Sus principales empresas dependientes del grupo
fueron Lehman Brothers Inc., Neuberger Berman Inc.,
Aurora Loan Services Inc., SIB Mortgage Corporation,
Lehman Brothers Bank, FSB, y el Grupo Crossroads.
El holding tenía su sede social en la ciudad de Nueva
York, con sedes regionales en Londres y Tokio así
como oficinas ubicadas en todo el mundo. El 15 de
septiembre de 2008, la compañía anunció la
presentación de quiebra.
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65. BANCO DE INVERSION
MERRILL LYNCH
Merrill Lynch & Co., Inc.
(NYSE: MER TYO: 8675), es una compañía
norteamericana , que a través de sus
subsidiarias y afiliadas, ofrece servicios en
el mercado de capitales, inversiones
bancarias, asesoría consultiva, gestión de
capital, gestión de activos, seguros y
servicios de banca. Fue fundada en el año
1914 por Charles E. Merrill y Edmund C.
Lynch y adquirida por el Banco de América
por 44.000 millones de dólares en
septiembre de 2008 para salvarla de la
crisis de las hipotecas subprime. Opera en
más de 40 países alrededor del mundo.
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66. BANCO DE INVERSION
GRUPO GOLDMAN
SACHS
El Grupo Goldman Sachs (The Goldman Sachs
Group, Inc.) o simplemente Goldman Sachs (GS) es
uno de los grupos de inversión más grandes del
mundo. Fue fundado en 1869
Durante la crisis financiera de Estados Unidos del
2008 y ante la posibilidad de afrontar la bancarrota,
el 21 de septiembre de 2008, Goldman Sachs recibió
autorización de la Reserva Federal (FED) para dejar
de ser un banco de inversión y convertirse en un
banco comercial.
Entre sus anteriores empleados están tres Secretarios
del Tesoro de Estados Unidos, incluido Henry
Paulson, que sirvió bajo Bill Clinton y George W.
Bush, Fischer Black, autor de la fórmula de Black-
Scholes, cuyo trabajo recibió el premio Nobel de
economía, Romano Prodi dos veces Primer Ministro
de Italia y Presidente de la Comisión Europea.
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67. BANCO DE INVERSION
MORGAN
STANLEY
Morgan Stanley es una entidad financiera estadounidense
que desarrolla su actividad como banco de inversiones,
agente de bolsa y administrador de tarjetas de crédito cuya
sede central se encuentra en Nueva York.
La empresa fue fundada en Nueva York el 5 de septiembre de
1935 por Henry S. Morgan y Harold Stanley como
consecuencia del cambio de legislación estadounidense para
evitar las situaciones que dieron lugar a la quiebra de los
mercados durante la crisis de 1929. Se incorporó a la Bolsa de
Nueva York en 1941. Acaparó con rapidez una amplia cuota
de mercado en el sector. Amplió sus servicios con una
división encargada de las fusiones y adquisiciones de
empresas en 1971. En la década de los 80 abrió oficinas en el
exterior: Sydney, Melbourne, Hong Kong, Fráncfort del
Meno, Milán y Luxemburgo. En los 90 se extendió por
Singapur, Taipéi, Seúl, Shangai, Pekín, Bombay, París,
Génova, Madrid, Moscú, Johannesburgo, México, D. F. y São
Paulo.
En enero 2008 la entidad española La Caixa compra parte del
negocio de banca privada de Morgan Stanley en España por
un importe que ronda los 600 millones de euros.
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68. ASEGURADORA DE VALORES
AIG
AIG
American International Group, Inc. (AIG) es líder
mundial de seguros y servicios financieros. Su red se
extiende por más de 130 países. Sus clientes son
particulares, instituciones y empresas. En los Estados
Unidos AIG es el actor más importante en el sector de
seguros comerciales e industriales. Cotiza en las
bolsas de Nueva York, Zúrich, París y Tokio. El 17 de
septiembre de 2008, la Reserva Federal
estadounidense compró American International
Group, adquiriendo el 79,9% de sus activos y le
concedió un préstamo de 85.000 millones de dólares
para evitar su quiebra, en la intervención económica
más importante de la Reserva Federal en sus 100 años
de historia. Cabe destacar que esta compañía
patrocinaba al club de fútbol inglés Manchester
United F.C.
