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Lee cuidadosamente el siguiente caso y responde lo que se te solicita: Los eventos relevantes de las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, conforme a la legislación aplicable en la materia, deben difundirse al público en general. En este caso te presentamos un evento importante de Industrias Bachoco, S.A.B. de C.V., publicado en la página de Internet de la Bolsa Mexicana de Valores el 3 de noviembre de 2011, que a la letra cita: …Bachoco anunció en su comunicado emitido el 28 de octubre de 2011, que había iniciado un proceso para adquirir O.K. Industries, una compañía ubicada en E.U.A. Una vez satisfechos todos los requerimientos, Bachoco ha concretado la adquisición de dicha compañía. El monto total pagado por esta adquisición es un monto aproximado de $ 95 millones de dólares, incluyendo las necesidades de capital de trabajo. El monto fue pagado en efectivo, parcialmente mediante una de sus líneas de crédito y en parte con recursos propios de la compañía. Bachoco reportó en sus resultados del tercer trimestre de 2011, un monto total de efectivo de $ 236 millones de dólares al 30 de septiembre de 2011. Bachoco informó que la compañía O.K. Industries fue adquirida sin deuda, y se estima un monto EBITDA aproximado de $ 20 millones de dólares anuales. Bachoco reitera que, O.K. Industries continuará operando bajo la misma denominación social y marcas, con prácticamente el mismo equipo directivo e incluyendo sus cerca de 4,000 empleados locales... Fuente: Bolsa Mexicana de Valores. (2011). Industrias Bachoco concreta la adquisición de “O.K. Industries, Inc.” compañía avícola ubicada en E.U.A. Recuperado de http://www.bmv.com.mx/eventore/eventore_6206_1320324720000.html 1. ¿Qué es el ciclo de vida de un proyecto de inversión? 2. Identifica y describe paso a paso las etapas de pre-inversión, inversión y operación que estimas ocurrieron para este proyecto. 3. ¿Cuál es el capital de trabajo de este proyecto y por qué piensas que es importante? 4. Con datos hipotéticos, determina el costo de capital promedio ponderado de este proyecto. 5. Explica por qué a Bachoco le interesó esta alternativa de proyecto de inversión.
1. Lee y responde cuidadosamente las siguientes preguntas: a. ¿Qué son los flujos de efectivo de un proyecto de inversión? b. ¿Cómo influyen los flujos de efectivo dentro de la fase de factibilidad (estudio de pre-inversión) en la toma de decisiones de los inversores? c. ¿Qué son los flujos netos de efectivo? d. Explica qué son los flujos de efectivo incrementales y da un ejemplo de ellos. e. Explica el análisis marginal para efectos de los flujos de efectivo de un proyecto de inversión.

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f. ¿Por qué los costos hundidos no forman parte de los flujos de efectivo de un proyecto? g. ¿Por qué crees que la incertidumbre da paso a los riesgos en un proyecto de inversión? h. Cuando un proyecto inicia sus operaciones, lo hace con un escenario en sí mismo; explica por qué. i. ¿Cómo beneficia a un proyecto el análisis de sensibilidad? 2. Con base en los conceptos abordados durante la resolución de las preguntas, elabora un mapa conceptual para organizar la información que has desarrollado.
Propuesta de proyecto de inversión justificada conforme a las expectativas, incertidumbre, riesgo y posibilidades financieras de una empresa. Instrucciones para realizar evidencia: Supón que debes asesorar a una empresa dedicada al giro del transporte de pasajeros, que desea incrementar sus ventas en México mediante la concesión de una nueva ruta, para lo cual debe decidir entre la compra de autobuses usados (con una vida útil de 6 meses) o autobuses nuevos (con una vida útil de 5 años). Tu labor consistirá en plantear la mejor alternativa conceptual de proyecto de inversión, de acuerdo a la situación específica de la empresa. 1. Para comenzar, responde a las siguientes preguntas: a. ¿Consideras que existen otras opciones (además de las ya mencionadas) para que esta empresa incremente sus ventas? Menciónalas de modo general. b. ¿Crees que todas estas alternativas pueden clasificarse como proyectos de inversión? Menciona por qué. 2. Selecciona una de las alternativas anteriores, para designarla como el proyecto de inversión que puede resolver el incremento de ventas de la empresa en México; justifica tu decisión, considerando puntualmente los siguientes aspectos: a. La importancia y oportunidad de realizar la propuesta del proyecto b. El tipo de decisiones financieras que tendría que enfrentar la empresa para llevarlo a cabo c. El ciclo de vida del proyecto de inversión d. Los costos en que habrá de incurrir la empresa para realizar el proyecto e. La bondad del proyecto en función de los ingresos y egresos asociados al mismo f. La determinación del costo de capital promedio ponderado g. Las probables etapas de pre-inversión, inversión y operación h. La incertidumbre y los riesgos del proyecto. 3. Finalmente, con base en lo anterior, explica por qué tu propuesta cumple con las expectativas y posibilidades financieras de la empresa.

