El resumen del documento es el siguiente:
1. El balance del Banco Central muestra reservas internacionales de $218.669 millones y pasivos monetarios de $388.174 millones, equivalentes a u$s80.304 millones.
2. Los mercados institucionalizados y bolsas permiten la transparencia y difusión de precios de referencia, favoreciendo la competencia.
3. La volatilidad de precios de los granos se debe a la inelasticidad de la demanda y variabilidad de la oferta debido a factores climáticos
Este informativo semanal resume las principales noticias sobre los mercados de granos, energía y finanzas de la semana. En el mercado de soja, los precios bajaron tanto local como internacionalmente debido a los festejos de Año Nuevo. La producción de soja en Argentina para la campaña 2012/13 se estima en 53 millones de toneladas. Adicionalmente, se detalla la importancia económica de la soja para el país y las exportaciones generadas por el complejo soja. Finalmente, se presenta información sobre los niveles de reserv
Los fisiócratas sostuvieron que la renta de la tierra era la que agregaba valor a la economía. Ricardo argumentó que era el trabajo, no la renta, el que producía valor y que la renta tenía un carácter diferencial dependiendo de la fertilidad de la tierra. Más tarde, los marginalistas desarrollaron una teoría unificada aplicable a todos los factores productivos basada en la productividad marginal.
El documento resume una discusión histórica sobre el origen de la moneda entre las escuelas austriaca e histórica alemana. La escuela austriaca, representada por Carl Menger, sostiene que la moneda surge del mercado como un bien útil para el intercambio. La escuela histórica alemana, representada por Gustav von Schmöller, sostiene que la moneda es un producto del poder estatal. Esta diferencia en el origen de la moneda tiene implicancias para la concepción del papel del estado en la economía y la política mon
El documento presenta información sobre varios temas económicos y financieros. Reporta los datos del balance del Banco Central de la República Argentina al 15 de noviembre, incluyendo las reservas internacionales y la deuda del gobierno nacional. También analiza la inversión extranjera directa en América Latina en años recientes y los detalles de la deuda externa argentina renegociada en 2005 y 2010. Por último, discute los posibles impactos del cambio climático en el sector agropecuario.
El documento discute tres temas principales: 1) La importancia de los beneficios empresariales para la recuperación económica de un país ya que generan ahorro e inversión; 2) Que el desarrollo económico depende del incremento de la productividad mediante el uso de más factores productivos como capital y mano de obra; 3) Que la productividad es mayor cuando los trabajadores tienen acceso a más capital que puede incluir maquinaria, educación y formación.
El documento resume la situación económica y financiera de Argentina. Reporta que las reservas del Banco Central alcanzaron los $211,770 millones, con un saldo neto de alrededor de $181,369 millones luego de deducir encajes. La recaudación fiscal para el año alcanzaría los $680,609 millones, mientras que los ingresos totales del sector público serían de $525,737 millones. El balance cambiario del primer semestre mostró un superávit de $7,637 millones en la cuenta corriente.
El documento resume el balance del Banco Central de Argentina al 31 de julio, incluyendo las reservas internacionales, deuda pública, agregados monetarios y efectos del pago del Boden 2012. También analiza los sectores generadores y demandantes de divisas, destacando el superávit del complejo soja y otros granos y alimentos. Finalmente, comenta la evolución de los principales mercados internacionales de granos la semana pasada.
Este informativo semanal contiene varios artículos sobre temas económicos y financieros. Incluye un análisis del balance del Banco Central de la República Argentina y discute si los modelos financieros matemáticos pueden predecir con precisión el riesgo. También resume los precios internacionales de commodities y estadísticas comerciales de granos.
Este informativo semanal resume las principales noticias sobre los mercados de granos, energía y finanzas de la semana. En el mercado de soja, los precios bajaron tanto local como internacionalmente debido a los festejos de Año Nuevo. La producción de soja en Argentina para la campaña 2012/13 se estima en 53 millones de toneladas. Adicionalmente, se detalla la importancia económica de la soja para el país y las exportaciones generadas por el complejo soja. Finalmente, se presenta información sobre los niveles de reserv
Los fisiócratas sostuvieron que la renta de la tierra era la que agregaba valor a la economía. Ricardo argumentó que era el trabajo, no la renta, el que producía valor y que la renta tenía un carácter diferencial dependiendo de la fertilidad de la tierra. Más tarde, los marginalistas desarrollaron una teoría unificada aplicable a todos los factores productivos basada en la productividad marginal.
El documento resume una discusión histórica sobre el origen de la moneda entre las escuelas austriaca e histórica alemana. La escuela austriaca, representada por Carl Menger, sostiene que la moneda surge del mercado como un bien útil para el intercambio. La escuela histórica alemana, representada por Gustav von Schmöller, sostiene que la moneda es un producto del poder estatal. Esta diferencia en el origen de la moneda tiene implicancias para la concepción del papel del estado en la economía y la política mon
El documento presenta información sobre varios temas económicos y financieros. Reporta los datos del balance del Banco Central de la República Argentina al 15 de noviembre, incluyendo las reservas internacionales y la deuda del gobierno nacional. También analiza la inversión extranjera directa en América Latina en años recientes y los detalles de la deuda externa argentina renegociada en 2005 y 2010. Por último, discute los posibles impactos del cambio climático en el sector agropecuario.
El documento discute tres temas principales: 1) La importancia de los beneficios empresariales para la recuperación económica de un país ya que generan ahorro e inversión; 2) Que el desarrollo económico depende del incremento de la productividad mediante el uso de más factores productivos como capital y mano de obra; 3) Que la productividad es mayor cuando los trabajadores tienen acceso a más capital que puede incluir maquinaria, educación y formación.
El documento resume la situación económica y financiera de Argentina. Reporta que las reservas del Banco Central alcanzaron los $211,770 millones, con un saldo neto de alrededor de $181,369 millones luego de deducir encajes. La recaudación fiscal para el año alcanzaría los $680,609 millones, mientras que los ingresos totales del sector público serían de $525,737 millones. El balance cambiario del primer semestre mostró un superávit de $7,637 millones en la cuenta corriente.
El documento resume el balance del Banco Central de Argentina al 31 de julio, incluyendo las reservas internacionales, deuda pública, agregados monetarios y efectos del pago del Boden 2012. También analiza los sectores generadores y demandantes de divisas, destacando el superávit del complejo soja y otros granos y alimentos. Finalmente, comenta la evolución de los principales mercados internacionales de granos la semana pasada.
Este informativo semanal contiene varios artículos sobre temas económicos y financieros. Incluye un análisis del balance del Banco Central de la República Argentina y discute si los modelos financieros matemáticos pueden predecir con precisión el riesgo. También resume los precios internacionales de commodities y estadísticas comerciales de granos.
El documento resume las proyecciones de la Secretaría de Agricultura de EE.UU. para el complejo soja argentino en la campaña 2012/13, estimando una producción de 55 millones de toneladas de soja y exportaciones por $26.293 millones. También calcula los costos de producción en $14.170 millones y los ingresos netos del sector en $3.454 millones después de impuestos.
1) La soja alcanzó un récord histórico de precio en el mercado local y externo debido a una escasez global causada por una sequía.
2) Los agregados monetarios en Argentina han evolucionado recientemente, con la monetización de la economía teniendo una relación con la inflación.
3) El documento cubre varios temas relacionados con el mercado de granos en Argentina, incluidos los precios de la soja, el trigo y el maíz, así como los ferrocarriles y los bonos.
El documento resume un informe sobre la industria del biodiesel en Argentina. Actualmente hay 28 plantas de biodiesel en el país, la mayoría en Santa Fe cerca de Rosario. La capacidad total instalada aumentó de 600,000 toneladas en 2007 a casi 4.5 millones de toneladas en 2013. Las exportaciones de biodiesel argentino alcanzaron un máximo de 1.7 millones de toneladas en 2011.
Este informativo semanal contiene información sobre el balance del Banco Central de la República Argentina, la evolución de la deuda pública nacional en los últimos años, y las monedas del yuan chino y el dólar estadounidense. Según el balance del BCRA, las reservas internacionales netas ascienden a u$s 37,831 millones. La deuda pública nacional creció en u$s 31,844 millones entre 2009 y 2011, aunque su relación con el PBI disminuyó. Finalmente, se realiza un breve resumen hist
El documento resume las claves para la sesión bursátil del 23 de noviembre de 2011, incluyendo que el "Super Comité" de Estados Unidos no logró un acuerdo sobre el recorte del déficit y que se publicarán indicadores económicos como el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. También analiza el cierre del mercado de valores estadounidense el día anterior y proporciona datos sobre eventos e indicadores económicos esperados para ese día.
Este documento presenta los resultados preliminares del Producto Interno Bruto departamental de Colombia para el año 2011. Los departamentos que más crecieron fueron Meta con 19.7%, Casanare con 15.1%, Cesar con 10.8% y Chocó con 7.7% debido principalmente a la explotación de petróleo, carbón y oro. Por otro lado, Córdoba decreció 1.3% y Arauca 4.1%. Bogotá, Antioquia, Valle, Santander y Meta fueron los departamentos que más contribuyeron al crecimiento total del P
Perspectivas de la industria de los Hidrocarburos en VenezuelaNelson Hernandez
Este documento resume el panorama energético venezolano post-elecciones y ofrece recomendaciones para el presupuesto de 2013. Identifica 8 causas de la crisis energética como la incertidumbre jurídica, la fusión de roles en PDVSA, la falta de inversiones y subsidios excesivos. También analiza la producción de petróleo, la demanda mundial, y concluye que se necesitan inversiones de $30,000 millones para el sector eléctrico en los próximos años. Finalmente, propone un nuevo modelo institucional y operacional
Este informativo semanal contiene información sobre los mercados de granos, capitales y economía. Reporta las reservas internacionales del BCRA, proyecciones fiscales para 2012, datos sobre el PBI de Argentina desde 2007, y discute brevemente la teoría del valor.
Este documento analiza la recaudación fiscal y las transferencias a los gobiernos locales en el primer semestre de 2009 en el Perú. Se observa una reducción en la recaudación del IGV e Impuesto a la Renta, lo que afecta negativamente las transferencias como el FONCOMUN. El FONCOMUN transferido en el primer semestre fue un 24.88% menor a lo presupuestado inicialmente para ese período, lo que podría generar problemas para cumplir con los gastos comprometidos. Las municipalidades se han visto afectadas por la crisis pero han manten
El documento resume las noticias económicas más importantes de la semana, incluyendo las medidas de estímulo en Estados Unidos, Europa y Asia para alejar la economía mundial del precipicio. También analiza los mercados financieros globales, la economía de México y Estados Unidos, el calendario de reportes económicos y recomendaciones de inversiones.
El documento analiza la evolución del balance del Banco Central de la República Argentina desde 1999 hasta mayo de 2012. Durante este período, los activos totales aumentaron más de 12 veces, con un fuerte crecimiento de las reservas internacionales y los títulos públicos. También creció en gran medida la base monetaria. Por otro lado, los títulos públicos pasaron a representar casi la mitad del activo total para mayo de 2012. El documento provee detalles sobre estas variaciones.
El documento resume la situación económica de México y el contexto internacional en 2007. Se espera un crecimiento económico mundial sólido aunque menor que en 2006. Para Estados Unidos se prevé un crecimiento inferior a su potencial durante 2007, con una ligera recuperación en 2008. El documento analiza variables clave de la demanda y oferta estadounidenses como el consumo, la vivienda y el comercio exterior.
El documento resume las claves bursátiles para el martes 24 de enero de 2012, incluyendo una reunión entre los primeros ministros de España y Portugal y una reunión de dos días de la Reserva Federal de EE.UU. También lista los resultados empresariales esperados y los datos económicos programados para ese día.
Este documento discute la importancia de la liquidez en los mercados financieros. Señala que los modelos de riesgo financiero fallaron al no incorporar el riesgo de iliquidez, como se evidenció en la crisis de 2008 cuando hubo una fuerte caída de la liquidez. También resalta que la estabilidad monetaria ayuda a contrarrestar la iliquidez al reducir la inflación y promover una mayor liquidez en la economía a través de una moneda sana y estable.
Crisis políticas en Medio Oriente, terremoto y desastre nuclear en Japón, y crisis de deuda soberana en Europa afectaron
los mercados financieros globales en el primer trimestre de 2011. Los precios de las materias primas como el petróleo
subieron mientras que los mercados bursátiles experimentaron tanto ganancias como pérdidas dependiendo de la región.
El documento resume las claves de la sesión bursátil del 27 de marzo de 2012, incluyendo datos económicos importantes que se publicarán ese día como la subasta de deuda española y la confianza del consumidor alemán. También resume el cierre alcista de Wall Street impulsado por las declaraciones del presidente de la Fed, Ben Bernanke, sobre más estímulos.
El documento resume la situación económica mundial y los mercados financieros de la semana 41. Los mercados continúan cayendo con incertidumbre por la crisis financiera global. En EUA podrían colapsar sectores como el automotriz y energético debido a altas tasas y bajo consumo. El gobierno de EUA no ha ofrecido suficiente apoyo al rescate financiero.
