Consenso Economico 2º trimestre 2012

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Segundo trimestre de 2012

Consenso
Económico
Monográfico:
Los presupuestos para 2012 y 2013

Índice
Escenario para el desapalancamiento de la economía española 3
Ficha técnica 5
Expertos y coordinación 5
Perspectivas de la economía mundial 6
Perspectivas de la economía española 8
Monográfico: 23
Relación de participantes 35

El Consenso Económico es el informe trimestral de coyuntura que realiza desde 1999 la Fundación
de PwC a partir de la opinión de un panel de expertos y empresarios. El Consenso Económico
es el resultado de una encuesta enviada a un colectivo de 310 personas seleccionadas por su
solvencia a la hora de dar una opinión acerca de la situación económica española. La encuesta
se ha elaborado exclusivamente con las 83 contestaciones realizadas en plazo, correspondientes
a los siguientes sectores: sistema financiero, empresas no financieras, universidades y centros
de investigación económica, asociaciones empresariales y profesionales.

Si desea obtener ejemplares impresos de este Consenso, puede solicitarlos en la siguiente dirección:
pwc.comunicacion@es.pwc.com
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2 Consenso Económico Segundo trimestre de 2012

Escenario para el desapalancamiento
de la economía española
El 64% de los empresarios va a mantener precios de sus productos mientras que la opción de rebajarlos
crece tímidamente un punto, pero nada menos que un punto, hasta un 26% de la opinión expresada.

Según los resultados de este Consenso Económico de firmar unos nuevos Pactos de Toledo, aunque sí lo
Primavera, el crecimiento medio del PIB se mantendría, consideran necesarios y convenientes el 92% de los
para todo el bienio 2012-2013 en niveles mínimos del encuestados.
0,73% y 0,09% respectivamente y mantendría, durante
varios años, una tasa por debajo de la potencial (para el Respecto del proyecto de PGE para 2012, el 61% de la
43% de las repuestas). Resulta curioso el escepticismo de opinión piensa que el diseño se basa en previsiones
los encuestados respecto de la política económica de razonablemente medidas, aunque para un 16% de los
salida de la crisis: apenas un punto separa al porcentaje de encuestados se trata de un escenario pesimista o definido
los que confían en la expansión europea de los que lo fían a conciencia para que la población descuente ya sus
a las reformas internas. Y es que, para el 89% de la futuros efectos perjudiciales y se resigne ante los ajustes
opinión, la restricción al crecimiento es de demanda, sin esperados.
apenas dificultades por el lado de la financiación ni de la
oferta de mano de obra cualificada que se necesita. Así, las Parece como si el Consenso concediera un excesivo
expectativas económico financieras de las familias y protagonismo a la política en la tarea de ajustar el déficit
empresas seguirían empeorando (68% y 27,2% de las público de las AAPP a la senda de ejecución
respuestas, respectivamente) e inhibiendo la inversión de presupuestaria establecida en los PGE de 2011. Así,
los particulares en vivienda (un 68% de la opinión) y de la mientras que sólo el 25% de los encuestados estima que
contención en el crecimiento de las exportaciones, con el desajuste se debió a la menor recaudación fiscal, nada
una competitividad productiva petrificada que reducirá la menos que un 85% de las respuestas reflejan que el ciclo
inversión (62%) y la creación de empleo (75%). En este electoral primó sobre las necesidades del contraciclo
marco dinámico, resulta lógico que el 64% de los económico y que ello generó una desconfianza motivada
empresarios vaya a mantener precios de sus productos por la impresión social de que el Gobierno aplicaba
mientras que la opción de rebajarlos crece tímidamente medidas poco ambiciosas y a destiempo (56%). De hecho,
un punto, pero nada menos que un punto, hasta un 26% el 69% de la opinión cree cierto que la falta de control en
de la opinión expresada. el cumplimiento presupuestario es algo lógico en la
medida en el Estado carece de instrumentos para
En este Consenso Económico se preguntaba disciplinar el gasto en las CCAA, de forma que resultaba
específicamente por la opinión centrada en los objetivos lógica la desconfianza de los inversores en el control
presupuestarios para el bienio 2012- 2013. En las presupuestario.
respuestas obtenidas se constata que el 51% de los
encuestados estima que los ciudadanos no son conscientes Sobre el objetivo de déficit comprometido para este año,
de la mala situación financiera de la economía española una mayoría (71%) de la opinión dice que el Gobierno no
frente al 42% de las respuestas que suponen que son muy supo consensuar con la Comisión Europea el aplazamiento,
conscientes de ello. Parecidos porcentajes se obtienen en dos años, del objetivo fiscal comprometido. Así se
cuando se pregunta sobre el grado de consciencia que se explica como una mayoría del 51% de las respuestas
suponen que tienen las elites sociales acerca del momento estimase que el objetivo fiscal no debería ser irrenunciable
financiero de la economía española: un 42% de la opinión y que bien podría posponerse hasta que se visualizasen los
cree que es poca, frente a una mayoría del 58% que estima beneficios de la reforma del sistema financiero en una
que son bastante o muy conscientes de ello. Sin embargo, recuperación del crédito a la economía real. Una reforma
el 82% del Consenso estima que los políticos no querrían que se observa como restricción nada menos que para el

