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Invertir En Oro
Por miles de años, el oro ha sido valorado como una moneda global, una materia prima, una
inversión o simplemente un objeto de belleza. Al desarrollarse rápidamente los mercados
financieros durante los 1980s y 1990s, el otro quedó relegado y muchos inversionistas
perdieron contacto con este activo de último recurso. En años recientes se ha visto un
asombroso incremento en el interés de los inversionistas por el oro. Al existir un auge
sostenido del precio, además del hecho de que la demanda constantemente sobrepasa la
producción, es claramente un factor positivo en su resurgimiento. Hay muchas razones del por
qué las personas y las instituciones alrededor del mundo están de nuevo invirtiendo en el oro.
¿Y Por Qué Invertir En El Oro?
El oro ha atraído a los inversionistas por siglos, protegiendo su riqueza y dando ‘refugio’ en épocas turbulentas y de
incertidumbre. Este atractivo sigue siendo la clave para los inversionistas modernos, aunque existe otro número de razones que
están causando el renovado interés de los inversionistas en el oro.
El Oro Como Refugio
En tiempos volátiles e inciertos, los inversionistas busca proteger su capital moviento activos considerados seguros en su valor.
El oro se encuentra dentro de un puñado de activos financieros que no depende de la promesa de pago de un emisor,
ofreciendo refugio del riesgo inherente. El oro provee seguridad contra movimientos extremos que suelen ocurrirle al valor
tradicional de los activos tradicionales en tiempos convulsos.
El Oro Y El Riesgo
Los instrumentos financieros conllevan usualmente 3 principales tipos de riesgo:
 Riesgo Del Crédito: el riesgo de que el deudor no logre pagar.
 Riesgo De Liquidéz: el riesgo de que el activo no pueda ser vendido y que no se consiga un comprador.
 Riesgo Del Mercado: el riesgo de que el precio caiga por que las condiciones del mercado cambiaron.
En estos sentidos el oro es único ya que no conlleva riesgo de crédito. El oro no es responsabilidad de nadie. No existe riesgo de
que un cupón o una redención de pago no se haga como en un bono, o que la compañía se vaya a la quiebra como en un título
valor u acción. El valor del oro no puede afectarse por las políticas económicas de el país emisor o el índice de inflación en ese
país, hecho que no ocurre con las divisas. A su vez, opera las 24 horas, hay una amplia gama de compradores desde el sector
joyero hasta las instituciones financieras y los manufactureros de productos industrials. Existe una gran variedad de canales de
inversión disponibles, incluyendo monedas y barras de oro, joyería, futuros y opciones, fondos de intercambio (ETF’s),
certificados y productos estructurados que hacen muy bajo el riesgo de liquidéz. El mercado del oro es profundo y líquido.
El oro está sujeto al riesgo del mercado, tal y como sucedió en los años 1980s cuando el precio del oro declinó
considerablemente. Sin embargo muchos de estos riesgos asociados con el precio del oro son muy diferentes a los riesgos
asociados con otros actives. Un ejmplo de un factor que realza la atracción del oro como diversificador de portafolios es si un
banco central anuncia su intención de hacer ventas substanciales de oro, esto podría no tener un impacto en las ganancias o
retornos de los títuos valores o acciones pero podría razonablemente esperarse a que afecte el precio del oro en un corto
plazo. Similarlmente, los riesgos específicos a los que los títulos valores o acciones y los bonos se exponene, incluyendo la
Declaratoria De Excención: La información descrita en este reporte de investigación de mercado no constituye una solicitud de negocios, una oferta o recomendación para comprar o
vender algún vehículo de inversión, o hacer alguna transacción o concluir algún acto legal de ninguna índole. La información suministrada en este reporte de investigación de mercado
es aproximada y proviene de fuentes a las que consideramos fidedignas tales como el Concilio Mundial Del Oro (World Gold Council), Global Insight, World Energy Council, entre
otras. Las estimaciones y opiniones pertenecen a InvertirenMercados.com. El desempeño pasado no es indicativo de futuros resultados. El mercado de materias primas es
especulativo, conlleva un alto grado de riesgo, y podría no ser apto para todo el público.
