Leonardo García López
<ul><li>Población mundial creciente. </li></ul><ul><li>Desarrollo tecnológico. </li></ul><ul><li>Aplicación de nuevos mode...
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<ul><li>En una economía de mercado el Estado participa más como regulador que como propietario de los bienes productivos o...
<ul><li>Banco Central. </li></ul><ul><li>Bancos Comerciales. </li></ul><ul><li>Mercado de valores. </li></ul>
<ul><li>Mercado de productos (Bienes, manufacturas y servicios). </li></ul><ul><li>Mercado de factores (Mano de obra y cap...
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RESUMEN DE CLASIFICACIÓN  DE MERCADOS FINANCIEROS NATURALEZA DE LA OBLIGACIÓN . VENCIMIENTO DE LA OBLIGACIÓN . MADUREZ DE ...
GLOBALIZACION DE LOS MERCADOS FINANCIEROS <ul><li>FACTORES QUE LLEVAN A  LA INTEGRACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS </li><...
CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS GLOBALES <ul><li>MERCADO INTERNO. </li></ul><ul><li>MERCADO NACIONAL. </li></ul>...
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<ul><li>Las empresas financieras, llamadas instituciones financieras, proporcionan  servicios a uno o más de los siguiente...
<ul><li>Intermediación de Vencimiento. </li></ul><ul><li>Reducción del Riesgo por Medio de la Diversificación. </li></ul><...
<ul><li>En el mercado para activos financieros en algunos contratos el poseedor del documento tiene la obligación o la alt...
<ul><li>CONTRATO A FUTURO O A PLAZO </li></ul><ul><li>Es un acuerdo por el cual dos partes acuerdan una transacción con  r...
<ul><li>CONTRATO DE OPCIONES </li></ul><ul><li>Da al poseedor del contrato el derecho, pero no la obligación de comprar o ...
FUNCIÓN Y VENTAJAS DEL MERCADO DE DERIVADOS <ul><li>Las transacciones pueden realizarse más rápido en el mercado derivado....
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Mercados E Instituciones Financieras Ice 2 2008

  1. 1. Leonardo García López
  2. 2. <ul><li>Población mundial creciente. </li></ul><ul><li>Desarrollo tecnológico. </li></ul><ul><li>Aplicación de nuevos modelos y teorías. </li></ul><ul><li>GLOBALIZACIÓN </li></ul><ul><li>Mercado universal único. </li></ul><ul><li>Coinciden compradores y vendedores de cualquier parte del mundo. </li></ul><ul><li>Sugiere que no debe haber fronteras en el plano comercial. </li></ul><ul><li>Los países que se adhieran a esta idea actuarán en realidad como uno sólo. </li></ul><ul><li>Propiciación de formación de bloques comerciales. </li></ul><ul><li>Consolidación de otros que existían. </li></ul>PRINCIPIO ECONÓMICO FUNDAMENTAL: ECONOMÍA DEL MERCADO
  3. 3. <ul><li>Una economía de mercado es aquella donde los factores productivos y en general todos los bienes y servicios (oferta y la demanda) se concentran en un lugar o sistema de intercambio denominado mercado, que sirve entre otras cosas para fijar precios. </li></ul><ul><li>En una economía de libre mercado la mercancía básica es el dinero; es decir, la economía necesita dinero para realizar funciones operativas y transacciones comerciales. El dinero es el medio común de intercambio. </li></ul><ul><li>La economía de mercado requiere el funcionamiento de un sistema financiero que capte, equilibre, canalice, use y multiplique el dinero. El sistema financiero está conformado por un amplio grupo de instituciones entre las que se destacan, de manera preponderante, la banca y la bolsa. </li></ul>
  4. 4. <ul><li>En una economía de mercado el Estado participa más como regulador que como propietario de los bienes productivos o de las empresas. </li></ul><ul><li>La economía del mercado supone la apertura gradual de la economía. Esta apertura se entiende en tres sentidos: privatización de empresas públicas, apertura a la inversión extranjera (directa y financiera) y formación de bloques comerciales con otros países. </li></ul>