Segundo trimestre de 2012 Consenso Económico 3

92% de las respuestas. Así, un 74% del Consenso está en tentación de recurrir al Fondo de Reserva de la Seguridad
contra la tesis de que el ajuste fiscal de hoy supone un Social.
aumento de la demanda futura vía mejora de la confianza de
inversores y consumidores. Para el 86% de las respuestas es Al respecto de las medidas oportunas, el Consenso se
inevitable que se reduzca la masa salarial de las AAPP y para manifiesta de manera relativamente ambigua entre recortar
el 62% es posible que haya margen para eliminar gasto pensiones (15%), retrasar cuanto antes la edad de jubilación
público. Aún con eso, nada menos que el 79% de los panelistas (38%) y subir el IVA finalista (25%) La sugerencia de rebajar
cree saber que el cumplimiento del objetivo del 3% del PIB en las cotizaciones del trabajo se queda en un tercer puesto, con
2013 inhibiría cualquier posible recuperación económica. De 10% de las respuestas.
hecho, para el 85% de las respuestas es inevitable que suban
los impuestos en 2013, preferiblemente los indirectos (47% de Finalmente, el Consenso afirma, en una mayoría del 70% que
la opinión). Pero existe una gran mayoría de respuestas que las instituciones y líderes políticos europeos están gestionado
estima que la regularización fiscal no es ni oportuna (51%) ni mal la solución de la crisis y que es el tándem Merkel &
tendrá éxito (67%). De hecho, una aplastante mayoría del 92% Sarkozy, seguido del BCE quienes peor habrían actuado al
de las respuestas afirma que es posible llegar al compromiso respecto. Respecto del falso debate sobre la incompatibilidad
de déficit sin recortar el gasto social, aunque simplemente se entre consolidación fiscal versus política monetaria y
conseguiría controlando la eficiencia de los sistemas del gasto presupuestaria expansivas, el 52% de la opinión cree que la
en sanidad, educación y pensiones. Para el 82,7% de las primera opción podría ser una mejor estrategia que la segunda
respuestas, la Seguridad Social será deficitaria debido a la (47%) para potenciar el crecimiento potencial de la economía.
rigidez del gasto social en las CCAA. Por ello, el déficit ha
pasado a ser estructural para el 84% de las respuestas y se Manuel Portela Peñas,
debería actuar cuanto antes contra la tendencia para evitar la Economista


Ficha técnica
Este cuestionario ha sido diseñado, elaborado y redactado por el grupo de expertos
junto a los tres coordinadores reseñados. Los comentarios que acompañan a las
respuestas también son producto de un consenso entre las mismas personas.