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presión de la salud económica del gobierno y del sector corporativo en tiempos de economía caída, no son compratidos por el
oro.
Una medida del riesgo del mercado es la volatilidad, (Vea gráfico de fluctuación de precios de los últimos 10 años en la página
5.) que mide las ganancias devueltas por algún valor o índice de mercado. Entre más volatile sea el activo, usualmente más
riesgoso es. El precio del oro es típicamente menos volátil que los precios de otras materias primas. Esto es dada la profundidad
y liquidéz del mercado del oro, los cuales se encuentran respaldados por la diponibilidad de los inventarios del oro fuera de las
minas. Ya que el oro es virtualmente indestructible, casi todo el oro que jamás ha sido extraído de las minas aún existe, y
mucho de él cerca de la forma del mercado. Esto quiere decir que un repentino exceso en la demanda puede usualmente ser
satisfecho con relative calma. El oro es generalmente menos volátil que los índices de mercado de la bolsa de valores tales
como el FTSE 100 o el S&P 500.
El Oro Y el Dólar Estadounidense
Por mucho tiempo el oro ha sido visto por los inversionistas como una buena protección contra la depreciación del valor de una
divisa o moneda, tanto internamente (ej. contra la inflación) y externamente (contra otras divisas). En el último caso, el oro es
ampliamente considerado por ser una cobertura particularmente efectiva en contra de las fluctuaciones del dólar
estadounidense, la moneda de mayor trasacción en el mundo.
El siguiente gráfico muestra la depreciación del dólar estadounidense frente al oro de 1993 al 2008.
Diversificación De Portafolio
La asignación de activos es un aspecto importante de cualquier estrategia de inversión. Al balancear las clases de activos de
diferentes correlaciones, los inversionistas esperan maximizar sus retornos y minimizar el riesgo. No obstante, mientras muchos
inversionistas pueden creer que sus portafolios o carteras de inversión se encuentran diversificadas adecuadamente,
típicamente sólo contienen tres clases: acciones, bonos y efectivo.
Declaratoria De Excención: La información descrita en este reporte de investigación de mercado no constituye una solicitud de negocios, una oferta o recomendación para comprar o
vender algún vehículo de inversión, o hacer alguna transacción o concluir algún acto legal de ninguna índole. La información suministrada en este reporte de investigación de mercado
es aproximada y proviene de fuentes a las que consideramos fidedignas tales como el Concilio Mundial Del Oro (World Gold Council), Global Insight, World Energy Council, entre
otras. Las estimaciones y opiniones pertenecen a InvertirenMercados.com. El desempeño pasado no es indicativo de futuros resultados. El mercado de materias primas es
especulativo, conlleva un alto grado de riesgo, y podría no ser apto para todo el público.
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Para contra arrestar los movimientos adversos en un activo particular o clase de activo, muchos inversionistas ahora se
esfuerzan para alcanzar una más efectiva diversificación en sus portafolios al incorporar inversiones alternativas como las
materias primas.
Mientras que el oro a demostrado fuertes retornos en los últimos años, su contribución de más valor a un portafolio yace en el
hecho de que no está correlacionado con la mayoría de los otros activos, como se muestra en el gráfico de abajo. Esto es por
que el precio del oro no es dictado por los mismos factores que dictan el desempeño de otros activos.
Oferta Y Demanda
La demanda por el oro abarca todo el mundo. Sólo para el 2007, el este de Asia, el sub‐continente Indio y el Medio Oriente
cuentaba con el 72% de la demanda mundial. El 55% de la demanda es atribuible a sólo cinco países ‐ India, Italia, Turquía,
Estados Unidos y China, donde cada mercado está siendo manejado por un diferente juego de factores socio‐económicos y
culturales. Los rápidos cambios demográficos y otros cambios socio‐económicos en muchas de las naciones más consumidoras
también son situaciones que producen nuevos pratrones de demanda.