El documento resume los principales eventos económicos de la semana, incluyendo datos de empleo débiles en Estados Unidos, la aceleración del plan de rescate financiero estadounidense, y recomendaciones de inversiones como comprar fondos de renta variable estadounidenses y vender ETF brasileños. También analiza sectores líderes, oportunidades en el mercado mexicano y emisoras con sobrecompra y sobreventa técnica.
El documento describe el Plan Esencial de Aseguramiento en Salud (PEAS) en el Perú. Explica que el PEAS es la lista mínima de condiciones de salud y tratamientos que todas las instituciones de seguro de salud deben cubrir para todos los afiliados. El objetivo del PEAS es reducir las barreras de acceso al sistema de salud y las inequidades en la prestación de servicios. El documento también describe los principios, agentes y procesos involucrados en la implementación progresiva del PEAS a nivel nacional.
O preço pago ao produtor de leite aumentou pelo terceiro mês consecutivo em abril, impulsionado pela queda na oferta. A expectativa é de que os preços continuem subindo em maio, apesar da possível elevação da produção no Sul. Os custos de produção, no entanto, permanecem altos, exigindo planejamento dos produtores.
O documento discute o preço do leite pago ao produtor no Brasil em julho de 2013. O preço médio nacional do leite aumentou 3,6% em relação a junho, impulsionado pela forte demanda. A produção de leite aumentou em junho, mas ainda está abaixo da demanda das indústrias. As expectativas são de novos aumentos de preços em agosto devido à continuidade da demanda aquecida.
El documento resume las proyecciones de la Secretaría de Agricultura de EE.UU. para el complejo soja argentino en la campaña 2012/13, estimando una producción de 55 millones de toneladas de soja y exportaciones por $26.293 millones. También calcula los costos de producción en $14.170 millones y los ingresos netos del sector en $3.454 millones después de impuestos.
1) La soja alcanzó un récord histórico de precio en el mercado local y externo debido a una escasez global causada por una sequía.
2) Los agregados monetarios en Argentina han evolucionado recientemente, con la monetización de la economía teniendo una relación con la inflación.
3) El documento cubre varios temas relacionados con el mercado de granos en Argentina, incluidos los precios de la soja, el trigo y el maíz, así como los ferrocarriles y los bonos.
El documento resume un informe sobre la industria del biodiesel en Argentina. Actualmente hay 28 plantas de biodiesel en el país, la mayoría en Santa Fe cerca de Rosario. La capacidad total instalada aumentó de 600,000 toneladas en 2007 a casi 4.5 millones de toneladas en 2013. Las exportaciones de biodiesel argentino alcanzaron un máximo de 1.7 millones de toneladas en 2011.
Este informativo semanal contiene información sobre el balance del Banco Central de la República Argentina, la evolución de la deuda pública nacional en los últimos años, y las monedas del yuan chino y el dólar estadounidense. Según el balance del BCRA, las reservas internacionales netas ascienden a u$s 37,831 millones. La deuda pública nacional creció en u$s 31,844 millones entre 2009 y 2011, aunque su relación con el PBI disminuyó. Finalmente, se realiza un breve resumen hist
El documento resume las claves para la sesión bursátil del 23 de noviembre de 2011, incluyendo que el "Super Comité" de Estados Unidos no logró un acuerdo sobre el recorte del déficit y que se publicarán indicadores económicos como el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. También analiza el cierre del mercado de valores estadounidense el día anterior y proporciona datos sobre eventos e indicadores económicos esperados para ese día.
Este documento presenta los resultados preliminares del Producto Interno Bruto departamental de Colombia para el año 2011. Los departamentos que más crecieron fueron Meta con 19.7%, Casanare con 15.1%, Cesar con 10.8% y Chocó con 7.7% debido principalmente a la explotación de petróleo, carbón y oro. Por otro lado, Córdoba decreció 1.3% y Arauca 4.1%. Bogotá, Antioquia, Valle, Santander y Meta fueron los departamentos que más contribuyeron al crecimiento total del P
Perspectivas de la industria de los Hidrocarburos en VenezuelaNelson Hernandez
Este documento resume el panorama energético venezolano post-elecciones y ofrece recomendaciones para el presupuesto de 2013. Identifica 8 causas de la crisis energética como la incertidumbre jurídica, la fusión de roles en PDVSA, la falta de inversiones y subsidios excesivos. También analiza la producción de petróleo, la demanda mundial, y concluye que se necesitan inversiones de $30,000 millones para el sector eléctrico en los próximos años. Finalmente, propone un nuevo modelo institucional y operacional
Este informativo semanal contiene información sobre los mercados de granos, capitales y economía. Reporta las reservas internacionales del BCRA, proyecciones fiscales para 2012, datos sobre el PBI de Argentina desde 2007, y discute brevemente la teoría del valor.
Este documento analiza la recaudación fiscal y las transferencias a los gobiernos locales en el primer semestre de 2009 en el Perú. Se observa una reducción en la recaudación del IGV e Impuesto a la Renta, lo que afecta negativamente las transferencias como el FONCOMUN. El FONCOMUN transferido en el primer semestre fue un 24.88% menor a lo presupuestado inicialmente para ese período, lo que podría generar problemas para cumplir con los gastos comprometidos. Las municipalidades se han visto afectadas por la crisis pero han manten
El documento resume las noticias económicas más importantes de la semana, incluyendo las medidas de estímulo en Estados Unidos, Europa y Asia para alejar la economía mundial del precipicio. También analiza los mercados financieros globales, la economía de México y Estados Unidos, el calendario de reportes económicos y recomendaciones de inversiones.
El documento analiza la evolución del balance del Banco Central de la República Argentina desde 1999 hasta mayo de 2012. Durante este período, los activos totales aumentaron más de 12 veces, con un fuerte crecimiento de las reservas internacionales y los títulos públicos. También creció en gran medida la base monetaria. Por otro lado, los títulos públicos pasaron a representar casi la mitad del activo total para mayo de 2012. El documento provee detalles sobre estas variaciones.
El documento resume la situación económica de México y el contexto internacional en 2007. Se espera un crecimiento económico mundial sólido aunque menor que en 2006. Para Estados Unidos se prevé un crecimiento inferior a su potencial durante 2007, con una ligera recuperación en 2008. El documento analiza variables clave de la demanda y oferta estadounidenses como el consumo, la vivienda y el comercio exterior.
El documento resume las claves bursátiles para el martes 24 de enero de 2012, incluyendo una reunión entre los primeros ministros de España y Portugal y una reunión de dos días de la Reserva Federal de EE.UU. También lista los resultados empresariales esperados y los datos económicos programados para ese día.
Este documento discute la importancia de la liquidez en los mercados financieros. Señala que los modelos de riesgo financiero fallaron al no incorporar el riesgo de iliquidez, como se evidenció en la crisis de 2008 cuando hubo una fuerte caída de la liquidez. También resalta que la estabilidad monetaria ayuda a contrarrestar la iliquidez al reducir la inflación y promover una mayor liquidez en la economía a través de una moneda sana y estable.
Crisis políticas en Medio Oriente, terremoto y desastre nuclear en Japón, y crisis de deuda soberana en Europa afectaron
los mercados financieros globales en el primer trimestre de 2011. Los precios de las materias primas como el petróleo
subieron mientras que los mercados bursátiles experimentaron tanto ganancias como pérdidas dependiendo de la región.
El documento resume las claves de la sesión bursátil del 27 de marzo de 2012, incluyendo datos económicos importantes que se publicarán ese día como la subasta de deuda española y la confianza del consumidor alemán. También resume el cierre alcista de Wall Street impulsado por las declaraciones del presidente de la Fed, Ben Bernanke, sobre más estímulos.
El documento resume la situación económica mundial y los mercados financieros de la semana 41. Los mercados continúan cayendo con incertidumbre por la crisis financiera global. En EUA podrían colapsar sectores como el automotriz y energético debido a altas tasas y bajo consumo. El gobierno de EUA no ha ofrecido suficiente apoyo al rescate financiero.
El documento resume los principales eventos económicos de la semana, incluyendo datos de empleo débiles en Estados Unidos, la aceleración del plan de rescate financiero estadounidense, y recomendaciones de inversiones como comprar fondos de renta variable estadounidenses y vender ETF brasileños. También analiza sectores líderes, oportunidades en el mercado mexicano y emisoras con sobrecompra y sobreventa técnica.
El documento describe el Plan Esencial de Aseguramiento en Salud (PEAS) en el Perú. Explica que el PEAS es la lista mínima de condiciones de salud y tratamientos que todas las instituciones de seguro de salud deben cubrir para todos los afiliados. El objetivo del PEAS es reducir las barreras de acceso al sistema de salud y las inequidades en la prestación de servicios. El documento también describe los principios, agentes y procesos involucrados en la implementación progresiva del PEAS a nivel nacional.
O preço pago ao produtor de leite aumentou pelo terceiro mês consecutivo em abril, impulsionado pela queda na oferta. A expectativa é de que os preços continuem subindo em maio, apesar da possível elevação da produção no Sul. Os custos de produção, no entanto, permanecem altos, exigindo planejamento dos produtores.
O documento discute o preço do leite pago ao produtor no Brasil em julho de 2013. O preço médio nacional do leite aumentou 3,6% em relação a junho, impulsionado pela forte demanda. A produção de leite aumentou em junho, mas ainda está abaixo da demanda das indústrias. As expectativas são de novos aumentos de preços em agosto devido à continuidade da demanda aquecida.
O preço pago ao produtor de leite em maio foi o maior em cinco anos devido à baixa oferta causada pela escassez de alimentos para as vacas e atraso nas chuvas. A diminuição da oferta elevou os preços dos derivados e levou algumas indústrias a aumentarem os preços para reduzir as vendas com medo de não atender a demanda. No entanto, casos isolados de adulteração de leite no Rio Grande do Sul não devem comprometer a imagem e importância desse alimento essencial para a saúde.
O documento discute o mercado de leite no Brasil em junho de 2013. A produção de leite continuou baixa devido ao período de entressafra, enquanto a demanda permaneceu firme, fazendo com que os preços pagos aos produtores aumentassem pelo quinto mês consecutivo. Os gastos com alimentação animal também subiram em junho, influenciados pela alta nos preços de suplementos. A expectativa é de novos aumentos nos preços do leite em julho.
El documento presenta indicadores comerciales de maíz y soja en Argentina. Para maíz en la campaña 2012/13, el saldo exportable fue de 19,4 millones de toneladas, de las cuales se compraron 18,21 millones para exportación. Queda por vender 1,2 millones de toneladas y falta fijar precio para 2,2 millones. Para soja 2013/14, la producción estimada es de 53,51 millones de toneladas, de las cuales se compraron 2,08 millones y falta vender 50,6 millones y fij
Este documento describe los procedimientos para la afiliación al SISFOH y al régimen subsidiado de salud en Perú. Explica cómo los recién nacidos cuyas madres ya tienen cobertura pueden ser inscritos temporalmente, y los pasos para afiliar a los recién nacidos de madres sin seguro o para aquellos que necesitan ser reevaluados. También establece prioridades como gestantes, recién nacidos y adultos mayores para el proceso de afiliación inmediata.
El resumen proporciona información sobre la faena de bovinos, ovinos y porcinos en establecimientos habilitados a nivel nacional hasta el 31 de agosto de 2013. La faena de bovinos fue de 1,4 millones de cabezas, con un 45% correspondiente a vacas. La faena ovina fue de 783,434 cabezas, con un 47% correspondiente a corderos. La faena porcina fue de 129,004 cabezas, con un 92% correspondiente a cerdos. El documento también incluye información sobre precios de hacienda
El documento presenta una introducción al Seguro Integral de Salud (SIS) de Perú. El SIS es un organismo público descentralizado cuyo objetivo es proteger la salud de los peruanos sin seguro médico, priorizando a los grupos vulnerables en situación de pobreza. El documento luego describe los antecedentes y estructura organizativa del SIS.
Este documento describe la Ley de Aseguramiento Universal en Salud en Perú. La ley establece el derecho de toda persona en Perú a recibir atención médica de calidad de manera oportuna. El objetivo es lograr que toda la población tenga acceso a un seguro de salud. Aún queda trabajo por hacer para ampliar la cobertura y mejorar la calidad de la atención, especialmente para los grupos más vulnerables.
Este informativo semanal contiene varios artículos sobre temas económicos y financieros. Un artículo destaca las lecciones que se pueden aprender de Finlandia y Holanda, países con altos niveles de ahorro y baja deuda. Otro artículo analiza la fórmula utilizada para determinar el precio doméstico del biodiesel y la alícuota de retención para la exportación. Finalmente, se incluye información estadística sobre precios de commodities y el mercado de capitales.