Este Consenso es el resultado de una encuesta de un total de 44 preguntas que se
ha enviado a un colectivo de 310 personas seleccionadas que, por su trabajo, son
capaces de dar una opinión solvente acerca de la situación económica española.
La encuesta se ha elaborado exclusivamente con las 83 contestaciones que han
llegado en plazo. El desglose profesional de éstas 83 respuestas es el que se indica
a continuación:

Empresarios y Directivos 45%
Asociaciones Empresariales y Profesionales 23%
Universidades y Centros de Investigación Económica 33%

Grupo de expertos
• Ángel Laborda Peralta. Fundación Cajas de Ahorros
• Guillermo de la Dehesa. Aviva Corporation
• Jordi Sevilla Segura. PwC
• José A. Herce San Miguel. Analistas Financieros Internacionales
• Josep Oliver i Alonso. Universidad Autónoma de Barcelona
• Rafael Pampillón Olmedo. Instituto de Empresa
• Víctor M. Gonzalo Ángulo. Intermoney
• Xavier Segura Porta. Tracis. Projectes econòmics i financers
• José Rojo. Grupo Santander

Coordinación
• Alfonso López-Tello Díaz-Aguado. PwC
• Manuel Portela Peñas. Economista


Perspectivas de la economía mundial
Según los Organismos Económicos Internacionales, las previsiones de
crecimiento económico para los años 2012 y 2013 son:

FMI OCDE CE
2012 2013 2012 2013 2011 2012
EE UU 2,1% 2,4% 2,0% 2,5% 2,1% 2,5%
Japón 2,0% 1,7% 2,0% 1,6% 1,3% 1,7%
UE -0,3% 0,9% 0,2% 1,4% 1,5% 0,0%
Mundo 3,3% 3,9% ––– ––– ––– –––

1 ¿Cómo calificaría usted la situación actual de la
economía mundial?
81 ➝ 97,59%
2 ¿Cómo cree usted que será la situación de la economía
a final de año?
80 ➝ 96,39%
100 100

80 80
69,09
61,25
60 53,64 60 54,13
51,25
40,91 42,20 43,75
40 37,50 40
18,18
20 12,73 20
1,82 3,64 3,67 5,00
0,00 0,00 0,00 1,25 0,00 0,00
0 0
EE UU Excelente Bueno Regular Malo Muy malo Mejor Igual Peor EEUU
Consenso III 2011 Consenso I 2012 Consenso II 2012 Consenso I 2012 Consenso II 2012

100 100

80 71,82 80
65,00
61,25
60 52,73 60 54,63
42,59
40 34,55 40 31,25
22,50 22,73
20 16,25 20
9,09
3,64 5,45 0,00 0,00 2,78 3,75
0,00 0,00 0,00
0 0
Japón Excelente Bueno Regular Malo Muy malo Mejor Igual Peor Japón

100 100

80 80
68,18
63,75
60 60
46,36 45,00
41,28
40 40 33,94 33,75
28,18 24,77
24,55 23,64 21,25
21,25
20 15,00 20
8,18
0,00 0,00 0,00 0,91 0,00 0,00
0 0
UE Excelente Bueno Regular Malo Muy malo Mejor Igual Peor UE

100 100

80 72,73 80 70,00
59,63 58,75
60 60 55,05

40 37,50 40 35,78
30,28
25,00
20,00
20 20
2,50 6,36 9,17 9,17 5,00
0,00 0,92 1,25 0,91 0,00 0,00
0 0
Mundo Excelente Bueno Regular Malo Muy malo Mejor Igual Peor Mundo


3 ¿Cómo cree usted que será la situación dentro de un año?
81 ➝ 97,59%

100 100

80 74,31
70,37
80
59,09 57,27 57,27
60 60 50,62 49,38

40 40 38,18 38,18
29,09 27,16
22,94
20 11,82 20
2,75 2,47 4,55 4,55
0,00
0 0
EE UU Mejor Igual Peor Mejor Igual Peor Japón
Consenso III 2011 Consenso I 2012 Consenso II 2012 Consenso III 2011 Consenso I 2012 Consenso II 2012