Demanda De Joyería
La joyería constantemente cuenta con tres cuartas partes de la demanda del oro. Al final de Diciembre del 2007, esto
contabilizó US$54 mil millones de dólares, haciendo de la joyería una de las categorías de bienes de consumo más grandes en el
mundo. En términos del valor al detalle, los Estados Unidos es el mercado más grande para la joyería de oro, y la India e el
consumidor más grande en términois de volúmen, contando con el 25% de la demanda sólo en el 2007.
La demanda del oro de la India está respaldada por tradiciones culturales y religiosas las cuales no están ligadas directamente a
las tendencias económicas globales. Generalmente, la demanda por la joyería es guiada por una combinación de asequibilidad y
deseo por parte de los consumidores, y tiende a incrementar durante períodos de estabilización de precios o precios que suben
gradualmente, y declina en períodos de volatilidad en los precios. Un incremento estable en los precios refuerza el valor de la
joyería de oro. El consumo de la joyería en los mercados en desarrollo ha estado expandiéndose rápidamente en años
recientes, pero muchos países incluyendo a China, todavía ofrecen un considerable potencial de futuro crecimiento en la
demanda.
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vender algún vehículo de inversión, o hacer alguna transacción o concluir algún acto legal de ninguna índole. La información suministrada en este reporte de investigación de mercado
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especulativo, conlleva un alto grado de riesgo, y podría no ser apto para todo el público.
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Demanda De Inversión
La demanda de inversión en el or se ha incrementado considerablemente en años recientes. Desde el 2003 la inversión ha
representado la fuente más fuerte de crecimiento en la demanda, con un incremento en términos de valor con un incremento
al fnal del 2007 de cerca del 280%. La inversión atrajo afluencia neta de aproximadamente US$15 mil millones de dólares en el
2007.
Existe una amplia variedad de razones y motivaciones para la gente y las instituciones que buscan invertir en el oro como por
ejemplo una perspectiva clara y positiva, aunada a las expectativas de que el crecimiento en la demanda por el metal precioso
continuará sobrepasando la oferta, provee una sólida racionalidad para invertir en el oro. Además la habilidad del oro para
asegurar en contra de la incertidumbre, la inestabilidad y protección contra el riesgo.
Demanda Industrial
El uso industrial y dental cuenta con alrededor del 13% de la demanda del oro mundial. La alta conductividad térmica
y eléctrica del oro y su excepcional resistencia a la corrosión, explican el por qué más de la mitad de la demanda industrial
deriva su uso en componentes eléctricos. El uso del oro en aplicaciones médicas tiene una larga historia y hoy día varias
aplicaciones biomédicas hacen uso de su bio‐compatibilidad, resistencia a la colonización bacterial y la corrosión, y otros
atributos. Recientes investigaciones han descubierto un número de nuevos usos prácticos para el oro, incluyendo su uso como
catalizador en celdas de energía, procesamiento químico, control de la contaminación y el potencial de utilizar nanopartículas
de oro en la electrónica avanzada, capas satinadas, y tratamientos contra el cáncer.
Oferta
Produción Minera Y Oro Reciclado
El oro es producido en minas de cada continente excepto en la Antarctica, donde la minería está prohibida. Recientes números
nos dicen que existen alrededor de 400 minas de oro operando mundialmente. Hoy en día, la producción mundial de oro de las
minas es estable, promediando aproximadamente 2,525 toneladas anuales en los últimos cinco años.
Sin embargo la producción minera de oro es inelástica, ya que una nueva mina tarda 10 años aproximadamente en llegar a su
total productividad. Esto hace de que sea incapáz de reaccionar a los rápidos cambios en los precios del metal. Los dineros que
ha generado el auge en los precios del oro en la última media década, no son fácilmente traducidos en una producción
incrementada.
No obstante y aunque la minería es bastante inelástica, el oro reciclado asegura la oferta tranzada en los mercados cuando sea
necesario, y esto ayuda a estabilizar el precio. El valor del oro significa que es económicamente viable recobrarse de la mayoría
de sus usos, ya que se le puede derretir, volver a refinar y reutilizar, y esto contribuye en un promedio del 26% de los flujos de
oferta anual.
