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CRECIMIENTO	
  DEL	
  
                                        ENDEUDAMIENTO	
  PUBLICO	
  EN	
  
                                          GOBIERNO	
  PLD	
  2004-­‐2011	
  
“Quién,	
  en	
  su	
  sano	
  juicio,	
  jamás	
  habría	
  pensado	
  que	
  en	
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  período	
  cons8tucional	
  
que	
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  estos	
  momentos	
  llega	
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  su	
  fin,	
  esa	
  deuda	
  sería	
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  7	
  mil	
  200	
  millones	
  
de	
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  Frente	
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  Leonel	
  Fernández	
  
	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  	
  Discurso	
  toma	
  de	
  posesión,	
  16	
  de	
  agosto	
  del	
  2004	
  
DEUDA PUBLICA TOTAL                     TOTAL : 9,705
(En millones de US$)
Al 16 de Agosto del 2004


                    71     250
                                             CON SUPLIDORES


                                   2,119     CON SECTOR
                                             ELECTRICO


                                             INTERNA BANCO
                                             CENTRAL


                                             INTERNA SECTOR
 5,395                                       PUBLICO NO
                                       912   FINANCIERO
                                             EXTERNA BANCO
                                             CENTRAL


                                 958         EXTERNA SECTOR
                                             PUBLICO NO
                                             FINANCIERO
DEUDA PUBLICA TOTAL
(En millones de US$)
Al 31 de Diciembre del 2011
                                               TOTAL : 23,915


                        795      532                CON SUPLIDORES



                                                    CON SECTOR
                                                    ELECTRICO
                                           6,601
                                                    INTERNA BANCO
                                                    CENTRAL
 11,625
                                                    INTERNA SECTOR
                                                    PUBLICO NO
                                                    FINANCIERO
                                                    EXTERNA BANCO
                                                    CENTRAL


                                       2,827        EXTERNA SECTOR
                                                    PUBLICO NO
                              1,535                 FINANCIERO
A	
  la	
  RD	
  le	
  tomó	
  160	
  años	
  llevar	
  la	
  deuda	
  pública	
  a	
  US
$9,705	
  millones;	
  al	
  Gobierno	
  del	
  PLD	
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  tomó	
  7	
  años	
  
aumentarla	
  en	
  US$14,210	
  millones.	
  	
  
	
  
                                                                  23,915
 El	
  PLD	
  mul)plicó	
  la	
  deuda	
  pública	
  
 en	
  2.5	
  veces	
  en	
  apenas	
  7	
  años;	
  nunca	
  
 antes	
  un	
  gobierno	
  había	
  endeudado	
  
 tanto	
  al	
  país	
  en	
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  poco	
  )empo.	
  



                        9,705




                           2004                                      2011
EL	
  PAGO	
  DE	
  INTERESES	
  ESTA	
  ABSORBIENDO	
  UNA	
  
 PROPORCION	
  CRECIENTE	
  DE	
  LOS	
  INGRESOS	
  CORRIENTES	
  	
  
 (Intereses	
  pagados	
  como	
  %	
  de	
  los	
  ingresos	
  corrientes	
  del	
  Gobierno	
  Central)	
  
 	
  	
  

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                                                                                                                                         14.81
                                                                                                                                 14.13




                                                                                              10.87
                                                                                                                         10.22


                                                                                       8.19
              7.49
                                                                                                             7.15 7.12
                                                                                                      6.81
                                                                                6.26


                     4.58
3.94                                             3.96 4.07               4.16
                                   3.83
                                          3.37
       2.96
                                                             2.71 2.87
                            2.18




90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
INTERESES	
  SOBRE	
  DEUDA	
  PUBLICA	
  	
  
    COMO	
  %	
  DE	
  INGRESOS	
  CORRIENTES	
  DEL	
  GOBIERNO	
  CENTRAL	
  
                              (2010,	
  para	
  RD	
  2011)	
  
                                             	
  
  Colombia                                                                    19.71
         RD                                                           17.51
Costa Rica                                                           17.27
      Brasil                                                     16.00
    Panamá                                                     15.34
   Uruguay                                                     15.30
El Salvador                                               13.96
Guatemala                                               13.50
     México                                          12.58
       Perú                                 7.98
 Venezuela                                7.44
 Nicaragua                              7.22
 Argentina                           6.29
 Honduras                            6.25
     Bolivia                  4.68
   Ecuador             3.00
  Paraguay          2.17
      Chile         2.17
EL	
  SERVICIO	
  DE	
  LA	
  DEUDA	
  PUBLICA	
  ESTA	
  PRESIONANDO	
  LAS	
  
 FINANZAS	
  PUBLICAS,	
  OBLIGANDO	
  A	
  GESTIONAR	
  DESEMBOLSOS	
  
 FUERTES	
  DE	
  PRESTAMOS	
  PARA	
  EVITAR	
  EL	
  INCUMPLIMIENTO	
                                                                                     	
  
 (Servicio	
  deuda	
  pública	
  como	
  %	
  de	
  los	
  ingresos	
  corrientes	
  del	
  Gobierno	
  Central)	
  