100 100

80 80
59,26 61,73
60 60 58,18
50,00
45,45 42,73
41,82 40,00 38,18
40 35,45 40 33,33
24,69 22,73
20 16,05 20 11,82
10,00
3,64 4,94
0 0
UE Mejor Igual Peor Mejor Igual Peor Mundo

4 Valore de 1 a 3 los siguientes riesgos que condicionan las perspectivas a corto plazo de la coyuntura
económica mundial (1 = menos importante; 3 = más importante).

49,38 38,27 11,11
Insuficiente relajación
de la política monetaria

44,44 53,09 2,47
Riesgos derivados de
las tensiones en los
tipos de cambio

34,57 51,85 13,58
Riesgos asociados al
equilibrio geopolítico
internacional

4,94 13,58 81,48
Riesgos asociados
a los déficit y deuda
púbicos

3,70 14,81 80,25

Crisis financiera

0% 20% 40% 60% 80% 100%

1 2 3


Perspectivas de la economía española

1 ¿Cómo calificaría usted el momento coyuntural de la economía española?
81 ➝ 97,59%

Segundo trimestre de 2012 Previsión para los próximos 6 meses

100 100

80 80
67,89
60 60 58,02
49,54 49,38 53,21 56,48
45,87 46,91
40 40 34,26 34,57
28,44
20,18
20 11,93
20 18,35
4,59 3,70 9,26 7,41
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0 0
Excelente Bueno Regular Malo Muy malo Mejor Igual Peor


A finales de año

100

80
67,89
60
48,15
42,59
40 37,04
30,86 30,28 28,40

20
1,83 9,26

0
Mejor Igual Peor

Consenso III 2011 Consenso I 2012 Consenso II 2012

Evolución de las diferencias en las respuestas obtenidas en la pregunta anterior desde el primer trimestre de 2006.

Momento coyuntural: en la actualidad (segundo trimestre de 2012) Momento coyuntural: previsión para los próximos 6 meses
(diferencias entre bueno, incorporando respuestas de excelente y malo) (diferencias entre bueno, incorporando respuestas de excelente y malo)

100
80
60
60
40
40
20
20
0
0
-20
-20
-40
-40
-60
-60
-80
-80
-100
-100 I II III IV I II III IV I II IV I II III IV I II III I II III I II
I II III IV I II III IV I II IV I II III IV I II III I II III I II
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012


2
Según los datos de Contabilidad Nacional pubicados por el INE, el crecimiento en tasa interanual del PIB fue del
0,3% en el cuarto trimestre de 2011, cinco décimas menos que en el trimestre precedente. ¿Cómo cree usted que ha
evolucionado/evolucionará el crecimiento del PIB?
81 ➝ 97,59%

Segundo trimestre de 2012 En los próximos 6 meses

100 100
84,40
80 72,84 80

60 56,48 60
47,71 46,91 52,38
40,74 39,51
40 40 31,19
25,93 27,62
20,00 21,10
20 15,60 20 13,58
2,78
0,00 1,23
0 0
Mejor Igual Peor Se acelerará Se mantendrá estable Se desacelerá


A finales de año

100

80

60 54,21
44,04 42,50 42,06
41,28
40
31,25
26,25
20 14,68
3,74
0
Mejor Igual Peor


Evolución de las diferencias en las respuestas obtenidas en la pregunta anterior desde el primer trimestre de 2006.