Bancos Centrales
Los bancos centrales y las organizaciones supranacionales (tales como el Fondo Monetario Internacional) actualmente tienen
una quinta parte de las reservas del oro o 29,000 toneladas dispersas en 110 organizaciones. En promedio, los gobiernos tienen
cerca del 10% de sus reservas oficiales en oro.
Aunque un número de bancos centrales han incrementado sus reservas de oro en la última década, el sector ha sido un
vendedor neto desde 1989, contribuyendo con un promedio de 520 toneladas del flujo de oferta anual.
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El Proceso De Producción Del Oro
El proceso de la producción del oro se divide en seis fases principales: encontrar el mineral; crear accesos al mineral; remover el
mineral minándolo o quebrándolo; transportar el material quebrado desde la mina hasta las plantas de tratamiento; procesarlo
y refinarlo. Este proceso aplica tanto bajo tierra como encima de ella.
Las principales refinerías de oro en el mundo se asientan cerca de los grandes centros mineros, o centros de procesamiento de
metales preciosos mundialmente. En términos de capacidad, la más grande es la Refinería Rand en Germiston, Suráfrica. En
términos de producción la refinería más grande es la Johnson Matthey en Salt Lake City, Utah, Estados Unidos.
En vez de comprar el oro y luego venderlo al mercado, el refinador típicamente gana una comisión del minero.
Una vez refinados los lingotes (con una pureza de 99.5% o más) son vendidos a agencias de que comercian lingotes, que a su
vez, operan con joyería, manufactureros electrónicos o inversionistas.
Perspectiva
El oro tiene todo el potencial de llegar a cotizarse entre los US$1,500 a los US$2,000 la onza al final del 2009 y principios del
2010, dadas las condiciones de incertidumbre económica y presiones inflacionarias que son el efecto de la recesión mundial. La
severa devaluación del dólar americano podría catapultar estos precios ya que los inversionistas temerosos de que sus activos
en dólares se lleguen a desvalorizar buscarán un activo refugio que pueda lograr darle estabilidad a sus portafolios de inversión.
Fluctuación Del Precio Del Oro En Dólares E.U.A. Últimos 7 Años
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Especificaciones Del Contrato De Futuros De Oro
Unidad De Negociación ………………….: 1 Onza Troy
Un Contrato ………………………………..: 100 Onzas Troy
Cotización De Precio ……………….........: Dólares Y Centavos De Los Estados Unidos
Fluctuación Mínima De Precio …………: $0.10 (10¢) per troy ounce ($10.00 per contract)
Estamos en la temporada para invertir en el HO Aceite de Calefacción por
demanda de temporada y se da precisamente en los siguientes fundamentos:
Tome los viejos reportes y deshágase de ellos, con las condiciones actuales de mercado no es de extrañar a finales del 2012
veamos este producto alcanzando valores que se traducen en una excelente utilidad. Los contratos de opciones pueden ser
aprovechados con espectaculares fluctuaciones en los futuros precios.
Los precios del petróleo de calefacción residencial: ¿Qué deben saber los consumidores?
El combustible de calefacción es un producto derivado del petróleo utilizado por muchos países para calentar sus hogares.
Históricamente, los precios del petróleo han fluctuado de año en año y mes a mes, en general, siendo mayor durante los meses
de invierno cuando la demanda es mayor. Este invierno, los inventarios de este combustible destilado son bajos y los clientes
estarán preocupados por el potencial de aumento de los precios. Para comprender las razones de estas variaciones de precios,
los consumidores deben entender cómo el combustible de calefacción se utiliza y cómo y dónde se produce.
¿Para qué se utiliza el combustible para calefacción?
