Presentation given in Barcelona January 2012

1. EL FUTURO DEL EURO por Edward HughEL FUTURO DEL EURO por Edward Hugh
Barcelona 26 Enero 2012

2. Esta ya no es una crisis de deuda soberana..
Es una crisis de confianza en el futuro del Euro
Thomas Maier, Chief Economist Deutsche Bank, Bloomberg TV

3. La crisis se contagia a los países del Este

4. No afecta a Europa solamente
Todos los países desarrollados se enfrentan a un ajuste
importante

5. Primer problema - la Deuda
¿Cómo volver a bajar los ratios de deuda en el PIB?

6. Japón tiene un grave problema de Deuda
La economía se ha estabilizado pero pagando el precio de un
crecimiento constante en el gasto publico.

7. Segundo Problema – El envejecimiento de la población
Entre hogares, empresas y gobierno, la deuda ahora esta cercana al 265% del PIB
El caso de Italia

8. Tercer Problema – La llegada de los países emergentes

9. Pero Europa tiene un problema especial debido a la
moneda única…
¿Quién o que hay detrás del Euro?

10. Soluciones
• EFSFEFSF
• BCEBCE
• EurobonosEurobonos

11. •EFSF
Apalancamiento

12. • BCE
¿Necesitaria el BCE recapitalización en el caso que hay Quita Sobre La
Deuda Publica Italiana? Y Si La Respuesta Es Si, ¿Quien Lo Pagara?

13. •¿Eurobonos?
Problema de las garantias “Joint & Several”
Problema del crecimiento en la periferia
Creación de un “Transfer Union”

14. ¿Se acerca la crisis del Euro a un punto de
inflexión?

15. Los mercados empiezan a prepararse para el fin del Euro

16. Las Empresas del sector Empiezan a informar a sus
clientes sobre que hacer…

17. Un último recurso

18. Gracias por su atención