CFH Cuba - Annual Report - 2004

Reporte Anual 2004 Annual Report

Reporte Anual 2004 Annual Report CFH

3
Carta del Presidente 5
Letter of the President 7
Equipo de Trabajo 10
Management Team 10
Consejo de Administración 11
Board of Directors 11
Informe de Actividad 13
Activity Report 15
Cartera de Inversión 17
Investment Portfolio 17
Auditoría y Cuentas Anuales 25
Auditing and Annual Accounts 50
Indice

5
Concluido el ejercicio anual 2004, nos satisface darles a conocer los buenos resultados alcanzados
por Corporación Financiera Habana, S.A. (CFH), los cuales nos permiten calificar este año 2004
como el mejor desde la creación de la compañía, en línea con la trayectoria de sus seis años.
De manera general, la actividad en el período recién finalizado se caracterizó por un eficiente
resultado en la gestión, un crecimiento sostenido en el volumen de financiación y un
fortalecimiento como institución dentro del sistema financiero cubano, esto último respaldado por
el continuo incremento en nuestra cartera de clientes, que aumentó durante el pasado año un 18,4%.
CFH alcanzó cifras de resultado bruto por encima de los 3,0 millones de dólares, incrementando en
un 10,4 % igual indicador al cierre de 2003. Simultáneamente la cifra de financiación concedida a lo
largo del año se incrementó en un 13,9 %, realizando un 33,6 % más de operaciones.
No obstante los incrementos obtenidos, la cartera de CFH mantiene un 0,00% de morosidad,
producto de una estricta política de crédito combinada con un conocimiento profundo del mercado
y de nuestros clientes, así como con una amplia diversificación del riesgo por empresas y sectores
de actividad.
Como aspecto a destacar durante el período, cabe mencionar el protagonismo de las operaciones
fuera de balance, que crecieron un 136%. Este incremento, vinculado principalmente con
operaciones de comercio exterior, nos permite ampliar la oferta de productos financieros para
nuestros clientes, además de repercutir positivamente en el ingreso por comisiones de la compañía.
Finalmente, les presento el Informe Anual de Corporación Financiera Habana, no sin antes
manifestar mi reconocimiento, por su dedicación y compromiso, a las personas que trabajan en
CFH. Igualmente, traslado desde aquí un profundo agradecimiento a nuestros clientes por la
confianza que han depositado en nosotros a lo largo de estos 6 años; ellos son el motivo de nuestro
diario afán de superación.
Carta del Presidente
Orlando Dairé López Garcés
Presidente

6
Presidente

7
Letter of the President
As a conclusion of the year 2004, we are highly honoured to present to you the favourable results
of Corporación Financiera Habana, S.A. They allow us to characterize the year 2004 as the best,
since the Company's creation, consequently with its six year's work.
Generally speaking, the activities during the recently finished period were characterized by an
efficient result in the operations, a sustained growth in the financing volume and a strength as an
institution within the Cuban Financial System which was supported by a continuous growth in our
clients' portfolio raising up to 18,4% during last year.
CFH reached a gross profit above USD 3,0 million increasing 10,4% the same indicator of the year
ended at 2003. Simultaneously, the financing figure granted along the year raised to 13,9%, making
plus operations of 33,6%.
In spite of increases, CFH's portfolio maintains 0,0% of default, due to a strict credit policy,
combined with a wide knowledge about the market, our clients, and a diversification of risks by
companies and operating sectors.
We consider worth mentioning, the important role played by off-balance operations which
incremented 136%. This increase, linked to foreign trade operations fundamentally, allows us to
widen the offer of financial products for our clients. At the same time it rebounds positively on the
Company's income by commissions.
Finally, I here in introduce CFH's Annual Report, forwardly stating my interest to acknowledge all
the persons at CFH for their dedication and commitment. I likewise transmit a sincere gratitude to
our clients for the trust they have put in our hands all along these six years. They are the reason
why we work so hard toward improvement.
President

9
CORPORACION FINANCIERA HABANA CFH

10
De izquierda a derecha:
Emilio Gómez González (Responsable de Transporte)
Llilyam Alvarez Rocha (Asesora Jurídica)
Ernesto Canal Bosque (Especialista en Informática)
María del Carmen Peón Movilla (Directora de Contabilidad y Control)
Jorge Vargas García (Director de Riesgos)
Patricia Venegas Valdivia (Secretaria de Dirección)
Manuel Núñez Fernández (Director General)
Roberto Hernández de Armas (Director Comercial)
Isabel Rodríguez Cruz (Especialista en Contabilidad)
Rodolfo Enríquez Trujillo (Especialista en Contabilidad)
EquipodeTrabajo
ManagementTeam
CORPORACION FINANCIERA HABANA

11
De izquierda a derecha:
Ramón Espinar Gallego (Consejero)
Mariano Pérez Claver (Consejero)
Llilyam Alvarez Rocha (Secretraria)
Orlando Dairé López Garcés (Presidente)
Manuel Núñez Fernández (Consejero)
Raúl Amado-Blanco Fernández (Consejero)
Bárbara Mirabal Aranda (Consejera)
Roberto Hernández de Armas (Consejero)
Ricardo Romero de Tejada y Picatoste (Consejero) ausente
Carlos Vela García-Noreña (Consejero) ausente
ConsejodeAdministración
BoardofDirectors
CFH

13
El año 2004 ha sido un año muy importante para
Corporación Financiera Habana ya que los resultados
alcanzados en este ejercicio así como el estudio que podemos
realizar en estos seis años consolidan una tendencia
ascendente y sostenida que hemos de calificar de muy
positiva desde la creación de la compañía en 1998.
Los objetivos que se había propuesto la compañía se
cumplieron de forma muy satisfactoria.
Cabe resaltar el crecimiento experimentado, con incrementos
en las cifras de cartera de un 1,41% y en balance de un 2,83%
con respecto al ejercicio anterior.
El incremento de las operaciones de fuera de balance y de
intermediación sumado a una creciente actividad de
financiación hizo posible alcanzar un beneficio antes de
impuestos de 3 MM de usd, un 10,46% superior al 2003 y un
BDI de 1,9 MM lo que supone un crecimiento en el resultado
de un 10,6% comparando con el año 2003.
Si analizamos los indicadores o ratios para este período 2004
observamos un comportamiento muy positivo con respecto al
año 2003, por ejemplo destacamos el índice de eficiencia con
un valor de 14,79%, en consonancia con la cifra de beneficio
antes de impuestos por empleado que ascendió a 300.250 usd
y las rentabilidades R.O.A. (8,13%) y R.O.E. (29,40%) medidas
sobre el beneficio antes de impuestos.
En este ejercicio 2004 se ha obtenido un porcentaje de
morosidad del 0,00 %, lo que demuestra la buena calidad de
los activos y la cuidadosa selección del riesgo realizada. Al
mismo tiempo se ha mantenido una conservadora política
de provisiones en correlación con el incremento
experimentado por la cartera crediticia.
El apoyo a los sectores más relevantes y dinámicos de la
economía cubana es uno de los rasgos que siguen calificando
la política de riesgos trazada y que forma parte de los
objetivos estrategicos que CFH se planteó desde su creación.
La tipología de operaciones realizadas por CFH abarca
descuentos de letras de cambio y facturas, líneas de crédito,
préstamos para inversiones, leasing, avales y garantías así
como operaciones de comercio exterior, éstas últimas con un
relevante papel en este período, por lo que respecta a la
apertura de créditos documentarios a través de Caja Madrid
para operaciones de importación.
Durante este año, CFH, ha realizado una importante
inversión en tecnología y ha logrado renovar sus
herramientas informáticas en materia estadística y de
gestión de riesgos, lo que dispone a la compañía para
asimilar la creciente cifra de negocio y prepararse ante los
retos cada vez más competitivos de los próximos años.
La capitalización del 50% del resultado de la compañía
consecuencia de la aplicación del acuerdo tomado en el año
2003 de incrementar el capital social secuencialmente hasta
alcanzar los 10 MM de usd es la constatación de la política
seguida por los accionistas de fortalecimiento de los recursos
propios de la compañía y del grado de compromiso
depositado en Corporación Financiera Habana.
El éxito que presentan las cifras de CFH, que les presentamos
a continuación en este Informe Anual 2004, refrenda la
eficacia de la gestión del equipo de trabajo así como la
importante confianza otorgada por nuestros clientes que han
valorado muy satisfactoriamente a nuestra compañía.
Creemos que, dentro de los aspectos que han aumentado el
índice de satisfacción de nuestros clientes, figuran entre otros,
una rápida y adecuada respuesta a las necesidades financieras
planteadas en sus operaciones comerciales o en sus proyectos
de inversión, complementada con el asesoramiento que se
ofrece al cliente, fundamentado en un profundo conocimiento
del mercado. En este sentido Corporación Financiera Habana
apuesta decididamente por realizar una oferta innovadora de
productos financieros, así como mejorar día a día en la calidad
del servicio al cliente.
Para el año 2005, CFH se propone seguir en esta línea de
continuidad y consolidación del negocio intentando
responder eficazmente a los nuevos retos, afianzando una
posición de liderazgo y prestigio en el mercado financiero
cubano.
Informe de Actividad

14
Inversión Crediticia 39.171.254 USD
Credit Investment Amount
Número de Operaciones Concedidas en el Año 830
Number of Operations Granted in the Year
Importe de las Operaciones Concedidas en el Año 83.595.411 USD
Amount of Operations Granted in the Year
Número total de Clientes 417
Total Number of Clients
Tasa de Morosidad 0,00 %
Non Performing loan Index
Utilidad antes de Impuestos 3.002.510 USD
Profit before Taxes
Magnitudes Básicas
Main Figures