Diferencias entre mejor y peor Previsión: diferencias entre se acelerará y se desacelerará

60 80
40 60
20 40
0 20
-20 0
-40 -20
-60 -40
-80 -60
-100 -80
-120 -100
I II III IV I II III IV I II IV I II III IV I II III I II III I II I II III IV I II III IV I II IV I II III IV I II III I II III I II
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012


3 ¿Cuál cree usted que será el crecimiento del PIB en media anual para los años 2012 y 2013?
80 ➝ 96,39%

2012

100

80 75,00
64,81
60
42,20
40 32,11
22,02 25,93 22,50
20
7,41 2,75 0,93 0,00
0,92 1,25 0,93 1,25 0,00 0,00 0,00
0
Menos del -0,5% Entre -0,5% y 0,5% Entre 0,5% y 1,0% Entre 1,0% y 1,5% Entre 1,5% y 2,0% Más de 2,0%


2013

100

80

60
46,25
38,89
40 35,19
27,50
20,00
20 13,89
9,26
5,00 2,78 1,25 0,00 0,00
0
Menos del -0,5% Entre -0,5% y 0,5% Entre 0,5% y 1,0% Entre 1,0% y 1,5% Entre 1,5% y 2,0% Más de 2,0%

Consenso I 2012 Consenso II 2012


La evolución de las respuestas obtenidas sobre el crecimiento medio de la economía española.

Evolución del crecimiento medio (medianas de los datos obtenidos)
3,50
2,70 2,51
2,50
2,28
1,22
1,50
1,04 0,76 0,74
0,69
0,50
0,58 0,42
0,26 0,27
0,02 0,02 0,44 0,09

I trim. II trim. IV trim. I trim. II trim. III trim. IV trim. I trim. II trim. III trim. I trim. II trim. III trim. I trim. II trim.
2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2012 2012
-0,50 -0,60 -0,37
-0,56 -0,73
-0,79 -0,78 -0,79
-1,08
-1,18
-1,50
-1,89
-2,50
-3,13
-2,86
-2,98
-3,50

Previsión 2008 Previsión 2009 Previsión 2010 Previsión 2011 Previsión 2012 Previsión 2013

4
Las previsiones de los organismos internacionales y de los analistas privados apuntan a un crecimiento de la
economía española en 2012 y 2013 por debajo del tendencial de largo plazo (situado en torno al 3%). En su opinión,
a partir de 2014:
81 ➝ 96,39%
100

80

60
43,21
40 33,33
23,46
20

0
Se mantendrá por debajo del potencial un
La economía mantendrá un crecimiento Se mantendrá por debajo del potencial
tiempo reducido dependiendo de cuál sea
por debajo del potencial durante un tiempo hasta que se lleven a cabo reformas en
la coyuntura internacional y sobre todo
prolongado (varios años más). profundidad del modelo económico actual.
europea.

Consenso abril 2012


5 ¿Por qué su empresa no produce más de lo que actualmente produce? O, si usted no es empresario,
¿por qué cree que el PIB de la economía española no crece más?
77 ➝ 92,77%
100,0
100
88,89

80 73,68

60

40

20
5,26 5,26
0 0,00 0,00 0,00 0,00
A B C

Empresarios y Directivos Asociaciones Empresariales y Profesionales Universidades y Centros de Investigación Económica

A: La demanda esperada no es suficiente para incrementar la producción.
B: No existe suficiente capacidad productiva instalada.
C: Aunque hay suficiente demanda y capacidad instalada para incrementar la producción, no se encuentran disponibles los trabajadores
cualificados necesarios.

¿Opina usted como ejecutivo de una empresa/representante de un sector?

