Comentario academico final

1. Sanchez, M. (2010). La innovación financiera y la crisis mundial. En El trimestre
economico (págs. 759- 770). Ciudad de Mexico.
Los derivados y su influencia en las crisis financieras
Este comentario se enfoca en las características y futuro de la innovación financiera con las
recientes crisis económica. Los instrumentos financieros han caído en desgracia debido a
que algunos de estos instrumentos sirvieron para agudizar los efectos de las crisis. Por esto
es necesario fortalecer las entidades reguladoras para controlar el buen uso de los
derivados, que son beneficiosos en la comunidad.
Para comenzar y entender larelación entre los derivados y las crisis financieras es necesario
entender que un derivado financiero o instrumento derivado es un producto financiero
cuyo valor se basa en el precio de otro activo. El activo del que depende toma el nombre de
activo subyacente y pueden ser muy diferentes como por ejemplo acciones, índices
bursátiles, valores de renta fija, tipos de interés o materias primas. Por lo anterior estos
instrumentos en su mayoría poseen unas características especiales como su valor
cambiante en respuesta a los cambios de precio del activo subyacente. Se requiere una
inversión inicial muy pequeña o nula, respecto a otro tipo de contratos que tienen una
respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado. Lo que permite mayores
ganancias como también mayores pérdidas y su liquidación es en una fecha futura.
Estos derivados se pueden conseguir o cotizar en mercados organizados como las bolsas de
valores o no organizados que se les conoce como "OTC". Los derivados cotizados en las
bolsas generan una mayor seguridad a las empresas pues están regulados y estos entes
reguladores garantizan el cumplimiento del contrato, lo negativo es que su costo es más
elevado y para poder ingresar a este mercado es necesario cumplir con una larga lista de
exigencia. Por su parte el mercado OTC, o el que no es regularizado es todo lo contrario al
anterior, existe un nivel de riesgo de incumplimiento más alto, porque en estos mercados
no existen intermediarios, es decir que cualquier compañía puede negociar en los OTC, por

2. ende, su exigencia para ingresar es muy poca y los costos asociados son mucho menores
que en el mercado regularizado.
Existen diferentes usos que se les pueden dar a los instrumentos derivados, algunas
empresas lo utilizan con fines de cobertura es decir para reducir o eliminar el riesgo que se
deriva de la fluctuación del precio del activo subyacente. Otro de los usos es el conocido
como especulación, que consiste en pretender obtener beneficio por las diferencias
previstas en las cotizaciones, minimizando la aportación de fondos a la inversión. Hay que
tener en cuenta que por el alto grado de apalancamiento que suponen, el efecto
multiplicativo tanto en las posibles ganancias como pérdidas es muy importante. El ultimo
uso es el de arbitraje que es una operación que se basa en la ejecución de una estrategia
cruzada de intercambios en la que se produce un beneficio neto positivo. Suelen tener un
carácter temporal corto y obedecen a ineficiencias de mercado.
En fechas recientes la innovación financiera como los contratos derivados ha caído en
desgracia gracias a que sirvió como mecanismo para el auge crediticio que luego derivo en
la crisis. Cabe resaltar que los derivados no generan riesgos, simplemente los transfieren, la
innovación ha tenido un papel decisivo y positivo en la modernización financiera que lleva
almejoramiento del bienestar económico, como sepuede evidenciar en los avances en esta
materia para satisfacer las necesidades. La innovación ha ayudado a las personas y las
empresas a alcanzar sus metas económicas de manera más eficiente, al ampliar sus
posibilidades de efectuar intercambios de bienes y servicios. Lo anterior ayuda a la
disponibilidad del crédito, ayudar a refinanciar las obligaciones y permitir una mejor
asignación del riesgo, al igualar la oferta de instrumentos de riesgo con la demanda de
inversionistas dispuesto a asumirlo
Los productos financieros suponen ciertos peligros y pueden emplearse de manera
inadecuada, la insuficiencia de la información que aportan los agentes y la falta de debida
diligencia de los inversionistas. En la crisis hipotecaria del 2008, el principal problema fue el
auge de la venta de vivienda y la posterior insolvencia de tantas personas que obtuvieron
estos créditos. Esto dejo al descubierto la laxitud de los requisitos con los que se originaron
los créditos hipotecarios.

3. Los anteriores acontecimientos han generado que las autoridades financieras se enfrenten
al desafío de desalentar las practicas que pueden llevar a dificultades financieras sin inhibir
la evolución de los mercados y la innovación financiera. Las políticas fiscales y financieras
deberán tener como prioridad lasostenibilidada largo plazo de las instituciones financieras,
sin recurrir a subsidios que podrían desencadenar la toma de riesgos imprudentes.
Se considera que los derivados y toda la innovación financiera ha favorecido a las empresas
y en general ala economía. Las recientes crisis económicas ha puesto aldescubierto fuerzas
fundamentales que van más allá de la innovación que llevaron a la amplia subestimación
del riesgo. Para evitar la probabilidad de una gran inestabilidad financiera futura, la
regulación y la supervisión deberán ayudar a alinear los incentivos de los participantes del
mercado hacia una toma de riesgo prudente y por esto la regulación debe garantizar que la
innovación seasuficientemente trasparente y comprensible para que los mercados trabajen
eficientemente y la sociedad siga beneficiándose de una mayor modernización de las
finanzas y los sistemas financieros.
Elaborado: Gustavo Adolfo Gómez Díaz
Bibliografía
Lázaro, G. d. (2011). Un aspectode la crisisfinancieradel 2007: la regulación. Anuario Juridico y
Económico Escurialense,419-431.
Perez,M. J.(2012). Diversificaciónde los grandesriesgosaseguradoresatravésde losmercados
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Sanchez,M. (2010). La innovaciónfinancieraylacrisismundial.En El trimestreeconomico (págs.
759- 770). Ciudadde Mexico.