15
The year 2004 has been very important for CFH because the
successful results, as well as the assessment we can make of these
six years evidence a sustained tendency that can be qualified as
very positive since the company's creation in 1998.
Company's objectives were satisfactorily fulfilled. It's important
to highlight the growth of 1,41% in the portfolio figures and in
the balance of 2,83 % in reference to the prior year.
The increment in off-balance operations and intermediation
along with an increasing financing operation made possible to
reach a profit before taxes of USD 3 Million, a 10,46 % higher
than in 2003 and a Net Profit of USD 1,9 Million results in a
growth of 10,6% compared to 2003.
An analysis of indicators or ratios for the 2004 period, leads to a
positive behaviour in relation to 2003, for example the efficiency
indicator has a value of 14,79% in correspondence with the figure
of benefit before taxes per employee raised to USD 300.205 and
the rentabilities R.O.A. ( 8,13%) and R.O.E. (29,40%) measured
over the profit before taxes.
During 2004 there has been a default percentage of 0,00% which
shows the good quality in the assets and the careful selection of
risk made.
Moreover, a conservative policy of provisions has been kept in
correlation with the growth experimented by the credit portfolio.
One of the features that continues to qualify the risk policy is the
support to the most relevant and dynamic sectors of the Cuban
economy, this is part of the strategic objectives stated by CFH
since its creation.
The typology of operations carried out by CFH ranges from
discounts of bills of exchange and invoices, lines of credit, loans
for investments, leasing, and guaranties to foreign trade
operations. The latter with a relevant role in the opening of
documentary credits through Caja Madrid for import activities.
During the year, CFH has made a significant investment in
technology and has managed to renovate its information tools in
statistics and the managements of risks which prepares the
company to assimilate the increasing figure of business and get
ready for more competitive challenges in the coming years.
Capitalization of 50% of the company's result is a direct
consequence of the agreement signed in 2003 which pursues
increasing gradually the social capital until reaching USD 10
Million, this is a proof of the policy followed by our shareholders
for the consolidation of the company's own resources and their
degree of commitment to CFH.
The success implied in CFH's figures here-in-after presented in
this Annual Report authenticates the efficient management of the
working team and the confidence given by our clients who have
highly appreciated the company´s work. We believe that, within
the factors that have increased the satisfaction levels of our
clients are, the rapid and proper response to the financial needs
made in their commercial operations or within their investment
projects, complemented with the consultancy service offered to
the client, based on an accurate study of the market. In this sense
CFH is determined to continue to develop an innovative offer in
financial products, and to move towards a better quality
customer service on a daily basis.
For the year 2005, CFH's purpose is to continue this line of
consolidation in the business, attempting to respond efficiently to
new challenges and to strengthen the leading position and
prestige in the Cuban Financial Market.
Activity Report

17
Cartera de Inversión
Investment Portfolio

18
Riesgo por Sectores
Risk by Sectors
En el 2004 nuestra entidad sigue apostando por la diversificación de los
riesgos y por el mantenimiento de una cartera de clientes de alta
calidad. Es por este motivo que nuestros riesgos se concentran en las
empresas más solventes y en los sectores de mayor crecimiento dentro
de la economía cubana.
Entre la amplia gama de sectores en los que opera CFH, destacan
por su mayor relevancia el sector financiero, el sector de la industria
sideromecánica, el sector inmobiliario y el sector del turismo.
Durante el 2004, cabe mencionar la positiva evolución del sector
del turismo, uno de los principales motores de la economía cubana, y
el incremento de las operaciones de descuento de cartas de crédito
emitidas por las principales entidades bancarias cubanas
Among the challenges for the year 2004 are the diversification of risks and the
maintenance of a high class client portfolio. Thus, our risks concentrate on the
most solvent companies as well as on the most increasing sectors within
Cuban economy.
Within the wide range of sectors in which CFH works, stand out due to
their level of importance: the financial sector, iron and steel, real estate and
tourism.
During 2004, it's necessary to mention the positive evolution of the
tourist sector, Cuban economy's driving force, and the increase of discount
operations in letters of credit issued by the main Cuban banks.

19
Riesgo por Tipo de Empresa
Risk according to the type of Enterprise
CFH se constituyó con la vocación de apoyar a las empresas
nacionales. Siguiendo con este objetivo la composición de la cartera se
concentra fundamentalmente en empresas de capital 100% cubano, con
el 69,7% de la misma, y empresas de capital mixto con participación de
capital cubano, con el 26,1%.
CFH was created with the intention of supporting Cuban companies. It's with
this objective that its portfolio concentrates mainly on those companies with
100% Cuban capital, with 69,7% and joint ventures with a participation of
26,1 % of Cuban capital.

20
Riesgo por Tipo de Operación
Risk according to the type of Operation
CFH pone al servicio de todos sus clientes una amplia variedad de operaciones
financieras con el objeto de satisfacer las diferentes necesidades de cada uno de
nuestros clientes. Entre las operaciones más habituales se encuentran las operaciones
de préstamo y crédito, las operaciones de descuento y forfaiting de efectos comerciales
o, el descuento de cartas de crédito.
El personal de CFH se esfuerza día a día, por prestar un servicio de calidad y
personalizado. Por ello trata de aportar soluciones imaginativas incorporando en cada
ejercicio nuevos tipos de operaciones a la ya amplia gama de operaciones financieras.
Conestaintención,duranteel2004hansurgidoconespecialrelevancialasoperaciones
de leasing para compra de vehículos y las operaciones de descuento de facturas o
factoring. Ambas operaciones representan a cierre del 2004, un 5,1% de la cartera
Al mismo tiempo la entidad desarrolla una intensa actividad en la
financiación del comercio exterior, destacando durante este 2004 las operaciones
de descuento de cartas de crédito abiertas por bancos cubanos, la apertura de
cartas de crédito back- to- back o, la contratación de seguros de cambio.
CFH's clients have a wide variety of financial operations at their service with the
purpose of satisfying their needs. The most frequent are loan and credit operations,
discounts and forfaiting of commercial bills or discounts of letters of credit.
CFH's team works harder each day in order to give a quality personalized service.
Due to this, they provide solutions to incorporate each year new types of operations to
the wide range already existent. With this intention, operations of leasing have come
out with special relevance in 2004, for buying vehicles and also operations of invoice
discounts or factoring. Both operations represent 5,1% of the portfolio at the year
ended 2004.
At the same time, our entity develops important financing operations in foreign
trade, emphasizing during 2004, operations of discount of letters of credit opened by
Cuban banks, opening of letters of credit back-to-back or forward transactions.

21
Riesgo de Firma por Tipo de Operación
Off-Balance operations
Con el objeto de optimizar al máximo los recursos propios de la entidad y al
igual que sucedió en el ejercicio anterior, las operaciones fuera de balance han
tenido un crecimiento significativo durante el ejercicio 2004. Entre las
operaciones de riesgo de firma más habituales se encuentran la confirmación
de cartas de crédito abiertas en bancos cubanos, el otorgamiento de avales a
clientes y la apertura de cartas de crédito back to back.
Al mismo tiempo, CFH ha incrementado el número de cartas de crédito
abiertas a través de Caja Madrid en un 124% respecto al ejercicio anterior,
convirtiéndose esta operativa en un instrumento muy eficaz y positivamente
valorado por nuestros clientes como medio de pago a sus proveedores
extranjeros.
With the purpose of optimizing the entity's own resources and as it happened last year,
off-balance operations have increased significantly during 2004. The most common are:
confirmation of letters of credit opened by Cuban banks, granting of guaranties and
issuing back-to-back letters of credit.
Simultaneously, CFH has increased the number of letters of credit issued by
Caja Madrid in 124% with respect to the former year making this operative an efficient
instrument, highly valued by our clients as a means to pay their foreign suppliers.

22
Importe Desembolsado
Amount Disbursed
Durante el 2004 continúa la tendencia de incrementar año
tras año el importe desembolsado a nuestros clientes,
consolidando nuestro crecimiento en el mercado financiero
cubano. La buena marcha de la actividad económica en
general en Cuba, ha permitido que en este ejercicio se
realizaran desembolsos en operaciones financieras por
valor de 83,6 MM de USD, lo que supone un 13,9% por
encima del ejercicio anterior.
During 2004 there is a tendency to continue to increase the
amount disbursed to our clients, this consolidates our growth
within the Cuban financial market. The satisfactory
development in the Cuban economic activity in general has
permitted this year to make disbursements in financial
operations with the value of USD 83.5 Million which
represents a 13,8% above last year.

23
Riesgo Vivo
Outstanding Risk
A cierre del ejercicio 2004 la compañía ha cerrado su
actividad con una cartera de 39,2 MM de USD, que
representa un crecimiento del 1,4% por encima del ejercicio
anterior. Este positivo dato ha sido posible gracias a la
intensificación de la labor comercial, que se ha plasmado
fundamentalmente en la captación de 65 nuevos clientes y
en la consolidación de los ya existentes.
La adecuada composición de la cartera y el análisis
riguroso de cada una de las operaciones que se conceden
ha posibilitado el hecho de que la tasa de morosidad se
sitúe en cero a cierre del ejercicio 2004.
With the year 2004 ended, the company has closed its
operation with a portfolio of USD 39,2 Million which
represents a growth of 1,4% above the prior year. This positive
outcome has been characterized by the draw of 65 new clients
and the better positioning of the ones who already exist.
The adequate composition of portfolio and the thorough
analysis of each one of the succeeding operations have made
possible the fact that the rate of default remains in cero at the
ended year 2004.