De los 107 millones de hogares en los Estados Unidos, aproximadamente 38,1 millones utilizan el combustible de calefacción
como combustible principal para calentar sus hogares. La calefacción residencial representa el mercado principal de utilización
de la calefacción, lo que desarrolla la demanda estacional. La mayor parte de la utilización de combustible para calefacción se
produce durante octubre a marzo. La zona del país más dependiente del petróleo de calefacción es el Noreste. Algunos clientes
tratan de batir el aumento de los precios de invierno al llenar sus tanques de almacenamiento en el verano o a principios del
otoño, cuando los precios tienden a ser más bajos. Sin embargo, la mayoría de los propietarios de viviendas no cuentan con
grandes tanques de almacenamiento, suficiente para almacenar la cantidad total necesaria para satisfacer la demanda de
invierno. Debido a que los propietarios de viviendas pueden llenar sus tanques con una frecuencia promedio de cuatro a cinco
veces durante la temporada de invierno, el posible aumento de los precios son una preocupación.
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¿De dónde proviene el Aceite de calefacción?
Los Estados Unidos tiene dos fuentes de combustible para calefacción: las refinerías y las importaciones procedentes de países
extranjeros. Las refinerías de producción de calefacción de petróleo son parte de la familia de productos de los "aceites
destilados" que incluye los aceites de calefacción y combustible diesel, se envían dentro de los Estados Unidos a través de
tuberías, barcazas, camiones cisterna y vagones de ferrocarril. La mayoría de las importaciones de destilados provenientes de
Canadá, las Islas Vírgenes y Venezuela son limitadas en la cantidad de combustible de calefacción que pueden hacer para
satisfacer las demandas de la temporada del invierno. Una parte de la producción del aceite de
calefacción en invierno es producto de las refinerías en el verano y el otoño almacenados para el invierno.
Durante los meses más fríos de invierno, los inventarios que se construyen en el verano y el otoño son utilizados para ayudar a
satisfacer la alta demanda. LAS REFINERIAS PUEDEN AUMENTAR LA PRODUCCION DE ACEITE DE CALEFACCION EN EL INVIERNO
EN UN GRADO MODESTO, PERO PRONTO SE ALCANZARA UN PUNTO DE EQUILIBRIO ENTRE LA OFERTA Y LA DEMANDA, ES AHÍ
DONDE EL PRECIO SE DISPARA, POR OTRO LADO SI LA DEMANDA ES ALTA PARA UN PRODUCTO DE TEMPORADA, COMO LA
GASOLINA O EL ACEITE, LAS REFINERIAS PUEDEN RETRASAR LA PRODUCCION DE COMBUSTIBLES DE CALEFACCION PARA EL
INVIERNO, LO CUAL PODRIA REDUCIR LOS INVENTARIOS AL INICIO DE LA TEMPORADA. Tal fue el caso en el verano de 2002,
cuando se requirió más gasolina para abastecer la demanda. Como resultado en la temporada 2002‐2003, el combustible para
calefacción comenzó con bajos inventarios.
El combustible de calefacción se pone en terminales de almacenamiento de petróleo en un área de las refinerías y otros
proveedores. Una vez que el combustible para calefacción está en el área de consumo, que se redistribuye por vía terrestre a
los tanques de almacenamiento más pequeños, cerca de un distribuidor al por menor, o directamente a clientes residenciales.
¿Cuánto cuesta un galón de aceite de calefacción?
Los precios del combustible para calefacción que pagan los consumidores están determinados por el costo del petróleo crudo,
el costo para producir el producto, el costo de comercialización y distribución del producto, así como los beneficios (a veces las
pérdidas) de las refinerías, mayoristas y distribuidores. En 2008, la distribución y los costos de comercialización representaron
el 46 por ciento del costo de un galón de combustible para calefacción. El componente más próximo, el petróleo crudo,
representa aproximadamente el 42 por ciento del costo de un galón de combustible para calefacción y por último, los costos de
procesamiento de la refinería cuentan de un 12 por ciento adicional.
¿Por qué los precios del petróleo de calefacción fluctúan?
Los precios del combustible para calefacción que pagan los consumidores pueden variar con el tiempo y por la zona donde vive
el consumidor. Los precios pueden cambiar por una variedad de razones más aquí especificadas
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La estacionalidad de la demanda de combustible para calefacción.