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69. ASEGURADORA DE VALORES
MBIA
MBIA Inc. Compañía de garantías
financieras de primera y proveedor de
productos y servicios para la
administración de inversiones. Satisface
las necesidades de clientes con soluciones
locales mundialmente. La compañía
ofrece garantías financieras para ayudar a
entidades publicas y privadas a acceder al
capital que necesitan. Garantiza emisiones
financieras, bonos municipales,
infraestructurales, transacciones
estructuradas con garantía de activos e
hipotecas, tanto en el ámbito
internacional como nacional.
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70. CALIFICADORAS DE RIESGO
MOODY'S
CORPORATION
Moody's Corporation (NYSE: MCO) es la
sociedad matriz de Moody's Investors
Service, una agencia de calificación de riesgo
que realiza la investigación financiera
internacional y el análisis de las entidades
comerciales y gubernamentales. La empresa
también califica la solvencia de los prestatarios
mediante una escala de calificaciones
estandarizadas. La compañía tiene una
participación del 40% en el mercado mundial
de calificación crediticia, así como su principal
rival, Standard & Poor's.
Moody's fue fundada en 1909 por John Moody.
Los principales propietarios institucionales de
Moody's incluyen Berkshire Hathaway y Davis
Selected Advisers.
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71. CALIFICADORAS DE RIESGO
STANDARD & POOR'S
(S&P) Standard & Poor's (S&P) es una agencia de calificación de
riesgo, división de la empresa McGraw-Hill, dedicada a la
elaboración y publicación periódica de calificación de riesgos
de acciones y bonos, que fija la posición de solvencia de los
mismos. Comparte oligopolio con Moody's y Fitch Group.
Como las otras 2 agencias de calificacion de riesgos, muchos
consideran a Standard & Poor's como desacreditada para
emitir sus calificaciones. Concretamente S&P es señalada por
otorgar la categoría mayor AAA a grandes porciones de los
paquetes de hipotecas basura, conocidos como collateralized
debt obligation (CDO). Los inversores confiando en el bajo
riesgo que AAA implica adquirieron CDO con grandes
pérdidas. Por ejemplo, pérdidas en valor de 340.7 millones de
dólares por CDO emitidos por el Credit Suisse Group
sumaron hasta $125 millones, aunque eran calificados como
AAA por Standard & Poor's.1
En otros momentos críticos como el hundimiento de los
bancos islandeses en la Crisis financiera en Islandia de 2008-
2009, S&P también les tenía dada la máxima calificación. En
general el hecho de que sean los propios clientes que pagan
los que son calificados ha llevado a muchos a criticar su
objetividad.
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72. CALIFICADORAS DE RIESGO
FITCH RATING
FITEH
Fitch Group, Fitch Rating o Fitch Inc1 es una
corporación financiera cuyas divisiones
incluyen Fitch Solutions, una firma consultora
que ofrece productos y servicios para la
industria financiera, establecida en enero de
2008.
Fitch Ratings es una agencia internacional de
calificación crediticia de doble sede en Nueva
York y Londres. Fue una de las tres NRSRO
(Nationally Recognized Statistical Rating
Organizations), designado por la Securities and
Exchange Commission de EE.UU. en 1975,
junto con Moody's y Standard & Poor's.
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73. PERSONALIDADES DE LA CRISIS
¿CAMBIO O PROLONGACION ?
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74. PERSONALIDADES DE LA CRISIS
TIMOTHY GEITHNER
En 2002 dejó el Tesoro para participar en el Consejo de
Relaciones Exteriores como Senior Fellow en el Departamento
de Economía Internacional. En el Fondo Monetario
Internacional fue director de la Elaboración y Examen de
Políticas del Departamento (2001-2003).
En octubre de 2003, fue nombrado presidente del Banco de la
Reserva Federal de Nueva York. Una vez allí, se convirtió en
Vice Presidente de la República Federal de Mercado Abierto
Comité de la Fed. En 2006, también se convirtió en un
miembro de la sede en Washington órgano de asesoramiento
financiero del Grupo de los Treinta.
En marzo de 2008, organizó el rescate y la venta de Bear
Stearns. Como un oficial del Tesoro, él ayudó a gestionar
múltiples crisis internacional del decenio de 1990 en Brasil,
México, Indonesia, Corea del Sur y Tailandia.