25
Auditoría y Cuentas Anuales
Auditing and Annual Accounts

29
Los directores han optado por preparar los estados financieros del ejercicio anual terminado el 31 de diciem-
bre de 2004 de forma tal que brinden una visión veraz y justa de la situación de los negocios de la entidad y
de la utilidad del ejercicio. Al preparar estos estados financieros, los directores deben:
Escoger las políticas contables adecuadas y luego aplicarlas de manera consistente;
Dar opiniones y estimados que sean razonables y prudentes;
Indicar si se han aplicado las normas contables reconocidas, reportar y explicar debidamente en los esta-
dos financieros cualquier desviación;
Preparar los estados financieros sobre bases de continuidad, salvo que sea inadecuado presumir que la
entidad continuará operando.
Los directores han asumido la responsabilidad de que los registros contables se lleven de forma apropiada
y que muestren con razonable certeza y en cualquier momento, la posición financiera de la entidad, permi-
tiéndoles asegurarse de que acatan la ley. También son responsables de la salvaguarda de los activos de la
entidad y de dar los pasos necesarios para la prevención y detección del fraude y otras irregularidades.
CORPORACIÓN FINANCIERA HABANA, S.A.
Declaración de responsabilidad de los Directores con respecto a los Estados Financieros

30
Nota 2004 2003
US$ US$
Activos
Efectivo y equivalentes 3 1,872,010 808,045
Préstamos a bancos 4 5,853,500 5,000,000
Préstamos a clientes 5 30,623,962 31,547,245
Pagos anticipados e ingresos acumulados 7 453,214 363,658
Propiedad, planta y equipo 8 103,041 102,025
Activos intangibles 9 3,200 13,700
Otros activos 36,572 40,241
Total Activos 38,945,499 37,874,914
Pasivos
Obligaciones con instituciones financieras 10 25,765,950 26,390,910
Cuentas a pagar e ingresos diferidos 11 1,857,644 1,435,370
Otros pasivos 12 706,678 730,869
Total Pasivos 28,330,272 28,557,149
Patrimonio neto
Capital social 13 7,781,000 6,906,800
Reserva legal 865,613 625,412
Otras reservas 34,120 34,120
Utilidades retenidas 1,934,494 1,751,433
Total Patrimonio neto 10,615,227 9,317,765
Total Pasivo & Patrimonio neto 38,945,499 37,874,914
Contingencias
Garantías Otorgadas 491,095 415,830
Cartas de crédito 4,366,762 3,351,014
Otras contingencias 4,472,620 697,938
Garantías recibidas en poder de la Sociedad 9,007,705 7,704,426
Las notas 1 a 20 son parte integral de los presentes estados financieros.
Aprobado por el Consejo de Administración el 25 de Febrero de 2005
Corporación Financiera Habana, S.A.
Balance de Situación
Al 31 de Diciembre de 2004

31
Nota 2004 2003
US$ US$
Ingreso por intereses 15 4,585,610 4,338,370
Gasto por intereses (947,091) (898,973)
Ingreso neto por intereses 3,638,519 3,439,397
Ingreso por comisiones 598,215 302,409
Gasto por comisiones (46,733) (40,971)
Total de ingresos operativos 4,190,001 3,700,835
Gastos de administración 16 (579,709) (591,955)
Depreciaciones y amortizaciones (40,227) (36,727)
Provisiones 6 (615,574) (459,440)
Otros ingresos operativos 48,019 105,506
Utilidad en actividades ordinarias antes de impuestos 3,002,510 2,718,219
Impuesto a las utilidades 17 (829,608) (753,256)
Utilidad del ejercicio 2,172,902 1,964,963
Transferencia a reserva legal (240,201) (217,458)
Utilidad disponible para distribución 1,932,701 1,747,505
Aprobados por el Consejo de Administración
Estado de Utilidades
Por el ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2004

32
2004 2003
US$ US$
Actividades de operación
Utilidad neta del ejercicio antes de impuestos 3,002,510 2,718,219
Provisiones 615,574 459,440
Depreciaciones y amortizaciones 40,227 36,727
Préstamos a bancos (853,500) -
Préstamos a clientes 307,709 (3,438,655)
Pagos anticipados e ingresos acumulados (89,556) 2,731
Otros activos 3,669 9,006
Fondo de estimulación empleados (1,440) (4,193)
Cuentas a pagar e ingresos diferidos 422,274 674,921
Otros pasivos 53,763 (262,636)
3,501,230 195,560
Flujo de impuestos
Impuesto pagado (907,562) (758,896)
Flujo de fondos en actividades de operación 2,593,668 (563,336)
Actividades de inversión
Propiedad, planta y equipo (30,743) (52,366)
Activos intangibles - (7,000)
Flujos de fondos en actividades de inversión (30,743) (59,366)
Actividades de financiación
Obligaciones con instituciones financieras (624,960) 331,939
Dividendos (874,000) (1,000,000)
Flujo de fondos en actividades de financiación (1,498,960) (668,061)
Aumento (disminución) neta de Efectivo y equivalentes 1,063,965 (1,290,763)
Efectivo y equivalentes al inicio del ejercicio 808,045 2,098,808
Aumento (disminución) de fondos 1,063,965 1,290,763
Efectivo y equivalentes al cierre del ejercicio 1,872,010 808,045
Aprobados por el Consejo de Administración
Estado de Flujos de Efectivo

33
US$
Capital Reserva Otras Utilidades
Social Legal Reservas Retenidas Total
Al 31 de diciembre de 2002 5,000,000 407,954 34,120 2,914,921 8,356,995
Capitalización de utilidades 1,906,800 - - (1,906,800) -
Fondo de estimulación empleados - - - (4,193) (4,193)
Dividendos - - - (1,000,000) (1,000,000)
Utilidad del ejercicio - - - 1,964,963 1,964,963
Transferencia a Reserva legal - 217,458 - (217,458) -
Capitalización de utilidades 874,200 - - (874,200) -
Fondo de estimulación de empleados - - - (1,440) (1,440)
Dividendos - - - (874,000) (874,000)
Utilidad del ejercicio - - - 2,172,902 2,172,902
Transferencia a Reserva legal - 240,201 - (240,201) -
Aprobados por el Consejo de Administración.
Estado de Movimientos en el Patrimonio Neto

34
1. INFORMACIÓN DE LA SOCIEDAD
CORPORACION FFINANCIERA HHABANA, SS.A. (en adelante la "Sociedad") fue constituida en La Habana (Cuba)
el 9 de Octubre de 1998. La Sociedad tiene nacionalidad cubana pudiendo desarrollar cualquiera de las acti-
vidades que constituyen su objeto social
Objeto social:
CFH se crea con el propósito de ofrecer financiamientos a corto, mediano y largo plazo para actividades pro-
ductivas, de comercio exterior de proyectos y de promociones inmobiliarias y realizar negocios lícitos de
intermediación financiera no bancaria con entidades que operan en el territorio nacional cubano, en los tér-
minos y condiciones dispuestos en la Licencia del BCC.
A tal efecto, CFH podrá:
- Otorgar, gestionar, promover y participar en la concesión de préstamo, créditos y otras formas tradi
cionales de financiamiento.
- Realizar actividades de prefinanciación y financiación de actividades productivas, de comercio exte
rior, de proyectos y de promociones inmobiliarias.
- Desarrollar y poner en práctica operaciones leasing financiero, factoring, confirming, forfaiting.
- Brindar servicios de ingeniería financiera, consultoría de temas de la actividad económica, financie
ra, y comercial, servicios contables y estadísticos, sistemas automatizados y medios de pago electró
nicos, así como en la preparación del personal.
- Ofertar servicios financieros y de gestión como: cobertura de tasas de interés y riesgo cambiario, ava
les, garantías y fideicomisos.
- Desarrollar seguros, especialmente aquellos vinculados a las financiaciones otorgadas.
- Realizar todas aquellas otras modalidades de la actividad financiera que la evolución del mercado
cubano aconseje.
- CFH podrá asociarse con entidades afines, nacionales o extranjeras; nombrar agentes y representan
tes, así como crear establecimientos permanentes y oficinas de representación.
El domicilio social de la Sociedad se encuentra establecido en el Centro de Negocios Miramar, Ave.
3ra. e/78 y 80 - Edificio Jerusalén, 3er. Piso, Of. 305, Ciudad de La Habana, Cuba. Como Institución
financiera no bancaria se encuentra sujeta a la normativa emitida por el Banco Central de Cuba.
La duración inicial de la Sociedad es de veinte (20) años, prorrogable antes del vencimiento del término
señalado.
Notas a los Estados Financieros

35
2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES
Bases de preparación
Los estados financieros han sido preparados bajo el principio del costo histórico, de acuerdo con las
Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Comité Internacional de
Normas Contables (IASB). Los estados financieros han sido preparados por los administradores de la
Sociedad y están pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas (se espera que no exis-
tan modificaciones).
Cambios en las políticas contables
Las políticas contables adoptadas son consistentes con las adoptadas en el ejercicio anterior.
Moneda de cuenta
La moneda funcional de la Sociedad es el US dólar, la cual es también la moneda de presentación.
Uso de estimados
La preparación de los estados financieros, de conformidad con las Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF), requiere que la dirección de la Sociedad haga estimados y supuestos que
afectan las cantidades informadas de activos y pasivos contingentes y la presentación de activos even-
tuales en la fecha de los estados financieros y las cantidades informadas de ingresos y gastos durante el
período que se informa. El resultado real pudiera diferir de lo estimado.
Reconocimiento de ingresos
Los intereses generados por préstamos, adelantos y por efectos descontados se incorporan al estado de
utilidades a medida que vencen salvo que existan dudas fundadas sobre la probabilidad de su cobro.
Los cargos y comisiones se reconocen en el momento de realizarse la operación o a lo largo de la exis-
tencia de la misma, en dependencia de la naturaleza del servicio prestado.
Las primas y los descuentos en valores a fecha fija se amortizan de forma lineal hasta su vencimiento.
Efectivo y sus equivalentes
Se define como efectivo y equivalentes de efectivos, al efectivo en mano y las cuentas corrientes y los
depósitos a corto plazo, con un vencimiento inferior a los 3 meses desde la fecha de adquisición, que
estén disponibles y convertibles en determinadas sumas de efectivo y cuyo valor está sujeto a un riesgo
insignificante de cambio.