Cuando los precios del petróleo se mantienen estables, los precios del producto tienden a subir gradualmente en los meses de
invierno, cuando la demanda es mayor. SIN EMBARGO A VECES LOS PRECIOS PUEDEN SURGIR MUY RAPIDAMENTE A NIVELES
MUY ALTOS, como ocurrió en enero y febrero del 2009 (véase el recuadro sobre "¿Qué causa un aumento del precio del
petróleo de calefacción"). Un dueño de casa en el noreste podría utilizar entre 650‐1000 galones de combustible para
calefacción durante el invierno promedio.
Los cambios en el costo del petróleo crudo .
Desde que el petróleo es un componente importante de los precios del combustible para calefacción, los cambios en el precio
del petróleo crudo por lo general afectan el precio del gasóleo de calefacción. Los precios del petróleo están determinados por
la oferta y la demanda mundiales. La demanda puede variar en todo el mundo con la economía y con el clima, el suministro
puede ser influenciado por la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y otros factores.
La competencia en los mercados locales y las diferencias competitivas pueden ser substanciales entre una localidad con sólo
uno o unos pocos proveedores y distribuidores frente a una zona con un gran número de competidores. Los consumidores en
ubicaciones remotas o zonas pueden tener precios más altos porque hay menos competidores.
Los Costos de operación regional y los precios también se ven afectadas por los altos rubros de transporte del producto a
lugares remotos. Además, el costo de hacer negocios por los distribuidores puede variar sustancialmente dependiendo de la
zona del país en el que se encuentra el distribuidor. Los costos de hacer negocios incluyen los sueldos y salarios, prestaciones,
equipamiento, contrato de arrendamiento y o alquiler, seguros, gastos generales, y las tasas estatales y locales.
¿Qué causa un aumento del precio del petróleo de calefacción?
Los precios del gasóleo de calefacción a veces PUEDEN CAMBIAR RADICALMENTE EN UN CORTO PERIODO DE TIEMPO ¿Por qué
sucede esto? Si las refinerías, mayoristas, distribuidores y los consumidores tienen suficiente combustible para calefacción en
temperaturas de almacenamiento, mantener los precios relativamente estables ES SUMAMENTE DIFICIL. Sin embargo, UN
RAPIDO CAMBIO EN EL CLIMA PUEDE AFECTAR TANTO LA OFERTA COMO LA DEMANDA, LA GENTE QUERRA MAS COMBUSTIBLE
al mismo tiempo si los ríos están congelados, que es normal que esto suceda, los sistemas de suministro se interrumpen.
Durante este tiempo, el combustible de calefacción disponible en el almacenamiento se utiliza mucho más rápido de lo que se
puede reponer. LAS REFINERIAS NORMALMENTE NO PUEDEN SATISFACER LAS DEMANDAS DURANTE LOS PERIODOS FRIOS.
Los compradores al por mayor se preocupan de que los suministros no sean suficientes para cubrir la demanda a corto plazo de
los clientes y hacer subir los precios de los productos disponibles. En el Noreste, por ejemplo, los suministros adicionales que
vienen de lejos, como la Costa del Golfo de México o Europa es más costosa para el transporte y también puede tomar de dos a
tres semanas para llegar.
ADEMAS, durante períodos muy fríos, los precios de otros combustibles para calefacción (como el gas natural o petróleo)
pueden aumentar aún más los precios del petróleo de calefacción. En este caso, algunos consumidores pueden pasar de utilizar
el combustible de calefacción normal al uso de combustible para calefacción, lo que aumenta la demanda de este producto.
Gráfico del Aceite de Calefacción en los últimos 7 años
Si observamos bien en los últimos 6 años hemos visto un tremendo incremento en los precios del aceite de calefacción en los
primeros meses del año es una tendencia por temporada y demanda.
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9. InvertirenMercados.com ‐ Reporte Gratuito.
 Especificaciones del contrato de Opción:
Symbol ‐ HO
 Nombre ‐ Heating Oil
 Bolsa ‐ NYMEX
 Meses de Trading ‐ Todos
 Unidad de trade ‐ 42,000 galones
 Tamaño de tiquete ‐ $0.0001 (0.01 cent) per gallon ($4.20 per contract)
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