  5. 5. <ul><li>Banco Central. </li></ul><ul><li>Bancos Comerciales. </li></ul><ul><li>Mercado de valores. </li></ul>
  6. 6. <ul><li>Mercado de productos (Bienes, manufacturas y servicios). </li></ul><ul><li>Mercado de factores (Mano de obra y capital). </li></ul><ul><li>Mercado financiero. </li></ul><ul><li>Compra y venta. </li></ul><ul><li>Integración mundial. </li></ul>
  7. 7. <ul><li>Es cualquier posesión que tiene valor en un intercambio. </li></ul><ul><li>ACTIVO TANGIBLE </li></ul><ul><li>Es aquel cuyo valor depende de las propiedades físicas particulares, como edificios , terrenos, maquinaria. </li></ul><ul><li>ACTIVO INTANGIBLE </li></ul><ul><li>Representan obligaciones legales sobre un beneficio futuro. Su valor no tiene relación con la forma física ni de cualquier otro tipo, en que estas obligaciones estén registradas. </li></ul>
  8. 8. <ul><li>ACTIVOS FINANCIEROS </li></ul><ul><li>Los activos financieros son activos intangibles. Para los activos financieros el valor o beneficio típico es una obligación de dinero a futuro </li></ul>
  9. 9. <ul><li>Liquidez: facilidad de transformar un activo financiero en un valor líquido. (Dinero). </li></ul><ul><li>Rentabilidad: Capacidad de obtener resultados. Se puede obtener a través de cobros de dividendos o de ganancias sobre capital. </li></ul><ul><li>Riesgo: solvencia del emisor del activo financiero para hacer frente a todas sus obligaciones. Cuanto mayor sea el riesgo que se asume mayor es el nivel de rentabilidad que se obtiene. </li></ul>
  10. 10. <ul><li>EJEMPLOS DE ACTIVOS FINANCIEROS </li></ul><ul><li>Préstamo del Citibank (inversionista) a un individuo (emisor / prestatario) para comprar un automóvil. </li></ul><ul><li>Bono emitido por la tesorería de Estados Unidos. </li></ul><ul><li>Acción común emitida por IBM. </li></ul>Entidad conveniente para realizar los pagos futuros de dinero. INVERSIONISTA Referido al poseedor del activo financiero .
  11. 11. <ul><ul><li>Las obligaciones que tiene el poseedor de un activo financiero puede ser una cantidad fija de dinero (activos de renta fija)o una cantidad variable o residual (activos de renta variable). </li></ul></ul><ul><ul><li>Las obligaciones en acciones comprometen al emisor del activo financiero a pagar al proveedor una cantidad con base en las ganancias, si las hubiere. </li></ul></ul><ul><ul><li>PRECIO Y RIESGO DE UN ACTIVO FINANCIERO </li></ul></ul><ul><ul><li>El precio de cualquier activo financiero es igual al valor presente de su flujo de efectivo esperado, incluso si el flujo de efectivo no es conocido con certeza. </li></ul></ul><ul><ul><li>Por flujo de efectivo queremos decir el flujo de pagos de efectivo a lo largo del tiempo. </li></ul></ul>
  12. 12. <ul><li>El retorno esperado de un activo financiero está directamente relacionado con la noción de precio. Dado el flujo de efectivo esperado de un activo financiero y su precio, podemos determinar su tasa de retorno esperada. </li></ul><ul><li>Ejemplo </li></ul><ul><li>Precio Activo Financiero </li></ul><ul><li>Único flujo de efectivo dentro de un año </li></ul><ul><li> </li></ul><ul><li>Retorno esperado </li></ul><ul><li>US$ 100 </li></ul><ul><li>US$ 105 </li></ul><ul><li>5% </li></ul>
  13. 13. RIESGO DE UN ACTIVO FINANCIERO <ul><li>Riesgo de poder de compra o riesgo de inflación. </li></ul><ul><li>Riesgo de crédito o riesgo por incumplimiento </li></ul><ul><li>Riesgo de que emisor / prestatario no cumpla con sus obligaciones. </li></ul><ul><li>Riesgo de tipo de cambio extranjero </li></ul>