36
Propiedad, planta y equipo
La Propiedad, planta y equipo se registra al costo. Cuando se adquieren en otras monedas, se convier-
ten a dólares estadounidenses al tipo de cambio del día de la compra.
La depreciación se aplica a tasas tales que amorticen su valor total, durante la vida útil de cada acti-
vo de la siguiente manera:
Mobiliario - 10% p.a.
Vehículos automotores - 20% p.a.
Equipos de computación - 25% p.a.
Otros - 15% p.a.
Los valores netos de los mismos se revisan en cada ocasión en que se emiten los estados financieros
anuales, comprobando si se encuentran sobrevalorados con respecto de aquellos recuperables, y cuan-
do excedan el valor recuperable estimado, los activos se ajustan al mismo.
Activos intangibles
Incluyen las inversiones en aplicaciones informáticas, que se encuentran contabilizadas por el coste de
adquisición incurrido, neto de su amortización.
La amortización de las aplicaciones informáticas, se calcula de acuerdo a un método lineal, aplican-
do un porcentaje del 50 % anual.
Préstamos y adelantos
Los préstamos y adelantos, incluyendo los efectos descontados, se muestran después de deducidas las
provisiones.
Las provisiones para créditos no pagados se crean cuando se espera que surjan pérdidas en opera-
ciones. Adicionalmente, los directivos, reconociendo los riesgos inherentes a cualquier cartera de prés-
tamos, consideran prudente mantener una provisión para créditos no pagados. Los préstamos y adelan-
tos se cancelan cuando se consideran incobrables.
Efectos descontados
Los efectos descontados se muestran al valor en libros calculados después de pagada cualquier prima o
deducido cualquier descuento. El descuento o prima se amortiza durante el resto del período hasta su ven-
cimiento. Se crean provisiones específicas cuando se identifican posibles pérdidas.
Conversión de moneda extranjera
Los activos y pasivos monetarios se convierten según los tipos oficiales de cambio vigentes a la conclu-
sión del ejercicio contable. Las ganancias o pérdidas resultantes se reportan de forma neta en el estado de
utilidades.

37
Beneficios a empleados
La Sociedad no tiene ninguna obligación contractual para hacer pagos de post- empleo a sus empleados.
Reserva legal
De acuerdo con las regulaciones del Banco Central de Cuba, la Sociedad está obligada a crear una reser-
va para contingencias de, como mínimo un 8% de las utilidades de cada año, hasta alcanzar un valor
igual al del capital pagado. La reserva para contingencias se usa para cubrir pérdidas y otras contingen-
cias y se reconoce como una asignación de utilidades retenidas en el período en que se producen. En
caso de disolución de la Sociedad, después de cubierta cualquier contingencia, las reservas restantes se
distribuirán entre los accionistas de la misma manera establecida para la distribución de utilidades des-
pués de deducir los impuestos. Dada la incertidumbre de tal distribución, no se ha hecho ninguna pro-
visión para impuestos diferidos.
Impuesto a las utilidades
La Sociedad está obligada a pagar impuestos calculados al 30% de las utilidades netas imponibles de
acuerdo con las regulaciones cubanas, luego de la deducción de la reserva para contingencias (8%). Esta
reserva es tratada como una reducción en la tasa impositiva efectiva para efectos contables. El pasivo por
el impuesto a las utilidades es contabilizado bajo este método.
Los impuestos diferidos están generados por las consecuencias futuras esperadas de las diferencias
temporarias entre los valores contables y bases impositivas de los activos y pasivos utilizando la tasa
impositiva del impuesto.
Los pasivos diferidos son reconocidos por las diferencias temporales que resultaran en el monto
impositivo a pagar en periodos futuros. Los activos diferidos son reconocidos por las diferencias tempo-
rales que resultarán en los montos impositivos deducibles en períodos futuros. Cuando no hay garan-
tía de que la diferencia temporaria sea revertida en el futuro, no se establece pasivo / activo diferido.
Saldos comparativos
Se han hecho algunos cambios en la presentación y las cifras comparativas han sido replanteadas.

38
3. EFECTIVO Y EQUIVALENTES
2004 2003
US$ US$
Efectivo en caja 500 500
Cuentas corrientes en bancos del país 1,871,510 807,545
1,872,010 808,045
Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, todos los saldos eran de libre disponibilidad.
4. PRÉSTAMOS A BANCOS
Los préstamos a bancos tienen los siguientes vencimientos:
2004 2003
US$ US$
Entre 30 y 90 días 853,500 -
Entre 1 y 5 años 5,000,000 5,000,000
5,853,500 5,000,000
5. PRÉSTAMOS A CLIENTES
La cartera de préstamos está integrada por los siguientes productos:
2004 2003
US$ US$
Efectos descontados 1,093,842 2,840,419
Factoraje 555,724 -
Forfaiting 9,867,602 12,243,564
Arrendamientos financieros 1,207,066 -
Otros descuentos 3,188,066 1,055,747
Préstamos y créditos 17,405,453 17,485,732
33,317,753 33,625,462
Provisión para pérdidas en préstamos (Nota 6) (2,693,791) (2,078,217)
30,623,962 31,547,245

39
La cartera de préstamos tiene los siguientes vencimientos:
2004 2003
US$ US$
Hasta 30 días 6,840,530 8,132,088
Entre 30 y 90 días 9,362,500 8,016,276
Entre 90 y 180 días 5,506,070 9,023,711
Entre 180 y 365 días 9,010,913 6,940,383
Entre 1 y 5 años 2,597,740 1,513,004
Más de 5 años - -
33,317,753 33,625,462
Las anteriores cifras globales se distribuyen entre los siguientes agrupamientos sectoriales:
2004 2003
US$ US$
Financiero 4,720,877 6,787,218
Siderometalúrgica 4,201,701 1,839,175
Inmobiliario 4,100,000 3,850,000
Turismo 3,994,826 1,936,036
Informática y comunicaciones 3,525,397 5,551,444
Industria ligera 3,417,287 3,365,141
Alimentación 1,974,648 921,385
Comercio 1,444,825 1,070,280
Industria básica 1,324,167 1,721,534
Transporte 1,088,411 982,158
Distribución 976,373 1,922,189
Marítimo 908,851 51,883
Cultura 724,956 490,000
Gobierno 581,171 116,876
Aviación 166,667 333,333
Hidráulico 103,928 133,148
Agricultura 63,669 2,553,663
33,317,753 33,625,462

40
6. PROVISIÓN PARA PÉRDIDAS EN PRÉSTAMOS
2004 2003
US$ US$
Al 1 de enero 2,078,217 1,619,127
Incremento de provisiones durante el ejercicio con cargo a resultados 615,574 459,440
Otros movimientos - (350)
Al 31 de diciembre 2,693,791 2,078,217
7. PAGOS ANTICIPADOS E INGRESOS ACUMULADOS
2004 2003
US$ US$
Intereses acumulados por cobrar 410,595 356,837
Pagos anticipados 42,619 6,821
453,214 363,658
8. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO
US$
Costo 31 Dic 2003 Aumentos Disminuciones 31 Dic 2004
Equipos de transporte 119,048 - - 119,048
Equipos de información 29,826 28,870 - 58,696
Equipo técnico 21,531 1,598 - 23,129
Mobiliario 35,659 275 - 35,934
206,064 30,743 - 236,807
US$
Depreciación acumulada 31 Dic 2003 Aumentos Disminuciones 31 Dic 2004
Equipos de transporte 64,165 12,840 - 77,005
Equipos de información 8,763 9,876 - 18,639
Equipo técnico 14,563 3,440 - 18,003
Mobiliario 16,548 3,571 - 20,119
104,039 29,727 - 133,766
Valor neto 102,025 103,041

41
9. ACTIVOS INTANGIBLES
US$
Costo 31 Dic 2003 Aumentos Disminuciones 31 Dic 2004
Aplicaciones informáticas 21,000 - - 21,000
21,000 - - 21,000
US$
Depreciación acumulada 31 Dic 2003 Aumentos Disminuciones 31 Dic 2004
Aplicaciones informáticas 7,300 10,500 - 17,800
7,300 10,500 - 17,800
Valor neto 13,700 3,200
10. OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS
2004 2003
US$ US$
Línea de Tesorería con Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid,
de límite US$ 25,000,000, con vencimiento final el 29 de diciembre
de 2005, que devenga intereses al LIBOR + 1.5% 22,265,950 24,270,210
Préstamo de Banco Popular de Ahorro, con vencimiento
final 7 de enero de 2005, que devenga intereses al 9,50%. 2,000,000 -
Otros 1,500,000 2,120,700
25,765,950 26,390,910
11. CUENTAS A PAGAR E INGRESOS DIFERIDOS
2004 2003
US$ US$
Ingresos cobrados por adelantado 966,564 709,816
Intereses acumulados por pagar 830,594 699,132
Cuentas a pagar 60,096 26,422
1,857,644 1,435,370