Este informe semanal discute la economía argentina, los mercados agrícolas y financieros. La economía argentina sufre de estancamiento e inflación a la vez, ya que los sectores productivos han caído mientras los agregados monetarios han crecido a más del 33% anual. El informe también analiza las exportaciones granarias de Argentina, los precios internacionales del trigo, y las fluctuaciones en los mercados de soja y maíz. Finalmente, examina las estadísticas del USDA sobre la oferta y demanda mundial de granos
El Banco Central de Argentina publicó su balance al 23 de septiembre de 2012. Las reservas internacionales totalizaron $212,247 millones, compuestas principalmente por oro, divisas y colocaciones en divisas. El pasivo monetario fue de $365,329 millones, equivalentes a unos $77,992 millones a la tasa de cambio vigente. La deuda del gobierno nacional con el Banco Central ascendió a $261,258 millones, o unos $55,774 millones a dicha tasa de cambio.
El balance del BCRA muestra reservas internacionales de u$s 30.338 millones al 31 de enero de 2013, cubriendo el 36,8% de los pasivos monetarios. Se analiza la historia del dragado de las vías navegables, que permitió que los buques graneleros puedan cargar completamente en puertos de la zona de Rosario en lugar de tener que completar carga en otros puertos. Actualmente hay instalaciones de procesamiento de soja por más de 140.000 toneladas/día en las inmediaciones de Rosario debido a la mayor
1) El balance del Banco Central mostró reservas internacionales de u$s 32.770 millones, con un crecimiento de los agregados monetarios entre el 31,6% y 44%. 2) Se analizan conceptos históricos de inflación, como los controles de precios en la antigüedad y las hiperinflaciones en Europa luego de las guerras mundiales. 3) La inflación en Argentina estaría cerca del 30% anual, muy por encima del crecimiento del PBI.
1) El balance del BCRA muestra reservas internacionales de $209.657 millones, menos encajes en otras monedas de $25.277 millones, para reservas netas de $184.380 millones.
2) El crecimiento económico está estrechamente relacionado al consumo de energía. Países como Canadá, EEUU y Australia tienen altos consumos eléctricos per cápita.
3) El documento analiza temas relacionados a los mercados de soja, maíz, trigo y la situación económica y financiera
Este documento presenta el balance del Banco Central de la República Argentina al 23 de enero, con reservas internacionales de $213.019 millones y reservas netas de u$s30.361 millones. También analiza los tipos de cambio entre el dólar y el euro, que ha variado entre 0,83 a 1,6 dólares por euro desde 2001, y la relación entre el dólar y el yuan chino, que ha pasado de 8,28 a 6,229 yuanes por dólar.
Este resumen cubre el documento informativo semanal. El trigo sigue con precios firmes en los mercados internacionales, con retrocesos semanales del 1 al 2% en Chicago y Kansas. El balance del Banco Central de Argentina muestra reservas internacionales de $206.901 millones y cuentas corrientes en otras monedas de $28.393 millones. La producción mundial de trigo se proyecta en 665 millones de toneladas, 30 millones menos que el ciclo anterior. La capacidad de producción de biodiesel en Argentina llega a 3.465
Este documento contiene tres artículos principales:
1) Resume el balance del Banco Central de la República Argentina, incluyendo las reservas internacionales y pasivos monetarios.
2) Explica la producción mundial de energía, incluyendo reservas y producción de petróleo y gas.
3) Comenta los mercados financieros y de commodities durante la semana, incluyendo precios de granos. También incluye estadísticas del USDA.
El balance del Banco Central al 23 de agosto muestra reservas internacionales de $208.424 millones y pasivos monetarios de $367.195 millones, equivalentes a u$s79.526 millones. Las reservas cubren el 44,8% de los pasivos. La deuda del gobierno nacional al Banco Central asciende a $259.734 millones, equivalentes a u$s56.252 millones, un incremento de casi u$s10.000 millones respecto al año pasado.
El documento resume la situación del balance del Banco Central de la República Argentina y la evolución de los agregados monetarios. Reporta que las reservas internacionales ascienden a $216.568 millones y los pasivos monetarios garantizan el 41,9% de las reservas netas. También analiza brevemente la teoría de Keynes sobre el ahorro y la inversión, y la relación entre el ahorro y la cuenta corriente.
El resumen del documento es el siguiente:
1) El documento presenta el balance del Banco Central de la República Argentina al 15 de diciembre, con detalles de las cuentas de activo y pasivo.
2) El activo total es de $552.392 millones e incluye reservas internacionales, títulos públicos, adelantos al gobierno nacional y créditos al sistema financiero.
3) El pasivo total también es de $552.392 millones e incluye la base monetaria, depósitos del gobierno nacional
Este informativo semanal contiene noticias sobre el mercado local de granos, hidrovías, cambio climático y su impacto en la agricultura, precios internacionales de commodities, estadísticas de exportaciones, y comentarios sobre el mercado de capitales. Incluye secciones sobre precios, mercados físicos y a término, tipo de cambio, y análisis bursátil.
Este informativo semanal resume las cuentas monetarias de Argentina según el Banco Central al 11 de mayo, mostrando incrementos anuales de 31.5% en la Base Monetaria y de 30.6% en la Circulación Monetaria. También analiza el balance cambiario del primer trimestre y la recaudación tributaria nacional en el primer trimestre de 2012, que alcanzó los $148.489 millones con un crecimiento del 29.1% interanual. Por último, discute la capacidad de energía eléctrica de la república argentina
El documento describe el proceso de creación de un nuevo sistema monetario internacional luego de la Segunda Guerra Mundial. Se presentaron dos propuestas principales, una impulsada por Keynes que proponía un banco internacional y una moneda llamada "bancor", y otra impulsada por White que propuso un sistema basado en el patrón oro o el dólar estadounidense. Finalmente se impuso la propuesta de White, estableciéndose el dólar como la principal moneda mundial hasta 1971, cuando Nixon eliminó su convertibilidad al oro.
El resumen analiza el balance del Banco Central de la República Argentina, la situación de la economía argentina en el último año, y el desarrollo de la civilización según el historiador Niall Ferguson. El balance muestra reservas netas de u$s 30.378 millones y un crecimiento de los agregados monetarios entre el 30% y 44%. La economía tuvo un crecimiento pobre, con caídas en la industria y el agro. Se espera una mejora para este año. Ferguson publicó un libro sobre civilización, Occidente y
Este informativo semanal discute los medios de transporte y vías navegables en Argentina. Explica que el transporte representa una parte importante del costo de comercialización de granos y que la infraestructura de transporte no ha podido mantener el ritmo del aumento de la producción agrícola. El ferrocarril transporta aproximadamente la mitad de los 24 millones de toneladas de granos transportados anualmente, aunque esto está muy por debajo de los niveles previos. Se necesitan mayores inversiones en infraestructura de transporte para
Este documento resume la situación económica y de los mercados financieros mundiales en la semana 42. Los mercados europeos y asiáticos continúan con pérdidas debido a temores sobre la economía mundial. Algunos reportes corporativos bancarios han sido débiles aunque con pérdidas menores a lo esperado. El dólar abrió a $13.50. CEMEX reportó resultados débiles aunque su EBITDA subió 4.1%. La Reserva Federal podría recortar tasas nuevamente en octubre.
Este documento resume los principales eventos económicos de la semana, incluyendo reportes trimestrales de empresas como Berkshire Hathaway, Inbursa y Ford. También analiza la economía de EUA, México y el mundo, con datos como el desempeño del Nikkei japonés, el precio del petróleo y la inflación en México. Por último, ofrece recomendaciones de inversiones y un análisis técnico de algunas emisoras.
El documento analiza la evolución del balance del Banco Central de la República Argentina desde 1999 hasta mayo de 2012. Durante este período, los activos totales aumentaron más de 12 veces, con un fuerte crecimiento de las reservas internacionales y los títulos públicos. También creció significativamente la base monetaria, mientras que los títulos públicos pasaron a representar una parte mayor del activo total. El documento provee detalles sobre estas variaciones.
A produção de leite no Brasil continuou em queda em fevereiro, restringindo a oferta e aumentando a disputa pelos suprimentos entre as indústrias. Como resultado, os preços pagos aos produtores subiram 2,53% em março. A maioria dos agentes de mercado espera que os preços continuem aumentando em abril devido à oferta limitada e demanda constante.
El resumen proporciona información sobre la faena de bovinos, ovinos y porcinos en Uruguay hasta el 24 de agosto de 2013. La faena de bovinos fue un 3% superior a 2012, con 1,377,335 cabezas faenadas. La faena ovina aumentó un 19% en dólares y un 35% en volumen respecto a 2012. La faena porcina fue similar a 2012, con 125,490 cabezas.
El balance del Banco Central de la República Argentina al 07 de agosto de 2022 mostraba reservas internacionales por $204.675 millones, equivalentes a u$s37.022 millones. La deuda del gobierno nacional con el Banco Central totalizaba $158.503 millones, equivalentes a u$s28.670 millones. Los agregados monetarios M1, M2 y M3 tuvieron incrementos interanuales de entre 27,7% y 30,2%. La implementación de contratos forward ganaderos permitiría a productores ganaderos acceder a financiamiento para
El documento presenta indicadores comerciales de la soja para la campaña 2012/13. Muestra que la producción fue de 48 millones de toneladas, un aumento del 7% respecto al año anterior. Las compras totales fueron de 12,35 millones de toneladas, una disminución del 27% interanual. Aún quedan 34,8 millones de toneladas por vender y 41,9 millones de toneladas sin precio fijado.
El resumen del documento es:
1) La faena de bovinos aumentó un 18% respecto al mismo período del año anterior. La faena de ovinos aumentó un 75% y la de porcinos un 5%.
2) La faena de ovejas, corderos y cerdos representaron el principal porcentaje de la faena total de cada especie.
3) Las exportaciones totales del sector aumentaron un 6% en divisas respecto al mismo período del año anterior, mientras que las exportaciones de carne bovina y ovina aumentaron en volumen y
This document discusses the differences between federally inspected (FI) slaughter and commercial slaughter data reported by the USDA. FI slaughter occurs in plants inspected by the USDA Food Safety and Inspection Service and accounts for over 98% of cattle and 99% of hog slaughter. The USDA publishes daily and weekly FI slaughter reports that provide estimates of slaughter numbers and production. Commercial slaughter data comes from state-inspected plants and is reported monthly with more detailed information. The document provides an overview of several key USDA reports and the differences between FI and commercial data sources.
- Pork production reached record high levels in Q4 2012 despite warnings about high feed costs reducing meat supplies. However, pork production trends had shifted downward beginning in 2008 with the surge in corn prices above $4/bushel.
- Prior to 2008, all major meat production species were growing steadily each quarter. The spike in grain costs disrupted this and caused production cuts, especially after prices rose above $6-7/bushel.
- Had grain costs not increased as sharply, meat production for all species would be significantly higher now, providing billions of additional pounds of protein for consumers each quarter.
The document summarizes estimates for USDA's upcoming Cattle on Feed report, which is expected to show lower placements, marketings, and inventories compared to the previous year. Retail meat prices increased in March compared to February for all meats except composite broilers. While retail prices have increased, wholesale and farm values have not risen as much, especially for beef and pork. There is concern that retail prices are rising faster than production costs to keep products moving through the supply chain.
- Corn planting progress is off to a slow start in 2013, with only 2% of acres planted nationally by mid-April, compared to a 5-year average of 7% planted. Several key corn-producing states are lagging behind their normal planting paces.
- While slow planting progress is not disastrous, the entire 2013 corn crop will be closely watched given tight supplies. However, 2008 and 2009 had similarly slow starts but ended with good yields.
- Cattle and hog producers face high feed costs and low prices, suggesting significant losses for the remainder of 2013 despite some expected cost declines later in the year. Hog producers may see better prospects in 2014 if costs continue to fall as projected.
The USDA discontinued the voluntary National Carlot Pork Report and will instead track two mandatory pork reports providing pricing on an FOB Plant and FOB Omaha basis. This change was made to provide better visibility into wholesale pork pricing. While some wanted the reports published side by side for six months, continuing the voluntary report proved impractical as packers stopped reporting to it once the mandatory reports began on April 1st. The mandatory reports have consistently shown prices around 4 cents or 5% higher than the voluntary report, suggesting the voluntary report did not provide full visibility previously.
The document provides updates to global agricultural supply and demand estimates for various commodities including wheat, coarse grains, rice, oilseeds, sugar, and cotton for the 2012/13 period. Key points include:
- U.S. wheat ending stocks are projected to be 15 million bushels higher. Global wheat supplies and trade are also projected to increase.
- U.S. coarse grain ending stocks are projected to be higher led by a 125 million bushel increase in corn ending stocks. Global coarse grain production is projected to increase 1.1 million tons.
- U.S. rice domestic use is projected to decrease 5 million cwt, increasing ending stocks. Global rice production is projected at
1) The statistics for US meat exports reported monthly by the US Census Bureau and weekly by USDA through its export sales reporting system have become increasingly difficult to reconcile in recent months.
2) The monthly Census data shows a 36% decline in US beef exports to Mexico in January 2013, while the weekly data reported a 19% increase.
3) A comparison of monthly official beef export statistics and implied monthly exports from the weekly data shows they are dramatically different since 2012, possibly due to a change in commodity classification codes.