 	
  	
  
                                                                                                                                                              39.86


                                                                                                                                                    35.36             34.89
                                                                                                                                            33.20
                                                                                              31.16


                                                                                                      27.44

                                                                                                                      24.47
                                                                                                                              22.92 23.04
                                                                                      21.56                   21.03

                                                                              18.05
               17.18




10.50                                              10.40
                       9.96
                                     8.69                  9.01   8.46 8.26
                                            7.91
        6.14
                              5.28




90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
EN	
  LOS	
  UTIMOS	
  TRES	
  AÑOS	
  EL	
  30%	
  DEL	
  GASTO	
  PUBLICO	
  SE	
  HA	
  
FINANCIADO	
  CON	
  ENDEUDAMIENTO	
  INTERNO	
  Y	
  EXTERNO	
                                      	
  
(Desembolsos	
  de	
  préstamos	
  internos	
  y	
  externos	
  como	
  %	
  del	
  gasto	
  total	
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        Gabón                                                                                                   57.8
       Greece                                                                                               56.1
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  El Salvador                                                                                           54.5
     Jordania                                                                                          54.2
        Latvia                                                                                     52.7
      Vietnam                                                                                     52.1
     Uruguay                                                                               49.9
        Egipto                                                                           49.0
     Filipinas                                                                          48.7
     Rumania                                                                            48.6
         Libia                                                              46.3
   Kazajistán                                                              46.0
      Lituania                                                            45.7
     Bulgaria                                                             45.6
  Costa Rica                                                            44.9
   Marruecos                                                            44.8
      Turquía                                                           44.7


Fuente:	
  Bannister,	
  Geoffrey	
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  Framework	
  Applied	
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  2009,	
  p.26.	
  
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  Indonesia                                                                                                                                 43.8
     Panamá                                                                                                                           43.1
     Hungría                                                                                                                          43.1
           Perú                                                                                                           41.7
       Tunisia                                                                                                          41.5
   Colombia                                                                                                         41.3
      Estonia                                                                                                   40.5
    Tailandia                                                                                             39.8
   Sudáfrica                                                                               38.0
     Portugal                                                                            37.8
           India                                                     35.4
  Botswana                                             33.7
          Rusia                                       33.6
       España                                   33.3
        Irlanda                             32.5

Fuente:	
  Bannister,	
  Geoffrey	
  J.	
  and	
  Luis-­‐Diego	
  Barrot,	
  A	
  Debt	
  Intolerance	
  Framework	
  Applied	
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  Rogoff,	
  This	
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  Different,	
  
Princeton	
  University	
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  NJ,	
  	
  2009,	
  p.26.	
  

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2. Endeudamiento Publico de los Gobiernos del PLD 2004 2011