42
12. OTROS PASIVOS
2004 2003
US$ US$
Fondos de clientes 550,724 495,124
Impuesto a las utilidades a pagar 154,812 232,766
Fondo de estimulación 1,142 2,979
706,678 730,869
13. CAPITAL SOCIAL
Al 31 de diciembre de 2004 y 2003 el capital social autorizado ascendía a US$ 10,000,000, compuesto por
100,000 acciones de US$ 100 de valor nominal cada una de ellas, estando suscripto y desembolsado un
importe de US$ 7,781,000 y US$ 6,906,800, respectivamente.
Autorizado:
2004 2003
N° Acciones US$ N° Acciones US$
Al 1° enero 100,000 10,000,000 50,000 5,000,000
Incremento en el monto autorizado - - 50,000 5,000,000
Al 31 de diciembre 100,000 10,000,000 100,000 10,000,000
Suscrito y desembolsado:
2004 2003
N° Acciones US$ N° Acciones US$
Al 1° enero 69,068 6,906,800 50,000 5,000,000
Capitalización de utilidades (i) 8,742 874,200 19,068 1,906,800
Al 31 de diciembre 77,810 7,781,000 69,068 6,906,800

43
i) El incremento de capital dispuesto por la Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 21 de octubre
de 2004 fue inscripto en el Registro Mercantil con fecha 19 de noviembre de 2004. Con fecha 30 de enero de
2005 fueron entregados al accionista Banco Popular de Ahorro los certificados de acciones respectivos.
Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, los accionistas de la Sociedad eran los siguientes:
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 60%
Banco Popular de Ahorro 40%
14. DIVIDENDOS PAGADOS Y PROPUESTOS
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004 y 2003, los accionistas han recibido los siguien-
tes dividendos de la distribución de utilidades de los años 2003 y 2002;
2004 2003
US$ US$
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 524,400 600,000
Banco Popular de Ahorro 349,600 400,000
874,000 1,000,000
De acuerdo con la resolución de la Junta de Accionistas de fecha 17 de octubre de 2003, al cierre de cada
ejercicio la compañía tiene que capitalizar, al menos un 50% de las utilidades retenidas netas, hasta alcanzar
un monto igual al total del capital autorizado.
Los dividendos propuestos a la Junta de Accionistas por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2004, son los siguientes:
US$
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 579 373
Banco Popular de Ahorro 386 249
965 622
15. INGRESO POR INTERESES
2004 2003
US$ US$
Intereses por préstamos concedidos a bancos 320,885 320,009
Intereses por préstamos concedidos a clientes 4,233,380 3,963,697
Otros ingresos por intereses 31,345 54,664
4,585,610 4,338,370

44
16. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
2004 2003
US$ US$
Salarios 66,600 66,600
Servicios de empleo - Salarios (Banco Popular de Ahorro) 107,353 103,556
Servicios de empleo - Seguridad Social (Banco Popular de Ahorro) 13,959 13,501
Total Gastos de personal 187,912 183,657
Arrendamientos 192,378 185,102
Gastos en comunicaciones 41,102 43,844
Reparación y mantenimiento 18,946 9,965
Transporte 13,549 10,123
Promoción y publicidad 38,331 30,797
Otros gastos 87,491 128,467
Total Gastos de administración 579,709 591,955
17. IMPUESTO A LAS UTILIDADES
2004 2003
US$ US$
Gasto por impuesto a las utilidades del ejercicio 829,608 753,256
Gasto por impuesto diferido (i) - -
Gasto por impuesto a las utilidades 829,608 753,256
(i) Impuesto diferido
Debido a la incertidumbre sobre la reversibilidad de los gastos no deducibles y la reserva para contin-
gencias, no se han establecido pasivos / activos diferidos. Los ajustes en el impuesto a las utilidades son
registrados en el año en que son establecidos.

45
La conciliación del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre utilidades es la siguiente:
2004 2003
US$ US$
Utilidad antes de impuestos 3,002,510 2,718,218
Impuestos esperados a la tasa impositiva (30%) 900,753 815,465
Gastos no deducibles para impuestos 915 3,028
Transferencia a reserva legal (deducible impositivamente): 8% (72,060) (65,237)
Gastos por impuesto a las utilidades 829,608 753,256
Tasa impositiva efectiva 27.63% 27.71%
18. TRANSACCIONES CON SOCIEDADES VINCULADAS
General
Los accionistas de la Sociedad son Caja de Ahorro y Monte de Piedad de Madrid en un 60% y Banco
Popular de Ahorro con un 40%. El accionista último de Banco Popular de Ahorro es el estado cubano.
La Sociedad realiza diferentes transacciones comerciales y financieras con otras entidades pertenecien-
tes al estado cubano. Dado que estas transacciones se realizan a tasas comerciales normales y dentro de
la operatoria normal de los negocios, no se han expuesto dichas transacciones.
Transacciones con accionistas
Durante el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004 y 2003, los saldo activos, pasivos y resul-
tados con sus accionistas son los siguientes:
2004 2003
US$ US$
Activos
Efectivo y equivalentes (Banco Popular de Ahorro) 1,308 83,578
Préstamos a bancos (Banco Popular de Ahorro) 5,000,000 5,000,000
Intereses acumulados por cobrar (Banco Popular de Ahorro) 3,507 4,384
Total Activos 5,004,815 5,087,962
Pasivos
Obligaciones con instituciones financieras (Caja de Ahorro
y Monte de Piedad de Madrid) 22,265,950 24,270,210
Obligaciones con instituciones financieras (Banco Popular de Ahorro) 2,000,000 -
Intereses acumulados por pagar (Caja de Ahorro
y Monte de Piedad de Madrid) 824,524 684,704
Intereses acumulados por pagar (Banco Popular de Ahorro) 4,222 -
Total Pasivos 25,094,696 24,954,914

46
Contingencias
Créditos documentarios abiertos pendientes de pago (Caja de Ahorros
y Monte de Piedad de Madrid) 2,255,602 711,247
Resultados
Ingresos por intereses (Banco Popular de Ahorro) 320,885 320,008
Total de ingresos por intereses 320,885 320,008
Gastos por intereses (Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid) 714,097 889,487
Gastos por intereses (Banco Popular de Ahorro) 4.961 -
Total Gastos por intereses 719,058 889,487
Servicios de empleo - Salarios (Banco Popular de Ahorro) 107,353 103,556
Servicios de empleo - Seguridad Social (Banco Popular de Ahorro) 13,959 13,501
Total Gastos de administración 121,312 117,057
Transacciones con directores
Del total de Gastos de personal (nota 16) los correspondientes a los directivos de la Sociedad ascienden al 31
de diciembre de 2004 a US$ 132,054 (2003: US$ 132,054). No existen prestamos ni transacciones con directo-
res (o personas relacionadas con ellos) o gerentes de la Sociedad durante el ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2004y 2003.
19. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Los instrumentos financieros comprenden en general los préstamos de otras entidades financieras, los prés-
tamos a clientes y los fondos mantenidos con otras entidades financieras, como resultado de la operatoria
normal de la Sociedad. Los principales riesgos a que están sometidos los instrumentos financieros son el cre-
diticio, el de mercado, el de tasa de interés, el monetario y el de liquidez. La Dirección revisa y acuerda las
políticas de administración de cada uno de estos riesgos, las cuales se han mantenido sin cambios significa-
tivos durante el ejercicio 2004.
Riesgo crediticio
El riesgo crediticio es aquel provocado por el incumplimiento de los términos de un contrato por la otra
parte de dicho contrato. La Sociedad tiene una unidad de crédito que evalúa el riesgo crediticio previo
a ser presentado al Comité de Créditos. Se establecen políticas de crédito para asegurar que el riesgo de
concentración es evitado y que existe suficiente diversificación de la cartera de préstamos en términos
de asignación de recursos, sector económico y perfil de vencimientos. Se obtienen seguridades adicio-
nales en forma de garantías de Instituciones financieras cubanas, la afectación de cobranzas, flujos de
fondos, inventarios o ventas, etc. Las revisiones de crédito son efectuadas regularmente y las relaciones
de crédito son activamente manejadas.

47
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado a que se expone el banco se concentra en aquellos riesgos relativos a monedas y
tasas de interés. El riesgo está dado en que el valor de un instrumento financiero puede fluctuar en
dependencia de los cambios de las tasas en el mercado. La cartera de préstamos de la Sociedad se basa
predominantemente en tasas de interés fijas. La financiación de esa cartera se materializa por la obten-
ción de recursos propios y de otras entidades financieras, en caso necesario. La Dirección se reúne regu-
larmente para revisar las tasas cargadas a los préstamos y adelantos.
La clasificación de los Préstamos a bancos y clientes clasificados por bandas de rentabilidad en función
de las condiciones contractuales pactadas, es la siguiente:
2004 2003
Tramos de rentabilidad contractual
Hasta 5% 0% 0%
De 5% a 10% 13% 16%
De 10% a 15% 66% 71%
Más de 15% 20% 14%
La suma de los activos y pasivos denominados en monedas distintas a la moneda funcional, fue la
siguiente;
2004 2003
US$ US$
Activos 2,486 1,278
Pasivos - -
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es aquel que una entidad enfrenta cuando le resulta difícil liquidar activos u obte-
ner fondos para cumplir con los compromisos asociados a pasivos u obligaciones financieras. La
Sociedad está obligada a cumplir las directivas de liquidez fijadas por en Banco Central de Cuba en su
función reguladora. De forma coincidente con otras instituciones financieras, la Sociedad cuenta con
facilidades crediticias de otros bancos que le permiten una flexibilidad a corto plazo en la administra-
ción de su liquidez y cuenta con unos recursos propios que cubren la práctica totalidad de las necesida-
des de la misma.

