Este documento analiza la baja sostenida del precio del petróleo a nivel mundial desde junio pasado, que ha afectado los ingresos por exportaciones de petróleo en Ecuador. Se proyecta que los precios del petróleo se mantendrán bajos en los próximos años, por lo que Ecuador debe aumentar su producción para no ver reducidos sus ingresos. El documento también recomienda considerar estas proyecciones de precios bajos al elaborar el presupuesto nacional para 2015.

1. LA BAJA DE
PETROLEO
Una baja
moderada pero
sostenida del
precio del petróleo
se vive a escala
mundial desde
junio pasado. No
obstante, en
países
productores de
crudo como es el
Ecuador se debe
sumar el factor
adicional del
diferencial o
castigo por su menor calidad que también se ha ampliado. Este escenario
deberá ser tomado en cuenta para la elaboración y análisis de la pro forma
presupuestaria 2015 que el Ministerio de Finanzas tiene previsto presentar a la
Asamblea el 31 de octubre próximo. De acuerdo con datos del Banco Central y
la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA), el precio
promedio del barril de petróleo tipo West Texas Intermediate (WTI), que sirve
como referencia para el crudo ecuatoriano, bajó sostenidamente de USD 105,2
en junio pasado a USD 93,12 en los primeros días de septiembre. Una caída
similar registra el crudo ecuatoriano. Entre crudo Oriente y crudo Napo, el barril
se exportó en un promedio de USD 98,9 en junio pasado. Mientras que los
primeros 15 días de este mes, el Oriente (de mayor calidad que el Napo) se
cotizó en USD 87,9 según el Sistema Nacional de Información. Pero además
de la caída en precios, el petróleo nacional registró un mayor diferencial o
castigo que se le aplica por su menor calidad. Mientras que este descuento al
crudo Oriente fue de USD 4,25 en junio pasado, en julio subió a USD 8,25.
Para el próximo año, la tendencia de precios a la baja no se ve distinta de
acuerdo con expertos nacionales e internacionales, además de que la
demanda del hidrocarburo también se desacelerará de acuerdo con la
Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). De acuerdo con
información publicada en Wall Street Journal, la organización rebajó su
previsión de demanda de crudo mundial en 20 000 barriles al día para el 2015.
Aunque la revisión es pequeña en comparación con las expectativas de la
OPEP de que el consumo aumentará en 1,19 millones de barriles diarios, el
grupo dijo que refleja un menor crecimiento del consumo en los países
industrializados. René Ortiz, exsecretario de la OPEP, destaca que tres

2. factores han influido en la variación de los precios de petróleo a escala
mundial. En primer lugar, la nueva oferta de petróleo no convencional también
conocido como shale oil o crudo de esquistos. En segundo lugar, la mayor
oferta tanto de crudo como de gas natural de Estados Unidos. Y, finalmente, la
definición de Arabia Saudita por un piso en torno a un piso de USD 70 por barril
(ver más detalles en puntuales). Según Ortiz, estos factores han
“independizado el precio del petróleo de los procesos geopolíticos” en el mundo
y los conflictos sobre todo en el Oriente Medio han perdido fuerza en el
mercado. Por eso estima que si bien los precios del barril no bajarán de los
USD 70 este año y el próximo, tampoco aumentarán más allá de los USD 100,
como ocurrió en meses y años pasados por factores especulativos
coyunturales del mercado. Frente a esta situación de precios, considera que el
Ecuador debe trabajar más en torno a incrementar la producción para no ver
mermados sus ingresos. La producción nacional de crudo se ubicó en 550 000
barriles diarios -entre enero y julio- y registró un incremento del 8% respecto
del mismo período del año pasado. Ortiz destaca el aumento pero insiste en
que deben continuarse los procesos de recuperación de los campos maduros,
desarrollarse los campos Pungarayacu e ITT y promoverse la participación de
la empresa privada en nuevas exploraciones. Estas variaciones en el precio del
crudo deberán tomarse en cuenta para el diseño de la pro forma
presupuestaria del 2015. Según el cronograma publicado en la página del
Ministerio de Finanzas, estaba previsto que el documento esté en revisión en
estos días para recibir ajustes el próximo mes y presentarlo el 31 de octubre a
la Asamblea Nacional. Fausto Ortiz, exministro de Finanzas, indica que según
proyecciones del Fondo Monetario Internacional, el precio del crudo WTI
bordeará los USD 92, por lo que el crudo ecuatoriano debería situarse cerca de
USD 85, si se mantiene un castigo en torno a los USD 5. Ello no representará
mayores problemas de ingresos para el Estado si el precio del barril en la
presupuesto considera estos factores. Fausto Ortiz indica, sin embargo, que
podría haber problemas en caso de que el castigo supere los USD 10. El
secretario del Observatorio de la Política Fiscal, Jaime Carrera, indica sin
embargo que cualquier variación negativa del petróleo se verá reflejado
directamente en un aumento del déficit presupuestario por un lado y en un
deterioro de la balanza comercial. Esto porque el 55% de las exportaciones
totales del país es petróleo. Advierte además que si bien la producción de
petróleo se ha incrementado en Ecuador, esos beneficios se ven diluidos en el
gasto porque también ha aumentado el consumo de derivados que el país
importa y subsidia. El shale oil También conocido como petróleo de esquistos,
es un crudo no convencional que requiere una tecnología especial de
fracturación de roca para obtener crudo y gas natural. Se han hecho
descubrimientos de este tipo de crudo en el Polo Norte, Alemania, España,
Polonia y China. Extraerlo cuesta entre USD 50 y 60 por barril. EE.UU. crece
Otro factor para la reducción de los precios del crudo y la pérdida de peso de
los conflictos de Oriente Medio es el aumento de oferta de shale oil y de gas

3. natural de Estados Unidos, que lo han llevado a una “independencia
energética” de otros países productores y que lo han posicionado como uno de
los principales productores de gas en el mundo. Otros países Según el
exsecretario de la OPEP, René Ortiz, Arabia Saudita determinó que actuará
sobre un precio mínimo de USD 70 por barril. Esto porque la nación es un actor
determinante que puede poner varios millones de barriles en poco tiempo. Por
otro lado, la demanda europea de crudo ha bajado.