32%

45%

23%

Empresarios y Directivos Asociaciones Empresariales y Profesionales Universidades y Centros de Investigación Económica


0
20
40
60
80
100

Dic
. 99
Mar
. 00
Jun
. 00
Sep
. 00
Capital

Dic
. 00
Mar
. 01
Oferta de trabajo

Jun
. 01
Sep
. 01
Dic
. 01
Mar
. 02
Jun
. 02
Sep
. 02
Dic
. 02
Mar
. 03
Jun
. 03
Sep
. 03
Dic
. 03
Mar
. 04
Jun
. 04
Sep
. 04
Dic
. 04
Mar
. 05
Demanda

Jun
. 05
Sep
. 05
Dic
. 05
Mar
. 06
Jun
. 06
Sep
. 06
Dic
. 06
Mar
. 07
Jun
. 07
Sep
. 07
Dic
. 07
Mar
. 08
Jun
. 08
Oct
. 08
Feb
. 09
May
. 09
Sep
. 09
Dic
. 09
Mar
. 10
Jun
. 10
Nov
. 10
Mar
. 11
Jun
. 11
Oct
. 11
Feb
. 12
Abr
. 12

La evolución en detalle es la siguiente: desde diciembre de 1999 hasta abril de 2012

100

99,06

97,98 99,00
96,91 96,84
96,77

94,74
80 92,86
90,78 95,28 97,40
85,11 88,46

79,20 82,30

77,19
75,56
66,81
72,32
60 68,18
65,81 70,21
66,67
60,40
60,58

43,41
40

39,85 33,34 Demanda Capital Oferta de Trabajo

34,62
32,33

32,30 26,70
25,00
27,82
20 21,30
17,95 18,18
16,07 14,89
14,89 14,42
13,03 12,59 12,28
11,5 11,61 16,24 14,89
13,64
12,90 7,77 7,09 7,46 7,69 11,85
5,67 6,19 10,53 5,10 2,83
4,39 2,11 1,30
5,51 2,99 2,02 2,15 0,94
2,06 1,00
3,55 3,85 0,00 1,08 1,03 0,88 2,04 1,05 1,89
0 0,00 1,30
Dic. 99 Jun. 00 Dic. 00 Jun. 01 Dic. 01 Jun. 02 Dic. 02 Jun. 03 Dic. 03 Jun. 04 Dic. 04 Jun. 05 Dic. 05 Jun. 06 Dic. 06 Jun. 07 Dic. 07 May. 09 Dic. 09 Mar. 10 Jun. 10 Nov. 10 Mar. 11 Jun. 11 Oct. 11 Feb. 12 Abr. 12
0,00

6 ¿Cómo valora usted la situación económico-financiera de las familias (ahorro, endeudamiento, riqueza, rentas salariales y no
salariales...)?
81 ➝ 97,59% 81 ➝ 97,59%


100 100
85,19
80 72,22 75,31 80
66,67
61,11
60 60 55,56
41,98
40 40 35,19
27,78 26,85
24,69
20 14,81 20
6,48 3,70
0,00 0,00 0,00 2,47
0 0
Buena Regular Mala Mejor Igual Peor


7 En función de lo considerado en la pregunta anterior y de otros factores que usted juzgue determinantes (p.ej., tipos de interés),
¿cómo piensa que evolucionará la demanda de las familias en los próximos seis meses?
81 ➝ 97,59%

De consumo De vivienda

100 100

80 71,30 69,14
80
67,90
60,55
60 60 58,33
47,71 47,71
40 40 37,61 38,89
27,78 30,86 32,10

20 20
4,59
0,93 0,00 1,83 1,85 0,00
0 0
Aumentará Permanecerá estable Disminuirá Aumentará Permanecerá estable Disminuirá


8 ¿Cómo valora usted la situación económico-financiera de las empresas (resultados, rentabilidad, endeudamiento...)?
81 ➝ 97,59% 81 ➝ 97,59%


100 100

80 80
65,43 67,59 67,29 67,90
62,04
60 60
50,93 48,15
40 37,04 34,57 40
27,16
23,36
20 20 17,59
14,81
9,35
4,94
0,93 0,93 0,00
0 0
Bueno Regular Malo Mejor Igual Peor



9 ¿Cómo valora usted las condiciones monetarias y financieras globales en las que se desenvuelven las empresas?
81 ➝ 97,59% 81 ➝ 97,59%