USDA issued its latest forecasts for 2013 beef, pork, and poultry production in April. The biggest revision was a reduction in the beef production forecast of 230 million pounds or 0.9% to 24.976 billion pounds total. This likely reflects expectations for reduced cattle slaughter and slower weight gains in the second half of the year due to smaller feedlot placements. Imports were forecast to be up 0.4% while exports were down 0.6%. Per capita beef consumption in 2013 is now forecast to be 55.7 pounds, down 2.9% from 2012 despite reduced availability.
- Wholesale beef prices have remained volatile as cattle prices jumped briefly around Easter but have since drifted lower. Slow demand in the first quarter of 2013 has led to excess inventories and cautious purchasing by retailers and foodservice.
- Combined US steer and heifer slaughter so far in 2013 is running slightly below year-ago levels. Choice beef cutout prices are over 7% higher than last year due to demand for certain export-dependent cuts.
- After declining last year following the LFTB controversy, prices for fat beef trimmings have surged recently but it remains unclear if high prices can be sustained after Memorial Day.
- USDA will update its grain and meat protein balance sheets on April 10th following a March 1 grain stocks report that showed much larger corn stocks than expected
- Analysts expect USDA to revise its 2012/13 corn ending stocks estimate higher, with an average estimate of 824 million bushels
- Given this, the document discusses how USDA may adjust its estimates for corn exports, ethanol use, and feed use in the April report
The voluntary reporting system for wholesale pork prices in the US will end on May 3rd or earlier, leaving only data from the new mandatory reporting system. While the transition has not been perfectly smooth, prices reported in the mandatory system have been higher than expected, incentivizing sellers to move to the new system. Export data for February showed good growth for US beef exports but declines for pork, with Japan still the top market for both but seeing lower volumes and values than the previous year.
The document discusses the upcoming April 8th deadline for comments on proposed amendments to country-of-origin labeling (COOL) rules. It notes that the proposed amendments are unlikely to satisfy World Trade Organization (WTO) findings that the current COOL program violates trade agreements. It urges readers to submit comments on whether exports to Canada and Mexico are important enough to warrant changes meeting WTO rules. The document also summarizes information from the first Crop Progress report of 2013, including winter wheat condition ratings and projected increases in soil temperatures that will allow for corn planting.
1) China and Russia have banned imports of pork and beef from the US due to residues of ractopamine, a growth promoter used in US meat production.
2) China is a major market for US pork and pork variety meats, while Russia is also an important customer. Losing these markets would significantly impact US pork and beef producers.
3) There is no easy solution, as certifying meat as ractopamine-free may not satisfy import requirements and complete segregation of ractopamine-fed and ractopamine-free animals in processing plants is virtually impossible.
The hog and pork markets had declined sharply in recent months but prices rebounded after the latest USDA report showed higher than expected pork inventories. While pork production has been up year-over-year recently, demand has been soft due to lower incomes and unemployment. However, pork remains relatively inexpensive compared to beef and prices could rise further as grilling season approaches.
The document discusses the impacts of recent USDA reports on grain and livestock markets. The Grain Stocks report showed much higher corn stockpiles than expected, implying lower corn usage for ethanol and feed. This pushed corn prices down and helped hog profits. The Planting Intentions report estimates were close to forecasts except for soybeans, which came in below estimates. The data suggests corn acres may be shifting southward in response to yield declines from consecutive corn crops.
1. INFORMATIVO SEMANAL
FUERTE RETROCESO DEL MAÍZ EN AÑO XXX - N° 1588 - 14 DE DICIEMBRE DE 2012
LA SEMANA
Los valores mundiales de referencia del BALANCE DEL BANCO CENTRAL
maíz que surgen del mercado de Chicago El balance del Banco Central al 30 de noviembre del
cayeron con fuerza en el transcurso de la corriente año muestra las siguientes cuentas:
semana, acercándose a los mínimos obser- Las reservas internacionales ascienden a a $ 218.669
vados desde que la sequía sufrida por las millones. A esta cifra hay que deducirle las cuentas co-
regiones productoras de ............. Pág.7 rrientes .................................................. Pág. 2
Maíz: Indicadores comerciales de exportación
Al 05/12/2012 2011/12 Prom.5 2010/11
Saldo exportable 15,10 14,19 15,70 MERCADOS INSTITUCIONALIZADOS Y BOLSAS
Compras exportación 18,51 14,65 14,32 En repetidas oportunidades se han publicado en es-
Relación s/saldo exportable 123% 103% 91% tos semanarios artículos justificando las razones por las
Precios por fijar 1,03 0,62 0,28 cuales los precios tienen que ser libres, en primer lugar
7% 4% 2%
porque de no existir precios libres se tiende a una eco-
Precios en firme 17,48 14,04 14,04
116% 99% 89% nomía caótica. Pero .................................... Pág. 3
Falta vender -3,4 -0,5 1,4
Falta poner precio -2,4 0,2 1,7
Sobre datos de MAGyP. Excepto porcentuales, las cifras están en millones de TM
EL AGUA Y LA TEORÍA DEL VALOR
Publicación parcial de la charla dada en el curso de
TRIGO EN LO PEOR DEL SEMESTRE capacitación del día 13 de diciembre.
A pocos días de cerrar un año que sig- El valor del agua para la vida.
nificó una importante recuperación de los La formación del agua a lo largo de la historia cósmica
precios del trigo tanto en el plano exter- posibilitó el desarrollo de la vida. Hoy sabemos que los
no como a nivel local, distintos factores elementos que forman la molécula de agua, ..... Pág. 4
motivaron un brusco retroceso de la firme
tendencia seguida por las cotizaciones. En
Chicago y Kansas los futuros ......... Pág.9
FUERTE RETROCESO DEL MAÍZ EN LA SEMANA
Los valores mundiales de referencia del maíz que sur-
Soja 2012/13: Indicadores comerciales M Tm gen del mercado de Chicago cayeron con fuerza en el
05/12/2012 2012/13 Prom.5 2011/12
Producción 53,00 44,70 40,50
transcurso de la semana, acercándose a los mínimos ob-
Compras totales 4,06 8,17 8,87 servados desde que la sequía ......................... Pág. 7
8% 18% 22%
Precios por fijar 1,74 3,59 4,50
3,3% 8,0% 11,1%
Precios en firme 2,32 4,58 4,37 FESTEJO ANTICIPADO EN EL MERCADO LOCAL
4,4% 10,2% 10,8% La segunda semana de diciembre, anteúltima comple-
Falta vender (*) 48,1 35,3 30,5
Falta poner precio (*) 49,8 38,9 35,0
ta del año que se va, deja un saldo positivo en los merca-
Sobre datos de MAGyP y propios. (*) Se deduce el uso como semilla. dos financieros de la mano de expectativas favorables
tanto desde los Estados Unidos como de China, aunque
SOJA SOSTENIDA POR LAS con algunos altibajos por ............................ Pág. 28
NECESIDADES DEL CONSUMO
GLOBAL
La única referencia de precios Pizarra
conocida en la semana fue el día martes,
repitiendo los $ 2.000/ton de la semana ESTADISTICAS
anterior. En el recinto mientras tanto, los USDA: Oferta y demanda mundial y estadounidense de
precios disponibles cerraron ....... Pág.10 granos y derivados (diciembre 2012) ........................... 24
2. ECONOMÍA Y FINANZAS
Más (+) Adelantos transitorios al gobierno na-
cional por $ 103.280 millones.
BALANCE DEL BANCO CENTRAL Más (+) Asignaciones de DEGs por $ 14.987 mi-
llones.
El balance del Banco Central al 30 de noviem- Más (+) Contrapartida del uso del tramo de re-
bre del corriente año muestra las siguientes cuen- servas por $ 3.927 millones.
tas: Menos (-) Depósitos del Gobierno Nacional y
Las reservas internacionales ascienden a $ otros por $ 11.857 millones.
218.669 millones. A esta cifra hay que deducirle las Menos (-) Contrapartida de aportes del Gobierno
cuentas corrientes (encajes de los depósitos en Nacional a organismo internacionales por $ 4.681
dólares) en otras monedas por $ 39.035 millones, millones.
restando $ 179.634 millones, que al tipo de cambio Igual (=) $ 292.070 millones, que al tipo de cam-
mencionado al pie del balance de $ 4,8338 = u$s 1 bio mencionado más arriba nos arroja un monto
nos determina un monto de u$s 37.162 millones. A de u$s 60.422 millones.
este monto hay que deducirle el importe de otros Del total de títulos públicos mencionados, los
pasivos (entre ellos un préstamo del banco Inter- intransferibles a fechas futuras (2016, 2020, 2021 y
nacional de Pagos de Basilea) por $ 22.522 millones 2022) ascienden a $ 161.893 millones, es decir 86,8%.
(u$s 4.659 millones), restando reservas netas por
u$s 32.503 millones. Evolución de los Agregados Monetarios al 30-
Los pasivos monetarios ascienden a: 11-12
Base monetaria por $ 268.659 millones más (+) Base Monetaria $ 268.659 millones, con un in-
Títulos emitidos por el BCRA (Lebac y Nobac) por $ cremento anual de 35,63%.
119.515 millones = $ 388.174 millones, que al tipo Circulación Monetaria $ 208.726 millones, con
de cambio mencionado más arriba nos determina un incremento anual de 34,8%.
u$s 80.304 millones. Billetes y monedas en poder del público $
Las reservas netas ascienden al 40,5% de los 186.746 millones, con un incremento de 38,6%.
pasivos monetarios. Depósitos en el sistema financiero $ 523.786
La deuda del Gobierno Nacional con el Banco millones, con un incremento de 36,1%.
Central asciende a: Préstamos al sector privado $ 331.664 millones,
Títulos públicos por $ 186.414 millones. con un incremento de 39,3%.
CONTENIDO
MERCADO DE COMMODITIES MERCADO DE CAPITALES
Granos. Apéndice estadístico de precios Comentario de coyuntura .............................. 28
Precios para granos de las Cámaras del país ..................... 14 Apéndice estadístico
Cotizaciones de productos derivados (Cámara de Cereales Mercado de Valores de Rosario
de Buenos Aires) ........................................................ 14 Reseña semanal de los volúmenes negociados ..................... 29
Mercado Físico de Granos de Rosario .............................. 15 Operaciones registradas en el Mercado de Valores de Rosario 30
Mercado a Término de Rosario (ROFEX) ........................... 16 Resumen semanal de cheques de pago diferidos negociados.. . 31
Mercado a Término de Buenos Aires (MATBA) ..................... 17 Análisis de las acciones negociadas ................................. 32
Cálculo del precio FAS teórico a partir del FOB ................... 19 Análisis de los títulos públicos negociados ......................... 34
Tipo de cambio vigente para el agro ............................... 19
Precios internacionales ............................................... 20
Granos. Apéndice estadístico comercial
NABSA: Situación de buques en Up River del 13 al 28/12/12 ... 22
MAGyP: Compras semanales y acumuladas de la exportación
y la industria y embarques por grano al 05/12/12 ............. 23
USDA: Oferta y demanda mundial y estadounidense de granos
y derivados (diciembre 2012) ....................................... 24
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Este Informativo Semanal es una publicación de la Bolsa de Comercio de Rosario y su material puede ser reproducido de manera total o parcial,
citando la fuente. Registro de la Propiedad Intelectual N° 5.047.147.
3. ECONOMÍA Y FINANZAS
Depósitos en dólares u$s 9.326 millones, con concentran espacialmente al sector más débil, que
una caída de – 29,7%. en el mercado de granos es la oferta.
Préstamos en dólares u$s 5.619 con una caída Los mercados institucionalizados, con sus cá-
de – 42,0%. maras y reglamentaciones, permiten la transparen-
M1 $ 332.477 millones, con un incremento de cia y la difusión de los precios de referencia.
38,3%. Los mercados de futuros, a través de la acción
M2 $ 431.151 millones, con un incremento de de los especuladores, favorecen la competencia y
39%. el ajuste temporal de los precios.
M3 $ 710.536 millones, con un incremento de Cuando no existen mercados institucionalizados
36,8%. la economía se balcaniza y en ese caso los más
M3* $ 755.616 millones, con un incremento de pequeños quedan a merced de los más grandes.
31,1%. De hecho, eso es lo que ocurre en muchos rubros
y también en muchos países.