  • 1. CRECIMIENTO  DEL   ENDEUDAMIENTO  PUBLICO  EN   GOBIERNO  PLD  2004-­‐2011   “Quién,  en  su  sano  juicio,  jamás  habría  pensado  que  en  el  período  cons8tucional   que  en  estos  momentos  llega  a  su  fin,  esa  deuda  sería  llevada  a  7  mil  200  millones   de  dólares,  esto  es,  casi  al  doble  de  la  que  había  cuatro  años  antes?  Frente  a   argumentos  tan  sofis8cados,  el  pueblo  llano,  el  del  hombre  y  de  la  mujer  común  y   corriente,  solía  responder  con  la  sabiduría  del  sen8do  común.    Es  posible  que  la   capacidad  para  endeudarse  no  tenga  límites.    Lo  que  sí  8ene  un  límite  es  la   capacidad  para  pagar”                                                                                  Leonel  Fernández                                                                                                                          Discurso  toma  de  posesión,  16  de  agosto  del  2004  
  • 2. DEUDA PUBLICA TOTAL TOTAL : 9,705 (En millones de US$) Al 16 de Agosto del 2004 71 250 CON SUPLIDORES 2,119 CON SECTOR ELECTRICO INTERNA BANCO CENTRAL INTERNA SECTOR 5,395 PUBLICO NO 912 FINANCIERO EXTERNA BANCO CENTRAL 958 EXTERNA SECTOR PUBLICO NO FINANCIERO
  • 3. DEUDA PUBLICA TOTAL (En millones de US$) Al 31 de Diciembre del 2011 TOTAL : 23,915 795 532 CON SUPLIDORES CON SECTOR ELECTRICO 6,601 INTERNA BANCO CENTRAL 11,625 INTERNA SECTOR PUBLICO NO FINANCIERO EXTERNA BANCO CENTRAL 2,827 EXTERNA SECTOR PUBLICO NO 1,535 FINANCIERO
  • 4. A  la  RD  le  tomó  160  años  llevar  la  deuda  pública  a  US $9,705  millones;  al  Gobierno  del  PLD  le  tomó  7  años   aumentarla  en  US$14,210  millones.       23,915 El  PLD  mul)plicó  la  deuda  pública   en  2.5  veces  en  apenas  7  años;  nunca   antes  un  gobierno  había  endeudado   tanto  al  país  en  tan  poco  )empo.   9,705 2004 2011
  • 5. EL  PAGO  DE  INTERESES  ESTA  ABSORBIENDO  UNA   PROPORCION  CRECIENTE  DE  LOS  INGRESOS  CORRIENTES     (Intereses  pagados  como  %  de  los  ingresos  corrientes  del  Gobierno  Central)       17.51 17.45 14.81 14.13 10.87 10.22 8.19 7.49 7.15 7.12 6.81 6.26 4.58 3.94 3.96 4.07 4.16 3.83 3.37 2.96 2.71 2.87 2.18 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
  • 6. INTERESES  SOBRE  DEUDA  PUBLICA     COMO  %  DE  INGRESOS  CORRIENTES  DEL  GOBIERNO  CENTRAL   (2010,  para  RD  2011)     Colombia 19.71 RD 17.51 Costa Rica 17.27 Brasil 16.00 Panamá 15.34 Uruguay 15.30 El Salvador 13.96 Guatemala 13.50 México 12.58 Perú 7.98 Venezuela 7.44 Nicaragua 7.22 Argentina 6.29 Honduras 6.25 Bolivia 4.68 Ecuador 3.00 Paraguay 2.17 Chile 2.17
  • 7. EL  SERVICIO  DE  LA  DEUDA  PUBLICA  ESTA  PRESIONANDO  LAS   FINANZAS  PUBLICAS,  OBLIGANDO  A  GESTIONAR  DESEMBOLSOS   FUERTES  DE  PRESTAMOS  PARA  EVITAR  EL  INCUMPLIMIENTO     (Servicio  deuda  pública  como  %  de  los  ingresos  corrientes  del  Gobierno  Central)       39.86 35.36 34.89 33.20 31.16 27.44 24.47 22.92 23.04 21.56 21.03 18.05 17.18 10.50 10.40 9.96 8.69 9.01 8.46 8.26 7.91 6.14 5.28 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
  • 8. EN  LOS  UTIMOS  TRES  AÑOS  EL  30%  DEL  GASTO  PUBLICO  SE  HA   FINANCIADO  CON  ENDEUDAMIENTO  INTERNO  Y  EXTERNO     (Desembolsos  de  préstamos  internos  y  externos  como  %  del  gasto  total  del   Gobierno)       32.0 30.7 27.5 24.6 18.6 16.9 12.7 12.2 12.3 11.7 5.8 4.5 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
  • 9. RIESGO  DE  INCUMPLIMIENTO  (DEFAULT)     EN  OBLIGACIONES  DE  DEUDA  PUBLICA       (PD  =  100  -­‐  IRR  Index  )   Uganda     65.0 RD   59.2 Angola 58.7 Lesotho 57.9 Gabón 57.8 Greece 56.1 Guatemala 54.7 El Salvador 54.5 Jordania 54.2 Latvia 52.7 Vietnam 52.1 Uruguay 49.9 Egipto 49.0 Filipinas 48.7 Rumania 48.6 Libia 46.3 Kazajistán 46.0 Lituania 45.7 Bulgaria 45.6 Costa Rica 44.9 Marruecos 44.8 Turquía 44.7 Fuente:  Bannister,  Geoffrey  J.  and  Luis-­‐Diego  Barrot,  A  Debt  Intolerance  Framework  Applied  to  Central  America,   Panama  and  the  Dominican  Republic,  IMF  Working  Paper  No  .WP/11/220,  September,  2011.  Para  construir  el  índice   de  riesgo  de  incumplimiento,  ver  Reinhart,  Carmen  M.  &  Kenneth  S.  Rogoff,  This  Time  is  Different,  Princeton   University  Press,  NJ,    2009,  p.26.  
  • 10. RIESGO  DE  INCUMPLIMIENTO  (DEFAULT)     EN  OBLIGACIONES  DE  DEUDA  PUBLICA       (PD  =  100  -­‐  IRR  Index  )   Croacia 44.4 Indonesia 43.8 Panamá 43.1 Hungría 43.1 Perú 41.7 Tunisia 41.5 Colombia 41.3 Estonia 40.5 Tailandia 39.8 Sudáfrica 38.0 Portugal 37.8 India 35.4 Botswana 33.7 Rusia 33.6 España 33.3 Irlanda 32.5 Fuente:  Bannister,  Geoffrey  J.  and  Luis-­‐Diego  Barrot,  A  Debt  Intolerance  Framework  Applied  to  Central  America,   Panama  and  the  Dominican  Republic,  IMF  Working  Paper  No  .WP/11/220,  September,  2011.  Para  construir  el   índice  de  riesgo  de  incumplimiento,  ver  Reinhart,  Carmen  M.  &  Kenneth  S.  Rogoff,  This  Time  is  Different,   Princeton  University  Press,  NJ,    2009,  p.26.