100 100
89,81 92,45 93,83

80 80 77,78 77,36 76,54

60 60

40 40

20 20 13,89 12,26 17,28
9,26 6,60 8,33 10,38 6,17
0,93 0,94 1,23 4,94
0 0
Favorables Neutras Desfavorables Mejor Igual Peor


10 En estos momentos (20 de abril) el tipo de intervención del BCE está situado en el 1%. ¿Dónde
cree usted que se situará el tipo de interés en las siguientes fechas?
81 ➝ 97,59%

Junio de 2012

100
83,95
80

60

40

20 13,58
2,47
0,00 0,00 0,00
0
Menos de 1,00% 1,00% 1,25% 1,50% 1,75% Más de 1,75%

Diciembre de 2012

100

80

60 55,56

40
27,16

20 13,58
2,47 0,00 1,23
0
Menos de 1,00% 1,00% 1,25% 1,50% 1,75% Más de 1,75%


11 El 20 de abril de 2012, el euro cotizó a 1,31 dólares. ¿Cómo cree usted que cotizará en las siguientes fechas?
79 ➝ 95,18%

Junio de 2012

100

80

60
49,37
44,30
40

20
6,33
0,00 0,00 0,00
0
Entre 1,25 y 1,30 Entre 1,30 y 1,35 Entre 1,35 y 1,40 Entre 1,40 y 1,45 Entre 1,45 y 1,50 Más de 1,50

Diciembre de 2012

100

80
62,03
60

40
27,85
20
7,59
2,53 0,00 0,00
0
Entre 1,25 y 1,30 Entre 1,30 y 1,35 Entre 1,35 y 1,40 Entre 1,40 y 1,45 Entre 1,45 y 1,50 Más de 1,50


12 ¿Cómo cree usted que son/serán los factores determinantes de las exportaciones de las empresas?
79 ➝ 95,18%

Situación y perspectivas de los mercados exteriores


100 100

80 80
59,81
60 60 55,66 55,13
46,23
42,99 40,51 41,03
40 36,45 34,91 39,24 40 35,85
27,10
20,56 18,87 20,25
20 20 13,08
8,49
3,85
0 0
Favorables Neutras Desfavorables A mejor Igual A peor


Condiciones de competitividad
79 ➝ 95,18%


100 100

80 80 70,78

60 60 57,14 55,13
48,11
44,76 45,57
39,62 39,05 38,46
40 34,29 40
31,65
25,71
20,95 22,78
20 12,26 20
6,41
3,81 3,81
0 0
Favorables Neutras Desfavorables A mejor Igual A peor



En función de lo contestado en las preguntas anteriores y de otros factores que usted juzgue determinantes,
13 ¿cómo piensa que evolucionarán la inversión productiva, la exportación y la creación de empleo de las empresas
en los próximos seis meses?
80 ➝ 96,39%

Inversión productiva

100

80
62,50
60 54,21
50,93
44,86 45,37
40 36,25

20
3,70 0,93 1,25
0
Aumentarán Se mantendrán estables Disminuirán


Exportación

100

80

60 53,75
42,59 42,59 42,06
40,19 37,50
40

20 14,81 17,16
8,75
0


Creación de empleo

100

80 74,77 75,00

60
50,93
44,44
40
22,43 21,25
20
3,70 1,87 3,75
0



14 El IPC correspondiente a marzo de 2012 fue del 1,9%. ¿En qué cifra cree usted que se situará en las siguientes fechas?
80 ➝ 96,39%

Junio de 2012
100

80
67,50
60

40 32,50

20
0,00 0,00 0,00 0,00
0
Menos del 2,0% Entre 2,0% y 2,5% Entre 2,5% y 3,0% Entre 3,0% y 3,5% Entre 3,5% y 4,0% Más del 4,0%

Diciembre de 2012
100

80
62,50
60

40 32,50

20
5,00
0,00 0,00 0,00
0
Menos del 2,0% Entre 2,0% y 2,5% Entre 2,5% y 3,0% Entre 3,0% y 3,5% Entre 3,5% y 4,0% Más del 4,0%

