4. Decisiones de financiamiento en Agronegocios
I) Algunas particularidades relevantes
II) El financiamiento en los últimos 10 años
III) Determinantes de las decisiones de financiamiento
IV) Alternativa del mercado de capitales
5. I) Algunas particularidades relevantes
II) El financiamiento en los últimos 10 años
III) Determinantes de las decisiones de financiamiento
IV) Alternativa del mercado de capitales
6. I) Algunas particularidades relevantes
Intermediación financiera y mercado “desintermediado”
Interrelación incrementada de las decisiones financieras
Importantes requerimientos de inversiones
8. I) Algunas particularidades relevantes
Condicionantes en la política de dividendos en el agro
“Pecking order”:
• fondos internos
• deuda
• nuevos aportes capital
9. I) Algunas particularidades relevantes
II) El financiamiento en los últimos 10 años
III) Determinantes de las decisiones de financiamiento
IV) Alternativa del mercado de capitales
10. II) El financiamiento en los últimos 10 años
Fondo
Arrocero y
Lechero
Inversores
“externos”
Utilidades
retenidas
Recuperación
parcial crédito
bancario
Mejora de
préstamos
bancarios
Beneficios
tributarios
como fuente
parcial de
financiamiento
Alternativa
mercado de
capitales
2003-2004 2005-2006 2007 2008 2013
11. II) El financiamiento en los últimos 10 años
0
500
1000
1500
2000
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
MillonesdeU$S
Crédito al agro
12. I) Algunas particularidades relevantes
lechería
7%
arroz
9%
silvicultura
10%
servicios
agrícolas
10%
Otros
11%
oleaginosos
12%
agrícola
ganadero
15%
ganadería
26%
Crédito por subsectores
13. I) Algunas particularidades relevantes
II) El financiamiento en los últimos 10 años
III) Determinantes de las decisiones de financiamiento
IV) Alternativa del mercado de capitales
14. III) Determinantes de las decisiones de financiamiento
tasa interés, costos contratación, impuestos
motivo, plazo, moneda y montos
exigidas
cumplimiento ratios, dividendos
financiera requerida
antecedentes y nivel endeudamiento
de financiadores e inversores
Garantías
Económicos
Financieros
Compromisos
Información
Empresa
Restricciones
15. I) Algunas particularidades relevantes
II) El financiamiento en los últimos 10 años
III) Determinantes de la decisiones de financiamiento
IV) Alternativa del mercado de capitales
16. IV) Alternativa del mercado de capitales
OPORTUNIDAD:
Escaso desarrollo en nuestro país
Crisis de las ON
Ley del Mercado de Valores
Beneficios tributarios: Promoción Inversiones
¿Será una fuente de financiamiento para los agronegocios?
¿Los agronegocios atraerán a los inversores?
¿Convergencia natural?