Volatilidad y Precios de Referencia
MERCADOS Desde hace un tiempo existe preocupación, a
nivel mundial, por la gran volatilidad de los precios
INSTITUCIONALIZADOS Y BOLSAS de los mercados agrícolas, volatilidad que se ha
acentuado en las últimas décadas. De todas mane-
En repetidas oportunidades se han publicado ras, existen una serie de razones que explican la
en estos semanarios artículos justificando las ra- mencionada volatilidad, que si es verdad que se ha
zones por las cuales los precios tienen que ser acentuado, no solo se produce en los mercados
libres, en primer lugar porque de no existir pre- agrícolas sino también en otros mercados como el
cios libres se tiende a una economía caótica. Pero del petróleo y de las commodities en general.
es importante insistir y complementar lo anterior La volatilidad del precio de los granos se expli-
con el análisis del ‘poder’. Sería utópico creer ca por las siguientes causas:
que todos los operadores en los mercados tienen a) La inelasticidad de la curva de demanda,
igual poder. dado que los granos son productos necesarios para
El gran economista germano Walter Eucken, en la alimentación. Si el precio del trigo baja de un
su libro «Cuestiones fundamentales de Economía determinado nivel a la mitad, no por ello la canti-
Política», desarrolló un cuadro con 100 formas de dad demandada por la gente aumenta al doble. Si
mercado, pasando de los mercados de concurren- en un gráfico representáramos a la demanda a tra-
cia, a los de oligopolio parcial, oligopolio, mono- vés de una curva, ésta sería casi vertical.
polio parcial y monopolio, tanto en la oferta como b) La variabilidad de la curva de oferta, ya que
en la demanda. el rendimiento y la producción dependen de las
A tema del poder en los mercados los econo- condiciones climáticas. El desplazamiento de la
mistas le dedicaron especial análisis en la historia curva de oferta hacia adentro (si disminuye) o ha-
del pensamiento. Ya en 1838 el francés Cournot cia afuera (si aumenta), al encontrarse con la cur-
analizó gráficamente y matemáticamente el pro- va de demanda, determina una gran variación en
blema del duopolio y economistas posteriores de- los precios.
sarrollaron diversos modelos de la llamada compe- Las dos causas anteriores explican la llamada
tencia imperfecta (Stackelberg, Joan Robinson, ley de King (desarrollada por el estadístico inglés
etc.) o de la competencia oligopolista (Chamberlin). Gregory King hacia 1650) que dice que las variacio-
En nuestro caso concreto de los mercados nes de precios son mucho más grandes que las
granarios, ¿cómo compatibilizar la economía libre variaciones de las cantidades.
con empresas mucho más concentradas especial- Ha influido, también, en la mayor volatilidad la
mente desde el lado de la demanda? cercanía que tienen hoy día las commodities agrí-
Para que los niveles de poder se emparejen, es colas (maíz, soja, colza, etc.) con el mercado de
fundamental la transparencia de precios, concen- petróleo, dado la utilización de esas commodities
trar las operaciones de los más débiles y la compe- para la producción de biocombustibles.
tencia. Esto sólo se puede lograr con el funciona- A las variaciones explicadas por la ley de King y
miento de mercados institucionalizados y bolsas. la cercanía con el mercado de petróleo, hay que
Los corredores bursátiles, con su operatoria, agregar las variaciones debidas a la entrada y sali-
14/12/12 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 3
4. ECONOMÍA Y FINANZAS
da de operadores de los mercados de futuros fi- des (concertación salarial, etc.), tampoco mues-
nancieros (fundamentalmente de tasa de interés y tran todas las variaciones que se han registrado
cambiarios), y la internalización de estos merca- en los precios sino que se basan en ‘canastas’ teó-
dos. Recordemos que las transacciones en los ricas que reúnen los artículos y servicios conside-
mercados de futuros de commodities, a pesar de rados más importantes. Lo mismo pasa con los pre-
su gran importancia, son relativamente pequeñas cios de pizarra. Pero no podemos prescindir de los
comparadas con las operaciones en los mercados mismos.
de futuros financieros. La producción granaria a
nivel mundial tiene un valor cercano a los u$s
800.000 millones, mientras el movimiento que se
registra en el mundo financiero, incluido el de EL AGUA Y LA TEORÍA DEL VALOR
derivados, asciende a 100 veces más, alrededor de
u$s 800 billones. Publicación parcial de la charla dada en el cur-
Es por las razones anteriores, y otras, que los so de capacitación del día 13 de diciembre
precios de los granos suben y bajan en forma con-
tinua. Las grandes variaciones que registran los El valor del agua para la vida
precios, hora a hora, minuto a minuto, lleva a la
necesidad de mercados de futuros. A través de los La formación del agua a lo largo de la historia
mismos, los operadores se cubren de las oscilacio- cósmica posibilitó el desarrollo de la vida. Hoy sa-
nes de esos precios. bemos que los elementos que forman la molécula
Más allá de las oscilaciones de los precios en de agua, H2O, surgieron en distintas épocas de
los mercados de futuros, los productores y esa historia. El hidrógeno se formó bastante al
comercializadores de los granos necesitan precios comienzo, después del big bang (13.700 millones
de referencia que sean de fácil aplicación. de años atrás) con el elemento helio (se puede
consultar a este respecto la obra de Steven
¿Qué es un Precio de Referencia? Weinberg, «The first three minutes», 1993), pero
el oxígeno requirió mucho más tiempo. Fue en el
Un precio de referencia es un precio que sur- corazón de las estrellas que tres núcleos de helio
ge del promedio de los precios, ponderados por (He), se unieron para formar carbono, gracias a la
los volúmenes transados, que se han registrados ‘resonancia nuclear’ de este último (sobre el
en una determinada jornada. astrofísico que estudio por primera vez el ajuste
Los precios de ajuste de los mercados de futu- fino de la relación triple alpha, Fred Hoyle, se puede
ros no son precios de referencia dado que son ver el artículo de Simon Mitton, «Fred Hoyle:
precios que se fijan considerando las operaciones pioneer in nuclear astrophysics», en CERN Courier,
que se han registrado en los últimos minutos de la julio 2005. También su biografía en Simon Mitton,
rueda. Como dijimos más arriba, en los mercados «Conflict in the Cosmos: Fred Hoyle’s Life in
de futuros los precios suben y bajan hora a hora, Science», 2005).
minuto a minuto, y por ese motivo los precios de Después de la formación del carbono, y me-
ajuste que se registran en los últimos minutos no diante la unión, también improbable, de otro nú-
son representativos de los precios que se han re- cleo de helio, se formó el elemento oxígeno (Hoyle,
gistrado durante toda la jornada. que hasta ese entonces era agnóstico, a partir de
Desde hace muchos años se ha buscado la for- la relación triple alpha llegó a la conclusión de
ma de contar con precios de referencia que sur- que existía una súper inteligencia que dirigía el
gen del promedio ponderado de las transacciones proceso. Se puede consultar a este respecto su
realizadas en un mercado y esos son los llamados obra «El universo inteligente»).
precios de pizarra. A estos precios se los cuestio- Posteriormente se formaron otros elementos
nan en razón a que al no ser obligatorios, general- más pesados. Del corazón de las estrellas, por la
mente no son un promedio ponderado de todas contracción gravitatoria, esos elementos fueron
las operaciones que se realizan en un determina- expulsados al espacio exterior cuando esas estre-
do mercado. llas devinieron supernovas, y así siguió la historia.
Construir un precio de referencia no es tarea El planeta tierra, que tiene alrededor de 4.600
fácil, como tampoco lo es construir un índice de millones de años, recibió esos elementos (carbo-
precios. Los índices de precios, que habitualmen- no, oxígeno, hierro, etc.), que se formaron en las
te se utilizan en la economía con distintas finalida- calderas de ‘tres generaciones de estrellas’ según
4 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 14/12/12
5. ECONOMÍA Y FINANZAS
astrónomo George Coyne, y posteriormente apa- Piero Sraffa (a través de la teoría del valor mercan-
reció el agua, combinación de oxígeno e hidróge- cía) y por Luigi Pasinetti (ver a este respecto el
no que posibilitó la formación de la vida hace unos artículo «La teoría del valor» en el Semanario de
3.800 millones de años. la BCR del 1° de junio 2012, donde se analiza su
«Una de las propiedades del agua es que ella pensamiento), no deja de ser una teoría de difícil
se expande cuando se congela, lo cual implica que aplicación en el mundo real.
el hielo flota por su menor densidad. Sin esta ca- Para los autores clásicos la ‘utilidad’ no juega
racterística la vida no se podría haber prácticamente ningún papel en la determinación
desarrollado….Otra propiedad es su capacidad del valor de los bienes. Se preguntaban: ¿por qué
electroestática que hace del agua un poderoso el diamante vale mucho más que el agua a pesar de
solvente así como una sustancia estable con una que es menos útil? Su error era que comparaban la
alta capacidad de calor y, por lo tanto, el agua es utilidad ‘total’ del diamante con la utilidad ‘total’
un gran regulador termostático, ambas propieda- del agua, cuando lo que tendrían que haber com-
des esenciales para el proceso bioquímico» (Owen parado era la utilidad ‘marginal’ del diamante con
Gingerich, «Is the Cosmos All There Is?», publica- la utilidad ‘marginal’ del agua. Como hay mucha
do en Reflections, Center of Theological Inquiry, agua en relación a la cantidad de diamante, es
Princeton, Spring 2001, pág. 4-5). lógico que una unidad de agua valga mucho menos
El agua es un elemento bastante común en que una unidad de diamante.
nuestro sistema solar y en el universo, principal- El concepto de ‘utilidad marginal’ fue resca-
mente en forma de hielo y, en menor cantidad, de tado por los autores Menger, Jevons y Walras alre-
vapor. Es una gran parte del material de los come- dedor de 1870 y dio lugar al surgimiento de la teo-
tas y se ha encontrado en forma de hielo en la ría económica moderna. Esta teoría subjetiva del
luna, también, como vapor, en los planetas y en valor se puede aplicar también para determinar el
algunos de los exoplanetas (de los cuales se han precio de los recursos de la tierra, como el petró-
descubierto alrededor de 2.000). leo, el hierro, el agua, etc. como también de los
Se ha detectado agua en nubes interestelares servicios del capital, de la tierra y de la mano de
dentro de la Vía Láctea. También hay que consig- obra a través de las teorías de la imputación o de
nar que se ha detectado en otras galaxias. La re- la productividad marginal, que a su vez dependen
vista Astrophysical Journal Letters (julio 2011) de la teoría de la utilidad marginal. Es por todo
publicó el hallazgo de vapor de agua en una nube esto que la concepción de la ‘utilidad marginal’ es
que rodea el cuásar APM 08279+5255, que se esti- fundamental para una correcta interpretación del
ma como una gran reserva de agua del universo. valor económico.
Como un resumen de esto punto, digamos que La teoría moderna del valor económico se aplica
sin agua no habría surgido la vida tal como la cono- a los distintos bienes y factores productivos, y tam-
cemos. bién a los medios de cambio, como es la moneda
(ver de Ludwig von Mises, «Teoría del Dinero y el
El valor económico del agua Crédito», 1912).
Las distintas valoraciones de las personas dan
Los economistas se ocupan del ‘valor de cam- lugar a los precios de los distintos artículos y ser-
bio’ de los bienes. ¿Pero de qué depende ese va- vicios, y la relación entre esos precios son los lla-
lor de cambio? mados precios relativos, que constituyen el cora-
La escuela clásica de economía (David Ricar- zón de los mercados. ¿Cuánto vale el maíz en rela-
do, 1817, y otros) sostenía una teoría objetiva del ción a la soja? ¿Cuánto vale un auto en relación al
valor, es decir que el valor de cambio de los distin- salario de un obrero?
tos bienes dependía de las horas de trabajo que ¿Y con respecto al agua? ¿También tiene un va-
demandaba su producción. Esta teoría se ocupaba lor de cambio?
de los bienes ‘reproducibles’ a voluntad pero no A algunos le puede resultar ‘antipático’ el es-
podía explicar en forma simple y coherente el va- cuchar que también el agua tiene un valor econó-
lor de los bienes de la naturaleza (tierra y sus re- mico, y por lo tanto un precio, porque no hay
cursos) y de los factores productivos (mano de duda que es un elemento vital para la vida de to-
obra, tierra y capital). Para ello recurría a otras dos, pero ¿no pasa lo mismo con la energía eléctri-
teorías. A pesar que la teoría objetiva del valor ha ca? Todo bien que es escaso (útil, pero que existe
sido rescatada en los años cincuenta y sesenta en menor cantidad que la deseada por el público)
del siglo pasado por eminentes economistas como necesariamente tiene un precio. Distinto es ha-
14/12/12 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 5
6. ECONOMÍA Y FINANZAS
blar sobre la obligación que cabe a los gobiernos total de agua dulce; la industria el 20% y el consu-
de subsidiar el agua para los sectores más mo doméstico el 10% restante.
carenciados.
Como resumen de este apartado, digamos que Distribución del Agua por países
el agua tiene que tener un precio el que, al refle-
jar la escasez, será un freno al derroche. Citando un informe del Pacific Institute veamos
la cantidad de agua fresca renovable que tienen
La escasez de agua dulce algunos países. Las cifras están en kilómetros cú-
bicos (recordemos que un kilómetro cúbico de
El agua tiene un ciclo y circula permanente- agua es igual a 1 billón de litros):
mente: evapotranspiración, precipitación y des-
plazamiento hacia el mar. Los vientos transportan Brasil tenía 8.233 en el año 2000.
anualmente 45.000 kilómetros cúbicos de agua, Rusia tenía 4.498 en el año 1997.
incluido el vapor de agua. La evapotranspiración Canadá tenía 3.300 en el año 1985.
contribuye con 74.000 km 3 y las precipitaciones Estados Unidos tenía 3.069 en el año 1985.
dejan caer 119.000 km3 anuales. Indonesia tenía 2.838 en el año 1999.