El 24 de noviembre de 2008, el Presidente electo Barack
Obama designó a Geithner como Secretario del Tesoro.
Geithner considera, junto con Hank Paulson, que el
Departamento del Tesoro debe dar con nueva autoridad
respuesta a la crisis financiera de 2008.
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75. PERSONALIDADES DE LA CRISIS
Henry Merritt "Hank" Paulson Jr.
(nacido el 28 de marzo de 1946) fue
Secretario del Tesoro de Estados Unidos y
miembro del Directorio de Gobernadores
del Fondo Monetario Internacional.
Previamente, se desempeñó como
presidente del directorio y presidente
ejecutivo de Goldman Sachs, uno de los
mayores bancos de inversiones del mundo.
Paulson fue nombrado Secretario del
Tesoro por el presidente estadounidense,
George W. Bush, en sucesión de John Snow,
el 20 de mayo del 2006, y cumplió estas
funciones hasta el 20 de enero de 2009,
oportunidad en la que fue sucedido por
Timothy Getthwer. El 28 de junio del 2006,
el Senado estadounidense lo confirmó en el
cargo, por el que juró oficialmente en una
ceremonia en el Departamento del Tesoro
el 10 de julio del 2006.
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76. PERSONALIDADES DE LA CRISIS
Gary Gensler ex ejecutivo por 18 años de Goldman
Sachs
Barack Obama lo eligió para dirigir la commodity
futures trading commission, que tiene jurisdicción
más de $ 5 billones en trades.gensler prestó
juramento el 26 de mayo de 2009.
Gensler fue subsecretario de hacienda (1997-1999) y
subsecretario de hacienda en los (1999-2001) estados
unidos.
“Gary Gensler es el presidente de la comision de
compra venta de comodities de EE.UU, bajo la
presidencia de Barack Obama”.
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77. PERSONALIDADES DE LA CRISIS
William C. Dudley (nacido en 1952) [1] es
el presidente de la Reserva Federal de
Nueva York y vicepresidente del Comité de
Mercado Abierto.
Fue nombrado para el cargo el 27 de enero
de 2009, tras la confirmación de su
predecesor, Timothy F. Geithner, como
Secretario del Tesoro de los Estados
Unidos.
“William C. Dudley es ex jefe de
economistas de Goldman Sachs”
Jueves, 15 de Septiembre de
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78. PERSONALIDADES DE LA CRISIS
Lawrence Summers, Henry se desempeñó como
Presidente de la Universidad de Harvard desde el 27
2001 hasta 2006. Summers renunció como presidente
de Harvard, a raíz de un voto de no confianza por los
profesores de Harvard que dio como resultado en gran
parte de los conflictos de Summers con Cornel West,
los conflictos financieros de las cuestiones de interés
respecto a su relación con Andrei Shleifer, y un
discurso de 2005 en el que sugería que la
subrepresentación de las mujeres en la ciencia y la
ingeniería puede ser debido a una "diferente
disponibilidad de aptitudes en el extremo superior", y
menos a los patrones de discriminación y la
socialización.
Summers también ha sido criticado por las políticas
económicas defendió como secretario del Tesoro, y en
escritos posteriores. En 2009, fue aprovechado por el
presidente Obama para ser el director de la Casa
Blanca, del Consejo Económico Nacional. Desde su
regreso al gobierno en la administración de Obama,
que ha sido objeto de críticas por sus numerosos lazos
financieros de Wall Street.
“Larry Summmer: jefe de asesores economicos
Jueves, 15 de Septiembre de de Obama”
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79. PERSONALIDADES DE LA CRISIS
Mary L. Schapiro: ex director general de FINRA;
organismod autoregulacion de correo electrónico Los
Bancos e inversión, en la atualidad es diretora de la
comisión de Valores e intercambio
Mary L. Schapiro (nacido el 19 de junio 1955) es el
presidente 29 de los EE.UU. Comisión de Bolsa y
Valores .
“Ella fue designado como el candidato previsto por
Barack entonces presidente electo Obama el 18 de
diciembre de 2008, y formalmente nominada a la
asunción de Obama al poder el 20 de enero de 2009.
Ella fue confirmado por voto de voz en el Senado el 26
de enero, 2009.”