Evolución de las respuestas obtenidas

Evolución de la inflación (medianas de los datos obtenidos)

5,00

4,00
3,88 3,68 3,24
2,91
2,72
3,00
2,88 2,22

2,53 1,82
2,00 2,36
1,51 2,21
1,21 1,29
1,06 1,80
0,93
0,73 1,28 1,27
1,00 0,71
0,95
0,15
0,46
0,00

-0,34
-0,63
-1,50

-2,00
II trim. III trim. I trim. II trim. III trim. IV trim. I trim. II trim. III trim. I trim. II trim. III trim. I trim. II trim.
2008 2008 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2012 2012

Junio 2009 Diciembre 2009 Junio 2010 Diciembre 2010 Junio 2011 Diciembre 2011 Junio 2012 Diciembre 2012


15 ¿Qué política de precios seguirá su empresa/sector en los próximos 12 meses?
70 ➝ 84,34%

(Análisis hecho según los que han contestado como ejecutivo de una empresa o representante de un sector)

100

80
67,78 68,13
64,29
60

40
25,71
21,11 23,08
20
11,11 8,79 10,00

0
Aumento de precios Estabilidad de precios Reducción de precios


Evolución de las respuestas obtenidas en esta pregunta

73,03 73,49 73,17
67,78 68,13

64,29

25,71
23,08
21,11

14,61 16,87
13,41
10,00
13,68 13,41
12,36 11,11
9,64
8,79

mar. 11 jun. 11 oct. 11 feb. 12 abr. 12


Si ha contestado aumento de precios ¿cuál es la causa principal?
5 ➝ 6,02%

100

80
60,00
60
50,00 50,00
37,50 40,00
40
30,00
20,00
20 12,50
0,00
0,00 0,00 0,00
0
El aumento de la demanda de El aumento de los El aumento de La mejora de la calidad en
nuestros productos y servicios costes salariales otros costes nuestros bienes y servicios


Si ha contestado estabilidad o reducción de precios, ¿cuál es la causa principal?
59 ➝ 71,08%

100
86,44
80 78,48
69,01
60

40

20 16,90 15,19 14,08
5,08 6,33 8,47
0
Estancamiento o disminución de El aumento de la competencia La reducción de costes
la demanda de nuestros productos



Monográfico


1 Los Presupuestos Generales del Estado para 2012 (PGE12) prevén una caída del PIB del 1,7% y del empleo, del 3,7%, lo
que hará que la tasa de paro media anual suba al 24,3%. ¿Qué consideraciones le merecen estas previsiones?
79 ➝ 95,18%

100

80
60,76
60

40
22,78
20 11,39
5,06
0
El Gobierno anuncia un
Son previsiones razonables Son optimistas Son pesimistas
escenario bastante malo para
que la población acepte mejor
los recortes fiscales y las
reformas

2 Sobre el incumplimiento del objetivo de déficit en 2011, exprese si está de acuerdo o en desacuerdo con las
siguientes afirmaciones:
77 ➝ 92,77%

79,22 15,58 3,90
No hubo el necesario control por parte del gobierno
para que las CCAA cumplieran.
68,83 27,27 2,60
Pone de manifiesto que el control de las cuentas
públicas Es muy difícil en España porque no existen
instrumentos en manos del Estado para obligar a las
CCAA a cumplir sus compromisos.
79,22 14,29 3,90
Es una de las causas principales de la falta de
credibilidad y desconfianza en España por parte de
los inversores.
La clase política en general antepuso los intereses 85,71 5,19 7,79
electorales al cumplimiento del déficit en un año en
que se celebraron elecciones autonómicas, locales
y generales.
24,68 68,83 6,49
No fue tan importante, se debió sobre todo a la
menor recaudación de impuestos por un menor
crecimiento de la economía.

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

De acuerdo En desacuerdo No sabe - no contesta


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