  14. 14. ACTIVOS FINANCIEROS ACTIVOS TANGIBLES <ul><li>De ambos se espera que genere un flujo de efectivo futuro para su propietario. </li></ul><ul><li>La propiedad de activos tangibles se financia por la emisión de algún tipo de activo financiero, ya sea instrumento de deuda o acciones. </li></ul><ul><li>Ejemplo: Adquisición de flota de aviones para línea área $250 millones. </li></ul><ul><li>Resultado: El flujo de efectivo de los viajes de los pasajeros --- pago instrumento de deuda. </li></ul><ul><li>El flujo de efectivo para un activo financiero es generado por algún activo tangible. </li></ul>
  15. 15. <ul><li>Transferencia de fondos de aquellos que tienen un excedente para invertir hacia aquellos que los necesitan para invertirlos en activos tangibles. </li></ul><ul><li>Transferir fondos en forma tal, que se redistribuya el inevitable riesgo asociado con el flujo de efectivo, el cual se genera por los activos tangibles, entre aquellos que buscan y aquellos que proporcionen los fondos. </li></ul>
  16. 16. <ul><li>Es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden cualquier activo financiero. </li></ul><ul><li>La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros. </li></ul>
  17. 17. <ul><ul><li>Amplitud. </li></ul></ul><ul><ul><li>Profundidad. </li></ul></ul><ul><ul><li>Libertad. </li></ul></ul><ul><ul><li>Flexibilidad. </li></ul></ul><ul><ul><li>Transparencia. </li></ul></ul>
  18. 18. <ul><li>Amplitud : un mercado es más amplio cuanto mayor sea el volumen de activos que se intercambian en el mismo. </li></ul><ul><li>Profundidad : un mercado es más profundo cuanto mayor sea el número de órdenes de compra-venta para cada activo financiero (libertad de acceso al mercado). </li></ul><ul><li>Transparencia : aumenta cuanto mejor y más barata es la información en ese mercado. </li></ul>
  19. 19. <ul><li>Libertad : tiene que ver con que no haya limitaciones para el intercambio de activos financieros en la cuantía deseada y con la no injerencia de las autoridades económicas o de otros agentes en la libre formación de los precios. </li></ul><ul><li>Flexibilidad : un mercado es más flexible cuanto mayor sea la facilidad para la rápida reacción de los agentes ante variaciones de los precios o de otras circunstancias significativas. </li></ul>
  20. 20. <ul><li>Reducir los plazos y los costes de la intermediación financiera. </li></ul><ul><li>Poner en contacto a los agentes intervinientes en el mercado. </li></ul><ul><li>Proporcionar liquidez a los activos financieros. </li></ul><ul><li>Ser un mecanismo para la fijación del precio de los activos financieros negociados </li></ul>
  21. 21. RESUMEN DE CLASIFICACIÓN DE MERCADOS FINANCIEROS NATURALEZA DE LA OBLIGACIÓN . VENCIMIENTO DE LA OBLIGACIÓN . MADUREZ DE LA OBLIGACIÓN . ENTREGA INMEDIATA O FUTURA. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL. MERCADO DE DEUDA MERCADO DE ACCIÓN MERCADO DE DINERO MERCADO DE CAPITALES MERCADO PRIMARIO MERCADO SECUNDARIO MERCADO SPOT O EN EFECTIVO MERCADO DERIVADO INTERMEDIARIO DE MOSTRADOR DE SUBASTA
  22. 22. GLOBALIZACION DE LOS MERCADOS FINANCIEROS <ul><li>FACTORES QUE LLEVAN A LA INTEGRACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS </li></ul><ul><li>Liberalización de los mercados y de las actividades de los participantes en el mercado en los principales centros financieros del mundo. </li></ul><ul><li>Avances tecnológicos para monitorear los mercados mundiales, ejecutar órdenes y analizar las oportunidades financieras. </li></ul><ul><li>Institucionalización cada vez mayor de los mercados financieros. </li></ul>Al cambio de control de los mercados financieros de los inversionistas detallistas. A los inversionistas institucionales se le conocen como la institucionalización de los mercados financieros .