48
Vencimientos esperados al 31 de diciembre de 2004
0-30 31-90 91-180 181-360 + 361 Sin plazo Total
Activos
Efectivo y equivalentes 1,872,010 - - - - - 1,872,010
Préstamos a bancos 853,500 - - 5,000,000 - - 5,853,500
Préstamos a clientes 6,370,109 8,659,950 5,127,420 8,391,237 2,075,246 - 0,623,962
Pagos anticipados e ingresos acumulados 69,592 107,085 57,715 125,759 93,063 - 453,214
Propiedad, planta y equipo - - - - - 103,041 103,041
Activos intangibles - - - - - 3,200 3,200
Otros activos 3,688 - - - 32,884 - 36,572
8,315,399 9,620,535 5,185,135 8,516,996 7,201,193 106,241 38,945,499
Pasivos
Obligaciones con instituciones financieras 3,000,000 - - 22,765,950 - - 25,765,950
Cuentas a pagar e ingresos diferidos 228,957 252,185 135,919 1,053,031 187,552 - 1,857,644
Otros pasivos 550,726 154,812 - 1,140 - - 706,678
Patrimonio neto - - - - - 10,615,227 0,615,227
3,779,683 406,997 135,919 23,820,121 187,552 10,615,227 8,945,499
Brecha 4,535,716 9,213,538 5,049,216 (15,303,125) 7,013,641 (10,508,986) -
Brecha acumulada 4,535,716 13,749,254 18,798,470 3,495,345 10,508,986 - -
Vencimientos esperados al 31 de diciembre de 2003
0-30 31-90 91-180 181-360 + 361 Sin plazo Total
Activos
Efectivo y equivalentes 808,045 - - - - - 808,045
Préstamos a bancos - - - - 5,000,000 - 5,000,000
Préstamos a clientes 7,694,547 7,584,966 8,538,196 6,566,960 1,162,576 - 31,547,245
Pagos anticipados e ingresos acumulados 83,525 74,056 83,365 57,262 65,450 - 363,658
Propiedad, planta y equipo - - - - - 102,025 102,025
Activos intangibles - - - - - 13,700 13,700
Otros activos - - - - 33,383 6,858 40,241
8,586,117 7,659,022 8,621,561 6,624,222 6,261,409 122,583 37,874,914
Pasivos
Obligaciones con instituciones financieras 2,120,700 - - - 24,270,210 - 26.390.910
Cuentas a pagar e ingresos diferidos 175,865 147,314 165,828 826,674 119,689 - 1,435,370
Otros pasivos 495,122 232,766 - 2,981 - - 730,869
Patrimonio neto - - - - - 9,317,735 9,317,765
2,791,687 380,080 165,828 829,655 24,389,899 9,317,765 37,874,914
Brecha 5,794,430 7,278,942 8,455,733 5,794,567 (18,128,490) (9,195,182) -
Brecha acumulada 5,794,430 13,073,372 21,529,105 27,323,672 9,195,182 - -

“Contraste en Santa María”

51
The directors have elected to prepare the financial statements for the year ended December 31, 2004 in such
a way, that give a true and fair view of the state of business affairs of the Corporación Financiera Habana
(the Company) and of the profit or loss for that period. In preparing those financial statements the directors
will select suitable accounting policies and then apply them consistently
make reasonable and prudent judgments and estimates state whether applicable accounting
standards have been
followed, subject to any material departures disclosed and explained in the financial statements
and reports and
explain in an appropriated way any deviation in the financial statements
prepare the financial statements on the going concern basis unless it is inappropriate to presu
me that the company will continue in business
The directors have assumed responsibility for keeping proper accounting records which disclose with
reasonable accuracy at any time the financial position of the Company and to enable them to ensure that the
financial statements comply with the law. They are also responsible for safeguarding the assets of the
Company and hence for taking reasonable steps for the prevention and detection of the fraud and other irre-
gularities.
CORPORACIÓN FINANCIERA HABANA, S.A.
Statement of Directors' responsibilities in respect of the Financial Statements

52
Note 2004 2003
US$ US$
Assets
Cash and cash equivalents 3 1,872,010 808,045
Loans to banks 4 5,853,500 5,000,000
Loans to customers 5 30,623,962 31,547,245
Prepayments and accrued income 7 453,214 363,658
Property, plant and equipment 8 103,041 102,025
Intangible assets 9 3,200 13,700
Other assets 36,572 40,241
Total Assets 38,945,499 37,874,914
Liabilities
Obligations with financial institutions 10 25,765,950 26,390,910
Accruals and deferred incomes 11 1,857,644 1,435,370
Other liabilities 12 706,678 730,869
Total Liabilities 28,330,272 28,557,149
Equity
Share capital 13 7,781,000 6,906,800
Statutory reserve 865,613 625,412
Other reserves 34,120 34,120
Retained earnings 1,934,494 1,751,433
Total Equity 10,615,227 9,317,765
Total Liabilities & Equity 38,945,499 37,874,914
Contingencies
Guarantees granted 491,095 415,830
Letter of credit 4,366,762 3,351,014
Other contingencies 4,472,620 697,938
Guarantees receivable held by the Company 9,007,705 7,704,426
The notes 1 to 21 form an integral part of these financial statements.
Approved by the Board of Directors on February 25, 2005
Balance Sheet
At 31 December 2004

53
Note 2004 2003
US$ US$
Interest income 15 4,585,610 4,338,370
Interest expense (947,091) (898,973)
Net interest income 3,638,519 3,439,397
Commission income 598,215 302,409
Commission expenses (46,733) (40,971)
Total operating income 4,190,001 3,700,835
Administration expenses 16 (579,709) (591,955)
Depreciation and amortization (40,227) (36,727)
Provisions 6 (615,574) (459,440)
Other operating income 48,019 105,506
Profit on ordinary activities before tax 3,002,510 2,718,219
Income tax expense 17 (829,608) (753,256)
Profit for the year 2,172,902 1,964,963
Transfer to statutory contingency reserve (240,201) (217,458)
Profit available for distribution 1,932,701 1,747,505
Approved by the Board of Directors
Statement of Income
For the year ended December 31, 2004

54
2004 2003
US$ US$
Operating activities
Profit for the financial year before tax 3,002,510 2,718,219
Provisions 615,574 459,440
Depreciation and amortization 40,227 36,727
Loans to banks (853,500) -
Loans to customers 307,709 (3,438,655)
Prepayments and accrued income (89,556) 2,731
Other assets 3,669 9,006
Employee stimulation fund (1,440) (4,193)
Accruals and deferred income 422,274 674,921
Other liabilities 53,763 (262,636)
3,501,230 195,560
Flows from taxation
Taxation paid (907,562) (758,896)
Cash flows from operating activities 2,593,668 (563,336)
Investment activities
Property, plant and equipment (30,743) (52,366)
Intangible assets - (7,000)
Cash flows from investment activities (30,743) (59,366)
Financing activities
Obligations with financial institutions (624,960) 331,939
Dividends (874,000) (1,000,000)
Cash flows from financing activities (1,498,960) (668,061)
Net increase (decrease) of Cash and cash equivalents 1,063,965 (1,290,763)
Cash and cash equivalents at start of year 808,045 2,098,808
Net cash inflow (outflow) 1,063,965 (1,290,763)
Cash and cash equivalents at end of the year 1,872,010 808,045
Statement of Cash Flows

55
US$
Share Statutory Other Retained
capital reserve reserves earnings Total
At 31 December 2002 5,000,000 407,954 34,120 2,914,921 8,356,995
Capitalization of profit 1,906,800 - - (1,906,800) -
Employee stimulation fund - - - (4,193) (4,193)
Dividend paid - - - (1,000,000) (1,000,000)
Profit for the financial year - - - 1,964,963 1,964,963
Transfer to Statutory reserve - 217,458 - (217,458) -
At 31 December 2003 6,906,800 625,412 34,120 1,751,433 9,317,765
Capitalization of profit 874,200 - - (874,200) -
Employee stimulation fund - - - (1,440) (1,440)
Dividend paid - - - (874,000) (874,000)
Profit for the financial year - - - 2,172,902 2,172,902
Transfer to Statutory reserve - 240,201 - (240,201) -
At 31 December 2004 7,781,000 865,613 34,120 1,934,494 10,615,227
Statement of Changes in Equity

56
1. CORPORATE INFORMATION
CORPORACION FINANCIERA HABANA, S.A. (hereinafter “The Company”) was incorporated in Havana
(Cuba) on October 9, 1998. The Company is domiciled in Cuba and may carry out any off the activities which
constitute its corporate purpose.
Corporate purpose:
CFH was created to provide short, medium and long-term financing for productive activities, foreign trade,
projects and real estate promotion, and carry out non-banking financial intermediation licit transactions with
entities that operate in Cuban territory, under the terms and conditions detailed in the license of the BCC
(Banco Central de Cuba).
To this effect, CFH may:
- Grant, arrange, promote and participate in lending, credit granting and other traditional forms of
financing.
- Carry out prefinancing and financing of productive activities, foreign trade, projects and real estate
promotion.
- Develop and implement financial leasing, factoring, confirming, and forfeiting transactions.
- Provide financial engineering and consultancy services on economic, financial and business topics,
accounting and statistical services, automated systems and electronic payment, as well as personnel
training.
- Provide financial and management services, including rate of interest and exchange risk coverage,
guarantees, collaterals and trusts.
- Develop insurances, especially those linked to financing that has been granted.
- Carry out all other modalities of financial activity that the evolution of the Cuban market may deem
advisable.
- CFH may go into partnership with national or overseas related entities; appoint agents and represen
tatives; as well as create permanent establishments and representation offices.
The Company’s registered offices are at the Centro de Negocios Miramar, Ave. 3ra e/78 y 80 - Edificio
Jerusalén, 3er Piso, Of. 305, Havana City, Cuba. As a non-banking financial institution, it is subject to the
regulations issued by the Banco Central de Cuba.
The Company is initially established for twenty (20) years, extendable prior to the maturity date of the
designated term.