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1. Piensa como futuro inversionista de un proyecto y responde las siguientes preguntas. a. ¿Qué son los ingresos excedentes? b. ¿Qué elementos requieres para una evaluación financiera? c. ¿Qué es una evaluación financiera y qué ventajas tiene? 2. Imagina que eres inversionista de un proyecto de minería. Como profesional financiero señala: a. Las ventajas y limitaciones de utilizar el periodo de recuperación b. Las ventajas y limitaciones de utilizar el valor presente neto de la inversión 3. Con base en las respuestas anteriores elabora una tabla que sintetice las ventajas, pero también las desventajas de los dos métodos de evaluación financiera. 4. Realiza una conclusión donde señales qué método de evaluación financiera tiene mayores ventajas (periodo de recuperación o valor presente neto). Justifica tu respuesta.
1. Piensa como futuro facilitador de recursos para un proyecto de inversión y responde lo siguiente: a. ¿Qué relación existe entre la rentabilidad esperada de un proyecto y tus recursos disponibles? b. ¿Por qué son importantes los flujos de efectivo netos para la evaluación financiera? 2. Imagina que tus ingresos excedentes te brindan la oportunidad de invertir en un proyecto empresarial: a. Señala las ventajas y limitaciones de utilizar el método de índice de rentabilidad para evaluar el proyecto de inversión. b. Señala las ventajas y limitaciones de utilizar el método de tasa interna de retorno para evaluar el proyecto de inversión. 3. Elabora un mapa conceptual donde concentres la información desarrollada sobre los métodos de evaluación de índice de rentabilidad y tasa interna de retorno, y agrega un ejemplo en donde recomiendes aplicar cada método en particular.
Informe que justifica la aceptación o rechazo de un proyecto, considerando los principales métodos de evaluación financiera y sus respectivos criterios, así como la estrategia de financiamiento correspondiente. Instrucciones para realizar evidencia: Utiliza los conocimientos que adquiriste durante este módulo para elaborar un informe de aceptación o rechazo de un proyecto de inversión, asociándolo con los resultados de los

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métodos de evaluación financiera correspondientes. También debes diseñar una estrategia de financiamiento considerando los costos del uso del dinero. Con base en la siguiente información desarrolla lo que se te pide: Una empresa en búsqueda de probables inversionistas y prestamistas presenta dos proyectos de inversión bastante atractivos para dos nuevos productos, cuya introducción en el mercado promete ser exitosa. Los inversores están interesados pero sólo podrán elegir un proyecto, dado que los recursos son limitados. La información básica de ambos proyectos se resume a continuación:  Ambos proyectos requieren de un desembolso inicial de $50 millones, estimando que los flujos netos de efectivo durante los próximos cinco periodos serán los siguientes (millones de pesos): Periodos Proyecto A Proyecto B 1 12 16 2 13 13 3 13 23 4 22 32 5 25 0  Se estima que ambos proyectos pueden ofrecer una tasa de rentabilidad del 15% anual, en un entorno macroeconómico estable con una inflación anual proyectada del 4%, y que su estructura de capital es 40% deuda y 60% aportación de accionistas. 1. Con base en los datos anteriores, aplica los siguientes métodos de evaluación realizando paso a paso los cálculos correspondientes para cada proyecto de inversión. a. Período de recuperación b. Valor presente neto c. Índice de rentabilidad d. Tasa interna de retorno e. Proyectos con vidas diferentes 2. Una vez realizados los cálculos conforme a los criterios de decisión establecidos, formula una recomendación de decisión para cada uno de los 5 métodos de evaluación. 3. Ya que has elaborado la recomendación de decisión para cada método de evaluación, procede a integrar una recomendación global de aceptación o rechazo para ambos

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proyectos de inversión, justificando tu resolución conforme a los criterios que cada método de evaluación financiera contempla. 4. Explica cómo crees que la composición del financiamiento de los proyectos influye en la determinación de los flujos netos de efectivo. 5. Explica la razón de apalancamiento denominada “tasa de deuda”, suponiendo para el Proyecto A un 50% de deuda sobre el activo total, y en el caso del Proyecto B un 40% de deuda sobre el activo total. 6. Diseña una nueva estrategia de financiamiento si el costo de los créditos se incrementara un 15%.