  23. 23. CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS GLOBALES <ul><li>MERCADO INTERNO. </li></ul><ul><li>MERCADO NACIONAL. </li></ul><ul><li>MERCADO EXTERNO . </li></ul><ul><li>MERCADO INTERNACIONAL. </li></ul><ul><li>MERCADO SUPRANACIONAL. </li></ul><ul><li>MERCADO EUROPEO. </li></ul><ul><li>MERCADO </li></ul><ul><li>DOMÉSTICO </li></ul><ul><li>MERCADO </li></ul><ul><li>EXTRANJERO </li></ul><ul><ul><li>Se ofrece la emisión de valores de manera simultánea a inversionistas en varios países. </li></ul></ul><ul><ul><li>Son emitidas fuera de la jurisdicción de cualquier país. </li></ul></ul>
  24. 24. <ul><li>Que el mercado doméstico de la Corporación que busca fondos, no esté completamente desarrollado y no pueda satisfacer su demanda de fondos en términos globalmente competitivos. </li></ul><ul><li>Puede haber oportunidades para obtener un menor costo de los fondos disponibles en el mercado doméstico, aunque con la integración de los mercados de capital a través del mundo disminuyen tales oportunidades. </li></ul><ul><li>El deseo de los emisores de diversificar sus fuentes de financiamiento para esta forma reducir la dependencia en los inversionistas domésticos . </li></ul>MOTIVACIÓN PARA EL USO DEL MERCADO EXTRANJERO Y EUROPEO
  25. 25. <ul><li>Las empresas financieras, llamadas instituciones financieras, proporcionan servicios a uno o más de los siguientes temas: </li></ul><ul><ul><li>Transformación de activos financieros que se adquieren por medio del mercado y su conversión a diferentes o más aceptados tipos de activos que llegan a ser sus pasivos. Esta función la realizan los intermediarios financieros, quienes son el tipo más importante de institución financiera. </li></ul></ul><ul><ul><li>Intercambio de activos financieros en beneficio de sus clientes. </li></ul></ul><ul><ul><li>Intercambio de activos financieros para sus propias cuentas. </li></ul></ul><ul><ul><li>Asistencia en la creación de activos financieros de sus clientes y la venta de esos activos financieros a otros participantes del mercado. </li></ul></ul><ul><ul><li>Proporcionar avisos de inversión a otros participantes del mercado. </li></ul></ul><ul><ul><li>Administración de carteras de otros participantes del mercado. </li></ul></ul>
  26. 26. <ul><li>Intermediación de Vencimiento. </li></ul><ul><li>Reducción del Riesgo por Medio de la Diversificación. </li></ul><ul><li>Reducción de Costos por el Proceso de Contratación y el Proceso Informativo. </li></ul><ul><li>Estructuración de Mecanismos de Pagos. </li></ul>
  27. 27. <ul><li>En el mercado para activos financieros en algunos contratos el poseedor del documento tiene la obligación o la alternativa de comprar o vender un activo financiero en algún tiempo futuro. </li></ul><ul><li>El precio de cualquier contrato de estos, deriva su valor del precio del activo financiero subyacente, por consecuencia es llamado instrumento derivado. </li></ul><ul><li>Dos tipos básicos de instrumentos derivados: </li></ul><ul><ul><li>Contratos a futuro / a plazo. </li></ul></ul><ul><ul><li>Contratos de opción. </li></ul></ul>TIPOS DE CONTRATOS INSTRUMENTOS DERIVADOS
  28. 28. <ul><li>CONTRATO A FUTURO O A PLAZO </li></ul><ul><li>Es un acuerdo por el cual dos partes acuerdan una transacción con respecto a algún activo financiero, a un precio predeterminado y a una fecha futura específica. </li></ul><ul><li>Ambas partes están obligadas a realizarlo y ninguna carga una cuota. </li></ul>CONTRATOS
  29. 29. <ul><li>CONTRATO DE OPCIONES </li></ul><ul><li>Da al poseedor del contrato el derecho, pero no la obligación de comprar o vender un activo financiero a precio especificado a la otra parte. </li></ul><ul><li>El comprador del contrato debe pagar al vendedor una cuota a la cual se le llama precio de la opción. </li></ul><ul><li>OPCIÓN DE COMPRA: Cuando se garantiza a su propietario el derecho de comprar un activo financiero de la otra parte. </li></ul><ul><li>OPCIÓN DE VENTA: Cuando se garantiza al propietario el derecho de vender un activo financiero o la otra parte. </li></ul>
  30. 30. FUNCIÓN Y VENTAJAS DEL MERCADO DE DERIVADOS <ul><li>Las transacciones pueden realizarse más rápido en el mercado derivado. </li></ul><ul><li>El mercado derivado puede ser más líquido que el mercado efectivo. </li></ul><ul><li>Podría reducirse el costo de una transacción en el mercado derivado. </li></ul><ul><li>Cobertura de Riesgo </li></ul><ul><li>Arbitraje </li></ul><ul><li>Especulación </li></ul><ul><li>  </li></ul>
  31. 31. GRACIAS!!

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