57
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
Basis of preparation
These financial statements are prepared under historical cost convention, in accordance with
International Financial Reporting Standards (IFRS) as prescribed by the International Accounting
Standards Board (IASB). The financial statements have been prepared by the Company’s management
and are pending to approval by the Company’s General Meeting of Shareholders (no modification are
expected).
Changes in accounting policies
The accounting policies adopted are consistent with those of the previous year.
Reporting currency
The functional and presentation currency of the company is the US$.
Use of estimates
The preparation of financial statements, in conformity with International Financial Reporting Standards,
require management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and
liabilities an disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the financial statements and the
reported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ
from those estimates.
Revenue recognition
Interest earned on loans, advances and discounted bills is credited to the income statement as it accrues,
provided that its collectibility is not subject to significant doubt.
Fees and commissions are recognised when the transaction takes place or over the life of the transaction,
depending on the nature of the service provided.
Premium and discounts on dated securities are amortised on a straight-line basis to the date of maturity.
Cash and cash equivalents
Cash equivalents are defined as cash on hand, current accounts and short-term deposits with a maturity
less than 3 months since acquisition date, which are readily convertible to known amounts of cash and
subject to insignificant risk of changes in value

58
Property, plant and equipment
Property, plant and equipment are carried at historic cost. Where they are purchased in other curren-
cies, they are translated to US dollars at the exchange rate at the time of purchase.
Depreciation is provided, at rates calculated to writeoff the cost, of each asset evenly over its expected
useful life, as follows:
Furniture and office equipment – between 10 and 15% p.a.
Motor vehicles – 25% p.a.
Computer equipment – 15% p.a.
Computer software – 25% p.a.
The carrying amounts are reviewed at each balance sheet date to assess whether they are recorded in
excess of their recoverable amounts, and where carrying values exceed this estimated recoverable
amount, assets are written down to their recoverable amount.
Intangible assets
These include investments in applications software, which are recorded as the cost of acquisition incu-
rred, net of their amortization.
Amortization of applications software is calculated according to a straight-line method, applying a
yearly 50%.
Loans and advances
Loans and advances, including discounted bills, are originated by the Company and are stated net of
loan loss provisions.
Loan loss provisions are created where losses are expected to arise on problem exposures.
Additionally, management consider it prudent to maintain a loan loss provision which recognises the
inherent risks associated with any lending portfolio.
Loans and advances are written off when they are considered uncollectible.
Discounted bills
Discounted bills are shown at book value calculated net of any premium paid or discount received. The
discount or premium is amortised over the remaining period to maturity. Specific provisions are raised
where probable losses are identified.
Foreign currency translation
Monetary assets and liabilities are translated at official rates of exchange ruling at the end of the accoun-
ting period. Resulting gains and losses are reported net in the profit and loss account.

59
Employee benefits
The company does not have any contractual obligation to make post-employment payments to its
employees.
Statutory reserve
According to the regulations of Banco Central of Cuba, the Company has to create a Statutory Reserve
amounting to a minimum of 8% of profits each year, up to a value equal to the paid-up capital. The con-
tingency reserves are used to cover losses and other contingencies and are recognized as an appropria-
tion of Retained Earnings in the period that gives rise to them. On dissolution of the Company, after any
contingencies are covered, the remaining reserves will be distributed between parties in the same man-
ner established for the distribution of profits after deducting taxes. Given the uncertainty of any such
distribution no allowance has been made for deferred taxation.
Income taxes
Cuban income taxes are payable at the rate of 30% of income for tax purposes, after a deduction of an
allowable contingency reserve (8%). This reserve is treated as a reduction in the effective tax rate for
accounting purposes. The liability approach for accounting for corporation taxes is used whereby under
this method.
Deferred taxes are provided for the expected future tax consequences of temporary differences bet-
ween the carrying amounts and tax bases of assets and liabilities using current corporation tax rates.
Deferred tax liabilities are recognized for temporary differences that will result in taxable amounts in
future years. Deferred tax assets are recognized for temporary differences that will result in deductible
amounts in future years. Where it is not certain that the temporary difference will be reversed no defe-
rred taxation liability / asset is established.
Comparative figures
Certain changes in presentation have been made during the year and the comparative figures have been
restated.

60
3. CASH AND CASH EQUIVALENTS
2004 2003
US$ US$
Cash on hand 500 500
Currents accounts at local banks 1,871,510 807,545
1,872,010 808,045
As at 31 December 2004 and 2003, all balances are held without restriction.
4. LOANS TO BANKS
Loans to banks have the following maturities:
2004 2003
US$ US$
From 30 to 90 days 853,500 -
From 1 to 5 years 5,000,000 5,000,000
5,853,500 5,000,000
5. LOANS TO CUSTOMERS
The loan portfolio is constituted with the following products:
2004 2003
US$ US$
Discounted bills 1,093,842 2,840,419
Factoring 555,724 -
Forfaiting 9,867,602 12,243,564
Financial leases 1,207,066 -
Other discounted bills 3,188,066 1,055,747
Loans and advances 17,405,453 17,485,732
33,317,753 33,625,462
Provision for loan losses (Note 6) (2,693,791) (2,078,217)
30,623,962 31,547,245

61
The loan portfolio has the following maturities:
2004 2003
US$ US$
Up to 30 days 6,840,530 8,132,088
From 30 to 90 days 9,362,500 8,016,276
From 90 to 180 days 5,506,070 9,023,711
From 180 y 365 days 9,010,913 6,940,383
From 1 y 5 years 2,597,740 1,513,004
Over 5 years - -
33,317,753 33,625,462
The above gross amounts are split into the following industry groupings:
2004 2003
US$ US$
Financial 4,720,877 6,787,218
Steel and mechanical industry 4,201,701 1,839,175
Real estate 4,100,000 3,850,000
Tourism 3,994,826 1,936,036
Informatics and communications 3,525,397 5,551,444
Light industry 3,417,287 3,365,141
Foodstuffs industry 1,974,648 921,385
Trading 1,444,825 1,070,280
Basic industry 1,324,167 1,721,534
Transportation 1,088,411 982,158
Distribution 976,373 1,922,189
Marine 908,851 51,883
Culture 724,956 490,000
Government 581,171 116,876
Aviation 166,667 333,333
Hydraulics 103,928 133,148
Agriculture 63,669 2,553,663
33,317,753 33,625,462

62
6. PROVISIÓN FOR LOAN LOSSES
2004 2003
US$ US$
At 1 January 2,078,217 1,619,127
Increase in provisions during the year through
income statement 615,574 459,440
Other movements - (350)
At 31 December 2,693,791 2,078,217
7. PREPAYMENTS AND ACCRUED INCOME
2004 2003
US$ US$
Accrued income receivable 410,595 356,837
Prepayments 42,619 6,821
453,214 363,658
8. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT
US$
Cost 31 Dec 2003 Additions Disposals 31 Dec 2004
Vehicles 119,048 - - 119,048
Informatics equipments 29,826 28,870 - 58,696
Technical equipments 21,531 1,598 - 23,129
Furniture 35,659 275 - 35,934
206,064 30,743 - 236,807
US$
Acumulated Depreciation 31 Dec 2003 Additions Disposals 31 Dec 2004
Vehicles 64,165 12,840 - 77,005
Informatics equipments 8,763 9,876 - 18,639
Technical equipments 14,563 3,440 - 18,003
Furniture 16,548 3,571 - 20,119
104,039 29,727 - 133,766
Net carrying amount 102,025 103,041

63
9. INTANGIBLE ASSETS
US$
Cost 31 Dec 2003 Additions Disposals 31 Dec 2004
Application software 21,000 - - 21,000
21,000 - - 21,000
US$
Accumulated depreciation 31 Dec 2003 Additions Disposals 31 Dec 2004
Application software 7,300 10,500 - 17,800
7,300 10,500 - 17,800
Net carrying amount 13,700 3,200
10. OBLIGATIONS WITH FINANCIAL INSTITUTIONS
2004 2003
US$ US$
Cash assets line with Caja de Ahorros and
Monte de Piedad de Madrid, with a limit
of US$ 25,000,000, with final maturity on
29 December 2005, bearing interests at LIBOR + 1.5% 22,265,950 24,270,210
Loan from Banco Popular de Ahorro, final
maturity on 7 January 2005, bearing interest at 9,50%. 2,000,000 -
Other 1,500,000 2,120,700
25,765,950 26,390,910
11. ACCRUALS AND DEFERRED INCOME
2004 2003
US$ US$
Deferred income 966,954 709,816
Accrued interest payable 830,594 699,132
Accounts payable 60,096 26,422
1,857,644 1,435,370

64
12. OTHER LIABILITIES
2004 2003
US$ US$
Customers funds 550,724 495,124
Income tax payable 154,812 232,766
Employee Incentive fund 1,142 2,979
706,678 730,869
13. SHARE CAPITAL
As at 31 December 2004 and 2003 the authorized share capital amounts to US$ 10,000,000, consisting of
100,000 shares each with a nominal value of US$ 100, issued and fully paid by US$ 7,781,000 and US$
6,906,800, respectively.
Authorized:
2004 2003
N° Shares US$ N° Shares US$
At 1 January 100,000 10,000,000 50,000 5,000,000
Increase in authorized amount - - 50,000 5,000,000
At 31 December 100,000 10,000,000 100,000 10,000,000
Issued and fully paid:
2004 2003
N° Shares US$ N° Shares US$
At 1 January 69,068 6,906,800 50,000 5,000,000
Capitalization of profits (i) 8,742 874,200 19,068 1,906,800
At 31 December 77,810 7,781,000 69,068 6,906,800
Share capital (Continued)
The increase of share capital authorized by the Extraordinary Shareholders Meeting on October 21, 2004,
was registered in the Commerce Chamber on November 19, 2004. On January 30, 2005 the shareholder Banco