Ella es el presidente inmediatamente anterior y CEO de
la Financial Industry Regulatory Authority, la
organización de la industria de valores de
autorregulación de los agentes de bolsa y los
intercambios en los Estados Unidos, y se desempeñó en
diversas funciones como regulador de los servicios
financieros en las administraciones de Bill Clinton,
George HW Bush y Ronald Reagan. Ella es la primera
mujer en presidir la SEC. En 2009, Forbes clasificó a la
mujer su 56o más poderoso del mundo.
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80. PERSONALIDADES DE LA CRISIS
Rahm Emanuel gano 320.000 $us en la
directiva de Freddie Mac
Rahm Israel Emanuel (n. 29 de noviembre de
1959) es un político estadounidense del Pártido
Demócrata y miembro de la Cámara de
Representantes desde 2003 hasta 2009 por el 5º
distrito de Illinois. Desde enero de 2009 hasta
octubre de 2010 fue el Jefe de Gabinete de la Casa
Blanca con Barack Obama.
Emanuel fue jefe de campaña del Partido
Demócrata para las elecciones al Congreso de 2006.
Después de que el partido obtuviera la mayoría en
la Cámara de Representantes, fue elegido como
presidente para el siguiente Caucus. Entre los
demócratas de la Cámara ocupa el cuarto puesto en
importancia, por detrás de la presidenta Nancy
Pelosi, el líder Steny Hoyer y Jim Clyburn.
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81. PERSONALIDADES DE LA CRISIS
Stuart Martin "Marty" Feldstein
(nacido el 25 de noviembre 1939) es un
economista. En la actualidad es el gobierno de
George F. Baker, profesor de Economía en la
Universidad de Harvard, y el presidente
emérito del National Bureau of Economic
Research (NBER). Se desempeñó como director
general y consejero delegado de la NBER desde
1978 hasta 2008. De 1982 a 1984, Feldstein se
desempeñó como presidente del Consejo de
Asesores Económicos, y como principal asesor
económico del presidente Ronald Reagan
(donde su déficit de puntos de vista de halcón
se enfrentaron con las políticas de la
administración Reagan económica). También
ha sido miembro de la sede en Washington, el
cuerpo de asesoría financiera del Grupo de los
Treinta y desde el año 2003.
“Actualmente forma parte del consejo de
recuperacion economica del gobierno de barak
Jueves, 15 de Septiembre de obama”
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82. PERSONALIDADES DE LA CRISIS
Laura D'Andrea Tyson
(nacida el 28 de junio 1947) es una
economista estadounidense y ex
Presidente del Consejo del Presidente
de los EE.UU. de Asesores Económicos
durante la administración Clinton.
También se desempeñó como director
del Consejo Económico Nacional.
Actualmente es profesor de la Haas
School of Business de la Universidad de
California, Berkeley
Laura Tyson Actualmente pertenece al
consejo asesor para la recuperación
Económica barak obama
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83. AGENTES INSTITUCIONALES DE LA CRISIS FINANCIERA
INTERNACIONAL
Dominando la industria estaban 5 bancos de inversión:
GOLDMAN SACHS
MORGAN STANLEY
LEHMAN BROTHERS
HEMILL LINCH
BEAR STEARS
Dos conglomerados financieros:
CITY GROUP
JP MORGAN
Tres aseguradoras de valores:
AIG
MBIA
AMBAC
Y tres agencias calificadoras
MOODY´S
ESTÁNDAR POOR´S
FITCHS RATING
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84. Ambac Financial Group Inc,
que supo ser la segunda mayor aseguradora de bonos de Estados Unidos, dijo
que podría solicitar este año la protección por quiebra, tras incumplir el pago
de intereses sobre una deuda, lo que hundía sus acciones un 53 por ciento.
En una presentación ante los reguladores, Ambac dijo que no había podido
recaudar el capital necesario para evitar la quiebra y que continuaba en
conversaciones con sus acreedores para reestructurar su deuda por medio de
una bancarrota "preacordada."
Ambac dijo que, de no llegar a un acuerdo sobre la quiebra preacordada en el
cercano plazo, se acogerá a la protección por bancarrota bajo el Capítulo 11
antes de fin de año.
La aseguradora dijo que esto causaría el vencimiento inmediato de deuda por
1.620 millones de dólares.
La compañía ha dicho dijo previamente que podría solicitar una quiebra
preacordada, pero que su liquidez podría no agotarse hasta comienzos de 2011.
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