1. CRISIS DEL EURO

2.  La crisis de la deuda soberana europea,
también llamada crisis del euro o crisis de la
zona euro, es una crisis financiera
actualmente en marcha que ha hecho difícil o
imposible a algunos países en la zona euro
refinanciar su deuda pública sin la asistencia
de terceros.3

3.  Desde finales de 2009, el miedo a una crisis
de deuda soberana comenzó a crecer entre
los inversores como consecuencia del
aumento de los niveles de deuda privada y
pública en todo el mundo, al tiempo que se
producía una ola de degradaciones en la
calificación crediticia de la deuda
gubernamental entre diferentes estados
europeos. Las causas de la crisis eran
diferentes según el país.

4.  . En muchos de ellos, la deuda privada
surgida como consecuencia de una burbuja
en el precio de los activos inmobiliarios fue
transferida hacia la deuda soberana, y ello
como consecuencia del rescate público de
los bancos quebrados y de las medidas de
respuesta de los gobiernos a la debilidad
económica post burbuja.

5.  Las preocupaciones se intensificaron a principios
de 2010 y posteriormente,7 8 conduciendo a los
ministros de finanzas europeos el 9 de mayo de
2010 a aprobar un paquete de rescate de 750
000 millones de euros dirigido a asegurar la
estabilidad financiera en Europa mediante la
creación de un Fondo Europeo de Estabilidad
Financiera(FEEF).9 En octubre de 2011 y febrero
de 2012, los líderes de la eurozona acordaron
más medidas diseñadas para prevenir el colapso
de la economía de sus miembros.

6.  5 Los bancos europeos tienen en su
propiedad cantidades considerables de deuda
soberana, de modo que la preocupación
sobre la solvencia de los sistemas bancarios
europeos o sobre la solvencia de la deuda
soberana se refuerzan negativamente.

7.  Aunque la deuda soberana aumentó
sustancialmente solo en algunos países
europeos, se instaló la percepción de que el
problema era compartido por la zona en su
conjunto,15 lo que condujo a la especulación
constante sobre la posibilidad de que la zona
Euro se quebrara.

8.  No obstante, hacia mediados de noviembre de
2011, el Eurose intercambiaba por un precio
incluso superior al del bloque de principales
socios comerciales de la UE que antes de la
crisis,16 17 antes de perder algo de terreno
como durante los meses siguientes.18 19 Los
tres países más afectados, Grecia, Irlanda y
Portugal, colectivamente sumaban el 6% del
Producto Interior Bruto(PIB) de la eurozona.20 En
junio de 2012, también España se convirtió en
objeto de preocupación,21 cuando el aumento de
los tipos de interés comenzó a afectar su
capacidad de acceder a los mercados de
capitales, conduciendo a un rescate de sus
bancos y a otras medidas.22

9.  Deuda pública de la eurozona, Alemania y
países en crisis en relación al GDP de la
eurozona.

10.  Déficit público de la eurozona comparado con
EEUU y Reino Unido.