El agua representa entre el 50% y el 90% de la China tenía 2.739 en el año 2008.
masa de los seres vivos. En el cuerpo humano el India tenía 1.908 en el año 1999.
75% es agua. En el caso de las algas el 90%. Chile tenía 922 en el año 2.000.
Según el informe «Earth’water distribution», Argentina tenía 814 en el año 2000.
publicado por U.S. Geological Survey (17 de mayo Australia tenía 336 en el año 2005.
de 2007), en la superficie de la tierra el volumen Paraguay tenía 336 en el año 2000.
de agua asciende a alrededor de 1.386.000.000 en Alemania tenía 188 en el año 2007
kilómetros cúbicos. De este total, al agua dulce le Inglaterra tenía 175 en l año 2007.
corresponden poco más de 35.000.000 de kilóme- Uruguay tenía 139 en el año 2000.
tros cúbicos (2,5%). El resto es agua salada. Irán tenía 138 en el año 2008.
De total de agua dulce, en los casquetes y Israel tenía 1,8 en el año 2008.
glaciares polares hay 24.064.000 kilómetros cúbi- Jordania tenía 0,9 en el año 2008.
cos, el 68,7% del total. La Unión de Emiratos Árabes tenía 0,2 en el
En agua dulce subterránea hay 10.530.000 ki- 2008.
lómetros cúbicos, el 30,1% del total.
En glaciares continentales y permafrost (capa Si se dividen las mencionadas cifras por su po-
de hielo congelada en las superficies del suelo en blación, tenemos la cantidad de agua fresca reno-
regiones frías de Siberia, Canadá, etc.) hay 300.000 vable per cápita de cada país. Tomemos el caso de
kilómetros cúbicos. Argentina: su población es de algo más de 40 millo-
En lagos de agua dulce hay alrededor de 91.000 nes de habitantes. Si dividimos los 814 billones de
kilómetros cúbicos. litros por 40 millones tenemos 20,35 millones de
En la humedad del suelo hay 16.500 kilómetros litros per cápita por año. Veamos el caso de China:
cúbicos de agua dulce. su población es de algo más de 1.340 millones de
En la atmósfera hay 12.900 kilómetros cúbicos habitantes. Si dividimos los 2.729 billones de litros
de agua dulce. por 1.340 millones tenemos 2,04 millones de litros
En los embalses hay 11.470 kilómetros cúbicos per cápita por año, diez veces menos.
de agua dulce. Veamos el caso de Israel con una población de
En los ríos hay 2.120 kilómetros cúbicos de agua 7,6 millones de habitantes. Si dividimos 1,8 billones
dulce, el 0,006 % del total de agua dulce. de litros por 7,6 millones de habitantes tenemos
El agua dulce biológica asciende a 1.120 kiló- 0,24 millones de litros de agua fresca renovable
metros cúbicos de agua dulce. per cápita por año, alrededor de 85 veces menos
El agua salada en océanos y mares llega a que nuestro país.
1.338.000.000 km3 (96,5% de toda el agua)
El agua subterránea salada asciende a 12.870.000 ¿Se convertirá el agua potable en un
kilómetros cúbicos. commodity?
El agua salada en lagos asciende a 85.400 kiló-
metros cúbicos. Como manifestamos más arriba, para la teoría
La agricultura consume alrededor del 70% del económica moderna el agua, como cualquier otro
6 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 14/12/12
7. MERCADO DE COMMODITIES
bien, tiene un determinado valor de cambio. Si en zo -la más activamente negociada- se encontraba
una región el agua es abundante su valor de cam- un 15% por debajo de su pico máximo alcanzado
bio será bajo. Por el contrario, si el agua es escasa durante este año.
su valor de cambio será alto. La dramática caída de la cosecha ha conduci-
Todas las condiciones están dadas para que do a la necesidad de buscar sustitutos debido a
haya una cotización del agua, como ocurre con el los faltantes de mercadería y los elevados precios.
petróleo o el hierro o la soja. Por supuesto que Los productores norteamericanos continúan con
esa cotización dependerá de los medios logísticos un ritmo de ventas extremadamente lento y ante
para transportarla desde los lugares en donde abun- la ausencia de capacidad de originación entre los
da a los lugares en donde escasea. Al ser su valor exportadores el ritmo de embarques sigue decep-
de cambio, hoy día, muy bajo, esas limitantes de cionando todas las proyecciones. Según estima-
los medios de transporte y logística condicionan ciones del USDA confirmadas el último martes, las
el que no se haya generalizado un ‘mercado del exportaciones de Estados Unidos durante el ciclo
agua’, pero no hay dudas que en el futuro, y de- 2012/13 caerán a su nivel más bajo desde media-
pendiendo de la mayor escasez relativa, ese mer- dos de la década de 1970.
cado se desarrolle. Según datos oficiales conocidos el jueves, a lo
De todas maneras, hay que tener en cuenta largo de la última semana se embarcaron 272.592
que dado el importante papel que juega el agua toneladas de maíz norteamericano. Este volumen
en la vida humana, mayor al petróleo, ese ‘merca- quintuplica al reportado la semana pasada, aun-
do del agua’ va a ser un mercado fuertemente que es muy pronto para saber si se trata de una
intervenido por los gobiernos. Esto no impide, como reactivación de la demanda externa. Los principa-
dijimos más arriba, que exista un mercado de agua, les destinos fueron México, Japón y Colombia. En
con sus precios respectivos. Los gobiernos deben el caso de este último país, se trata un síntoma
asegurar el ‘derecho al agua’ de la población de indudable del paulatino agotamiento del stock sud-
menores recursos, comprando o vendiendo en ese americano.
mercado y subvencionar a esa población. La debilidad del mercado del trigo y la acción
Un aspecto que también habrá que entender vendedora de los especuladores también presio-
es el siguiente: al ser el agua un bien esencial, su naron considerablemente sobre la tendencia se-
curva de demanda va a ser muy ‘inelástica’. Si ade- guida por los precios del maíz. La aparición de se-
más tenemos en cuenta que una parte importante ñales técnicas activó órdenes de liquidación de
de la oferta está determinada por posiciones justo cuando se aproxima el cierre del
condicionamientos climáticos, esa inelasticidad de año. Los especuladores buscan llegar a finales de
la demanda determinará un comportamiento ex- diciembre con una cartera más equilibrada, aun-
plicado por la vieja ley de King, que dice que en que tienen muy en cuenta que se trata del cuarto
esas condiciones los precios varían mucho más fuer- año consecutivo de suba de los precios.
temente que las cantidades. Para cubrirnos de esa El informe de oferta y demanda del USDA del
volatilidad de los precios, necesariamente hay que día martes no introdujo cambios en la hoja de ba-
recurrir al funcionamiento de mercados de futu- lance norteamericana, cuando se esperaba un li-
ros. gero recorte en la demanda.
En consecuencia, la proyección de stocks fi-
nales quedó en 16,4 millones de toneladas cuando
se vislumbraba un número algo más elevado. Esto
confirma que el panorama de oferta del cereal es
FUERTE RETROCESO DEL MAÍZ EN muy ajustado.
La situación de cara al año 2013 podría cambiar
LA SEMANA si las cotizaciones se encuentran lo suficientemen-
te atractivas para motivar un incremento del área
Los valores mundiales de referencia del maíz sembrada. No obstante, a diferencia de lo que
que surgen del mercado de Chicago cayeron con ocurre con el trigo, la producción de la campaña
fuerza en el transcurso de la semana, acercándo- 2013/14 recién llegará en el último trimestre del
se a los mínimos observados desde que la sequía año y hasta entonces se depende exclusivamente
sufrida por las regiones productoras de Estados de la cosecha sudamericana, cuyos números preli-
Unidos hizo despegar fuertemente los precios. Al minares indican que no aumentará sustancialmente
cierre, la posición de futuros con entrega en mar- respecto del último ciclo.
14/12/12 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 7
8. MERCADO DE COMMODITIES
MAIZ: Exportaciones y ratio stock/consumo en EE.UU
70 70%
60 60%
50 50%
Millones de toneladas
40 40%
30 30%
20 20%
10 10%
0 0%
Exportaciones (eje izq) Exportaciones promedio 1960‐2012 Stocks/consumo (eje der)
Las condiciones climáticas en las principales últimos años.
regiones productoras de Brasil y Argentina no han De concretarse ese número -que implicaría
favorecido un rápido inicio de los trabajos de siem- obtener rindes promedio cercanos a 77 qq/ha- las
bra, incrementando la preocupación de algunos exportaciones de nuestro país podrían superar el
países importadores. Sin embargo, grandes espe- volumen récord embarcado este año. Según datos
ranzas se concentran en las posibilidades de obte- del Ministerio de Agricultura, durante los prime-
ner buenos rendimientos con maíces de siembra ros diez meses de 2012 se colocaron 14,36 millones
tardía, que el año pasado lograron eludir las peo- de toneladas en mercados externos, estimándose
res condiciones climáticas y terminaron con ex- que ese número trepará hasta 16,4 millones de
celentes rendimientos. En Brasil el 50% del área se toneladas para todo el año. Los principales clien-
sembró en el mes de enero durante la campaña tes de nuestro país resultaron Colombia, Argelia y
pasada. Perú.
En el último reporte de GEA - Bolsa de Comer- En cuanto a la acción del mercado, los días
cio de Rosario, se ha destacado las condiciones recientes marcaron una importante desaceleración
de excesos hídricos en algunos lotes que poten- en el ritmo de negocios. La actividad fue de me-
cia las intenciones de siembra del grano en fechas nor a mayor durante el transcurso de los días. Es
de segunda. De cualquier forma, exceptuando los que la semana comenzó con la intención de los
lotes con problemas de drenaje, los cuadros de la exportadores de pagar valores cercanos a u$s 195/
región pampeana ingresan en floración con un muy ton, a los que la oferta dispuesta a cambiar de
buen desarrollo y excelentes reservas en los sue- manos es absolutamente escasa. De hecho, los
los que lleva a proyectar una producciòn de maìz contratos con entrega en abril en Rofex ajustaron
2012/13 de 24 millones de toneladas. el lunes a u$s 197/ton, en su valor más bajo del
Algo más optimista resultó un reporte de Maizar último mes y medio. Algunos rumores que se bara-
que apunta a una producción de 27 millones de jaron respecto de una nueva intervención sobre
toneladas para la campaña 2012/13, volumen que el mercado del trigo colmaron la plaza de aversión
permitiría ratificar la posición que Argentina ha al riesgo y limitaron el interés por la mercadería.
mantenido en el mercado exportador durante los Esta situación se presentó pese a que la emi-
8 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 14/12/12
9. MERCADO DE COMMODITIES
sión de Roe Verde de este cereal permaneció muy Estas correcciones impactaron negativamente
fluida. En los primeros dos días de la semana se sobre los precios del cereal norteamericano, pese
entregaron permisos por más de 620.000 tonela- a que la demanda muestra signos de recuperación.
das, mientras que el jueves hubo 280.000 tonela- Al comenzar la semana, por ejemplo, el USDA re-
das adicionales. portó embarques a Egipto -el mayor importador
Con el paso de los días la necesidad de seguir mundial- por 115.000 toneladas, de las cuales 60.000
concretando negocios condujo a una mejora de correspondían a trigo rojo blando (SRW) y 55.000
los valores ofrecidos, que volvieron a quebrar la toneladas a trigo blanco. Sin embargo, habiendo
barrera de los u$s 200/ton para la cosecha nueva. transcurrido más de la mitad de la campaña, el
Según datos oficiales, la exportación acumulaba retraso exhibido por las ventas externas no deja-
compras por 10,42 millones de toneladas de maíz ba muchas alternativas al USDA, pues el número
nuevo al día 5 de diciembre. objetivo correspondiente al informe de noviem-
Por maíz viejo, en tanto, la sobrecompra de la bre no se avizoraba realista.
exportación ha redundado en una retirada de su De este modo, el mundo contará con mayor
participación de la plaza, quedando solamente los volumen de mercadería hasta la llegada de la cam-
consumos como jugadores regulares del mercado. paña 2013/14, de la que se espera una importante
Durante los últimos días se pagaron entre 840 y recomposición de la oferta. En el hemisferio norte
900 pesos por tonelada, dependiendo del destino la siembra ya ha concluido y la llegada del invierno
de la mercadería. En Rofex, en tanto, se pagaron cubrió de nieve extensas zonas productoras. Las
hasta $ 948/ton en los contratos con entrega en perspectivas son muy alentadoras gracias al creci-
el mes de diciembre, aunque con pocos negocios. miento del área de siembra verificado en Estados
Unidos, la Unión Europea, China y los países del
Mar Negro.