65
Popular de Ahorro received the shares certificates.
As at 31 December 2004 and 2003, the Company shareholders are the following:
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 60%
Banco Popular de Ahorro 40%
14. DIVIDENDS PAID AND PROPOSED
During the year ended at 31 December 2004 and 2003, the shareholders have received the following divi-
dends from the distribution of profits for the year 2003 and 2002;
2004 2003
US$ US$
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 524,400 600,000
Banco Popular de Ahorro 349,600 400,000
874,000 1,000,000
In accordance with the Shareholders Meeting, dated October 17, 2003, following the close of each finan-
cial year the company has to capitalize, at least 50% of net retained earnings, until an amount equal to the
total authorized share capital.
The dividends proposed at Shareholders Meeting for the year ended 31 December 2004 are the following:
US$
Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid 579 373
Banco Popular de Ahorro 386 249
965 622
15. INTEREST INCOME
2004 2003
US$ US$
Interest from loans to banks 320,885 320,009
Interest from loans to customers 4,233,380 3,963,697
Other interest income 31,345 54,664
4,585,610 4,338,370

66
16. ADMINISTRATION EXPENSES
2004 2003
US$ US$
Wages 66,600 66,600
Employment services – Wages (Banco Popular de Ahorro) 107,353 103,556
Employment services – Social Securities
(Banco Popular de Ahorro) 13,959 13,501
Total Personnel expenses 187,912 183,657
Leases 192,378 185,102
Comunication expenses 41,102 43,844
Repair and maintenance 18,946 9,965
Transport 13,549 10,123
Promotion and publicity 38,331 30,797
Other expenses 87,491 128,467
Total administration expenses 579,709 591,955
17. INCOME TAXES
2004 2003
US$ US$
Current year tax expense 829,608 753,256
Deferred tax expense (i) - -
Income tax expense 829,608 753,256
(i)Deferred taxation
Given the uncertainty concerning the reversibility of items which are now allowable for tax purposes
and the transfer to the contingency reserve no deferred taxation asset / liabilities has been established. Any
adjustment in the income tax expense will be recorded in the year it is changed.

67
Reconciliation of accounting to taxable profit:
2004 2003
US$ US$
Profit before taxation 3,002,510 2,718,218
Expected tax at statutory rate (30%) 900,753 815,465
Non-deductible expenses for taxation purposes 915 3,028
Transfer to statutory reserve (allowable for taxation): 8% (72,060) (65,237)
Income tax expense 829,608 753,256
Effective tax rate 27.63% 27.71%
18. RELATED PARTY TRANSACTIONS
General
The Company’s shareholders are Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid with 60% and Banco
Popular de Ahorro with 40%. The ultimate holding company of Banco Popular de Ahorro is the Cuban state.
The Company engages in many different types of commercial and financial transactions with other Cuban
state owned enterprises. Given that these transactions are at normal commercial rates and are incurred in
the normal course of business no specific disclosure is made of these transactions.
Transactions with shareholders:
During the years ended 31 December 2004 and 2003, the assets, liabilities and results with shareholders
are the following:
2004 2003
US$ US$
Assets
Cash and cash equivalents (Banco Popular de Ahorro) 1,308 83,578
Loans to banks (Banco Popular de Ahorro) 5,000,000 5,000,000
Accrued income receivable (Banco Popular de Ahorro) 3,507 4,384
Total Assets 5,004,815 5,087,962
Liabilities
Obligations with financial institutions (Caja de Ahorros
y Monte de Piedad de Madrid) 22,265,950 24,270,210
Obligations with financial institutions (Banco Popular de Ahorro) 2,000,000 -
Accrued income payable (Caja de Ahorros
y Monte de Piedad de Madrid) 824,524 684,704
Accrued income payable (Banco Popular de Ahorro) 4,222 -
Total Liabilities 25,094,696 24,954,914

68
Contingencies
Outstanding documentary credits opened
(Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Madrid) 2,255,602 711,247
Income statement
Interest income (Banco Popular de Ahorro) 320,885 320,008
Total Interest income 320,885 320,008
Interest expense (Caja de Ahorros y Monte
de Piedad de Madrid) 714,097 889,487
Interest expense (Banco Popular de Ahorro) 4.961 -
Total Interest expenses 719,058 889,487
Employment services – Wages (Banco Popular de Ahorro) 107,353 103,556
Employment services – Social Securities (Banco Popular de Ahorro) 13,959 13,501
Total administration expenses 121,312 117,057
Transaction with directors
Of the total personnel expenses (see note 16) US$ 132,054 corresponded to cost related to the Company
Directors in the year ending 31 December 2004 (2003: US$ 132,054). There were no loans to or transactions
with persons who were Directors (or persons connected with them) or managers of the Company during the
year to 31 December 2004 and 2003.
19. Financial instruments
Financial instruments comprise, in general, loans from other financial institutions, loans and advances to
customers and funds held with other financial entities, as a result of the normal Company’s operation. The
main risks arising from the company’s financial instruments are credit risk, market risk, interest rate risk,
currency risk liquidity risk. The Management Board review and agree policies for managing each of these
risks. The policies have remained unchanged throughout 2004.
Credit risk
Credit risk is the risk that a loss may occur from the failure of another party to perform according to the
terms of a contract. The Company has a credit unit that evaluates credit risk prior to it being presented to
the company’s Credit Committee. Credit policies are set to ensure that risk concentration is avoided and that
there is sufficient diversification of the lending portfolio in terms of asset allocation, economic sector and
maturity profile. Additional security is obtained in the form of guarantees from Cuban financial institutions
or the assignment to the Company of receivables, cash flows, inventories or sales proceeds, etc. Credit
reviews are performed regularly and credit relationships are actively managed.

69
Market risk
The Company’s exposure to market risk comprises interest rate exposure, the risk being that the value of a
financial instrument will fluctuate because of changes in market rates. The Company’s loan portfolio is pre-
dominantly at fixed rates. Financing for the company’s portfolio is achieved by internally generated funds
or funds from other financial entities, if necessary. The Management Board meets regularly to review the
rates charged on loans and advances.
Classification at 31 December 2004 and 2003 of Loans to bank and customers, classified by profitability
bands in terms of the contract conditions agreed are as follows:
2004 2003
Rates of interest
Until 5% 0% 0%
From 5% to 10% 13% 16%
From 10% to 15% 66% 71%
More than 15% 20% 14%
The aggregate amounts of assets and liabilities denominated in currencies other than the reporting
currency were as follows;
2004 2003
US$ US$
Assets 2,486 1,278
Liabilities - -
Liquidity risk
Liquidity risk is the risk that an entity encounters difficulty in realizing assets or otherwise raising funds to
meet commitments associated with liabilities or financial obligations. The Company is required to comply
with liquidity policies laid down by the Banco Central de Cuba in its regulatory role. In common with other
financial institutions, the Company has borrowing facilities with other banks to give it short-term flexibility
in managing its liquidity and has a capital base that covers practically all its needs.

70
Expected maturities at 31December 2004
0-30 31-90 91-180 181-360 + 361 No term Total
Assets
Cash and equivalents 1,872,010 - - - - - 1,872,010
Loans to banks 853,500 - - 5,000,000 - 5,853,500
Loans to customers 6,370,109 8,659,950 5,127,420 8,391,237 2,075,246 - 30,623,962
Prepayments and accrued income 69,592 107,085 57,715 125,759 93,063 - 453,214
Property, plant and equipment - - - - - 103,041 103,041
Intangible assets - - - - - 3,200 3,200
Other assets 3,688 - - - 32,884 - 36,572
8,315,399 9,620,535 5,185,135 8,516,996 7,201,193 106,241 38,945,499
Liabilities
Obligations with financial institutions 3,000,000 - - 22,765,950 - - 25,765,950
Accruals and deferred incomes 228,957 252,185 135,919 1,053,031 187,552 - 1,857,644
Other liabilities 550,726 154,812 - 1,140 - - 706,678
Equity - - - - - 10,615,227 10,615,227
3,779,683 406,997 135,919 23,820,121 187,552 10,615,227 38,945,499
Gap 4,535,716 9,213,538 5,049,216 (15,303,125) 7,013,641 (10,508,986) -
Cumulative gap 4,535,716 13,749,254 18,798,470 3,495,345 10,508,986 - -
Expected maturities at 31December 2003
0-30 31-90 91-180 181-360 + 361 No term Total
Assets
Cash and equivalents 808,045 - - - - - 808,045
Loans to banks - - - - 5,000,000 - 5,000,000
Loans to customers 7,694,547 7,584,966 8,538,196 6,566,960 1,162,576 - 31,547,245
Prepayments and accrued income 83,525 74,056 83,365 57,262 65,450 - 363,658
Property, plant and equipment - - - - - 102,025 102,025
Intangible assets - - - - - 13,700 13,700
Other assets - - - - 33,383 6,858 40,241
8,586,117 7,659,022 8,621,561 6,624,222 6,261,409 122,583 37,874,914
Liabilities
Obligations with financial institutions 2,120,700 - - - 24,270,210 - 26.390.910
Accruals and deferred incomes 175,865 147,314 165,828 826,674 119,689 - 1,435,370
Other liabilities 495,122 232,766 - 2,981 - - 730,869
Equity - - - - - 9,317,735 9,317,765
2,791,687 380,080 165,828 829,655 24,389,899 9,317,765 37,874,914
Gap 5,794,430 7,278,942 8,455,733 5,794,567 (18,128,490) (9,195,182) -
Cumulative gap 5,794,430 13,073,372 21,529,105 27,323,672 9,195,182 - -

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