En cuanto a la situación de nuestro país, llamó
lla atención que el USDA sostenga su estimación
TRIGO EN LO PEOR DEL SEMESTRE de cosecha en 11,5 millones de toneladas y no
efectúe cambios en la hoja de balance de la nueva
A pocos días de cerrar un año que significó campaña. Sólo se practicó una leve disminución
una importante recuperación de los precios del en el cálculo de los stocks remanentes del último
trigo tanto en el plano externo como a nivel local, ciclo, los cuales quedaron en 767.000 toneladas.
distintos factores motivaron un brusco retroceso Algunas fuentes locales estiman dicha variable en-
de la firme tendencia seguida por las cotizacio- tre 300.000 toneladas y 1 millón, aunque la estima-
nes. En Chicago y Kansas los futuros del cereal ción oficial es de sólo 240.000 toneladas.
cayeron a mínimos de los últimos cinco meses, Este dato contrasta fuertemente con el ajuste
mientras que en los mercados a término del país bajista que efectuó GEA de la Bolsa de Comercio
los contratos con entrega en enero volvieron al de Rosario que recortó el volumen de producción
nivel de principios de agosto. esperado para la campaña 2012/13 de 10,1 a 9,5
El derrumbe externo se apoyó en las nuevas millones de toneladas. Además, se precisa que la
estimaciones de oferta y demanda presentadas el cosecha a nivel nacional ha avanzado un 42%, fal-
día martes por el Departamento de Agricultura tando cubrir las principales regiones trigueras de
norteamericano. En Estados Unidos, una reduc- Buenos Aires.
ción en la proyección de exportaciones -reflejan- La caída en las estimaciones de cosecha tuvo
do los problemas de competitividad que evidencia la consecuencia natural de acortar considerable-
el país del norte- redundó en una ampliación de la mente el saldo exportable, habida cuenta de la
estimación de stocks finales por encima de lo es- gran inelasticidad del consumo interno. En los úl-
perado por distintos analistas privados encuestados timos años este último ha promediado 6,8 millones
por Reuters. de toneladas, de las cuales 6,4 correspondieron al
En tanto, a nivel mundial, el organismo consumo de la molinería y el resto a semillas.
incrementó su estimación de cosecha para China, La menor disponibilidad de mercadería para
Australia y Canadá, en todos los casos superando embarcar al exterior supone un complejo proble-
las expectativas. Si bien se ajustó al alza el consu- ma por la acentuada aceleración del ciclo comer-
mo forrajero, los inventarios al 31 de mayo del año cial. Si bien en las últimas semanas el volumen de
próximo quedaron más de 3,5 millones de tonela- negocios cayó notablemente, los exportadores
das por arriba de lo esperado. acumulan compras por 4,6 millones de toneladas,
14/12/12 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 9
10. MERCADO DE COMMODITIES
cerca del doble de lo que habían adquirido a la que se manejan actualmente son muy prelimina-
misma altura del año pasado. A este total debe res, ya que una superficie considerable aún no se
sumársele algo más de un millón de toneladas com- ha cosechado. Según el informe semanal de esti-
pradas durante la campaña 2011/12 que no fueron maciones del Ministerio de Agricultura, el área re-
embarcadas. colectada a nivel nacional llega al 45% del total,
Ante la necesidad de asegurar un consumo do- exhibiendo un retraso de 13 puntos porcentuales
méstico bastante rígido a la baja, podrían ocurrir respecto de la campaña 2011/12. Asimismo, mu-
dos cosas, siendo el desenlace más probable una chos de los focos de incertidumbre que subsisten
combinación de las mismas. Las condiciones de quedarán esclarecidos al momento de realizar la
calidad de la mercadería serán un determinante declaración física de existencias.
clave. Estas cuestiones han ensombrecido el panora-
Una posibilidad es que la exportación transfie- ma de los mercados durante los últimos días, más
ra parte de su mercadería ya comprada a la aún luego de los distintos rumores que se baraja-
molinería. Esta solución implicaría la problemática ron en el pasado fin de semana. Como respuesta a
de incumplir compromisos contraídos con el exte- ellos, los mercados a término del país comenzaron
rior, ya que la emisión de Roe Verde por cerca de el lunes con una profunda caída. En aquella rue-
5 millones de toneladas da la pauta de que un volu- da, los contratos con entrega en diciembre y ene-
men similar de mercadería ya se acordó para su ro de Rofex perdieron u$s 9 y 8/ton, respectiva-
exportación. Debe recordarse que la solicitud de mente, con un total de 11.370 toneladas
Roe Verde se perfecciona completando un formu- intercambiadas. De hecho, los futuros con entre-
lario en las 24 horas posteriores al cierre del con- ga en enero marcaron un récord de volumen dia-
trato de compraventa internacional. rio negociado. En jornadas posteriores se recu-
La otra posibilidad es que -para cumplir con los peraron de ese derrumbe y volvieron a niveles
compromisos de exportación- la molinería reduzca próximos a u$s 230/ton.
su absorción doméstica, al menos en la propor- Cabe remarcar que una parte considerable de
ción que posteriormente se destina a su exporta- los negocios canalizados a través de Rofex no bus-
ción como harina. En las últimas cinco campañas ca la entrega y recepción de la mercadería, sino
las ventas externas de harina de trigo de nuestro cancelar posiciones tomadas con anterioridad. Esta
país promediaron algo más de 900.000 toneladas cuestión puede dilucidarse a partir de una ins-
anuales, equivalentes a cerca de 1,2 millones de pección al interés abierto de dichos vencimien-
toneladas procesadas del cereal. Esto sería posi- tos, que en las últimas ruedas ha caído notable-
ble debido a que las emisiones de Roe Verde de mente.
harina se desarrollan a ritmo lento, aunque conlle- En el recinto de la Bolsa, en tanto, la exporta-
va la desventaja de restarle a nuestro país ción permaneció retirada de la búsqueda del ce-
confiabilidad como proveedor internacional de este real y sólo la molinería realizó ofrecimientos abier-
producto. tos, pagando valores cercanos a $ 1.200/ton por
No obstante, la evidencia mundial de los últi- trigo artículo 12 y PH 76 con descarga inmediata
mos años es un incremento en el comercio de tri- en Rosario. En otras localidades los valores paga-
go como grano y caída de las exportaciones de dos por la molinería han trepado un escalón res-
harina. Esta tendencia hace que una parte impor- pecto de semanas anteriores, encontrándose en-
tante de los jugadores involucrados en la cadena tre $ 1.100 y hasta $ 1.400/ton en algunos distritos
triguera impulse la idea de privilegiar nuestro pa- de la provincia de Buenos Aires.
pel como proveedores regulares del grano, que ya
se encuentra en duda para algunos de los princi-
pales países importadores, entre los que se desta-
ca Brasil, nuestro principal cliente.
Gran parte de estos dilemas serán debatidos el SOJA SOSTENIDA POR LAS
próximo lunes en la reunión que tendrán los prin-
cipales representantes de la cadena con algunos
NECESIDADES DEL CONSUMO
funcionarios del gobierno nacional, donde también GLOBAL
se debatirán aspectos relacionados con la calidad
comercial. Esta última resultó muy golpeada por La única referencia de precios Pizarra conoci-
los eventos climáticos de los últimos meses. da en la semana fue el día martes, repitiendo los $
No obstante, las perspectivas de la campaña 2.000/ton de la semana anterior. En el recinto
10 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 14/12/12
11. MERCADO DE COMMODITIES
Con este panorama, la situación continua siendo pre-
ocupante y de mucha expectativa por como continuará
GEA - GUÍA ESTRATÉGICA PARA EL AGRO diciembre. En la zona GEA no se necesitan lluvias en los
próximos 15 días para que las reservas sean óptimas en
SERVICIO DE AGUA EN EL SUELO: la región.
PRADERA PERMANENTE ESCENARIO: La semana comprendida entre el jueves 13
MAPA DE AGUA ÚTIL PARA y el miércoles 19 de diciembre comienza con la presencia
PRADERA PERMANENTE AL 13/12/2012 de un importante centro de alta presión que mantiene
condiciones de tiempo estable, viento leve y de direc-
ciones variables y con un bajo porcentaje de humedad,
dado que ingresó a la zona central del país una masa de
aire con características frescas y secas. Estas condi-
ciones se mantendrán hasta el sábado, momento en el
que un nuevo sistema frontal frío avanzará por la zona
central del país provocando precipitaciones en forma de
chaparrones y tormentas dispersas, que se mantendrán
hasta la primera parte del domingo. Luego habrá un me-
joramiento temporario en toda la región, pero que solo
durará algunas horas, ya que rápidamente una nueva
perturbación de niveles medios volverá a desarrollar llu-
vias y tormentas de variada intensidad, que se manten-
drán de manera intermitente hasta el final del período
de pronóstico. En cuanto a las marcas térmicas, se pre-
vé que las mismas sean elevadas durante todo el perío-
do. El día que presentará las macas térmicas más bajas
será el jueves 13, dada la presencia de la masa de aire
DIAGNÓSTICO: La semana comprendida entre el jueves antes mencionada, luego, irán en ascenso hasta llegar al
6 y el miércoles 12 de diciembre, fue un período en el que comienzo de la próxima semana, momento en el que la
se presentaron precipitaciones muy variables, en la re- nueva perturbación genere otro descenso térmico. En
gión GEA. Los acumulados fueron muy importantes en cuanto a la circulación del viento, se prevé que el mismo
algunos puntos de la región, mientras que en otros fue- se mantenga del sector norte durante la primera mitad
ron débiles y poco significativos. El registro de lluvia del período, luego, con la llegada de la perturbación
más importante se observó sobre la provincia de Buenos rotará al sector sur, aumentando la intensidad.
Aires, en la localidad de Baradero, con 138,4 mm, segui-
do de Rojas, en la misma provincia, con 100 mm a lo largo
de toda la semana. Los registros fueron muy desparejos MAPA DE AGUA ÚTIL PARA
en la región y variaron desde montos inferiores a los 10 PRADERA PERMANENTE AL 06/12/2012
mm hasta más de 100 mm. En cuanto a las marcas térmi-
cas fueron muy elevadas a lo largo de la semana. Las
temperaturas más altas se registraron sobre la provin-
cia de Córdoba, llegando al valor máximo en la localidad
de Pozo del Molle, en la provincia de Córdoba, donde se
registró una máxima de 39,1°C. En promedio, en la re-
gión, los valores fueron superiores a los de la semana y
estuvieron entre 34 y 37°C. Las temperaturas mínimas
se mantuvieron dentro de los parámetros normales para
diciembre en toda la región, con valores levemente infe-
riores a los de la semana pasada, en un promedio entre
12 y 14°C. El registro más bajo fue de 10,8°C y se midió
en la localidad de Monte Buey, en la provincia de Córdo-
ba. Con las condiciones presentadas se observa que las
reservas se mantuvieron estables respecto a la semana
pasada, presentando excesos en vastas zonas de GEA,
especialmente la zona norte de Buenos Aires y sur de
Santa Fe. La situación del suelo había mejorado durante
el mes de noviembre, pasando de tener excesos al co-
mienzo del mes a mantenerse con condiciones óptimas y
adecuadas hacia el final de noviembre. Pero en este co-
mienzo de diciembre vuelven a aparecer algunos proble-
mas hídricos, debido a las importantes precipitaciones.
14/12/12 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 11
12. MERCADO DE COMMODITIES
dato algo bajista.
Soja 2011/12: Indicadores comerciales M Tm
Este número contrasta con
05/12/2012 2011/12 Prom.5 2010/11 el dato de GEA - Bolsa de Co-
Producción 40,50 46,30 50,28 mercio de Rosario dado a cono-
cer esta semana, donde en base
Compras totales 37,92 42,95 45,13
a las 19,5 millones de hectáreas
94% 93% 90% que proyecta serán sembradas,
Precios por fijar 2,39 3,55 5,63 trabajando con rindes históricos
promedio calcula una produc-
6% 8% 11% ción de soja 2012/13 estimada
Precios en firme 35,52 39,40 39,49 de 53 millones de toneladas.
88% 85% 79% Además, explicita que a la fecha
se ha implantado el 70% del área
Falta vender (*) 1,5 2,1 3,9
de intención, con un retraso de
Falta poner precio (*) 3,9 5,7 9,6 8 puntos porcentuales en rela-
Sobre datos de MAGyP y propios. (*) Se deduce el uso como semilla. ción al año anterior ante la fal-
ta de piso por excesos hídricos.
mientras tanto, los precios disponibles cerraron La competencia en el mercado disponible es-
asimismo a $ 2.000/ton, pese a que algunos rumo- tadounidense es álgida ya que tanto los márgenes
res hablan de que para determinados lotes de gran- brutos de procesamiento como la demanda del resto
des volúmenes se podrían haber pagado alrededor del mundo se encuentran en un buen momento
de $ 30 pesos más la tn. profundizando la competencia entre estos dos gru-
En cuanto a la soja nueva, la misma se acopló a pos de compradores de soja. En efecto, la Asocia-
las mejoras durante la semana cerrando el viernes ción de Procesadores de Oleaginosas estadouni-
a entre 335 y 340 u$s/ton, 10 dólares por encima denses dio cuenta el viernes de un volumen de
de lo que se ofrecía al finalizar la semana anterior. soja procesada durante noviembre 157,3 millones
Los valores locales encontraron sostén en las de bushels, el mayor volumen mensual en casi tres
alzas externas por un lado y en la escasez de la años; mientras que el USDA reportó exportaciones
mercadería por el otro. Hay fábricas que necesi- semanales de soja estadounidense por 1,32 millo-
tan con avidez poroto para procesar y ello las obli- nes de toneladas, muy por encima del rango entre
ga a acercar sus ofertas a los precios que se con- 600.000 y 850.000 que esperaba el mercado.
siguen en los Mercados a Término, mientras que El panorama planteado define lo que es facti-
las escasas 1,5 millones de toneladas que queda- ble esperar hasta principios de 2013. Hay poca soja
ban por vender comenzando diciembre le da más en el mundo, la competencia entre demandantes
poder al productor a la hora de negociar. se ve potenciada, y ello permite sostener a priori
En lo que respecta al mercado internacional, las cotizaciones que retomaron un sendero alcista
el foco de la semana estuvo puesto sobre el Infor- desde mediados de noviembre. Las esperanzas es-
me mensual de estimaciones de oferta y demanda, tán puestas en una súper-cosecha sudamericana
del Departamento de Agricultura de EEUU. El mis- 2012/13 que de mayor holgura al balance de ofer-
mo si bien no deparó demasiadas sorpresas en re- ta y demanda mundial, pero aún es demasiado pron-
lación a lo que el mercado esperaba, dio cuenta to para darle a ello mayores precisiones.
de stocks finales 0,3 millones de toneladas por
debajo de lo estimado con anterioridad para la
campaña estadounidense 2012/13, como conse-
cuencia de las mayores ventas al exterior de pro-
ductos derivados de la soja.
A nivel mundial sin embargo, se preveían recor-
tes en la producción estimada para Argentina y
Brasil 2012/13, pero el mismo fue dejado sin cam-
bios con 55 y 81 millones de toneladas respectiva-
mente. Sin embargo, como incrementó las previ-
siones de consumo el stock final global fue revisa-
do a la baja pero en menor medida a lo que el
mercado esperaba resultando en este sentido un
12 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 14/12/12
13. Mercado Ganadero S.A.
CONSIGNATARIOS
Aguirre Vazquez S.A.
Teléfono: (0341) 425-9988 / www.aguirrevazquez.com.ar
Benito Pujol y Cía. S.A.
Teléfono: (011) 4687-3838 / 9396 - (011) 4686-5814 / www.benitopujol.com.ar
Guillermo Lehmann Coop. Agrícola Ganadera Ltda.
Teléfono: (03404) 156-30374 /154-46860 / 155-10172 - (03404) 47-0051
www.cooperativalehmann.com.ar
Edgar E. Pastore & Cía S.R.L.
Teléfono: (0341) 421-4202 - 528-9800/801/802 / www.epastore.com.ar
Etchevehere Rural S.R.L.
Teléfono: (54-343) 490-103 / www.etchevehere-rural.com.ar
Ferialvarez S.R.L.
Teléfono: (0358) 464-5307 / 464-6080 / 464-7319 / www.ferialvarez.com.ar
Ganaderos de Ceres Cooperativa Limitada
Teléfono: (03491) 42-0216 / 42-0299 / 42-0765 / www.ganaderosdeceres.com.ar
Ildarraz Hnos. S.A.
Teléfono: (54-345) 421-2040 // (54-11) 432 6-1661 / www.ildarraz.com
Reggi y Cía S.R.L.
Teléfono: (37-74) 42-2137 / 42-4011 / www.reggiycia-srl.com.ar
Alzaga Unzué y Cía S.A.
Teléfono: [+54] 11 4394-1360 y 4322-1366 líneas rotativas / www.alzagaunzue.com
RESUMEN DE OPERACIONES
Remate 47° - Fechas: 11 al 13/12/2012
Precios x kilo Precio x cabeza
Ganado Categoría Cantidad Oper. Min Max Prom Min Max Prom
Bovino Becerros En Pie 225 1 6,00 6,00 6,00
Bovino Búfales 1 a 2 años En Pie 191 1 6,00 6,00 6,00
Bovino Novillos 1 a 2 años En Pie 1.481 21 8,50 11,30 9,92
Bovino Novillos 2 a 3 años En Pie 521 11 7,95 9,80 8,97
Bovino Novillos holando En Pie 304 8 7,42 8,45 7,87
Bovino Novillo para faena En Pie 285 8 8,00 8,70 8,26
Bovino Terneras En Pie 2.386 32 9,50 13,30 11,33
Bovino Terneros En Pie 5.878 69 10,00 15,00 11,86
Bovino Terneros holando En Pie 1.340 26 7,25 9,85 8,52
Bovino Terneras/os En Pie 5.417 74 8,90 13,50 11,04
Bovino Toros para faena En Pie 100 4 6,30 6,90 6,63
Bovino Vacas con cría al pie En Pie 1.566 27 1.750,00 4.900,00 2.210,65
Bovino Vacas de invernada En Pie 663 19 4,30 6,20 5,81
Bovino Vacas para faena En Pie 80 2 6,60 6,84 6,69
Bovino Vacas y novillitos para faena En Pie 15 2 3,62 3,62 3,62
Bovino Vacas y vaquillonas para faena En Pie 70 1 6,82 6,82 6,82
Bovino Vaquillonas 1 a 2 años En Pie 1.050 20 7,05 12,45 9,87 2.700,00 2.700,00 2.700,00
Bovino Vaquillonas 2 a 3 años En Pie 315 3 7,25 7,40 7,36 2.660,00 2.660,00 2.660,00
Bovino Vientres de garantía de preñez En Pie 1.338 33 2.800,00 4.220,00 3.505,42
Caprino Caprinos En Pie 22 2 500,00 1.200,00 563,64
Totales 23.247 364
Bolsa de Comercio de Rosario
14. PRECIOS NACIONALES - ORIENTATIVOS DEL MERCADO DE GRANOS
Cámaras Arbitrales de Granos Pesos por tonelada
Fecha Operación 07/12/12 10/12/12 11/12/12 12/12/12 13/12/12 Promedio Promedio año Diferencia año
Fecha Pizarra 10/12/12 11/12/12 12/12/12 13/12/12 14/12/12 Semanal anterior * anterior
Rosario
Trigo duro
Maíz duro
Girasol 1.735,00 1.735,00 1.735,00 1.750,00 1.738,75
Soja 2.000,00 2.000,00 1.382,44 44,7%
Sorgo 784,96
Bahía Blanca
Trigo duro
Maíz duro
Girasol 1.620,00 1.620,00 1.600,00 1.590,00 1.607,50 1.251,38 28,5%
Soja 1.194,50
Córdoba
Trigo Duro
Santa Fe
Trigo
Buenos Aires
Trigo duro
Maíz duro
Girasol 1.735,00 1.735,00 1.365,14 27,1%
Soja
BA p/Quequén
Trigo duro
Maíz duro
Girasol 1.620,00 1.620,00 1.257,07 28,9%
Soja 1.190,43
* Precios ajustados por el IPIB (Indices de Precios Internos Básicos al por Mayor) para Productos Manufacturados y Energía Eléctrica.
Bolsa de Cereales de Buenos Aires Pesos por tonelada
Variación
Producto 10/12/12 11/12/12 12/12/12 13/12/12 14/12/12 07/12/12
semanal
Harinas de trigo ($)
"0000" 2.100,0 2.100,0 2.100,0 2.100,0 2.100,0 2.100,0
"000" 1.700,0 1.700,0 1.700,0 1.700,0 1.700,0 1.700,0
Pellets de afrechillo ($)
Disponible (Exp) 720,0 720,0 720,0 730,0 730,0 720,0 1,39%
Aceites ($)
Girasol crudo 3.860,0 3.860,0 3.860,0 3.860,0 3.860,0 3.860,0
Girasol refinado 4.680,0 4.680,0 4.680,0 4.680,0 4.680,0 4.680,0
Soja refinado 4.470,0 4.470,0 4.470,0 4.470,0 4.470,0 4.470,0
Soja crudo 3.770,0 3.770,0 3.770,0 3.770,0 3.770,0 3.770,0
Subproductos ($)
Girasol pellets (Cons Dna)
Soja pellets (Cons Dársena) 1.950,0 1.950,0 1.950,0 1.950,0 1.950,0 1.950,0
(Dna) Dársena - (Cba) Córdoba - (Ros) Rosario - (Exp) Exportación - (Cons) Consumo.
14 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 14/12/12
15. PRECIOS NACIONALES - MERCADO FÍSICO DE GRANOS DE ROSARIO
Precios del Mercado de Físico de Granos de Rosario Pesos por tonelada
Destino / Localidad Entrega Pago Modalidad 10/12/12 11/12/12 12/12/12 13/12/12 14/12/12 Var.% 07/12/12
Trigo
Mol/Rosario C/Desc. Cdo. Art. 12 / PH 76 1150,00 1250,00
Exp/SM-PA Ene´13 Cdo. Art. 12 / PH 76 1200,00 1200,00
Maíz
Cons/Clason C/Desc. Cdo. M/E 900,00 900,00 900,00
Cons/El Fortín C/Desc. Cdo. M/E 840,00 840,00 850,00
Exp/Lima Mar/Abr´13 Cdo. M/E u$s 200,00
Exp/Tmb Mar/Abr´13 Cdo. M/E u$s 200,00 200,00
Exp/SM-AS Jun/Jul´13 Cdo. Grado 2 u$s 200,00 205,00
Cebada
Exp/AS C/Desc. Cdo. PH min 62 u$s 210,00 210,00 210,00 210,00 210,00 0,0% 210,00
Exp/B.Blanca C/Desc. Cdo. PH min 62 u$s 210,00
Exp/Necochea C/Desc. Cdo. PH min 62 u$s 210,00
Exp/GL Hasta 21/12 Cdo. M/E u$s 185,00 185,00 190,00 190,00
Sorgo
Exp/SM-AS Abr/May'13 Cdo. M/E u$s 165,00 165,00 165,00 165,00 165,00 -2,9% 170,00
Soja
Fca/Ric C/Desc. Cdo. M/E 1980,00 1970,00 1970,00 1970,00 2000,00 0,5% 1990,00
Fca/SL C/Desc. Cdo. M/E 1980,00 1970,00 1970,00 1970,00 2000,00 0,5% 1990,00
Fca/Ric May'13 Cdo. M/E u$s 330,00 330,00
Fca/SL May'13 Cdo. M/E u$s 330,00 333,00 337,00 2,1% 330,00
Girasol
Fca/Rosario C/Desc. Cdo. M/E 1735,00 1735,00 1735,00 1750,00 1780,00 2,6% 1735,00
Fca/Junín C/Desc. Cdo. M/E 1800,00 1800,00 1800,00
Fca/Reconquista Dic/Ene´13. Cdo. M/E u$s 330,00 332,00
Fca/Ricardone Dic/Ene´13. Cdo. M/E u$s 360,00 360,00 370,00
Fca/Rosario Dic/Ene´13. Cdo. M/E u$s 360,00 360,00 360,00 360,00 370,00 2,8% 360,00
Fca/Junín Feb/Mar´13 Cdo. M/E u$s 320,00 320,00
(Exp) Exportación. (Fca) Fábrica. (Mol) Molino. (Cdo.) 97,5% Pago contado + 100% IVA, con la LP, y 2,5% con la LF. (Flt/Cnflt) Flete/contra-flete. (C/D) Con descarga incluida. (S/D) Sin incluir costo
de la descarga. (C/E) Pago contra entrega. (M/E) Mercadería entregada. (E/Inm) Entrega inmediata. (F/E) Fecha de entrega. (Ros) Rosario (SL) San Lorenzo (SM) San Martín (SF) Santa Fe (Ric)
Ricardone (PA) Punta Alvear (GL) General Lagos (AS) Arroyo Seco (VC) Villa Constitución (SN) San Nicolás (SP) San Pedro (SJ) San Jerónimo Sur (Tmb) Timbúes (VGG) Villa Gobernador Gálvez.
Precios en dólares convertibles a pesos según el dólar comprador Banco Nacion vigente hasta la entrega. (*) Valores ofrecidos, sin operaciones. (**) retira de procedencia hasta 200 Km de Rosario.
PRECIOS NACIONALES - MERCADOS DE FUTUROS
ROFEX. Ultimo precio operado de cada día en Opciones de Futuros En U$S
Precio de Tipo de Volumen IA por
Posición /1 10/12/12 11/12/12 12/12/12 13/12/12 14/12/12
Ejercicio opción semanal posición
PUT
ISR052013 302 put 10 248 3,00
ISR052013 310 put 25 101 5,50 5,10
ISR052013 314 put 43 99 6,30 6,20 6,00
ISR052013 326 put 10 44 10,00
CALL
DLR062013 4,94 call 304 321
DLR062013 5,43 call 304 321
14/12/12 - INFORMATIVO SEMANAL BCR - 15